中国化工并购先正达的效应与风险分析
浅析企业跨国并购风险和控制——以中国化工集团跨国并购先正达为例
浅析企业跨国并购风险和控制以中国化工集团跨国并购先正达为例刘㊀群摘㊀要：自２０１２年以来，全球经济回暖，各国经济逐渐复苏，我国经济也进入了新的发展，新的环境给企业带来新的机遇的同时，也将面临更多的挑战㊂在此背景下，我国企业要想快速更新换代产业布局，拓展国际市场，跨国并购是一个常用的手段，在跨国并购中，风险的控制也是一大难题㊂研究通过中国化工并购先正达的案例，剖析了企业在跨国并购中的风险和控制，并基于跨国并购风险控制的经验，提出了几点借鉴性建议㊂关键词：跨国并购；并购风险；风险控制一㊁企业跨国并购的概念跨国并购指Ａ国企业通过现金㊁债券等支付方式购买Ｂ国企业部分或全部股权和资产，以此获取Ｂ国企业的部分经营控制权或所有权㊂基于跨国兼并后，法人数量以及纳税主体会改变，所以跨国兼并并不常见，由此可见，跨国并购的理想结果并不是在于 法人 ，而是在于 权 字㊂跨国并购不同于普通的并购，不管在并购环境方面还是风险方面都要比国内并购更复杂，也面临着更多的风险挑战，中国化工集团身为特殊的化工行业，考虑的方面也会更广，除了其营利性之外，还要考虑其社会责任㊁社会福利职能等㊂中国化工集团收购先正达在结果上看是一次成功的跨国并购案例，但它在并购过程中也被拒绝过很多次，面对着强大的竞争者，也面临着诸多风险，例如财务㊁政治㊁法律风险等，但它凭借以前并购带来的优异口碑以及其对被购方的极大尊重等等优势，最终于２０１７年成功并购，并成为我国最大的一次跨国并购㊂二㊁中国化工集团并购先正达案例（一）中国化工集团并购先正案例简介２０１６年中国化工与先正达达成相关并购协议，２０１７年中国化工收购先正达最终成功㊂其规格不仅让国内外人震惊，更是更新了中国化工以往的并购史㊂在两年并购时期，大抵经历了三个阶梯段，从一开始先正达的拒绝到谈判成功，再到最后的审批㊁交割，成功并购，过程曲折㊂在这场巨大的并购中，双方实力都不容小觑，中国化工集团要追溯到１９８４年创建的一家经营清洗专利的公司，一步步走到而今的世界五百强的国有企业；而先正达从１７５８年至今，更是有２００多年的发展史，从一家商贸易小公司发展到现在的全球农药生产第一位㊁全球大种子农化高科技公司第三位㊂（二）并购双方动因分析１．收购方动因分析（１）内部化理论，并形成技术性优势互补㊂虽然我国被称为世界上第一大农药生产国㊁第二大种子市场，但我国现有的多为原药生产厂，不能自动生成一个完整的农药生产链㊂众所周知，先正达无论在种子技术还是农药方面都是世界排名靠前的，也是世界四大农业劳动资料供应商，具有巨大的专利技术优势，且在其他产业方面也有自身的构成特点㊂此次并购案例，在市场和技术两方面，正好实现了互相补给㊂（２）国际生产折中理论㊂随着人口的增长，未来的食物缺口也会越来越大，而对食物需求的最大农药残留限量也会越来越严格㊂正好先正达的农药属于高端的专利药，具备高效率㊁低毒度的特色，通过它的农药和种子技术提高我国粮食质量产量，先正达的各种先进技术，可以进一步扩大中国化工在农业化工中的地位，尤其是进入发达国家市场㊂（３）应对外来竞争的同时，保障我国农业发展的安全㊂虽然中国是世界上的农业大国，农民数量较多，但其农业生产水平还处于较低的状态，农药的供求状态处于供小于求的局面，在面对六大巨头的竞争下，我们更要先发制人，采用积极的战术保障我国农业发展的安全㊂（４）实现管理协同效应㊂中国化工一直保持着 任建新 风格，尊重被收购方运营独立性以及管理规则，选择留下管理层和高级人才，不进行人力资源的调整㊁企业运行制度的改变，结合双方的管理规则，以此提高企业的经营效率㊂２．被收购方动因分析（１）先正达在２００５年到２０１４年期间，销售额一直持续增加，然而在２０１４年后，随着全球农化行业逐渐不景气，它的销售额也呈现出整体下滑的态势，甚至不得不通过减员降低人工成本，因此可以看出先正达在并购前的经营情况并不客观㊂其次，先正达虽然有诸多先进的技术和资源，但在市场力方面，其在中国和其他新兴国家并不活跃，此次并购，能让它在短时间内在中国和新兴市场国家扩展㊂（２）实现产业链的互补㊂先正达与中国化工在产业方面是技术与资源的互补，还能保留自身的优势，最大限度实现价值；而与孟山都合作对先正达的长远发展并不起作用，反而会因为重合度过高阻碍其发展，后来的事实表明在法律环６９金融观察Һ㊀境和风险管理因素这一块，孟山都就已经输了㊂三㊁中国化工集团并购先正达的风险及其控制分析（一）主要风险１．