财管复习
财务管理复习提纲
财务管理复习提纲一、财务管理的基本概念和作用1.财务管理的定义和目标2.财务管理的基本职能和作用3.财务管理与其他管理学科的关系二、财务管理的基本原理与方法1.资金时间价值的概念和计算方法2.选择投资项目的标准和方法3.财务杠杆效应的原理和影响4.财务风险管理的基本原则和方法5.资本结构的优化和财务杠杆选择三、财务报表分析与决策1.财务报表的基本构成和要素2.资产负债表的分析与决策3.利润表的分析与决策4.现金流量表的分析与决策5.财务比率分析与决策四、投资决策与资本预算1.资本预算和投资决策的基本概念2.投资项目评价指标的计算和应用3.不确定性下的投资决策方法4.投资风险管理与决策五、经营资金管理1.经营资金管理的基本概念和意义2.现金与流动性管理3.应收账款管理4.存货管理六、公司治理与财务管理1.公司治理的定义和目标2.公司治理与财务管理的关系3.财务与会计信息披露4.财务与会计信息质量的保证5.内部控制与风险管理七、国际财务管理1.全球化背景下的国际财务管理2.汇率风险管理和汇兑差异处理3.国际投资组合和项目评价4.国际财务报告准则和国际税务管理八、财务管理的伦理与社会责任1.财务管理伦理的基本概念和原则2.企业社会责任与财务管理3.财务管理的绿色责任和可持续性以上是一份财务管理复习提纲，涵盖了财务管理的基本概念、基本原理与方法、财务报表分析与决策、投资决策与资本预算、经营资金管理、公司治理与财务管理、国际财务管理以及财务管理的伦理与社会责任等方面的内容。
希望对你的复习有所帮助。
财务管理基础知识点及必背知识点
财务管理基础知识点及必背知识点一、财务管理的概念与目标1. 财务管理：财务管理是指企业对资金筹集、使用、分配等一系列活动的计划、组织、指导和控制。
2. 财务管理目标：实现企业价值最大化，为股东创造财富。
二、财务管理的核心内容1. 资金筹集：企业通过各种渠道筹集资金，以满足生产经营的需要。
2. 资金使用：合理安排资金用途，提高资金使用效率，降低资金成本。
3. 资金分配：合理分配利润，保障企业持续发展。
三、必背知识点1. 财务报表：包括资产负债表、利润表、现金流量表，是企业财务状况、经营成果和现金流量的重要体现。
2. 财务比率分析：通过计算财务比率，评价企业的偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力。
3. 资金时间价值：资金随着时间的推移而具有增值能力，是财务管理的基本原理。
4. 投资决策：对企业投资项目进行评估，选择最优投资方案。
5. 融资决策：根据企业需求，选择合适的融资方式，降低融资成本。
6. 股利政策：制定合理的利润分配方案，平衡企业内部积累与股东回报。
7. 风险管理：识别、评估、控制和监督企业面临的财务风险，确保企业稳健经营。
四、财务管理的原则与方法1. 原则：效益最大化原则：在风险可控的前提下，追求企业效益的最大化。
风险与收益平衡原则：合理评估风险与收益，确保企业长期稳定发展。
现金流管理原则：重视现金流管理，确保企业资金链安全。
合规性原则：遵守国家法律法规，维护企业合法权益。
2. 方法：预算管理：通过编制和执行预算，对企业经营活动进行有效控制。
成本控制：降低成本，提高企业竞争力。
财务分析：运用财务分析方法，为企业决策提供数据支持。
财务规划：制定长期和短期财务规划，指导企业财务活动。
五、财务管理的实际应用1. 筹资管理：在实际操作中，企业需根据自身发展阶段和市场需求，选择合适的筹资方式，如银行贷款、发行债券、股权融资等。
2. 投资管理：企业应关注市场动态，合理配置资源，对投资项目进行可行性分析，确保投资回报。
财务管理复习重点整理
财务管理复习重点第一章财务管理总论(整理)1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。
其对象是现金〔或资金〕的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。
主要职能：决策、方案与控制。
2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一局部，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。
关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点：⑴利润最大化⑵每股利润〔盈余〕最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。
⑶股东财富最大化〔企业价值最大化〕影响因素：〔1〕投资报酬率〔2〕风险〔3〕投资工程〔4〕资本构造〔5〕股利政策3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进展交易时所使用的信用工具。
有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。
金融工具〔金融性资产〕的特点：流动性、收益性、风险性。
注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
4、影响利率的因素⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。
⑷变现力附加率⑸利率变动附加率第二章资金的时间价值1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。
终值——也称将来值或未来值，用FV表示。
2、年金及其类型〔1〕普通年金——又称后付年金。
是指各期末收付的年金。
〔2〕预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。
〔3〕递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。
〔4〕永续年金——是指无限期〔永远持续〕定额收付的年金。
