《货币银行学》第八章货币供求与均衡

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第一节 货币需求
一、货币需求的含义
所谓货币需求，是指在一定时期内，社会各部门愿意 以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手 段、支付手段和价值贮藏手段的货币需求。
货币需求是一个存量的概念； 货币需求是一种有能力的需求； 现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，也包括对存款
第三节 货币供求均衡
三、货币供求均衡与社会总供求
在商品经济条件下，社会总供给和总需求的矛盾是客观 存在的。如果总需求大于总供给，会引起物价上涨和社会 不稳；如果总需求小于总供给，则会出现经济增长速度下 降，失业增加的现象。
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第三节 货币供求均衡
货币供给与社会总需求的关系
货币供给决定社会总需求。货币供给增加时，名义国民 收入增加，各部门的名义收入增加，社会总需求增加。
大额定期
合\劳动金库存款和货币信
托+贷放信托存款
M2前两项+私人部门有息存款 M3+非银行公众持有的储蓄券+国库券 广义流动性----M3+回购协
+定期存款+持有建房协会的
+商业票据+银行承兑票据
议+金融债券+国家债券+投
股份和存款
资信托+外国债券
M4+在银行和建房互助协会外
币存款
M4+金融债券+国库券+地方当 国内非金融部门在信用市场上所有未
劳务的平均次数，P 表示各类商品价格的加权平均数，T 表
示各类商品和劳务的交易数量，PT 被称为名义总支出或者
名义总收入。
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第一节 货币需求
现金余额数量说
现金余额数量说是以马歇尔（A.Marshall）和庇古(A.C.Pigon) 为首的英国剑桥大学经济学家创立的。剑桥学派经济学家认为人们 的财富和收入有三种用途：投资以取得利润或利息；消费以获取享 受；出于便利和安全考虑持有货币。
货币的需求； 人们对货币的需求既包括执行流通手段和支付手段职能的
货币需求，也包括执行价值贮藏手段职能的货币需求。
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第一节 货币需求
微观货币需求和宏观货币需求
当从个人或家庭、企业单位的微观角度，考察其在既定的收入水平、 利率水平和其他经济条件下保持多少货币最为合适，称这种类型的货币 需求为微观货币需求。当从整个国民经济的宏观角度，考察一个国家在 一定时期内的经济发展和商品流通所必须的货币量，这种货币量既能够 满足社会各方面的需要，又不至于引发通货膨胀，称这种类型的货币需 求为宏观货币需求。
货币均衡用公式表示为：Ms=Md 式中，Ms代表名义货币供给量；Md代表实际货币需要量。
货币均衡的标志
货币的均衡和非均衡表现为货币的“值”的变化，一个 表现为货币购买力的变化，即物价的变化；一个表现为利率 的变化。
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第三节 货币供求均衡
二、总需求、总供给与社会总供求平衡与失衡 的概念
所谓流动性偏好（Liquidity Preference），是指人们 在心理上偏好流动性，愿意持有货币而不愿意持有其他缺乏 流动性资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求。因此， 凯恩斯的货币需求理论又称为流动偏好理论。
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第一节 货币需求
凯恩斯在《货币论》分析的基础上进一步研究认为，人 们的货币需求是出自于以下三种动机：交易动机、预防动机 及投机动机。
上述三种用途相互排斥，人们必然在权衡各种用途的利益大小 基础上决定将何等数量的财富与收入以货币方式持有。经济主体愿 意持有的平均货币数量或现金余额，也即人们对货币的需求。在国 民收入中是一个稳定的比例，因此货币需求可以用公式表示为：
Md=KY 由于国民收入是实际产量或实际收入（以y表示）与物价水平的 乘积，即Y=Py。因此上述公式又可写为：Md=KPy
升，M1层次货币余额增速也接近了2004年的水平。
信贷高增长有来自宏观经济体的原因，也有来自商业银行体系的原 因，两个月内新增贷款就接近万亿，也说明了此轮经济周期景气依旧， 来自微观经济主体对投资和消费的信贷需求是巨大的，预估股市投资需 求也加大了这种信贷需求，企业或个人通过抵押贷款融出资金进入股市 的规模不可小视。而当前商业银行资产整体的流动性依然充足，由于信 贷投放的基础较大，商业银行信贷投放的冲动难以抑制，在贷款需求增 大的背景下，信贷高增速难以逆转。
引入基础货币这一概念后，货币供应就可以表达为这样一个理论化的 模式：一定的货币供应总量必然是一定的基础货币按照一定倍数或乘数 扩张后的结果，或者说，货币供应量总是表现为基础货币的一定倍数。 人们通常把这个倍数，即货币供应量与基础货币的比值，称为货币乘数。
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第二节 货币供给
如果以M表示货币供应量，以B表示基础货币，以K表示货币乘数，则 有如下货币供应量的理论公式：
