企业社会责任对企业价值的影响实证分析
利益相关者压力、企业社会责任与企业价值
利益相关者压力、企业社会责任与企业价值一、本文概述本文旨在探讨利益相关者压力、企业社会责任（CSR）与企业价值之间的关系。
随着全球化和市场竞争的加剧，企业面临的利益相关者压力日益增大，如何平衡各方利益并履行社会责任成为了企业可持续发展的重要议题。
本文将从利益相关者压力的角度出发，分析其对企业CSR实践的影响，并进一步探讨CSR如何提升企业价值。
通过文献综述和实证分析，本文期望为企业在面对利益相关者压力时，如何有效履行CSR并提升企业价值提供理论支持和实证依据。
文章首先界定了利益相关者压力、企业社会责任和企业价值的概念，为后续研究奠定理论基础。
接着，通过文献回顾，梳理了利益相关者压力与企业社会责任之间的内在联系，以及企业社会责任对企业价值的影响机制。
在此基础上，文章提出了研究假设，即利益相关者压力会促使企业加强CSR实践，进而提升企业价值。
为了验证这一假设，文章采用了实证分析的方法，选取了若干具有代表性的企业作为样本，通过问卷调查和数据分析，探讨了利益相关者压力、CSR与企业价值之间的关系。
研究结果表明，利益相关者压力对企业CSR实践具有显著影响，同时CSR实践对企业价值具有积极的促进作用。
这一结论为企业如何在面对利益相关者压力时，通过加强CSR实践提升企业价值提供了有益的启示。
文章总结了研究的主要发现和贡献，指出了研究的局限性和未来研究方向。
通过本文的研究，有助于企业更好地理解和应对利益相关者压力，制定有效的CSR战略，从而实现企业价值的最大化。
本文也为政策制定者和研究者提供了有益的参考和借鉴。
二、利益相关者压力的分析在当今的商业环境中，企业不再是一个孤立的经济实体，而是与众多利益相关者紧密相连的社会组织。
这些利益相关者包括股东、员工、消费者、供应商、政府、社区等，他们各自拥有不同的期望和诉求，从而对企业形成了多方面的压力。
股东作为企业的所有者，期望企业能够创造更多的经济价值，实现资本增值。
这种期望促使企业追求高效益和可持续发展，以满足股东的长期利益。
企业社会责任对企业价值的影响
企业社会责任对企业价值的影响企业社会责任是指企业在经营活动中不仅仅追求经济利益，而是应当承担起社会和环境责任的一个理念和实践。
这种理念的提出是企业发展和社会进步的需要。
企业社会责任涉及到企业与员工、消费者、社会和环境等方面的关系，因此，在实践中，企业必须承担起自己的社会责任，以实现长期的、可持续的发展。
而企业社会责任对企业价值的影响也是显而易见的。
首先，企业社会责任的执行可以提高企业的声望和社会形象。
一个企业在履行其社会责任时，可能会采取一些生态友好型的经营行为，也可能会在员工福利、品牌形象等方面进行投入。
这些投入往往会使得企业的形象和声誉提高，有利于企业在顾客、客户、政府、员工和各个利益相关者中的信誉和认可。
其次，企业社会责任的执行会增加企业的创新能力。
企业在履行社会责任的过程中，必须不断寻求创新和变革。
这种变革可能会使一个企业在其所处的产业中处于领先地位，从而带来更多的机会和盈利机会。
最后，企业社会责任的执行会提高企业的员工满意度和团队凝聚力。
企业在履行社会责任的过程中，很可能会采用一些关爱员工的行为，例如通过提供更好的福利、工作环境和发展机会等来提高员工的生活质量和职业发展。
同时，再如参与公益活动、社会责任紧扣所在企业的思想、价值、文化进行组织的领导力、战略规划等，也能激发员工的归属感和责任感。
虽然企业的社会责任不仅仅是为了提高企业的利润或者销量，但是如果企业能以更好的执行和实践所处社会的责任来提高自身的形象和信誉度，这就是一种双赢的结果。
企业社会责任不仅是企业“应该”做的事情，更是企业在竞争的今天所必须做的事情。
因此，对于一个企业而言，从发展的角度出发，要深入自身文化、价值观的审视，提高自己的社会责任感，积极履行社会责任，才能真正实现企业的可持续发展，取得更长远的商业价值和经营价值。
企业社会责任对企业价值影响的实证分析
大化 ，企业 的 价 值 越 高 ，企 业 给 予 其 利 益 相 关 者