财务风险从行业的角度来看，农业科技行业具有局限性，非常容易受到全球气候㊁作物种植环境和对生物科学技术的接受程度等多方面不确定因素的影响，再加上种子行业的投资巨大㊁科学技术研发周期长，回收期长，风险高，稍有不慎，就会拖垮整个集团，对公司财务带来致命性的打击㊂从公司的角度来看，六家农业巨头企业（孟山都㊁先正达㊁陶氏㊁杜邦㊁拜尔和巴斯夫）长期以来都强势掌控着全球农业市场㊂近些年，全球农业市场逐渐低迷，产品价钱不断下降，使得农作物的种植面积日益减少，在这种不利局势下，六大巨头相继开展并购活动和业务整合来对抗当前的不利局面㊂２．法律风险中国金融领域的法律法规还在逐步完善阶段，但是西方国家的金融法律体系已经相对成熟，因此，中国企业的对外跨国并购，法律风险也切实影响着企业并购的成功㊂在并购过程中，国内关于跨境并购的相关法律法规以及国际上有关反垄断法和投资法的条款都是客观上存在的法律风险㊂此次中国化工并购先正达的过程中，在双方已经签署收购协议的情况下，遭到了美国㊁欧盟等组织机构的反垄断审查以及瑞士监管机构的严格审查，特别是瑞士监管机构提出的反向分手费，都严重威胁了并购案的顺利进行㊂（二）风险控制１．财务风险控制中国化工有六大业务板块，其中农化行业是其发展战略中的重要业务之一㊂中国化工在收购前在企业内部形成了一个专门调查部门，对整个农业种子行业和先正达公司的资质条件进行了有效的调查和评估，结论是收购先正达有利于公司经营发展，最终中国化工董事才决定接触先正达方，洽谈收购事宜㊂为了尽量将定价风险降到最低，最大限度地控制定价风险，使收购价格最大限度地合理化，中国化工聘用了一家专业的独立的第三方投资银行来进行此次并购活动的合理定价㊂这家专业机构详细分析了先正达的经营状况㊁未来发展前景㊁当前的优势资源价值等方面，最终得出合理的最优跨境并购定价为每股４６５美元㊂２．法律风险控制虽然中国化工收购先正达受到了反垄断限制，但它对此次国际组织突如其来的反垄断调查是有准备的，并且制定了详细应对方案，中国化工根据事先调研的量化的财务指标，在收购协议中加入了可以有效控制风险的退出机制，例如其中一点：倘若实行了反垄断机制要求的资产剥离后，该经济举措造成了并购后公司损失２６．８亿美元或以上的年销售额，那么中国化工有权退出并购交易㊂中国化工以可以量化的财务指标为基础制定的风险承受底线，虽然不能全方位绝对性地规避风险，但是可以有效降低风险，显著地控制企业并购风险，为企业提供谈判数字上的决策依据㊂四㊁中国化工集团跨境并购案例所带来的启示（一）企业应重视跨境并购的风险把控由于跨境并购程序的复杂和重要性，各个环节都存在着影响并购成败的风险㊂一方面，企业需要充分了解当前自身的需要，选择符合自身经营业务战略和信用度好的目标企业；另一方面，要充分了解竞争市场情况，了解竞争对手信息报价等，做到对企业并购活动胸有成竹㊂（二）国内资源与国外技术联合，实现资源互补中国企业跨境并购最主要目的是弥补自身创新研发技术不足㊁扩大并抢占海外市场份额㊁实现优质企业的经营战略㊂企业运用中国巨大的市场资源优势加上国外先进的技术实力才能实现全球化的发展战略，合理配置资源，调整营销策略，增强公司之间的统一性，并购整合才能实现协同效应㊂（三）聘用专业机构进行并购准备阶段的评估工作在一个企业自身没有足够的能力对市场情况㊁被并购目标企业情况和竞争对手的情况进行充分的了解时，可以聘用专业的机构进行评估，其调查报告具有一定的专业性和权威性，有利于企业对市场和目标企业的充分认知，并大致了解未来的盈亏情况，从而规避并购准备阶段的投资风险和定价风险㊂聘用专业的调查研究机构，会取得更加可靠全面的信息，从而规避掉大部分由于信息不全面可靠造成的财务风险㊂（四）我国应建立健全跨境并购相关的法律法规我国应该建立和完善与跨国并购有关的法律法规，为中国企业 走出去 提供一个良好的法律根底㊂应该进一步地对跨国并购做出更加具体明确的行为规范，为企业跨境并购提供坚实的国家法律保障和政治保障，降低跨境并购风险㊂参考文献：［１］吴苗．