对完善我国短期外债管理方式的探讨
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浅谈我国外债管理的现状、经验与发展
断 扩大 ， 吸收 国 外资 金 用ｆ 幽 内经 济 建设 ， 为 中 幽宏 观经 济政 策 成
的 主 要组 成 部分 ， 也是 中 国对外 开 放 的一 个 婴内容 。 ０多年 来 ２ 中国举 借 外 债的 渠 道 、 数 和 种 类都 小断 扩 肢羊ｊ ｌ 增 ， 成 ９ 形 １ 、
动性 风 险的 － 重要 手 段。 一 个
标 准 口径 ， 括 ： 境 内外 资 金融 机 构对 外 负债 纳入 我 圈外 债统 计 包 将 范围， 同时 扣 除境 内 机构 对 境 内外 资金 融机 构 负 债； ３ 月以 内 将 个 贸易项 下 对外融 资纳 入我 国 外债统 计 ； 中资银行 吸 收的 离 岸存款 将 纳 入 我 国外 债统 计 ； 期 限结 构 方面 ， 未 来一 年 内到期 的 中长 期 在 将 债务纳 入 短 期债 务 。 照 新的 外 债统 计 口径 ， 至 ２ ０ 年 ｌ 月底 ， 按 截 ０１ ２ 中 国外债 余 额为 １０ ．亿 美 元（ 包 括香 港 特 区 、 门特 区 和 台湾 ７ １１ 不 澳 地 区 对外 负债 ，下同 ） 与 ２ ０ 年 ６ ， ０１ 月底 的外 债 余额 （７４１亿美 １０ ．
债管 理体 系。 好 外 债管 理 与监控 ， 证外 债借 、 、 做 保 用 还的 良性 循 环 ， 直是 资 本项 日管理 的 核心 内容 之 一 。 一
我 国 外 债 统 计 口径 的 演 变
根据 １８ 年 ８ ２ ９７ 月 ７日公 布 的 Ⅸ 债统 计 监测 暂行 规 定》 所 外 ，
几年 中 ， 管 金融危 机 引起 的新兴 市场 信 贷紧缩 对 中国造 成 了一些 尽 负面 影 响 ， 没有 引起 系统 性 的流 动性 问题 ， 国外债 的借 、 、 但 中 用 还 基本 保持 了正常运 行 态势 。 在 一定 意 义上证 明 ， 这 保持 合 理的 外 债 期限 结构 和 比例 ， 于 经济稳 定 、 对 健康地 发 展具有 十 分重 要的 意义 。 第三 ，外债 投 向 要优 化 。过 多 的外 债流 入 非生 产性 领 域 ， 将 引发 较 高的 债 务风 险 。 中国 对外 债 的使 用采 取 审慎 态 度 ，通过 审 批、 登记 等 手段 ， 外 债 主要 流 向 国内 经济 建设 亟需 的 基础 建 设 、 使 能源 、 农业 等领 域 ， 从而 在控 制 风 险的 前提 下 ， 进 了国 民经济 的 推 持续 增长 ， 也就 从 根本 上 保证 了偿债 能 力 。 第 四 ，借债 责 任 要 强化 。在新 兴 市场 国家 ， 融 机构 通常 是 金 境 内 机构 进入 资 本 市场 的 一个 重要 载 体 ， 在加 强 外债 风 险管 理 引
完善短期外债管理的几点建议
陷。
１ 难 以控 制外 资企 业外债 规模 。 、 由于 目前 的“ 注差 ” 投 管理政 策缺 陷 ， 得 随着 我 国外 商 使 直接投 资 的不断 扩大 ，投 注差 ” 度调 控下 的 “ 制 外资企 业短 期外债 规模 必然 不断 增长 。 ２ 国内对 中 、 、 外资企 业在 外债 管理 方式 上 存在 差 别 ，外 资企 业 可 利用 其 在 外债 领 域 的 “ 国民待 遇” 超 ，规避 国 内部 分外 债管 理政 策 。
如除押 汇外 的 国 内外 汇贷 款不能 结汇 ， 但外 债 可 以结 汇 。 分外 资 企 业频 繁 借 用外 债 ， 外 部 将 债结 汇后 又用 国 内外 汇贷 款归还 外债 ， 而变 从 相地将 国内外汇 贷款结 汇 ， 以此规 避外 汇政 策
管理 。
３ 借用 境外关 联公 司资 金套 利 。 资企 业 、 外 与其 境 外母 公 司可通 过 借 用短 期 外债 的形 式
目前 我 国短 期 外 债 的主 要管 理 方式 分 为 三类 ： 控 实 际付款行 为 由外汇 指定银 行 凭企业 有关 进 口付 汇凭 制指标 管 理 ， 审批 及登 记管 理 ， 统计 监测 管理 。
（ ） 一 控制指标 管 理 。 经济 发展 状况逐 级分 配指标 并监 督使 用 。 ．
团宣 全 璺 堕兰 塾 窒 生 塑
Ｊｌ ｎ ｎ ｅ ｒｓａｃ ｉｎ ｆ ａ ｃ ｅｅ ｒｈ ｉ ｉ
跨 境运 作 ， 进行套 利 活动 。 外 资企业 外 债结 汇后 的资金 使用 缺 乏有 效 临