势来看 ，社 会责任 不 仅是 一 个 不 可阻 挡 的大趋 势 ， 而且对 这 个 概 念 的 理解 正 趋 向成熟 和深 化 。对 企 业 来说 ，承担 社会 责 任 可 以增 加 产 品经 济 附加 值 ； 而对社会 来 说 ，可 以从 消 费社 会 责 任 意识 强 的企
影 响 的 实 证 分 析
◇张 宁 王笃 田 郭秀红
摘要 ：随着 经济 和社 会 的发 展 ，企 业 社会 责 任 问题 日益受 到重 视 ，企 业 承担 社 会 责 任 已成 为 企 业 持续 发
展 的内在 动力 。企业 在 承 担社 会 责任 时 不 仅 不会 增 加 企 业 的 经 营成 本 ，从 长 远 来 看 会 增 加企 业 的价 值 。 本 文首 先从 理论 上分 析 了企业 将 社会 责 任 纳 入 战 略规 划 ，将 有利 于企 业 价 值 的 提升 ；接着 对 该 理 论 进行
企 业 社 会 责 任 最 初 是 在 西 方 国 家 兴 起 的 ，随
着经 济 的 日益 发 展 ，企 业 社 会 责 任 问 题 会责任
重视 ，企 业承 担 社 会 责 任 ，是 社 会 发 展 到 一 定 历 史 阶段 的必 然 产 物 。现 代 市 场 经 济 的 发展 趋 势 和
业 产 品中得到额 外 的效 用 （ 足感 ） 满 。企 业 积极 主 动 承担社 会 责 任 是 企 业 品牌 、企 业 信 誉 的社 会形 象投 资 ，可 以树 立 更 好 的企 业 形 象 ，营造 一 个 良
民” ；作 为道德范 畴的企业 ，要 承担社会责任 。 企业 社会 责 任 是 经 济 社 会 发 展 到 一 定 历 史 阶 段 对企业 提 出 的期 望 与 要 求 ，企 业 承 担 社 会 责 任
浅谈企业社会责任与企业价值的关系
浅谈企业社会责任与企业价值的关系概述企业社会责任（Corporate Social Responsibility，简称CSR）是企业对于社会和环境所承担的责任。
企业价值（Corporate Value）是企业在经济运作中创造的价值。
企业社会责任和企业价值之间存在着密切的关系，两者相互依存、相互促进。
企业社会责任的意义企业社会责任对于企业的发展和社会的长期稳定发展具有重要意义。
首先，企业社会责任可以提升企业形象和声誉。
在当今竞争激烈的市场环境中，企业面临着巨大的竞争压力。
通过践行企业社会责任，企业可以树立良好的企业形象，赢得消费者的信任和支持，从而提升竞争力。
其次，企业社会责任有助于满足消费者的需求和期望。
现代消费者对企业的道德和社会责任要求越来越高。
企业倡导环保、公益事业等社会责任，能够与消费者的价值观产生共鸣，提高消费者对企业产品和服务的认可度。
此外，企业社会责任也可以带来经济效益。
随着环境问题和社会问题的日益严重，政府和社会组织对企业的监管和要求也越来越严格。
企业积极履行社会责任，遵守相关法律法规，有助于避免诸如罚款等法律风险，减少企业经营成本，提高企业的竞争力和可持续发展能力。
企业价值的构成要素企业价值由多个要素组成，包括经济价值、社会价值和环境价值。
经济价值是指企业通过产品和服务创造的经济效益，包括企业的营收、利润和市值等。
经济价值是企业发展的核心，企业的主要目标是追求经济利益的最大化。
社会价值是指企业在社会上创造的正面影响和贡献，包括为社会提供就业机会、公益捐助、推动社会进步等。
社会价值是企业社会责任的核心内容之一。
环境价值是指企业在经营过程中对环境所作的贡献和保护，包括减少污染、节约资源、推动可持续发展等。
环境价值是企业社会责任的另一个重要方面。
企业社会责任与企业价值的关系企业社会责任和企业价值之间存在着紧密的关系。
首先，企业社会责任可以增加企业的社会价值。
通过积极回应社会关切和承担社会责任，企业不仅能够获得社会的认可和尊重，也能够为社会创造更多的价值。
马克思主义视角下企业社会责任理论与实证研究
马克思主义视角下企业社会责任是指 企业在追求经济效益的同时，积极承 担对员工、消费者、社区和环境的责 任，实现企业的经济、社会和环境综 合价值最大化。
VS
企业社会责任的内涵包括经济责任、 社会责任和环境责任三个方面，具体 表现为企业的经济行为要符合法律法 规和道德规范，关注员工福利和消费 者权益，积极参与社区服务和环境保 护等。
