资本市场原理(PPT 38页)
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《资本市场》 课件
重点分析市盈率定价法 定义：市盈率指股票的市场价
格与当期的每股收益之间的比率
19
意义：当每股收益不变时，该指 标在静态上反映投资者完全靠现 金股利收回资本金所需的时间
市盈率越高，投资者收回投入 的本金所花的时间就越少；反之 亦然
举例：2002年6月3日，A股票的 收盘价为12元，它的每股收益是 0.4元，其当天的市盈率就是30倍
提高融资效率 由于价格偏高可能导致发行失败
17
(3)折价发行，即股票的发行价格 低于其票面金额
两种情况： 一是为了使投资者得到优惠而折
价发行，差额部分由公司用公积金 抵补 二是发行市场不景气，为了吸引 投资者而折价发行
18
股票发行定价的两种方法：市 盈率定价法与市场竞价法
市场竞价法：指运用市场竞价 的方法确定股票的发行价格
15
(三) 股票的发行价格与交易价格
1、股票的发行价格 股票发行价格的几种情况： (1)平价发行，即股票的发行价格
等于其票面金额 特点：发行者失去溢价发行的资
本收益；投资者可获得发行价与交 易价之间的价差收益
16
(2)溢价发行，即本收益，
息外，还可参加剩余利润的分配，获得 红利。非参与优先股则不可
13
(3)可转换优先股与不可转换优先股
可转换优先股可根据预先固定的价格 转换为普通股票
特点：此类股票的股息低于不可转换 优先股票的10%～20%，其转换价格则 高于普通股票市价的15%～25%
用途：一般用于银行的收购与兼并
(4)可赎回优先股与永久性优先股
第五章、资本市场
本章学习目标： 认识资本市场中主要的金融工具 弄清股票和债券的发行方式 弄清股票和债券的二级市场交易的主
要程序 了解什么是股票价格指数及其种类 了解股票债券收益率的计算方法 理解有效市场的含义及分类 认识什么是股票市场的过度反应
格与当期的每股收益之间的比率
19
意义：当每股收益不变时，该指 标在静态上反映投资者完全靠现 金股利收回资本金所需的时间
市盈率越高，投资者收回投入 的本金所花的时间就越少；反之 亦然
举例：2002年6月3日，A股票的 收盘价为12元，它的每股收益是 0.4元，其当天的市盈率就是30倍
提高融资效率 由于价格偏高可能导致发行失败
17
(3)折价发行，即股票的发行价格 低于其票面金额
两种情况： 一是为了使投资者得到优惠而折
价发行，差额部分由公司用公积金 抵补 二是发行市场不景气，为了吸引 投资者而折价发行
18
股票发行定价的两种方法：市 盈率定价法与市场竞价法
市场竞价法：指运用市场竞价 的方法确定股票的发行价格
15
(三) 股票的发行价格与交易价格
1、股票的发行价格 股票发行价格的几种情况： (1)平价发行，即股票的发行价格
等于其票面金额 特点：发行者失去溢价发行的资
本收益；投资者可获得发行价与交 易价之间的价差收益
16
(2)溢价发行，即本收益，
息外，还可参加剩余利润的分配，获得 红利。非参与优先股则不可
13
(3)可转换优先股与不可转换优先股
可转换优先股可根据预先固定的价格 转换为普通股票
特点：此类股票的股息低于不可转换 优先股票的10%～20%，其转换价格则 高于普通股票市价的15%～25%
用途：一般用于银行的收购与兼并
(4)可赎回优先股与永久性优先股
第五章、资本市场
本章学习目标： 认识资本市场中主要的金融工具 弄清股票和债券的发行方式 弄清股票和债券的二级市场交易的主
要程序 了解什么是股票价格指数及其种类 了解股票债券收益率的计算方法 理解有效市场的含义及分类 认识什么是股票市场的过度反应
第三章资本市场ppt课件
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4、发行定价
平价 溢价 折价
三次定价过程： a投资银行报价，选择报价较高银行 b编制招股说明书，确定合理价格区域 c发行公司与投资银行商讨定价
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（二）认购与销售 1、包销 承销商以低于发行价的方式把公司发行的股票全 部买进，再转卖给投资者。利润来自于承销折扣
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信用交易又称为保证金购买，是指对市场行情看 涨的投资者交付一定比例的初始保证金由经纪人 垫付其余价款，为他买进指定证券。
保证金比 保例 股 证票 金市 账值 户净值
