金融市场与金融工具

2016-2017学年第一学期期末考试

论文题目信托与银行理财的区别

课程名称金融市场与金融工具

授课老师王兆丰

学号201601401091

姓名佟妍妍

学院统计学院

专业互联网金融

考试时间

银行理财产品和信托产品有许多区别。

主要区别是：

银行理财产品包括很多种类和类型。其中包括二级市场基金、资管计划、银行理财专户、信托计划等等。银行理财的产品类型是非常非常广的。

信托产品指的就是信托公司发行的产品。因为银行会涉及到代销的事情，很多资管公司和公募基金，甚至是信托公司都会找银行合作。这也是为什么银行理财产品种类繁多的原因。

细分一下。

银行理财产品。银行主动管理的产品。收益一般在3-5%。

信托产品。信托公司发行的产品，收益一般在7-8%。

?银行理财产品是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基

础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理

计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权

管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式

承担。

?信托产品是指是指信托公司为投资者提供的一种低风险、收益

稳定的金融理财产品，是在“受人之托，代人理财”的宗旨下，受托人根据融资方的资金需求设立的特定用途的资金募集行

为，委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，

按约定的收益分配期限获取回报的一种金融理财产品。

金融市场及金融工具的发展和作用

金融市场及金融工具的发展和作用金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系。但是，一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。货币市场是融通短期（一年以内）资金的市场，资本市场是融通长期（一年以上）资金的市场。货币市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场。货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场；证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场、保险市场、融资租赁市场等。和其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征：第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。加入WTO使我国的金融业面临着进一步的挑战和机遇.外资银行的冲击使国内银行出现优质客户流失、平均利润水平下降、人才流失等问题,同时影响着区域经济的发展.我们应通过采取有计划、有步骤地开放金融市场,对金融体系进行适度调整,增强金融体系的经营创新能力,加快金融人才的培养等措施以增强其自身的生存能力和竞争能力. 我国加入世界贸易组织后,金融市场的开放也随之提上了议事日程.国内金融市场将面临着进一步的挑战和机遇.我们应采取积极主动的措施,使金融体系得到新一轮的发展. 金融市场开放的主要目的就是要把国内金融市场与国际市场结合起来,以便改善金融市场在资金分配方面的作用.加入世界贸易组织,既给国内金融业带来了冲击,更带来了改革和

金融市场体系

第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体而形成的交易机制及其关系的总和。广义：金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。二、金融市场的分类 (一)按交易标的物划分（最常见）： 1．货币市场等。 (1)同业拆借市场最早出现于美国。因法定存款准备金制度的实施。 (2)票据市场：在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 (3)银行间债券市场上回购业务可分为：质押式回购、买断式回购、开放式回购。 (4)货币市场基金(MMF)：投资于货币市场短期有价证券(平均期限120天)的一种基金。 2．资本市场 3．金融衍生品市场：以杠杆或信用交易为特征，在传统金融产品 )

4．世界上最主要的黄金市场： (二)按交易对象是否新发行划分：发行市场和流通市场。 (1)发行市场，也称一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。 (2)流通市场，也称二级市场、次级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。可场内交易，也可场外交易。场内交易，又称证券交易所交易或集中交易。场外交易，又称柜台交易、店头交易，包括：柜台、第三市场、第四市场。 (三)根据融资方式划分：直接融资市场和间接融资市场。 (四)按地域范围划分：国际金融市场和国内金融市场。 (1)国际金融市场是指从事各种国际金融业务活动的场所，涉及居民与非居民之间或非居民与非居民之间。 (2)国内金融市场指本国居民之间发生金融关系的场所，一般只涉及本国货币，既包括全国性的以本币计值的金融交易，也包括地方性的。 (五)按经营场所划分：有形金融市场和无形金融市场。 (六) (七) (八)根据交易对象是否依赖其他金融工具划分： (1)原生金融市场是指交易原生金融工具的市场，如：股票、债券、基金等市场。 (2)衍生金融市场是指交易衍生金融工具的市场，如：远期、期货、期权、互换等市场。 (九)根据价格形成机制划分：

《金融市场与金融工具》课程大纲

《金融市场与金融工具》课程大纲本课程是以实务内容为主，相关理论为辅的课程，注重方法和实务操作的传授。整体上分为两部分：第一部分为金融市场和金融工具。介绍种类金融市场及工具，及其运行特征。最终让同学们能够地在不同的金融市场，运用恰当的金融工具进行公司理财；第二部分是金融机构。金融市场、金融工具和金融机构构成了我们日常生活的金融组织体系，所以，本课程最后，还给大家介绍了我们经常打交道的金融机构的经营特征、作用及运行过程。本部分，也将不直接承载资金转移，但为融资过程提供辅助服务的组织，如征信公司、会计师事务所等也纳入的考察的范围，但是，并不作为重点介绍。本课程在每次课程结束后，针对下一节课将要讲授的内容，以解答问题的形式布置给同学们课下查资料，为下一次课提前做准备；课上采用讲授与讨论相结合的方式传授课程内容；在每一章课程上完之后，都有一个相关的案例，让学生们自己阅读、讨论，以让学生看到本章讲解的内容在现实中所面临的问题。但是，老师并不讲解案例。绪言第一节金融工具一、金融工具特征二、金融工具分类

