展望2013年全球资产市场原油黄金美元
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。
对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。
笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。
1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。
相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。
例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。
2013：世界经济在困难中走向复苏
2013：世界经济在困难中走向复苏作者：徐康宁来源：《群众》2013年第01期自2008年国际金融危机后，整个世界经济就进入了动荡不定和充满悬念的新阶段，至今也不太平。
2012年是欧债危机反复发酵、不断蔓延从而影响世界经济复苏的一年；2013年，世界经济依然不会太平，存在许多不确定因素，将会在许多困难中缓慢走向复苏。
美国经济将继续保持低速增长经过惨烈的国际金融危机后，美国现在虽然难以保持世界经济火车头的地位，但依然是世界上最发达、经济实力最雄厚的国家，也是全世界的最大经济体，其经济表现不仅是西方发达国家经济的风向标，而且对整个世界经济的走向也有重要影响。
从现有的迹象看，美国在2013年还难以出现久违的经济繁荣景象，基本的态势将是以低速的增长缓慢走向复苏。
当前美国经济的第一大棘手问题还是失业率高居不下，创造就业机会与提升企业信心处于两难处境。
经过几年的努力，美国失业率虽有所下降，但幅度不大。
到2012年11月，美国的失业率虽然已经降至四年来的最低点，但仍然高达7.7%，这个比例对于正常的经济而言仍然明显偏高。
如果要进一步降低失业率，必须扩大投资机会，刺激需求，而这样做政府又必须通过增税来增加收入，奥巴马政府的经济思路也基本上是用凯恩斯的“药方”，但这又遭到共和党以及由共和党控制的美国国会的极力反对。
美国国会不仅反对增税，而且要求政府减税，尤其是减企业税和富裕阶层的税，认为这是振兴企业信心、繁荣经济的唯一出路。
在国家财政预算的问题上，美国政府与国会长期达不成一致，已经严重影响了美国经济的复苏。
所谓的美国“财政悬崖”就是出自这样的背景。
无论最终“财政悬崖”问题是否能够得到解决，美国政府与国会之间在治理经济问题上的矛盾一时难以消除，客观上影响了经济的复苏。
为了刺激增长缓慢的经济，美国不久前又启动了第四轮的货币量化宽松，即所谓的QE4，短短一个季度内连续两次实施货币量化宽松政策，加大美元的发行规模，说明美国经济增长的动力仍然虚弱。
2013年黄金白银回顾及2014年走势展望
2013年黄金白银回顾及2014年走势展望2013年对于黄金白银而言注定是不平凡的一年，在过去十余年黄金白银的牛市中，黄金白银从未像2013年这样大幅下跌，真可谓惊涛骇浪，跌荡起伏。
逆转了之前十年牛市的嚣张气焰从而可能步入了漫漫熊途。
国际现货黄金价格2013年已累计下跌28.06%，国际现货白银价格2013年已累计下跌35.73%，年线收大阴，而2013年亦可能成为黄金白银“十年牛市”的转折年。
2013年黄金白银走势回顾2013年国际金价银价不断上演“高台跳水”，用“跌跌不休”来形容过去的2013黄金白银市场一点儿也不过分，在空头氛围弥漫下，全年市场的主旋律就是震荡式下跌。
具体来看，2013年黄金白银市场的走势可以分为四个阶段：第一阶段是1月份到3月份，金价从1673.20美元至1596.95美元，银价从32.47美元至27.93美元。
黄金白银市场开始出现缓慢下跌的现象，但是整体跌幅并不是很大，大约5%和9%左右，大多数投资者在这个阶段的观望心理开始逐渐加重，因为前期的三个低点1522美元和26.5美元并没有跌破。
第二阶段是4月份到6月份，金价从1597.68美元至1179.83美元，银价从28.03美元至18.18美元。
市场出现断崖式下挫，空头力量来势凶猛，黄金白银“飞流直下三千尺”跌幅达26%和36%左右，整个二季度成为全年跌幅最大的阶段。
这个阶段据传有美国操纵的“阴谋”一说。
我个人认为美国有这个动机，他们通过操纵美元升值与贬值来影响黄金价格。