三 、 善短期 外债 的几 点 建议 完
（ ） 一 借鉴 国际经验 ， 步完 善短 期外 债制 度 。 逐
‘ 取零 利 率 或 超 高利 率来 满 足 特 殊需 求 。 采 同 降 低短 期资 金流 人动 机 。 针对 大量 的 资本 流人 ， 一措 这
１ 难 以控 制外 资企 业外债 规模 。 、 由于 目前 的“ 注差 ” 投 管理政 策缺 陷 ， 得 随着 我 国外 商 使 直接投 资 的不断 扩大 ，投 注差 ” 度调 控下 的 “ 制 外资企 业短 期外债 规模 必然 不断 增长 。 ２ 国内对 中 、 、 外资企 业在 外债 管理 方式 上 存在 差 别 ，外 资企 业 可 利用 其 在 外债 领 域 的 “ 国民待 遇” 超 ，规避 国 内部 分外 债管 理政 策 。
如除押 汇外 的 国 内外 汇贷 款不能 结汇 ， 但外 债 可 以结 汇 。 分外 资 企 业频 繁 借 用外 债 ， 外 部 将 债结 汇后 又用 国 内外 汇贷 款归还 外债 ， 而变 从 相地将 国内外汇 贷款结 汇 ， 以此规 避外 汇政 策
管理 。
３ 借用 境外关 联公 司资 金套 利 。 资企 业 、 外 与其 境 外母 公 司可通 过 借 用短 期 外债 的形 式
目前 我 国短 期 外 债 的主 要管 理 方式 分 为 三类 ： 控 实 际付款行 为 由外汇 指定银 行 凭企业 有关 进 口付 汇凭 制指标 管 理 ， 审批 及登 记管 理 ， 统计 监测 管理 。
（ ） 一 控制指标 管 理 。 经济 发展 状况逐 级分 配指标 并监 督使 用 。 ．
团宣 全 璺 堕兰 塾 窒 生 塑
Ｊｌ ｎ ｎ ｅ ｒｓａｃ ｉｎ ｆ ａ ｃ ｅｅ ｒｈ ｉ ｉ
跨 境运 作 ， 进行套 利 活动 。 外 资企业 外 债结 汇后 的资金 使用 缺 乏有 效 临
三 、 善短期 外债 的几 点 建议 完
（ ） 一 借鉴 国际经验 ， 步完 善短 期外 债制 度 。 逐
‘ 取零 利 率 或 超 高利 率来 满 足 特 殊需 求 。 采 同 降 低短 期资 金流 人动 机 。 针对 大量 的 资本 流人 ， 一措 这
我国外债管理现状、问题及建议
（一）进一步调整和完善外债统计 的原则和口径， 建立健全外债全口径 监控体系。 一是逐步实行国民原则外 债统计管理。 实行国民原则外债统计 管理可以涵盖中资机构境外负值情 况， 便于管理部门及时掌握其资产负 债情况， 防止由于负债状况恶化导致 的对外支付危机； 二是逐步将本币负 债纳入外债统计， 建成既包含本币负 债又包含外币负债的全口径外债统计 体系； 三是将外商投资企业外国投资 者的未分配利润、 已分配未汇出利润 等“隐性债务”及对外担保、远期信用 证等或有债务纳入外债统计监测管 理； 四是将贸易信贷纳入外债统计监 测管理。
我国外债现状归纳起来主要有以 下几个特点： 一是外债余额呈现逐年 上升趋势。 从1986年到2008年，我国外 债 余 额 从214亿 美 元 上 升 至3，746亿 美 元；二是短期外债余额占比偏高，虽然 近年来占比有所下件下降， 但仍然远 高 于25％的 国 际 警 戒 线 。 截 至 2008年 末， 我国外债余额中短期外债余额为 2，107 亿 美 元 ， 较 上 年 末 减 少 92 亿 美 元 ，下 降4.23%，占 外 债 余 额 的56.26%；
截 至 2009 年 3 月 ， 短 期 外 债 余 额 为 1，734亿 美 元 ， 比 上 年 末 减 少373亿 美 元 ，下 降17.7%，占 外 债 余 额 的51.52%， 短期外债率偏高表明外债资金流动性 强，一旦国际经济金融形势发生逆转， 国内人民币汇率、利率发生变化，就会 引发外债资金短期内大幅流出的情 况； 三是贸易信贷余额在外债余额中 的比重不断上升， 成为债务增量的重 要来源。
（二）我国采用的现行的国际通行
收稿日期： 2009-08-19 作者简介： 马 超（1971-），女，大学本科，经济师，供职于中国人民银行石家庄市中心支行。
我国外债现状归纳起来主要有以 下几个特点： 一是外债余额呈现逐年 上升趋势。 从1986年到2008年，我国外 债 余 额 从214亿 美 元 上 升 至3，746亿 美 元；二是短期外债余额占比偏高，虽然 近年来占比有所下件下降， 但仍然远 高 于25％的 国 际 警 戒 线 。 截 至 2008年 末， 我国外债余额中短期外债余额为 2，107 亿 美 元 ， 较 上 年 末 减 少 92 亿 美 元 ，下 降4.23%，占 外 债 余 额 的56.26%；