例：假设A股票每股市价为10元，某投资者对该股票 看涨，于是进行保证金购买。该股票不支付现金红 利。假设初始保证金比率为50%，维持保证金比率 为30%。其自有资金为10000元。 1、股价升到14元，投资收益率为？ 2、用50%保证金比例购买，投资收益率为？ 3、用20%保证金比例购买，投资收益率为？ 4、股价跌至7.5元，保证金比例为？ 5、股价跌至5元，保证金比例为？ 6、股价下跌至？元，收到保证金通知
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（3）证券交易委托种类 证券交易委托是指投资者通知经纪人进行证券买
卖的指令 市价委托 限价委托 停止损失委托 停止损失限价委托
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a市价委托： 委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上 最有利的价格买卖证券。 b限价委托： 是指投资者委托经纪人按他规定的价格或者比限 定价格更有利的价格买卖证券
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H股，是指在境内注册，在香港上市的股票 S股，是指在中国内地注册的公司，在新加坡上
市股票 N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约上市的
4、发行定价
平价 溢价 折价
三次定价过程： a投资银行报价，选择报价较高银行 b编制招股说明书，确定合理价格区域 c发行公司与投资银行商讨定价
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（二）认购与销售 1、包销 承销商以低于发行价的方式把公司发行的股票全 部买进，再转卖给投资者。利润来自于承销折扣
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信用交易又称为保证金购买，是指对市场行情看 涨的投资者交付一定比例的初始保证金由经纪人 垫付其余价款，为他买进指定证券。
保证金比 保例 股 证票 金市 账值 户净值
例：假设A股票每股市价为10元，某投资者对该股票 看涨，于是进行保证金购买。该股票不支付现金红 利。假设初始保证金比率为50%，维持保证金比率 为30%。其自有资金为10000元。 1、股价升到14元，投资收益率为？ 2、用50%保证金比例购买，投资收益率为？ 3、用20%保证金比例购买，投资收益率为？ 4、股价跌至7.5元，保证金比例为？ 5、股价跌至5元，保证金比例为？ 6、股价下跌至？元，收到保证金通知
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（3）证券交易委托种类 证券交易委托是指投资者通知经纪人进行证券买
卖的指令 市价委托 限价委托 停止损失委托 停止损失限价委托
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a市价委托： 委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上 最有利的价格买卖证券。 b限价委托： 是指投资者委托经纪人按他规定的价格或者比限 定价格更有利的价格买卖证券
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H股，是指在境内注册，在香港上市的股票 S股，是指在中国内地注册的公司，在新加坡上
市股票 N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约上市的
资 本 市 场
财政与金融
一、证券市场的构成要素
❖ （二）证券市场的交易对象 ❖ 证券市场的交易对象是有关金融工具，主要包括
股票、公司债券、企业债券、基金和国债等。另 外，证券市场的经营对象还包括一些衍生产品， 如股票期货、股票期权、认股权证、债券期货、 债券期权等。 ❖ （三）证券市场的交易方式 ❖ 证券的交易方式是指把证券市场的参与者与金融 工具联系起来组成买方和卖方来进行交易的方式。 交易方式主要有证券交易所方式和场外交易方式。
商按推销多少赚取手续费，没有自购的义务，也就是说承销商不承担发行风险， 发行风险全部由发行公司来承担。
投资者准备购买的依据。招股说明书必须包括财务信息、 公司经营历史的陈述、高级管理人员的状况、筹资目的资 金分配使用计划、公司内部悬而未决的问题等。
❖ 在招股说明书的准备过程中，发行公司的管理层在其律师 的协助下负责招股说明书的非财务部分，作为承销商的投 资银行负责股票承销合约部分，发行公司内部的会计师准 备所有的财务数据，独立的注册会计师对账务账目的适当 性提供咨询和审计。
❖ 证券中介机构主要指证券经营机构、资产评估机构、会计 师事务所、律师事务所等。
