银行信贷资产证券化业务试点案例及操作实务
金融资产证券化案例
金融资产证券化案例
那我就给你讲一个房贷资产证券化的案例吧。
话说有个银行，叫阳光银行。
这个银行呢，放出去了好多好多住房贷款。
你想啊，这么多房贷在手里，虽然每个月都有稳定的还款进来，但是钱都分散在这些贷款里，不能一下子拿去干别的大事。
这时候呢，银行里有个聪明的金融专家，叫小李。
小李就想出了一个妙招，那就是把这些房贷资产证券化。
他先把这些房贷按照一定的标准，比如说贷款金额啦、贷款人的信用等级啦等等，分成了好几个小的资产包。
就像是把一大袋糖果按照口味分成了几个小袋子一样。
然后呢，他找了一家专门做证券化的机构，咱们就叫它魔法证券机构吧。
这个魔法证券机构就根据这些资产包，设计出了一种特殊的证券。
这个证券呢，就像是一张有魔力的票，谁买了这个证券，就相当于对这些房贷资产有了一份权益。
比如说，有个投资者老王。
老王手里有点闲钱，他听说了这个房贷资产证券，就想参与一下。
他觉得房贷嘛，大多数人都会按时还款的，风险比较低，收益应该还不错。
于是他就买了一部分这种证券。
对于阳光银行来说呢，一下子就把那些分散的房贷资产变成了现金，然后就可以拿着这些钱去发放更多的贷款，或者去做其他的投资项目啦。
对于老王这样的投资者呢，他每个月就可以收到一部分来自那些房贷还款的收益。
当然啦，如果有个别贷款人还不上钱了，那他可能会受到一点小损失，不过总体来说，因为银行在之前筛选房贷的时候还是比较严格的，所以这种情况不会太多。
这就是一个简单又有趣的金融资产证券化的案例啦。
银行信贷资产证券化业务试点案例及操作实务
基础资产类型
对公贷款 对公贷款 对公贷款 个人住房抵押贷款 个人住房抵押贷款 不良资产 对公贷款 对公贷款 对公贷款 对公贷款 对公贷款 对公贷款 中小企业贷款
－
发行时间
2005年12月 2006年4月 2008年4月 2005年12月 2007年12月 2008年1月 2007年10月 2008年3月 2007年9月 2007年12月 2008年9月 2008年10月 2008年11月
16
三、入池贷款所属分行的具体工作及要求
（一）证券化前的配合工作
资产池纸质文件整理上报
案例－《关于复核、填写我行首单信贷资产证券化项目备选资产 池信息并报送相关纸质材料的紧急通知》
交通银行首单信贷资产证券化项目资产入池标准 交通银行首单信贷资产证券化项目备选资产池信息表 单一借款人调查问卷 需要报送的纸质材料清单
服务机构
贷款本金 与利息
资金保管机构
发起机构 主承销商
信托财产 信托合同 信托对价
服务合同 受托机构
资金保管合同 证券本息
中债登 （登记结算机构）
募集资金
资产支持证券
证券本息
资产支持 证券
募集资金
承销团
资产支持 证券
募集资金
优先 A1档
优先A2档
优先B档
次级档
12
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
目前行内相关系统改造开发工作已完成并上线投产
7
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
（一）试点重启
目的及意义
加强我行资产负债管理，改善资产负债年期不匹配的矛盾
加强信贷风险管理控制，丰富信贷风险转移的手段及方法
内 部
进一步提高资本使用效率和股权回报率
我国商业银行中小企业信贷资产证券化研究以民生银行信贷资产证券化产品为例
我国商业银行中小企业信贷资产证券化研究以民生银行信贷资产证券化产品为例一、本文概述随着全球金融市场的深入发展和创新，资产证券化作为一种重要的金融工具，逐渐在各国金融体系中占据重要地位。
在中国，随着金融市场的开放和改革，商业银行的中小企业信贷资产证券化也逐步成为市场关注的焦点。
信贷资产证券化不仅能够提高银行资产的流动性，分散信贷风险，还有助于提升银行的服务效率和风险管理水平。
本文旨在以民生银行信贷资产证券化产品为例，深入剖析我国商业银行中小企业信贷资产证券化的运作机制、产品特点、市场影响以及存在的问题与挑战，进而探讨如何更好地推动商业银行中小企业信贷资产证券化市场的健康发展。
本文首先介绍了资产证券化的基本概念及其在全球和中国的发展历程，然后从民生银行信贷资产证券化产品的设计、发行、运作等方面进行了详细的案例分析。