截 至 2009 年 3 月 ， 短 期 外 债 余 额 为 1，734亿 美 元 ， 比 上 年 末 减 少373亿 美 元 ，下 降17.7%，占 外 债 余 额 的51.52%， 短期外债率偏高表明外债资金流动性 强，一旦国际经济金融形势发生逆转， 国内人民币汇率、利率发生变化，就会 引发外债资金短期内大幅流出的情 况； 三是贸易信贷余额在外债余额中 的比重不断上升， 成为债务增量的重 要来源。
（二）我国采用的现行的国际通行
收稿日期： 2009-08-19 作者简介： 马 超（1971-），女，大学本科，经济师，供职于中国人民银行石家庄市中心支行。
对外债管理问题的思考
门批 准 的项 目总 投 资 和 注 册 资 本 之 间 的差 额 以
、
内。在差额范围内，外商投资企业可 自 行举借外 债。 因此与其他融资方式相比，投注差” “ 境外融资 具有利率灵活 、 审批相对便捷等特点 ， 政策管理 比 较宽松 。此外 ， 相对于资本金结汇 ， 现行外债结汇 政策也是相对宽泛。相对于增加注册资本 ，投注 “ 差”内借用直接外债更成为外商投资企业缓解资 金 压力 的上 佳选 择 。 二 、 债增 长带 来 的负面效 应 外
策执行效果。 在国内信贷政策趋紧背景下 ， 外商投 资企业从境外资本市场借人美元之后结汇换成人 民币 ， 到期时再购汇用人民币偿还美元贷款 ， 在零 利率或极低 的象征性利率时 ，企业仅仅靠汇率波 动就能够获得一定的收益 ，因而不排除部分外商 投资企业采用虚增项 目投资总额 、 扩大“ 投注差” 额度 ， 招引 国际热钱隐藏在外债的“ 合法外衣” 之 下渗入 国内。 如此 ， 投机外债进一步加剧国内流动 性过剩 ， 削弱我国货币信贷总量调控政策效果 ， 在 宏观上对冲央行 的调控政策 ， 导致信贷通胀 ， 最终 将增加货币政策操作难度。 （ ） 二 企业大量境 外融资， 削弱我 国宏观调控 的政策效应。“ 投注差” 是外资企业借用外债的唯 审核条件 。现行外债管理政策中的“ 投注差 ” 规
一
周年 ， 人民币兑美元升值 幅度超过 ５ ％。在人 民
币 预期 较 强 的情 况 下 ， 业 “ 企 负债 外 币 化 ” 的意 愿
更加强烈 。 区某铝 电公 司在 ２０ 年从国际商业 辖 ０８ 银行举借三年期 ３ 亿美元外债 ，当年外债结汇 ． ３
定主要是为了引导境 内机构合理、 有序利用外资 ， 控制外债规模的快速增长 。但“ 投注差” 管理规定
、
内。在差额范围内，外商投资企业可 自 行举借外 债。 因此与其他融资方式相比，投注差” “ 境外融资 具有利率灵活 、 审批相对便捷等特点 ， 政策管理 比 较宽松 。此外 ， 相对于资本金结汇 ， 现行外债结汇 政策也是相对宽泛。相对于增加注册资本 ，投注 “ 差”内借用直接外债更成为外商投资企业缓解资 金 压力 的上 佳选 择 。 二 、 债增 长带 来 的负面效 应 外
策执行效果。 在国内信贷政策趋紧背景下 ， 外商投 资企业从境外资本市场借人美元之后结汇换成人 民币 ， 到期时再购汇用人民币偿还美元贷款 ， 在零 利率或极低 的象征性利率时 ，企业仅仅靠汇率波 动就能够获得一定的收益 ，因而不排除部分外商 投资企业采用虚增项 目投资总额 、 扩大“ 投注差” 额度 ， 招引 国际热钱隐藏在外债的“ 合法外衣” 之 下渗入 国内。 如此 ， 投机外债进一步加剧国内流动 性过剩 ， 削弱我国货币信贷总量调控政策效果 ， 在 宏观上对冲央行 的调控政策 ， 导致信贷通胀 ， 最终 将增加货币政策操作难度。 （ ） 二 企业大量境 外融资， 削弱我 国宏观调控 的政策效应。“ 投注差” 是外资企业借用外债的唯 审核条件 。现行外债管理政策中的“ 投注差 ” 规
一
周年 ， 人民币兑美元升值 幅度超过 ５ ％。在人 民
币 预期 较 强 的情 况 下 ， 业 “ 企 负债 外 币 化 ” 的意 愿
更加强烈 。 区某铝 电公 司在 ２０ 年从国际商业 辖 ０８ 银行举借三年期 ３ 亿美元外债 ，当年外债结汇 ． ３
定主要是为了引导境 内机构合理、 有序利用外资 ， 控制外债规模的快速增长 。但“ 投注差” 管理规定
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议前言外汇储备是我国对外经济活动中的一种重要的货币资产，是维护国家金融安全和经济发展的重要保障。
