基于金融失衡的金融危机解析及其货币政策涵义
金融危机与货币政策
金融危机与货币政策近年来，金融危机在全球范围内频繁爆发，对各国的经济产生了深远的影响。
而作为应对金融危机的一项重要手段，货币政策在这一过程中发挥了重要作用。
本文将探讨金融危机对经济的影响以及货币政策在应对金融危机中的作用和策略。
一、金融危机对经济的影响1.经济衰退：金融危机常常伴随着经济的衰退，产能利用率下降，企业的投资和生产活动受到严重限制，整个经济活动步入低迷状态。
2.金融市场的动荡：金融危机使得金融市场中的各种金融工具价值暴跌，金融机构面临巨大的风险，股市崩盘和金融衍生品市场的崩盘等现象屡见不鲜。
3.信贷紧缩：金融危机使得金融机构大规模收紧信贷政策，导致企业和个人难以获得融资，进一步抑制了投资和消费的需求，加重了经济的下行压力。
二、货币政策在应对金融危机中的作用和策略1.降低利率：货币政策可以通过降低利率来刺激投资和消费需求，促进经济复苏。
降低利率可以降低企业和个人的借款成本，提高投资和消费的动力。
2.提供流动性支持：金融危机期间，由于金融机构面临风险，普遍存在信贷紧缩的情况。
货币政策可以通过提供流动性支持来缓解金融机构的流动性困境，确保金融机构能够继续向实体经济提供融资支持，稳定金融市场的运行。
3.实施量化宽松政策：量化宽松政策是一种特殊的货币政策工具，它通过购买国债或其他金融资产来增加货币供应量，刺激经济增长。
在金融危机期间，货币当局可以通过实施量化宽松政策来增加市场上的流动性，促进信贷扩张和经济复苏。
4.稳定汇率：在面临金融危机时，货币政策还可以通过干预外汇市场来稳定本国货币的汇率。
稳定汇率有助于降低市场的不确定性，保护国内企业的竞争力，促进出口导向型经济的发展。
5.加强监管和风险控制：货币政策还需要加强金融监管，防范金融风险的发生。
通过建立健全的金融监管制度，及时发现和解决潜在的金融风险，可以减轻金融危机对经济的冲击。
综上所述，金融危机对经济的影响是深远的，而货币政策在应对金融危机中扮演着重要的角色。
全球金融危机下的货币政策和钱荒问题探析
全球金融危机下的货币政策和钱荒问题探析随着全球贸易的不断发展和经济的快速增长，金融领域也变得愈加复杂和深邃。
金融领域内的各种问题也日渐凸显，其中最为重要的当属货币政策和钱荒问题。
尤其是在全球金融危机期间，货币政策和钱荒问题成为了各国政府所面临的主要困境，不同国家和地区也因为地域、文化、政治等方面的差异而采取了不同的应对策略。
本文将从全球范围内对货币政策和钱荒问题的定义和解释开始，接着探讨这两个问题在全球金融危机下的表现和应对，最后分析全球金融危机之后，货币政策和钱荒问题可能面临的新问题和挑战。
货币政策货币政策是指国家中央银行通过调整货币供应量、利率等手段，对经济活动和金融市场进行调控和管理的行政政策。
在全球金融危机爆发前和之后，各个国家和地区对货币政策的理解和应对方式不同，主要原因在于各国经济和社会的差异。
在全球金融危机之前，许多国家采取了放松货币政策的做法，以刺激经济增长。
例如，美国通过不断降低联邦基金利率，来鼓励企业和消费者增加投资和消费。
然而，放松货币政策也带来了一系列问题，比如通货膨胀和资产泡沫等。
同时，货币精益管理在全球化背景下的动态变化也使得货币政策面临新的挑战和不确定性。
在全球金融危机之后，国际金融机构、中央银行和政府财政部门加强协调，共同采取了一系列政策措施，以应对新的经济形势。
例如，在美国、欧洲和日本等国家，中央银行通过实施量化宽松政策，购买大量国库券和其他资产，以增加货币供应量，刺激经济增长。
同时，一些国家也开始实行“负利率”政策，即中央银行向银行提供的存款产生负利率，以鼓励银行扩张信贷和投资。
