首创证券股市沙龙之技术交流培训教案090929创业板公司的退市风险
创业板注册制退市新规则-概述说明以及解释
创业板注册制退市新规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述概述部分的内容可以简单介绍创业板注册制退市新规则的背景和意义。
可以按照以下思路进行展开：引言部分是对文章主题的整体概述，创业板注册制退市新规则作为创业板改革的重要一环，对于规范市场、提高公司质量以及引导投资者合理投资具有重要意义。
首先，创业板注册制退市新规的出台是基于我国资本市场的发展需求。
作为我国金融体系的重要组成部分，创业板在引领新兴产业的发展、推动创新创业、吸引风险投资等方面发挥了重要作用。
然而，由于现行退市制度存在不足，如过于武断的退市标准和程序繁琐等问题，长期以来未能有效应对市场的发展需求，满足投资者的合理期望，因此创业板注册制退市新规的出台刻不容缓。
其次，创业板注册制退市新规的主要目的是提高市场的包容性和适应性。
新规放宽了退市标准，对于符合条件的公司，不仅给予警示、监管也有了倾听和帮助的机制，并给予公司恢复上市资格的机会。
这一举措不仅有利于增加市场的活跃度，促进更多优质企业进入资本市场，也有利于提高市场参与者的信心，拉动资本市场的发展。
最后，创业板注册制退市新规的实施还面临一些问题和挑战。
比如，如何平衡市场监管的力度与市场活力之间的关系，如何确定并衡量退市的标准等。
因此，需要进一步加强相关制度建设，完善市场监管机制，提高风险防控能力，确保新规的有效实施。
通过以上的简要介绍，读者可以对创业板注册制退市新规的背景和意义有一个初步了解，为后续的具体内容提供一个整体的框架。
接下来的章节将会更具体地探讨创业板注册制退市新规的相关内容。
1.2 文章结构文章结构部分的内容：文章结构部分旨在介绍本文的组织架构，明确每个章节的内容和目的，以让读者对整篇文章的组织和逻辑有一个清晰的认识。
本文分为引言、正文和结论三个部分。
引言部分旨在引起读者的兴趣，介绍创业板注册制退市新规则的背景和重要性，并概述本文的结构。
正文部分分为背景介绍、创业板注册制新规规定、实施效果和问题与挑战四个部分。
创业板退市规则 创业板公司退市制度的影响
创业板退市规则创业板公司退市制度的影响新的退市制度对对创业板市场，中小投资者，以及主板市场都产生了一定的影响，下面就让WTT为你们介绍一下创业板公司退市制度的影响吧。
创业板公司退市制度的影响(一)促进了上市公司的优胜劣汰,减少市场投机性由于创业板的上市要求与主板相比降低了很多，导致我国创业板市场的上市公司在上市前大多数为结构相对松散的中小型高新技术企业，公司的组织结构并不完备，另外对其的治理也没有给予足够的重视。
在一些上市公司中，由于董事会，监事会等职能部门的职责没有充分发挥，从而没有对其起到很好的促进和监督的作用。
而现行的《创业板股票上市规则》使整个资本市场形成了一个“有进有退”的畅通渠道，它完善并恢复了上市制度的审核标准，体现了不支持通过“借壳”方式来实现恢复上市这一原则，这不仅有效避免了上市公司“停了不退”及“壳资”的炒作等行为的发生，也杜绝了一些内部治理不良，业绩差的上市公司继续存在于创业板市场的现象。
“创业板公司被公开谴责三次将终止上市”，“造假引发两年负净资产直接终止上市”等规定也从财务报告，净资产等方面严格地限制了创业板上市公司的上市条件，不满足规定立即退市，这反映了资本市场的竞争原则。
此外因为低门槛的原因，使符合创业板上市条件的排队等候上市的企业数量不断地增多。
然而在有限的市场容量内，它们定将为争夺上市席位展开激烈的竞争。
一些公司的退市，必将引入新鲜血液的流入，新制度的推出使得一些经营业绩良好，投资者追捧的上市公司处于优势地位，避免了创业板市场上市公司质量良莠不齐，劣币驱逐良币现象的发生，并且促进了市场的优胜劣汰，实现了我国资本市场资的优化配置。
(二)有效保护中小投资者的利益(三)对股市的短期影响由于创业板退市制度已经酝酿多时，证券市场对其已经有了一定程度上的消化，加上短期内预计不会有大量退市公司出现，因此可以预计短期内对市场的冲击有限。
另外由于创业板大多是小公司，在大盘比例中占有微乎其微的位置，对市场的总体影响并不是很明显。
首创证券股市沙龙之技术交流培训教案090901投资者适当性管理
市前的风险揭示工作，同时对证券公司持续做好客户后续服
务、风险教育和交易行为规范等提出要求。
