商业银行信贷资产证券化风险管理
商业银行贷款证券化的风险控制研究
商业银行贷款证券化的风险控制研究摘要：地方政府融资平台在运行过程中的问题逐渐显现，资产证券化是目前化解融资平台贷款风险的重要金融创新，但我们同时必须重视资产证券化过程中的风险防范。
本文分析了商业银行贷款资产特征，发现证券化过程中的风险主要是债务人违约风险、资产重组风险、信用增级风险。
据此，提出了相应的风险防范途径和方法。
关键词：商业银行；地方政府融资平台；资产证券化；风险控制资产证券化是近40年来世界金融领域最重大和发展最迅速的金融创新和金融工具。
经过多年的发展，我国资产证券化应用领域逐渐扩大。
近年来学术界专家提出了通过资产证券化化解地方政府融资平台贷款风险的构想。
由于资产证券化本身就存在一定风险，在证券化过程中强化对该风险的控制就显得尤为必要。
一、资产证券化是化解地方政府融资平台贷款风险的金融创新1．地方政府融资平台概述地方政府融资平台（以下简称“融资平台”）是由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。
［1］融资平台将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中，通常以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为其还款来源，以政府信用作为最终担保。
为应对国际金融危机，我国出台了4万亿元的经济刺激计划，其中地方政府承担2.82亿元，但地方财政并不能满足这部分支出。
受政策推动，融资平台大量涌现，债务规模飙升。
据中国人民银行对2008 年以来全国各地区政府融资平台贷款情况的专项调查显示：截至2010 年年末，全国共有融资平台1 万余家，较2008 年年末增长25%以上，2010年末各地区地方融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%，而根据2010年末人民币贷款余额47.92万亿元人民币计算，得出其规模上限在14.4万亿元左右。
［2］由于对融资平台贷款的定义不同，银监会统计得出不同的数据：截至2010年末全国地方融资平台公司贷款余额约9.09万亿元，占全部人民币贷款的19.16%。
商业银行的资产证券化与风险分散
我国商业银行资产证券化面临的挑战
法律法规体系不完
善
目前，我国资产证券化相关法律 法规体系尚不完善，对业务发展 存在一定的制约。
信用评级体系不健
全
我国信用评级体系尚不健全，对 资产证券化的评级结果存在一定 质疑，影响了投资者的信心。
投资者保护机制不
足
资产证券化业务中，对投资者的 保护机制不足，可能引发纠纷和 风险事件。
资本充足率是衡量商业银行抵御风险 能力的重要指标，提高资本充足率有 助于增强商业银行的稳健性和抗风险 能力。
增强商业银行的流动性
资产证券化可以帮助商业银行提前回收贷款资金，提高资金 的利用效率。
通过资产证券化，商业银行可以获得更多的可支配资金，增 强其应对突发资金需求的能力，提高流动性管理水平。
降低商业银行的风险
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中国建设银行资产证券化案例
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中国建设银行在2017年进行了大规模的资产证券化操作 ，将大量企业贷款、基础设施贷款等资产进行证券化处理 。
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通过这种方式，建设银行有效地分散了风险，优化了资产 负债表结构。
06
结论
商业银行资产证券化对风险分散的重要意义
优化商业银行的资产结构
01
02
资产证券化可以帮助商业银行将长期贷款转化为可交易证券，从而改 善资产流动性，优化资产结构。
