破解跨国公司在华股权激励棋局

的5家企业获批，其参与股权激励的员工达 3 70 3人次 ，预 计 2 0 0 9 年股 权 激 励 收 入 总额 将超过2000万美元。
“量体裁衣”出难题
“考虑到股权激励本身要达到的目的， 从股权激励方案本身出发，我们认为跨国公 司全 球 股 权 激 励方 案的 计 划 性与中国区自 主性 二 者之 间的 协调 是 横 在 跨 国公司在华 实施股权激励的一道门槛。”郑伟说。美世 调研的结果显示，作为海外上市企业在中国 开 设 的办 事 处 或子 公司，多 数 受 访企 业在 确定享受股权激励的员工的资格时，采用的 是与其母公司所在国相同的筛选标准、要求 并 指 定 授 予 额 度。跨 国公司在华 实 施 股 权 激励方案是参照其全球通行的股权激励模 式来实施的。原则上，全球股权激励方案与 实 施 细则 不 可能 按中国 情况 进 行 调 整。但 事实的另一面是，中国独特的市场发展与人 才构架决定了其股权激励实施过程中的特 殊性。
当然，在中国股权激励是一个不断发展 的 新生事 物，现 实生 活 有 可能 遇 到 一 些 情 况， 找不到可以遵循的法规依据。在政策 操作层面，企业希望拥有更多灵活把握的空
间。如果出现这种情况，企业要积极与相关 监管机构沟通协商，化解对不同现象认识的 偏差，以积极的心态促进方案的实施。
从 最初 的 方 案 制 订 到 最 终 实 施 ，跨 国 公司在华股权激励牵涉多方面的因素，不是 一项轻松的工作。如果顺利落实，“工资+绩 效+股权激励”的模式可把员工与企业的利 益 捆 绑 在一 起 ，员工 忠诚 度 的 提 升将着实 为跨国公司在华发展加足马力，未来发展蓝 图无疑更富想象力。
破解跨国公司在华股权激励棋局
2 0 0 9 年，中国率先 成 为从 全 球 经济 衰 退中筑 底 反 弹 的国家，中国市场 的表 现 无 疑 为众多跨国公司提 供了一 个温 暖 的“避 风 港”，也 坚 定了跨国公司在华发 展的信心。众多跨国公司有意加大投资，进一步在华发展。继续吸纳高素质人 才、涵养高水平人力资源成为跨国公司“扩张版图”中必要的支撑，股权激励 顺理成章成为众多跨国公司薪酬部门的工作重点。
成为股东的方式，使受激励的员工、企业和 股 东形成 一 个 利 益 共同 体 ，从而 有 效 避 免 公司经 营 过 程 中的 委 托 代 理 问题。自上世 纪 6 0 年 代 股 权 激 励 提 出后，就 在世 界范围 获得了广泛应用，特别是在过去10多年里， 股 权 激 励 也 逐 步为亚 洲 企 业 所接 受。据 对 2000年美国标准普尔500家公司统计，其高 级管 理 人员持 有股 票和 期 权价 值 的中值已
“水土不服”要谨慎
跨国公司在设计全球股权激励方案时， 如何兼顾各国税法、公司法、证券法等法律 问题也是重要的一环。有些国家，如美国、 英国、澳大利亚，其税法体系类似，所以股 权激励实施过程中并不会出现太多问题。 而一旦遇到中国等法制体系差异相对较大 的国家，跨国公司股权激励方案也有可能有 “水土不服”，必须进行些符合当地法律要 求 的 调 整 与 安 排。如 英 美 等 国 对企 业 的 股 权激励尤其是员工购股计划可以享受纳税 优惠。实际上，中国没有这样的机制。还有， 美 国员工如 果 持 有公司股 票 两 年以 上 ，就 可以享受资本利得税而不是个人所得税。但 中国在这方面没有具体的法律规定。
2007年2月，国家外汇管理局正式开始 实 施《个人 外汇管 理 办 法实 施 细则 》，《 细 则 》明文 规 定：“境内个人境 外上市公司员
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工 持股 计 划、认 股 期 权计 划 等所 涉 外汇 业 务，应 通 过 所属公司或 境内代 理 机 构 统 一 向国家外汇管理局申请获准后办理。”这一 规 定 首次明确了国家外汇管 理 局 对 涉 外股 权激励的管理思路。紧接着，同年3月，外汇 局内部就配套出台了《境内个人参与境外上 市公司员工持股计划和认股期权计划等外 汇管理操作规程》（汇综发[2007]78号）的 通 知 。参 与 7 8 号文 制 订 的 工作人 员向 记 者 介绍，该操作规程包含了个人参与境外上市 公司员工 持股 计 划 及公司分 配 的 认 股 期 权
美世曾 在 2 0 0 8 年 3月对 6 9 家 在华 跨 国 公司的股权激励方案进行调研，报告显示： 当时已有22%的企业获得国家外汇管理局 批准实施股权激励；超过50 %的被调查企 业已经或正在实施股权激励。而且，大多数 公司采用的股权激励方案不止一种，最普遍 的形式 是 股 票 期 权 ，超 过６成 的 企 业 采 用 了这种形式，约有３成的企业实施了股票购 买计划，此外还有采用受限股票等形式。在 确定享受股权激励的员工资格时，大多数跨 国公司重点考虑员工的职位、级别和业绩。 从2008年至2009年这段时间里，不断有跨 国公司申请 在华 实 施 股 权 激 励。仅 天 津 滨 海 新 区 2 0 0 9 年1年 就有包 括 摩 托 罗 拉在内
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C=《中国外汇理财》 M=摩托罗拉 C: 摩托罗拉实施股权激励的主要背景和实施股权激励的
着眼点是什么?
