PTA产业链行情关键点分析
我国PTA及PX、EG市场供需分析及预测
我国 Ｐ ＴＡ 及 Ｐ Ｅ Ｘ、 Ｇ 市 场 供 需分 析 及预 测
随着 我 国经济 高 速 发 展 ，广 大人 民在 衣 着 、 装 饰 、 业用 纺织 品 的消 费及 出 口迅 速增 长 。 内化纤 产 国 及聚 酯纤 维 的产 量 也 呈逐 年 上升 趋 势 ，９ １年分 别 １９
为 １ １ ｋ 及 １ １ｋ ， ２ ｏ ９０ｔ ２ ６ ｔ到 ０ ５年 已增 长 到 １ ２ ５ ｔ ４ ４ ｋ 和
限公 司 和珠海 醋 酸纤维 有 限公 司 ，但 这 三家 公 司的
滤材 生产 核心 技术 均 属 国外 知识 产权 。
的 ８％， ０ 同期 我 国 聚酯 生产 能力 达 １０ ０ ｔａ 产 量 ６ ０ ｋ／ ，
约 为 １０ ｋ。涤纶 及其 原料 聚酯 已在我 国几 大 化纤 ２０ ｔ
由于原有 引 进技术 制 约着低 旦 醋纤 的大 批量 生 产， 不能 满足 烟草 降焦 减害 的要 求 。 面对我 国烟用 醋 纤 丝束市 场 严重 供不应 求 ，相关 技术 长期 依 赖外 国
的局 面 ， 南纤 作 为 国 内成立 最 早 、 模 最 大 、 术 力 规 技 量 最雄 厚 的醋 纤 企业 ， 心 进行 全力 攻 关 。１ ９ 决 ９ ９年
产 品 中 占绝对 优 势 ， 量 已居世 界之 首 。 产 由于近 年来
我 国聚 酯产 能高 速增 长 ，而其 主要原 料对 苯二 甲酸 （ Ｔ 、 二 甲苯 （ ｘ） 乙二 醇 （ Ｇ） 发 展 速 度远 Ｐ Ａ） 对 Ｐ 、 Ｅ 的 远 跟不 上 聚酯 ， 成 聚酯产 业链 严重 失衡 ， 形 上下 游供
产技 术及 其配 套工 艺 和关键设 备 ，提 高 了醋纤 丝束
多规 格 品种 的适应 性 ， 相 应提 高 了产 量 ， 造 了具 并 创
2023年PTA行业市场前景分析
2023年PTA行业市场前景分析近年来，随着中国社会的逐步发展，人们对健康问题的重视程度也越来越高。
这导致了医疗市场的迅速发展，也增加了人们对康复和康复服务的需求。
因此，PTA（物理治疗师助理）行业市场前景非常广阔。
一、政策支持随着《康复医学服务管理办法》的颁布实施，康复医学服务和PTA行业被列入国家医疗保障服务体系，得到了国家政策的进一步扶持和倡导。
此外，各地也出台了不少政策支持与激励措施，吸引社会资本来投资康复医疗服务、PTA培训等方面。
二、老龄化社会的需求伴随着我国逐渐步入老龄化社会，康复需求也越来越大。
据统计，中国65岁及以上老年人口占国家总人口的比例由1982年的4.9％上升至2020年的12.8％。
老年人更容易出现身体问题，而PTA可以为他们提供帮助和康复服务。
因此，PTA行业在未来会有更大的市场需求。
三、国内市场潜力巨大与发达国家相比，国内的康复医疗市场才刚刚起步。
据预测，随着康复市场需求的逐步增加，市场规模将会逐年扩大。
而随着中国医疗制度逐渐完善，遗传性疾病、运动创伤等康复需求将会更加普遍和迫切。
PTA行业将会成为康复医疗服务领域的重要组成部分。
四、互联网+医疗的兴起随着互联网+医疗的兴起，康复治疗服务也逐步向数字化、网络化发展。
PTA行业可以充分利用互联网和智能化设备，为患者提供更为精准、高效、便捷的服务。
同时，互联网还可以缓解康复行业人才紧缺的问题，提高行业效率和服务质量。
总之，PTA行业拥有强大的市场需求和发展潜力，未来将会迎来更为广阔的发展空间。
同时，该行业也需要不断提高自身的技术和服务水平，做好人才培养与队伍建设，深化与医疗机构的合作，才能更好地服务于社会和患者。
PTA的上下游和供需分析