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2. 为什么要专门针对创业板制定投资者适当性管理制度？ 答：创业板主要是服务于成长初期阶段的企业，与主板市场相比，创业 板市场发行上市标准相对较低，企业普遍具有规模小、经营业绩不够稳 定等特点，特别是创业板的信息披露制度与退市制度，与主板、中小板 有较大不同，如临时报告仅要求在证监会指定网站和公司网站上披露， 投资者如果还继续沿用主板市场信息查询渠道和做法，就有可能无法及 时了解到公司正在发生的重大变动。又如创业板市场上市公司终止上市 后可直接退市，不再像主板上市公司一样，再进入代办股份转让系统， 且退市的情形有所增加，退市的处理程序也加快了，如果大量不了解市 场特点和风险的投资者盲目入市，就有可能面临难以承受的损失，并可 能引发严重的社会问题。为此，在今年3月31日发布的创业板IPO管理办 法中明确提出，“创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的 投资者准入制度，向投资者充分揭示投资风险”。建立创业板投资者适 当性管理制度，就是具体落实这项要求，也是创业板制度体系的一个重 要组成部分。
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5. 是不是只有具备2年以上交易经验的投资者才能参与创业板交易？ 答：原则上不鼓励不具备两年交易经验的投资者参与创业板交易，
建议这些投资者通过购买与创业板相关的证券投资基金间接参与。
但对于暂时达不到两年交易经验要求的自然人投资者，如果经慎重 考虑仍坚持直接参与创业板市场，也可通过相应通道进行申请。相
风险揭示和基础知识等信息。证券公司在了解投资者基本情况的基础上，也应当 耐心向投资者解释相关问题，并持续性地提供后续服务，针对市场变化，及时提 醒投资者关注风险。
谨防创业板退风险
目录1.什么是创业板公司的退市风险？2.创业板市场实行比主板更严格的退市制度，主要体现在哪几个方面？3.为什么创业板要实行严格的退市制度？4.海外创业板市场的公司退市整体情况如何？有哪些特点值得投资者关注？5.创业板市场的具体退市标准包括哪些方面？6.创业板在审计意见方面的退市情形具体是怎么规定的？7.创业板为什么要规定净资产方面的退市情形？8.创业板公司退市的市场流动性指标具体是怎么规定的？9.什么是创业板公司的“直接退市”？10.创业板公司如果退市了，投资者持有的股票如何处理？11.创业板在加快退市进程，实行“快速程序”方面有哪些规定？12.为减少对退市风险警示公司的非理性炒作，创业板有哪些措施？13.从创业板退市的公司，有没有途径申请恢复上市？14.投资者如何防范创业板公司的退市风险？15.谨防上市公司因经营风险、技术风险导致退市，需重点关注哪些方面？16.关注上市公司退市风险警示，应重点注意哪些方面？1. 什么是创业板公司的退市风险？答：创业板市场主要服务于自主创新和成长型企业，在降低对企业规模和财务状况的要求的同时，针对创业企业的发展特点和风险特征，对上市公司信息披露和退出机制的规定往往更为严格。
相对主板市场，创业板公司的退市比例也更高，海外创业板市场对退市条件的规定更为严格。
质量不合格的商品应当撤柜，同样，不符合标准的上市公司也应当退市，我国创业板市场实行比主板更为严格的退市制度，以维护证券市场优胜劣汰的竞争秩序，充分保护投资者的合法权益。
投资者在参与创业板市场股票投资时，可能会面临更大的退市风险。
上市公司如果被强制退市，其股票的流动性和价值都将急剧降低甚至归零，这一风险应当引起投资者的高度重视。
2. 创业板市场实行比主板更严格的退市制度，主要体现在哪几个方面？答：与现有主板市场的退市规则相比，创业板退市规则在退市标准、退市程序和退市方式等方面都更为严格，概括起来其主要特点体现为“多元标准、直接退市、快速程序”。
创业板退市新政与公司风险管理
浅析创业板退市新政与公司风险管理摘要：深交所推出的创业板退市制度，此新政会给公司带来什么样的影响以及公司如何应对退市风险成为社会关注热点。
本文首先就创业板退市现行制度与新政进行了详尽对比分析，进而对退市新政对股市及创业板的影响进行阐述，最后就公司如何应对退市风险提出几点意见。
关键词：创业板；退市；风险管理一、引言为加快资本市场的改革，使市场活跃、保持有进有出，达到平衡状态，顺应适者生存的规则，创业板上市公司的退市制度的改进和完善有其必然性。
