IPO发行人的控股股东及实际控制人

管理 人员， 为 进 一 步 巩 固一 致 行 动 人 关 系 ， ２ ０ １ ４
第二 ，如何认 定实 际控 制人没有发 行 司直 接 持 有发 行人２ ７ ０ ， ８ ５ １ ， ３ ５ ２ 股股份， 占发 行人 变化？
如 前所 述 ， 首 发办 法里 并 没有要 求控 股 股 东 不 发生变 更， 也 就 是说 在 报告期 内， 发行人的控 股 践 过程 中， 如果 发行人股权 结构 简单 ， 控 股股 东 、 实 际控 制人往 往存 在 重合 的情 形 ， 一 般在 招股 说
‘
先， 通 过 投资 火 系控 制一 般 指 的 址Ｉ 披 的
义 控制， 即实 际控 制 人通 过 骰 议 对 发 人的 控 股 夺总 额 ｎ 分之 五 卜 以 上 的股 尔 ；出资额 或 者 股 卡
持有股 份 的比例 虽然 足百 分之 五 卜 ＿ ｆ Ｌ １ 依其 出资 股 股 东进行 控制 ， 进 通 过控 股 股 东 发 人的 额或 者持 仃的股份 所享 有 的表 决卡 义 已足以对 股 东 儿 殳 东 会、 股 尔大 会 、 事 会 等 决 定和 Ｊ 疋 响 公 会、股 尔人 会的 决议产 生重 人影 响的股 东 。 ”根 据 司 的经 营方 针 、 决 策 和经 营 管 理 层 的 住 免 ，以表 该 条规 定， 公司 的控股 股 东 ， ‘ 定足 公司的股 东 。
次公开发行股票并存创业扳 ｌ 市 管 理 力、 法 第 符 合股份 公司同股 议 的要求 。 十 四条 还规 定， 发仃人实际控制 人没有 发牛变 更 。 这一期找 ｆ 『 ｊ ’ ． 赞分析 —下什么 足 际控制人 ， 以 及 给 予明确 的 定 义，不过 卡 ｝ ５ 据 公 开发 行 券 的公 之卡 ¨ 灾的慨 — — 控 股股 尔 干 ¨ 。 一 璎股 尔 。
据该 公司披 露 的招 股 说 明 书显 示 “ 邹 淦 荣 、张元
的“ 其他 安排 ” ， 一 般是 指通 过债权 控制 或者股权 托管 等 方 式取 得对 发 行人 的实 际控 制 权 。 该 类控 制方 式会影 ｎ ￣ Ｉ ｐ ｏ 的成 功率 ， 所 以在拟 上市公Ｉ Ｋ埔 墚
帅， 北京ｉ ｝ Ｊ 婚 减 帅 ’ Ｈ 务所 金 融 。 ｊ ｔ ： ￣ ｌ ｋ 『 ’ 级
ｒ Ｊ Ｊ 信息 披露 内容 格 准 ｌ Ｊ ！ Ｉ Ｊ 第ｌ 号 —— 股 晚Ｉ Ｊ 书 的规 定 ， 需 要 披露 持岐 ５ ％以上 的 ＿ ｛ ｉ 嵌 岐 尔的 卡要情 形 ， 所 以一 般 认 为持Ｈ 殳 超过５ ％， 即 勾发
埘 于控 股 股 东 、卜嘤股 尔 的认 定 ， ‘ 般 小是
定、 以 及对 Ｊ 其３ １ ｔ ： 或２ ｑ － １ 是 发 ｉ 变 化 的 认定
格 、证 芽从 、 资 格 ， 『
Ｉ Ｏ项 目的 鼋点 和 难 点 ， 对 Ｊ 实 际控 人 的认 人不必足 公【 Ｊ 股尔， 似是可以迎 过与公 的股 东签 Ｉ 进 仃 控制， 昕
人的主要股 东 。
根 （ （ 中华人民共和国 公 法 第 ‘ ． 百一十六
条第 （ ） 项的规 定 ：“ 实 际 Ｊ 人， 是指 虽不是 公
伙 人， 拥 仃 深 变 所 ｊ
会 秘 资 、 独 ● 簸‘ Ｊ ｆ
