财务管理第五章练习题及答案
财务管理习题和案例第五章
一单项选择1.若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A．为亏损项目，不可行B．它的投资报酬率小于0，不可行C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案1、C2.某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。
A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68%2、B3.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A ．8 B．25 C．33 D．433、C4.某项投资，当贴现率为10%时，其净现值为100万元，当贴现率为12%时，其净现值为－5万元。
该项投资的内部收益率必然（）。
A．小于10% B．介于10％和12％之间C．大于12% D．以上都不正确4、B实用文档5.某投资项目的获利指数为1.2，则该投资项目的净现值率为（）。
A．2.2 B．0.2 C．0.5 D．1.25、B6.已知某项目的原始总投资为300万元，建设期为1年，生产经营期为10年，投产后生产经营期每年净现金流量为50万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。
A．6 B．5 C．8 D．76、D7.项目投资的评价指标中，（）指标的计算不需要事先确定折现率。
A．内部收益率B．获利指数C．净现值D．净现值率7、A8.某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。
9.A．26800 B．36800 C．16800 D．432008、B10.净现值与现值指数的共同之处在于（）。
A．都是绝对数指标B．都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值C．都能反映投入和产出之间的关系D．都没有考虑资金时间价值因素9、B11.当贴现率与内含报酬率相等时（）。
财务管理-第5章-投资管理习题连答案
第五章投资管理习题一、单项选择题1.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力.开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。
A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资【答案】D【解析】项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息，如果存在建设期，资金来源结构不同，则项目总投资就不同。
2.下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（）。
A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资【答案】B【解析】与全部投资现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付，但是在全部投资现金流量表的现金流出项目中没有这两项。
3.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本【答案】B【解析】折旧与摊销属于非付现成本，并不会引起现金流出企业，所以不属于投资项目现金流出量内容。
4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的现金流出内容，不属于全部投资（项目投资）现金流量表现金流出内容的是（）。
A.营业税金及附加B.借款利息支付C.维持运营投资D.经营成本【答案】B【解析】与全部投资现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付，但是在全部投资现金流量表的现金流出项目中没有这两项。
5.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.2000B.1500C.1000D.500【答案】D【解析】流动资金＝流动资产－流动负债，第一年的流动资金投资额＝2000－1000＝1000（万元），第二年的流动资金投资额＝3000－1500＝1500（元），第二年新增的流动资金投资额＝1500－1000＝500（万元）。
财务与成本管理第五章练习及答案
2014 年注会《财务成本管理》第五章练习及答案一、单项选择题1.假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐（）。
A. 下降B. 上升C. 不变D. 可能上升也可能下降2.某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%半年付息一次，发行后在二级市场上流通。
假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（）。
A. 债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B. 债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值C. 债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D. 债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动3.若必要报酬率不变，对于分期付息的债券，当市场利率大于票面利率时，随着债券到期日的临近，当付息期无限小时，债券价值将相应（）。
A. 提高B. 下降C. 不变D. 不确定4.一种10年期的债券，票面利率为10%另一种5年期的债券，票面利率亦为10%两种债券的其他方面没有区别，则（）。
A. 在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多B. 在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格上涨得更多C. 在市场利息率急剧上涨时，后一种债券价格下跌得更多D. 在市场利息率急剧上涨时，后一种债券价格上涨得更多5.债券到期收益率计算的原理是（）。
A. 到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B. 到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率C. 到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D. 到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提6.某公司发行的股票，预期报酬率为20%最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%则该种股票的价值为（）元。
A. 20B. 24C. 22D. 187.某种股票报酬率的方差是0.04 ,与市场投资组合报酬率的相关系数为0.3，最近刚刚发放的股利为每股1.8元，预计未来保持不变，假设市场投资组合的收益率和方差是10°%^ 0.0625，无风险报酬率是5%,则该种股票的价值为（）元。
《财务管理》练习题目及答案
第一章财务管理总论一、单项选择题1．没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（）财务管理目标的主要缺点。