作为创业板市场的一项新鲜制度，退市制度一直备受关注，社会各界及市场对此有着很强烈的期待。
在整个资本市场中，创业板作为领军人物，规范符合市场、接地气的退市制度，不仅有利于它自身的长远发展，也有利于整个市场健康发展。
此外，也对主板等退市制度的规范起到引领作用，加强投资者的风险意识，规范投资者关系管理，有效防范企业投机行为，对中小投资者的利益进行最大程度的保护，实现资本市场的多赢。
二、当前退市制度与新政比较分析一是要求创业板公司退市，不仅要满足之前的净资产为负，连年负盈利，注册会计师出具否定或无法表示意见审计报告等条件，还需要连年受到交易所公开谴责和股票市价低于股票面值。
据不完全估计，新政推出至今为止，也只有3家创业板公司受到深交所内部通批的惩罚，还没有任何公司达到公开谴责的条件，当然公开谴责是最严重的。
二是对于暂停上市以后再行上市的标准制度加以完善，规避此类公司通过各种手段比如盈余管理等方式，通过借壳恢复上市目的。
三是对退市的进程进一步提高速度，以缩短退市公司残存的时间。
四是给予公司退市的缓冲期，让公司在退市之前有一定的整理时间，能够更完备的处理好退市的各种事宜。
五是对于存在退市风险的公司，改进给予提示风险的方式和“*st”制度，借用信息披露风险及各个利益相关者合理管理的方式来预备退市的警示。
三、退市制度的影响分析与公司风险管理（一）影响分析1.退市制度对股市的影响东方财富网正在针对此做一个调查，目前调查显示有67.2%的人认为退市制度对股市是利好的，而20.7%的人则表示是利空的，另外还有一部分人认为无从判断。
创业版股票退市规则
创业版股票退市规则
创业板股票退市规则主要包括以下几点：
1.股票连续60个交易日收盘价低于面值：当股票连续60个交易日收盘价低于股票面值时，交易所将会发出“风险警示函”，并停止该股票的交易，直至符合条件后恢复交易。
2.股票连续20个交易日收盘价低于1元：当股票连续20个交易日收盘价低于1元时，交易所将会发出“风险提示函”，并采取以下措施：
（1）暂停股票转让：股票停牌的期限不超过一个月。
（2）强制退市：若股票停牌期满一个月后，仍然不能符合上市规则，交易所将会强制将其退市。
3.财务指标不达标：如果上市公司的财务指标出现大幅下滑，符合以下几种情况，则会被交易所强制退市：
（1）连续两个会计年度净资产为负。
（2）连续两个会计年度净利润为负。
（3）总市值或者流通市值小于3000万元。
以上是创业板股票退市规则的主要内容，具体退市时间和具体退市事宜由交易所自行制定和执行。
创业板退市制度视频培训ppt课件
强化退市风险的信息披露： <创业板上市规那么>全面思索能够的退市风险出现时点，针对不同的暂停上市和终
止上市情形，明确规定初次风险披露时点及后续风险披露的频率，要求公司每 五个买卖日披露一次风险提示公告，强化退市风险信息披露要求。 暂停上市11项〔13.1.2〕； 终止上市8项〔13.3.2〕。
退市整理板： 对深交所终止上市决议未提出复核恳求的，自决议后十五个买卖日起；提出复核恳求
各营业部现场开设“创业板退市风险〞投资者教育专栏，张贴深交所关于<创业 板上市规那么>文件中有关退市制度的相关章节、<落实创业板退市制度，完善创 业板上市规那么>，全面解释创业板退市风险。
为使宽广投资者充分认识创业板退市风险，公司决议开展“创业板退市风险〞的 专项宣传活动。
对于投资阅历不满2年的投资者，各营业部务必进展、短信的沟通任务，并做好 录音留痕。
创业板退市制度解读与营业部任务安 排
2021/6/27
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1
目录
一 退市制度解读 二 营业部任务安排
相关背景
新版退市制度是一系列监管政策的组成部分。
截至上周已发布一季度业绩预告的创业板上市公司中，有多达15家估计亏损，亏损比例超 越5%。其中预亏超越200%多达6家之多。
当升科技、国联水产、海联讯、通源石油、坚瑞消防、佳讯飞鸿、智云股份、天喻信息、 启源配备、天龙光电、宝德股份、新大新材、鼎汉技术、佳创视讯、东方日升，一季度预 亏。
目录
一 退市制度解读 二 营业部任务安排
各营业部经理将作为第一担任人，组织安排学习相关文件，保证员工对<规那么> 内容的充分了解与掌握。