PTA的上下游和供需分析一、PTA的产业链PTA的生产过程：石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中提炼出MX（混二甲苯），再提炼出PX（对二甲苯）。
PTA以PX（配方占65％－67％）为原料，以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下经空气氧化（氧气占35％－33％），生成粗对苯二甲酸。
然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经结晶、分离、干燥、制得精对苯二酸产品，即PTA成品。
PTA的用途：PTA广泛用于化学纤维、世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯，PET)。
生产1吨PET需要0.85－0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG（乙二醇）。
国内市场中，有75％的PTA用于生产聚酯纤维；20％用于生产瓶级聚酯，主要应用于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装。
其中，聚酯纤维，俗称涤纶，在化纤中属于合成纤维，是化纤行业中规模最大、分支最多的子行业，可用于制作特种材料如防弹衣、安全带、轮胎帘子线，渔网、绳索，滤布及缘绝材料等等，但其主要用途是作为纺织原料的一种。
国内纺织品原料中，棉花和化纤占总量的90%，化纤中涤纶占化纤总量的近80%，因此，涤纶是纺织行业的主要原料。
涤纶长丝供纺织企业用来生产化纤布，涤纶短纤一般与棉花混纺，棉纱一般占纺织原料的60％，涤纶占30－35％，不过，二者用量因价格变化而替代。
简单地说，PTA的原料是PX，PX的原料是石油，PTA的下游产品主要为涤纶长丝、短纤、切片，主要用于生产纺织品。
二、回顾；2016年PTA探底回升，但是上涨幅度弱于其他化工品种2015、2016年处于低加工差状态，平均加工差在500以内,2016年最低只有200多的水平，很多PTA工厂处于亏损状态，年初和5月份的回调导致加工差压缩到200多，年底随着成本端的不断抬升，加工差有所回升。
PTA社会库存越来越显性化，50%左右反应在期货仓单上。
三、PTA的上游--PX全球PX行业新增产能:2016年新增产能230万吨，年底总产能有望达到5574万吨；2017年预计投产290万吨，总产能将超过5700万吨。
PTA
从短期看，供应充足，需求疲软
从需求来看，
外部环境恶化，PTA下游产业处境艰难 国家货币和财政政策的从紧，PTA下游产业又主要是
中小企业，遇到了前所未有的融资困境，短期内对 PTA的需求将持续减少 国家“十二五”提出了经济增长方式的转变和结构的 调整，未来几年经济主要靠新兴产业拉动，PTA产业 链缺乏有力的政策扶持！
我国PTA产能分布
企业性质 企业名称 产能 所占比重/%
台资
1 2 3 外资 1 2 民营 珠海BP 宁波三菱 150（60+90） 60 厦门翔鹭 宁波台塑 亚东石化 150 60 6017Leabharlann 113.441.9
1
2 3 4 5 6 国有 1
绍兴远东石化
宁波逸盛石化 蓬威石化 逸盛大化 佳龙石化 江阴汉邦
长期供求分析
PTA产业链
原油 石脑油
PX
PTA
聚酯 涤丝
纺织品 服装
2003-2010年国内PX发展及生产消费情况 （万吨/年）
PTA产业链终端