接着，文章从宏观经济、金融市场、商业银行等多个角度，分析了中小企业信贷资产证券化对我国金融市场的影响，以及在这一过程中所面临的政策、市场、技术等方面的挑战。
文章提出了相应的政策建议和市场策略，以期为我国商业银行中小企业信贷资产证券化市场的健康发展提供有益参考。
二、文献综述随着金融市场的不断发展和创新，资产证券化作为一种重要的融资方式，逐渐在全球范围内得到广泛应用。
在我国，商业银行中小企业信贷资产证券化作为一种新兴的金融工具，其研究与实践也受到了广泛关注。
本文将从国内外研究现状、研究方法和研究结论等方面，对商业银行中小企业信贷资产证券化的相关文献进行综述。
在国外研究方面，资产证券化的理论研究和实践经验相对丰富。
学者们主要从资产证券化的定义、动因、风险管理和市场影响等方面进行了深入研究。
其中，关于资产证券化的动因，学者们普遍认为，资产证券化可以降低银行的融资成本，提高资产流动性，优化银行的资产负债结构。
在风险管理方面，学者们对资产证券化过程中的信用风险、流动性风险和市场风险等进行了深入分析，并提出了相应的风险控制措施。
银行信贷资产证券化业务介绍及律师实务
银行信贷资产证券化业务介绍及律师实务一、业务概述1. 信贷资产证券化是指银行将信贷资产（包括个人贷款、企业贷款等）转化为证券化产品，通过发行证券化产品的方式，进行资产重组，优化资产负债结构，拓宽融资渠道，提高资本效率，降低资产负债风险，并获取证券化收益。
2. 证券化的组成主体包括原始权益人（银行）、受让人（投资者）、受托人（证券化信托）、资产支持服务提供者（资产服务机构）、备选资产支持服务提供者（备选资产服务机构）等。
3. 证券化的产品形式包括资产支持证券（ABS）、资产支持债券（ABN）、资产支持票据（ABCP）等。
二、业务流程1. 银行选定证券化产品的资产池，并交由资产服务机构进行封包和评级。
2. 根据资产包的封包情况和风险评级结果，银行与受托人签订信托合同，并将资产包划入证券化信托。
3. 证券化信托发行ABS产品，并由投资者进行认购。
4. 银行通过证券化交易结构，获取资金，提高资本效率。
5. 受托人按照信托合同对资金进行管理和分配，向投资者提供服务。
三、银行信贷资产证券化的风险控制与实务操作1. 风险控制（1）信用风险：通过定期审计资产质量和对资产进行充分抵押，控制信用风险。
（2）利率风险：通过利率互换等工具对冲，控制利率风险。
（3）流动性风险：通过设置流动性储备和与银行间市场进行流动性协调，控制流动性风险。
（4）市场风险：对投资者进行合规披露，规避市场风险。
2. 实务操作（1）确定证券化产品的资产池，进行封包、评级和定价。
（2）制定信托合同，并与受托人进行协商签订。
（3）进行ABS产品发行，与投资者进行认购。
（4）与受托人签订资金管理协议，让受托人进行资金管理和分配。
四、律师在银行信贷资产证券化中的作用与实务1. 律师的作用（1）协助银行进行资产包的封包和评级，提供法律意见。
（2）起草和审核信托合同，保障银行合法权益。
（3）对ABS产品发行文件进行法律尽职调查及披露，保障投资者合法权益。
投资银行的资产证券化业务实证分析—中国建设银行个人住房抵押贷款证券化案例分析
投资银行的资产证券化业务实证分析—中国建设银行个人住房抵押贷款证券化案例分析重庆工商大学融智学院金融系 2008级投资银行三班内容摘要：资产证券化(Asset Backed Securitization，ABS) 是将非流动性资产转化为具有更高流动性的证券，然后向投资者出售，资产所产生的现金流用于偿付证券本息和交易费用，即由资产支持的证券。
资产证券化在欧美已经有超过20年的历史，包括金融与非金融资产，例如住房抵押贷款，分期付款及信用卡应收款、不良贷款、飞机融资租赁应收款、未来资金流量和整体企业所产生的任何现有或未来现金流。
我国最常见的证券化资产类型为住房抵押贷款、贸易应收帐款、信用卡贷款组合等等。
由这些资产转换而来的证券一般被称为资产支持证券。
自诞生以来资产证券化业务就一直是投资银行的主要业务之一,作为中国住房抵押贷款证卷化的第一单“建元2005个信住房抵押贷款证券化”具有重要的里程碑意义。