这些政策措施的效果取决于各国经济的具体情况和实施政策的调整速度、幅度、深度等因素。
钱荒问题钱荒问题是指由于货币市场紧缩或者资金流动性紧张，导致企业、金融机构、政府等无法获得所需资金的现象。
钱荒问题在全球金融危机期间尤为突出，其影响不止局限于某一个国家或地区，而是全球性的。
在全球金融危机期间，许多国家和地区的金融市场发生了大规模的资金流动性危机和信贷风险问题。
金融危机与货币政策分析
金融危机与货币政策分析近年来，金融危机的频繁发生给世界经济带来了极大的影响。
其中，货币政策的影响力不可小觑。
本文将从金融危机与货币政策的关系入手，探讨货币政策对于金融危机的影响以及经济发展的作用。
一、金融危机带来的影响金融危机指的是一连串由金融体系中的财务机构，以借贷、交易等方式造成全球或地方性财政危机的事件。
金融危机的发生会对社会经济带来很大的影响，首先是失业率的上升，这将导致经济活动的减少和消费者信心的下降，从而导致企业的生产活动减少，继而造成市场需求量减少。
其次，金融危机还会造成财政赤字的增加。
因为金融机构的资本损失导致银行融资成本上涨，企业的借贷成本也相应上升，从而使借款企业的支出增加，导致财政开支的增加。
最后，金融危机还将引起通货膨胀的加剧，除非央行通过紧缩货币政策加以控制，否则通胀势必会进一步加剧。
二、货币政策对金融危机的影响货币政策作为国家宏观经济政策的重要组成部分，其作用不可小觑。
货币政策对金融危机的影响主要体现在以下三个方面。
1. 货币政策调控金融机构货币政策能够通过调控金融机构的资本水平、风险准备金、存贷比例等方面，对金融机构进行约束和监管，防止其将风险过度向外扩散。
货币政策还可以通过公开市场操作和降息等手段向银行提供流动性，以缓解金融机构的资金压力，从而维护金融体系的稳定运行。
2. 货币政策稳定经济活动货币政策对于经济活动的稳定也有很大的影响。
货币政策通过调整利率水平和流动性来影响投资、消费等经济活动，帮助维持经济稳定发展。
特别是在金融危机时期，货币政策的重要作用更加凸显，其通过调节市场流动性、抑制通货膨胀等方面，保持了经济的相对稳定。
3. 货币政策对通货膨胀的控制通货膨胀是造成金融危机的主要原因之一，货币政策则可以通过适时调节利率和减少货币供应量等方式来控制通货膨胀。
在金融危机时期，货币政策可以通过加息来控制通货膨胀，从而避免对金融市场的冲击，这对维护经济的稳定发展起到了重要作用。
金融危机下的货币政策分析
金融危机下的货币政策分析当世界陷入金融危机时，政府和央行的货币政策成为了救市的主要手段。
在这篇文章中，我们将探讨货币政策是什么、如何实现以及金融危机下有哪些影响和应对措施。
1. 货币政策的定义及目的货币政策是一个国家或地区的中央银行采用的一系列政策和措施，以影响货币供应和利率水平，从而引导经济发展和实现宏观经济政策目标。
货币政策的目的通常包括以下三点：-控制通货膨胀：经济过热时，通货膨胀可能会出现；反之，经济不景气时，通货紧缩可能会使局势更加恶化，因此，货币政策的首要目标之一是控制通货膨胀并维持物价稳定。
-维护金融稳定：货币政策也可能与金融稳定相关。
在金融系统不稳定时，央行往往会采取稳健的政策措施，以缓解流动性和信任危机。
-促进经济增长：此外，货币政策还可以制定为增加货币供应以刺激经济增长。
这样的政策通常在经济萎靡时期实施。
2.实施货币政策的方式中央银行用不同的工具、手段以及政策措施来实现货币政策目标。
这些工具通常包括以下几类。
-利率政策：央行可以向银行市场提供短期贷款，以便通过更改短期利率来影响利率水平。
这种手段对经济活动的影响较大，特别是影响消费和投资行为。
-准备金政策：央行可以要求银行保持一定的准备金，即银行存放在央行的部分资产。