三、金融工具创新及影响第二节金融市场分类与市场功能一、金融市场的分类二、金融市场发展的基础三、金融市场创新的影响第三节金融中介机构的变化一、金融中介概念的外延扩展二、金融中介化趋势明显并主导交易三、金融中介机构的集中化发展第四节金融监管制度一、金融监管的含义与核心二、外部监管的补充三、中央银行在金融监管制度中的角色第五节利率水平与利率结构一、金融工具的定价基础二、利率决定理论三、利率与利率体系案例：银行资产证券化产品与美国的“次贷危机” 第一部分金融市场与金融工具第一章货币市场

第二讲作业—金融市场与金融工具(含答案)

第二讲作业—金融市场与金融工具 1. 下列多项选择题摘自过去的注册金融分析师( CFA )考试的试题: a. 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售, 这是因为: i. 优先股通常有更高的代理等级 ii. 优先股持有人对公司的收入有优先要求权 iii. 优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权 iv. 拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税答：债券利息收入要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的。即使优先股以较低的收益率出售，由于其拥有税收优势，扣除所得税后，债券的收益率可能还要低于优先股。 b. 一市政债券息票率为634?%，以面值出售；一纳税人的应税等级为34%，该债券所提供的应税等价收益为: i. %; ii. %; iii. %; iv. % 答：由于市政债券不需要交税，所以纳税人的%的回报率可以完全获得。相当于%/(1-34%)＝%。因此，选择2。 c. 在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪种交易风险最大? i.卖出看涨期权；ii. 卖出看跌期权；iii. 买入看涨期权；iv. 买入看跌期权答：卖出看涨期权。 2. 美国短期国债的期限为180天,面值10000美元，价格9600美元。银行对该国库券的贴现率为8%。 a. 计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)。 b. 简要说明为什么国库券的债券收益率不同于贴现率。答：a. 短期国库券的等价收益率= [(10000 -P) / P]×365 /n = [(10000-9600)/ 9600] ×365/180 = 或% 。 b. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10000美元而不是债券价格9600美元。理由之二是贴现率是按每年360天而不是365天计算的。 3. 某一国库券的银行贴现率：以买入价为基础为%，以卖出价为基础是%，债券到期期限(已考虑除息日结算)为60天，求该债券的买价和卖价。答：P = 10000 [1-rBD(n/360)] ,这里rBD是贴现率。 Pask =10 000[1 - (60/360)]= 美元 P b i d =10000[(60/360)]=美元 4. 重新考虑第3题中的国库券。以买价为基础计算其债券的等价收益率和实际年收益率。证明这些收益率都高于贴现率。答：短期国库券的等价收益率=[(10000-P)/P]×365/n =[ / ] ×365/60 = %, 超过了贴现收益率, 贴现收益率为rBD= 6 .81% 。为获得有效年收益率rEAY , 要注意投资基金60天的增长因素: 10000 / =。将该增长率以年率表示, 有:1 + rEAY = (10000 /^365/60= 这表明rEAY = % 5. 以下哪种证券的实际年收益率更高? a. i. 3个月期国库券，售价为9764美元 ii. 6个月期国库券，售价为9539美元 b. 计算两种国库券的银行贴现率。答：a. i. 1+r=(10000/9764)^4=r=% ii. 1+ r = (10000/9539)^2= r= % 三个月国库券提供了更高的有效年收益率。

金融市场与金融工具

?第七章金融市场与金融工具第一节金融市场及其要素第二节金融工具第三节货币市场第四节资本市场第五节衍生工具市场第六节投资基金第七节外汇市场与黄金市场第八节风险投资与创业板市场 ?第一节金融市场及其要素 ? 什么是金融市场 ?金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 ?通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。?市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。 ? 什么是金融市场 ?金融市场包括所有的融资活动： –银行以及非银行金融机构作为媒介的融资；

–企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； –通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。?金融产品、金融工具、金融资产 1.市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。 2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。 3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 4.金融资产的种类极多，除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等。 ? 金融资产的特点 1.金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未来收益。债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利；股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取权… ? 金融资产的特点 2.金融资产与实物资产的联系：在金融资产价值决定中，金融资产与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如债券、如期货、股票指数期权等等。 ?