各营业部应经过短信、、电子邮件等有效方式，积极向宽广客户特别是有参与创 业板投资历史的客户，做好该<规那么>的宣传解释任务，提高投资者对创业板投 资风险的认识和注重程度。
创业板退市制度
创业板退市制度
创业板退市制度是指针对在创业板上市的企业，由于一些特定原因可能面临退市风险，因此设立了一套相应的退市制度。
创业板退市制度主要包括以下几个方面的内容。
首先，创业板退市制度设立了退市风险警示机制，即在企业出现严重违法违规行为或经营状况严重恶化等情况下，交易所会给予警示，并在一定期限内要求企业改正。
如果企业在规定期限内无法改正，将被交易所暂停上市或终止上市。
其次，创业板退市制度建立了定期检查和风险随机抽查制度，交易所会定期对上市企业进行检查，并进行随机抽查，以发现和解决可能存在的问题和风险。
这样既可以及时发现潜在的退市风险，也可以及时纠正企业的问题和不良行为。
第三，创业板退市制度设立了强制退市规定。
在创业板上市的企业，如果连续三年亏损，或者最近两个会计年度及其审计报告出现虚假记载、重大遗漏，或者有其他重大利益损害投资者的行为，交易所有权决定强制退市，保护投资者的利益。
第四，创业板退市制度还设立了市场化退出机制。
根据市场化退出机制，投资者可以通过卖出股票等方式退出该企业，而无需等待交易所的强制退市决定。
这样既保护了投资者的利益，也可以有效避免出现市场恐慌情况。
总的来说，创业板退市制度的设立，旨在加强对创业板上市企业的监管，避免出现严重违法违规行为和企业经营状况恶化等
情况，保护投资者的利益，维护市场的稳定运行。
创业板退市制度的建立，不仅是对企业和投资者的保护，也是对整个资本市场的健康发展的重要保障。
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200家公司由该市场退市。--------
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统计显示，2003年－2007年间，纳斯达克退市公司数为1284家， 超过了同期该市场新上市公司1238家的数量，日本佳斯达克、加拿 大多伦多创业板和英国AIM的退市公司数量尽管不及新上市公司数 量，但退市与新上市公司的数量比平均超过了50％；而韩国科斯达
准：一是增加审计意见方面的退市情形；二是增加了净资产方面的
退市情形；三是增加了市场指标方面的退市情形。投资者应充分关 注创业板市场的多元化退市标准，阅读和熟悉有关规则条款，警惕 退市风险。
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• 6. 创业板在审计意见方面的退市情形具体是怎么规定的？ • 答：创业板增加了审计意见方面的退市情形。被会计师事 务所出具否定意见或无法表示意见审计报告的财务会计报 告无法提供有效的财务信息，投资者将无法获得真实有效 的财务信息，无法进行投资决策。因此，为提高财务信息 披露质量，保护投资者合法权益，创业板上市规则规定： • 在公司股票因会计师事务所出具否定意见或无法表示意见 审计报告而暂停上市后，公司首个半年度财务会计报告被 注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告，交 易所将启动退市程序，终止其股票上市。
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2. 创业板市场实行比主板更严格的退市制度，主要体现在哪 几个方面？
答：与现有主板市场的退市规则相比，创业板退市规则在退
市标准、退市程序和退市方式等方面都更为严格，概括起来 其主要特点体现为“多元标准、直接退市、快速程序”。 一是多元标准。创业板制定了多元化的退市标准，除了主板 规定的退市标准外，创业板针对创业板公司的风险特征，充 分借鉴主板和中小板的监管经验，构建了多元化的退市标准 体系；------------------
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•通过严格的退市制度，有助于维护证券市场优胜劣 汰的竞争秩序，形成良好的信号传递效应，逐步建 立起对上市公司严格的约束机制，从而保证市场形 象和整体质量。同时，严格的退市制度也有助于防 止过去主板市场上对“壳资源”的炒作和对“垃圾 股”的追捧，引导投资者树立审慎的投资理念。因 此，实行严格的退市制度是为了切实保护投资者合 法权益的基础性制度安排，也是创业板健康发展的 需要。