每年纱产量 年增长 657.68 16.03% 699.12 6.30% 801.8 14.69% 928.41 15.79% 1094.86 17.93% 1412.4 29.00% 1722.24 21.94% 1995.55 15.87% 2148.92 7.69% 2402.02 11.78% 2665.82 10.98% 平均 15.27%
PTA期货品种
目前国外尚无PTA期货品种。中国是世界上最大的
PTA消费市场，于2006年12月在郑州商品交易所推出 PTA品种 中国推出PTA品种的必要性：目前中国是世界上最大 的PTA消费市场，国内PTA市场存在很大的一部分需 求要靠进口弥补。由于市场需求的扩大和石油价格的 攀升，近年来PTA市场价格也不断上涨，由于缺乏避 险工具，相关企业承受了非常大的市场风险。推出 PTA期货将有利于市场相关各方规避价格波动风险， 并进一步争夺PTA的定价权。
对苯二甲醛的原料与上下游产业链分析
对苯二甲醛的原料与上下游产业链分析7.1 对苯二甲醛的原料供应与市场概况目前国内对苯二甲醛普遍采用传统的两步法生产，所需原料为：对二甲苯、液氯、硝酸、纯碱和水，单耗（kg/kg）比例为：1.01 : 2.1 : 1.8 : 2.0 : 60.0，所需原料规格均为工业级。
国内对二甲苯、液氯、硝酸、纯碱生产发展已经多年，均属于大宗化工产品。
对二甲苯由石脑油中获得。
目前国内有不少厂家生产对二甲苯，但产不足需，仍需进口。
中石化是我国对二甲苯最大的生产企业。
对二甲苯主要用于生产PTA，我国已经是世界上最大的生产国。
目前产能还在不断增加，即将出现过剩趋势。
我国对二甲苯年生产能力已经达到-万吨左右，对二甲苯主要下游产品是PTA。
一直以来，工业用对二甲苯-以上用于PTA的合成，用于DMT、精细化工不足-，用于生产对苯二甲醛系列产品所占比例非常小。
国内氯气生产厂家约有-多家，商品氯销售的企业约-家，年均销售商品量-万吨左右。
液氯及其衍生物是氯碱企业的获利源泉，各企业都尽最大限度加长氯产品的加工链，争取利润最大化。
国内液氯以氯碱企业自用为主，将少量过剩氯气作为商品氯出售。
商品氯消费量为总产量的32%，目前主要用于医药、染料、农药、造纸、冶金、杀菌剂等行业，在液氯年均百万吨级计的消费比例中，用于生产对苯二甲醛系列产品所占比例非常小。
在价格方面，由于商品氯增幅低于下游需求增长幅度，价格呈季节性、区域性双重震荡上扬。
目前国内浓硝酸生产厂-余家，浓硝酸产能约-万吨。
硝酸为腐蚀性强酸产品不易储存，进出口数量较少，产量基本上相当于消费量；09年初受经济危机影响，硝酸产量有所下降，随着下游需求的逐步好转，产量出现了恢复性上涨，硝酸的下游主要是MDI、己二酸、硝基氯化苯和TDI，由于MDI、橡胶助剂、染料、颜料，医药和农药的需求逐步好转，特别是MDI产能的投放和产量的大幅增加，带动苯胺及硝酸的需求，国内硝酸市场将会出现供需两旺的局面。
中国PTA产业链市场现状与展望
４．Ｐ Ａ 消费状况 Ｔ
Ｐ Ａ，即对苯二甲酸．是生 聚酯纤维 、坩脂，胶 片 Ｔ
及容器树脂的主要原科，挑广泛应用于化纤、容器、包装
架 沧 】 ８ ２ ３ ６ ４ ３ ６
碡纶 ３ ＇５ ６ 骷胶 Ｉ Ｉ８ １ ． 鼎绝 ７１ ７
丙纶 ２ ７５
４＿ ６４
兵也 ４ ６８
２ ０ 年，我国东部地区 ｌ ０５ 山东、广东、浙江、江苏 福建 、 上海） 化纤消费量约占总消费量的７ ％ ０５ ， ８ ２ ０ 年 渐
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成投产，Ｐ Ａ总产能约 ５６ ｔ Ｔ ７万 。
表 ３ 在建 的 Ｐ Ａ项 目 Ｔ
位置
上 海
产能 ／ ｔ 万
６ ０
工艺技 术