通过资产证券化，商业银行可以将风险资产从资产负债表中转移出去 ，降低风险加权资产，提高资本充足率。
提高商业银行的资本充足率
通过资产证券化，商业银行可以将一 部分风险权重较高的贷款转化为风险 权重较低的证券，从而降低风险加权 资产总量。
定义解释
商业银行资本管理资产证券化风险加权资产计量规则
附件11资产证券化风险加权资产计量规则一、计量范围和总体要求（一）资产证券化交易包括传统型资产证券化、合成型资产证券化交易以及兼具两种类型共同特点的资产证券化交易。
传统型资产证券化是指基础资产的信用风险通过资产转让、信托等方式全部或部分转移给投资者，基础资产的现金流用以支付至少两个不同信用风险档次的证券的资产证券化交易。
合成型资产证券化是指基础资产的信用风险通过信用衍生工具或者保证全部或部分转移给投资者的资产证券化交易。
该交易结构中至少具有两个不同信用风险档次的证券。
信用衍生工具包括资金来源预置型和资金来源非预置型两种类型。
（二）商业银行因从事资产证券化业务而形成的表内外风险暴露称为资产证券化风险暴露。
资产证券化风险暴露包括但不限于资产支持证券、住房抵押贷款证券、信用增级、流动性便利、利率或货币互换、信用衍生工具和分档次抵补。
储备账户如果作为发起机构的资产，应当视同于资产证券化风险暴露。
储备账户包括但不限于现金抵押账户和利差账户。
（三）为充分抵御因从事资产证券化业务而承担的风险，商业银行应当基于交易的经济实质，而不仅限于法律形式计量监管资本。
国家金融监督管理总局有权根据交易经济实质，判断商业银行是否持有资产证券化风险暴露，并确定应当如何计量资本。
（四）商业银行资产证券化风险暴露金额按照如下规定确定:1.表内资产证券化风险暴露为扣除专门针对该资产证券化风险暴露所计提的减值准备后的账面价值。
2.表外资产证券化风险暴露按如下方法计算：(1)商业银行买入或卖出信用风险缓释工具，按本附件第二部分信用风险缓释的规定计算风险暴露。
(2)信用风险缓释工具以外的其他表外证券化风险暴露,按其表外名义金额扣除减值准备后乘以IO0%信用转换系数计算。
如果支持便利提供方的全额受偿顺序优于基础资产池支持的其他债权，且该支持便利是可随时无条件撤销的，则其未提取部分可采用信用风险权重法下可随时无条件撤销的贷款承诺的信用转换系数，否则应采用100%的信用转换系数。
商业银行在资产证券化中的风险管理研究
年代末才受到世界各国的重视 。当然 ，这也是与 ８ Ｏ 年代末发生 的一系 列金融危机密切相关 ，如 １ ９ ８ ７ 年 美国大股 灾、１ ９ ９ ２ 年欧洲货 币危机 、 １ ９ ９ ７ 年亚洲金融风暴 等等 ， 这些事件严重损害 了金融市场 的健康发展 ，
但也使各 国意识到 了对金融风险进行管理和控制的必要性 和迫切性 。
率。 通过 资产证 券化 ， 不仅能够加速商业银行资金周转 ， 还能引导资金
的合理 流动 ， 从 而提 高商业 银行的管理水平与经营效率 。 此外 ， 通过资
产证券 化 ， 优 质资产可以获得更多的程 中存在 的风 险 资产证券 化使广大的投资者承担 了原本应 当由银行承担 的风 险， 如 果 相应证 券未得到偿 付 ， 则会损害到很多投 资者 的利益 ， 也不利于资本 市 场的稳 定。具体而言 ，商业银行资产证券化存在两类风险 。
财务 因素分析则 比较少 ， 并且对趋 势分析 、 时期 分析等动态分析方法运
用较少 ， 对 资产价值 的衡量 也往往停 留在账 面价值上 ， 没有进一 步的分 析其实际价值 ，这些都难 以达到风险管理及控制的 目标。在这一点上 ， 我 国可 以借鉴西方发达 国家 的一些风险管理经验 ， 国外 的风 险管理往往 采用数理统计模型 以及金融工程技术等先进 的方法 ， 并且 十分注重定性 分析 与定量分析相结合 的分析方法 。
一
来， 不仅能够提高商业银行资产 的流动性 、 加速 了商业 银行的资金周
其次， 商业银行进行资产证券化 能够 实现风 险转移 。 若未进行资产
转 速度 ，同时也为商业银行提供 了新的融资方式 。