名义货币需求和实际货币需求
所谓名义货币需求是指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动
时的货币需要量，一般用Md 表示。而实际货币需求则是在扣除价格变动
以后的货币需要量，也就是以某一不变价格为基础计算的商品和劳务量 对货币的需求。
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第一节 货币需求
二、货币需求理论
马克思的货币需求理论
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第八章 货币供求与均衡
共计5课时
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第八章 货币供求与均衡
知识目标 认识并理解各种货币需求理论的主要内容； 了解货币供给、货币供给量的含义； 了解货币供求均衡的含义及货币均衡的实现机制； 了解货币失衡的含义和原因； 理解并掌握基础货币与货币乘数之间的关系； 了解货币供求均衡与社会总供求之间的关系。 技能目标 能够对现实经济中的货币失衡现象进行分析并提出建议。
M=K*B
该公式表明，由于货币乘数的作用使中央银行的基础货币扩张为货
币供应量，因此，货币乘数是货币供应机制中一个至关重要的因素。
公式变形为
K=M/B
假定我们要确定M1口径的货币供应量形成的货币乘数值，可作如下 推导：
M1=C+D 式中，C=流通中现金，D=商业银行的活期存款
B=C+R
式中，R=商业银行在中央银行的准备金存款
局存款+纳税存单+国民储蓄
清偿的债务
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第二节 货币供给
IMF对货币供给层次的划分
IMF划分货币层次的口径有三个：通货（Currency）、 货币（Money）和准货币（Quasi-Money）。
我国货币供给层次的划分
M0＝流通中现金 M1＝M0 ＋活期存款（狭义货币） M2＝ M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户
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开篇案例：2007年2月末我国货币供求状况
2007年2月末，广义货币供应量M2同比增长17.8％，狭义货币供ห้องสมุดไป่ตู้量 M1同比增长21％，人民币各项贷款增长17.2％，当月人民币贷款增加
4138亿元，同比增加2647亿元。2007年初信贷高速增长的状况是超出央 行货币调控预期的，管理当局也预期到在新年度信贷目标归零后商行信 贷冲动会大增，进行了多种货币紧缩调控，实际结果是信贷增幅大幅上
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货币扩张对潜在资源利用的三个阶段
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第三节 货币供求均衡
货币供求和社会总供求的关系
总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需 求。
货币需求引出货币供给，货币供给量应与货币需求量相适应，但 也绝非是等量的，货币供求的非均衡是常态。
货币供给成为总需求的载体，同等的货币供给可有偏大或偏小的 总需求。
社会总供给与货币需求的关系
社会总供给决定货币需求。
货币供给与总供给的关系
货币供给的变动能否引起总供给的变动，这是货币经济 学中存在很大争议的一个重要问题。对这一问题，现在被 人们广泛认同的是联系潜在未利用资源或可利用资源的状 况进行分析的方法，这种分析把货币供给对总供给的作用 分为三个阶段。
储备存款
系统外通货+非银行旅行支票+除公 现金+活期存款含活期储蓄、
共部门以外的各种活期存款NOW 通知即付存款、特别存款、
纳税准备存款
私人部门通货+无息存款+小 M1+隔夜欧洲美圆+隔夜回购协议 M1+准货币+可转让大额存
额英镑存款
+MMDAS+储蓄和小额定期
单
+MMMFS
（M2+CD）
M2+长于隔夜的回购协议和欧洲美圆+ M2+邮政\农协\渔协\信用组
保证金 M2-M1 =准货币
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第二节 货币供给
三、基础货币与货币乘数
基础货币
基础货币指具有使货币总量倍数扩张或收缩能力的货币，又称货币基 数、货币基础、高能货币、强力货币。用公式表示为:
B=C+R B—基础货币；C—流通中的现金；R—商业银行在中央银行的准备金存款
货币乘数
重视以货币形式保有的资产存量占收入的比重； 强调货币需求的决定因素不同。
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第一节 货币需求
凯恩斯的流动偏好理论
凯恩斯（John Maynard Keynes，1883～1946年）认 为货币需求就是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量。 按他的说法，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动偏 好这种普遍的心理倾向。
如果用L1 表示由交易动机和预防动机引起的货币需 求，用L2 表示投机性货币需求，则凯恩斯的货币需求函数