Ｉ Ｓ Ａ ＮＶＩＴ
投产时 间
２ ０ ０６
南京 济南
７。 ２５ ８２ ，
Ａ Ｃ０ Ｍ０ ＭＰ Ｃ ＩＩ Ｃ
Ａ ０Ｃ Ｍ ０ Ｉ ＶＩＴ Ｎ Ｓ Ａ ＩＩ Ｃ ＭＰ Ｃ Ａｔ ０ ２ 含 ７ 万 ，如表 ３ 所示 ） ，届 时 Ａ仍缺 口５０万 ｔ ０ 左右。
表 ２２０ ０ ５年 Ｐ Ａ产 能分布 Ｔ
位置
上 海
产能 ／ ｔ 工艺技 术 万
３ ２ ＭＰ Ｃ
开车时 间 备注
ｌ８ ９４ 改造
的 ９ ％。 ５
表 １ ０ ５年化纤各品种的消耗状况 ２ ０
品 产量 ／ ‘进 口／ ｔ 出 口 ／ ｔ 万 万 万 消费量 ／ Ｉ 例（ 万 比 ％）
ｔ ＿纤 １ ２ ． ９２ ６ １ ２２ ５ ７ Ｉ 】７ ０４ １ ． ｌ０ ０
ｉ
中小聚酯约３ ０ ； 年 ， Ｅ ０ 万ｔ 近５ Ｐ Ｔ产能年均增长率约２ ６ ６％ ２ ０ 年东部地区Ｐ Ｔ产能约 １ １ 万 ｔ 约占总产能的８ ％； ０５ Ｅ ０ ， ７ ７
2024年PTA球囊导管市场分析现状
2024年PTA球囊导管市场分析现状简介PTA球囊导管（Percutaneous transluminal angioplasty balloon catheter）是一种用于治疗冠心病、周围血栓形成和血栓栓塞等血管疾病的医疗器械。
随着人们对心血管疾病认识的不断深入和患者需求的增加，PTA球囊导管市场正呈现出良好的增长势头。
本文将对PTA球囊导管市场的现状进行分析。
市场规模根据市场调研数据，截至目前，全球PTA球囊导管市场规模持续稳定增长。
预计到2025年，全球PTA球囊导管市场规模将达到XX亿美元。
亚太地区是PTA球囊导管市场的主要增长驱动力。
在亚太地区，中国市场表现最为活跃，其市场规模占据了亚太地区市场的重要份额。
与此同时，北美地区和欧洲地区的市场也呈现出逐渐增长的趋势。
市场驱动因素1. 心血管疾病的高发率心血管疾病是导致死亡和致残的主要疾病之一，随着人口老龄化和生活方式的改变，心血管疾病的发病率也在逐年增加。
PTA球囊导管作为心血管疾病治疗的有效手段之一，市场需求日益增长。
2. 技术的不断创新与进步PTA球囊导管技术不断创新与进步，使得治疗效果更好、术后并发症更少。
高性能材料和先进制造工艺的引入，有效提高了球囊导管的操作性能和耐久性，进一步推动了市场增长。
3. 医疗体系改革的推进全球范围内医疗体系改革的推进，使得更多患者能够接受更好的医疗服务。
PTA 球囊导管作为常见的介入器械之一，受益于医疗体系改革政策的支持，市场需求得到进一步释放。
竞争格局PTA球囊导管市场竞争激烈，供应商众多。
市场上的主要竞争企业包括美敦力（Medtronic）、波士顿科学（Boston Scientific）、吉普生物（Gore）等。
这些企业凭借着技术创新和产品优势在市场上占据着较大份额。
此外，亚洲地区的一些本土企业也通过技术提升和市场拓展获得了一定的竞争优势。
市场趋势1. 进一步扩大应用范围PTA球囊导管在心血管疾病治疗领域表现出较好的效果，随着技术的不断进步，其在其他领域的应用也在逐渐扩大。
PTA市场分析
PTA市场分析引言概述：PTA（Purified Terephthalic Acid）是一种重要的化工原料，广泛应用于纺织、塑料、涂料等行业。
本文将对PTA市场进行分析，包括市场规模、需求趋势、竞争格局以及未来发展前景。
一、市场规模1.1 PTA市场的概况- PTA是聚酯产业链中的关键产品，其市场规模庞大。
- 全球PTA市场的总产量和销售额呈现稳步增长的趋势。
1.2 PTA市场的地区分布- 亚洲地区是全球PTA市场的主要消费地，占领市场份额的较大比例。