M: “肯定个人尊严”和“对人保持不变的尊重”是摩托 罗 拉 企 业文化 的 核心 价 值 观。摩 托 罗 拉公司提 供 有
计 划 所 涉及 的 操 作 流 程 ，也 对申请 购 付 汇 额度时应提交的文件进行了详细的说明，并 对 相 关 外汇 账 户管 理 进 行了明 确 规 定。该 操 作 规 程 下发 至 外汇 局 各 分局，由其 贯彻 执 行。如果 企 业 出具 的 材 料 能 够证明 其 购 付汇额度正当、必需，外汇局将本着“按需 分配”的原则来审批。
摩托罗拉的故事脚注
文／本刊记者 王亚亚
作为跨国公司投资“热土”的天津滨海新区，仅 2009年1年就有5家跨国公司获准实施股权激励，手 机巨头摩托罗拉名列其中。本刊记者采访了负责摩托 罗拉股权激励的人力薪酬部门。通过对摩托罗拉在股 权激励实施过程中心得体会的了解，相信对即将实施 股权激励的企业有所裨益。
由此可见，跨国公司要想达到预期激励 目标，就股权激励方案的设计本身而言，必 须考虑实施国的政策，同时也需要所在国家 监管政策的支持。
政策支持更明朗
另一个需要关注的环节是，由于中国资 本项目尚未完全放开，涉外股权激励设计方 案还须通过国家外汇管理局的相应审批。
“美世 刚 刚 帮助 一家 在 沪 跨 国公司完 成了股权激励方案，并获得外汇局上海分局 审批通过，历时3个多月。”郑伟告诉记者， 通过实际案例，他对外汇局关于跨国公司在 华实施股权激励的相关政策也有了进一步 的了解。
此外，让跨国公司比较紧张的另一款法 律条文就是中国现行《证券法》明文规定： 直 接 或 间 接 投资人 超 过 2 0 0人 的 购 股 行 为 必须上报证监会，该公司就视为公众公司。 对这一人数的界定，很多跨国公司也是“相 当敏感”的，甚至业内出现了诸如“如果协 调难度太大，我们可能会放弃”的声音。据 记者了解，已经有不止一两家企业因为难以 制订股权激励方案而导e Online | 企业在线
达 到了3 0 0 0万 美 元，股 权 薪 酬占全 部 薪 酬 的 平均比例 高 达 6 3％。股 权 激 励 主要 分为 股 票 期 权 激 励 和股 票 激 励两 种形式。在 实 际运用中，股权激励通常有以下几种形式： 限 制 性 股 票 、股 票 期 权、虚 拟 股 票和 股 票 增值权、延期支付计划、业绩股票等。
“就跨国公司而言，特别是那些处于发 展快速、市场变化大的区域里的公司，如果 把全球统一的股权激励方案拿到中国来， 将没有任何自主性，此方案可能在中国并不 能取得设想的效果。”业内相关人士对记者 表示。
众所周知，多年来中国经济一直保持高 速增长的势头，来自中国的销售和利润占到 了跨 国公司收 入 构成中相当 大 的比 重。跨 国公司能否结合中国的具体发展阶段制定 更 加 有 效 的股 权 激 励 方 案 呢？这个问题 涉 及 到 众 多 跨 国公司中国高 管 的 利 益。薪 酬 专家也指出，跨国公司人力薪酬部门应考虑 这一特殊问题，从而寻求全球方案的计划性 与中国 地 区的灵 活 性 相 结 合。记 者 调 查 发 现，有些跨国公司也已经敏锐地感觉到了此 特殊安排的重要性，并付诸实践，其全球股 权激励方案在印度、中国等新兴市场实施时 会 有所 偏 离与 侧 重 ，享受 股 权 激 励 的员工 范围也有所调整，而且在授予额度也有适当 的侧重。
文／本刊记者 王亚亚
“西学东渐”成风尚
“实施股权激励是未来的一个趋势。” 人 力资源 咨询 公司美世 人 力资本 业务总 监 郑伟向记者介绍，随着人才竞争的市场化、 全 球化，跨 国公司需 要 股 权 激 励 这一激 励 工具，方能 达到自己的企业在中国发展的 目的。对于高端人群，他们已不满足现金需 求，股权激励无疑是令人心动的一项措施。
据郑伟介绍，目前在华有近四分之一的跨国 企业已获准（外汇局）实施股权激励（根据 美世 2 0 0 8 年 的 一项 调 研），本刊 记 者了解 到，还有更多的企业正在积极谋求这一方案 的实施。
股 权 激 励 是 一种以公司股 权 形式作为 对提供劳务的交换给予企业管理者及相关 员工 报 酬 的 薪 酬 政 策。它通 过使 有关 员工