提高准备金率会减少银行可用的存款，从而抑制货币供应。
-QE（量化宽松）：在严重的经济动荡期间，政府和银行系统可能会实施量化宽松，即通过购买国债等资产来增加货币供应，以刺激经济。
这种方式的效果较为明显，同时也容易引发通货膨胀。
-汇率政策：对于那些实行浮动汇率制度的国家而言，央行可以通过干预汇市或改变利率来影响汇率。
这可能会给出口和进口贸易以及旅游业等带来影响。
3.货币政策在金融危机中的应对措施在金融危机中，货币政策通常是政府和央行使用的主要工具之一。
在此过程中，货币政策被用于以下几个方面。
-刺激经济增长：在金融危机时期，经济增长可能会放缓或停滞不前。
在这种情况下，央行将采取各种数量宽松、利率政策及数量宽松等措施，以刺激经济增长。
金融危机与货币政策
金融危机与货币政策引言：在当今全球化的经济环境下，金融危机成为了我们不可忽视的现实。
不同国家和地区都面临着金融危机带来的巨大挑战。
而在金融危机中，货币政策是一个至关重要的因素。
本文将探讨金融危机对货币政策的影响以及货币政策在金融危机中的作用。
第一部分：金融危机对货币政策的影响金融危机对货币政策产生了深远的影响。
首先，金融危机导致了金融市场的动荡，市场信心受到了严重的冲击，投资者纷纷撤离风险资产，导致市场流动性紧缺。
在这种情况下，货币政策需要迅速采取行动来稳定市场，加强市场流动性管理。
其次，金融危机会导致经济活动的下滑，失业率的上升。
这将使货币政策制定者面临巨大的压力，他们需要寻找适当的政策方式来促进经济复苏、增加就业机会。
因此，金融危机的发生需要货币政策制定者重新审视现有的政策框架，并采取适当措施来适应新的形势。
第二部分：货币政策在金融危机中的作用货币政策在金融危机中扮演了重要的角色。
首先，货币政策可以通过调整利率来影响市场流动性，从而稳定金融市场。
降低利率可以促进信贷扩张，提高市场流动性；而升高利率则可以抑制过热的经济活动，避免出现泡沫经济。
其次，货币政策可以通过调整货币供应量来影响经济活动。
增加货币供应量可以刺激经济发展，增加投资和消费；而减少货币供应量则可以控制通货膨胀，维护价格稳定。
然而，在危机背景下，货币政策的效果可能会受到一定限制。
首先，利率下降的空间可能受到限制。
当利率已经很低甚至降至零利率时，进一步降低利率的效果会变得有限，货币政策制定者就需要寻找其他刺激经济的方式，例如量化宽松政策。
其次，货币政策的传导机制可能会受到金融体系的阻碍。
当金融机构面临困境时，它们可能不愿意扩大信贷，这就限制了货币政策的有效性。
因此，在金融危机中，货币政策需要与其他政策工具相结合，形成一个整体的经济调控体系。
结论：金融危机和货币政策之间存在着密切的关系。
金融危机对货币政策产生了重要的影响，迫使货币政策制定者采取相应的措施来应对危机。
全球经济金融失衡成因分析与调整思路
全球经济金融失衡成因分析与调整思路全球经济和金融失衡是指在全球范围内，不同国家经济发展水平不平衡、资源配置失调以及贸易不平衡等问题。
这种失衡问题对全球经济和金融体系造成了严重的影响，必须加以分析并采取有效的调整措施。
第一，全球经济发展不均衡。
由于各国的历史、文化、制度以及资源禀赋等差异，导致了全球范围内经济发展水平的差异。
一些发达国家拥有先进的产业结构和技术，而一些发展中国家则相对较弱。
这种差异导致了全球经济的不平衡发展，进一步加剧了全球金融失衡。
第二，全球贸易不平衡。
在国际贸易中，一些国家的出口数量远远超过进口数量，形成了贸易顺差，而另一些国家则相反，形成了贸易逆差。
这种贸易不平衡导致了跨国资金流动和资本市场的紧张，进一步加剧了全球经济、金融失衡。
第三，全球金融市场的不稳定性。