3、名义利率与实际利率〔PPT图〕1+i=〔1+r/M〕的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率第三章风险和报酬1、风险的类别：从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。
财务管理学
财务管理学第一篇：财务管理学一、名词解释1、剩余股利政策：剩余股利政策就反映了股利政策与投资、筹资之间的关系。
就是在公司确定的最佳资本结构下，税后利润首先要满足项目投资所需要的股利资本，然后若有剩余才用于分配资金现金股利。
剩余股利政策是一种投资优先的股利政策。
2、资本结构：是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资结合的结果。
3、全面预算：是指企业根据战规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核激励。
4、可转换债券：简称为可转债，是指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为发行公司普通股的债券。
5、营业杠杆利益：是指企业扩大营业收入总额的条件下，单位营业收入的固定成本下降而给企业增加的息税前利润（即支付利息和所得税之前的利润。
）在企业一定的营业收入规模内，变动成本随着营业收入总额的增加而增加，固定成本则不随营业收入总额的增加而增加，而是保持固定不变。
随着营业收入的增加，单位营业收入所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的利润。
6、融资租赁：又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，是现代租赁的主要类型。
7、混合性筹资：是指兼具股权性筹资和债务性筹资双重属性的长期筹资类型，主要包括发行优先股筹资和发行可转换债券筹资。
8、长期筹资的渠道：企业的长期筹资需要通过一定的长期筹资渠道和资本市场。
不同的长期筹资渠道各有特点和适用性，需要加以分析研究。
9、营运能力分析：反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。
资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。
10、应收账款周转率：企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。
是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。
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财务管理1.经营租赁的特点：C1)承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产C2)租赁期较短，不涉及长期而固定的义务(3)在设备租赁期内，如有新设备出现或不需用租入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合同，这对承租企业比较有利C4)出租人提供专门服务C5)租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回。
2.融资租赁的特点：融资租赁通常为长期租赁，可满足承租企业对设备的长期需求，故有时也称为资本租赁CD 一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用C2)租赁期限较长，大多为设备使用年限一半以上C3)融资合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方权益(4)由承租企业负责设备的维修保养和投保事宜，但无权自行拆卸改装C5)租赁期满，按事先约定的办法处置设备，一般有续租。
留购或退还三种选择，通常由承租企业留购。
3.利用生命周期理论，简要说明不同发展阶段公司可选择的股利政策：初创阶段不发放现金股利；成长阶段不发放现金股利或者采用低股利支付率政策；成熟阶段增加现金股利分配，采用稳定的股利支付率政策；衰退阶段采用特殊的股利政策，回购股票。
4.短期资产持有与短期筹资政策的配合效应：(1)公司采用宽松的短期资产持有政策时，一定销售额水平上有较多的短期资产支持，使公司资金短缺风险和偿债风险最小；但由于短期资产投资比例大，使公司盈利能力较低。
采用风险和报酬平衡的配合型短期筹资政策，对宽松的短期资产持有政策起不到中和作用，公司总体来说还是风险小，报酬低；采用风险大、报酬高的激进型筹资政策，用大量短期负债筹资，可以在一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低报酬，使公司总体的报酬和风险基本均衡。
采用风险小，报酬低的稳健性筹资政策，与宽松的持有政策的作用叠加, 使公司总体风险更小，报酬更低。
(2)公司采用适中的短期资产持有政策时，一定销售额水平上的短期资产数量适当，公司的报酬和风险适中。
财务管理期末复习
期望报酬率=5%+1.5×（ 13%-5% ） =5%＋ 0.8×8%=11.4% 不应当投资 （4）如果某种股票的期望报酬率为 12.2%，其贝塔系数应该是多少？ β =（ 12.2%-5%）÷8% = 0.9 12、某公司投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下： 投资报酬率 概率 10% 0.1 15% 0.1 25% 0.1 40% 0.7 要求计算标准差和离散系数。