司 的股 尔， 通过 投 资关系 、 Ｉ 州 义或者其 他安排 ， 能 够实 际支 公１ 行为 的人 。 ”也就 足说实 际控制
泽、 吴卫、 李道勇、 孙 永镝 、 陈 世银 、 李光 辉 和 曾 仁武 共 同控 制发行人 ， 为 发行人 的实 际控 制人 。 截 至本 招股 说 明书签 署 １ ３， 惠州 市 华 阳投 资有 限 公 股 份 总数 的６ ７ ． ７ １ ％， 为 发 行人 的直 接 控股 股 东 ； 惠州 市大 越 第一 投 资有 限公司直 接 持有 华阳投 资 制人 共持 有 惠州市大 越 第一 投资 有 限公司６ ７ ． ３ １ ％ 的股 权 ， 均 为现任 或曾任发 行人 的董事 和／ 或高级
存 实践 『 ｌ 』 ｌ 没仃 相 反 的 抛 ， １ 股 东 持股 超 过
达 自己的意志。这种情 况在 拟上市 公司中 常 。 （ （ 公开 发行证 券 的公 州信息 披 露 内容 ｆ ｝ ｝ Ｉ Ｊ ！ ｌ Ｊ
第 二 十五 条第 款的 觇
弓・ —— 招 股说 明 ５ （ ） ％以 ｝ ， 般 就会被认 定为 公司的控 股 股 东； 但 第 ｌ
协议 关系等 对 发 人 施 国公司法 一 百 一 卜 六条第 （ ） 项 的规定 ：“ 控 是 可以通 过 投资 关 系 、 Ｈ 殳 股 尔， 足捐 ｝ ｌ Ｉ 资额 占有 费任 公 吲资本 总 额 实际控制 。 百分之 ｌ ‘ 以 Ｉ 或 昔其 持 有的 股份 川 份 有限 公
再次， 公司法 第 二百一十 六条第 （ 三） 项 规 定
其次， 通 过 协议 关 系控 制最 为 常见 的是 一 致 行 动 协议 或 者 共 同控 制协 议等协 议 ， 多 方通 过 签 署 一 致行 动 协议 ， 在 股 东大 会审 议 相 关议 案 时， 相 关股 东形 成一 致 的表 决 意见 。 以中国证 券监 督 管理 委员会主板 发 行审 核委 员会 ２ ０ １ ７ 年８ 月２ ９ 日 审 核 通 过 的惠 州市 华 阳集 团股 份 有 限公 司为 例 ， 根
７ ６ ． ３ １ ％的股权 ， 为发 行人的 间接控 股 股 东 ； 实 际控 股 东发 生变化 不会对 Ｉ Ｐ Ｏ构成 实质性 障碍 ， 但在实
年９ Ｂ１ ２ ｔ ３ ， 实 际控 制人 签署 了 一致 行 动协议 》 ， 约定： 各方确认＿致 行 动人 关系 ， 同意 作为一 致行 动人 ， 对华 阳集 团的股东 大会 和／ 或董 事 会表 决、
提 案 及决 策 权 利行 使 的事 项 采取一 致 行 动。如该
等 事 项 需 要 提 交 惠 州 市华 阳投 资有 限公 司 董 事 会、 股 东会 审议 ， 各方亦 需 要遵 守本协议 约定 。 本 协议 签署 后 ， 非经 其 他一 致 行 动 人事先 一 致 同意 且受 让 方 同意按 照本 协议 约定 与其他 一致 行 动人
为财 政部 。
人在 发行人 的经 营管 理 和决 策 中长期保 持一 致 ， 形成一致 行 动和共 同控制 关系， 并签署 了 （ （ 一致 行
动协议 和关于股份禁售的承诺。 该情况自 报告期
内至 今持 续 不 变 ， 并 将在 首次公 开 发 行后 的可 预
期 期 限 内保 持 稳定 、 有 效存 在 ， 不会 出现 重 大 变
更。 认定邹淦荣 、 张 元泽 等八 人 为 发 行人 实 际控
