Chapter4金融市场和金融工具(2)
金融专业英语阅读(答案)
金融专业英语阅读（答案）Chapter OneMonetary Policy(货币政策) …………………………………Chapter TwoForeign Exchange Risk andWhy It Should Be Managed(外汇风险和进行外汇管理的原因)………………………………………Chapter ThreeTools and Techniques forThe Management of Foreign Exchange Risk(控制外汇风险的工具和方法) …………………………………Chapter FourU.S. Foreign ExchangeIntervention(美国对外汇交易的干预) …………………………………Chapter FiveHistory of Accounting(会计的历史起源) …………………………………Chapter SixAccounting and Bookkeeping(会计和簿记) …………………………………Chapter SevenFinancial Markets and Intermediaries(金融市场和中间业务) …………………………………Chapter EightHistory of Insurance(保险的历史起源) …………………………………Chapter NineInsurance Policy(保险单) …………………………………Chapter TenBank for International Settlements(国际清算银行) …………………………………Chapter ElevenCommercial Bank Lending(商业银行借贷) …………………………………Chapter TwelveCredit Analysis(信贷分析) …………………………………Chapter ThirteenWhat Kind of Mortgage Loan Should You Get?(何种抵押贷款更适合你？) …………………………………Chapter FourteenMutual Fund(共同基金) …………………………………Chapter FifteenBonds(债券) …………………………………Chapter SixteenOptions(期权) …………………………………Chapter OneMonetary Policy货币政策Answers:Multiple choices1.D2.B3.C4.C5.ATrue or False1.F2.T3.F4.T5.F6.TRead the following text and choose the best sentences for A to E below to fill in each of the gaps in text1. E2. B3. D4. A5. CCloseEmployment, demand, fiscal policy tools, monetary policy, central bank, interest rates, "stable" prices, inflation, "federal funds" rate, open market operationsTranslation:Translate the following passage into Chinese1.紧缩性货币政策和扩张性货币政策都涉及到改变一个国家的货币供应量水平。
金融英语
Intermediaries
The primary distinction between the two channels is that, in the first case, i.e. direct financing, the investor is faced directly with the credit risk of the issuer, while in the second case, i.e. financing through financial intermediation, a financial institution, such as a bank, interjects itself between users and providers of funds. Any analysis of the sector of money market dominated by financial intermediaries must be very much concerned with these financial institutions themselves (their policies, financial conditions and official regulatory environment) in addition to those factors governing the suppliers and users of funds.
1.2
Functions
Apart from borrowing from banks, a firm or an individual can obtain funds in a financial market in two ways. The most common method is to issue a debt instrument, such as a bond or a mortgage, which is a contractual agreement by the borrower to pay the holder of the instrument fixed amounts at regular intervals (interest and principal payments) until a specified date (the maturity date), when a final payment is made.
