歌尔声学：龙头供应商地位稳固 推荐评级
歌尔文化理念
歌尔文化理念
歌尔的文化理念包括使命、愿景、核心价值观、企业精神、经营理念等多方面内容。
1. 使命：科技创造健康·美。
2. 愿景：成为受尊敬的全球一流企业。
3. 核心价值观：客户导向、员工成长、诚实守信、合作共赢。
4. 企业精神：卓越、主动、务实、创新。
5. 经营理念：匠心匠造，持续改善。
除此之外，歌尔还推出八大领域分支文化理念，围绕营销、研发、GPS、品质、供应链、财经、人才、安全八个关键领域，提炼具有指导意义的管理原则。
总的来说，歌尔文化理念是指导歌尔发展的重要思想，它不仅强调科技创新和卓越品质，还注重诚信合作和员工成长，同时也关注社会责任和持续改善。
这些理念共同构成了歌尔企业文化的核心，为歌尔的长期发展提供了重要的精神支撑和动力源泉。
歌尔发展史 -回复
歌尔发展史-回复一、公司起源与初期发展歌尔公司成立于2004年，总部位于中国深圳。
公司创始人骆建华博士一直以来致力于在光电领域寻找创新解决方案。
在创立歌尔之前，他曾在美国硅谷的一家知名光电子公司工作多年，积累了丰富的经验和技术。
于是，骆博士决定回国，创立自己的光电子公司。
初期，歌尔主要专注于研发和生产可见光和红外光传感器。
凭借高质量和稳定的产品质量，歌尔很快在光电市场上获得了一席之地。
在这个阶段，歌尔的市场份额逐步扩大，销售额也在迅速增长。
二、技术突破与产品线拓展歌尔在初始的成功基础上，开始积极投资研发，致力于光电子技术的突破与创新。
这一时期，歌尔公司成功地研发出一系列新产品，包括光电传感器、相机模组、光学镜头等。
这些产品具有高性能、高稳定性和高集成度的特点，深受市场欢迎。
与此同时，歌尔也开始将业务拓展至其他领域。
公司在汽车电子领域投入了大量资源，并取得了显著成果。
歌尔的传感器技术应用于智能驾驶和驾驶辅助系统中，提高了驾驶安全性和舒适度。
此外，歌尔还进军消费电子市场，提供高质量的摄像头和光学产品，满足日益增长的智能设备需求。
三、国际化战略与全球化布局随着公司规模的不断扩大，歌尔开始着手实施国际化战略。
首先，公司将研发和生产中心扩展到中国大陆以外的地区。
歌尔在美国、日本、德国等地设立研发中心和工厂，以更好地满足不同地区客户的需求。
其次，歌尔加强了与国际知名企业的合作关系。
通过与苹果、三星、大众等企业的合作，歌尔进一步提升了产品的品质和市场占有率。
同时，歌尔也积极参与国际光电子领域的标准制定和国际合作，加强与国际同行的交流与竞争，提高了公司的国际影响力。
四、创新与转型升级随着科技的不断进步和市场竞争的加剧，歌尔意识到需要不断创新和转型升级才能保持竞争力。
公司加大了研发投入，致力于推动技术的创新和进步。
歌尔积极发展人工智能、物联网等新兴技术，开发出与时俱进的产品。
例如，歌尔将光学技术与人脸识别技术相结合，成功推出了具有高度安全性和便捷性的人脸识别系统。
瑞声科技 研究报告及与歌尔声学 的比较
瑞声科技(2018.HK)研究报告 及与歌尔声学(002241.SZ)的比较1这里的“费用率”指的是瑞声科技财报里列出的“分销及销售开支”、“行政开支”、“融资成本”。
其中融资成本仅为其他两项的不到1/10. 以下说到三项费用率时，指的与这里相同。
1Q13 1Q12 同比变化 营业收入（亿元） 19.05 11.92 增长59.7% 营业毛利（亿元） 8.14 5.12 增长59.0% 毛利率 42.7% 43.0% 保持平稳 费用率1 7.1% 7.0% 保持平稳 归属上市公司股东净利润（亿元） 5.34 3.14 增长66.9% 净利率 28.0% 26.3% 略有上升 每股基本盈利（元） 0.430.2620004000600080001000012000140000510152025303540452012-01-03,二2012-02-03,五2012-03-02,五2012-03-30,五2012-05-03,四2012-05-31,四2012-06-28,四2012-07-27,五2012-08-24,五2012-09-21,五2012-10-24,三2012-11-21,三2012-12-19,三2013-01-21,一2013-02-21,四2013-03-21,四2013-04-24,三瑞声科技 恒生中国企业指数公司简介瑞声科技是全球知名的微型器件垂直整合制造商之一。