本文尝试对其作出分析，研究是什么促使其成功发行、克服了哪些困难、收益与风险如何、与国际主流的形式有什么区别与联系等问题。
关键词：案例分析抵押贷款证券化投资银行Abstract：Asset Securitization Backed Securitization, own (ABS) is illiquid assets into higher liquidity of the securities，costs, which the assets of support securities. In Europe and the United States have asset securitization more than 20 years of history, including financial and non-financial assets, such as housing mortgages, payment by installment, and credit card receivables, non-performing loans, the financing lease receivables, the future cash flow and the whole enterprise produced any existing or future cash flow. The most common in the securitization of asset types for housing mortgages, and trade receivables, credit card loan portfolios, etc. These assets by converted securities commonly known as asset-backed securities, since the beginning of the asset securitization has been is one of the main business investment bank, as China's housing mortgage-backed securities, the first single "jianyuan 2005 letter housing mortgage-backed securitization" has important milestone significance. This paper attempts to make an analysis of the research is what prompted the, successfully issued, overcome what difficulties, returns and risks, and how the international mainstream form what is the difference between the contact with problems.Keywords: Case analysis Mortgage loans Securitization Investment bank从1999年起，中国建设银行已经向中央银行提交了六份房贷资产证券化的方案，前4套方案因方案没有体现MBS风险出售和破产隔离的原则以及有关法规没有完善被否决，第5套方案也因法律层面的问题最终被国务院否决。
小贷公司信贷资产证券化案例-重庆金交所
小贷公司信贷资产证券化案例-重庆金交所小贷公司试水资产证券化8月的重庆，闷热，街头处处是不加掩饰的拆迁、建筑工地，正在大干的山城已顾不上装扮。
在重庆闹市区解放碑的一座楼中，人们正围绕着一个名为“小额贷款公司资产收益权凭证”的新事物而忙碌着。
小额贷款公司资产收益权凭证即是将小额贷款公司贷出去的资产打包后，再发行收益权凭证。
这是一种全新的金融创新业务，或将撬动中国资产支持证券(ABS)市场的“大蛋糕”。
进入2011年以来，监管部门也频频释放欲重启信贷资产证券化的信号。