金融市场与金融工具
金鹰转债
2023年11月20日发行，4年期转债，利 率分别为1.2%,1.6%,2.0%,2.5%。初始 转股价格为6.2元。2023年9月旳转股价 3.57元。
分析 这道题目首先我们要计算出当日均
价和当日指数： 当日均价＝（10＋20＋30）/3＝20
当日指数=20/8*100=250
这表达目前旳股价均价20元相当于基期 日均价旳2. 5倍，或者说，相当于指数 250点，上涨了150点。
在求次日均价时，须先求出一种调整系数，称 为新除数。新除数旳公式是用股本构造变动后 旳新股价总额，除以股本构造变动前旳股价平 均价。在此案例中，
新除数＝（5＋20＋30）/20＝2.75 然后，就可用次日收盘价除以新除数得出次日 均价。
次日均价＝（7＋20＋30）/2.75＝20.73元
次日股指= 20.73 /8*100=259.13
此案例表白采用了修正平均数措施，清除了Ａ 股票因为股本扩张带来旳股指非正常波动，没 有出现数据人为地断裂，保持了指数旳连贯性。 案例中股指上升了9.13点，是因为Ａ股票交易 上升了2元所致，指数增幅3.65％。假如不采 用新除数加以修正，又会是什么情况？如次日 均价为（7＋20＋30）/3＝19元，那么次日 指数就相应为：19/8×100＝237.50点，指数 反而下跌了12.5•点，这显然不合理，因为次 日股价并未从10元跌至7元，在股指图表上这 12多点旳忽然下跌断裂层会使数据完全失去参
融资融券规章出齐 开闸只待试点券商名 单公布
“证券融资融券交易”，又称“证券信 用交易”，涉及券商对投资者旳融资、 融券和金融机构对券商旳融资、融券四 种。市场一般说旳“融资融券”，是指 券商为投资者提供融资和融券交易。简 而言之，融资是借钱买证券；而融券是 借证券来卖，然后以证券偿还，即卖空。
第04、05章 金融工具与金融市场.ppt
货币市场证券 (续)
回购协议
发行
回购交易由参与者通过一个电讯网络与经营商或经 纪人商议达成。这种方式需要支付交易费
如果借款企业可以自己发现交易对方，则其可以避 免交易费
一些企业在内部设立专门的部门来从事回购交易
收益率的估算
回购收益率由初始发行价与回购价的差额决定，按 360天为一年来计算年率化收益
工具，每年支付固定的利息，到期按照购买价格 还本。 ➢ 1961年，转化为了可转让定期存单。 ➢ 金额：通常较大 ➢ 优势：流行性强，从而吸引投资者 ➢ 现状：美国几乎所有主要的商业银行都发行这种 债务工具。 ➢ 目的：发行定期存单是商业银行从公司、货币市 场基金、慈善机构和政府取得资金的重要方式。
货币银行学
第四、五讲 金融工具及金融市场
1
主要内容
货币市场及工具 资本市场及工具 衍生品市场及工具
2
货币市场
货币市场：融资期限不到一年的短期市场
➢ 以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的 市场。
➢ 从交易对象的角度看，货币市场主要包括：金融机构对公 众的短期信贷市场、银行间的同业拆借市场（联邦基金）、 商业票据市场、短期债券市场（国库券等）、可转让大额 存单市场、回购协议市场、银行承兑汇票市场、欧洲美元 市场等。
7
货币市场工具
国库券定价
以投资者要求的回报:
PmPa/1 (rk)n
其中Par指平价，k指投资者要求的回报 国库券到期前不支付利息
，%8元，投资者要求的回报是10,000一年期国库券的平价为 ?该国库券的价格是多少
Pm Par /(1 k)n $10,000/(1.08) $9,259
27
货币市场工具
金融市场及金融工具PPT课件
亿元14天逆回购操作和1300亿元28天逆回购操作。 • 上周央行在公开市场净投放1010亿元，此前三周分别
净回笼80亿元、520亿元和540亿元。本周公开市场有 20亿元央票和1070亿元逆回购到期，25日的2900亿 元逆回购后，已提前锁定1850亿元净投放。央行周三 再度启动1800亿元逆回购操作，最近五周实现惊人净 投放3680亿元，而9月份央行通过逆回购操作实现净 投放4220亿元，本周向市场净注入3650亿元，等同进 行一次降准操作。
（二）按照交割方式：
现货市场和衍生市场
第7页/共28页
• 按照交易区域：
• 国内金融市场和国际金融市场
第8页/共28页
• 二、货币市场 • （一）含义——是指融资期限在一年以内的金融交
易市场。也称短期资金市场
• （二）特点 偿还期短； 风险小； 主要功能是保持金融资产的流动性
第9页/共28页
（三）货币市场类型
第21页/共28页
• 在美国，回购协议市场的参与者有：商业银行、证券商、工商企业、联储以及州和地方政府 第22页/共28页