公司的产品包括包括受话器、扬声器、扬声器模组、多功能器件、传声器、振动器、耳机及天线，产品应用于移动手机、掌上电脑、笔记本电脑及其他消费性电子装置，如电子阅读器、MP3播放器及MP4播放器等。
一季度报告简析 瑞声科技于5月8日发布一季度报告。
据报告，今年第一季度，公司营业收入为19.05亿元（如无特别提示，本文中单位均为人民币），同比增长59.7%；归属上市公司股东的净利润为5.34亿元，同比增长66.9%；每股基本盈利为0.43元。
歌尔发展史 -回复
歌尔发展史-回复歌尔科技股份有限公司（以下简称“歌尔”）成立于1994年，总部位于中国广东省深圳市。
作为一家专注于智能麦克风芯片设计和生产的公司，歌尔在过去的几十年里不断取得了重要的里程碑和成就。
下面将逐步回答关于歌尔发展历程的问题，带你了解歌尔的成长之路。
第一阶段：创业与初创期（1994-2000年）歌尔成立于1994年，最初是一家以生产传统麦克风为主的小型企业。
作为刚起步的公司，歌尔面临着许多挑战，包括市场竞争、技术水平等。
然而，凭借着团队的努力和勇气，歌尔开始迅速成长，并在中国市场上获得了一定的知名度。
第二阶段：技术创新与国际化发展（2001-2010年）2001年，歌尔决定将重点放在技术创新上，并开始研发智能麦克风芯片。
这项技术的出现，使得麦克风领域产生了革命性的变化。
通过与国内外的研究机构和合作伙伴合作，歌尔不断推出具有高度创新的产品，并逐步在国际市场上崭露头角。
在这一阶段，歌尔积极开拓海外市场，通过参加国际展览会和与外国客户合作，扩大了公司的影响力和市场份额。
同时，歌尔也通过与其他企业的战略合作，进一步提升了其技术实力和竞争力。
第三阶段：全球化战略与上市（2011-至今）进入2011年以后，歌尔全力以赴开展全球化战略。
公司加大了在海外市场的布局，并在亚洲、美洲和欧洲地区设立了多个办事处和研发中心。
歌尔的全球市场份额逐渐扩大，产品不仅在个人消费电子领域受到广泛应用，还在汽车、家庭娱乐和通信等行业取得了重大突破。
2017年，歌尔在中国A股市场上成功发行了首次公开募股（IPO），成为中国电子制造业中的一颗明星企业。
此举不仅进一步增强了企业的资金实力，还增加了公司的公众形象和品牌价值。
随着公司规模的扩大和知名度的提高，歌尔逐渐成为行业内的佼佼者，并在全球范围内获得了良好的声誉。
目前，歌尔正在紧密关注人工智能和智能家居等领域的发展趋势，并通过不断创新和改进产品，为全球用户提供更高品质的音频解决方案。
因“声”而“感”,让世界因歌尔更美好
Exclusive Interview 丨高端访谈Sensor China2019 专访因“声”而“感”，让世界因歌尔更美好方华斌歌尔股份有限公司传感器事业部总经理在 Sensor China2019 上，A股科技产业细分龙头之一的歌尔股份带来了诸多声学、传感器新品，传感器事业部总经理方华斌接受了《传感器世界》等媒体的采访。
方华斌总经理首先介绍了歌尔近年来在已有消费电子业务，特别是在传统强项声学领域持续高速发展的基础上，在汽车和工业领域的开拓与布局。
2019年7月，歌尔 股份与上海延峰汽车电子签署了战略合作协议，主要涉及智 能座舱内的声学系统、智能交互、传感器和精密结构件等相 关的产品。
同时，公司与合作多年的欧洲汽车类客户依旧保 持稳定的合作，上升速度较快。
工业传感器方面，此次展会，歌尔展出了一款基于声纹的震动传感器，在器件端及应用方 案方面做了的改造，用于探测工业产线、桥梁建筑，甚至于 飞机或类似装备的运行健康状况。
歌尔股份业务从零件到整 机，到生产线自动化智能装备都进行了全方位布局。
歌尔认 为，每一个环节都是互相促进的。
与歌尔进行整机合作的企 业，不仅是看中了歌尔零件产品技术能力，也包括歌尔的自 动化装备能力。