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• 14. 投资者如何防范创业板公司的退市风 险？ • 答：为了提高投资者的风险意识，创业板 市场将实施更加严格的退市制度，以尽可 能通过市场化方式强化投资者风险意识， 引导价值投资理念，释放投资者持有存在 退市风险公司股票的市场风险，这是从根 本上保护投资者权益的举措。防范创业板 公司的退市风险，投资者应重点从以下几 方面入手：-------
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1. 什么是创业板公司的退市风险？
答：创业板市场主要服务于自主创新和成长型企业，在降
低对企业规模和财务状况的要求的同时，针对创业企业的 发展特点和风险特征，对上市公司信息披露和退出机制的 规定往往更为严格。相对主板市场，创业板公司的退市比 例也更高，海外创业板市场对退市条件的规定更为严格。 --------
克退市公司数超过100家，为该市场新上市公司数量的三分之一。
源源不断的公司进入和退出是创业板市场得以保持活力的保证。 总体来讲，海外创业板市场退市比率高，退市公司数量多，这些情 况应该引起我国. 创业板市场的具体退市标准包括哪些方面？
答：首先，创业板市场保留和沿用了主板市场的有关退
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12. 为减少对退市风险警示公司的非理性炒作，创业板有哪些措施？
答：为减少对风险警示公司的非理性炒作现象，创业板在增加退市
情形、缩短部分退市情形下的退市时间、实行终止上市后直接退市 等规定的基础上，还采取了以下措施： 一是取消了对实施财务重组的股份限售豁免条款。在主板市场，上 市公司陷入危机或严重财务困难提出重组时，经向交易所申请同
务状况，当上市公司出现此种情形，将进行退市风险警 示。在上市公司因此类情形被暂停上市后的首个中期财 务会计报告显示公司净资产仍然为负的，将启动退市程 序，终止其股票上市。
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8. 创业板公司退市的市场流动性指标具体是怎么规定的？ 答：创业板增加了市场流动性指标方面的退市情形。创业
板公司平均股本规模较小，可流通股份数量较少，部分公
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7. 创业板为什么要规定净资产方面的退市情形？ 答：创业板增加了净资产方面的退市情形。上市公司会 计报表显示净资产为负时，即意味着公司资不抵债。资 不抵债的公司通常资产质量、盈利能力及财务状况极差， 随时面临停业、倒闭或被清算的风险。从保护投资者利
益角度出发，为促进创业板公司提高资产质量和改善财
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二是直接退市。创业板公司终止上市后直接退市，不 再像主板一样，要求必须进入代办股份转让系统； 三是快速程序。为提高市场运作效率，避免上市公司 该退不退，无意义的长时间停牌，创业板将对三种退 市情形启动快速退市程序，缩短退市时间。
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3. 为什么创业板要实行严格的退市制度？ • 答：和主板上市公司不同，创业板上市公司平均规 模小、经营不够稳定，在具有较大成长潜力的同时 也蕴含着相对较高的风险，因而有必要通过实行严 格的退市制度，进一步发挥市场优化资源配置“过 滤阀”的重要功能，从而保持市场的总体质量。这 既是对海外创业板成熟做法的借鉴，也是对我国证 券市场以往经验和教训的总结。-------•
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10. 创业板公司如果退市了，投资者持有的股票如何处理？ 答：创业板公司退市后有两种情形：
第一种情形是进入股份代办转让系统。退市公司自行委托主办券商
向中国证券业协会提出在代办股份转让系统进行股份转让的申请， 获准进入代办股份转让系统。投资者持有的股票需办理股份确权与 转托管手续。退市公司在代办转让系统挂牌后，股东持有的退市公 司股票可以开始在代办股份转让系统继续交易。值得关注的是，这