3、中国的债券回购市场
（1）回购形式
1997年6月，依托同业拆借市场的债券质押回购 业务获准开展
从2004年5月起，推出了债券买断式回购。
质押式回购，也称封闭式回购，即融入资金的一方 将债券质押给交易对方，作为其融入资金的偿还 保证，在到期还款之前，此债券将保持质押状态。
第16页/共28页
• 转贴现是在商业银行之间进行 • 转贴现是贴现银行在急需资金时进行的一种资金融通行为 • 再贴现是商业银行贴进的未到期票据向中央银行贴现的行为 • 一般的，在同一时期，同一种票据的再贴现率会低于贴现率。
货币金融学-术语
Money:货币第一节术语整理Chapter1：三大金融市场:Bondmarketp3Stockmarketp3Foreignexchangemarketp5Financialinstitution金融机构p8Inflation通货膨胀p10Assetbubble:financialasset(大多为纸质凭证，havelittleinnervalue)Realasset(实体经济，haveinnervalue)Monetarypolicyandfiscalpolicy货币政策和财政政策p12QEQuantitativeEasingPolicy量化宽松的货币政策Moneymarketandcapitalmarket（短期）货币市场即经营一年以内短期资金融通的金融市场，如同业拆借市场，短期信贷市场等；（长期）资本市场即证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的市场，比如stockmarketandbondmarket.P27 Appreciationtrendanddepreciationtrend(ordownwardtrend)ofmoney货币升值和贬值趋势Decline(orrecession)andrecoverofeconomy经济衰退和复苏p9Centralbank央行p12SecurityCompanySubprimecrisis次货危机Entrust-and-investment-company:信托投资有限公司（以受托人的身份，代人理财的金融机构、与银行信贷，保险并称现代金融业的三大支柱。
）Dowjonesindustrialaverage道琼斯工业指数（反应目前美国经济状况和经济走势，对世界经济的走向也有很重要的参考意义）(英文解释:DowJonesIndustrialAverage(DJIA):Anindexofthe30largestpubliclytradedcorporatio nsintheUnitedStatesmaintainedbytheDowJonesCorporation.)Chapter2：Functionofmoney:P50Measureofvalue世界货币Mediumofexchange流通手段Meansofpayment支付手段Storeofvalue储藏手段Worldmoney世界货币Evolutionofthepaymentssystem:p53bartereconomy(物物交换)；commoditymoney实物货币(normalmoneyandmentalmoney)纸币（substitutemoney代用货币，自由兑换金属货币，多只商业银行发行的banknotes;andlegaltender不兑现纸币，但是具有法定清偿力，以国家或者银行的信用做担保）Checkabledeposit;E-Money电子货币(Debitcard借记卡，smartcard/stored-valuecard储值卡如e 卡，E-cash如支付宝，bitcoin比特币,etc.)Measuringmoney:P56Criteria分级标准：liquidityofmoneyMonetaryaggregatesinChinaandU.S.:M0(currencyincirculation)M1(currency+demanddeposits),M2(M1+timedeposits+otherdeposits),QM(quasimoney)。
金融市场与金融工具课件
金融工具的历史与发展
金融工具的起源 与早期发展
现代金融工具的 出现与演变
金融工具的种类 与特点
金融工具在经济 发展中的作用与 影响
金融市场的运作机
04
制
金融市场的交易机制
交易方式：包括现货交易、期 货交易、期权交易等
交易场所：包括证券交易所、 期货交易所等
交易价格：由市场供求关系决 定，反映金融资产或证券组合 的真实价值
添加项标题
金融工具在风险管理中的应用：详细介绍金融工具在风险管理中 的应用，包括风险识别、评估、监控和控制等方面。