比如歌尔的耳机、可穿戴产品，涉及的声学 传感器件全部是歌尔自己的产品。
“正是因为我们深刻了解 各部分零件的功能和机理，因此能够把整机功能做得更好。
此次展会我们带来的SiP模块更是多种零件的整合，类似于 一个系统模块。
它既是对高精密零件的投入，也是对偏整机 系统的投入。
”方华斌总经理介绍说。
零件或整体电子系统的小型化、多功能是客户一贯的诉 求，与之对应的解决方案与挑战在于芯片、封装，尤其对封 装的诉求更高，在更小的空间里实现更多的功能，最终满足客户对小型化、集成化的诉求，同时性能上也没有丝毫折扣，这对封装和测试是一个很大挑战。
而封装（包括测试标定和自动化实现）正是歌尔的强项。
这次歌尔展示的SiP模组，除了器件设计上具有更小的体积，更是将包括传感、MCU、无线蓝牙、R F电源管理等模块集成一体，使得“零件系统化、系统零件化”。
半导体mems企业有哪些_国内十大半导体mems企业排行榜
半导体mems企业有哪些_国内十大半导体mems企业排行榜国内十大半导体mems企业排行榜——歌尔声学股份有限公司歌尔声学股份有限公司成立于2001年，属于省级高新技术企业，与中科院声学所、北京邮电大学等国内外多家知名高校和科研机构建立了长期的战略合作伙伴关系，致力于电声领域前沿技术的基础研究和新技术、新产品的开发。
国内十大半导体mems企业排行榜——瑞声声学科技（深圳）有限公司瑞声科技于1993年成立，并于2005年在香港上市，现已成为全球领先的通信、I T消费类电子市场的一体化微型元器件整体解决方案供货商，为客户提供声学、触控反馈、无线射频及光学的创新技术解决方案。
作为行业的领导者，瑞声科技与多家世界顶尖品牌保持战略合作关系，产品广泛应用于智能手机、平板计算机、超薄笔记本电脑、可穿戴式设备等消费类电子产品。
国内十大半导体mems企业排行榜——美新半导体（无锡）有限公司美新半导体（无锡）有限公司是一家典型的从零开始创业成功的高科技半导体企业。
公司成立于1999年，其核心技术主要来源于创始人员及美国模拟器件公司（ADI）的技术投资；其资金来源于美国，加拿大，台湾等地的风险投资，如台湾的积体半导体公司TSMC（其风险投资公司INVESTAR），Celtic，Still River等。
国内十大半导体mems企业排行榜——深迪半导体（上海）有限公司深迪半导体（上海）有限公司是由美国海外留学人员创立的中国首家设计、生产商用MEMS陀螺仪系列惯性传感器的MEMS芯片公司，成立于2008年8月，总部位于上海张江高科技园区。
公司研发了拥有完全自主知识产权的先进的MEMS工艺和集成技术，专注于为消费电子及汽车电子市场设计和生产低成本、高性价比、低功耗、小尺寸的商用MEMS陀螺仪芯片，并为客户提供各种全面的应用解决方案和极其优质的服务。
歌尔声学,苹果手机供应商的先声
歌尔声学苹果手机供应商的先声歌尔股份主要从事声学、传感器、光电、3D封装模组等精密零组件，以及虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、机器人等智能硬件的研发、制造和品牌营销。
歌尔股份2021年净利润大增50% 抢占VR蓝海，研发投入超40亿元。
值得一提的是，歌尔股份参与制造的中高端VR头显出货量占全球总量80％。
MEMS 是micro-electro-mechanical systems四个英文单词的缩写，翻译成中文是微机电系统。
这类芯片往往采用的是集成电路工艺制造出来具有3D结构的兼具机械和电学特性的传感器。
注意三个关键词，集成电路工艺、机械、电学特性。
以微型麦克风为例，本质是压力传感器的一种，往往采用电容结构来感应声压信号。
通话时，声压传到了手机中麦克封的薄膜上引起震动，震动使得与薄膜连接的电容上下极板的间距发生变化。
最终实现了声压信号向电学信号的转换。
微型麦克风应用场景很多，智能手机广泛应用，数量不止一个。
以苹果ipone6s为例，手机下端有两个主麦克风用来通话和录音，前置和后置摄像头附近各有一个麦克风来实现辅助降噪和视频通话作用。
而这四个麦克风中至少有一个就是来自山东潍坊的企业歌尔股份。