工的权益和福利，提高员工的收入和生活水平，以增强企业的凝聚力和竞争力。 • 社会公正和平等：马克思主义强调社会公正和平等的重要性。因此，企业应当关注社会公正和平等，积极参与
社会公益事业和慈善活动，以促进社会和谐与稳定。
03
企业社会责任实践的现状与
问题
企业社会责任实践的历程与现状
西方企业社会责任实践的 历程
片面追求经济利益
一些企业片面追求经济利益，忽视对环境、社会和员工的责任，导致环 境污染、资源浪费等问题。
03
缺乏透明度与公信力
一些企业在履行社会责任时缺乏透明度与公信力，公众无法了解企业社
会责任实践的真实情况，难以对企业进行有效的监督和评价。
企业社会责任实践对企业的挑战
增加经营成本
企业履行社会责任需要投入一定的资源和资金，增加企业的经营 成本。
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THANKS
未来发展趋势与挑战
趋势
随着全球化和信息化的发展，企业社会责任已经逐渐 成为企业竞争力的重要组成部分，越来越多的学者和 企业开始关注企业社会责任的履行和影响。
挑战
在实践中，企业社会责任的履行也面临着一些挑战， 例如如何平衡经济利益和社会责任的关系，如何建立 有效的信息披露机制和监督机制等。
对未来研究的建议与展望
加强政府监管与政策支持
加强政府监管力度
企业价值与社会责任之间的关系探讨
企业价值与社会责任之间的关系探讨随着时代的进步和社会的发展，企业的社会责任意义日益凸显。
社会责任是企业作为一个社会组织应当承担的义务和责任。
而企业的核心价值则是企业独有的竞争力和生命力所在。
因此，如何协调企业价值和社会责任之间的关系，成为了一个值得探讨的话题。
一、企业价值在社会责任中的体现企业的价值在提高社会福利的过程中得以实现，这正是社会责任所需体现的。
在企业社会责任表现的方面，企业在选择产品和市场时，应该考虑产品的社会性与可持续性发展。
例如，选择使用环保材料或节能技术，推广可再生能源等手段，都可以体现企业的社会责任。
这不仅有利于企业的形象提升，更能够提高企业的社会价值。
二、企业价值与社会责任之间的关系企业价值和社会责任的关系紧密相连，二者相互促进，相互支持。
企业价值是企业生命力的体现，而社会责任是企业运营发展的重要组成部分，两者相辅相成。
当企业注重社会责任的履行时，可以提高企业的信誉度，为企业的长远发展提供稳定的保障。
反过来，企业的核心价值，比如技术、创新和管理能力等，也可以为企业履行社会责任提供技术和管理支持。
三、企业的社会责任对企业的长远发展的意义企业的品牌形象形成的过程，是一段漫长的历程，而这一过程的基础是企业的社会责任履行。
随着时代的发展，消费者越来越注重企业的社会责任素质。
如果企业无法承担社会责任，消费者也会对企业产生质疑。
因此，企业的社会责任理应成为企业成功发展之路上的重要支撑。
四、企业如何加强社会责任的落实在社会责任落实的过程中，企业应该开展一系列的活动。
首先，企业应该制定明确的行为准则，使员工和管理层都能够矢志履行社会责任。
其次，企业应该积极参与公益事业，参与一些社会责任领域的项目和活动，进一步增强企业社会责任的意识。
最后，在企业的产品开发、生产过程中，应该注重绿色环保、节能减排等环保问题。
同时，在企业的利益分配上，应该体现社会责任的原则，为员工和社会贡献更多的利益。
总的来说，企业的价值和社会责任是密不可分的。
企业社会责任影响企业价值的实证分析
山东工商学院学报
Ｊ ｕ ａ ｆＳ ａ ｄ ｎ ｎ ｔｕｅｏ ｓｎ ｓ ｎ ｅ ｈ ｏｏ ｙ ｏ ｒ ｌｏ ｈ ｎ ｏ ｇＩ ｓｉ ｔ ｆＢｕｉ ｅｓａ ｄ Ｔ ｃ ｎ ｌｇ ｎ ｔ
Ａｐ ．２ １ ｒ ００ Ｖｏ ． ４ Ｎ ． １２ ０ ２
的利 益也应 予 以 同样 的尊 重 ， 因此 一个 企业 在 获
面ｌ 。经济责任是企业作为现代社会经济发展 的 Ｉ Ｊ 主体和社会财富的主要创造者 ， 通过 自身经济效 益的最大化 ， 最大限度地促进社会经济繁荣发展， 为社会文明进步创造 物质基础 ； 法律责任是指企 业 在生 产经 营 过程 中 要严 格 遵 守 国家 法 律 法 规 ，
企业社 会 责 任 （ ｏｐｒｔ ｓｃ ｌｅｐｎｉｉｔ， Ｃｒｏａ ｏｉ ｓｏｓ ｌｙ ｅ ａｒ ｂｉ 简称 Ｃ Ｒ） Ｓ 是指 企业 在创造 利 润 、 股东 利 益负 责 对