金融金融市场工具配套习题及答案

第三编市场工具第十六章金融市场工具4 一、填空题 1. 金融工具是资金______和______之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的具有法律效力的凭证。 2. ______是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 3. 金融工具的收益有两种：一种为______，另一种是______。 4. 金融工具按发行者的性质划分，可分为______金融工具和______金融工具。 5. 金融工具按投资人拥有的权利划分，可分为______、______和______工具。 6. 金融工具按层次划分，可分为______工具和______工具。______。 7. 商业汇票经过承兑叫承兑汇票。若是债务人自己承兑的就叫______，若是银行承兑的就叫______。 8. ______是中央政府所属机构发行的。 9. 企业发行一______筹集的是资本金。 10. 上证券估值公式可以看出，证券的价格与未来收益成______变化，与市场利率成一______变化， 11. 购买方只能在到期El选择执行期权是______。 12. 购买方被允许在到期日之前的任何交易Et选择执行期权是______。二、单项选择题 1. 下列金融工具中无偿还期限的是（） A. 债券 B. 股票 C. CD单 D. 商业票据 2. 下列金融资产中流动性最高的是（） A. 大额可转让定期存单 B. 国库券 C. 现金 D. 股票 3. 债券与股票相比，其特点在债券（） A. 是一种所有权证书 B. 是一种债权证书 C. 享有经营管理权 D. 风险相对较大 4. 金融工具的流动性与偿还期成（） A. 反方向 B. 正方向 C. 倒数关系 D. 不相关 5. 在公司利润分配方面享有普通权利的股票是（） A. 普通股票 B. 优先股票 C. 记名股票 D. 不记名股票 6. 以股票和股票指数为基础工具的金融衍生工具是（） A. 股权式衍生工具 B. 货币衍生工具 C. 利率衍生工具 D. 选择权类衍生工具 7. 进口商为了避免外汇汇率上涨可以（） A. 买进远期外汇 B. 卖出远期外汇 C. 买进利率期货 D. 卖出股票期权 8. 在现货市场某一笔交易的基础上，在期货市场上做一笔价值相当、期限相同但方向相反的交易是（） A. 套期保值 B. 投机 C. 做市 D. 金融互换 9. 股指期货交易主要用于对冲（） A. 信用风险 B. 国家风险 C. 股市非系统风险 D. 股市系统风险 10. 小王购买了甲公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股l5元，合约期限为3个月，期权费为每股l.5元。若甲公司股票市场价格在到期日为每股19元，则小王正确的做法是（） A. 不行使期权，获得盈利 B. 行使期权，获得盈利 C. 行使期权，亏损 D. 不行使期权，亏损三、多项选择题

第一章金融市场与金融工具

第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述一、金融市场的含义与构成要素 (一)金融市场的含义是买卖金融资产(如股票和债券等有价证券)，使资金从金融资产的买方流向卖方的市场。 (二)金融市场的构成要素包含四个基本的构成要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格 1.金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。 (1)家庭。家庭是金融市场上主要的资金供应者。 (2)企业。企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。 (3)政府。 (4)金融机构。存款性金融机构从资金供给方吸纳资金，并通过贷款或购买有价证券将其提供给资金需求方。存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等。非存款性金融机构不直接吸收公众存款，其资金是从存款以外的渠道获取的。非存款性金融机构在金融市场上扮演着重要的金融中介的角色。 (5)中央银行。 2.金融市场客体 (1)金融工具的分类。①按期限不同，分为货币市场工具和资本市场工具 ②按性质不同，分为债权凭证和所有权凭证 ③按与实际金融活动的关系，分为原生金融工具和衍生金融工具 (2)金融工具的性质。 ①期限性 ②流动性主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等交易来实现。 ③收益性包含：金融工具定期的股息和利息收益和投资者出售金融工具时获得的价差 ④风险性包含：信用风险，一方不能履行责任而导致另一方发生损失的风险市场风险，指金融工具的价值因汇率、理论或股价变化而发生变动的风险。 3.金融市场中介 4.金融市场价格二、金融市场的类型 (一)按交易标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场 (二)按交易中介划分直接金融市场、间接金融市场 (三)按交易程序划分发行市场、流通市场 (四)按有无固定场所划分有形市场、无形市场大部分的金融交易是在无形市场上进行的。 (五)按本原和从属关系划分传统金融市场、金融衍生品市场。传统金融市场又称基础性金融市场，指一切基础性金融工具的交易市场，包括货币市场、资本市场、外汇市场等。金融衍生品市场是从基础性金融市场中派生出来的，从事以传统金融工具为基础的金融衍生品交易的市场。 (六)按地域范围划分国内金融市场、国际金融市场。国际金融市场大多数没有固定的交易场所，属于无形市场。三、金融市场的有效性有效性包括：市场活动的有效性、市场定价的有效性及市场分配的有效性。市场有效性的标志可从四个方面来考察： ①交易成本低廉，市场管理和市场秩序良好，能够吸引众多的交易者； ②由于有众多的交易者参加市场活动，所以市场很有深度，即市场供给和需求的价格弹性较大，一旦市场价格稍有变动就会引起供给量和需求量的大幅度变动，致使价格迅速达到一种新的平衡，因而能够保持市场价格的持续性； ③市场价格能够及时、准确和全面地反映所有公的信息； ④资金能够根据价格信号迅速、合理地流动，实现资金资源的优化分配。从市场的产生到形成有效市场，其间要有一个调整修正过程。在这一过程中，是否遵循“公平、公正、公开”和“真实、可靠”两个原则而运作，是能否形成有效市场的关键所在。市场的有效运作需要内外两种相联系的条件。从内部而言就是要有合理的市场结构；从外部而言要有良好的监管。