近年来，随着我国外贸和国际金融市场的变化，我国外汇储备规模和结构也发生了较大的变化。
本文旨在通过对我国外汇储备现状的研究，提出相应的管理政策建议，以促进我国外汇储备的稳步增长和优化。
我国外汇储备现状自改革开放以来，我国外汇储备规模始终呈现出稳步增长的态势。
截止2021年5月，我国外汇储备总额为3.22万亿美元，稳居全球第一。
分析其结构可以发现，外汇储备主要由外汇、金融衍生品和其他投资组成。
其中，外汇占据外汇储备的主要部分，约占80%以上，金融衍生品占比约为10%，其他投资占比较小。
近年来，我国外汇储备的规模和结构发生了一些变化。
首先，我国外贸结构发生了变化，疫情和贸易摩擦等因素导致我国外贸形势不断发生变化，这给我国外汇储备带来了一定的压力。
其次，国际金融市场波动加大，金融风险也在逐步增加，这对我国外汇储备的安全和管理提出了更高的要求。
因此，我们需要对我国外汇储备的现状进行深入分析，并提出相应的管理政策建议。
我国外汇储备研究影响我国外汇储备的因素国内生产总值（GDP）、国际收支、金融市场等因素都会影响我国外汇储备的规模和结构。
其中，GDP是影响我国外汇储备规模的最主要因素，它反映了一个国家的经济实力和国际竞争力。
国际收支和金融市场对外汇储备也有不可忽视的影响。
稳定国际收支和金融市场有助于促进外汇储备的增长，反之则会对外汇储备产生负面影响。
潜在风险虽然外汇储备是我国货币资产中的重要组成部分，但是外汇储备管理也面临着潜在的风险。
其中，政治风险、市场风险和信用风险是主要的三种风险。
政治风险包括国家政策和国际政治因素；市场风险包括金融市场变化和利率风险等；信用风险是对外汇储备所投资的相关方信用状况的评估。
外汇储备管理政策建议为了保护我国外汇储备的安全和合理增长，我们提出一些管理政策建议：1.加强外汇储备管理制度的建设。
我国外商投资企业外债管理模式研究
我国外商投资企业外债管理模式研究（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）摘要：外债作为我国利用外资的一种重要形式，对于促进我国国民经济发展和经济金融体制改革起到重要作用。
但随着全球经济一体化进程的不断加快，外债管理上的超国民待遇、管理模式落后、规模增长过快等问题逐步显现。
并就此展开探讨。
关键词：外企；外债管理模式；存在问题外债作为我国利用外资的一种重要形式，对于促进我国国民经济发展和经济金融体制改革起到重要作用。
但随着全球经济一体化进程的不断加快，外债管理上的超国民待遇、管理模式落后、规模增长过快等问题逐步显现。
如何实现外债管理中的差别待遇，提高外债经营的安全度，建立与我国经济发展相适应的、与国际惯例接轨的外债管理方式和体制，是当前外汇局亟需探讨的课题。
1 当前外债管理存在问题1.1 超国民待遇问题（1）外商投资企业与中资企业举借外债审批门槛悬殊。
在现有“内紧外松”的外债管理模式下，国内中资企业举借中长期国际商业贷款，需事前经国家发改委批准和申请指标，举借短期国际商业贷款也需事先取得外汇局的短贷指标。
而外商投资企业借用外债不需事前批准，只需按“投注差”管理模式要求，在“投注差”范围之内自行举借外债。
因此，外商投资企业在借用外债方面形成巨大天然优势，而中资企业则因受政策限制导致融资渠狭窄，外债支持经济发展的作用没有得到有效发挥，客观上造成了“扶外限内”的局面。
（2）对于外债的结汇使用，中资企业与外商投资企业存在差异。
目前，对于中资企业借用的外债，视同国内外汇贷款管理，其借债资金的使用受到严格的限制，不得结汇，只能用于进口支付。
而外商投资企业可根据企业经营实际自行结汇，虽然自2004年开始实施的“支付结汇制”在一定程度上限制了外商投资企业借债资金结汇的增长，但并未对大幅增加其融资及结汇成本。
借债资金使用上的区别对待，使得外商投资企业在融资环境及资金运用效率远优于中资企业。
论我国外债管理的现状、问题与对策
作 者 简介 ： 勇 （９ ２ ３一） 男 ， 融 学博 士 ， 供 职 于 中南 财 经 曹 １７ ． ， 金 现 控制在 ７％以内， ５ 由于我 国出 口外 汇收 入 的增 长速 度 政 法 大 学新 华金 融 保 险 学 院金 融 研 究所 。 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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构 不合 理 ，对 外债 管理 不善 ，也可 能 给 国家 造成 巨 大 的损失 。２ Ｏ世 纪 ８ Ｏ年 代拉 美 国 家债 务 危 机 的惨 痛教