三一重工并购案带给中国企业启示的案例分析［Ｊ］．中国优秀硕士学位论文全文数据库（经济与管理科学辑），２０１６（２）：６０．［２］董方红．企业跨国并购融资方式选择及其风险控制研究：以东山精密并购案为例［Ｊ］．湖北经济学院学报（人文社会科学版），２０１９（８）：５５－５８．［３］林红． 一带一路 倡议背景下中资企业跨国并购风险的理论分析［Ｊ］．经济动态与评论，２０１９（１）：８５．作者简介：刘群，重庆师范大学涉外商贸学院财务管理２０１７级㊂７９。
跨国并购案例及详细分析
跨国并购案例及详细分析
一个经典的跨国并购案例是2016年中国化工集团以430亿美元收购瑞士农业化学品公司先正达（Syngenta）的案例。
这是中国企业迄今为止最大的海外收购案之一。
首先，中国化工集团是一家国有企业，致力于化工和农业领域的发展。
而先正达是全球领先的农业科技公司，拥有广泛的农药和种子产品。
这次并购案的目标是为中国化工集团提供更多的农业科技和产品，以满足中国不断增长的农业需求。
此外，该并购还为中国化工集团提供了更多的全球市场份额和技术专长。
然而，这个案例也面临了一些挑战。
首先是先正达的股东们对中国化工集团的收购表示担忧，担心其会削弱先正达的独立性和创新能力。
其次，由于农业是一个高度敏感的领域，涉及到食品安全和环境保护等重要问题，因此该并购案还面临着监管审批的挑战。
为了解决这些问题，中国化工集团在并购过程中采取了一系列措施。
首先，他们承诺保持先正达的独立性和创新能力，并为其提供更多的资源和支持。
其次，他们与先正达的股东们进行了广泛的沟通和协商，以解决其担忧。
最后，他们与相关监管机构进行了积极的合作，以确保并购案的顺利进行。
总的来说，这个案例展示了跨国并购的复杂性和挑战性。
通过合理的规划和积极的沟通，中国化工集团成功地完成了这次并购，为其在农业领域的发展提供了重要的支持和机会。
我国并购案例
我国并购案例我国并购案例在近年来呈现出蓬勃发展的态势，各行各业的企业纷纷展开并购活动，以谋求更大的发展空间和市场份额。
并购案例不仅在国内引起了广泛的关注，也在国际上产生了重大影响。
下面，我们将就我国近年来的一些并购案例进行简要介绍和分析。
首先，2016年中国化工集团以430亿美元的价格收购瑞士先正达公司，这是中国企业迄今为止在国际市场上进行的最大规模的一次并购。
这一并购案例不仅引起了国内外媒体的广泛关注，也在业内引起了热烈的讨论。
中国化工集团通过这一并购案例，不仅获得了先进的技术和管理经验，也扩大了在国际市场上的影响力，提升了在全球化竞争中的地位。
其次，2018年，中国平安以150亿美元收购德国达信集团的全球资产。
这一并购案例在金融行业引起了巨大的轰动，中国平安通过这一并购案例，进一步巩固了在国际金融市场上的地位，拓展了海外业务，并且获得了更多的国际化经营经验，提升了在全球金融市场上的竞争力。
再者，2019年，中国电信以120亿美元收购了新加坡电信在印度尼西亚的业务。
这一并购案例不仅有助于中国电信在国际市场上扩大业务版图，也为中国电信在东南亚市场上的发展提供了更多的机遇和挑战。
这一并购案例的成功实施，为中国电信在国际市场上树立了更加良好的品牌形象，也提升了在全球通信行业中的竞争实力。
最后，2020年，中国移动以100亿美元收购了巴西电信运营商的部分股权。
这一并购案例不仅有助于中国移动在拉美市场的进一步扩张，也为中国移动在国际市场上的发展提供了更多的机遇和挑战。
通过这一并购案例，中国移动不仅获得了更多的国际化经营经验，也提升了在全球通信行业中的竞争实力，为公司的全球化战略目标迈出了重要的一步。
综上所述，我国近年来的并购案例呈现出了蓬勃发展的态势，这些案例不仅在国内引起了广泛的关注，也在国际上产生了重大影响。
通过这些并购案例，中国企业不仅获得了更多的国际化经营经验，也提升了在全球市场上的竞争实力，为中国企业在全球化竞争中赢得更大的发展空间和市场份额奠定了坚实的基础。