A、企业价值最大化B、资本利润率最大化C、利润最大化D、每股利润最大化2．企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（）。
A、经济关系B、资金运动与物质运动的关系C、经济利益关系D、物质利益关系3．为了使企业发展，要求财务管理做到的是（）。
A、合理有效地使用资金B、提高产品质量，扩大产品的销售C、筹集发展所需资金D、保证以收抵支并能偿还到期债务4．金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性，一般认为（）。
A、流动性与收益性成同向变化B、收益性与风险性成反向变化C、流动性与收益性成反向变化D、流动性与收益性无任何关系5．考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是（）。
A、利润最大化B、资本利润率最大化C、企业价值最大化D、每股利润最大化6．在没有通货膨胀的情况下，（）的利率可以视为纯利率。
A、企业债券B、金融债券C、国家债券D、短期借款7．企业与受资者之间的财务关系体现为（）。
A、企业与受资者之间的资金结算关系B、债权债务性质的投资与受资的关系C、所有权性质的投资与受资的关系D、企业与受资者之间的商品交换关系二、多项选择题1．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（）。
A、有可能导致短期行为B、不利于同一企业不同期间之间的比较C、不会引起法人股东的足够兴趣D、计量比较困难2．在有通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
A、纯利率和通货膨胀补偿率B、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率D、期限风险报酬率3．影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境，这些经济因素主要包括（）。
A、市场占有率B、经济周期C、经济政策D、经济发展水平4．下列经济行为中，属于企业财务活动的是（）。
财务管理第五章作业及答案
第五章（附于教材后的复习思考题和练习题）复习思考题1. 影响资本成本的因素有哪些？各因素如何影响资本成本的高低？2. 怎样理解资本成本既是筹资者为获得资本必须支付的代价，又是投资者提供资本要求的最低收益率？3. 成本按习性如何分类？各成本项目有何特点？4. 影响经营杠杆和财务杠杆大小的因素有哪些？在公司理财中如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司风险和收益的影响？5. 资本结构决策需要考虑哪些因素？你认为公司最佳负债比例应为多少？为什么？6. 什么样的资本结构才是最佳资本结构？确定资本结构的常用方法有哪些？各种方法的利弊如何？计算分析题1.某公司拟发行股票筹资，有关资料如下：市场无风险利率10%，平均风险股票的必要收益率为15%，该股票的β系数为1.5，预计发行价为每股20元，发行费率为2%，发行后预计第一年每股支付股利2.6元，以后逐年增长3%。
要求：请分别用资本资产定价模型和股利增长模型计算股票筹资的资本成本，并取二者的平均数作为股权筹资的资本成本。
2.某公司本年度产品销量为5 000件，每件售价100元，单位变动成本60元，固定成本10万元，该公司资本总额100万元，其中债务占30%，债务年利率6%，公司所得税率为25%，公司发行在外股数为7万股。
要求：请分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股收益。
若公司销量增长20%，请计算销售增长后的每股收益。
3.某公司现有资本总额1 000万元，其中普通股600万元（发行60万股），长期债务400万元，年利率8%，所得税率25%。
公司计划增资200万元，有两个方案可供选择：（1）发行债券200万元，票面年利率10%；（2）增发普通股10万股。
增资后预计可实现息税前利润120万元。
要求：（1）计算两个方案增资后无差别点的息税前利润和无差别点的每股收益；（2）分别计算按两个方案增资后预计可实现息税前利润120万元时的每股收益；（3）做出筹资方案的选择并说明理由。
财务管理第二、三、四、五、六章练习题解答
第二章练习题解答 1、假设银行1年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢（不考虑个人所得税）？ 答：S=5000+5000×10%=5500（元） 2、如果你现在将一笔现金存入银行，计划在以后10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢（假设银行存款利率为10%）？ 答：P A =1000×[1-（1+10%）-10]/10%=1000×6.145=6145（元） 3、ABC 企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ 答：P 买=16000（元）P 租 =2000+2000×[1-（1+6%）-9]/6%=2000+2000×6.802=15604（元）分析：因为P 买 ＞P 租 所以租设备的方案较好。
4、假设某公司决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。
那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？答：20000×2.5=20000×（1+I ）5（1+I ）5=2.52.488 20% 2.5 I3.052 25%(2.488-2.5)/(2.488-3.052)=(20%-I)/(20%-25%) I=20.11%第三章练习题解答1、假设某公司实行累积投票制，流通在外的普通股有200000股，将要选出的董事总人数是15人，（即有投票权的股票有3000000股），少数股东希望选出2个代表自己利益的董事，则至少需要的票数是多少？ 答：N=3000000×2/15=400000（票）2、企业拟发行面值为100元，票面利率为12%，期限为3年的债券。
试计算当市场利率分别为10%,12%和15%时的发行价格。
财务管理 5章练习题答案(1-3)
1. 某方案的建设期为2年，每年初需投资20000元，投产时需追加流动资金5000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。
要求：计算该方案各年的现金流量。
(设所得税率为40%)解：年折旧额=40000÷5=8000(元)NCF0=－20000元NCF1=－20000元NCF2=－5000元NCF3~6= (15000－5000－8000)(1－40%)＋8000=9200元NCF7 = 9200＋5000=14200元2. 某企业现拟购入一台设备，原值为 200000 元，预计使用 6 年，税法规定使用 5 年，税法规定的残值收入为 20000 元，企业预计最终残值为 10000 元，直线法折旧。
使用期内，预计每年可增加营业收入 400000 元，增加付现成本 250000 元。
公司所得税率为 40% 。
企业要求的必要报酬率为 10% 。
则该方案的净现值是多少？是否可行？解：年折旧额=（200000-20000）÷5=36000(元)NCF1~5=（40-25 ）(1-40%) ＋3.6 × 40%=10.44(万元)NCF6=（40-25 ）(1-40%)+1+1 × 40%=10.4(万元)NPV= 10.44 (P/A,10%,5)+ 10.4（ P/F,10%,6 ） -20 ＝10.44 × 3.791+10.4 × 0.564 － 20= 25.45因为净现值大于 0, 故可行。
3.某公司准备购入设备以扩充生产能力。
需投资60000元，建设期1年，另需追加流动资产投资15000元，寿命5年，期满残值7500元，投产后预计每一年销售收入为40000元，以后逐年增加1000元，第一年付现成本为14500元，以后每年增加修理费500元。