金融市场与金融工具

第五讲：金融市场与金融工具本讲内容概要第一节金融市场第二节金融工具第三节信用第一节金融市场金融的定义金，资金；融，融通。金融学研究的是“钱”这一资源如何配置的问题。一、金融市场的涵义与构成要素（一）金融市场的涵义金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。（二）金融市场的构成要素 1.金融市场主体 2.金融市场客体（金融工具） 3.金融市场中介 4.金融市场价格二、金融市场的功能（1）货币资金融通功能（2）优化资源配置功能（3）风险分散与风险管理功能（4）经济调节功能（5）定价功能三、金融市场的种类 1 按期限划分按金融工具的期限划分，金融市场可分为货币市场和资本市场。（1）货币市场货币市场是指以短期金融工具为媒介进行的、期限在一年以内（含一年）的短期资金融通市场。我国货币市场主要包括银行间同业拆借市场、银行间债券回购市场和票据市场。（2）资本市场资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。 2 按具体的交易工具类型划分按具体的交易工具类型划分，金融市场可分为债券市场、票据市场、外汇市场、股票市场、黄金市场、保险市场等。 3 按交易的阶段划分按金融工具交易的阶段来划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。（1）发行市场发行市场也称为初级市场或一级市场，是债券、股票等金融工具初次发行，供投资者认购投资的市场。（2）流通市场

流通市场也称为二级市场，是对已上市的金融工具（如债券、股票等）进行买卖转让的市场。 4 按交割时间划分按成交后是否立即交割划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。（1）现货市场现货市场是当日成交，当日、次日或隔日等几日内进行交割的市场。（2）期货市场期货市场是将款项和证券等金融工具的交割放在成交后的某一约定时间进行的市场。 5 按交易场所划分按交易活动是否在固定的场所进行，金融市场可分为场内交易市场和场外交易市场。（1）场内交易市场场内交易市场又称为有形市场，是指有固定场所、有组织、有制度的金融交易市场，如股票交易所。（2）场外交易市场场外交易市场又称为柜台市场或无形市场，指没有固定交易场所的市场，交易者通过经纪人或交易商的电话、网络等洽谈成交。四、货币市场 1 同业拆借市场同业拆借是指银行等金融机构之间相互进行的融资活动。主要用于弥补头寸的不足和解决临时性资金周转的需要。 2 票据贴现市场 (1)贴现。贴现是指持票人将未到期票据交付商业银行或其他金融机构以兑现现金的一种行为。 (2)再贴现。再贴现是指商业银行将办理贴现业务收进来的尚未到期的票据再次向中国人民银行申请贴现，中国人民银行收进票据，扣除未到期日的利息，支付余额的行为。 (3)转贴现。转贴现是指商业银行将办理贴现业务收进来的尚未到期的票据向其他的商业银行办理贴现以融通资金的行为。再贴现与转贴现的程序与初次贴现基本相同。 3 CD市场 CD市场，又称为大额可转让定期存单市场，是指发行和买卖大额可转让定期存单的市场。CD的特点： (1)面额大。按照我国1996年11月11日颁发的《大额可转让定期存单管理办法》的规定，对城乡居民个人发行的大额可转让定期存单，面额为1万元、2万元、5万元；对企业、事业单位发行的大额可转让定期存单，面额为50万元、100万元、500万元。 (2)可自由流通转让。经中国人民银行批准，经营证券交易业务的金融机构可以办理大额可转让定期存单的转让业务。非金融机构和城乡居民个人不得办理大额可转让定期存单的转让业务。企业、事业单位持有的大额可转让定期存单，只能在经营证券业务的金融机构办理转让。 (3)期限固定。《大额可转让定期存单管理办法》规定，大额可转让定期存单的期限为3个月、6个月、12个月。 4 国库券市场国库券也称库券，是中央政府发行的期限不超过1年的短期证券，是货币市场上重要的融资工具。国库券的特点： (1)流动性强。 (2)信誉高。

