第5章多方案的经济比较与选择方法

第5章多方案的经济比较与选择方法
5.3.3 差额净现值法
（1）差额现金流量 （2）差额净现值及其经济涵义 （3）用ΔNPV法比较多方案
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（1）差额现金流量
v 两个互斥方案之间的现金流量之差构成新 的现金流量，称为差额现金流量。
•i
•0 •1 •2 •3 •4 •5
•1
所以
如果ΔNPV≥0，认为在经济上投资大的方案优于投资 小的方案，选择投资大的方案；
如果ΔNPV＜0，认为在经济上投资大的方案劣于投 资小的方案，选择投资小的方案。
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（3）用ΔNPV法比较多方案
a)将互斥方案按初始投资额从小到大的顺序排序；
b)增设0方案，其投资为0，净收益也为0。从而避免 选择一个经济上并不可行的方案作为最优方案；
v 采用头脑风暴法组织群体决策时，要集中有关专家 召开专题会议，主持者以明确的方式向所有参与者 阐明问题，说明会议的规则，尽力创造出融洽轻松 的会议气氛。它通过有关专家之间的信息交流，引 起思维共振，产生组合效应，从而导致创造性思维。 主持者一般不发表意见，以免影响会议的自由气氛。 由专家们“自由”提出尽可能多的方案。
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5.2 多方案之间的关系类型及其可比性
5.2.1 多方案之间的关系类型 5.2.2 多方案之间的可比性
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5.2.1 多方案之间的关系类型
（1）按多方案之间是否存在资源约束分类 （2）按多方案之间的经济关系分类
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专家意见法
v 由美国兰德公司发明的一种专家预测方法。它 通过寄发调查表的形式征求专家的意见；专家 在提出意见后以不记名的方式反馈回来；组织 者将得到的初步结果进行综合整理，然后反馈 给各位专家，请他们重新考虑后再次提出意见； 经过几轮的匿名反馈过程，专家意见基本趋向 一致；组织者依此得出预测结果。
最优方案。
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5.3.4 差额内部收益率法
（1）IRR与方案比较 （2）差额内部收益率（△IRR ）及其经
济涵义 （3）用△IRR 法比较多方案
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（1）IRR与方案比较
•如前例：
•A方案
•10
•0 •1 2
• 10
•49
•IRRA＝15.6% •IRRB＝15.13%
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5.2.2多方案之间的可比性
（1）资料数据的可比性 （2）同一功能的可比性 （3）时间可比性
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5.3 互斥方案的比较与选择
v 互斥方案的选择，只要在众多的方案中选出 一个最优的方案。基本思路：争取尽可能大 的收益
1.绝对效果检验（各方案是否可行） 2.相对效果检验（哪个方案最优）
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•如：前例互斥方案，用ΔNPV法比较最优方案。
•A-0方案
•0 •1 2
•49
•B-A 方 案 •0 •1 2
•11
•10
•将A方案与0方案进行比较，有
• 10
•ΔNPVA-0=NPVA=12.44(万元)＞0 •则A为当前最优方案
•将B方案与当前最优方案比较，有
•2
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5.3 互斥方案的比较与选择
5.3.1 净现值法 5.3.2 年值法 5.3.3 差额净现值法 5.3.4 差额内部收益率法 5.3.5增量投资回收期法 5.3.6 IRR、△IRR、NPV、△NPV之间的关系
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5.3.1 净现值法
v 对互斥方案的净现值进行比较。首先将NPV＜0
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哥顿法
v “哥顿法”是美国人哥顿于1964年提出的决 策方法。该法与头脑风暴法相似，由会议主 持人先把决策问题向会议成员作笼统的介绍， 然后由会议成员（即专家成员）讨论解决方 案；当会议进行到适当时机，决策者将决策 的具体问题展示给小组成员，使小组成员的 讨论进一步深化，最后由决策者吸收讨论结 果进行决策。
第5章多方案的经济比较 与选择方法
2020/11/26
第5章多方案的经济比较与选择方法
5.1 方案的创造和制定
1、头脑风暴法（Brain Storming,BS） 2、哥顿法（抽象提前法） 3、专家意见法（特尔菲法）
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头脑风暴法
v 又称智力激励法，是由美国创造学家A.F.奥斯本于 1939年首次提出、1953年正式发表的一种激发创造 性思维的方法。