采用直线法计提折旧，所得税率为33%，资金成本率为5%。
财务管理第五章练习题范文
第五章 债务资本筹集 一、单项选择题 1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还 B．无固定的利息负担 C．资金成本较低 D．能增强公司的举债能力 2．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。 A．现金 B．应付账款 C．存货 D．公司债券 3．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A.有利于降低资金成本 B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低财务风险 D．有利于发挥财务杠杆作用 4．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。 A．利息能抵税 B．筹资灵活性大 C．筹资费用大 D．债务利息高 5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 6．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品 B．预收货款 C．办理应收票据贴现 D．用商业汇票购货 7.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）万元。 A．600 B．375 C．750 D．672 8.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。 A．经营租赁 B．售后回租 C．杠杆租赁 D．直接租赁 9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。 A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维护费 10.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。 A．10% B．12.5% C．20% D．15% 11. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。 A．3000元 B．3500元 C．2500元 D．15000元 12.某企业按“2／10，N／60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( )。 A．12.3% B．12.6% C．11.4% D．14.7% 13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是( )。 A．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B．两者都属于出租方 C．两者都属于承租方 D．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 14．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是( )。 A．优先认购新股的权利 B．分配公司剩余财产的权利 C．优先分配股利的权利 D．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 15．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( )。 A．吸收直接投资 B．利用商业信用 C．发行股票 D．发行长期债券 16.下列哪项不属于负债资金的筹措方式( )。 A．利用留存收益 B．向银行借款 C．利用商业信用 D．融资租赁 17.银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为( )。 A.补偿性余额 B．信用额度 C．周转信用协议 D．借款额度 18.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( )。 A.买卖关系 B．信用关系 C．票据关系 D．借贷关系 19.在杠杆租赁方式下，（ ）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。 A．承租人 B．出租人 C．资金出借人 D．资金借入人 20. 不能作为融资手段的租赁方式是（ ）。 A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后租赁 21某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。 A．利息与优先股股息为零 B．利息为零，而有无优先股股息不好确定 C．利息与息税前利润为零 D．利息与固定成本为零 22．只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( )。 A．与销售量成正比 B．与固定成本成反比 C．恒大于1 D．与风险成反比 23．某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还 本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。则该项长期借款的资本成本为( )。 A．10％ B．7．4％ C．6％ D．6．7％ 24．财务杠杆系数影响企业的( )。 A．税前利润 B．息税前利润 C．税后利润 D．财务费用 25．某公司全部资本为150万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。 A．1．32 B．1．26 C．1．5 D．1．56 26．不存在财务杠杆作用的筹资方式是( )。 A．发行普通股 B．发行优先股 C．发行债券 D．举借银行借款 27．某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400 万元，则本期实际利息费用为( )。 A．200万元 B．300万元 C．400万元 D．250万元 28．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( )。 A．10％ B．6％ C．9．57％ D．9％ 29．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。 A．14．7％ B．19．7％ C．19％ D．20．47％ 30．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为( )。 A．10％ B．7．05％ C．5．3％ D．8．77％ 31．企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业( )。 A．只存在经营风险 B．只存在财务风险 C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵销 32．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的 情况下，销售量将增长( )。 A．5％ B．10％ C．15％ D．20％ 33．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( )。 A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 34．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。 