金融市场与工具课后思考题

1、民间借贷的利弊有哪些？答：利：a.有利于转移银行风险b.起到优化资源的作用c．有效缓解了资金的供需矛盾d.手续简便，资金到位及时e.用途广泛，重点较突出f.利率弹性大，期限较灵活弊：a.缺乏法律保护和经营缺位容易引发民事纠纷 b.多为短期行为，不利于企业自身与地方经济长期稳定发展c.容易引发资金恶性循环e.检测难度大，影响宏观调控结果 f.资金安全难以保证，债务人出逃现象严重，容易引发连锁纠纷 2、浙江省民间借贷有何特点？答：a.经营借贷为主，中小微企业深度介入b.高息现象普遍存在，且日益隐蔽化c.职业化、中介化、组织化的新特征开始显现d.与非法集资等涉嫌违法犯罪的活动时有交织 3、《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》的具体内容是什么？答：十二项任务。一、规范发展民间融资。制定规范民间融资的管理办法，建立民间融资备案管理制度，建立健全民间融资监测体系。二、加快发展新型金融组织。鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。三、发展专业资产管理机构。引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构。四、研究开展个人境外直接投资试点，探索建立规范便捷的直接投资渠道。五、深化地方金融机构改革。鼓励国有银行和股份制银行在符合条件的前提下设立小企业信贷专营机构。支持金融租赁公司等非银行金融机构开展业务。推进农村合作金融机构股份制改造。六、创新发展面向小微企业和“三农”的金融产品与服务，探索建立多层次金融服务体系。鼓励温州辖区内各银行机构加大对小微企业的信贷支持。支持发展面向小微企业和“三农”的融资租赁企业。建立小微企业融资综合服务中心。七、培育发展地方资本市场。依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易。八、积极发展各类债券产品。推动更多企业尤其是小微企业通过债券市场融资。建立健全小微企业再担保体系。九、拓宽保险服务领域，创新发展服务于专业市场和产业集群的保险产品，鼓励和支持商业保险参与社会保障体系建设。十、加强社会信用体系建设。推进政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设，推动小微企业和农村信用体系建设。加强信用市场监管。十一、完善地方金融管理体制，防止出现监管真空，防范系统性风险和区域性风险。建立金融业综合统计制度，加强监测预警。十二、建立金融综合改革风险防范机制。清晰界定地方金融管理的职责边界，强化和落实地方政府处置金融风险和维护地方 4、民间借贷的利率是最高不得超过多少？答：最高不得超过同期银行贷款利率的4倍。

资本市场金融工具分析

前言：通过一个学期对货币银行学这门课程的学习，本小组将对货币市场现状、资本市场现状、货币市场工具，资本市场工具这四个主要方面进行不同层次的分析。目的是通过对上述四个方面的认识和分析，从而更准确地了解到这两种市场和市场工具，以便于更好的学习与货币银行学有关的知识。摘要：市场现状包含着生产、供给、销售，价格和竞争等很多因素。而对市场的分析主要是通过对市场的规模、竞争、区域，走势等情况的调查做出的分析。而货币市场和资本市场的不同主要在于期限，提到的两种市场工具也是类似，本文将对两种市场和两种工具的最鲜明特点进行对比分析货币市场现状分析货币市场是是金融市场的重要组成部分。货币市场主要由同业拆借市场、票据贴现市场、大额可转让存单市场、国库券市场和回购协议市场构成。目前，我国货币市场发展相对缓慢，存在结构不合理，市场不统一，运行不规范等问题。同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借市场的扩张与收缩缺乏内在调控机制，同业拆借市场缺乏市场交易中介组织，缺乏一支训练有素的监管队伍等都是同业拆借市场存在的问题。一、市场交易主体单一：参与拆借的主体必须是金融机构法人，非金融机构法人和个人不允许进入同业拆借市场，不利于同业拆借市场效率的提高。二、市场拆借规模小，发达国家的银行间通过同业拆借来调节资金的规模都较大，而我国同业拆借规模和比例都很小。三、市场风险缺乏有效监控，在我国经济紧缩，世界金融动荡的环境下，同业拆借的信用风险加大。票据贴现市场，是指将未到期票据进行贴现，为客户提供短期资金融通的市场。我国票据贴现市场起步比较晚，但是发展的速度快。但票据市场仍然存在许多问题，一、票据种类单一，由于社会主体缺乏信用意识，企业间拖欠普遍存在，造成票据种类单一。二、票据真伪难查辩，鉴别技术较差，给银行带来风险。三、票据的贴现和再贴现难，央行提高了再贴现率，限制了票据的再融资。大额可转让存单市场，是指商业银行为吸收资金发行了一种新的金融工具，即可转让大额定期存单，有不记名，存单上金额固定且面额大，可以流通和转让等特点。与其它西方国家相比，我国的大额可转让存单业务发展比较晚。当前我国开展的大额可转让存单还存在着以下几个问题：一、存单难以转让，目前我国次级证券市场发展不完善，经济落后地区没有开办证券交易业务的能力。二、诱发了非法投资行为。由于存单难以转让，又不得提前支取，一些人便利用持单人遇有特殊情况急需兑现的心理，乘机低价买进，有的甚至进行倒买倒卖活动。三、缺乏创新，我国的大额可转让定期存单业务基本上都是从国外学习来的，基本上没有多大的出入，这就使我国的大额存单业务能够避免走弯路，但同时也阻碍了我们的发展，一味的照抄影响了我们的自主创新能力，禁固了我们的头脑。回购协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，中国债券回购市场诞生于1991年，在近20年的发展历程中，它为各类市场主体构建了重要的短期融资平台，对推进中国金融体制改革和金融市场创新做出了积极贡献。但市场的发展道路并不平坦，其间长期充斥着各类违规违法现象，造成了巨额交易损失，对中国金融秩序和安全构成严重威胁，且虽经数次整顿仍反复发生。我国回购协议市场上回购协议的标的物是经中国人民银行批准的，可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。国库券市场，是指国库券发行与流通所形成的市场。国库券是为解决国库资金周转困难而发行的短期债务凭证，具有期限短，流动性强，发行频率高的特点。我国国债市场有国债发行市场和国债交易市场，国债发行系统是通过设在中央结算公司的人民银行债券发行系统进行；通过商业银行柜台发行的债券只有传统凭证式国债，这种发行方式随着电子凭证式国