证 券化 ，则商业银行需要独 自承担所有 的风险 ，进行 资产证券化之后 ， 风 险资产 得以变现并 销售给市场上广大的投资者 ， 从 而实现了风险的分
信贷资产证券化对商业银行的影响
20XX年信贷资产证券化对商业银行的影响资产证券化是一种融通资金的方式,是金融市场的创新工具之一。
通过设计证券化结构,将流动性差的资产证券化成资产支持证券,并在金融市场中交易。
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信贷资产证券化对商业银行的影响资产证券化使贷款成为具有流动性的证券,有利于盘活金融资产,化解初始贷款人的流动性风险,改善资产质量,降低融资成本,增强抵御金融风险的能力,对商业银行的风险控制和业务创新起到了非常重要的作用｡1.资产证券化为商业银行提供了有效的风险控制手段,使商业银行的风险管理能力大大增强商业银行的负债以中短期存款为主;而资产,尤其是贷款资产则出现长期化倾向｡对此,我国商业银行也不例外,住房抵押贷款､汽车贷款在银行资产中的比重不断提高,同时,普通贷款项目也出现长期化的趋势｡这使得商业银行本金回流期限被长期合约所框定｡这就使得资产与负债期限结构的不匹配｡资产证券化业务的出现,则为解决上述矛盾提供了一个较为圆满的办法｡商业银行可以根据自身战略规划,积极开展各种贷款业务;同时,针对利率风险､汇率风险､流动性风险等风险管理需要,将不具有流动性的中长期贷款转化为证券,并销售出去,从而有效缓解商业银行流动性风险压力｡因此,资产证券化过程实际上也是商业银行的风险分散过程｡2.资产证券化可以扩大商业银行的收益来源,增强商业银行盈利能力20世纪80年代以来,中间业务已成为西方国家商业银行的主要业务品种和收入来源,在总收入中的占比达到40%～50%,有的甚至超过70%｡而我国商业银行中间业务起步较晚,目前中间业务收入占全部营业收入的比例大约只有6%～17%,也就是说,我国商业银行的收益仍严重依赖利差收入｡资产证券化的推出,给商业银行扩大收益来源提供了机会｡在资产证券化过程中,原贷款银行在出售基础资产的同时还可以获得手续费､管理费等收人,另外,还可以通过为其他银行的资产证券化提供担保及发行服务等而获得收入｡通过该项业务,银行的赢利能力大大提升,由此对抵抗风险的能力也能迅速提高｡3.资产证券化可以促使商业银行加强管理约束,增强业务的规范化和透明度商业银行为促使其资产(主要是信贷资产)证券化,必须全面增强信贷业务管理约束,建立健全较好的产品定价和信贷管理基本机制,将信贷资产标准化､规范化,锁定风险､简化信息含量,增强证券化资产信息的透明度,以降低SPV为基础资产信用增级所花费的成本,同时增强投资者对证券真实价值的认可程度,进而降低商业银行融资代价､提高基础资产的销售价格｡因此,可以说商业银行实施资产证券化的过程实质上就是促使其主动增强业务的规范化和透明度的过程｡4.资产证券化可以帮助商业银行有效进行资产负债管理,改善资本充足率资产证券化为商业银行有效地管理资产负债提供了一种崭新的方式｡商业银行可以通过资产证券化将缺乏流动性的信贷资产,如某一揽子贷款或部分应收款,组合成资产池,转入流动性较好的资本市场,同时,转出的资产也从商业银行的资产负债表上移出｡于是,商业银行可以加速将金融资产转化为现金,资产负债结构随之得到改善,资产负债的期限也趋合理｡同时,贷款的风险权重常常高于债券的风险权重,因此,善于管理的银行可以通过对其贷款进行证券化而非持有到期,来改善其资本充足率的大小｡这对我国资本充足率普遍较低的商业银行而言,具有较强的现实意义｡5.有利于增加消费热点､分散银行信贷风险目前,我国实行扩大内需的信贷政策来刺激经济增长,具体措施有发展住房抵押贷款､汽车消费贷款､耐用品消费信贷等多种消费信贷办法｡通过资产证券化,可以将各种贷款科目进行组合和分散,有利于银行风险控制｡证券化还可以为中小企业融资提供新途径｡中小企业由于信誉和资金的约束,往往难以在资本市场直接融资｡同样,银行出于风险控制的考虑也很少将之作为主要的贷款对象｡