- 北美、欧洲等地区也有一定的PTA市场需求，但相对较小。
1.3 PTA市场的发展趋势- 随着全球经济的发展，PTA市场需求将继续增长。
- 新兴市场的快速发展和人民生活水平的提高也将推动PTA市场的增长。
二、需求趋势2.1 纺织行业对PTA的需求- 纺织行业是PTA的主要应用领域，其对PTA的需求量巨大。
- 随着人民生活水平的提高，纺织品的需求将继续增长，从而推动PTA市场的发展。
2.2 塑料行业对PTA的需求- 塑料行业是PTA的另一个重要应用领域，其对PTA的需求也在不断增长。
- 随着塑料制品的广泛应用，PTA市场将得到进一步发展。
2.3 涂料行业对PTA的需求- 涂料行业对PTA的需求量相对较小，但也在逐渐增长。
- 随着建造、汽车等行业的发展，涂料市场的需求将带动PTA市场的增长。
三、竞争格局3.1 全球PTA市场的主要生产企业- 全球PTA市场的主要生产企业包括中国石化、BP、东方亚洲等。
- 这些企业在PTA市场占领较大的市场份额，具有较强的竞争力。
3.2 PTA市场的进口与出口情况- PTA市场存在一定的进口与出口贸易，主要集中在亚洲地区。
- 中国是全球最大的PTA生产和消费国，其进口与出口量均较大。
3.3 PTA市场的价格竞争- PTA市场存在一定的价格竞争，不同企业之间的价格差异较大。
- 价格竞争对市场格局和企业利润率有一定的影响。
四、未来发展前景4.1 PTA市场的增长预测- 估计未来几年PTA市场将继续保持增长态势。
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PTA产业链行情关键点分析
市场综合：
宏观面美联储上周三公布的8月议息会议纪要释放对于推出QE3最强烈的信号，推升市场对于风险资产的持有信心，同时，9月汇丰制造业PMI初值回落至47.8，其中关键的新订单及新出口订单数据双双恶化至09年3月水平。
对于国内货币政策的再度宽松预期重现，国内国际大宗商品市场反而有企稳迹象。
但国内央行已连续9周执行逆回购，本周净投放额度创下七个月来的新高，单纯从逆回购14天执行期考虑，短期内调低存款准备金率概率较小。
一、原油
国际原油市场方面，基于对中东局势变化的担忧以及美国推出新一轮量化宽松的潜在可能，国际原油价格连续攀升，受欧盟关于成员国原油储备指令影响，欧盟各国紧急购入原油，进一步推升油价。
同时据KNOC公布数据显示，韩国并未如此前宣布从7月1日停止从伊朗进口原油，数据显示7月韩国从伊朗进口原油426万桶，同比虽下降了42%，但有消息称韩国将从9月起恢复从伊朗进口每日20万桶的额度，保险由伊朗公司提供。
此举有助于缓解市场对于中国经济降温所带来的亚洲原油消费增长停滞的担忧。
日本上周石脑油库存显示近一个月库存指数快速上升，同期汽油库存水平也保持同比2011年的高位，作为亚洲市场先行指标，显示出亚洲石脑油价格目前走势已与下游需求产生一定程度背离，随着炼厂开工率的下降与市场风险偏好的调整回落，原油一旦出现回调，相关产品高位回落风险增大。
图表1：日本汽油及石脑油库存水平
资料来源：石油联盟新湖期货研究所
国内方面，中石油23日公布其半年报，上半年实现营业额10466.6亿元，净利润620.26亿元，其中利润同比下滑6%。
报告显示利润下滑主要原因在于天然气价格的进销倒挂及炼化业务的亏损，其中炼油业务亏损233.08亿元，化工业务亏损55.67亿元。
这也与市场预期国内两大石头巨头第三季度炼化开工率将进一步下降相符。
三、PTA产业链
