财务管理模拟试题

本试题使用的系数表如下：一．单项选择题（每小题1分，共15分）1、某企业向银行借款1000万元，年利率6％，半年复利一次。

该项借款的实际利率是（）。

A、6.13％B、12％C、3％D、6.09％2、证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（）。

A、利率风险B、违约风险C、期限风险D、流动性风险3、关于非系统性风险的说法，正确的是（）。

A、不能通过证券组合分散掉B、如果分散充分有效的话，这种风险就能被完全消除C、对所有企业或投资项目的影响相同D、通常用β系数来衡量4、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（）A、已获利息倍数B、产权比率C、资产负债率D、流动比率5、某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为（）元。

A、80B、90C、100D、1106、一般地，公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的正确排序是（）A、普通股、优先股、债券、银行借款B、普通股、优先股、银行借款、债券C、优先股、普通股、债券、银行借款D、债券、银行借款、优先股、普通股7、在企业的全部经营资本中，负债资本占了60%，在这种情况下（）A、企业只有财务杠杆郊应，而无经营杠杆效应B、企业只有经营杠杆效应，而无财务杠杆效应C、举债经营不引起总风险的变化D、举债经营会使总风险加剧8、正相关程度越高，投资组合可分散投资风险的效果就越（）。

A、大B、小C、相等D、无法比较9、相对股票筹资，债券筹资的缺点不包括（）。

A．筹资风险高B．限制条件多C．资金成本高D．筹资额有限10、由于资本利得相对于股利少交税或不交税，可以节约成本，因此公司应维持较低的股利支付率，这种观点属于（）。

A．股利政策无关论（MM理论）B．“在手之鸟”理论C．信号传递理论D．税赋差异论11、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。

A．筹资速度较慢B．融资成本较高C．到期还本负担重D．设备淘汰风险大12、企业资本结构研究的主要问题是（）。

A．权益资金结构问题B．长期资金与短期资金的比例问题C．负债资金占全部资金的比例问题D．长期负债与短期负债的比例问题13、假定有A、B两个投资方案，它们的投资额相同，现金流量总和也相同，但A方案的现金流量逐年递增，B方案的现金流量逐年递减。

如果考虑资金时间价值，且两方案均可行的情况下，则下列表述正确的是（）。

A．A方案与B方案等价B．A方案优于B方案C．B方案优于A方案D．不能确定14、一个投资方案年销售收入1000万元，年销售成本800万元，其中折旧100万元，所得税税率40%，则该方案年营业现金净流量为（）。

A、540万元B、160万元C、220万元D、200万元15、某投资方案折现率为16%时，净现值为6.12；折现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。

A、14.68%B、16.68%C、17.31%D、18.32%二、多项选择题（每小题2分，共20分）1、作为企业财务管理目标，股东财富最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。

A．考虑了资金时间价值因素 B．考虑了风险价值因素C．考虑了自有资金的成本D．能够避免企业的短期行为2、下列项目中属于企业经营风险的导致因素是（）A、通货膨胀B、原材料供应地的经济情况变化C、运输方式的改变D、销售决策失误3、普通股股东所拥有的权利包括( )。

A、分享盈余权B、优先认股权C、转让股份权D、优先分配剩余财产权4、下列各项中，属于经营租赁特点的有( )。

A、租赁期较短B、租赁合同较为稳定C、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务D、租赁期满后,租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人5、公司债券筹资与普通股筹资相比较（）。

A、公司债券筹资的资金成本相对较高B、普通股筹资可以利用财务杠杆作用C、债券筹资的资金成本相对较低D、公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付6、下列关于贝他系数的表述是正确的有（）。

A、某股票的贝他系数是0.5，则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半B、某股票的贝他系数等于2，则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍C、某股票的贝他系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同D、贝他系数越大，说明系统性风险越大7、下列长期投资决策方法中，（）考虑了资金时间价值。

A、投资回收期法B、现值指数法C、内含报酬率法D、净现值法8、某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。