的同时 ， 还要承 担对员工 、 社会 和环境 的社会 责
任， 包括遵 守 商业 道德 、 产 安 全 、 护 劳 动 者 的 生 保 合 法权益 和节约 资源 等 。企业 履 行社 会 责任 有利
股东、 债权人、 管理者、 通员工、 普 政府等 ） 均能获 得满意 回报的能力 ， 从而达到企业价值最大化 ， 企 业 的价值 越 高 ， 业 给 予 其 利 益 相 关 者 回报 的 能 企 力就越高 。从 社会层 面看 ， Ｊ 企业作为经济生活 的基础单元 是各种利益相 关者组成 的藕合体 ， 社 会及 企业 的 利 益相 关 方 为 企 业 的成 长 、 大 付 出 壮 了相应的代价 ， 其决策不应仅考虑股东利益 ， 也应 充 分考虑 各 种 利 益 关 系 的 参 与 ， 他 资 源 所 有 者 其
社会责任与企业价值观分析
社会责任与企业价值观分析1. 引言在当今社会中，企业不仅仅是追求经济利益的机构，还承担着更广泛的社会责任。
企业的价值观在不断演变的社会环境中也发生了变化。
本文将分析社会责任与企业价值观的关系，并重点探讨企业如何通过履行社会责任来提升自身的价值观。
2. 社会责任的意义社会责任是指企业应该承担的道德义务和法律义务，即在追求经济利益的同时，积极履行企业对社会和环境的责任。
社会责任的意义包括：2.1 正面影响社会企业作为社会的一部分，承担着改善社会、促进可持续发展的责任。
通过履行社会责任，企业能够积极参与社会公益事业，推动社会的进步和发展。
2.2 增强企业形象积极履行社会责任的企业能够赢得公众对其的认可和信任，提升企业形象。
企业的形象对消费者的购买决策和员工的招聘选择都起着重要的作用。
2.3 避免潜在风险在当今社会中，社会对企业的行为越来越关注，企业若不履行社会责任，可能面临舆论压力、法律诉讼等风险。
通过积极履行社会责任，企业可以避免这些潜在风险。
3. 企业价值观的定义与作用企业价值观是企业在经营过程中所倡导的核心价值和行为准则，体现企业的文化和精神。
企业价值观的定义与作用如下：3.1 定义企业的行为准则企业价值观规范了企业的行为准则，引导员工在日常工作中的决策和行为。
企业价值观可以帮助企业员工明确工作目标，并为他们提供方向和指引。
3.2 塑造企业的文化企业价值观是企业文化的核心元素之一，对塑造企业的文化具有重要作用。
通过价值观的传递和践行，企业可以形成积极向上的文化氛围，促进员工的凝聚力和团队合作精神。
3.3 影响企业决策企业的价值观影响着企业的决策，无论是战略决策还是日常运营决策。
企业价值观可以帮助企业遵循道义和伦理准则，在面对复杂的商业环境时做出正确决策。
4. 社会责任与企业价值观的关系社会责任和企业价值观是相辅相成、互相促进的关系，在企业的发展中密不可分。
具体关系如下：4.1 社会责任塑造企业价值观通过履行社会责任，企业能够明确和践行自己的核心价值观。
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包括股东权益责任和社会经济责任，社会关系类指 标包括员工权益责任、法律责任、诚信经营责任和 公益责任，自然关系类指标即为环保责任[15]。 这三类 企业社会责任指标体现了多元责任观，其中社会关 系类指标、 自然关系类指标也体现了非经济责任 观。 目前，唯经济责任观不能适应利益相关者理论 导向下的现代企业社会责任要求，多元责任观将经 济责任包括在内又泛化了企业社会责任的范围，非 经济责任观则可以弥补这两点不足。 笔者基于非经 济责任观，以北京大学民营经济研究院设置的社会 关系类指标、 自然关系类指标为基础设置研究变 量，同时，结合资本市场基础法和会计基础法对企 业财务绩效计量的优点，克服采用传统单一财务指 标计量企业财务绩效的片面性，选取修正的托宾 Q 值及其对数计量企业价值，选取的研究变量见表 1。
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陈煦江：企业社会责任对企业价值的影响实证分析