制人符 合 ＜ 首 次公开发 行股票 并上市管理 办 法）
第ｌ ２ 条” 实际控制人没有发生变更 “ 的理解和适
用— — 证 券期 货法律 适用意 见第 １ 号 第三条 之规 定。 综上 ， 保 荐 机构 和发 行人律 师认为 ， 发行人 实 际控 制人 的认 定 理 由和依 据 合 理 充分， 不存 在 影 响发行人 股权稳 定和 公司 治理 的情形 。 ”
事、 高 级管 弹 人 不能 发生 化 。 除 此 以外 ， 首 公司 共 同持 有 发行 人 收份 的时 候 才能 适 川， 脱离
次 公开 发行股 票并 市 管理 办 法》第 条、 首 了这 个环 境 就会有 ｆ １ ３ 资ｌ ｆ 义 、 表决 权分离的情 形 ，１
埘 于发 行人 的： １ 。 嘤哎 东 ， 我 法 律 法 规 ＿ Ｉ １ 术
女 ¨ 果持 股 ｌ 术趔 过 ５ ０ ％且 不存 其他 持股 ５ ０ ％以上
“ 实 际控制 人应 披 露到最 终 的圉仃控 股 ・ ｛ ： － ｔ ４ ｚ 或｝ Ｊ
： ｒ 父所 市公司 新疆 唪尔 爵梨 的股尔， 陔股 东作 为 公司第 ‘ 人股 东 ， 能 在 股 东 然 人 为止 。”以 Ｊ 该 公 控 股 股 东为 新瓤 融瞒 会、 股 尔人 会 Ｊ 对表 决结果 ， 卜重大 影 响的， 也可 股 份有 限 公司为 例 ，
４ ４ ｌ ： ｌ （ ｆ ｌ ｈ 化ｆ ：２ ０１ ８・ ０
市 建信 投 资发展 有 限公 司又持 有新 疆 昌源水 务集 团 有 限 公司 ５ １ ％的股 权 ， 信达 投 资有 限公 司持 有 深 圳 市建 信 投资 发展 有 限公 司ｌ ０ ０ ％的股权 ， 中国 信达 资产管 理 股份 有 限公司持 有信达 投 资有 限公 司１ ０ ０ ％的股权 ， 中国信达 资产 管 理 股份 有 限公司 的 控 股 股 东为 国务 院 ， 财政 部 受 国务 院委 托 对 中 国 信达 资 产 管理 股 份有 限 公司行 使 股 东权 利 ， 因 此， 新 疆 库 尔勒 香 梨 股 份有 限 公司 的实 际控 制人
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■ 。 产、 ｌ 金融 ・ 财经课常
Ｉ Ｐ Ｏ 发行人 的控 股 股 东及 实 际控 制人
口 张瑜 瑕
但该 种情 肜 ‘ 般 存 上 一期我 们分 析 了基于 业 绩 连续 、 稳定 的考 脱离 持股 比例认 定控 股 股 尔， 虑， Ｉ Ｐ０Ｉ 技 ｍ３ 年或 者２ 年发 行人 的主营业务 、 董 近亲 属共 同控股 或 者 同 ‘ 实 际控 制人 控制 的多家
Ｉ ￣ Ｉ Ｐ Ｏ条 件的Ｉ 题 。 际控 圳 舣 是指 能 够 决 定 足影，
有 匕 年以 ｌ 强ｆ 务 并协议 、 接控 股 等方 式 ， 透 过 公司的股 东对公司 法律服 务经验 ， 参 ， 多个ｌ Ｐ ｆ ） Ｊ 则ｆ ，计为 多咏 上Ｉ 公 Ｈ ｊ 抛 供 ０项 法
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承关 系由吴汾变 更为 刘越 ， 但 变化前后 ， 公司 的共
同控 制结 构未 发 生变 化 。 公司 因继 承关 系 发生 的 股权 变 更， 并未影 响公司的经营 方针、 决策 和经营