中国化工收购先正达正酣
中国化工收购先正达正酣作者：来源：《现代国企研究》2016年第09期自中国化工提出打算收购先正达起，就牢牢地占据着海外并购的头条位置，毕竟这是迄今为止国有企业最大的一起并购案，一波三折的收购过程也赚足了眼球。
最新的一则消息是，7月11日，中国化工在企业英文网站宣布，延长对先正达的要约日期至9月13日，这已是中国化工第二次延长要约日期。
目前，中国化工收购先正达的交易正面临着全球监管机构的严格审查，其中包括美国外国投资委员会，该委员会负责从国家安全的角度来对并购交易进行审查。
这个隶属于美国财政部的委员会的成员包括来自于该国16个政府部门和机构的代表，可建议美国总统封锁可能带来国家安全风险的交易。
其实，在6月15日，中国化工和先正达向美国外国投资委员会重新提交了这项430亿美元交易的计划。
此前，中国化工曾撤回有关收购先正达交易的文件。
美国外国投资委员会最多有75天时间可完成对本次交易的国家安全评估。
这也意味着，要到9月初才能完成评估审批。
中国化工和先正达各是怎样的公司，又怎样联姻？首先，笔者认为有必要澄清一下，因为在阅读这则新闻时很多媒体将中国化工集团和中国中化集团混淆，此次并购先正达的是中国化工，而非中国中化。
中国化工在150个国家和地区拥有生产、研发基地和营销体系，是中国最大的化工企业，世界500强排名第265位，主要业务在材料科学、生命科学、高端制造和基础化工领域。
而先正达是全球第一大植保公司，第三大种子公司，在农业转基因技术方面拥有先进水平。
先正达在全球90多个国家拥有28000名员工。
2014年该公司销售收入151亿美元，利润为69.6亿美元。
今年2月，中国化工在其官网发文称，中国化工和先正达达成收购协议，先正达董事会全体一致推荐中国化工收购先正达100%股权的要约，要约价格为每股465美元现金。
要约还允许交易交割时支付的每股5瑞郎特别分红，取决于先正达股东批准。
先正达已发行股本金的总价值为430亿美元。
中国化工收购先正达的动因研究
中国化工收购先正达的动因研究
中国化工收购先正达的动因是多方面的。
在产业层面，中国化工希望通过收购先正达
来提升自身在农业科技领域的实力。
先正达是全球领先的农业科技公司，拥有丰富的农药、种子和农业解决方案产品线。
中国化工通过收购先正达，可以借助其先进的农业技术和产品，加快自身在农业领域的发展，提升农产品的质量和产量。
中国化工收购先正达也是为了增强在全球市场的竞争力。
先正达在全球拥有广泛的销
售网络和客户基础，在全球多个国家都有业务布局。
通过收购先正达，中国化工可以借助
其全球渠道和客户资源，将中国化工的产品和品牌推向全球市场，提升自身在全球农业科
技市场的竞争力。
中国化工还有一些战略考虑。
中国化工通过收购先正达，可以借助其在生物技术领域
的研发实力和专利技术，进一步推动中国化工向高端化学品和生物化工领域转型升级。
先
正达具有丰富的创新研发能力和专利技术，有助于中国化工提升自身的创新能力和技术含量，推动企业的持续发展和增长。
政策因素也是中国化工收购先正达的一个重要动因。
中国政府一直在推动农业供给侧
结构性改革，鼓励企业加大对农业科技的投入，提升农业生产能力和效益。
中国化工收购
先正达符合国家政策导向，有助于推动农业供给侧改革，提升中国农业的竞争力。
中国化工收购先正达的动因是多方面的，包括加强农业科技实力、增强全球竞争力、
推动企业战略转型和符合国家政策导向等。
通过收购先正达，中国化工可以实现产业升级、技术创新和全球市场拓展的目标。
跨国收购案例
跨国收购案例随着全球经济一体化的深入发展，跨国收购案例在商业领域中变得越来越普遍。
跨国收购是指一家公司通过购买或兼并另一家国外公司来扩大自己的业务范围和市场份额。
这种商业行为不仅对双方公司产生深远影响，也对全球经济格局产生重大影响。
下面我们将通过几个具体案例来分析跨国收购的影响和意义。
首先，让我们来看一个成功的跨国收购案例，2016年中国化工集团收购了瑞士先正达公司。