较强的声誉评价法和内容分析法，未尝试运用主成 分分析、 聚类分析等客观性更强的分类与计量方 法；（4）研究方法多限于选取横截面数据进行普通最 小二乘法回归分析，未选取效果更好的面板数据进 行多方法回归分析。
二、研究设计 1.企业社会责任的含义与研究变量的设定 对企业社会责任含义的认识有唯经济责任观、 非经济责任观、多元责任观三种观点。 前者认为企 业社会责任仅是对投资者的经济责任；中者认为企 业社会责任是除企业经济责任之外的促进社会法 制进步与公益改善的行为；后者认为企业社会责任 是多元的，包括经济责任、法律责任、道德责任和慈 善责任四个方面。 北京大学民营经济研究院（2006） 将企业社会责任指标分为经济关系类指标、社会关 系类指标、自然关系类指标三类，其中经济类指标
已有研究主要采用两种方法计量企业社会责 任：声誉评价法和内容分析法。 声誉评价法是让具 备专业知识和熟悉企业情况的参与者从多个维度 评价企业的社会责任表现，其优点是能够使评价者 对不同企业的评价标准保持一致，但不同评价者对 同一企业的评价结果差异可能很大。 最具代表性的 声誉评价法是由 Moskowitz（1975）提出的，他根据对 样本企业进行多年问卷调查的结果将其社会责任 表现分为优秀、良好、最差三个等级，研究企业社会 责任与财务绩效之间的关系[5]。 内容分析法是在全 面分析企业公开出版物 （主要为年度财务报告）中 有关社会责任活动记录的基础上，从性质和数量两 方面对企业社会责任活动进行评价。 该法具有分析 程序规范、计算结果客观、分析技术适用于大样本 等优点，但也有研究变量的选择易带主观性、披露 的 内 容 与 实 际 活 动 未 必 相 符 等 缺 点 。 Bowman 和 Haire （1975） 最 先 采 用 内 容 分 析 法 ， 他 们 以 美 国 食 品 加工行业的企业为样本，对年度财务报告中涉及企 业社会责任的内容以文字行数为基础计算企业社 会 责 任 指 数[6]。
CHEN Xu-jiang （School of Accounting, Chongqing Technology and Business University, Chongqing 400067，China） Abstract：This paper selected the parallel data of the sample including A-share corporations during 2003-2006 from the stock market in Shanghai and Shenzhen, then drew several conclusions after using the cross-section weights and principal component analyses: there is a positive or negative connection between the idiographic effect factors of corporation society responsibility and current corporation value, there is a negative or absence connection between the principal dimensionalities of corporation society responsibility and current corporation value, and there is a negative connection between the integration or the first rank lag integration of corporation society responsibility and current corporation value, and it is a “U”shape long-term connection between the integration of corporation society responsibility and corporation value. Key words：corporation society responsibility; corporation value; principal component analyses