你认为应列入该项目评价的现金流量有（）。

A、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元B、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元C、一年前的论证费用D、动用为其它产品储存的原料约200万元9、净现值与获利指数的共同之处在于（）。

A．都考虑了资金时间价值因素B．都以设定的折现率为计算基础C．都不能反映投资方案的实际报酬率D．都考虑了风险因素10、下列哪些比率属于偿债能力比率( )。

A、流动比率B、资产负债率C、速动比率D、现金比率三、判断题（每题1分，本题共10分）1、（）一般说来，资金时间价值是指没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均投资报酬率。

2、（）在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。

3、（）期限性风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。

4、（）一般情况下，发行公司债券受到许多限制，但由于其利息在税前列支，因此其筹资成本比股票筹资成本低。

5、（）市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股收益支付的价格。

6、（）从股东的角度来看，总是希望投资企业的资产负债率越高越好。

7、（）期望值可以衡量风险，期望值越大，项目风险越大。

8、（）留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。

9、（）只要企业存在固定利息费用，就存在经营杠杆作用。

10、（）固定股利政策就是能使股利与利润之间保持固定比例关系的政策。

四、简答题（每题10分，共计20分）五、计算分析题（1、2题10分，3题15分，共35分）1、（本题10分）一批发公司原来运输业务是由另一运输公司承担的，每年运输费50000元。

现在，这一公司打算购买一辆货车，增加投资而节省运输费，货车要投资68000元，使用期8年，预计净残值4000元。

购车后，每年工资、汽油费、维修费共34000元。

通过计算说明是否该购买货车。

（资金成本率为10%，所得税率50%）2、（本题10分）Ａ公司拟于19×1年1月1日购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年12月31日计算并支付一次利息，并于5年后的1月1日到期。

当时市场利率为10%。

债券的市价是920元，应否购买债券？3、（本题15分）甲、乙两企业2008年的营业利润及盈余如下：要求：（1）计算甲、乙企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

（11分）（2）评价甲、乙企业的经营风险、财务风险。

（4分）答案:一、单项选择题（每小题1分，共15分）1.D2.B3.D4.D5.C6.A7.D8.B9.C 10.D 11.B 12.C 13.C 14.C 15.C二、多项选择题（每小题2分，共20分）1.ABCD2.BCD3.ABC4.AC5.CD6.ABCD7.BCD8.ABD9.ABCD 10.ABCD三、判断（本题共10分，每题1分）1. √2. ×3.√4.√5.√6.×7.×8.×9.×10.×四、简答题（每题10分，共计20分）五、计算分析题（1、2题10分，3题15分，共35分） (保留小数点后两位)1、（共10分）折旧额=(68000-4000)/8=8000 （2分）年现金净流入：税后利润+折旧费=(50000-34000-8000)(1-50%)+8000=12000 （3分）现金流量：0年：-680001~7年：120008年：12000+4000=16000NPV=12000(P/A,10%,7)+16000(P/F,10%,8)-68000=-2120＜0 （4分）不该购买货车（1分）2、（本题10分）利息=1000×8%=80元售价=80×（P/A,10%,5）+1000×（P/F,10%,5）=80×3.791+1000×0.621=924.28（元）由于债券的售价（价值）大于市价，如不考虑风险问题，购买此债券是合算的。

3、（本题15分）（1）DOL（甲）=（100-50）/30=1.67DFL（甲）=30/30=1 DTL（甲）=1.67DOL（乙）=（100-40）/30=2 DFL（乙）=30/（30-5）=1.2DTL（乙）=2×1.2=2.4（2）甲乙两企业目前的收入、成本及息税前利润是相同的，但第一：成本结构不同，甲企业固定成本所占比重较小，所以甲企业经营杠杆度低于乙企业，不考虑其他因素，甲企业经营风险小于乙企业；第二：资本结构不同，甲企业没有负债融资，乙企业则有，所以甲企业没有财务杠杆现象，乙企业则有，不考虑其他因素，甲企业财务风险小于乙企业。

综上，甲企业目前总风险小于乙企业。