全球金融市场的动荡和不稳定性也是全球经济、金融失衡的原因之一、金融市场的波动和风险传导会影响全球经济的稳定。
此外，一些国家的金融政策和监管不完善，也会导致全球金融市场的不稳定。
针对全球经济、金融失衡问题，需要采取一系列的调整思路：首先，加强国际合作。
各国应加强经济政策的协调，构建开放、包容的国际贸易体系，减少贸易壁垒，提高贸易自由化水平，推动全球贸易平衡。
同时，各国应加强金融监管合作，遏制金融风险的传播，维护全球金融市场的稳定。
第二，提高发展中国家的经济实力。
发展中国家应加强自身的经济建设，提高自身的科技创新能力和产业竞争力，实现经济发展的自主可持续。
同时，发达国家应加大对发展中国家的援助力度，帮助其克服经济、金融困难，实现共同繁荣。
第三，金融体系。
各国应加强金融市场的监管和监督，完善金融制度，提高金融市场的透明度和稳定性。
此外，应加强对跨国金融机构的监管，遏制金融风险的传播和扩大。
总之，全球经济、金融失衡问题的解决需要全球范围内的共同努力。
各国应加强合作，采取有效的政策措施，促进全球经济的平衡发展，实现共同繁荣。
浅析金融危机下我国的货币政策
浅析金融危机下我国的货币政策摘要：金融危机以来，我国经济不同于欧美等其他国家的特点以及我国国内通货膨胀的现状决定了我国应采取的货币政策取向，依据传统货币政策传导理论,确定这些货币政策工具的有效性。
通过对我国国内经济现状的分析，探讨我国未来应该采取何种类型的货币政策。
关键词：2007 年底美国的次级抵押贷款市场出现违约剧增、信贷市场发生流动性紧缩加上房价下跌和持续加息导致次贷市场出现偿付危机。
高度市场化的金融系统由于风险传导, 进而引发与次贷有关的金融资产价格大幅下跌, 损失严重。
次贷危机进一步演变为国际金融危机后, 对世界经济产生了广泛而深刻的影响。
由于我国的经济自身的特点使我国在金融危机后的货币政策选择上也有自己的独特的取向。
一、金融危机后，我国的经济独有的特点（一）我国的资本项目发展还不够深，未放开，这是金融危机对我国影响较小的主要原因。
我国现在的汇率制度，已经阻碍了资本项目的进一步开放。
这种汇率机制决定了汇率的波动区间有限，汇率的变化在区间内是渐变的，一旦突破区间就发生剧变，引起政府、居民和非居民间资本利得的重新分配，并对宏观经济产生重大影响。
因此，一旦市场形成对人民币汇率的变化预期，那么国内居民就会调整金融资产的币种结构，非居民调整投资和投机策略，造成货币供给的过度波动，并引发宏观经济周期。
我国资本项目的进一步开放，已明显受制于当前汇率下的人民币升值预期。
（二）由于我国银行业发展不够迅速，不够深，故国际金融危机对我国金融业的影响较小。
目前，我国的银行业主要由工农中建四大国有银行、十一家股份制商业银行、和城市商业银行、农村信用合作社以及外资金融机构等。
我国的银行在内部管理机制、资信评估能力、风险控制能力等各方面都还有一定的不足，员工队伍素质和知识技能结构还有待进一步提高。
银行业还未完全放开，外资银行全面进入我国还受一定的限制。
我国的银行类金融机构走向国际市场还有漫长的道路要走。
所以，这次金融危机中，我国的银行业受到的波及较小。
金融危机对宏观经济的影响以及财政货币政策分析
08年金融危机，美国采取扩张性货币政策，影响有两个，一是直接引起美元贬值，炒汇者看到美元贬值的趋势，会在贬值之前大量换取人民币，外汇市场上人民币需求增多，于是，美元兑人民币汇率下滑，即人民币有升值压力。
货币政策的第二个影响，由于增发货币，会导致利率下降，资本会由利率低的国家向利率高的国家流动，美国资本大量流进中国，外汇市场上人民币需求增多，人民币有升值压力。
如果采取浮动汇率制，任人民币汇率浮动的话，那么出口将受到极大限制，加之美国经济衰退，本身对中国的进口需求就大大减少。