* 收稿日期：2009-01-04 作者简介：陈煦江（1973— ），男，土家族，重庆黔江人，重庆工商大学会计学院，副 教 授 ；西 南 财 经 大 学 ，博 士 研 究 生 ， 从事环境与社会责任会计研究。
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陈煦江：业社会责任对企业价值的影响实证分析
小的， 企业承担更多的社会责任将会化解劳资矛 盾、鼓舞员工士气、扩大市场份额、提高企业声誉、 改善企业与各利益相关者的关系，这些都将最终为 企业带来可观的经济收益（Spicer B. H[2]，1978）。 不 相关论者认为，尽管企业承担社会责任的成本是高 昂的，但通常被由此节约的其他成本（如经济成本） 所抵消， 表现为企业社会责任与财务绩效不相关 （Aupperle K, Carroll A, Hatfield I[3]，1985 ）。 Ullmann （1985） 认为造成上述研究结论不一致的主要原因 在 于 研 究 者 采 用 的 计 量 方 法 和 研 究 方 法 不 同 [4]。
已有研究在取得上述进展的同时存在以下不 足：（1）对企业社会责任的主要构成因素考虑不全面 ， 也未解析企业社会责任的主要维度，所构建的指标 信 度 和 效 度 不 足 ； （2） 控 制 变 量 不 够 全 面 ， 不 能 较 为 准确地反映企业财务绩效对企业社会责任的影响 程 度 ； （3）对 企 业 社 会 责 任 的 计 量 普 遍 采 用 了 主 观 性
一、文献综述 关于企业社会责任与财务绩效关系的实证研 究尚未取得一致结论，目前有正相关、负相关和不 相关三种结论。 负相关论者认为，高额的社会责任 投入会增加企业的额外成本，这些额外成本是因慈 善捐献、推行社区发展计划、保护环境等行动发生 的，这将使企业相对于那些未承担社会责任的企业 处于经济劣势（Vance S. C[1]，1975）。 正相关论者认 为，企业承担社会责任发生的成本与收益相比是很
市场表现低于对照样本，其企业社会责任与财务绩 效负相关。 以上两个研究都未对股票市场回报进行 风险调整 。 [1][7] Alexander 和 Bucholtz （1978） 仍 以 Moskowitz 选取的 67 家公司为样本， 发现经过风险 调 整 后 的 股 票 市 场 回 报 与 企 业 社 会 责 任 不 相 关[8]。 会计基础法的可靠性高，但只能反映企业的历史财 务业绩， 且受会计政策选择和盈余管理的影响，以 该法计量的企业财务绩效与社会责任的关系研究 得到的结论通常是正相关的。 代表性研究是由 Cochran 和 Wood（1984）进行的，他们在控制了企业 资产的持有年限后，发现以会计基础计量法计量的 企业财务绩效与社会责任正相关[9]。 考虑到企业财 务风险和财务绩效受行业的影响较大，Sturdivant 和 Ginter（1977）选 取 Moskowitz（1972）所 用 的 67 家 公 司中的子样本与行业平均水平进行比较研究，并按 Moskowitz （1972） 的 方 法 将 企 业 社 会 责 任 分 为 优 秀 、 良好和最差三个等级，发现社会责任为“良好”的公 司财务绩效最佳，而社会责任为“优秀”的公司财务 绩 效 一 般[7][10]。
·管理纵横·
重庆工商大学学报(西部论坛)
J Chongqing Technol Business Univ.(West Forum)
第 19 卷第 1 期 2009 年 1 月 Vol.19 No.1 Jan.2009
企业社会责任对企业价值的影响实证分析
陈煦江
（重庆工商大学 会计学院，重庆 400067）
关键词：企业社会责任；企业价值；主成分分析
中图分类号：F275.5
文 献 标 识 码 ：A
文章编号：1008-6439（2009）01-0098-07
An empirical analysis of the effect of corporation value on corporation society responsibility in China