美国通过三轮量化宽松政策，让黄金从每盎司几百美元最高涨至每盎司1900多美元，使美国逃掉了大量国际债务。
在自认为有望走出金融危机的阴影后，美国有意推行强势美元政策，操作黄金价格下跌的动机也就油然而生。
第三阶段是7月份到8月份，金价从1232美元至1395.2美元，银价从19.58美元至23.48美元。
市场在2013年出现了年度唯一一波像样的反弹，上涨13.24%和19.91%，这个反弹主要是投资者认为金价已经到了生产成本价附近，或者是大跌之后必有反弹的观点支持投资者加入购入黄金的队伍。
2013年世界投资报告
《2013年世界投资报告》发布新闻中心-中国网 时间： 2013-06-27 发表评论>>人民网北京6月27日电（记者王南）联合国贸易和发展组织《2012年世界投资报告》发布会（中国专场）昨天下午在此间举行。
联合国贸易和发展组织投资和企业司司长兼《世界投资报告》主编詹晓宁博士，委托他的代表在日内瓦通过视频，向发布会宣读了《2013年世界投资报告――全球价值链：投资和贸易促进发展》(全文请参见附件)。
中国国际投资促进会副会长周铭主持了发布会。
发布会由中国国际投资促进会、《国际经济合作》杂志社共同承办。
《世界投资报告》是联合国贸发组织在分析和研究各国（地区）FDI统计数据基础上，发布的全球FDI最新趋势及前景预测年度报告。
该报告是各国ZF进行外资管理和决策的重要参考依据，也是备受全球金融界和投资界人士关注的权威性研究成果，该报告的发布已成为业界关注的重要事件。
附件：2013年世界投资报告：全球价值链：投资和贸易促进发展联合国贸易和发展组织投资和企业司司长《世界投资报告》主编詹晓宁2013年6月26日，日内瓦（一）我先介绍一下全球国际直接投资的趋势和前景。
2012年全球外国直接投资下降了18%，达1.35万亿美元。
全球外国直接投资的这一趋势表明，面对全球经济特别是一些主要经济体经济复苏的脆弱性及政策不确定性，跨国公司对外投资仍十分谨慎。
很多跨国公司在通过资产重组、撤资等方式重新布局海外投资。
全球外国直接投资复苏势头疲软。
在全球外国直接投资增长出现反复的过程中，发展中国家在吸引外国直接外资方面走在了前面。
2012年，发展中国家吸收的直接外资有史以来首次超过发达国家，占全球直接外资流量的52%。
发展中经济体的直接外资流入量实际上略有减少(4%)，但仍处于历史第二高位，达到7030亿美元。
在对外投资方面，发展中经济体也占了全球近1/3，继续了稳步上升的趋势。
全球外国直接投资吸收国的排名也反映了世界范围内投资流量的变化情况。
媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机
媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机“5月下旬以来，由银行间市场资金紧张引起的金融市场震荡使投资者人心惶惶：银行间市场利率飙升，但到处借不到钱；股票、债券市场暴跌，“一觉回到解放前”。
为什么中国的广义货币(M2)余额已经突破百万亿元，创下世界纪录，银行还这么差钱？为什么以前对银行呵护有加的央行这次异常淡定？中国的货币政策接下来会怎么走？银行的钱以后会不会真正流向实体经济？针对这些读者关心的问题，记者采访了相关业内人士和专家学者，试图还原这次“钱荒”的真实面目。
”起始临近6月底资金需求加大其实每到月末、季末、年中和年底这些时点，银行的资金都会比较紧张。
但这一次的紧缺程度却超出以往，业内人士普遍认为，除了常规的时点因素，外汇占款的大幅减少、短期信贷的快速扩张和央行的政策意图都是这次“钱荒”的推手。
在多重因素的交织下，一边是银行短期资金需求加大，一边是资金供给在减少，而平时“知冷知热”的“央妈”却拒绝施以援手，这三股力量一起作用，再加上一些别有用心的人散布谣言营造恐慌气氛，一场前所未有的“钱荒”就这样上演了。
多位专家对记者表示，6月末，商业银行面临年中考核和信息披露，会习惯性地“冲时点”。
最近贷款增长较快，且贷款结构中票据增加较多，对银行自身的流动性产生压力。
此外，大量理财产品在6月底会集中到期，在7月份新发理财产品之前银行也需要进行短期融资，而银行需要用钱的地方还很多。
比如，5月底和上周是重要的税收清缴期，缴税意味着资金从企业在商业银行的存款转到国库在央行的存款，相当于银行间市场资金回笼，直接导致银行体系流动性减少。
法定存款准备金的缴存也让银行捉襟见肘。