通过进行资产证券化,提升了中小企业的信用等级,使之间接地进入证券市场,银行向企业发放贷款,然后将这些分散的小额的贷款组合打包,并据之发行证券,从而发挥了纽带作用,提供了让若干企业共同融资的途径｡6.贷款证券化与不良资产的化解不良资产问题一直是中国银行业的最大问题,并已经成为中国银行业下一步改革和发展的沉重包袱和障碍｡商业银行存在较高的不良资产,会直接导致银行资产流动性降低和清偿债务能力下降,影响银行的赢利能力和水平,同时侵蚀资本充足率,进而阻碍建立现代金融企业制度进程｡中国于1999年成立了四家金融资产管理公司(AMCs),开始大规模处置近 1.4万亿元商业银行不良资产｡截至20XX年5月底,中国已累计处置银行不良资产7 008亿元(不包含政策性债转股),其中近70亿美元(约600亿元)的不良资产为国际投资者所购买｡最新统计数据显示,目前中国有总额达1.8万亿元的商业银行不良资产需要在未来几年里处置｡而且据专家估计,未来三年中国还有约1320～3520亿元新增的银行不良资产将逐渐显现出来｡如此庞大的不良资产如果没有规范的可延续性的方式来化解,将会给中国银行业留下巨大隐患｡各国的经验与教训表明,不良资产证券化不失为一种可行的方式,在美国对于储贷机构不良资产,美国清产信托公司采取直接证券化的方式来处理;在日本也有把坏账贷款销售给合作银行信贷购买公司的做法｡1998年7月日本设立过渡银行以化解高达100万亿日元的不良贷款,因此对于贷款证券化的研究或许会给我们以启示｡7.资产证券化有助于我国商业银行增强竞争力,应对外资银行的挑战目前,我国金融领域已经向外资金融机构全面开放｡为此,我国商业银行正在积极进行改革,工行､中行､建行已经成功在A股或H股上市｡笔者认为,上市只能说是商业银行改革成功的市场表现,而银行盈利能力､风险控制能力和核心竞争能力的提高才应是商业银行改革的目的之所在｡资产证券化的应用,可以很好地改善银行的治理结构,控制信贷风险｡信贷资产证券化的含义信贷资产证券化(LBS:Loan-backed Securitization),是将缺乏流动性但其未来现金流可预测的银行信贷资产进行重组建立资产池(Asset Spool),以资产池内资产所产生的现金流作为偿付基础,通过风险隔离､资产重组和信用增级,在资本市场上发行信贷资产支持证券的结构性融资行为｡其核心在于对贷款中风险与收益要素的分离与重组,使其定价和重新配置更为有效,从而使参与各方均受益｡对于单个贷款,其现金流是不确定的,但对于一组贷款而言,尽管整个组合在很大程度上依赖于组合中每一贷款现金流的特性,但由于大数定律的作用,整个组合的现金流会呈现出一定的规律性｡信贷资产证券化的特征美国是资产证券化的起源地｡20世纪70年代末80年代初,当时受国际石油危机､拉美债务危机､《巴塞尔协议》关于资本与风险资产比率(即资本充足率)规定等因数的影响,银行信贷资金存量普遍下降，国际资本供求严重失衡｡不少拥有风险权数较大的信贷资产的银行将贷款出售给资产负债表上显示的信贷资产风险权数较小的银行,以减少贷款风险､规避法律管制｡与此同时,一些商业银行开始涉足证券投资业务，希望通过将信贷资产进行证券化来盘活资金｡正是在这样的背景下,贷款证券化日渐兴旺起来｡美国是世界上开展信贷资产证券化业务最早的国家,在美国,贷款证券化发展十分迅速,从20世纪70年代末住房抵押贷款证券化开始到现在不仅证券化资产的范围大大扩展(包括汽车贷款信用卡贷款､机器设备贷款､消费贷款等),而且证券化市场规模迅速扩大｡到20XX年底,美国的资产证券化规模已达到7.1万亿美元,为该国同期国债市场规模的2倍｡亚洲证券化市场也呈现快速发展势头,1998年,亚洲资产证券化市场仅80亿美元规模,20XX 年迅速上升到680亿美元,短短六年时间扩张了7.5倍,其中,香港是整个亚洲证券化市场的中心｡。
银行信贷资产证券化的风险分析与防范
银行信贷资产证券化的风险分析与防范银行信贷资产证券化是银行等金融机构利用自身信贷资产进行证券化发行资产支持证券，将信贷资产转化为可流通的证券，从而获得资金并转移信贷风险的一种金融手段。