❖ 交易场所是进行证券交易的场所，有场内交易市场和场外 交易市场两种。
❖ 自律性组织和证券监管机构是对证券市场进行监督管理的 机构。
❖ 证券监管机构是代表政府对证券市场进行监督管理的机构， 在我国为中国证券监督管理委员会及其派出机构。
财政与金融
第三节 资本市场
❖ 资本市场是融资期限在1年以上的长期资金交易的市场。资本市场 交易的对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以 及银行中长期贷款。
❖ 资本市场的主要特点是： ❖ 1）交易工具期限长，至少在1年以上，最长可达数十年，甚至没有
一、证券市场的构成要素
❖ （二）证券市场的交易对象 ❖ 证券市场的交易对象是有关金融工具，主要包括
股票、公司债券、企业债券、基金和国债等。另 外，证券市场的经营对象还包括一些衍生产品， 如股票期货、股票期权、认股权证、债券期货、 债券期权等。 ❖ （三）证券市场的交易方式 ❖ 证券的交易方式是指把证券市场的参与者与金融 工具联系起来组成买方和卖方来进行交易的方式。 交易方式主要有证券交易所方式和场外交易方式。
商按推销多少赚取手续费，没有自购的义务，也就是说承销商不承担发行风险， 发行风险全部由发行公司来承担。
投资者准备购买的依据。招股说明书必须包括财务信息、 公司经营历史的陈述、高级管理人员的状况、筹资目的资 金分配使用计划、公司内部悬而未决的问题等。
❖ 在招股说明书的准备过程中，发行公司的管理层在其律师 的协助下负责招股说明书的非财务部分，作为承销商的投 资银行负责股票承销合约部分，发行公司内部的会计师准 备所有的财务数据，独立的注册会计师对账务账目的适当 性提供咨询和审计。
❖ 证券中介机构主要指证券经营机构、资产评估机构、会计 师事务所、律师事务所等。
❖ 交易场所是进行证券交易的场所，有场内交易市场和场外 交易市场两种。
❖ 自律性组织和证券监管机构是对证券市场进行监督管理的 机构。
❖ 证券监管机构是代表政府对证券市场进行监督管理的机构， 在我国为中国证券监督管理委员会及其派出机构。
财政与金融
第三节 资本市场
❖ 资本市场是融资期限在1年以上的长期资金交易的市场。资本市场 交易的对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以 及银行中长期贷款。
❖ 资本市场的主要特点是： ❖ 1）交易工具期限长，至少在1年以上，最长可达数十年，甚至没有
《资本市场简介V》课件
资源配置：引导资金流向高效益领域，优化资源配置。
对投资者的影响
提供投资机会和平台，影响投资者的财富水平和风险承受能力；
对企业的影响
影响企业的融资成本和融资方式，进而影响企业的经营和扩张；
对宏观经济的影响
影响货币供应和货币政策，对经济增长和通货膨胀产生影响。
03
债券市场
债券市场是发行和交易债券的场所，具有融资功能和风险分散功能。
感谢观看
THANKS
在资本市场上进行投资交易，包括个人、机构投资者等。
如证券公司、基金公司等，提供中介服务，促进交易的完成。
如证监会、银监会等，对市场进行监管，维护市场秩序。
02
股票市场
股票市场特点
交易对象为股票和证券；
交易价格由市场供求关系决定。
交易双方为投资者和筹资者；
股票市场定义：股票市场是买卖股票和证券的场所，是资本市场的重要组成部分。
总结词：债券市场具有融资功能、价格发现功能和宏观调控功能，对经济发展有重要影响。
04
期货市场
期货市场是买卖期货合约的场所，具有高杠杆、高风险、高收益的特点。
总结词
期货市场是一种金融衍生品市场，买卖双方通过签订期货合约的方式，约定在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的基础资产。期货市场具有高杠杆、高风险、高收益的特点，投资者可以通过期货交易进行套期保值、投机或套利等操作。
《资本市场简介》ppt课件
目录
contents
资本市场概述股票市场债券市场期货市场外汇市场其他金融市场
01
资本市场概述
资本市场是指进行长期金融交易活动的场所，主要服务于企业筹集资金和投资者进行投资交易。
定义
资本市场涉及的交易活动期限较长，通常为一年以上；交易工具主要包括股票、债券、基金等金融产品。
第九章 资本市场《金融学》PPT课件
■ 分类
（1）按照在存续期内基金份额是否可以变动 a.闭式证券投资基金 b.开放式证券投资基金
（2）按照证券投资基金投资目标的差异 a.股权基金 b.债券基金 c.混合基金
（3）按照基金投资所承担的风险差异 a.成长型基金 b.收益型基金 c.平衡基金
§9.3长期资本市场工具的发行与交易
9.3.1长期资本市场工具的发行：股票与债券
■ 存托凭证
存托凭证是指在一国证券市场上流通的、代表 外国公司的股票。全球最著名的存托凭证是ADR，即 美国存托凭证。