这两点会导致净出口锐减，净出口是国民收入的一部分，净出口减少会导致国民收入减少，此外，由于美元贬值，我国的外汇储备缩水，也减少了国民收入。
根据奥肯定律，GDP每下降一个百分点，失业率上升两个百分点。
具体表现在我们可以看到08年金融危机之后，沿海地区大量出口企业倒闭，工人失业。
如果采取固定汇率制的话，央行为防止人民币汇率下跌，在外汇市场人民币需求强烈的情况下会大量抛出人民币以稳定汇率。
这样的话，一方面，我国的外汇储备会进一步增加，另一方面，市场上流通的人民币增加，导致输出性通货膨胀。
失业和通货膨胀不可兼得。
失业会导致严重的社会问题，因而政府通常更加关注失业。
面对金融危机，我们来看一下中国政府的宏观经济政策。
08年中央政府出台了4万亿救市计划，旨在扩大总需求，以刺激经济发展。
从凯恩斯主义角度来看，需求决定供给，总需求构成国民收入。
需求由消费需求，投资需求（私人投资），政府购买支出，净出口四大块需求构成，它们是拉动国民经济增长的四架马车。
不同的需求会带动不同的产业发展。
金融危机导致净出口需求大幅下降，于是政府将焦点锁定在了消费投资和政府购买这三大需求上，通过宏观经济政策刺激这三大需求。
4万亿救市资金的主要用途在：扩大社会保障支出，减税，政府的公共投资（政府购买）。
其中扩大社会保障支出和减个税，提高了居民的可支配收入，从而提高了消费需求，消费需求的增加会带动消费产业的发展。
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励 金 融机构 去 冒更大 的风 险 。因此 ， 刻 挖掘 华 尔 深
街 金融 机构 的 运作 模 式 及 其 在 这 场危 机 中 的作 用 机 制 、 度根 源 ， 讨 克 服 或纾 解 金 融 亲周 期 性 的 制 探
货 币政策操 作 框架 ， 免未来 此类 金 融失 衡 的 积 累 避 和危 机 的再 次发生 是 一项重 要 的研究 课题 。
黄飞 鸣
（ 门 大 学 经 济 学 院 ， 门 ３ １０ ） 厦 厦 ６ ０５
【 摘
要 】 融 系统固有的亲周期性 ， 自我 实现机 制和加速机制 下， 导致金融风险 的积 累和 金融 失衡 ； 融失 金 在 会 金
衡 多以金 融 危机 的 方 式 释 放 。次 贷 危 机 就 是 金 融 系统 过 度 亲 周 期 性 失 衡 的 结 果 ， 凸 显 出 以 美 国 为 核 的 “ 并 ， ７ ２ 虚 拟 资 本 主 义 模 式 ” 以 美元 为核 心 国 际 货 币金 融 体 系的 制 度 性 缺 陷 。奉 行 “ 则 优 于相 机 抉择 ” 以显 性 的或 隐 和 规 和
宏 观 经 济 效 应 与 货 币政 策 对 策 ” ０ Ｊ ７ ００ ） 阶段 性 成 果 （７ Ｄ ９０ ７ 的
作者简介 ： 黄飞呜 （９ ３ ） 男 ， １７ 一 ， 河南永城人 ， 副教授 ， 金融学博士研究生 ， 主要从事货币金融理论与政策研究。
被 定义 为 金 融 系 统 的 “ 度 亲 周 期 性 ”（ ｘ ｅｓ ｅ 过 ｅｅｓｉ ｖ
ｐｏｙ ｌ ａｉ ） Ｉｉｇ构 建 了一 个 旨在 给 货 币 政 策 ｒｃｃｉ ｌｙ ； ｌ ｃ ｔ ｌｎ
稳定 性 的冲击 提供 宏观 分 析框架 的模 型 ， 一 步强 进
调 了金 融系 统 的 “ 度 亲 周 期 性 ” 征 。 金 融 的 过 特 过度 亲周期 性 是 高度非 线性 的 ， 这是 当前金 融 系统
２０ ０ ８年 ９月华 尔 街 投资 银 行 雷曼 兄 弟 破产 引