A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用 35．如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数 ( )。 A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于1 36．某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍， 就会造成每股利润增加( )。 A．1．2倍 B．1．5倍 C．0．3倍 D．2．7倍 37．某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1．5，财 务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元．那么，复合杠杆系数将变为( )。 A．2．4 B．6 C．3 D．8 38．企业在追加筹资时需要计算( )。 A．加权平均资金成本 B．边际资金成本 C．个别资金成本 D．机会成本 39．某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为 4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为( )。 A．4％ B．4．17％ C．16．17％ D．20％ 40．某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400 万元，所得税税率为 20％，则该企业下年度财务杠杆系数为( )。 A．1 B．1．11 C．1．22 D．1．25 41．进行资本结构决策时，使用( )。 A．个别资本成本 B．加权平均资本成本 C．边际资本成本 D．完全成本 42．在比较各种筹资方式中，使用( )。 A．个别资本成本 B．加权平均资本成本 C．边际资本成本 D．完全成本 43．在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是 ( )。 A．长期借款成本 B．债券成本 C．普通股成本 D．留存收益成本 44．关于留存收益成本，下列说法错误的是( )。 A．它是一种机会成本 B．计算时不必考虑筹资费用 C．实质上是股东对企业追加投资 D．它的计算与普通股成本完全相同 45.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）。 A．5000 B．20000 C．50000 D． 二、判断题 1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。 （ ） 2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本
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第五章债务资本筹集一、单项选择题1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。
A ．具有永久性，无需偿还B ．无固定的利息负担C ．资金成本较低D ．能增强公司的举债能力2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是 ( ) 。
A ．现金B ．应付账款C ．存货D ．公司债券3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。
A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权C ．有利于降低财务风险D ．有利于发挥财务杠杆作用4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。
A ．利息能抵税B ．筹资灵活性大C ．筹资费用大D ．债务利息高5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。
A ． 93 ． 22B ． 100C ． 105 ． 35D ． 107 ． 586 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。
A ．赊购商品B ．预收货款C ．办理应收票据贴现D ．用商业汇票购货7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。
A ． 600B ． 375C ． 750D ． 6728. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁B ．售后回租C ．杠杆租赁D ．直接租赁9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。
A ．租赁设备的价款B ．租赁期间利息C ．租赁手续费D ．租赁设备维护费10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。
那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。
A ． 10%B ． 12.5%C ． 20%D ． 15%11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。
A ． 3000 元B ． 3500 元C ． 2500 元D ． 15000 元12. 某企业按“ 2 ／ 10 ， N ／60 ” 条件购进商品 20000 元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为 ( ) 。
A ． 12.3%B ． 12.6%C ． 11.4%D ． 14.7%13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是 ( ) 。
A ．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方B ．两者都属于出租方C ．两者都属于承租方D ．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方14 ．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是 ( ) 。
A ．优先认购新股的权利B ．分配公司剩余财产的权利C ．优先分配股利的权利D ．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权15 ．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是 ( ) 。
A ．吸收直接投资B ．利用商业信用C ．发行股票D ．发行长期债券16. 下列哪项不属于负债资金的筹措方式 ( ) 。
A ．利用留存收益B ．向银行借款C ．利用商业信用D ．融资租赁17. 银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为( ) 。
A. 补偿性余额 B ．信用额度C ．周转信用协议D ．借款额度18. 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( ) 。
A. 买卖关系 B ．信用关系C ．票据关系D ．借贷关系19. 在杠杆租赁方式下，（）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。
A ．承租人B ．出租人C ．资金出借人D ．资金借入人20. 不能作为融资手段的租赁方式是（）。
A ．直接租赁B ．杠杆租赁C ．经营租赁D ．售后租赁21 某公司财务杠杆系数等于 1 ，这表明该公司当期 ( ) 。