5月14日，央行副行长刘士余表示，小额贷款公司在发展过程中面临资本金来源不足的问题，可以考虑通过银行间债券市场进行信贷资产证券化。
8月18日，央行金融市场司副司长吴显亭表示，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点，央行会同相关部门目前正在积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案。
7月19日，重庆金融资产交易所(下称“重庆金交所”)首批总价值1亿元的小贷公司资产收益权凭证和价值1000万元的信贷资产上线，甫一推出即告售罄。
“小额贷款资产收益权凭证是由小额贷款公司作为发行人，以其小额贷款资产包产生的现金流为支持，基于应收债权出让其收益权的资产转让方式。
”重庆金交所董事长罗得志博士对记者说。
这与资产证券化类似，但也并非完全相同。
资产证券化融资时，发行人先将资产包真实出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle，SPV)，然后由SPV来发行有价证券融资。
而小额贷款资产收益权凭证融资时，并不设立SPV，资产包的所有权并不发生实质性的转移，因此，它的收益和风险是锁定的。
重庆市副市长童小平在上线现场表示，该产品对于解决草根经济的资金问题，对于解决老百姓的创业问题，对于解决中小企业乃至微型企业的发展问题，都有积极意义。
此番重庆市政府为支持小额贷款公司和草根经济，敢为天下先，也吻合其一贯的思路。
早在2008年，时任重庆市常务副市长的黄奇帆就提出，要把重庆建成银证保之外的另类金融中心。
信贷资产证券化案例
信贷资产证券化案例信贷资产证券化是指金融机构将其持有的信贷资产（如贷款、债券等）通过特定的法律程序转变为可交易的证券，并发行给投资者。
这一金融工具的出现，为金融市场提供了更多的流动性和多样化的投资选择。
下面我们通过一个具体的案例来解析信贷资产证券化的运作机制和效果。
某银行在业务拓展过程中，积累了大量的个人消费贷款资产，但由于资金成本高和风险分散不足，银行面临着资金压力和风险管理难题。
为了应对这一挑战，银行决定进行信贷资产证券化，将这些消费贷款资产打包形成证券化产品发行给投资者。
首先，银行将消费贷款资产进行筛选和打包，形成不同等级的证券化产品，包括优先级证券、次级证券和垫底证券等。
优先级证券享有最高的偿付优先权，而次级证券和垫底证券则承担较高的信用风险，但相应地获得更高的收益。
这种分级设计既能满足不同投资者的风险偏好，也能提高证券化产品的流动性和市场吸引力。
其次，银行将这些证券化产品通过发行销售给不同的投资者，包括机构投资者、个人投资者和其他金融机构。
这样一来，银行就能够获得大量的资金支持，同时也实现了风险的分散和转移。
投资者则通过购买证券化产品获得了稳定的现金流和收益，同时也参与了消费贷款资产的投资和管理。
最后，银行通过信贷资产证券化实现了资产和负债的有效匹配，降低了资金成本和风险暴露。
同时，证券化产品的发行也为银行创造了新的收入来源，提高了盈利能力和市场竞争力。
投资者则通过购买证券化产品获得了多样化的投资选择和更高的收益水平，实现了资金的配置和风险的分散。
通过以上案例分析，我们可以看到信贷资产证券化对于金融机构和投资者都具有重要意义。
对于金融机构而言，信贷资产证券化可以帮助其优化资产负债结构，降低成本和风险，提高盈利能力和市场竞争力。
对于投资者而言，信贷资产证券化可以提供多样化的投资选择，实现资金的配置和风险的分散，获得稳定的现金流和更高的收益水平。
综上所述，信贷资产证券化作为一种创新的金融工具，为金融市场带来了更多的流动性和多样化的投资选择，同时也为金融机构和投资者创造了新的机遇和挑战。
资产证券化的运作流程案例
资产证券化的运作流程案例一、资产证券化的基本概念。
1.1 资产证券化呢，简单来说就是把缺乏流动性但又能产生可预见现金流的资产，打包成证券卖出去。
这就好比把一堆不太好直接变现的宝贝，重新包装一下，变成大家都能买的东西。
1.2 打个比方，你有一个小生意，每个月能稳定赚一笔钱，但是你现在急需一大笔钱来扩大规模。
这时候呢，你就可以把未来的这些收益权打包成证券卖给别人，提前拿到钱。
这可是一种很聪明的金融手段。