为什么这家公司制造的产品能受到要求一向苛刻的苹果公司的青睐呢？主要归因于其技术和商业策略两个原因。
技术优势:从技术上来说，歌尔股份的一把手和二把手，现年55岁的姜滨和小他1岁的清华弟弟姜龙都是理工男，深知技术重要性。
此外，还找到了千里马，现任技术副总裁的王喆博士。
王博士在新加坡微电子研究所曾主持过老牌企业楼氏电子关于麦克风的项目，确实做出过东西。
歌尔设计有高人，制造也有自主能力，产线有三条，两条在山东，一条在越南。
实现了研究、设计到生产的一条龙。
策略优势:从iphone初代产品开始，歌尔就尝试与苹果公司接触，要知道，苹果不是一个价格便宜就能被打动的客户。
技术是第一位的，经过苹果对歌尔的反复技术验证和随时的突击实地考察，不仅在产品的性能和功能，连生产车间后面垃圾桶的摆放位置都做到了精确到位。
歌尔经营计划 -回复
歌尔经营计划-回复[歌尔经营计划] 是一个旨在指导和促进歌尔（GoerTek Inc.）公司发展的战略性计划。
歌尔是一家中国知名的高科技企业，专注于开发和制造智能音频、智能穿戴和智能家居设备。
以下是一步一步回答指导性问题，帮助歌尔进行经营计划。
第一步：确定目标和愿景首先，歌尔需要明确目标和愿景。
目标是公司在特定时间内要实现的具体结果，而愿景则是公司长期发展的期望。
例如，目标可以是在未来五年内增加销售额50，而愿景可以是成为全球领先的智能音频设备制造商。
第二步：分析市场和竞争对手接下来，歌尔需要进行市场和竞争对手分析。
这包括评估目标市场规模、增长趋势、竞争格局以及潜在的机会和威胁。
通过了解市场需求和竞争对手的策略，歌尔可以制定有针对性的经营计划。
第三步：制定市场定位和产品策略在分析市场后，歌尔需要确定自己的市场定位和产品策略。
市场定位是指将产品或服务定位于特定的目标市场，并建立品牌形象。
产品策略则包括确定产品的特性、定价、分销和宣传方法等。
第四步：制定营销和销售计划营销和销售计划是推动销售增长的一项关键措施。
歌尔需要确定市场营销活动的目标、策略和预算，包括广告宣传、市场推广、公关活动等。
销售计划则包括销售目标、销售渠道、销售预测等。
第五步：制定研发和创新战略歌尔作为一家高科技企业，研发和创新是其核心竞争力的重要组成部分。
公司需要制定研发和创新战略，包括投入研发资源、开展合作研究、推动技术创新等。
这将有助于推动公司产品不断升级和创新。
第六步：制定人力资源和组织发展计划人力资源是公司成功的关键。
歌尔需要制定人力资源和组织发展计划，确保拥有适应市场需求的优秀人才。
这包括招聘、培训、绩效管理、激励机制等。
第七步：制定财务计划和风险管理财务计划和风险管理是保证公司可持续发展的基础。
歌尔需要制定财务计划，包括预算、资金筹措、利润目标等。
同时，公司还需要进行风险管理，包括市场风险、竞争风险、技术风险等。
第八步：制定执行和评估计划经营计划并非一成不变，需要根据市场变化和实际情况进行调整和优化。
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0.97 4
4.24
0.62 0.37 6.15
73 7
47
2013E 2014E 2015E
51.4
35.0
29.8
57.1
39.2
30.8
53.7
40.0
30.1
26.1
26.3
25.7
13.2
12.7
13.2
21.3
23.0
23.018.72.828.9利润表 会计年度 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属母公司净利润
EBITDA EPS（元）
2012A
7253 5383
28 143 490 120
司销售收入持续快速提升。
半 年 报
行业 公司网址 大股东/持股
实际控制人/持股
深
平安电子
度 报 潍坊歌尔集团有限公司
/28.66%
告 姜滨/47.48%
公司同时披露2013前三季预告，预计前三季净利润8.1~9.3亿，同比增长40~60%； 3Q13净利润3.3~4.5亿，同比增长25~69%，环比增长14~54%。