通过这次收购，中国化工集团成功获得了先进的生物科技和农业技术，进一步巩固了自己在全球化工行业的地位。
同时，先正达公司也受益于中国化工集团丰富的市场资源和资金支持，实现了双赢局面。
这个案例表明，跨国收购可以带来资源整合和优势互补，促进全球经济合作与发展。
然而，并非所有的跨国收购都能取得成功。
比如，2008年美国通用电气公司收购了法国施耐德电气公司的电力部门，但由于文化差异和管理不善，收购并没有取得预期效果，导致了双方在业务整合上出现了困难。
这个案例告诉我们，跨国收购需要充分考虑双方的文化差异和管理模式，以及业务整合的难点，才能取得成功。
除了对公司自身产生影响外，跨国收购还会对全球经济格局产生重大影响。
例如，2017年德国拜耳集团收购了美国孟山都公司，这一收购案例引发了全球农业市场的巨大变化。
德国拜耳集团通过收购孟山都公司，进一步加强了自己在全球农业化工领域的地位，推动了全球化工行业的整合和重组。
综上所述，跨国收购作为全球经济一体化的产物，对于公司自身和全球经济格局都具有重要意义。
成功的跨国收购可以带来资源整合和优势互补，推动全球经济合作与发展；而失败的跨国收购则会对双方公司产生负面影响，甚至影响全球经济格局。
因此，在进行跨国收购时，公司需要充分考虑双方的文化差异和管理模式，以及业务整合的难点，才能取得成功。
同时，全球各国政府和监管机构也应加强对跨国收购的监管，促进跨国收购行为的健康发展，为全球经济一体化提供更加稳定和可持续的发展环境。
中国化工收购先正达的动因研究
中国化工收购先正达的动因研究近年来，中国化工收购了包括先正达在内的多家国际化工企业，引发了广泛的关注和讨论。
先正达的收购是中国化工海外并购中的重要一步，也是中国化工实施国际化战略的重要举措。
本文将对中国化工收购先正达的动因进行深入研究，希望能够帮助读者更全面地了解这一事件和背后的动力。
中国化工是中国最大的石油化工企业，也是世界上最大的化工企业之一。
作为中国化工的全资子公司，先正达是一家全球领先的化工企业，拥有着世界领先的技术和创新能力，业务涵盖着化学品、农业科技、生物科技等多个领域。
先正达在全球范围内拥有着庞大的客户群体和广泛的市场渗透力，是中国化工海外并购的理想目标之一。
中国化工收购先正达的动因主要可以从战略规划、市场需求和企业价值三个角度进行分析。
从战略规划的角度来看，中国化工正在加快推进国际化战略，寻求更广阔的发展空间。
随着全球经济一体化的深入发展，国际市场对中国化工的重要性日益凸显，中国化工需要通过并购等方式加速布局国际市场，提升在全球化竞争中的竞争力。
从市场需求的角度来看，中国化工收购先正达是出于对国际市场需求的深刻理解和洞察。
随着中国经济的迅猛发展，中国化工拥有了更强大的实力和更广阔的市场需求，但是在国际市场上，中国化工还面临着技术壁垒和企业形象建设等挑战。
通过收购先正达这样的国际化工企业，中国化工可以快速获取先进的技术和研发能力，提升产品质量和创新力，满足更广泛和更高品质的市场需求。
从企业价值的角度来看，中国化工收购先正达是出于对企业价值的认同和认可。
先正达拥有着世界领先的技术和创新能力，以及庞大的客户群体和市场渗透力，是一家价值巨大的化工企业。
通过收购先正达，中国化工不仅可以获取先进的技术和客户资源，还可以实现自身企业价值的进一步增值和提升，促进中国化工在全球范围内的品牌形象和企业影响力。
中国化工收购先正达是出于战略规划、市场需求和企业价值的多方面考量和综合分析。
通过收购先正达，中国化工可以实现国际化战略的快速推进，获取丰富的市场资源和客户群体，提升产品质量和创新力，增强企业竞争力以及价值回报。
中国化工收购先正达的动因研究
中国化工收购先正达的动因研究近日，中国化工集团公司（以下简称中国化工）宣布收购先正达公司（以下简称先正达）的消息引起了广泛的关注和热议。
先正达是一家全球领先的种子和农业科技公司，而中国化工则是中国最大的化工企业之一，该收购交易将对全球农业和化工产业带来重大影响。
那么，中国化工收购先正达的动因是什么？这一举措将对中国化工和先正达带来怎样的影响？本文将对此进行一探究竟。
我们需要了解中国化工收购先正达的动因。