一
、
我 国外 债基 本 状况 的 实证 分 析
１ 外债 清偿 能力指 标 分 析 、
训 就是 一 例 ， ９ 而 Ｏ年代 后期 在 亚洲 及 在 阿根廷 发 生 的
３ 外债 动 态指 标 分析 、
资 料 来 源： 世 界 经 济年 －－１ ９ ／ ０ ０年 卷 ， 济科 学 《 ￣ － ）９ ９ ２ ０ 经
出版 社 ．０ 。 ２ ０１
２ 外债 结 构指 标 分析 、
（ ）外 债期 限 结构 分 析 。外债 期 限结 构 是指 一 国 １ 对 外 负 债 总 额 中 ，短 期 债 务 与 中 长 期 债 务 的构 成 比 例 。一般 来说 ，中长期 外债 便 于一 国根据 国民经 济发 展 的需要 ， 出统筹 安 排 ， 利于 管理 。短期 债务 则 容 做 有
对 于 发展 中国家 ，利用 外债 可 以弥补 本 国资 金缺 存在的风险不可低估 。本文将从实证分析我国外债 的 口， 推进 产业 结 构 升级 ， 扩大 出 口 ， 进 国 民经济 快速 基 本 状况 ，揭 示 我 国外 债运 行 中存 在 的 隐患 ，并 提 出 促 增 长 。但 外债 是 一把 “ 双刃 剑 ”如果 规 模过 大 ， 务结 改 善 外债 管 理 的建议 。 ， 债
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构 不合 理 ，对 外债 管理 不善 ，也可 能 给 国家 造成 巨 大 的损失 。２ Ｏ世 纪 ８ Ｏ年 代拉 美 国 家债 务 危 机 的惨 痛教
一
、
我 国外 债基 本 状况 的 实证 分 析
１ 外债 清偿 能力指 标 分 析 、
训 就是 一 例 ， ９ 而 Ｏ年代 后期 在 亚洲 及 在 阿根廷 发 生 的
３ 外债 动 态指 标 分析 、
资 料 来 源： 世 界 经 济年 －－１ ９ ／ ０ ０年 卷 ， 济科 学 《 ￣ － ）９ ９ ２ ０ 经
出版 社 ．０ 。 ２ ０１
２ 外债 结 构指 标 分析 、
（ ）外 债期 限 结构 分 析 。外债 期 限结 构 是指 一 国 １ 对 外 负 债 总 额 中 ，短 期 债 务 与 中 长 期 债 务 的构 成 比 例 。一般 来说 ，中长期 外债 便 于一 国根据 国民经 济发 展 的需要 ， 出统筹 安 排 ， 利于 管理 。短期 债务 则 容 做 有
对 于 发展 中国家 ，利用 外债 可 以弥补 本 国资 金缺 存在的风险不可低估 。本文将从实证分析我国外债 的 口， 推进 产业 结 构 升级 ， 扩大 出 口 ， 进 国 民经济 快速 基 本 状况 ，揭 示 我 国外 债运 行 中存 在 的 隐患 ，并 提 出 促 增 长 。但 外债 是 一把 “ 双刃 剑 ”如果 规 模过 大 ， 务结 改 善 外债 管 理 的建议 。 ， 债
当前我国外债管理特点、弊端及改进措施研究
一
、
引言 Leabharlann 形势 下跨 境 资 金 流 动 更 加 复 杂 多 变 。 而
体事 项 。２ ０ ０ ５年分 别 开 始对 ５ Ｏ万美 元
以上 、 过 ９ 超 Ｏ天 和 ２ ０万 以上 、 超过 １０ ８
国 家外 汇管 理 局 ２ ｌ Ｏ ｏ年 ７月 １日 公布 的最 新 数据 显示 ， 截至 ２ ｌ Ｏ ｏ年 ３月 末 ，我 国 外 债 余 额 为 ３３ ７ １ 美 元 ６ ． 亿 ２
．
计信息 的相 关性 ， 是会 减弱会 计信 息 的 但
可靠 性。至 于何 时使用 此种计 量模 式 ， 由 前文 （ ） 一 的分 析可 得 ， 要有 完善 的资本 需
性 。可 靠 性和相 关性 之 间的 纠 葛 由来 已
久。 此种计 量模 式会 引发可 靠性 和相关 性
提供 了一个可供 参考 的路 径和依 据。 本 资 市场会 随着经 济的发展 逐 步完善 ， 资本 市 场的效率 也会 得到逐 步的提 高 ， 价格 发 其 现 功 能和 风 险评 估功 能等 得 到充 分 的 发 挥。 从而 为建立 在期权 基础 上的会 计计量 笔者 的研 究思 路 和理 论 演绎 方 法也 更 加凸显 出将会计 理论 和财务 理论 、 金融
管 理
Ｆ ＥＮＤＳ ＯＦ ＲＩ
ＡＸ门Ｇ＿— Ｃ）１＿●● （ ～—ｌ一 【 —● ●—
，
当前我 国外债 管理特点 、 弊端及改进措施研 究
淄博职 业学院
【 摘
翟宁宁