9.2.3 证券投资基金
■ 定义
证券投资基金是将分散的小额资金集中起来，组 成规模较大的资金，然后投资于各类有价证券。
■ 特点
收益共享，风险共担。
■ 分类
a.闭式证券投资基金 b.开放式证券投资基金
（3）基金指数
9.3.4 互助基金的购买与变现
（1）封闭式基金 只要是在上海和深圳证券交易所开市的时间里，
就可以实现封闭式基金的购买或者卖出。
（2）开放式基金 除了上市开放式基金外，大部分开放式基金是不能
交易的。一般而言，开放式基金是按金额申购、按份 额赎回的。
§9.4 债券市场
9.4.1 债券的一级市场
■ 股票市场和中长期债券市场
（2）中长期债券市场 按照债券发行人的不同：
a.中长期国债市场、 b.企业债券或公司债券市场、 c.金融债券市场 按照债券合约条款的差异： a.普通债券市场 b.可转换债券市场 c.混合资本债券市场
§9.2 长期资本市场工具
9.2.1 债券
■ 定义
债券是代表债权债务关系的一种凭证，债券的持 有者称为债权人，债券的发行者称为债务人。
■ 债券类别
资本市场：PPT
中 央财 经 大 学
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第一节
资本市场的特点与功能
一、资本市场的含义
定义：以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资
金融通交易活动的场所
广义的资本市场：包括银行中长期信贷市场和有价证券市场
基金等有价证券的市场
狭义的资本市场：专指证券市场，指发行和流通股票、债券、
Central University of Finance and Economics
中 央财 经 大 学
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第一节
资本市场的特点与功能
二、资本市场的特点
交易工具的期限长 目的是满足投资性资金需要 筹资和交易的规模大 二级投资交易的收益具有不确定性
Central University of Finance and Economics
中 央财 经 大 学
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第二节
证券发行与流通市场
◇证券交易程序 △开设股东账户及资金帐户 △委托买卖 △竞价成交 △清算、交割与过户
◆证券流通的组织方式
◇证券交易所交易 ◇柜台交易 ◇无形市场 无形市场（Invisible Market）：通过电脑、电话、电讯方式进行
证券交易的市场，实际上是证券交易的一个电讯网络，又称之为网 络市场。
Central University of Finance and Economics
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第二节
◇证券中介机构
证券发行与流通市场
△证券交易、承销中介 通常是负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司。 证券中介机构也是证券发行市场中重要的构成主体。 △其他法定中介机构 相关的律师事务所、会计师事务所和资产评估机构。 中介作用：保障证券发行的合法顺利进行； 有效确定证券交易条件； 减小证券承销风险及避免可能发生的纠纷。
资本市场 (2)-PPT精选文档120页
第三章 资本市场
Capital Market
本章内容
第一节 资本市场 第二节 股票市场** 第三节 基金市场 第四节 中国资本市场回顾与展望
第一节 Capital Market
Capital Market
一、定义 资本市场是指融资工
具期限超过一年的长 期融资市场。资本市 场的融资工具主要包 括股票、债券和基金 等。
融券案例
2019年3月30日 《重庆日报》发表文章，题目：
《半小时内抓住百万发财机会， 融券者5万股做空双汇！》
融券案例
1、事件起因 3月15日9:30分，双汇发展(000895)开盘
后一度翻红，走势稳健。 10:30分，央视播出“瘦肉精”事件。 之后半个小时左右的时间，市场也似乎被
打蒙了一样，并没有马上反应过来。 11:00，一些回过味来的投资者才开始陆
续抛出手中股票。午后一点开盘后，双汇 终于承受不住越来越凶猛的抛压，跌停。
融券案例
融券案例
2、融券操作 双汇发展是90只融资融券标的之一，但是
以前其无论是融资还是融券，交易都不活 跃。 而3月15日，即央视播出“瘦肉精”事件 的当天，却突然出现5.31万股的融券卖出 和500股的融券偿还。收盘时双汇发展的 融券余量为5.3万股，市值约413万元。
讨论问题2: 为何规定股价上升才能卖空?