这种金融工具具有较高的流动性和灵活性，有助于银行进行资产负债管理，提高了银行的资本充足率，并且可以分散信贷风险。
银行信贷资产证券化也存在一定的风险，如果管理不当，可能会带来较大的风险隐患。
本文将对银行信贷资产证券化的风险进行分析，并提出相应的防范措施。
一、信用风险银行信贷资产证券化的首要风险是信用风险。
在信贷资产证券化过程中，银行将原有的信贷资产转让给信贷资产支持工具（SPV），由SPV发行资产支持证券，而SPV是一个特殊目的实体，其信用独立于银行。
如果SPV无法履行偿付义务，将导致资产支持证券违约，进而影响到投资者的利益。
在信贷资产证券化中，存在资产封包和资产来源多样化的问题，如果封包的资产质量不佳，或者资产来源不够多样化，也容易引发信用风险。
为防范信用风险，银行在进行信贷资产证券化时应该加强对资产的审查和筛选，选择优质的信贷资产进行证券化；要合理设置信贷资产证券化结构，完善担保和风险分担机制，以降低投资者的信用风险。
二、流动性风险流动性风险是指在市场上因缺乏买家或者卖家而导致交易价格波动的风险。
在银行信贷资产证券化中，资产支持证券的流动性可能受到市场供求影响，进而导致证券价格的波动，增加投资者的投资风险。
在证券化后，银行可能需要支付一定的管理费用和服务费用，从而增加其经营成本，也会引发流动性风险。
为防范流动性风险，银行应该在发行资产支持证券前进行充分的市场调研，评估市场对资产支持证券的需求和预期收益，合理制定证券的发行方案，降低流动性风险；银行应该严格控制证券化费用，降低经营成本，从而降低流动性风险。
三、市场风险市场风险是指由于市场波动带来的投资损失的风险，包括利率风险、汇率风险、价格风险等。
在银行信贷资产证券化中，资产支持证券的价格受到市场因素的影响，例如市场利率的变动、汇率的波动等，都可能对证券价格产生影响，增加投资者的市场风险。
商业银行信贷资产证券化信用风险分析
商业银行信贷资产证券化信用风险分析商业银行信贷资产证券化是指商业银行将自身信贷资产转化为证券，并通过发行证券的方式筹集资金。
这种信贷资产证券化的方式可以帮助商业银行优化资产负债表结构，降低风险，提高资金利用效率，扩大信贷业务规模，提高盈利能力。
在信贷资产证券化过程中，银行面临着诸多信用风险，需要进行全面的风险分析和管理，以保障投资者权益和银行自身的利益。
一、信贷资产证券化的信用风险类型1. 违约风险：商业银行在信贷资产证券化过程中，原始信贷资产的借款人可能存在违约行为，导致证券投资者无法获得应有的偿付款项。
这种违约风险是信贷资产证券化中最主要的信用风险之一。
2. 早偿风险：借款人在未来某个时间点提前偿还贷款，使得证券投资者无法获得原有的收益。
商业银行需要评估并控制早偿风险，以保证证券投资者的利益。
3. 流动性风险：如果证券化产品缺乏市场流动性，投资者将面临着无法按时兑付或无法收回本金的风险，这也是商业银行在信贷资产证券化中需要重点关注和管理的风险之一。
1. 历史数据分析法：商业银行可以通过对历史信贷资产违约率、早偿率、风险分散效果等数据的分析，来评估未来信贷资产证券化产品的风险水平。
这种方法可以帮助银行更好地了解信贷资产的风险特征和趋势，从而制定相应的风险管理策略。
2. 统计模型分析法：商业银行可以利用统计模型对信贷资产证券化产品的风险进行定量分析和测算，例如利用违约概率模型、早偿预测模型等来评估信贷资产证券化产品的风险水平，为风险定价和风险管理提供依据。
3. 应激测试分析法：商业银行可以通过制定多种不同的应激测试方案，模拟不同的经济环境和市场波动对信贷资产证券化产品的影响，以评估产品在不同压力下的风险承受能力，为风险管理提供参考。
1. 信贷资产的筛选和评估：商业银行应当建立完善的信贷资产筛选和评估机制，对借款人的信用状况、还款能力、资产状况等进行全面评估和审查，确保原始信贷资产的质量。