二、运作流程案例之住房抵押贷款证券化。
2.1 首先是组建资产池。
比如说银行有一堆住房抵押贷款，这些贷款每个月都有固定的还款现金流。
银行就把这些贷款挑一挑，把符合一定条件的，像还款记录良好、贷款金额和期限差不多的贷款组合在一起，这就形成了一个资产池。
这就像把一群听话的小羊羔圈在一起，准备大干一场。
2.2 然后是设立特殊目的机构（SPV）。
这个SPV就像是一个保护罩，把资产池里的资产从银行的其他资产中隔离开来。
为什么要这么做呢？这是为了保护投资者的利益，防止银行破产的时候，这些资产被银行的其他债权人瓜分了。
这就像给这些资产穿上了一层防护服，让它们独立存在。
2.3 接下来就是信用增级。
这一步很关键，就像给即将上市的商品打广告，让它更有吸引力。
比如说银行可以提供担保，或者进行超额抵押。
如果是超额抵押，就是说抵押的资产价值比发行证券的价值要高，这样投资者就更放心了。
这就好比你去买东西，商家告诉你，这个东西质量特别好，要是有问题，双倍赔偿，你是不是就更愿意买了？2.4 再然后就是发行证券了。
SPV根据资产池里的现金流情况，确定证券的发行规模、利率等。
然后把这些证券卖给投资者。
投资者呢，就像在市场上挑选有潜力的股票一样，挑选这些住房抵押贷款证券。
这时候，那些原本在银行手里的住房抵押贷款的现金流，就会按照约定流向投资者。
三、运作流程案例之企业应收账款证券化。
3.1 企业也有自己的资产证券化玩法。
比如说一家企业有很多应收账款，就是客户欠它的钱。
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7
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
（一）试点重启
目的与意义
加强我行资产负债管理，改善资产负债年期不匹配的矛盾
加强信贷风险管理控制，丰富信贷风险转移的手段及方法
内 部
进一步提高资本使用效率和股权回报率
建立证券化业务平台，培养证券化团队
完善内部管理建设，加强信息披露机制建设
－
基础资产类型
对公贷款 对公贷款 对公贷款 个人住房抵押贷款 个人住房抵押贷款 不良资产 对公贷款 对公贷款 对公贷款 对公贷款 对公贷款 对公贷款 中小企业贷款
－
发行时间
2005年12月 2006年4月 2008年4月 2005年12月 2007年12月 2008年1月 2007年10月 2008年3月 2007年9月 2007年12月 2008年9月 2008年10月 2008年11月
《国务院已批准信贷资产证券化继续扩大试点》（人民网2011年8月19日 ）：人民银行金融市场司副司长吴显亭和银监会完善小企业金融服务办公 室副主任张小松18日做客中国政府网就中小企业金融服务有关热点问题 进行解读并回答提问。吴显亭透露，日前，国务院已经批准信贷资产证券 化继续扩大试点，人民银行正会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业 信贷资产证券化的实施方案
银行信贷资产证券化业务 试点案例与操作实务
2012年1月
加快转型步伐，从做“存量”转向做“流量”，盘 活存量资产，加快资产流速，走低资本消耗、集约 化发展道路
－胡怀邦董事长、牛锡明行长
目录
一、银行信贷资产证券化概述
3
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
7
三、入池贷款所属分行的具体工作及要求
16
四、我行信贷资产证券化管理制度与分行相关内容解析 21
加强我行安排和管理复杂的结构性融资交易的能力
外
部
进一步树立交行在资本市场创新进取的良好企业形象
8
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
（二）业务环节
基本流程
证券化的目标定位
资产池的组建
服务系统建设
交易结构的安排
业务风险控制
证券设计与发行
9
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
（二）业务环节
具体步骤
中介机构选聘：通过竞标方式，以公平公开的原则，聘请了国内 证券化实务经验最为丰富的第三方作为我行此次项目的中介结构