要 】 自改革 开放 以来， 国的外债 管理 以及统 计 口径 日益发展 和完善。随着 中国外债规模的不断扩大 以及 国际国内经济形势的 我
外 债 （ 余 期 限 ） 额 为 １７ ４６ 剩 余 ３ ．８亿 美 元 ， 上 年 末减 少 ３ ３１ 美 元 ， 幅 比 ７ ．７亿 降 为 １ ％ 。占 外 债 余 额 的 ５ ．２ ， ７７ １５ ％ 而
、
引言 Leabharlann 形势 下跨 境 资 金 流 动 更 加 复 杂 多 变 。 而
体事 项 。２ ０ ０ ５年分 别 开 始对 ５ Ｏ万美 元
以上 、 过 ９ 超 Ｏ天 和 ２ ０万 以上 、 超过 １０ ８
国 家外 汇管 理 局 ２ ｌ Ｏ ｏ年 ７月 １日 公布 的最 新 数据 显示 ， 截至 ２ ｌ Ｏ ｏ年 ３月 末 ，我 国 外 债 余 额 为 ３３ ７ １ 美 元 ６ ． 亿 ２
．
计信息 的相 关性 ， 是会 减弱会 计信 息 的 但
可靠 性。至 于何 时使用 此种计 量模 式 ， 由 前文 （ ） 一 的分 析可 得 ， 要有 完善 的资本 需
性 。可 靠 性和相 关性 之 间的 纠 葛 由来 已
久。 此种计 量模 式会 引发可 靠性 和相关 性
提供 了一个可供 参考 的路 径和依 据。 本 资 市场会 随着经 济的发展 逐 步完善 ， 资本 市 场的效率 也会 得到逐 步的提 高 ， 价格 发 其 现 功 能和 风 险评 估功 能等 得 到充 分 的 发 挥。 从而 为建立 在期权 基础 上的会 计计量 笔者 的研 究思 路 和理 论 演绎 方 法也 更 加凸显 出将会计 理论 和财务 理论 、 金融
管 理
Ｆ ＥＮＤＳ ＯＦ ＲＩ
ＡＸ门Ｇ＿— Ｃ）１＿●● （ ～—ｌ一 【 —● ●—
，
当前我 国外债 管理特点 、 弊端及改进措施研 究
淄博职 业学院
【 摘
翟宁宁
要 】 自改革 开放 以来， 国的外债 管理 以及统 计 口径 日益发展 和完善。随着 中国外债规模的不断扩大 以及 国际国内经济形势的 我
外 债 （ 余 期 限 ） 额 为 １７ ４６ 剩 余 ３ ．８亿 美 元 ， 上 年 末减 少 ３ ３１ 美 元 ， 幅 比 ７ ．７亿 降 为 １ ％ 。占 外 债 余 额 的 ５ ．２ ， ７７ １５ ％ 而
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短 期 外 债 管 理 现 状 和 存 在 的 问 题 ． 完 善 我 国短 期 外 债 管 理 方 式 进 行 初 步 探 讨 。 对 关键 词 ： 际收 支 ； 短 期 外 债 管 理 ； 统 计监 测 ： 预 警 体 系 国 中 图 分 类 号 ： Ｆ ３ ．２ ８ Ｏ ９ 文 献标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ２ ２ ４ ０ ６） １ ０ ３ 一 ３ １０ — ７ ０Ｉ ０ ｌ — ０ ９ Ｏ ２
一
、
短 期 外 债 的 范 畴 及 对 我 国 经 济 ５ ． ％ ， 中 ２ ｏ 年 ６ 月 末 我 国 短 期 为 三 个 环 节 ： 是 事 前 审 查 ， 括 指 标 ３１ 其 ｏ５ … 包 外 债 占 比 首 次 迈 过 ５ ％ 的 门 槛 。短 期 控 制 和 资 格 审 查 两 部 分 。 汇 局 每 年 在 Ｏ 外
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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。
㈧…
■ 塞塾 一
实 与 考实 务 践思
对 完 善 孔 国短 期 外 债管 理 方 式 帕 搽 讨 （ 汇局省 济２） 国 管山分 东南０ 家 理东军 ２ 外 口 局 ５ 孙， ０ 山 １
摘 要 ： 年 来 ， 国 国 际 收 支 形 势 发 生 了重 大 变化 ， 续 顺 差 导 致 我 国 外 汇储 备 超 常 增 长 ， 近 我 持 外汇 占款
外 商 投 资 留 置 境 内 的 已 分 配 利 润 尚 未 萁 潜 在 影 响 不容 忽 视 。 汇 ｍ 和 未 分 配 利 润 等 ） 短 期 或 有 外 和 担 保 形 成 的 或 有 外 债 、 资 海 外 企 业 负 中
范 畴 二 、 国 现 有 短 期 外 债 管 理 方 式 及 我 （ ） 国 短 期 外 债 管 理 的 基 本 制 一 我 总 分析 和 监 测 的 制 度 。 （ ） 前 我 国 短 期 外 债 管 理 中 存 二 目 在 的 问 题 １管 理 职 能 分 散 ， 法 滞 后 。 国 外 ． 立 我