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③混合型多方案
❖ 情形1： ❖ 在一组独立多方
案中，每个独立 方案下又有若干 个互斥方案类型。
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③混合型多方案
❖ 情形2： ❖ 在一组互斥多
方案中，每个 互斥方案下又 有若干个独立 方案类型
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④其它类型多方案
c)将顺序第一的方案与0方案以ΔNPV法进行比较， 以两者中的优的方案作为当前最优方案；
d)将排列第二的方案再与当前最优方案以ΔNPV法进 行比较，以两者中的优的方案替代为当前最优方 案；
e)依此类推，分别将排列于第三、第四‥‥‥的方案分 别与各步的当前最优方案比较，直至所有的方案 比较完毕；
f)最后保留的当前最优方案即为一组互斥方案中的最 优方案。
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专家小组
v 头脑风暴法专家小组应由下列人员组成： 方法论学者--专家会议的主持者； 设想产生者--专业领域的专家； 分析者--专业领域的高级专家； 演绎者--具有较高逻辑思维能力的专家。
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专家的选择原则
v （1）如果参加者相互认识，要从同一职位（职称或 级别）的人员中选取。领导人员不应参加，否则可能 对参加者造成某种压力。 （2）如果参加者互不认识，可从不同职位（职称或 级别）的人员中选取。这时不应宣布参加人员职称， 不论成员的职称或级别的高低，都应同等对待。 （3）参加者的专业应力求与所论及的决策问题相一 致，这并不是专家组成员的必要条件。但是，专家中 最好包括一些学识渊博，对所论及问题有较深理解的 其它领域的专家。
v 在没有资源约束的条件下，在一组方案 中，选择其中的一个方案则排除了接受 其它任何一个的可能性，则这一组方案 称为互斥型多方案，简称互斥多方案或 互斥方案。这类多方案，在实际工作中 是最常见到的。
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②独立型多方案
v 在没有资源约束的条件下，在一组方 案中，选择其中的一个方案并不排斥 接受其它的方案，即一个方案是否采 用与其它方案是否采用无关，则称这 一组方案为独立型多方案，简称独立 多方案或独立方案。
•ΔNPVB-A=-11+2(P/A,10%,10)
• 10
•
=1.29(万元)＞0
•则B为当前最优方案
•C-B 方
•1
案
•0 •1 2
•10
•将C方案与当前最优方案比较，有
•ΔNPVC-B=-10+I(P/A,10%,10)
• 10 •
=-3.86(万元) ＜0
•则B仍为当前最优方案。此时，所
有的方案已比较完毕，所以，B为
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•A方案
•10
•0 •1 2 •49
•B方案
• 10 •12
•0 •1 2
• 10
•60
•(B－A)方案
•12-10=2
•0 •1 2
• 10
•60-49=11
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v 当ΔNPV=0时，表明投资大的方案比投资小的方案多 投资的资金可以通过前者比后者多得的净收益回收并 恰好取得既定的收益率；
（2）按多方案之间的经济关系分类
①互斥型多方案(mutually exclusive alternatives)
②独立型多方案(independent proposals) ③混合型多方案(contingent proposals) ④其它类型多方案
第5章多方案的经济比较与选择方法
①互斥型多方案
条件型 —— 条件型方案是指在接受某一方案的同时，要求接受另一 方案，也就是说方案之间的关系具有一定的互补型条件约束。 互补型—— 也就是在接受某一方案的同时，更有利于另一方案的接 受，即方案之间除了具有紧密条件相关外，还具有互补性。 现金流量相关型—— 现金流量相关型方案即即使方案间不完全互斥,也不完全 互补,如果若干方案中任一方案的取舍会导致其他方案现金流量 的变化,这些方案之间也具有相关性。
第5章多方案的经济比较与选择方法
•A方案
•10
•0 •1 2 •49
•B方案
• 10 •12
•i
•0 •1 •2 •3 •4 •5
•2
•i
•0 •1 •2 •3 •4 •5
第5章多方案的经济比较与选择方法
•A方案
•10
•0 •1 2 •49
•B方案
• 10 •12
•0 •1 2
• 10
•60
•(B－A)方案
•12-10=2
•0 •1 2
• 10
•60-49=11
•A、B方案的差 额现金流量， 即为差额方案
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头脑风暴法原则
v （1）庭外判决原则。对各种意见、方案的评判必 须放到最后阶段，此前不能对别人的意见提出批评 和评价。认真对待任何一种设想，不管其是否适当 和可行。 （2）欢迎各抒己见，自由鸣放。创造一种自由的 气氛，激发参加者提出各种各样甚至荒诞的想法。 （3）追求数量。意见越多，产生好意见的可能性 越大。 （4）探索取长补短和改进办法。除提出自己的意 见外，鼓励参加者对他人已经提出的设想进行补充、 改进和综合。