35.0 1,955
40.0 26.3 13.2 23.0 1.28
34 4
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图表1 产能提升、新品导入推升业绩（单位：百万元）
2Q12
2Q13
YoY
1H12
营业收入
1,568
2,062
31.5%
2,548
营业成本 毛利率 毛利 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 营业利润 营业利润率 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 所得税率 少数股东权益 归属于母公司净利润 净利率 EPS
30.6% 0.5%
33.9% 182.0%
0.5% 33.8% 106.2% 95.6%
0.0%
28.6% -0.3% 1569.8% 14.2% 41.2% 32.4% 0.5% -38.4% 44.9% 1.1% 44.9%
1,831 28.1%
717 12 56
207 54 4 0 -0
385 15.1%
净利润 14/20 亿元， EPS 为 0.92/1.28 元，对应 PE 为 48/34 倍；我们认为公 司是国内电子制造业龙头，将充分受益下一波终端产品智能化进程；作为苹果、 三星、谷歌的重要供应商，未来诸多产品有望实现突破，维持“推荐”评级。
公司调研报告--2013/03/31
风险提示：大客户订单不达预期的风险，人力成本上升的风险。
7230 3647
7142 2461
3278 4289
305
392
49
50
43
43
6
7
7279 7193
173
250
1526 1526
1962 1962
5026 8514
7570 11057
15967 18501
单位:百万元
2013E 2014E
1183 1445
620 92 0
-992 18
-1703 1700
40.6% -0.3% 501.3% 13.7% 47.4% 39.9% 0.0% -70.7% 52.7% 0.4% 52.7%
备注 新品持续切入供
应链 维持稳定
研发投入加大 汇兑损失加大
图表2 净利润提升主要来自于营收大幅增长
少数股东权益 所得税
非经常性损益 财务费用率 管理费用率 销售费用率 营业税金率 毛利率 营收
1H13净利增速来自 3% 1%
8% ‐1% ‐1%
5% ‐3% ‐4%
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
44% 50%
资料来源：公司公告，平安证券研究所
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2/4
歌尔声学﹒公司半年报点评
资产负债表 会计年度 流动资产 现金 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 其他流动资产 非流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他非流动资产 资产总计 流动负债 短期借款 应付账款 其他流动负债 非流动负债 长期借款 其他非流动负债 负债合计 少数股东 权益 股本 资本公积 留存收益 归属母公司股东权益 负债和股东权益
-23 -26 1660 1813
0
1946 2006
813 102
0 -996
20 -487 480
0 -7 -498 -396 0
2015E
2555 2620
885 15 0
-984 18
-250 240
0 -10 -1201 -1186
0
0 0 -152 1140
0 0 -102 961
0 0 -15 1104
45.1
技术创新和垂直一体化仍是核心竞争力：
行情走势图
公司截止目前共申请专利 1320 件，其中发明专利 402 件（境外专利 112 件）；
120% 100%
歌尔声学
沪深300