按照规定，每月5日是一个新的考核时点，金融机构须根据上月末的一般存款余额缴足准备金。
开演外汇占款导致资金供给大幅减少不幸的是，银行资金需求大增的同时，供给不仅没跟上，还大大缩水，让手头紧张的银行痛苦不堪。
有交易员告诉记者，前几天咬着牙报出“天价”的利率也借不到钱。
2013年世界经济形势与展望
2
World Economic Situation and Prospects 2013
Table I.1 Growth of world output, 2006-2014
Annual percentage change Change from June 2012 forecastd 2011b 2012c 2013c 2014c 2012 2013 2.7 1.4 1.8 -0.7 1.5 1.4 3.1 1.5 1.7 2.4 4.5 1.1 4.8 4.3 5.7 1.1 -6.0 4.5 7.4 3.1 4.4 6.8 7.1 9.2 5.8 6.9 6.7 4.3 4.5 2.7 4.0 3.9 2.7 1.6 5.8 5.6 6.0 3.7 7.0 3.7 2.2 1.1 2.1 1.5 -0.3 -0.4 1.2 -0.5 1.7 2.3 3.5 -0.6 3.8 3.7 4.7 5.0 7.5 3.9 6.4 2.5 3.9 5.5 5.8 7.7 4.4 5.5 3.3 3.1 2.7 1.3 4.0 3.9 2.9 1.2 5.1 4.4 5.7 3.7 3.3 3.0 2.4 1.1 1.7 0.6 0.6 0.5 2.0 0.3 1.5 2.0 3.6 1.2 3.8 3.6 5.1 4.8 4.4 5.0 6.8 3.1 5.5 6.0 6.2 7.9 5.0 6.1 3.3 3.9 4.0 4.0 3.9 3.8 3.7 1.3 5.4 5.5 5.9 5.7 4.3 3.3 3.2 2.0 2.7 0.8 1.7 1.6 2.9 1.4 1.9 3.0 4.2 2.6 4.4 4.2 5.6 5.1 4.9 5.2 7.2 3.8 5.3 6.3 6.5 8.0 5.7 6.5 4.1 4.4 4.4 4.4 4.6 4.6 3.8 2.2 5.8 6.0 5.9 5.5 4.9 4.0 -0.3 -0.1 0.0 -0.2 -0.3 -0.3 -0.5 -0.2 0.6 0.0 -0.5 -1.2 -0.5 -0.7 -0.6 0.8 3.1 -0.2 0.1 -0.3 -0.3 -0.8 -0.7 -0.6 -1.2 -1.2 -0.7 -0.5 -0.9 -2.0 0.6 0.5 -0.4 -0.7 -0.7 -0.6 -1.5 -0.6 -0.6 -0.8 -0.6 0.2 -0.6 -0.6 -0.6 -0.6 -0.8 -0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.4 0.1 -0.8 -0.7 -0.6 -1.1 -1.1 -1.1 -0.3 -0.4 -0.5 0.0 -0.1 -0.3
2013世界能源消费与生产情况
156.3
308.7 North America S. & Cent. America Europe & Eurasia Middle East 158.1 Africa Asia Pacific
25.7 5.7 201.3
其他可再生能源消费279.3百万吨油当量，比2012增加16.3%。 2013其他可再生能源消费分布
28358 17226
石油消费量为91331千桶/天，比2012增加1.4%。 2013石油消费分布
23292 30470 North America S. & Cent. America Europe & Eurasia Middle East 6775 Africa Asia Pacific
3624
8526
18645
全球石油总进出口量55672千桶/天 2013石油进口分布
9792 US Europe # 28713 12637 Japan Rest of World
4530
2013石油进口分布
473 6480 4453 3271
US 3276
1335 Canada Mexico 3707 2399 South & Central America Europe Former Soviet Union @ Middle East 8632 North Africa