A ．利息与优先股股息为零B ．利息为零，而有无优先股股息不好确定C ．利息与息税前利润为零D ．利息与固定成本为零22 ．只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必 ( ) 。
A ．与销售量成正比B ．与固定成本成反比C ．恒大于 1D ．与风险成反比23 ．某企业取得 3 年期长期借款 300 万元，年利率为 10 ％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 0 ． 5 ％，企业所得税率为 33 ％。
则该项长期借款的资本成本为 ( ) 。
A ． 10 ％B ． 7 ． 4 ％C ． 6 ％D ． 6 ． 7 ％24 ．财务杠杆系数影响企业的 ( ) 。
A ．税前利润B ．息税前利润C ．税后利润D ．财务费用25 ．某公司全部资本为 150 万元，负债比率为 40 ％，负债利率为 10 ％，当销售额为 130 万元时，息税前利润为 25 万元，则该公司的财务杠杆系数为 ( ) 。
A ． 1 ． 32B ． 1 ． 26C ． 1 ． 5D ． 1 ． 5626 ．不存在财务杠杆作用的筹资方式是 ( ) 。
A ．发行普通股B ．发行优先股C ．发行债券D ．举借银行借款27 ．某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为 2 ，本期利息税前利润为 400 万元，则本期实际利息费用为 ( ) 。
A ． 200 万元B ． 300 万元C ． 400 万元D ． 250 万元28 ．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6 ％和9 ％，则优先股成本为 ( ) 。
A ． 10 ％B ． 6 ％C ． 9 ． 57 ％D ． 9 ％29 ．某公司发行普通股股票 600 万元，筹资费用率 5 ％，上年股利率为 14 ％，预计股利每年增长 5 ％，所得税率 33 ％，该公司年末留存 50 万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为 ( ) 。
A ． 14 ． 7 ％B ． 19 ． 7 ％C ． 19 ％D ． 20 ． 47 ％3 0 ．某公司计划发行债券，面值 500 万元，年利息率为 10 ％，预计筹资费用率为 5 ％预计发行价格为 600 万元，所得税率为 33 ％，则该债券的成本为 ( ) 。
A ． 10 ％B ． 7 ． 05 ％C ． 5 ． 3 ％D ． 8 ． 77 ％31 ．企业全部资金中，股权资金占 50 ％，负债资金占 50 ％，则企业 ( ) 。
A ．只存在经营风险B ．只存在财务风险C ．存在经营风险和财务风险D ．经营风险和财务风险可以相互抵销32 ．某公司的经营杠杆系数为 2 ，预计息前税前利润将增长 10 ％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长 ( ) 。
A ． 5 ％B ． 10 ％C ． 15 ％D ． 20 ％33 ．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是 ( ) 。
A ．发行债券B ．长期借款C ．发行普通股D ．发行优先股34 ．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是 ( ) 。
A ．产品销售数量B ．产品销售价格C ．固定成本D ．利息费用35 ．如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( ) 。
A ．等于 0B ．等于 1C ．大于 1D ．小于 136 ．某公司的经营杠杆系数为 1.8 ，财务杠杆系数为 1.5 ，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股利润增加 ( ) 。
A ． 1 ． 2 倍B ． 1 ． 5 倍C ． 0 ． 3 倍D ． 2 ． 7 倍37 ．某公司年营业收入为 500 万元，变动成本为 200 万元，经营杠杆系数为1 ． 5 ，财务杠杆系数为 2 。
如果固定成本增加 50 万元．那么，复合杠杆系数将变为 ( ) 。
A ． 2 ． 4B ． 6C ． 3D ． 838 ．企业在追加筹资时需要计算 ( ) 。
A ．加权平均资金成本B ．边际资金成本C ．个别资金成本D ．机会成本39 ．某企业发行普通股 1000 万股，每股面值 1 元，发行价格为每股 5 元，筹资费率为4 ％，每年股利固定，为每股 0.20 元，则该普通股成本为 ( ) 。
A ． 4 ％B ． 4 ． 17 ％C ． 16 ． 17 ％D ． 20 ％4 0 ．某企业本年的息税前利润为 5000 万元，本年利息为 500 万元，优先股股利为 400万元，所得税税率为 20 ％，则该企业下年度财务杠杆系数为 ( ) 。
A ． 1B ． 1 ． 11C ． 1 ． 22D ． 1 ． 2541 ．进行资本结构决策时，使用 ( ) 。
A ．个别资本成本B ．加权平均资本成本C ．边际资本成本D ．完全成本42 ．在比较各种筹资方式中，使用 ( ) 。
A ．个别资本成本B ．加权平均资本成本C ．边际资本成本D ．完全成本43 ．在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是( ) 。
A ．长期借款成本B ．债券成本C ．普通股成本D ．留存收益成本44 ．关于留存收益成本，下列说法错误的是 ( ) 。
A ．它是一种机会成本B ．计算时不必考虑筹资费用C ．实质上是股东对企业追加投资D ．它的计算与普通股成本完全相同45. 已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为 20% ，债务资金的增加额在0~10000 元范围内，其利率维持 5% 不变。
该企业与此相关的筹资总额分界点为（）。
A ． 5000B ． 20000C ． 50000D ． 200000二、判断题1 ．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。
（）2 ．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。
（）3 ．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。
（）4 ．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。
（）5 ．票据贴现是一种担保贷款，因此企业把应收票据贴现后是没有任何风险的。
（）6 ．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。
（）7 ．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。
（）8 ．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。
（）9 ．债券面值应包括两个基本内容：币种和票面金额。
（）10 ．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。
（）11 ．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。
（）12 ．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同。
（）13 ．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。