第二章：证券市场

股市中，多空力量对比是决定股价涨跌的直接动力，且复杂多变。 投资人需审时度势。必须站到力量强的一方（做多或做空）
1、柜台委托。
2、电话委托。 3、电脑及上网委托
（三）指令传输和成交。
证券商将投资者的交易指令以一定方式传送 到证券交易所，并竞价成交的过程 ，
设 交 易 席 位
（四）交割清算。投资者的交易买卖成交后
证券与资金的交收清算过程。
交割清算过户
（五）过户。投资人买入股票后，过户到上市公 司的股东名册上。享受相关权益的必需过 程和条件。
在现代经济活动中，生产要素都跟随着资金流动，只有实 现了货币资金的优化配置，才有可能实现社会资源的优化配置。 证券市场通过市场收益导向机制、那些产业前景好、经营业绩优 良和具有发展潜力的企业更易从证券市场上筹集所需要的资金 （较高价格发股、配股、发债券），从而使资金流入最能产生效 益的行业和企业，达到促进资源优化的目的。
3、填权、贴权
3、填权、贴权。 1）填权：股票分红除权后股价上升，将除权差价 （股权登记日的收盘价与除权日开盘价的价差） 缺口填补，即为填权。投资人资产升值。 2）贴权：股票分红除权后，股价不涨反跌，除权缺口 未能填补，投资人得到的分红权益缩水或贴水. （四）多头、空头、观望。 股市交易者众多，但实质上可将投资者归纳为3类： 多头：也称多方。指对股市看多看好，并买进股 票的投资者。做多。 空头：也称空方。指对股市看空看淡，并卖出股 票的投资者。做空。 观望：指对股市既不看多也不看空。既不做多也 不做空。持观望态度的投资者。 提示：站对方向！
1开户
我们要买卖股票！ 需要做什么？ 经过那些步骤环 节？
2委托
3、指令
成交
4清算
交割
5、过户
End
（一）开户。
1、到证券登记结算公司开立股票帐户 建立股东资格和清算结算过户资格. 2、选择证券公司、设立交易帐户、 资金帐户、存入资金、建立交易资格。
（二）委托。（一般投资人不能直接到交易所交易 投资人将自己的买卖意愿、指令以一 定方式报送给证券代理商的过程。交易 指令内容：证券名称代码、买卖方向、 数量、价格等。委托方式有：柜台委托 电话委托、电脑委托。
股票市场：指由于股票的发行、转让买 卖而产生的交易市场。 债券市场：指由于债券的发行、转让 买卖而产生的交易市场。 基金市场：指由于基金的发行、转让买 卖而产生的交易市场。
（三）按证券交易的场所不同分为：
（三）按证券交易的场所不同分为： 场内交易市场和场外交易市场
场内交易市场和场外交易市场的划分与证券是否在证券交 易所进行交易相关。 证券交易所是经国家批准设立的，为证券发行者和投资者 提供的固定性、专业性、集中性、高效性的证券交易场所。
投资者，证券提供者、证券中介服务者， 证券监管者。 1、投资者：
为了实现资产增值而买卖证券的个人和机构。 机构投资者：证券公司、公募基金、私募基金、 一般公司企业、银行、保险公司 社保基金、外国投资机构等。
2、证券提供者：
为筹集资金而发行股票债券基金的 政府、股份公司、基金公司。
三
3、证券中介服务者：
（二）证券市场的涵义及基本特征
（二）
（二）证券市场的涵义及基本特征 1、证券市场的涵义： 2、证券市场的基本特征：从市场要素上与其他 商品市场相比。
（1）交易对象：特殊的非实体商品-证券凭证: 股票、债券、基金。 （2）证券卖方：政府、企业。因资金融通的 证券初始供应者 （3）证券买方：个人、机构。因寻找投资工 具的证券需求者 （4）交易场所：特别的交易场所：证券交易 所和柜台交易
股价指数涵义：反应一定时期市场股价的平均水平及 总体涨跌变动水平（与历史基相比）的指标。 股价指数意义：是反映股票市场中股票价格总体变动水 平的重要尺度，更是分析、预测发展趋势进而决定投 资行为的主要依据。 2、股价指数的编制计算：
（三）股票除息、除权，除息价、除权价，填权、贴权。 与股票分红及其价格变化相关的一组术语。 1、除息、除权： 当上市公司决定了某期分红派息方案后，同时还要 确定股权 登记日（登记确认享有公司本期分红权 利的股东及股权状况的 最后日期）。 在股权登记日（包括股权登记日当天）后手中仍持 有这种股票的投资者均有享受分红派息的权力，同 时也除去了卖出股票者的分红派息的权力。这个过 程称为除息、除权。 如果是现金分红，在股权登记日后称做股票除息。 如果是送红股或公积金转股，在股权登记日后称为 股票除权 。 2、除息价、除权价
4、国民经济的“晴雨表”功能（股市功能）
第二节：证券发行市场
证券发行市场：又称一级市场或初级市场。 指由于政府、企业证券的发行 和投资者 的初始购买而形成的交易买卖关系。 卖方为政府、企业等证券发行者， 买方为个人、机构的初始购买者。 证券发行包括股票、债券、基金3个品种
1、股票发行的基本程序 2、债券发行的基本程序 3、基金发行的基本程序
二、证券市场的结构体系
二