FA = 60000×FVIF12%,2+60000×FVIF12%,1+60000×FVIF12%,0 = 60000×1.2544+60000×1.1200+60000×1 = 75264+67200+60000 = 202464（元） 或 = 60000×FVIFA12%,3 = 60000×3.374 = 202440（元） 4、某工程项目建设投产后，准备在 10 年内每年收回建设投资 750000 元，投资 报酬率为 14%，问项目投资总额应为多少元？ 后付（普通）年金现值的计算 PA = 750000× PVIFA14%,10 = 750000×5.2161=3912075（元） 或 = 750000× PVIFA14%,10 = 750000×5.216=3912000（元） 5、某人为 5 年后买房准备每年年初存入银行 40000 元，年利率为 4%，5 年后 将得到多少元？ 先付年金终值的计算 XFA = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%） = 40000×5.4163×（1+4%） = 225318.08（元） 或 = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%） = 40000×5.416×（1+4%） = 225305.6（元） XFA = 40000×（FVIFA4%,6 – 1） = 40000×（6.633–1） = 225320（元） 6、某家庭为孩子未来 4 年中每年年初能获得 10000 元教育基金准备一笔款项， 年利率为 4%，现在要一次存入银行多少元？ 先付年金现值的计算 XPA = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%） = 10000×3.6299×（1+4%） = 37750.96（元） 或 = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%） = 10000×3.630×（1+4%） = 37752（元） XPA = 10000×（PVIFA4%,3 + 1） = 10000×（2.775 + 1） = 37750（元） 7、有一投资项目，投资额需要 500000 元，从第四年末至第十年末每年可收回 90000 元。如果要求的最低报酬率为 8%，问能否进行投资？ 递延年金现值的计算 P = 90000×PVIFA8%,7×PVIF8%,3 = 90000×5.2064×0.7938 = 371955.63（元） 或= 90000× PVIFA8%,7×PVIF8%,3 = 90000×5.206×0.794 = 372021（元）
(完整版)财务管理综合复习题
《财务管理学》综合复习资料一、单选题1.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ）A．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息2.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是( C )。
A．发行债券B．长期借款C．发行普通股D．发行优先股3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（D ）。
A．发行股票B．融资租赁C．企业留存收益D．商业信用4.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ B ）。
A．数量较多的存货B．占用资金较多的存货C．品种较多的存货D．库存时间较长的存货5．某投资项目进入生产经营期后，年营业收入为100,000元，付现成本为50,000元，年折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（ B ）。
A. 30000元B. 40000元C. 50000元D. 43,200元6．信用条件“1/10，n/30”表示（ D ）。
A．信用期限为10天，折扣期限为30天B．在10—30天内付款可享受10%的折扣C．信用期限为30天，现金折扣为10%D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（A ）。
A．净现值法B．获得指数法C．内部报酬率法D．投资回收期8．投资组合( C )。
A．能分散所有风险B．能分散系统性风险C．能分散非系统性风险D．不能分散风险9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( C )。
A．重量标准B．数量标准C．金额标准D．数量和金额标准10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( B )。
A．获利指数B．投资利润率C．净现值D．内部收益率11.下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是( A )。
财务管理期末复习及题型讲解
令
N k 2
T F N
N——理想的现金转换数
量(最佳现金余额)； N
k——短期有价证券利息
2TF k
率。
最佳现金余额
N 2TF k
现金管理相关总成本=机会成本+转换成本
TC—总成本； F——现金与有价证
券的转换成本； T——特定时间内的
现金需求总额； N——理想的现金转
换数量(最佳现金 余额)； k——短期有价证券 利息率。
三、个别资本成本
• 个别资本成本通用公式（基本公式）
K D P f
K D P(1 F )
式中，K表示资本成本率，以百分率表示；D 表示用资费用额；P表示筹资额；f表示筹资 费用额；F表示筹资费用率，即筹资费用额与 筹资额的比率。
个别资本成本
银 行 借 款 ：Kl
I (1 T ) L(1 F )
C 0
七、现金持有成本
• 企业持有现金一方面为了生产经营需要，但从成本的 角度考虑，持有现金也是要付出代价的，即现金持有 成本。具体包括：
–管理成本 –机会成本 –短缺成本 –转换成本
现金管理相关总成本=机会成本+转换成本
TC—总成本； F——现金与有价证券的
TC N k T F
2
N
转换成本； T——特定时间内的现金
一、名义利率与实际利率
• 复利的计息期不总是1年，可能是季度，月等，当 利息在1年内要复利几次时，给出的年利率是名义
利率。
• 第一种方法：i =(1+r/m)m －1
• 第二种方法：F=P(1+r/m)m*n
• 其中：i—实际利率
•
r—名义利率
•