Selling on credit
案例 假设你有9000元现金,并对B股看跌.该股票不支
付红利,目前市场价格为每股18元.初始保证金比 例为50%,维持保证金比例为30%. 这样你就可以向经纪人借入1000股卖掉.
假设该股票跌到12元,你就可以按此价格买回股 票还给经纪人,每股赚6元,共赚6000元.投资收益 率为66.67%.
Capital Market
本章内容
第一节 资本市场 第二节 股票市场** 第三节 基金市场 第四节 中国资本市场回顾与展望
第一节 Capital Market
Capital Market
一、定义 资本市场是指融资工
具期限超过一年的长 期融资市场。资本市 场的融资工具主要包 括股票、债券和基金 等。
融券案例
2019年3月30日 《重庆日报》发表文章，题目：
《半小时内抓住百万发财机会， 融券者5万股做空双汇！》
融券案例
1、事件起因 3月15日9:30分，双汇发展(000895)开盘
后一度翻红，走势稳健。 10:30分，央视播出“瘦肉精”事件。 之后半个小时左右的时间，市场也似乎被
打蒙了一样，并没有马上反应过来。 11:00，一些回过味来的投资者才开始陆
续抛出手中股票。午后一点开盘后，双汇 终于承受不住越来越凶猛的抛压，跌停。
融券案例
融券案例
2、融券操作 双汇发展是90只融资融券标的之一，但是
以前其无论是融资还是融券，交易都不活 跃。 而3月15日，即央视播出“瘦肉精”事件 的当天，却突然出现5.31万股的融券卖出 和500股的融券偿还。收盘时双汇发展的 融券余量为5.3万股，市值约413万元。
讨论问题2: 为何规定股价上升才能卖空?
Selling on credit
案例 假设你有9000元现金,并对B股看跌.该股票不支
付红利,目前市场价格为每股18元.初始保证金比 例为50%,维持保证金比例为30%. 这样你就可以向经纪人借入1000股卖掉.
假设该股票跌到12元,你就可以按此价格买回股 票还给经纪人,每股赚6元,共赚6000元.投资收益 率为66.67%.
资本市场的原理
资本市场的原理资本市场的原理资本市场是投资者和融资者之间进行资金和相关金融产品交换的市场。
它提供投资者投资机会，也为融资者提供融资机会，通过指定的市场交易体系，使彼此受益。
资本市场分为股票市场、债券市场、期货市场，乃至私募市场等。
资本市场有其特定的基本原理，包括供求原理、报价原理、流通性原理、风险偏好原理、市场竞争原理、综合评价原理等。
一、供求原理资本市场中，投资者和融资者的投放和获取资金关系密切。
投资者和融资者的需求会影响资本市场的供求关系。
如果融资者的需求量大，则资本市场中的资金获得量较大，而投资者的需求量较小，则资本市场中的资金的流动量较小。
该原理决定了资本市场中资金供需的变化。
二、报价原理报价原理是指资本市场的交易，投资者有权根据自身投资或融资需求，根据自身风险偏好，报出买入量和价格，而卖出量和价格也可以根据融资者的需求和风险偏好来报出。
三、流通性原理流通性原理是指资本市场的流动性。
由于投资者和融资者之间会不断发生资金的流动，因此资金的流动性会受到影响。
流动性好的资本市场，可以更快的满足投资者和融资者的金融需求，从而实现资金的流动和分配。
四、风险偏好原理风险偏好原理是指投资者和融资者在投资融资过程中，会对风险有所偏好。
因此，投资者和融资者对于风险的偏好程度也会影响资本市场的金融产品和交易活动的发展。
五、市场竞争原理市场竞争原理是指同一资本市场中，不同的投资者和融资者竞相参与，为满足自身需求，竞争彼此以达到最优利润的原理。
六、综合评价原理综合评价原理是指投资者和融资者在投资融资过程中，应综合考虑以下因素：资本市场本身的特性，如当前资本市场的供需情况、交易信息的透明度；以及投资者和融资者双方的需求特性，如投资目标、风险偏好、期望收益等。