这次收购交易背后的原因主要有以下几点。
进军全球农业市场。
中国化工一直致力于在全球范围内拓展业务，特别是在农业领域。
而先正达作为全球领先的种子和农业科技公司，拥有先进的技术和丰富的经验，是中国化工发展农业业务的理想合作伙伴。
通过收购先正达，中国化工将能够更好地进军全球农业市场，扩大自己在全球范围内的影响力和市场份额。
实现产业升级和转型。
中国化工作为中国最大的化工企业之一，一直在积极推进产业升级和转型升级。
收购先正达将有助于中国化工加速农业产业的转型升级，提升公司整体实力和竞争力，推动中国化工由传统化工企业向科技型农化企业转型升级。
确保粮食安全和国家经济发展。
中国作为世界上最大的农业大国之一，粮食安全一直是国家重要的战略问题。
通过收购先正达，中国化工可以引入先进的种子和农业科技，在提高农产品质量和产量的对中国的粮食安全起到积极的推动作用。
农业产业是国家经济的重要支撑，收购先正达也将对中国化工推动国家农业产业的发展和国家经济的增长发挥重大作用。
中国化工收购先正达的动因主要有三个方面：进军全球农业市场、实现产业升级和转型、确保粮食安全和国家经济发展。
这一举措的背后是中国化工对全球农业和化工产业的发展目标和国家粮食安全的战略考量。
而随着这一收购交易的实施，中国化工和先正达将迎来怎样的变化和影响呢？以下将对此进行分析。
中国化工收购先正达是一项重大的战略举措，将对全球农业和化工产业带来重大影响。
这一收购交易背后具有深远的战略意义和影响，对中国化工和先正达都将起到积极的推动作用。
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中国化工并购先正达的效应与风险分析作者：何佳婷李许舟华来源：《市场周刊》2016年第06期摘要：2016年3月23日，中国化工集团以超430亿美元要约收购农化与种子巨头先正达，虽能带来提升竞争力以应对外来竞争、完善自身业务板块以优化产业链布局、发挥并购与整合海外优势资源的经验、提升技术研发实力、完善全球销售渠道、提升品牌价值、获得管理协同效应以及政府政策支持等积极效应，但也面对资金与债务风险、政策与社会风险、品牌信任风险、违约风险、管理整合风险等挑战。
因此，中国化工集团应积极稳妥进行整合。
关键词：跨国并购；积极效应；风险挑战；并购整合中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2016）06-39 -03一、公司简介中国化工集团公司是经国务院批准成立的中国最大的基础化学的制造企业，业务范围覆盖化工新材料及特种化学品、石油加工及化工原料、农用化学品、氯碱化工、橡胶及橡塑机械、科研开发及设计六大板块，已形成集科研开发、工程设计、生产经营、内外贸易为一体的比较完整的化工产业格局，是国内综合实力位居前列的化工企业集团。
2015年资产总额438.54亿美元，销售收入418.13亿美元，《财富》世界500强排名265位。
目前，中国化工正加快产业结构调整，力争形成材料科学、生命科学、环境科学加基础化工的“3+1”主业格局，创建具有国际竞争力的世界一流化工企业。
先正达是世界领先的农业科技公司，成立十多年来，已从农业化学品公司发展为具有“植保+种子+农技服务”一体化作物综合解决方案的提供商，领先技术涉及多个领域，包括基因组、生物信息、作物转化、合成化学、分子毒理学，以及环境科学、高通量筛选、标记辅助育种和先进的制剂加工技术。
先正达总部设在瑞士巴塞尔，拥有员工约28700人，业务遍及全球90多个国家和地区，建有5家独资企业、1家合资公司、数十家代表处和119个研发中心，尤其是在欧洲和亚洲，具有强大的市场实力。
2014年以营收147亿美元位居世界500强第419位，是世界第一大植保公司、第三大种子公司。
二、并购过程2015年12月，中国化工提议将分两步进行收购，先以每股470瑞士法郎现金收购先正达70%股份，同时拥有收购余下30%股份的选择权；2016年1月15日，先正达董事会投票支持中国化工集团进一步谈判收购；2016年3月23日；中国化工集团发出正式收购要约，收购金额达430亿美元，是中国企业最大的一笔海外并购交易，现已进入各国政府审批程序。