2207
19439
West Africa
Asia Pacific £ Rest of World *
天然气生产与消费介绍
2013年天然气贸易管道进出口710.6十亿立方米，液化天然气进出口325.3十亿 立方米。 全球天然气储量185.7万亿立方米，比2012增加0.2%。 2013天然气储量分布
2013年人民币兑美元汇率变动分析
2013年人民币兑美元汇率变动分析汇率是以一国货币这算成另一国货币的比率，决定汇率的直接因素是供求但汇率对一国的经济有特殊的作用因此汇率的高低常常受到国家政策的干预又因为其国际性其变动又受到国际大气候的影响。
一、2013年人民币兑美元汇率变动状况2013年12月31日中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价再升55个基点，报1美元对6.0969元人民币，再次刷新2005年汇改以来历史高位2013年以来，人民币对美元汇率累计升值幅度达3%，中间价41次创出新高，而2012年全年，人民币对美元的升值幅度仅1.03%。
2013年人民币汇率呈现“总体强势、升升停停”特征，未出现明显的贬值。
人民币兑换美元有三轮上涨。
2013年人民币升值幅度较大，因此2013年被称为人民币元年。
二、影响人民币升值的因素（一）从中国角度来看1.国际收支一国的国际收支对于一国的货币变动有重要的影响。
我国一直以来在国际贸易中是双顺差，造成我国的巨额外汇储备，外汇储备增多对外币的需求减少从而推高推动人民币的升值。
我国的对外出口在前三季度一直保持顺差，2013年，1-11月贸易顺差为2341.45亿美元，按月度均值估计，全年较2012年度约增加251亿美元，该因素对于人民币汇率的支撑保持稳定。
外汇储备的增多促使人民币的价值的升高。
2.经济增长根据购买力平价汇率为两国货币购买力之比。
经济的发展影响一国的货币的购买力，货币的价格取决于相同数量物的购买力，购买力和一国的生产能力相挂钩的，一国的经济发展水平好意味着相同数量的货币其购买力增强因此其货币价格也就提高。
但这样的假设前提是一国的货币数量是低于其经济增长的数量或者说是货币的数量不变，然而一国的货币数量是变化的存在超发货币的可能。
超发货币会抵消一国的相同数量的货币的购买力，美国的量化宽松发政策其实质就是超发货币然后通过美元的世界货币的优势将通货膨胀的压力转移到世界，从而刺激美国的经济增长大，政府干预在短期内是有效的。
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展望2013年全球资产市场、原油、黄金、美元美元——2013看涨居多2012年是美国经济复苏及欧元区应对欧债危机的关键一年。
在美国财政问题持续发酵，以及全球诸多经济难题悬而未决之际，多家机构认为，2013年美元汇率可能受短期不确定因素影响出现震荡，但鉴于美元特殊地位及欧洲经济相对不景气，预计美元兑主要货币仍然看涨的分析人士居多。
2012：欧债危机推波助澜欧元区危机形势以及美国联邦储备委员会的货币政策构成2012年美元走势的主要决定力量。
2012年2月，欧元兑美元汇率一度升至1比1.3487的年内高点后，伴随欧债危机不断恶化一路下滑，7月跌至1比1.2043的低点。
9月，欧洲中央银行实施直接货币交易计划（ＯＭＴ），欧洲央行行长德拉吉表示将尽力维持欧元体系，德国议会通过救助工具欧洲稳定机制（ＥＳＭ），美联储宣布推出第三轮量化宽松政策（ＱＥ3）。
在上述因素作用下，欧元兑美元汇率反弹至1比1.3100水平，但不久又因利好消息出尽，美国经济显现复苏信号等因素，欧元兑美元汇率重新回落至1比1.26至1.28之间。
11月以来，欧元区财长同意向希腊发放总额437亿欧元（约合572亿美元）的新一轮救助贷款；美联储决定在“扭转操作”年底到期后，每月除继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买450亿美元长期国债。
在这些消息影响下，欧元兑美元汇率突破1比1.3200大关。
2013：环境复杂多变如果说，在解决“财政悬崖”前，美联储货币政策充当左右美元走势的主导力量的话，那么今后财政政策预计将扮演更重要角色。
毕竟，几轮量化宽松政策之后，宽松政策的效力也在减弱。
