财务管理期末复习题库

第一章财务管理基本原理企业组织形式和财务管理的内容【例1•多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。

A.以出资额为限，承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点D.更容易筹集资本【答案】ACD【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。

【例2•单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。

这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是( ）。

A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】C【解析】所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题，选项C正确。

【例3•多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（）。

A.购买衍生金融工具B.购买机器设备C.对子公司的股权投资D.对联营企业进行增资【答案】BC【解析】公司对于子公司的股权投资是经营投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。

对非子公司控股权的投资也属于经营性投资。

目的是控制其经营。

财务管理的目标与利益相关者的要求【例1•单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（）。

（2014年）A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.公司价值最大化【答案】C【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。

股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。

【例2•多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。

A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D正确。

【例3•多选题】为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有（）。

A.给予经营者股票期权奖励B.对经营者实行固定年薪制C.要求经营者定期披露信息D.聘请注册会计师审计财务报告【答案】ACD【解析】为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：（1）监督；（2）激励。

选项C、D属于监督，选项A属于激励。

【例4•多选题】公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。

A.提高股利支付率B.加大为其他企业提供的担保C.提高资产负债率D.加大高风险投资比【答案】ABCD【解析】选项A，提高股利支付率，减少了可以用来归还借款和利息的现金流；选项B、C，加大为其他企业提供的担保、提高资产负债率，增加了企业的财务风险，可能损害债权人的利益；选项D加大高风险投资比例，增加了亏损的可能性，导致借款企业还本付息的压力增大，损害债权人的利益。

【例5•多选题】下列表述正确的有（）A.一般说来，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者B.公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大C.单纯主张股东财富最大化，会忽略其他利益相关者的利益D.发行公司债券不符合债权人目【答案】ABD【解析】主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。

金融工具与金融市场【例1•多选题】下列金融工具中，属于固定收益证券的有（）。

（2014年）A.固定利率债券B.浮动利率债券C.可转换债券D.优先股【答案】ABD【解析】金融工具可以分为三种：固定收益证券、权益证券和衍生证券三种。

固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。

浮动利率债券虽然利率是浮动的，但规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。

可转换债券是一种期权，属于衍生证券，选项C不是正确选项。

【例2•单选题】下列各项中，属于货币市场工具的是（）。

（2015年）A.可转换债券B.优先股C.银行承兑汇票D.银行长期贷款【答案】C【解析】货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。

包括短期国债（英、美称为国库券）、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

所以，选项C正确。

【例3•多选题】根据有效市场假说，下列说法中正确的有（）。

（2014年）A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的【答案】ACD【解析】市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就是有效的；理性的投资人是假设所有的投资人都是理性的，选项A正确；独立的理性偏差是假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以相互抵消，选项B错误，选项C正确；专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项D正确。

【例4•多选题】在有效资本市场，管理者可以通过（）。

A.财务决策增加公司价值从而提升股票价格B.从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额收益C.改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格D.关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息【答案】AD【解析】管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；管理者不能通过金融投机获利。

在资本市场上，有许多个人投资者和金融金钩从事投机，例如从事利率、外汇或衍生金融产品的投机交易。

所以B、C不正确。

【例5•多选题】如果资本市场半强式有效，投资者（）。

（2014年）A.通过技术分析不能获得超额收益B.运用估价模型不能获得超额收益C.通过基本面分析不能获得超额收益D.利用非公开信息不能获得超额收益【答案】ABC【解析】如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。

并且半强式有效市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息获取超额收益。

【例6•单选题】如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场（）。

A.无效B.弱式有效C.半强式有效D.强式有效【答案】A【解析】如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。

【例7•多选题】甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资，在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有（）。

（2017年）A.无效市场B.半强式有效市场C.弱式有效市场D.强式有效市场【答案】AC【解析】在半强式有效市场中，历史信息和公开信息已反映于股票价格，不能通过对历史信息和公开信息的分析获得超额收益；在强式有效市场中，对投资人来说，不能从公开和非公开的信息分析中获得超额收益，所以选项B、D错误。

第二章财务比率分析和报表预测财务比率分析【例1·单选题】甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。

如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（）。

A.高估应收账款周转速度B.低估应收账款周转速度C.正确反映应收账款周转速度D.无法判断对应收账款周转速度的影响【答案】A【解析】应收账款的年初余额是在1月月初，应收账款的年末余额是在12月月末，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收账款余额平均数计算出的应收账款周转速度会比较高。

【例2·单选题】某企业2012年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（）。

A.360B.180C.120D.60【答案】D【解析】总资产周转天数=360/2=180（天），非流动资产周转天数=360/3=120（天），流动资产周转天数=180-120=60（天）。

【例3·单选题】某企业20×1年的总资产周转次数为1次，流动资产周转次数为3次，如果一年按360天计算，则该企业非流动资产周转天数为（）天。

A.360B.240C.120D.860『正确答案』B【例4·单选题】某企业在进行短期偿债能力分析中计算出来的存货周转次数为5次，在评价存货管理业绩时计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的营业净利率为（）。

A.20%B.10%C.5%D.8%『正确答案』B『答案解析』因为在进行短期偿债能力分析时存货周转次数使用销售收入进行计算，评价存货管理业绩时使用销售成本进行计算：（1）设企业销售收入为x，则根据按照销售收入计算的存货周转次数有：x/存货＝5，存货＝x/5 （2）根据按照销售成本计算的存货周转次数有：4＝（x－2 000）/存货，存货＝（x－2 000）/4 （3）解方程：x/5＝（x－2 000）/4可以得出，x＝10 000（万元）（4）销售利润率＝1 000/10 000＝10%【例5·单选题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。

如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（）。

A.12B.15C.18D.22.5【答案】B【解析】每股收益=（净利润-优先股股利）÷流通在外的普通股加权平均股数=（250-50×1）÷100=2（元/股）市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2=1【例6·单选题】F公司无优先股，20×1年每股收益为4元，普通股股数在20×1年没有发生变动，股利支付率75%，留存收益增加了1000万元。

20×1年年底净资产为20000万元，每股市价为120元，则F公司的市净率为（）。

A.4B.6C.8D.10『正确答案』B『答案解析』普通股数＝1000/（4×25%）＝1000（万股），每股净资产＝20000/1000＝20（元/股），市净率＝120/20＝6。