补偿 贸易 中用现 汇偿 还 的债 务等 。 广 币 汇 率 形 成 机 制 。因此 ． 从 虽然 目前 短 期 目前 我 国管 理 短 期 外债 的 基本 手 段 。 三 义 来 讲 ， 期 隐性 外 债 （ 预 收 货 款 、 外 债 占 比 尚 未 危 及 我 国 外 债 安 全 ． 是 是 统 计 监测 ， 短 如 但 即对 短 期 外 债 信 息进 行 ｌ ｆ ［
的 影 响
短 期 外 债 是 指 境 内 机 构 对 非 居 民 外 债 的 大 量 增 加 也 加 大 了 人 民 币 升 值 国 家 短 期 外 债 余 额 指 标 范 围 内 ， 据 区 根
承担 的 以外 币 表示 的一 年 期 （ １年 ） 压 力 ， 并 对 基 础 货 币 投 放 形 成 倒 逼 机 域 经 济 发 展 状 况 逐 级 分 配 指 标 并 监 督 含 以 下 的债 务 。 照债 务 类 型 来划 分 ， 按 短 制 ， 重 冲 击 了 央 行 货 币 政 策 的 独 立 使 用 。 按 现 行 规 定 ， 同 类 的 借 款 另 不 严 期外债 可分为短 期外 国政府 贷 款 、 国 性 。 国 经 济 的 持 续 高 速 发 展 及 国 内 外 人 具 有 不 同 的 借 款 资 格 ， 有 满 足 条 件 只 我
自然 人 的 借 款 、 期 债 券 、 方 信 贷 、 手 段 不足 以 有效 防 范短 期 外债 “ 短 买 大进 大 有 经 过 登 记 的 外 债 方 可 生 效 。 债 专 用 外
进 口 延 期 付 款 和 其 他 形 式 的 贸 易 融 出 ” 情 况 下 ， 无 疑 将 对 国 际 收 支 平 账 户 开 立 、 更 、 销 、 汇 以 及 还 卒 的 这 变 注 结 资 、 际 融 资 租 赁 、 居 民 外 币 存 款 、 衡 形 成 冲 击 并 引 发 连 锁 反 应 ， 乱 人 民 付 息 等 均 须 经 外 汇 管 理 局 核 准 ， 也 是 国 非 扰 这
债 （ 外 汇 担 保 项 下 人 民 币 贷 款 、 外 其 缺 陷 如 对
债 形 成 的 或 有 外 债 等 ） 属 于 短 期 外 债 度 框 架 和 主 要 环 节 。 国 对 短 期 外 债 债 管 理 的 主 要 部 门 足 国 家 发 展 计 划 与 也 我
实行 全 口径 余 额 与 分类 管 理 ， 基本 机 改 革 委 员 会 、 政 部 和 国 家 外 汇 管 理 其 财
严 重 影 响 了货 币 政 策 的 实施 效 果 。 时 ， 国 外 债 规 模 中 短 期 外 债 的 比 例 不 断 提 高 ， 一 步 加 大 了 国 际 收 同 我 进 支 压 力 和 债 务 风 险 。 于 短 期 外债 监 管 对 一 国 经 济 、 融 的 重 要 性 ， 文 在 借 鉴 国 际 经 验 的 基 础 上 ， 合 我 国 鉴 金 本 结
际 金 融 组 织 贷 款 和 国 际 商 业 贷 款 。国 际 利 率 走 势 的 不 同 ． 一 步 加 剧 了 国 际 游 的 境 内 机 构 才 能 对 外 借 债 。 是 餮 记 核 进 二 商 业 贷 款 包 括 向 境 外 银 行 和 其 他 金 融 资 通 过 各 种 渠 道 （ 括 短 期 外债 途 径 ） 准 。 贷 双 方 签 订 借 款 台 同 后 ， 务 人 借 债 包 机 构 借 款 、 境 外 企 业 和 其 他 机 构 及 大 量 涌 入 国 内 的 动 机 。 现 行 宏 观 控 制 到 辖 区 外 汇 局 办 理 外 债 登 记 手 续 ， 向 在 只
短 期 外 债 本 质 上 属 于 短 期 资 本 流 制 是 ： 家 外 汇 管 理 局 每 年 制 定 年 度 短 局 ． 中 短 期 外 债 的 主 要 管 理 部 门 为 国 其
一
、
短 期 外 债 的 范 畴 及 对 我 国 经 济 ５ ． ％ ， 中 ２ ｏ 年 ６ 月 末 我 国 短 期 为 三 个 环 节 ： 是 事 前 审 查 ， 括 指 标 ３１ 其 ｏ５ … 包 外 债 占 比 首 次 迈 过 ５ ％ 的 门 槛 。短 期 控 制 和 资 格 审 查 两 部 分 。 汇 局 每 年 在 Ｏ 外
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■ 塞塾 一