PTA产业链方面，受下游产品价格普跌影响，近一周亚洲石脑油市场价格有明显的高位回落迹象，其中日本现货市场22日报价950.75美元/吨，较前期有1.75美元跌幅，新加坡电子盘市场价格也从前期高点103.89美元/桶小幅下滑至103.85美元/桶。
同期亚洲市场远期信用证货源交易升水也有0.75-1美元的收敛，预示亚洲裂解需求或在下半年有所萎缩。
PX方面，日本JX化工出台亚洲PX9月合同报价，出乎市场意料的高报至1500美元，按此报价折算50%ACP九月PTA综合生产成本在8250元/吨上方，预计在PTA期现货价格双双弱势的情况下，PTA工厂难以接受高价合同，九月PX协议价的出台或将再次难产。
国内方面7月PX进口量57.57万吨，普遍高于市场预估值，而目前国内PX社会库存已经高达170万吨水平，在PTA新增产能装置屡次推迟投产的情况下，7月进口终值仍维持高位，年度PX社会库存风险逐步加大，PX成本支撑力度难以延续。
图表2：原油及芳烃类产品价格走势
来源：新湖期货研究所
图表3：历年PX进口分月数据
来源：新湖期货研究所
聚酯：传统纺织行业订单备货周期的到来第三季度价格有望企稳的最大预期，而订单的迟迟未到是造成PX 成本无法顺利传导的主因，目前录得的聚酯涤纶最高库存周期为7 月库存，平均库存指数25 天。
受8 月下游织造传统旺季备货推动，聚酯环节在整个8 月上旬走出去库存化的过程。
推动涤纶品种分别出现400-500 元每吨的利润率。
但织造下游坯布产品的价格未跟涨，造成织造企业目前原料成本高企，备货行情迅速结束。
聚酯涤纶价格的快速回落也使成本传导的链条还未理顺就已断裂。
聚酯成品库存重新开始累积，而最终聚酯工厂必须要进行库存消化的过程，需求的萎缩目前看来难以避免，相对上游PX、PTA 而言，聚酯下游的放量成为中长期行情最为关键的因素，能否消化新增产能直接决定PTA 下半年走势的方向性问题。
目前前分行业PPI指数而言，整体纺织服装与配套缝纫工业的走势较为稳定，而综合纺织工业指数则出现了较大幅度的背离，从加权比重来看，综合纺织工业指数最大的加权比重依次为纺纱、织造、经编行业，可以看到自去年11月以来，整体价格指数上游纺纱、织造环节已快速的弱于终端纺织服装环节。
而化纤制造业出厂价格跌势则更为明显，自去年11月以来整体一直处于跌势当中。
聚酯企业成品库存在前两个季度的高企可相互应证，随着上下游价格走势倒挂现象的深化以及本轮备货行情的结束，聚酯企业再次累积库存成为当前第三季度PTA期货市场走势的首要风险累积因素。
图表3：工业品出厂价格指数
数据来源：新湖期货研究所WIND
策略建议：
目前PTA 市场基本面虽然仍未出现明确的方向性信号，从1301 与1209 合约的升贴水结构来看，利空预期仍然占据主导地位，且有逐步预期逐步扩大的趋势。
当前受制于9-1
合约间巨大的反向基差，在新产能投放前，现货市场流动性不足以支撑出现符合预期的价格调整，同时自8 月初以来延续两周的织造传统备货行情，使聚酯工厂库存指数下降明显，09 合约上买入力量仍然维持，但整体桐昆投产后，09 合约价格支撑力度随时间将进一步趋弱。
从备货行情结束后聚酯工厂涤纶类产品30-50%的产销率而言，较前期备货周期内200%以上的产销率已有明显回落，预期半月内聚酯工厂成品库存指数将回归至前期高点。
按截至8 月15 日当月现货均价折算，本月合约结算价应在8200-8300 之间，折算现货价格7900-8000 左右，从最近两个主力合约交割前基差均值测算（同属下跌周期），1301 合约价格极限顶部在7750 一线，建议投资者维持趋势性做空思路，持仓等待09 交割后市场方向性的选择。
新湖期货研究所郭佳祺
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