虽然美国国会两党在新年第一天通过议案，暂时解除了美国“财政悬崖”风险，但围绕如何削减政府开支、提高政府负债上限，以及2013财年下半年预算问题的两党博弈未来还将继续，因此美国财政问题将对美元走势持续产生影响。
2013年欧元区方面也存在较多不确定因素。
全球经济复苏会拉动欧元区出口，但由于欧洲依赖中东地区的石油供应，若中东局势紧张导致石油价格上涨，欧元区经济复苏不免受到牵绊。
金融危机以来，各大央行或实行货币宽松政策，或压低本币汇率以刺激经济增长。
2013年，预计欧洲央行将着力应对欧元区危机，日本央行也将加大宽松力度，美联储还将不断向市场注入流动性。
美元前景看涨鉴于存在对美元汇率构成利好的多方面因素，机构普遍认为2013年美元兑主要货币汇率看涨。
首先，一国货币价值最终取决于该国经济状况。
近期，房地产、就业等多项指标显示，美国经济复苏企稳。
而市场普遍预计，欧元区经济至少在2013年上半年仍将处于衰退。
美银美林预计，2013年全年，美国经济增长1.5%，欧元区经济下滑0.4%。
经济增长疲弱，预计会导致欧元区主权债务违约风险增加，欧元汇率将长期承压。
其次，今后各国央行货币政策博弈将削弱非美货币影响力。
瑞银分析认为，欧洲、英国、日本央行2013年或将推出规模庞大的刺激措施，对相关货币形成打压。
日本新一届政府预计会迫使央行出台更多宽松政策，预计美元对日元汇率或将开启涨势。
最后，美元作为国际结算货币、投资货币和储备货币的地位未发生根本变化，仍然是国际投资者眼中的重要避险资产。
摩根士丹利认为，欧洲债务危机及全球经济不确定性会令美元长期保持坚挺。
美银美林判断，财政紧缩及能源独立政策，将促进美国贸易赤字收窄，导致美元走强，进而稳固美元的避险资产地位。
黄金——2013再续牛市？2012年，纽约市场黄金价格几次冲高，演绎牛市行情；临近年末，金价回落势头明显。
2013年，黄金能否再续牛市？目前，业内和投资者正对此密切关注。
业内多看涨摩根士丹利预测，由于包括美国联邦储备委员会在内的全球多家央行推出和扩大量化宽松规模，将刺激投资者持续买入黄金保值，以抵御通货膨胀和货币贬值风险，2013年黄金平均价格将升至每盎司1853美元。
德意志银行预计，黄金2013年将涨至每盎司2000美元。
瑞士信贷预测，黄金2013年将涨至1840美元。
德国商业银行预计，2013年黄金均价将升至1950美元，甚至突破2000美元。
不过，高盛公司认为，2013年早期金价看涨，但随后下行风险增大，美国经济持续复苏可能弱化美联储量化宽松预期，推高实际利率，打压黄金下行。
金价上行周期2013年有可能反转。
高盛将2013年3月、6月和12月黄金预期目标价分别下调至每盎司1825美元、1805美元和1800美元，并认为2014年金价将下挫至1750美元。
牛市12年2012年1月3日，纽约黄金报收每盎司1600.5美元，比前一交易日上涨33.7美元，涨幅为2.2%，迎来黄金交易“开门红”。
10月4日，纽约黄金报收1796.5美元，距1800美元关口仅有一步之遥。
纽约金价12月31日收于每盎司1675.8美元，比前一交易日上涨19.9美元，涨幅为1.2%。
2012年最后一个交易日的上涨使全年金价涨幅锁定在7%，这一涨幅创2008年以来新低，但依然演绎牛市又一年。
世界黄金协会官方网站的黄金价格走势图显示，自2001年以来，黄金已延续12年牛市行情。
市场分析人士认为，影响黄金价格走势的因素众多，其中包括国际政治局势、市场供求关系、美元强弱和全球经济走势等等。
根据彭博社的统计，从2008年12月至2011年6月，美联储推出两轮量化宽松货币政策，购债规模高达2.3万亿美元，刺激金价上涨70%。
2012年9月13日，美联储宣布推出第三轮量化宽松政策，刺激纽约金价大幅上涨。
不过，临近年底，最新一轮量化宽松政策对黄金市场的刺激效应趋于失灵，黄金上涨行情在年底遭遇抛盘压力，累及2012年的全年涨幅。
基本面向好据统计，最近几个月，市场对实物黄金和黄金支持的投资产品的需求再创新高，其中包括黄金ＥＴＦ（交易所买卖基金）。
2012年11月，美国铸币局发行的“鹰徽”金币销量创14年来新高。
摩根士丹利分析认为，作为投资组合资产储备，全球央行对黄金青睐有加，将增加黄金的市场需求；黄金ＥＴＦ仍将是实现投资增长和零售需求的坚实根基；作为实物黄金消费大国，印度黄金珠宝行业和投资市场在适应黄金价格上涨之后有望复苏对黄金的需求，未来金价因此受到支撑。