6
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
（一）试点重启
2008年5月5日，我行启动了首单信贷资产证券化业务试点。之后由 于受美国金融危机影响，监管部门态度趋于谨慎，2009年初正式报进 银监会审批。目前入池贷款都已到期
2011年9月，我行根据最新政策动向重启了证券化业务试点，并于 2011年10月下旬再次上报银监会，目前正等候监管部门审批
证券业务申报材料的起草、讨论、修改直至定稿：《证券化业务 申报材料目录》
信息管理系统改造开发：涉及CBK、CMIS、ARMS、CIIS等系 统的改造开发，目前系统检测工作仍在推进中
11
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
5
一、银行信贷资产证券化概述
（二）银行信贷资产证券化相关监管规定
《信贷资产证券化试点管理办法》解读 《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》解读 《信贷资产证券化试点会计处理规定》－已经废止（2011年2月21日
“财政部关于公布废止和失效的财政规章和规范性文件目录（第十一 批）的决定 ”） 《商业银行资本管理办法》及其附件8“资产证券化风险加权资产计量 规则”－2012年1月1日起实施，目前正公开征求社会各界意见（第 五次征求意见）
行内工作组组建：在我行内部组建了涵盖公司、会计、法律、授 信、风控等多个相关部门的项目工作组
资产池筛选：比对合格资产入池标准，我行首先从信贷系统中挑 选出了近100亿元高质量的对公贷款，经过分行核对和再次筛选 ，优化到80亿元，再根据中介机构尽职调查以及证券化业务要求 ，通过特征监控，分层及压力测试，最终确定了XX亿元的资产池
3
一、银行信贷资产Байду номын сангаас券化概述
（一）银行信贷资产证券化市场发行情况
发行人
国家开发银行
建设银行
工商银行 浦发银行 兴业银行 中信银行 招商银行 浙商银行
合计
证券简称
05开元1 06开元1 08开元1 05建元1 07建元1 08建元1 07工元1 08工元1 07浦元1 07兴元1 08信银1 08招元1 08浙元1
五、Q&A
28
2
一、银行信贷资产证券化概述
（一）银行信贷资产证券化市场发行情况
银行信贷资产证券化是指商业银行作为发起机构，将信贷资产 信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机 构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收 益的结构性融资活动
自2005年底人民银行、银监会准许银行开展信贷资产证券化业务试点以 来，已有国开行、建行、工行、兴业、浦发、中信、招商、浙商等8家银 行在银行间市场发行了13单共539.19亿元信贷资产支持证券，详见下表
－
发行金额
41.77亿元 57.30亿元 35.46亿元 30.17亿元 41.61亿元 27.65亿元 40.21亿元 80.11亿元 43.83亿元 52.43亿元 40.77亿元 40.92亿元 6.96亿元 539.19亿元
4
一、银行信贷资产证券化概述
（二）银行信贷资产证券化相关监管规定
人民银行、银监会及证监会相继出台了一些办法、规定、公告、通知 等，对证券化参与机构和交易结构，会计及税务处理，证券投资、登 记、托管和交易，信息披露等方面进行了较为细致的规定，但有关投 资者准入，如保险机构、社保基金等能否投资于证券化产品尚未明确
10
二、我行首单信贷资产证券化业务试点
（二）业务环节
具体步骤
交易结构安排和产品设计：在年期、偿还方式以及交易结构设计 方面都充分考虑了投资者的不同偏好，同时设计的一系列风险保 护措施也将为投资者提供完善有效的投资保护
风险管理和内部控制：建立一套完整的证券化业务内部风险管理 制度和贷款服务内部管理办法，将信贷资产证券化业务纳入常规 业务平台，风险管理纳入我行总体风险管理体系，完善证券化贷 款服务，切实降低项目的实施、运行、后续服务和信息披露风险 ，最大程度保障投资者的利益