中国金融工具分类

中国金融工具的分类金融工具：一般释意为信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等，是金融机构中和金融市场上交易的对象。一、股票股票：就是投资者在股市中以自己所承担的高风险为代价来图取收益的最大化。股票的风险性越大，市场价格越波动，就越有利于投机。（一）、分类 1、按股东享有的权利的不同，可以分为普通股和优先股。 2、按是否记载股东姓名，可分为记名股和无记名股。 3、按是否在股票票面上标明金额，可分为有面额股票和无面额股票。（二）、我国股票的类型 1、按资本主体的性质分类，可将股票划分为：国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。（1）、国家股。国家股是指有权代表股价投资的部门或机构以国有资本向公司投资形成的股份。（2）、法人股。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。（3）、社会公众股。社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司是形成的可上市流通的股份。（4）、外资股。外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。外资股按上市地域，可分为境内上市外资股（B股）和境外上市外资股（H股、N股、S股等）。 2、已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为：有限售条件股份和无限售条件股份；未完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为：未上市流通股份和已上市流通股份。二、债券债券是公司发行的有价证券，到期还本付息，持有人不可以参与公司的管理。只是一个债权人身份。

（一）、分类 1、按发行主体的不同，可分为政府债券、金融债券和公司债券。 2、按付息方式不同，可分为零息债券、附息债券和票息累积债券。 3、按债券形式不同，可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。（二）、我国的债券 1、国债。20世纪50年代，我国发行过人民胜利折实公债和国家经济建设公债。1994年以后，我国面向个人发行的债种从单一型逐步转向多样型。主要有记账式国债、凭证式国债、储蓄国债、特别国债、长期建设国债等。 2、地方债券。早在1950年，东北人民镇府发行过东北生产建设折实公债。我国1995年起依法规定，地方政府不得发行地方政府债券。 3、金融债券。主要有以下几种：（1）、中央银行票据（2）、政策性金融债券（3）、商业银行债券：金融债券、商业银行次级债券和混合资本债券。（4）、证券公司债券（5）、保险公司次级债务（6）、财务公司债券 4、企业债券和公司债券 5、国际债券。国际债券是指一国借款人在国际证券市场上一外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。主要有：外国债券、欧洲债券。三、基金基金（也称投资基金）是指通过发行基金凭证（包括基金股份和受益凭证），将众多投资者分散的资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投资制度。（一）、分类 1、按组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金。 2、按运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金。 3、按投资标的不同，可分为国债基金、股票基金、货币市场基金等。 4、按投资目标分，可分为成长性基金、收入型基金和平衡型基金。

第三章金融市场的交易工具

第三章金融市场的交易工具一、货币头寸的价格货币头寸的价格即拆借利率,一般是由两种情况决定:一是由双方当事人议定;二是借助于货币经纪人,通过公开竞价确定。决定拆借利率最重要的因素，是当时货币市场资金供求状况。拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。拆借利率如果比再贴现利率高，银行不仅会拒绝向客户办理贴现，也会争相向中央银行申请再贴现贷款,引起金融秩序的混乱。拆借利率有时也可能低于市场利率,那是在货币头寸供给大于货币头寸需求的时候,拆出的利率虽较市场利率为低，却比无息可收强出许多。拆借利率由于变动频繁，因而能迅速、及时、准确地反映货币市场资金供求情况,因而是货币市场上最敏感的“晴雨表"。各金融机构都密切关注货币头寸的价格变动，借以及时调整自己的投资决策。二、票据的性质与特征票据是指出票人自己承诺或委托付款人,在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具,它由于体现债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。票据具有如下特征: 1.票据以无条件支付一定金额为目的。２．票据是一种无因债权证券。 3．票据是一种设权证券。 4.票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。 5．票据是一种要式证券。 6.票据是一种返还证券。在票据的上述特征中，最重要的是无因性、流通性和要式性。在我国,票据的流通性和无因性还受到一定的制约。三、票据的分类按照不同的分类标准，票据可以分为不同的种类。