汇丰银行金融分析师詹姆斯·斯蒂尔和霍华德·温此前接受媒体采访时表示，汇丰预计2013年金价在每盎司1550美元至2000美元区间波动，均价将达到每盎司1850美元。
他们认为，美联储“不封顶”的量化宽松货币政策将刺激金价上行接近每盎司2000美元，但受市场供求关系限制，金价难以突破2000美元关口。
如果下行，金价跌破1550美元的可能性不大，其原因在于：金价一旦跌破1550美元，将刺激市场恢复对黄金的需求，而黄金减产的可能性也会增加，反过来又将进一步刺激金价反弹回升。
原油——2013分化加剧国际油价2012年震荡下跌，2013年仍有可能延续震荡格局，原因是油价将继续面临全球经济增长、世界原油市场供求关系和地缘政治局势等多重“不确定因素”影响。
就影响北美和欧洲的纽约市场美国原油期货ＷＴＩ和伦敦市场布伦特原油期货来看，由于面临的经济形势存在差异以及两大原油期货的不同特性，市场普遍预计国际油价分化可能加剧。
“不确定因素”引原油市场震荡国际能源机构首席经济学家法提赫·比罗尔说，2013年国际原油市场的关键词就是“不确定性”。
受多重因素角力影响，原油市场存在震荡动因。
总体来说，2013全球经济增长将继续疲弱，成为掣肘油价的重要因素。
分析人士指出，虽然欧债危机最严重的时期已经过去，但意大利选举、西班牙求援和希腊经济增长前景暗淡依然给欧元区前景蒙上阴影。
经合组织称欧元区将陷入“两年衰退”，欧债危机将仍是最大威胁，危及全球经济增长。
长期跟踪原油市场的石油经纪公司派拉蒙期权的总裁雷蒙德·卡本说：“欧债问题短期内不会得到解决，势必会影响投资者信心，继续给油价造成压力。
”但美银美林和高盛集团等金融机构则对经济前景相对乐观，认为全球经济增长虽会在2013年上半年遭遇美国财政问题和欧债危机等“逆风”，但下半年有望提速。
而以中国为代表的新兴市场经济增速稳定更会给原油市场提供持续的上涨动力。
此外，各国央行尤其是美联储的宽松货币政策将继续为油价提供支撑，而动荡的中东局势也可能助推油价上涨。
能源供给变化促美国油价回落美国原油期货ＷＴＩ和布伦特原油期货分别代表了北美和欧洲两个不同原油市场的基准价格，是国际原油市场的重要标杆。
2012年美国原油期货价格走出震荡行情。
受全球能源版图变化影响，北美地区供求关系发生巨变，价格总体呈下跌趋势。
到12月31日收盘时，由于投资者期待美国国会达成“财政悬崖”协议，纽约商品交易所美国原油期货价格上涨1.02美元，收于每桶91.82美元，涨幅为1.12%。
但整个2012年，受北美地区石油产量大增、石油需求相对疲软等因素影响，美国原油期货仍大幅下跌7.01美元，跌幅为7.09%。
近来受页岩油开发推动，美国的石油和天然气产量增加。
2012年9月份的数据显示，美国石油日产量为650万桶，较2008年的低谷增加150万桶。
国际能源机构甚至预测，到2017年美国将超越沙特阿拉伯，成为全球最大石油生产国。
美银美林公司在《2013年能源展望报告》中说，由于美国的“页岩油革命”，美国原油期货2013年可能继续下跌，全年均价将为每桶90美元，甚至面临下探每桶50美元的风险。
美银美林全球大宗商品研究部负责人弗朗西斯科·布兰奇说：“全世界范围内，除了美国和加拿大，其他几乎所有产油国的石油产量都在减少。
这就会导致美国原油期货价格持续单线下跌，与更具全球代表性的布伦特原油期货的价差拉大。
”多重因素推升布伦特油价2012年12月31日，伦敦布伦特原油期货价格微涨49美分，收于每桶111.11美元，涨幅为0.44%，全年则上涨3.73美元，涨幅为3.47%。
针对国际属性更为明显以及对供求关系、美元流动性和地缘政治等因素反应更为敏感的布伦特油价，美银美林和高盛集团都预测，2013年布伦特均价为每桶110美元，与2012年水平基本相当。
美银美林说，布伦特油价有可能在年中因美元流动性增多而触及每桶120美元的高位。
高盛也认为，布伦特原油依然是良好的投资资产，继续建议客户增持包括原油、玉米和铜等在内的大宗商品，认为短期内收益为11%，到2013年年底的收益为7%。
不同于美国原油期货供应增加，布伦特原油期货供应总体趋紧。
首先，布伦特原油主要来源地北海油田的石油生产面临风险，2012年就曾因为北海油田大规模维修停产导致溢价。
其次，中东北非地区局势的持续动荡，石油供应面临风险。
叙利亚内部动乱产生“溢出效应”，政府和反对派武装的冲突一度导致叙利亚和土耳其的边境冲突，加剧地区紧张局势。