添加项标题
案例分析：通过具体案例分析，展示金融工具在风险管理中的实 际应用和效果。
添加项标题
结论与展望：总结金融工具在风险管理中的应用，并展望未来发 展趋势和前景。
金融市场与金融工具在经济发展中的作用
风险管理：金融市场和金融工具提供了多样化的投资选择和风险管理工具，帮助投 资者分散风险、降低损失，保障了经济的稳定发展。 单击此处输入你的智能图形项正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅的阐述观点
促进技术创新：金融市场和金融工具通过支持技术创新和创业投资，推动了技术进 步和产业升级，为经济发展注入了新的动力。 单击此处输入你的智能图形项正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅的阐述观点
• 债券的功能： - 筹集资金：债券是发行方筹集资金的一种方式，发行方可以通过发行债券来获得所需的 资金。 - 调节货币供应：中央银行可以通过购买或出售债券来调节货币供应，从而影响市场利率和通货 膨胀水平。 - 风险管理：债券可以作为风险管理工具，投资者可以通过购买债券来分散投资组合的风险。 • - 筹集资金：债券是发行方筹集资金的一种方式，发行方可以通过发行债券来获得所需的资金。 • - 调节货币供应：中央银行可以通过购买或出售债券来调节货币供应，从而影响市场利率和通货膨胀 水平。 • - 风险管理：债券可以作为风险管理工具，投资者可以通过购买债券来分散投资组合的风险。
《投资学》第2章金融市场与金融工具
《投资学》第2章金融市场与金融工具在当今的经济社会中，金融市场和金融工具扮演着至关重要的角色。
它们不仅是资金融通的重要渠道，也是投资者实现财富增值和风险管理的重要手段。
金融市场，简单来说，就是资金供求双方进行资金交易的场所。
它可以分为不同的类型，比如按照交易期限的长短，可分为货币市场和资本市场。
货币市场主要是进行短期资金融通的市场，交易的金融工具期限通常在一年以内，像国库券、商业票据、银行承兑汇票等。
这些工具具有流动性强、风险低的特点。
而资本市场则是长期资金交易的场所，包括股票市场、债券市场等，交易的金融工具期限较长，如股票、长期债券等，其风险相对较高，但潜在的收益也可能更大。
金融市场还可以按照交易对象的不同，分为现货市场和期货市场。
现货市场中，交易是即时进行的，买卖双方当场成交并交割。
而期货市场则是交易双方在未来某个约定的时间按照约定的价格进行交易，它的主要作用是帮助投资者进行套期保值和价格发现。
再来说说金融工具。
金融工具是在金融市场中可交易的金融资产，它是资金融通的载体。
常见的金融工具包括股票、债券、基金、期货、期权等。
股票，作为一种重要的金融工具，代表着对公司的所有权。
投资者购买股票，就成为了公司的股东，有权分享公司的利润，同时也要承担公司经营风险。
股票的价格会受到公司业绩、宏观经济环境、行业发展等多种因素的影响，具有较高的不确定性和波动性。
债券则是一种债务工具，是发行者向投资者借款的一种凭证。
债券通常有固定的利率和到期日，投资者在到期时可以收回本金和利息。
相比股票，债券的风险较低，但收益也相对较稳定。
基金是一种集合投资工具，它通过汇集众多投资者的资金，由专业的基金经理进行投资管理。
基金的种类繁多，有股票型基金、债券型基金、混合型基金等，可以满足不同投资者的风险偏好和投资目标。
期货和期权则是金融衍生品，它们的价值取决于基础资产的价格变动。
期货合约是双方约定在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量的某种商品或金融资产的标准化合约。
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可转换性
币种
税收待遇
第三节 货币市场和货币市场工具
货币市场的特点
期限在一年以内的金融市场
期限短
流动性高
安全性高
主要满足短期流动性需求
第三节 货币市场和货币市场工具
银行间 同业拆 借市场
商业票据 市场
货币市场
CDs 市场
短期债券 市场
中央银行 票据市场
债券回 购市场
银行间同业拆借市场
银行同业拆借市场（Interbank offering market） 同业拆借市场特点： 仅金融机构之间 期限短（overnight offering） 金额大：批发的 利率是放开的：协商的
（二）与普通银行定期存款的差别
面额大
可转让
（2.25-0.81）
利率较高 稳定
一般由大银行发行
四、短期债券市场
（一）国库券：解决政府短期流动性问题，已 经成为我国财政部的一种重要财政政策工具， 二级市场流通