１.按照信用关系的不同，票据可分为汇票、本票和支票。这是最常见的一种分类法,并同法律上的票据分类相契合。２.按到期时间的不同，可分为即期票据和定期票据。即期票据是见到票据立即付款;定期票据则是等到票据到期才能付款。 3.按照票据发票人或付款人的不同,可分为商业票据和银行票据。商业票据是因商品交易而发生的票据,包括商业汇票、商业本票等；银行票据则是由银行签发并承担付款义务的票据,包括银行汇票、银行本票等。四、汇票、本票、支票的异同比较 1．汇票、本票主要是信用证券;而支票是支付证券。 2．汇票、支票的当事人有三个,即出票人、付款人和收款人；本票则只有两个,即出票人与收款人。３.汇票有承兑必要；本票与支票则没有。 4．支票的发行,必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。５．支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。 6.支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。 7.支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款;本票的出票人则是自己承担付款责任。 8．本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。 9．支票只能见票即付,没有到期日记载;汇票和本票均有到期日记载,不限于见票即付。 10.汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。五、债券的性质与特点债券是债务人在筹集资金时,依照法律手续发行,向债权人承诺按约定利率和日期支付利息,并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含以下几个基本要素：债券的面值；债券利率；债券的偿还期限。

中国金融市场发展趋势预测

中国金融市场发展趋势预测于可201100130045 金融2班镡晓艳201100250038 金融2班摘要：21世纪以来，我国金融业改革突飞猛进，特别是逐渐与国际金融接轨，适应国民经济发展的内在需要。未来中国金融市场将更加国际化，金融创新的速度也将加快，并且呈现出资本市场和货币市场联动的特征，金融市场的深度也将增加，利率和汇率都将实现市场化。本文在对我国金融业改革进行总结基础上，分析了目前国际金融发展背景下我国金融业改革需要进一步解决的问题，并对我国金融业改革方向和未来前景进行了初步的展望。一个国家能否具有持续不竭的发展动力，关键在于是否拥有一个充满活力的金融市场。通过金融市场可以实现资源的整合与配置、风险的流动与分散、产品的定价与创新、财富的培育与管理。对于中国这个正在飞速崛起的世界大国，如何建立起与自身经济相匹配的金融市场，对于实现中华民族的伟大复兴意义重大。 1我国金融市场发展现状自从1978年改革开放以来，金融市场作为市场经济的重要组成部分，得到迅速的发展，但是2007美国金融危机爆发，通过海外投资和进出口贸易影响中国的金融市场，中国的经济增长主要还是来自于外需，而美国是中国最大的贸易顺差来源，当美国遭受这么大的金融危机以后，中国肯定免不了受影响，关键是在于影响的大小，而由于人民币币值一开始低估，人民币现在面临的升值压力将会影响到我国的金融市场。 1.1 金融结构的不完善近年来，我国的金融市场虽然有了一定的发展，但是金融结构的发展问题也渐渐凸显，银行金融结构和非银行金融机构的发展失衡的情况也越来越突出，这制约着我国金融市场的整体发展，将会给中国经济带来巨大的伤害。由于金融结构的明显不合理，出现了很多制约金融市场健康发展的因素，所以其现在的结构状态仍然不能满足现在中国金融市场健康发展的内在要求和适应经济全球化的需要，严重制约了我国经济的全球化和我国的金融效率。我国现阶段的金融组织体系由国有商业银行，股票，证券和区域城乡合作金融等四个层次组成，虽然改革开放以来我国的金融组织体系已经有了一定的进步，但是横向看来，我国的金融组织体系在国际金融市场中仍处于一个很低的位置，证券业和保险业的发展存在明显的不足。同时中国的金融市场主体不够完善和成熟，金融工具的种类不是很多，已经发明的金融工具的运用次数也很少。金融市场的交易价格也还不合理，比如证券市场，我们要把参与主体在证券市场的收入从买卖差价上转移到资本利得上来。综上所述，中国整体的金融市场都有待改善。 1.2 金融市场的交易规模发展较良好当前我国的金融市场的交易规模持续发展，在加快资金流动，资源优化配置上取得了较大的发展，直接融资和间接融资之间合作得很好，这样才有助于中国金融市场的发展和中国金融市场国际化。 1．3 金融市场的价格波动剧烈

我国金融衍生工具的现状和发展

我国金融衍生工具的现状和发展摘要：自从2001年我国加入WTO后，金融业快速发展，金融衍生工具也应运而生。金融衍生工具既可以规避、转移风险，提高金融市场运作效率，但也可以因各种投机而产生高风险，使金融市场缺乏稳定性。目前，我国金融衍生工具市场还处于初级阶段，本文通过介绍我国金融衍生工具及其现状，针对金融衍生工具未来的发展提出建议，使金融衍生工具更好的为我国金融业服务。关键词：金融衍生工具现状发展金融衍生工具在20世纪70年代产生。经过30多年，特别是在近几年的发展，国际金融市场上金融衍生工具迅速发展。据统计，国际金融市场衍生工具已达1200多种，各种衍生工具的组合更是无法估计。虽然我国金融衍生工具市场也已初具规模，但和发达国家相比，我国金融衍生工具市场还是不够完善。伴随着全球国际化的进程，我国应积极采取措施，紧跟时代的步伐，充分发挥金融衍生工具市场的功能，增强我国的金融实力。一、金融衍生工具