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财务管理目标的优缺点P5—P6以产值最大化为目标（计划经济）缺点：1. 只讲产值，不讲效益2. 只求数量，不求质量3. 只抓生产，不抓销售4. 只重投入，不重挖潜以利润最大化为目标缺点：1.没有考虑资金的时间价值-利润实现的时间问题2.没能有效地考虑利润与风险大小问题 3.容易产生财务决策短期行为 4.没有考虑利润与投入资本的关系5.没有反映未来的盈利能力（过去经营成果的度量）6.可能存在利润操纵（合理理解报表粉饰）以股东财富最大化为目标优点：1.考虑了时间价值和风险因素2.克服了追求利润的短期行为3.反映了资本与收益之间的关系，比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1.建立在资本市场有效性假设之下，股价变动与公司财务的实际变动不一定相一致，还受外部因素影响。
2.股票价格最大化导致报表粉饰，损害其他利害人利益3.适用范围有限以企业价值最大化为目标优点：1.强调风险与报酬的均衡2.注重处理好各方财务关系3.考虑时间价值4.克服企业经营短期行为，长短期相结合缺点：未来现金流量与贴现率估计有一定的主观性。
杜邦分析法P109—P111财务比率综合评分法，无法揭示企业各种财务比率之间的相互关系。
杜邦分析法能比较全面地揭示企业财务状况的全貌。
综合分析企业财务各个指标之间的联系。
核心指标是股东权益报酬率，主要分析影响股东权益报酬率的各种因素1．股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系。
股东权益报酬率＝资产报酬率×权益乘数2．资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系。
资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率3．销售净利率与净利润及销售收入之间的关系。
销售净利率=销售收入÷销售收入4．总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。
总资产周转率=销售净收入÷资产平均总额杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：1．股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。
2.总资产报酬率是企业销售利润率与资产周转率的综合表现。
3.销售利润的高低取决于销售收入与成本总额的高低。
4.影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。
由此所述，杜邦分析图以净资产报酬率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析体系。
只有抓住这一体系内每个因素之间的内在联系促进各因素的不断优化，才能使企业朝着自我完善、自我增值、自我优化的方向发展。
财务战略选择P121—P1231.财务战略选择的依据（1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。
（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应（3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。
2.财务战略选择的方式股利政策内容P361股利政策是确定公司的净利润如何分配的方针和策略。
股利政策的主要内容 股利分配的形式 股利支付率的确定 每股股利额的确定 股利分配的时间股利种类P348现金股利是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬，也称"红利"或"股息"。
是股份有限公司最常用的股利分配形式。
股票股利是股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利。
发放股票股利不会改变公司的股东权益总额，也不影响股东的持股比例，只是公司的股东权益结构发生了变化。
引入期 成长期 成熟期 衰退期财务战略 积极扩张型 稳健发展型 收缩财务战略 关键吸纳权益资本 实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展如何处理好日益增加的现金流量 如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者 筹资战略筹集权益资本 大量增加权益资本，适度引入债务资本 以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金不再进行筹资股利战略 不分红 不分红或少量分红实施较高的股利分配全额甚至超额发放股利投资战略 不断增加对产品开发推广的投资对核心业务大力追加投资围绕核心业务拓展新的产品或市场，进行相关产品或业务的并购不再进行投资证券估价债券的估价方法：债券的估值是未来现金流的现值。
债券价值的计算公式：优先股的估值如果优先股每年支付股利分别为D ，n 年后被公司以每股P 元的价格回购，股东要求的必要收益率为r ，则优先股的价值为： 优先股一般按季度支付股利。
对于有到期期限的优先股而言，其价值计算如下：多数优先股永远不会到期，除非企业破产，因此这样的优先股估值可进一步简化为永续年金的估值，即： 普通股的估值普通股股票估值公式：普通股股票真正能够向投资者提供的未来现金收入，就是公司向股东所派发的现金股利。