2. 多元化投资组合：商业银行在进行信贷资产证券化时，应当采取多元化投资组合策略，将不同类型、不同期限、不同行业的信贷资产进行组合，降低投资组合的整体风险。
商业银行资产证券化意义及风险分析
坝 代 商 业 ＭＯＤ Ｒ Ｕ Ｉ Ｓ Ｅ ＮＢ ＳＮＥ Ｓ
化的 敏感 程度取 决 于证 券 的特 征 ， 如证 券 的 成熟 度 、息票 利率 、利息 支付 的频率 、本金 分 期摊还的速度等。其 中敏感度与息票利 率 、发行期 限 呈正相 关 关系 ，与利 率 水平呈 负相 关 关系 。 ３ 、资金池构造与定价风险。根据 Ｊｃ ａｋ Ｍ ．Ｇ ｔ ｎａ ｕｔ ｔｇ的观点 ：银 行具 有忽 略 以小 ｅ 概 率 发生 的重 大损 失事 件倾 向 。 们 长期预 人 测能 力非 但不 能 随证券 化进程 而提 高 ， 反而 有进一 步 短视 的倾 向 ， 果使 金融 市场 存在 结 更大 的波 动和 不确 定 Ｉ 因 此要严 格评 估资 生。 金 池质 量 ，警 惕 发 起 人将 资 产 以次 充好 出 售， 导致实际利润率 曲线低于市场要求的利 润率曲线形成缺口， 不仅可能给投资者带来 损失 ， 终还 可能 引起 金融危 机 。目前 金融 最 市 场推 出的 金 融 产 品在 初 期 的 定 价是 偏 低 的，即存在所谓价格差。新金融工具或市场 通 常由丁存在为合理定价而积累经验的成 本，因而比成熟市场效率低下， 这种学习成 本导 致低 定价 交易 ， 而可 能引起 未来 的亏 从 损，该阶段持续积累可能引发风险。 ４ 、过度证券化风险。为了实现利润增 长和 风 险转移 ， 业银行 很 可能过 度创 造资 商 产证券化产品。由于信息不对称 ， 最终的投 资者在 购买 时可能 已经忘 了这些衍 生产 品的 基础资产是什么。一旦经济形势恶化、市场 资金趋 紧， 在资产证券化的杠杆作用下， 就 会给 金融 系统 带来 巨大 冲击 。 国的 次贷危 美 机就给中国金融衍生品的发展敲响了警钟。 目前 中国实施 的货 币政策 的宽松 力度远远超 过其他国家， 银行系统信贷规模的急剧膨胀 有 可能在 未 来导 致 银行 不 良资产 比例上 升。
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所谓 的信贷资产证券化就是原本不流畅或者是有阻碍的金融资产 通过现金流的方式进行新 的资产组合 。在此前提下才能保证证券的正 常发行。此种金 融模 式是新形势 下资产 负债管理创新方式 。国内信贷 资产证券化主要是由商业银行对于个人房屋抵押 以及企业贷款证券化 所进行的管理。但 是每一 项新 的产 品出现 ，都会带来一定的发展优势
一
下，对 于国内金融机构优化有着一定的推动性，但是，鉴于美国次货 危机 经验 ，此项系统 需要不断的改进，进行完善，面对信货危机所 出 现的问题 需要及时 的解决 ，同时需要有一套较为完善的风险控 制方 案
支持 。
２ ． １相关 证券 化市 场体 系 以及法 律法 规 需要不 断 的完 善
信货资产证券化实施过程中所参加的主体之间有着紧密的关联， 此 项就是所 谓的信用 问题 。也就是人们常说的违约风险问题。相 关主 体在 信货资产证券化实施过程 中不能按时相关条例进行，这样主体就
会 受到一定的经济损失 ，要是其 中一方不能按照相关合约进行证券化 实施 ，就会 出现 一定的风险 因素 。在信货资产业务办理过程中，在一 定的实践内银行 能够保证将资产所有权分给不 同的参与人员，这样就
实施 。想 要完成此 项任务 ，需要有相 关完善制度 的支持 ，这样信 用 结构在开展业 务的过程 中才 能保证万无一失， 同时需要保证此行业操 作过程独立 性。但是 国内现 阶段 内信用评级机构还处于开始时期，在
发展的过程 中需要 吸取相关成功经验做铺垫，找到合适的风险识别方 式，这样国内信用评 级体系才能不 断的得到推进 ，信用评级水平也会 有 所提 升 。