（二）短期市政债券 （三）短期融资券：为解决货币市场工具短缺
问题而退出的 2005.5.23 非金融企业经审批后在银行间市场
伦敦同业拆借市场
伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)已经作为国际 金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为 银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本
伦敦金融市场上由各家银行操作资金的利率的 加权平均数——典型的浮动利率
每天11：00发布 贷款协议中议定的Libor通常是由几家指定的
参考银行 期限：隔夜到1年不等
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午12时12分17秒上午12时12分00:12:1720.10.20
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10.2020.10.2000:1200:12:1700:12:17Oc t-20
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年10月20日 星期二12时12分17秒 Tuesday, October 20, 2020
请点击
金融市场建构模块类金融衍生产品
远期 金融期货 金融期权 金融互换
金融衍生产品
（一）远期
1、含义：交易双方约定在未来特定日期按既定价格 购买或出售某项资产。 2、特点
（1）非标准化 （2）场外交易
3、品种
（1）远期利率协议 （2）远期外汇交易 （3）远期黄金交易
金融衍生产品
（二）期货
1、含义：交易双方按照约定的条件（品种、价格、 数量等）在未来交易一定金融资产，是标准化的远期 合约。 2、标准化要素：
相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二12时12分 17秒20.10.20
谢谢大家！
– 1. 拉氏指数 – 2. 派氏指数 – 3. 费雪指数
1991.6-2011.9上证指数
四、债券
（一）含义
– 按照法定程序发行的有价证券，是债务人向债权人 出具的承诺在一定时期还本付息的债务凭证。
（二）中长期债券类型
– 1. 政府债券和政府机构债券 – 2. 公司债券 – 3. 金融债券
Chapter 4
金融市场与金融工具
第四章 金融市场与金融工具 outline
第一节 金融市场及其功能 第二节 金融工具的性质 第三节 货币市场和货币市场工具 第四节 资本市场和资本市场工具 第五节 其他金融市场 第六节 金融衍生产品
第一节 金融市场及其功能
一、金融市场的含义 二、金融市场的主要功能 三、金融市场的类别 四、金融市场主体
发行和交易短期融资券
五、债券回购市场(Repos)
（一）回购的定义：债券买卖双方在成交的同时就约 定于未来某一时间以约定价格在进行反向交易
（二）回购交易的实质：有价证券作为抵押品拆借资 金的信用行为。
（三）回购交易品种：开放式回购（买断式回购）、 封闭式回购（质押式回购）
我国已经推出的债券回购交易品种包括：3天、4天、 7天、14天、28天、63天、91天、182天和273天债券 回购交易，共9种
三、股票价格与股票价格指数
（一）股票价格 票面价格：股票上标明的名义价格，我国标价
为1元人民币，但是交易和发行都不按1元人民 币来进行。 账面价格：每股净资产 内在价格 市场价格：交易所中买卖的价格
三、股票价格与股票价格指数
(二)股价指数 综合指数与成份指数 指数计算 简单平均\加权平均
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月20日星期 二上午12时12分17秒00:12:1720.10.20
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020年10月 上午12时12分20.10.2000:12October 20, 2020
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月20日星期 二12时12分17秒00:12:1720 October 2020