因此，普通股股票的价值为股利稳定不变在每年股利稳定不变，投资人持有期间很长的情况下，股票的估价模型可简化为： 永续年金：股利固定增长如果一只股票的现金股利在基期D0的基础上以增长速度g 不断增长，则：或者 P 0=D 1/(r-g))() )1()1( )1()1()1()1(,,121n r n r nd nt t d nd n d d d B d d PVIF M PVIFA I r Mr I r Mr I r I r I V +=+++=+++++++=∑=（ n r PVIF P PVIFA D V nr ,,⨯+⨯=nn PV IF P PV IFA D V 4%4/r 4%4/r ，）（，）（⨯+⨯=r D V /=()()()()()n n nt t t n n n n r P rD r P r D r D r D P +++=+++++++=∑=11 111112210 ()()r D rDr D r D P / 111320=+++++= ()()()∑∞=+=+++++=13322101 111t ttr D rD r D r D P ()()()∑∞=++=+++⋅⋅⋅++++++=1002200011 )1()1()1()1(11t tt nnr gD r g D r g D r g D P短期偿债能力1.流动比率=流动资产/流动负债2.速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货)/流动负债3.现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债4.现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债5.到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)长期偿债能力1.资产负债率=负债总额/资产总额×100%2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%权益乘数=资产总额股东/权益总额3..产权比率＝负债总额/股东权益总额有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额－无形资产净值)4偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额5.利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出营运能力分析1.应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额2.存货周转率=销售成本/存货平均余额3.流动资产周转率=销售收入流动资产/平均余额4.固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值5.总资产周转率=销售收入/资产平均总额盈利能力分析1.资产报酬率资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额×100%资产利润率=利润总额/资产平均总额×100%资产净利率=净利润/资产平均总额×100%2.股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%3.销售毛利率与销售净利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100%销售净利率=净利润/营业收入净额×100%4.成本费用利润率=净利润/成本费用总额×100%5.每股利润与每股现金流量每股利润=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数每股现金流量=(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数6.每股股利与股利支付率每股股利=(现金股利总额－优先股股利)/发行在外的普通股股数股利支付率=每股股利/每股利润×100%7.每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数 8.市盈率与市净率市盈率=每股市价/每股利润 市净率=每股市价/每股净资产发展能力分析1.销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%2.资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%3.股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100%4.利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额×100%投资决策实务税后现金流量固定资产更新决策（1）直接使用净现值法（2）最小公倍寿命法（项目复制法） （3）年均净现值法 年均净现值的计算公式为：1、会计上的盈亏平衡点——使公司的会计利润为零时的销售水平 如果 项目成本＝固定成本＋变动成本＝固定成本＋销售量×单位变动成本2、财务上的盈亏平衡点——使项目净现值为零时的销售水平存在通货膨胀的情况下，实际资金成本与名义资金成本存在如下关系：得到简化 =⨯应纳营业税不动产变价收入营业税率=4%⨯应纳增值税固定资产变价收入增值税率=(⨯应纳所得税固定资产变价收入-折余价值-所纳流转税)所得税率=--每年营业现金净流量年营业收入年付现成本所得税--+每年营业现金净流量=营业收入付现成本所得税 =营业收入-(营业成本-折旧)-所得税 =税前利润+折旧-所得税 =税后利润折旧(1(1⨯-⨯-⨯每年营业现金净流量=税后收入-税后成本+税负减少 =营业收入税率)-付现成本税率)+折旧税率n k PVIFA NPVANPV ,=单位边际贡献固定成本＝本单位售价－单位变动成固定成本会计上的盈亏平衡点＝选择权的价值投资项目的价值＝+NPV －实际资金成本 r r 式中：n r －名义资金成本 －期望通货膨胀率 i(1)(1)(1)n r r r i +=++r r n iri r r ++=ir r rn +=在预期每年通货膨胀率相同的情况下，实际现金流量和名义现金流量的关系是：现金管理=0最佳现金余额的均衡点t t t 预期通货膨胀率）（年的名义现金流量第年的实际现金流量＝第+1TC —总成本；b ——现金与有价证券的转换成本；T ——特定时间内的现金需求总额；N ——理想的现金转换数量(最佳现金余额)；i ——短期有价证券利息率。
N 2NTTC i b=⨯+⨯222N T i Tb TC i b N N '⎛⎫'=+=- ⎪⎝⎭2N Tbi=TC '32*43rb L Z σ+= 式中：L 代表现金下限，b 代表证券交易的成本，σ代表现金余额每日标准差，r 代表投资日收益率。