投资者在进行投资过程中可 以根据信用评 级结构对于相 关投资产 品所 出示信用报告进行选择 。权威性信用结构所出现的信用报告必须 保证客观合理性 ，这样才能得到投资人员的信任 。所 以说，现阶段所 需要做的是整合 已有 的信用结构 ，要发展信用机构的权威性 以及信誉 性，这样才 能保证此行业 的健康发展 ，很好的推动信用结构长远计划
规的制度 ，需要有配套 的法律制度为基础 。这样才能保证发展，同时
降低配套的制度与专门法律法规之 间所出现的冲突 。
２ ． ２ 信用 评级 结构 需要 独立 ，有 完善 的 制度 支持
这其 中所说的支付 问题所指是提前支付风险。此项是一种较为特 别的风险问题 。是债务人在超过规定实践 内所做 出的还款额度偿还。 因为提前支付风 险受到 多种 因素 的影响 ，主要有：利率、贷款时间、 总的经济 环境 的等等 。所 以说，提 前支付 的行 为对于 其他 现金都 有 着 一定 的影响 ：前期的偿付 金额会 受到提前还 款冲击 ，使其有所 增 加；偿还金额会 因为此项 的增加 ，而逐渐 的降低 ；提前支付会使得原
经济管理
商业银 行信贷 资产证券化风 险管理
杨 樱
１ ０ ０ ８ ７ ２ ）
。
（ 中国人 民大 学 ，北 京
摘 要 ：国内信货资产证券有所发展，但还处在初期阶段 。信货 资产在发展过程中受到的众多因素制约，因为存在着不同的风险 本 文 所研 究 的 主要是信货资产证券化风险问题根源，以及商业银行在实施信贷资产证券化发展途 中所出现的相关问题 结合实际发展所需，找到不同解决风险的方 式 。这样 才能很 好 的抑 制金 融 风险 发 生 ，保 证 金 融市 场稳 定有 序 发展 。 关键字：商业银行；信货资产；资产证券化；风险管理
能将 风 险 分 散开 来 。
１ ． ２ 支付 问题
信货资产证券化一系列工程，整体 的操作 需要有 多个 主体 参与其 中。这样 的形 式下 ，需要有完善 的法律法规支持，只有这样 才能保 证
此 项 系 统健 康 发展 。所 以说 ，对 于 信 货 资 产 证 券 化 相 关 条例 、 法律 法
ｌ ｜ １信用 问题
发起人和证券 投资者 以外的交易参与的人员都被称为是第三方风险。
２降低商业银行信货资产证券风险途径 信货 资产证券 化是经 济发展过 程 中出现的一种 新 的金 融交 易工 具。此项方 式出现很好 的带动现阶段 内金融市场的发展，同时也开阔 份新 的空间 。现 阶段 国内投 资融资 制度、信用 制度 、资产配置 方 式、风险管理模式 、监督机构等多方面因素影响，在 不同因素的冲 击
本的总利息不能达 到预期 的计划 目标 ，对于信贷资产现金流通会有所 影响，这样 就出现 了信货 资产证券后期 因为此种 问题 出现现金周转不 灵。此项操作会 导致投 资人员不 能根据相关合约支付原本的本息；特 殊 目的投资人员会 因为提 前支付 的行为 ，早 日收取本金，但是需要注
意 要 是 不 能 找 到 合 适 的投 资方 式 ，那 么 损 失 会 更 大 。为 了能 够 降 低 提
在某些方面的影响还 是很大 的，尤其在风险方面产生的影响更是不容 忽视的，在利 率、税 收、监管 以及投资者保护这些方面产生的影响和 风 险更 是 尤 为 的 明显 。 这些 风 险 必 须重 视 起 来 。
１ ． ４ 发起 人 、债务 人 与证券 投 资者 以外 的交 易参 与人 风 险
般含有信用增级机构、提供法律意见的会计事务所、提供审计 的注册会计 师、服务 商、负 责保管资产的管理机构等，是由债 务人、
一
以及阻碍 限制，优 势为 国内资本 市场发展有 了很好 的推动能力，制约 因素为在运行过程所存在的问题逐渐的显露出来 。
１商业银行信货资产证券发展过程 中所存在 的风 险因素 商业银行在实施信货资产证券过程 中，涉及到多个方面，不同的 结构主体 之间的所 具备 的不 同功能也是交易主体之间因为不确定因素 出现损失的主要原 因。所 以说为 了保证最佳收益 以及最小风险。在对 于潜 在风 险进行研 究分析过程 中，找到所存在不同原因，这样才 能降 低风 险率，保证最佳收益。