实 与 考实 务 践思
对 完 善 孔 国短 期 外 债管 理 方 式 帕 搽 讨 （ 汇局省 济２） 国 管山分 东南０ 家 理东军 ２ 外 口 局 ５ 孙， ０ 山 １
摘 要 ： 年 来 ， 国 国 际 收 支 形 势 发 生 了重 大 变化 ， 续 顺 差 导 致 我 国 外 汇储 备 超 常 增 长 ， 近 我 持 外汇 占款
外 商 投 资 留 置 境 内 的 已 分 配 利 润 尚 未 萁 潜 在 影 响 不容 忽 视 。 汇 ｍ 和 未 分 配 利 润 等 ） 短 期 或 有 外 和 担 保 形 成 的 或 有 外 债 、 资 海 外 企 业 负 中
范 畴 二 、 国 现 有 短 期 外 债 管 理 方 式 及 我 （ ） 国 短 期 外 债 管 理 的 基 本 制 一 我 总 分析 和 监 测 的 制 度 。 （ ） 前 我 国 短 期 外 债 管 理 中 存 二 目 在 的 问 题 １管 理 职 能 分 散 ， 法 滞 后 。 国 外 ． 立 我
补偿 贸易 中用现 汇偿 还 的债 务等 。 广 币 汇 率 形 成 机 制 。因此 ． 从 虽然 目前 短 期 目前 我 国管 理 短 期 外债 的 基本 手 段 。 三 义 来 讲 ， 期 隐性 外 债 （ 预 收 货 款 、 外 债 占 比 尚 未 危 及 我 国 外 债 安 全 ． 是 是 统 计 监测 ， 短 如 但 即对 短 期 外 债 信 息进 行 ｌ ｆ ［
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短 期 外 债 是 指 境 内 机 构 对 非 居 民 外 债 的 大 量 增 加 也 加 大 了 人 民 币 升 值 国 家 短 期 外 债 余 额 指 标 范 围 内 ， 据 区 根
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自然 人 的 借 款 、 期 债 券 、 方 信 贷 、 手 段 不足 以 有效 防 范短 期 外债 “ 短 买 大进 大 有 经 过 登 记 的 外 债 方 可 生 效 。 债 专 用 外
进 口 延 期 付 款 和 其 他 形 式 的 贸 易 融 出 ” 情 况 下 ， 无 疑 将 对 国 际 收 支 平 账 户 开 立 、 更 、 销 、 汇 以 及 还 卒 的 这 变 注 结 资 、 际 融 资 租 赁 、 居 民 外 币 存 款 、 衡 形 成 冲 击 并 引 发 连 锁 反 应 ， 乱 人 民 付 息 等 均 须 经 外 汇 管 理 局 核 准 ， 也 是 国 非 扰 这
债 （ 外 汇 担 保 项 下 人 民 币 贷 款 、 外 其 缺 陷 如 对
债 形 成 的 或 有 外 债 等 ） 属 于 短 期 外 债 度 框 架 和 主 要 环 节 。 国 对 短 期 外 债 债 管 理 的 主 要 部 门 足 国 家 发 展 计 划 与 也 我
实行 全 口径 余 额 与 分类 管 理 ， 基本 机 改 革 委 员 会 、 政 部 和 国 家 外 汇 管 理 其 财
严 重 影 响 了货 币 政 策 的 实施 效 果 。 时 ， 国 外 债 规 模 中 短 期 外 债 的 比 例 不 断 提 高 ， 一 步 加 大 了 国 际 收 同 我 进 支 压 力 和 债 务 风 险 。 于 短 期 外债 监 管 对 一 国 经 济 、 融 的 重 要 性 ， 文 在 借 鉴 国 际 经 验 的 基 础 上 ， 合 我 国 鉴 金 本 结
际 金 融 组 织 贷 款 和 国 际 商 业 贷 款 。国 际 利 率 走 势 的 不 同 ． 一 步 加 剧 了 国 际 游 的 境 内 机 构 才 能 对 外 借 债 。 是 餮 记 核 进 二 商 业 贷 款 包 括 向 境 外 银 行 和 其 他 金 融 资 通 过 各 种 渠 道 （ 括 短 期 外债 途 径 ） 准 。 贷 双 方 签 订 借 款 台 同 后 ， 务 人 借 债 包 机 构 借 款 、 境 外 企 业 和 其 他 机 构 及 大 量 涌 入 国 内 的 动 机 。 现 行 宏 观 控 制 到 辖 区 外 汇 局 办 理 外 债 登 记 手 续 ， 向 在 只
短 期 外 债 本 质 上 属 于 短 期 资 本 流 制 是 ： 家 外 汇 管 理 局 每 年 制 定 年 度 短 局 ． 中 短 期 外 债 的 主 要 管 理 部 门 为 国 其