三、并购动因（一）中国化工1.应对外来竞争中国是世界上第二大种业市场，但中国种业企业前十强的销售额约110亿元，仅为孟山都的10%，而规模化发展是种业发展的关键。
2016年中央一号文件明确提出“加强农业转基因技术研发和监管，在确保安全的基础上慎重推广”，通过转基因农业“占领制高点”，从而“保证中国粮食安全”。
因此，鉴于先正达旗下的转基因种子数量在世界上首屈一指（包括自身特有遗传资源6800种），该并购将有助于中国化工转型为转基因种子主要开发者，以与美国巨头孟山都和杜邦分庭抗礼，而中国也可占领转基因技术制高点。
2.完善自身业务板块，优化产业链布局中国化工农化公司的主要业务集中在农药、化肥等农化领域，而并未涉及育种生物技术和种业开发等业务门类。
先正达和ADAMA相比，具有更强的生物育种核心技术优势和农药原药研发优势，或将为化工集团在农化基础研究领域补上短板，并有助于中国化工减少对石油和石油产品的依赖，从而优化产业链布局。
3.具有吸收、整合海外公司优势资源的先例与能力截至目前，中国化工已成功收购法、英、以色列、意大利等国的9家行业领先企业，其中包括轮胎龙头企业倍耐力。
仅在2016年一个多月的时间内，就有收购德国著名塑料和橡胶加工机械制造商克劳斯玛菲、战略入股摩科瑞能源等跨国并购大动作。
这些案例显示，被并购后的企业运行能保持人员稳定、业务稳定、利润增长，如2011年，中国化工收购全球第一大仿制农药生产商、第七大农用化学品公司——以色列ADAMA60%股权，并顺利完成内部整合，致使国际影响力持续上升。
4.吸收先正达的技术研发实力先正达深耕具有更高附加值和发展潜力的蔬菜、花卉等种子品类，掌握世界领先的生物育种技术，具有别家公司无可比拟的竞争力。
更重要的是，该公司致力于为农业从业者提供整体性植保解决方案，具有独特的垄断优势。
5.吸收先正达的销售渠道和品牌价值先正达在全世界90多个国家和地区拥有销售网络，尤其是在欧洲和亚洲，具有强大的市场实力。
6.获得管理协同效应中国化工收购后，先正达现有管理团队继续经营公司，进一步保持、推广并提升先正达的声誉，且中国化工还会在资金等方面帮助先正达实现更高价值，如对其领先的农业解决方案及创新能力进行投资，并计划在未来几年将公司进行重新上市。
此外，中国化工也可借鉴、吸收和运用先正达完善的公司管理体制和经验，加强对公司自身的经营管理，改善中国化工管理落后和经营业绩持续恶化的局面。
7、政策支持中国高度重视农业发展，如2016年中央一号文件强调“如何加快转变农业发展方式以确保粮食等重要农产品实现有效供给，如何提升中国农业竞争力赢得参与国际市场竞争的主动权，已成为中国农业农村发展须完成和破解的历史任务和现实难题”；国务院总理李克强也表示，要积极推动农业现代化，调整农业结构，推进农业基础设施建设，确保粮食安全和产量。
中化集团收购先正达获得的种子技术、科研能力等将进一步提升中国粮食安全保障，提高农产生产效率和国际竞争力，符合国家利益。
（二）先正达1.摆脱公司经营困境近年农药行业的整体萎缩拖累先正达的整体盈利，2011～2015年，该公司利润增长率持续下滑，2014年更是爆出全球裁员1000人，公开削减开支的利空消息；2015年，先正达实现营收134.1亿美元，同比下降8.78%，2016年首季继续下降达7%，表明公司经营状况并未获得有效改善。
2.抢占中国与亚太市场中国的种子和农药市场规模达到106亿美元，但先正达的市场份额仅为3%～4%左右。
如果并入中化集团旗下，将能够拓展巨大的市场，加快增长；多年来，北美地区一直是先正达最大的市场，但随着拉丁美洲和亚太等新兴国家的兴起，北美地区份额由2009年的46%降为2014年的33%，而拉美和亚太份额由2009年的17%升为2014年的27%。
3.实现业务互补2015年，先正达拒绝美国孟山都公司的主动收购要约，称其低估公司价值以及未充分考虑监管风险——先正达和孟山都的产品构成存在重复部分，在获得各国和地区主管机构的批准方面存在难题。