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。00:12:1700:12:1700:12Tuesday, October 20, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.2020.10.2000:12:1700:12:17October 20, 2020
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月20 日上午1 2时12 分20.10. 2020.1 0.20
二、金融市场的主要功能
（二）宏观层面的功能
– 1. 实现储蓄向投资的转化 – 2. 资源配置 – 3. 宏观调控
三、金融市场的类别
按期限分
– 货币市场、资本市场
按组织方式分
– 组织市场、无组织市场
按金融机构性质分
– 银行、证券、保险
按金融资产新旧程度分
– 一级市场、二级市场
按金融资产性质分
一、证券交易所 二、股票 三、股票价格指数 四、债券
一、证券交易所
上海证券 交易所
场外交易 市场
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两者的区别
证券交易所
场所
有形的固定的场所
交易制度
经纪制度
买卖证券种类 上市股票
价格形成
竞价机制
监管
严格
场外交易市场 无形的，分散的 做市商制度
非上市股票 做市商报价 松散
二、股票
（1）交易代码、（2）基础资产、（3）合约月份、（4）合 约规模、（5）最小变动价位、（6）每日波动限幅、（7） 交易时间、（8）最后交易日、（9）交割安排（10）持仓限 制
种类：
货币期货、利率期货、股票期货、股票指数期货
期货交易安排
保证金制度（初始保证金与维持保证金）
margin
交割
实物： 现金
平仓
金融衍生产品
（三）期权
1、含义：在合约到期日之前或当天买入或卖出一定 数量基础资产的权利。 期权交易的双方：
期权的买方：支付期权费，得到选择权 期权的买方：收取期权费，承担义务 2、种类：（1）期权根据持有者权利不同分为 看涨期权：期权的买方认为基础资产价格将来会 上升 看跌期权：期权买方认为基础资产价格会下跌
收益性
负相关
流动性
正相关
风险性
负相关
“三性”之间相互关系
3个月的国库券 3年期的国债
流动性
强
弱
风险性
低
高
收益性
低
高
结论：流动性和风险性、收益性是负相关的， 风险性和收益性正相关的
二、金融工具的构成要素
发行者 认购者
期限
价格和收益
偿还
三、金融工具的分析要素
货币性 可分性和面值 流转性
到期期限 复合性
R007(代表七天回购交易) R091（代表91天回购交易）
六、中央银行票据市场
中国人民银行面向全国银行间债券市场 成员发行的期限在1年期以内的短期债券
中央银行票据发行——回笼货币 中央银行票据到期——投放货币
2010年累计发行中央银行票据4.2 万亿 元，截至2010 年年末，中央银行票据余 额约为4 万亿元
响消费、投资和国民经济
中国银行间同业拆借
我国银行间同业拆借市场
截至2010年末,银行间同业拆借 市场参与者包括银行、财务公司 、农信社联社、财务公司、信托 投资公司、保险公司、证券公司 及基金公司等多个类型的机构投 资者。
上海银行同业拆放利率SHIBOR
二、商业票据市场与工具
（一）商业票据的构成要素 （二）商业票据业务种类
一、金融市场的含义
金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 金融市场不必是有形的场所
二、金融市场的主要功能
微观层面 的功能
宏观层面 的功能
二、金融市场的主要功能
（一）微观层面的功能
– 1. 价格发现 – 2. 提供流动性 – 3. 减少搜寻成本和信息成本
第四节 资本市场和资本市场工具
资本市场是指交易对象期限在1年以上的金融 市场，主要包括：
有价证券市场（股票市场和债券市场） 和中长期银行信贷市场 一般意义上指股票市场和债券市场 虚拟资本 独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形
式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本
第四节 资本市场和资本市场工具
期权种类
2）根据期权合约执行的时间的不同： 美式期权：到期前任何一天都可以要求对方行权 欧式期权：到期日那一天可以要求对方行权 3）根据具体的资产，买卖的标的有很多种： 货币期权 货币期货期权 利率期权，股票期权，股票指数期权，股指期货期
权等等。
期权合约要素与作用
产品代码
执行方式
基础资产
– 股权市场、债权市场
按金融交易支付特征分
– 现货市场、期货市场
按金融创新程度分
– 传统金融市场、衍生品市场
四、金融市场主体