技术研发和创新保持了良好的势头，从声学领域不断向外拓展，如无线模块、 摄像头等，延续了公司“蜂窝式成长”的发展战略。
证
80% 60%
48 43
5 6794
122 848 2640 3071 6558 13475
单位:百万元
2014E 2015E
10417 13585
3706 4260
4810 5422
38
47
437 1956
572 2703
20 5550
31 4915
0
0
4588 545
4053 545
417 15967
317 18501
1,132 27.8%
436 6
36 125
22 3 0 -0
244 15.6%
2 1 246 41 16.6% 5 200 13.1% 0.13
1,479 28.3%
584 17 36
167 45 6 0 1
314 15.2%
33 1
347 54
17.2% 3
290 14.2%
0.19
资料来源：公司公告，平安证券研究所
证券分析师
卢山
投资咨询资格编号 S1000511060001 0755-22626227 LUSHAN498@
研究助理
牟卿
一般咨询资格编号 S1060112040011 021-38639693 MOUQING286@
营业收入(百万元) YoY(%) 净利润(百万元) YoY(%) 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) EPS(摊薄/元) P/E(倍) P/B(倍)
50.4
45.6
38.9
60.1
50.7
34.8
1.13
1.44
1.90
0.91
1.17
1.52
0.96
1.01
1.12
4
4
4
4.10
3.83
3.78
1.07 0.78 8.83
1.65 1.27 10.46
2.31 1.67 12.12
48
34
26
5
4
4
27
20
17
请务必阅读正文后免责条款
3/4
平安证券综合研究所投资评级：
券
40%
研
20% 0%
究
-20%
报
Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13
支持此战略的另一支是公司的垂直一体化能力，突出体现在声学元件自动化产 线的设计和制造上；虽然麦克风/扬声器数字化进程明显，但其精密制造过程仍 非常考验制造设备、人工经验，高企的壁垒使得该行业保持了较高盈利水平。 并且公司以此核心竞争力为基础，横向拓展，成为中国电子制造业的标杆企业。
行业投资评级:
强烈推荐 （预计 6 个月内，行业指数表现强于沪深 300 指数 10%以上） 推 荐 （预计 6 个月内，行业指数表现强于沪深 300 指数 5%至 10%之间） 中 性 （预计 6 个月内，行业指数表现相对沪深 300 指数在±5%之间） 回 避 （预计 6 个月内，行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上）
647 502
声器件营收 28.2 亿，同比增长 65%，毛利率 29.54%，同比下降 1.11 个百分点。 公司在大客户中的份额得到维持，并不断拓展国际性大客户，获得苹果、谷歌、 三星等国际科技巨头信任，有望把握住下一轮科技浪潮的机遇。前三季度业绩
3.6
指引方面，同样受苹果客户订单影响，我们预计业绩偏指引中值。
2011A 4,077
54.2 528 91.0 28.1 13.0 25.3 0.34 125
18
2012A 7,253
77.9 909 72.1 25.8 12.5 17.6 0.60
71 7
2013E 10,982
51.4 1,397
53.7 26.1 12.7 21.3 0.92
48 5
2014E 14,825
平安观点:
1H13 业绩符合预期：
点
总股本(百万股)
评
流通 A 股(百万股) 流通 B/H 股(百万股)
1,526 1,185
0
公司 13Q1 毛利率 28.3%，同比提升 0.5 个百分点，符合此前预期。公司的大 客户资源积累、强大的学习能力、业内领先的制造能力依旧得到保持；1H13 电