二、证券市场的结构体系：从不同角度划分
（一）按证券买卖关系的层次不同分为：
发行市场和交易市场
卖方
发行市场 基 础
制 约
买方 发行 个人机构初始购买者 转让
政府、企业
交易市场
个人、机构
转让流通
个人、机构
（二）按证券交易的品种不同分为：
（二）按证券交易的品种不同分为： 股票市场、债券市场、基金市场
除权价（送红股后） ＝
股权登记日的收盘价÷（1＋每 股送红股数） 例: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送 3股，即每股送红股数为0.3，则次日除权价为： 24.75÷（1＋0.3）=19.04（元）
除权除息价＝（股权登记日的收盘价－每股所分红利
现金额）÷（1＋每股送红股数）
例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股 派发现金红利4.00元，送1股，即每股分红0.4元，送 0.1股，则次日除权除息价为： （20.35－0.4）÷（1＋0.1）＝19.75（元）
2、股票的托管制度：
即投资者所购买股票的托付保管制度。股票无纸化发 行、交易的要求。两交易所的托管制度有所不同。
3、证券交易的竞价制度原则： 1）竞价制度： 即证券交易中，买方和卖方之间、 多个买方之间、多个卖方之间 竞买、竞卖证券的过程。 2）竞价原 则：
证券交易中产生交易价格的基本原则或游戏规则。 价格优先、时间优先的“优先原则 ”。
场内交易：指在证券交易所之内进行的证券交易。 具有专业性、集中性、高效性的优势。是整个交易市场 的主导。证券投资研究中的“证券市场”主要指场内交 易
场外交易：指在证券交易所之外进行的证券交易。 也称柜台交易如在证券公司、金融机构进行的证券柜台 买卖交易。是一个 分散的、低效的交易方式和交易市
（四）按市场的参与主体不同分为：
三、证券交易的常见术语介绍（以股票市场为主）
哇噻！股票市场的专业术语真是 丰富多彩、成千上万，可以编成 一部大词典，慢慢学吧，当然在 实践中体味学习更好！
（一）股票价格。 股票价格：即股票做为一种特殊商品，其内在价值 的货币表现形式或价格形态。股票的内在价值主要指 它是一种财产所有权和收益权的凭证。在股票市场上 股票价格有如下4种表现形态：
（二）股价指数。
（二）股价指数。
经常 听说股价指数。我想 知道它是怎样产生的，是什 么意思，又有什么意义呢？
1、股价指数的产生、涵义及意义：
在股市中，投资者投资取胜的基础条件之一 是科学的投资分析，而股票投资分 析的3大 核心任务是：选股，选时，选势。其中，选势即研判一定时期内市场股价整体走势、趋势是首 要的、重要的任务。但从一定时期看，个股的价格 变化是复杂多样的：有涨有跌，且幅度千 差万别，很难从个股价格变化中寻找市场的整体趋势。因此，就需要一种工具来反映寻找市场 的整体趋势平均价格水平，基于需要 ，反映市场股价平均变化水平及整体趋势的工具便应运 而生，即股价指数 股价指数是由美国股票投资分析的两个鼻祖人物查尔斯．道、琼斯首先创立及应用的。得到 认可并迅速借鉴运用到世界各国。
三、证券交易市场
3、本章重点
2、教学目的
1、概述和内容
第一节：证券市场概述
一、证券市场的基本特征 二、证券市场的结构体系 三、证券市场的基本功能
一、证券市场的涵义及基本特征 （一）市场的基本涵义：广义和狭义两个角度： 狭义和广义上的市场涵义
有 无 形 形
证券投资中的“市场”指 广义上的市场：无形和有形 市场！
为投资者及证券的正常、有效交易提供服 务的各类机构。 4、证券监管者ห้องสมุดไป่ตู้国家证监会。 以行政、法律经济手段维护证券市场按 “公开、公平、公正”的原则运行。
三
三、证券市场的本质及基本功能（从宏观经济角度考察 （一）证券市场的本质特征：资本融通市场
证券市场的形成及运行是基于：在国民经济发展中资本的供求 矛盾是社会再生产的重要矛盾，证券市场就是为解决资本的供求 矛盾而产生的市场。政府、企业因资本短缺及资金融通需要而发 行有价证券，个人、机构因资产增值需要而买卖有价证券，形成 了相应的的交易关系及交易场所。证券市场有效地实现了投资需 求和筹资需求的对接，从而有效地化解了资本的供求矛盾 。是 一个金融市场的重要组成部分及核心要素。 短期信贷市场 短期资金市场 拆借、票据市场 （货币市场） 短期债券市场 金融市场 股票市场 长期信贷市场 长期资本市场 证券市场 债券市场 基金市场
保险市场
（二）证券市场的基本功能 （从宏观经济角度考察） 1、融资功能。有效解决经济发展中的政府企业 资金短缺问题。 2、投资功能：建立了一个方便、快捷、的投资 渠道。至2003年、开户数近7000万。 3、资源优化配制功能：通过投资者的市场投资 选择，形成资金流动向优质、高效公司转 移的导向机制，促进资源配置的不断优化
（本节内容自学）
第三节：证券交易市场