但中国化工集团现有的业务版图与先正达不构成竞争关系，而是能成为先正达的有益补充，大大降低监管风险。
四、并购风险（一）资金风险2015年，中国化工已向银行申请350亿美元贷款用于收购先正达的交易，将加重中国化工的债务负担，提高该公司的债务杠杆风险。
（二）政策与社会风险2016年3月31日，包括化工部前部长秦仲达在内的460位民间人士向国务院国有资产监督管理委员会提交反对中国化工集团巨资并购先正达的《质询书》明确指出：当今几乎所有欧洲国家及其他发达国家，以及许多第三世界国家已把转基因种子公司赶出市场，并立法严限或禁止转基因作物种植，如欧盟国家对转基因采取“零容忍”政策，禁种转基因作物和禁止进口转基因食品，而美国也在逐步削减转基因农业；而中国国内对转基因食品的接受程度相对较低。
（三）品牌信任风险在中国本土诸多品牌面临“信任危机”的当下，中国企业并购瑞士企业后，是否会降低“瑞士制造”在消费者心目中的信赖度是值得关注的问题。
（四）违约风险如果该交易最终未能获得监管的审查通过而导致交易失败，中国化工则需要支付给先正达30亿美元的赔偿金，相当于收购价的7%。
（五）管理整合风险作为国有企业，中国化工的决策管理更多是自上而下的，而先正达则多为市场导向，两者在知识产权、环保、产品质量、服务等方面均存在差别。
1.中国企业大多重视短期利益，与欧美企业收购行为相比缺乏战略持续性战略的制定和实施有所出入是中国企业的通病，而国有企业更为严重——国有企业网状裙带关系旁支错节，导致任何重大发展战略都举步维艰。
ADAMA以色列高管曾抱怨：收购前中国化工承诺的战略目标，计划以ADAMA为龙头系统整合中国六家农化公司，从而打造为国际农化领域的旗手，时隔5年还未实现。
2.企业管理层的变动影响战略实施中国化工现任董事长任建新原则上将于2018年卸任，其力主打造的海外并购版图能否长治久安存在的未知数。
3.中瑞文化与企业管理差异影响战略实施中企管理通常呈现“家长制”管理特征，高管喜欢员工事无巨细地请示与汇报，而中层管理层毫无自主权，这显然和崇尚民主自由的瑞士文化格格不入，可能导致被并购公司的部分瑞籍员工请辞；派驻到瑞士的央企管理层，工资水平以国内为标准直接由国资委决定，底下所有瑞方员工工资都可能比他高，这种薪酬的巨大反差易造成心理上的不平衡，为体现自身地位而对瑞方员工苛刻管束。
五、并购整合与风险防范（一）采取机动灵活的融资方式为完成并购和实施整合，中国化工已寻求500亿美元银团贷款，无形中加大债务负担。
为降低债务负担和风险，中国化工可在并购完成后，以并购标的资产进行抵押贷款，以实现债务置换，降低利息成本；并逐步利用海外资本市场通过引入战略投资者或合资企业进行直接融资，以充分利用容量大、成本低的国际证券市场融资，最终完成并购标的的海外直接上市，进一步降低资产负债率和负债成本。
（二）深入分析并购标的，降低整合成本如内部抽调专人组成并购整合小组，或选择有实力、经验丰富的中介机构，对并购标的的财务状况、技术状况、行业发展前景、产品状况、盈利能力、市场状况、商业声誉、员工素质及结构，以及当地产业政策与法规等重要信息；并通过留任原管理团队等方式向标的企业员工传递诚意并加强与工会的沟通，在取得相互信任和尊重的基础上，通过有效的整合形成新的企业文化。
在整合过程中，要加强积极、有效的沟通，主要包括两个管理层之间、管理层与雇员之间、公司与资本市场之间、公司与客户及其他外部利益相关者之间的沟通等。
（三）开展或借助具有公信力的科学试验打消转基因产品偏见如通过与权威机构合作研究并及时公布“敏感产品”的毒理学动物试验报告、安全证书等，打消民众对转基因产品的疑虑，提高民众对转基因产品的信赖度和接受度。
（四）强化董事会管理并明确长期发展战略强化董事会的职能，平衡企业与股东长远利益与管理层短期利益的平衡，特别是通过制定和实施企业长远发展战略，规避因领导层退休、辞职等而对企业的稳定经营，特别是长期发展战略所造成的冲击。
在制定长期发展战略时，要注意业务的整合，特别是要逐步剥离不相关或存在风险黑洞的业务，以集中有限资源致力于双方优势资源和经营主业的有机整合、优化配置和协调运作。