金融衍生工具，也称衍生金融工具或金融衍生产品，是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。它是依据标的的价值而制定的合约，明确了双方的权利和义务。金融衍生工具主要有金融期权、金融期货、远期合同和金融互换四种类型。金融衍生工具与其他普通金融商品相比而言，具有其特殊性，主要表现在： 1.跨越时间长金融衍生工具一般是对未来一定时期的某种汇率、利率、股票指数的趋势预测，在双方规定的时间进行交易。因此，金融衍生工具具有跨期交易的特点，它会对双方交易者未来的现金流产生影响，预测准确则可获得盈利，反之亦然。 2.杠杆效用金融衍生工具的杠杆性是区别于其他金融工具的重要特点。金融衍生工具可以通过投入较少的资金来进行在现货市场上需要较多资金的业务，一般情况下是通过缴纳一定比例的保证金来完成的。 3.高风险性金融衍生工具的杠杆效用方便了投资者，使得投资者可以利用不多的资金来获利，但同时也带来了高风险，一旦拥有较少资金投资者预测失误，无法缴清

金融市场工具浅析及其创新

金融市场工具的浅析及其创新摘要：本文通过介绍金融工具的组成及特性，进一步说明金融工具的创新发展,阐述了金融创新工具，提出说明了我国的金融工具创新在深度和广度上还远远不够,金融市场和金融工具创新还存在缺陷。在此基础上,文章为促进我国金融工具创新的发展策略的建议。关键词：金融工具特性现状创新一、金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。一个完备的金融市场，应包括四个基本要素： 1、金融市场的参加者 2、金融工具 3、金融市场的组织形式 4、金融市场的管理二、金融工具（一）金融工具的概念在金融市场上交易的是各种金融工具。金融工具就是完成资金融通所使用的工具。广义的金融工具不仅包括股票、债券等有价证券，而且包括存款、贷款等金融资产。狭义的金融工具是指资金短缺单位向资金盈余单位借入资金或发行者向投资者筹措资金时，依一定格式制成标准化的、在金融市场上被普遍接受和交易的金融资产。（二）金融工具有三个重要特性 1、流动性在高度发达的金融市场上，金融工具可以被自由买卖主要归因于这些工具的流动性。现金是流动性最高的资产，因为现金本身就是一般等价物，谁都接受。相比之下，房地产要变成现金就不那么容易了，卖房一般都要花一段时间，如果找房产中介帮助卖房，还要交佣金，房产交易税等。股票和债券属于比较好卖的资产，流动性要比房地产高。 2、风险性金融工具的风险源于到期不能收回最初投入的全部资金。 3、收益性是金融工具可以获得收益的特性。这些特性在个人和公司决定金融财富分配、在货币、储蓄、股票、债券和其他各种金融资产的决策中具有重要作用。三、金融工具的分类根据金融市场上交易的金融工具的期限长短，可以把金融工具分为货币市场工具和资本市

《金融市场机构与工具》教学大纲

二、课程的对象和性质本课程的授课对象为章乃器学院金融学专业学生，性质是专业必修课。本课程侧重于培养学生面对金融市场的实践感知能力，灵活应用所学金融理论知识理解现代金融市场运作特点的能力。通过本课程的学习，着眼于提供一个对金融市场的职能、定价和制度性结构的透析，略去宏观经济学工具的同时，给出了不同金融工具的定价方法，以及市场中运做的工具与机构间的差别，本课程要求学生具备一定的西方经济学、会计学、统计学、数学、计算机软件应用的前期知识，具备基础概念认知、计算评估、报表分析、文字描述等能力。学习过程前后，学生应该对金融及相关市场有一定的了解与关注。三、课程的教学目的和要求通过本课程学习，具有一定的分析美国金融市场与金融机构现象的能力。了解中国金融市场与金融机构发展的现状及主要问题。理解存款性金融机构的业务特点，风险来源，以及金融监管的方法。理解投资基金的种类、结构以及主要热点问题的解释：如基金表现，封闭性基金折价等。理解投资银行的主要业务以及主要市场现象，如IPO抑价、股价支持，声誉资本等。解释金融市场的组织与微观结构，如股票发行过程，交易市场的结构，做市商制度与竞价制度等从市场结构角度分析基本的市场操纵现象，如专营商非法获利，做市商报价问题等。提高伦理意识。解释中央银行是如何介入金融市场的。明显提高口头与书面分析金融市场与金融机构问题的能力。四、授课方法在课堂教学中注意使用启发式，讲授和讨论相结合，加强习题课和课堂讨论，因材施教。在课堂外面引导学生查阅资料并进行文献综述，每章要求学生写小论文，教学实习等进行教学。改变过去单一的闭卷考试方式，代之实施一套“闭卷+课程论文+实验动手能力”等多种有利于学生创新能力培养的考试方法，考试重点从获取知识量向知识、能力、综合素质的评价转移，注重对学生知识运用能力的考察。使用Powerpoint软件完成教学幻灯片的制作，将课程介绍、教学大纲、教材、教案、教学安排和教学进度、参考阅读资料、习题等在网上公开，以利于学生对本课程的了解、利于学生对所学知识的复习、自学和交流。