次危 机 已经表 明 ， 融危 机 源 于 危 机 前 经 济 、 融 金 金 状 况 良 好 时 的 过 度 信 贷 扩 张 和 风 险 承 担 （ｉ — ｒ ｋ ｓ ｔ ｉｇ ， ａ ｎ ） 这是 内生 于金 融体 系 的所有 金 融危 机 的共 ｋ 性 。在 经 济景气 时 ， 这种 过 度状况 往 往被 强 劲有 力 的经济 增 长所 掩 饰 。 当经 济 运 行 到 难 以承 受 这 种 过度时， 对金 融 、 济 的 巨大 杀 伤 力 就 充 分 呈 现 出 经
萧 条 。这种 金 融 过度 所 导 致 的金 融 失 衡 及 其 释 放
体 系于崩 溃边 缘 的方 式 来 挣 钱 。这 引 发 了人 们 新
的担 忧 ： 对 金融机 构 冒险行 为 的监 管规 则 至今 没 在 有 明显 改进 的情 况下 ， 国政府 在 过去 一 年里 不 惜 美
一
切代 价 防止金 融体 系崩 溃 的举措 ， 能 变相 地鼓 可
１ 金融体 系的过度亲周期性 与金 融危机
经济 、 金融 全 球 化 的 同时 ， 险也 全 球 化 。历 风
收 稿 日期 ：０ ９— ９—１ ２０ ０ ８
的 内在 的特性 。 金 融 的过度 亲周 期性 主要 在 于金
融 系统 内和金融系统与实体经济之间存在很强 的
基金项 目： 教育部人文社科基金重大项 目“ 我国货 币政 策的区域经济效应研究 ” ０ ＪＤ ９ １６ ； （ ８Ｊ ７０ ３ ） 教育部人文社科研究项 目“ 资产替代 的
来， 导致 金 融动荡 ， 济恶 化 、 经 衰退 。这 使 金融 系 统
发 了全球金 融 动荡 ， 金融 市场 失灵 、 贷 紧缩 ， 机 信 危 从 金 融衍生 产 品危机 、 融市 场危 机 演化 为 系统 性 金 的 、 球性 经济 危 机 。此 后 一 年 来 ， 过 兼 并 以及 全 通 政 府 的救援 ， 规模 变得 比以前更 大 的高 盛 和摩 根 大
第 ３卷 第 １ ０ 期
２１ ０ ０年 １月
天 津 商 业 大 学 学 报 Ｊｕｎｌ ｆ ｉ ｊ ｎｖｒ ｔ ｏ ｏ ｅｃ ｏｒａ ｏ Ｔａ ｉ Ｕ ｉ ｓｙ ｆ ｍｍ ｒｅ ｎｎ ｅ ｉ Ｃ
Ｖｏ ． ０ Ｎｏ １ ３ ．１
Ｊｎ ００ ａ ．２ １
基 于金 融失衡 的金 融危 机解 析及 其货 币政 策涵 义
性 的通 货 膨 胀 率 为 最 终 目标 ， 利 率操 作 规 则 为 特 征 的 现 行 货 币政 策 框 架 对 金 融 风 险 、 融 失衡 的 积 累表 现 的 以 金 是 无奈 。 策 框 架。
【 关键 词】 金融失衡 ； 融危 机 ； 币政 策 金 货 【 中图分类号】 ８０ ９ ；８ ３ ０ Ｆ ３ ． ９ Ｆ ３ ． 【 文献标 识码 】 Ａ 【 文章编号 】６ ４— ３ ２ ２ １ ０ — ０ １ ６ １７ ２ ６ （００） １ ０ ２ —０
通 等华 尔街 的 大银 行 和金 融 交 易 商 在 承 担 风 险 的 胃口上并 没 有发 生多 大改 变 ， 在重 复原 有 的金 融 仍
创新 途径 来追 求 高额 回报 。正 如美联 社 所 指 出 的 ，
华尔 街几 乎 回到 了从 前 的模 式—— 用 置 整 个 金 融
呈现 显 著 的周 期 性特 征 ， 金 融市场 上 表 现为 信 贷 在 和 资 产 价 格 的 “ 荣一 萧 条 周 期 ”（ ｏ ｍ ｂ ｓ 繁 ｂ ｏ ．ｕｔ ｃｃ ｓ 。 这 种 周 期 性 是 金 融 系 统 固有 的 一 种 常 ｙｌ ） ｅ 态 ， 融 系统 具有 潜在 的倾 向使 金 融 持 续 、 著地 金 显 偏 离 长期 均衡 即 金 融 失 衡 ， 后 以金 融 动 荡 、 难 随 灾 的方式 释放 金融 失衡 ， 而导 致金 融过 度 的 繁荣 或 从