市规定：（1）连续亏损或追溯调整导致连续亏损被暂停 上市，在法定期限内披露的首个年度报告显示公司仍然 亏损；（2）未在规定期限内改正财务会计报告重大会计 差错或虚假记载被停牌，在规定期限内仍未披露经改正
的财务报告；--------
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（3）未在法定期限内披露年度报告或中期报告；（4）公司因故解 散；（5）公司被法院宣告破产；（6）股权分布不符合上市条件， 在规定期限内仍未消除（解决）的。 此外，除了上述沿用规定外，创业板市场较主板新增了三项退市标
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• 一是树立审慎投资的理念，对于被实施退市风险警示的公 司股票，不要轻信各种市场传闻盲目参与炒作；二是认真 分析公司股票被实施退市风险警示的原因，对照上市规则 中关于退市的有关条款进行比较，对可能存在的风险做到 心中有数；三是要合理配置自己的资产，千万不要孤注一 掷地去“押宝“，把自己的大部分资产投在被实施退市风 险警示的公司上，期望获得超值收益；四是要关注上市公 司可能存在的技术风险、经营风险，多了解，多分析。 • 最后，对于那些因上市公司大股东或管理层违法违规造成 的公司退市，投资者还可以积极行使股东的权利，利用法 律赋予的手段，对责任方提出索赔，最大限度地弥补损失 。
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4. 海外创业板市场的公司退市整体情况如何？有哪些特 点值得投资者关注？
答：在海外创业板市场上，公司退市是一种十分普遍和
正常的市场行为，其退市率（退市公司数/当年年末上市 公司总数）明显高于主板市场。例如：美国纳斯达克每 年大约8％的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率 为6％；英国AIM的退市率更高，大约12％，每年超过
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质量不合格的商品应当撤柜，同样，不符合标准的上市公 司也应当退市，我国创业板市场实行比主板更为严格的退 市制度，以维护证券市场优胜劣汰的竞争秩序，充分保护
投资者的合法权益。投资者在参与创业板市场股票投资时，
可能会面临更大的退市风险。上市公司如果被强制退市， 其股票的流动性和价值都将急剧降低甚至归零，这一风险 应当引起投资者的高度重视。
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二是对净资产为负的退市情形，为促使上市公司尽早解决存在的问 题，恢复资产运营能力，暂停上市后根据中期报告而不是年度报告 的情形来决定是否退市；
三是对财务会计报告被出具否定或拒绝表示意见的审计报告的退市
情形，为促使上市公司尽早解决存在的问题，提高财务信息价值， 暂停上市后根据中期报告而不是年度报告的情况来决定是否退市。
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• 13. 从创业板退市的公司，有没有途径申请恢复上市？ • 答：从创业板退市的公司，不能直接申请恢复上市。 • 从法律上讲，已退市的公司已经不属于上市公司，不存在 恢复上市的情形。如果已退市公司达到上市条件拟重新上 市，须重新按照发行审核的程序进行申请。但公司是否能 重新具备上市条件，或者具备上市条件后是否申请，以及 申请是否能够被获准，均存在很大的不确定性。因此我们 提请广大投资者对于那些存在退市风险的上市公司，一定 要提高风险意识，牢固树立价值投资的理念，规避公司退 市带来的投资风险。
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• 意，控股股东、实际控制人可以豁免遵守在三十六个月内 不进行股份转让的承诺，在上市一年后可进行股份转让。 创业板市场取消了此项规定。二是取消了重组公司提前申 请撤销退市风险警示或其他风险警示的条款。在主板市场 ，为鼓励陷入危机或财务困难的公司尽快完成重组，允许 被实施退市风险警示和其他风险警示公司，在完成重大资 产重组后即可向交易所申请撤销退市风险警示或其他风险 警示。创业板市场也取消了此项规定。
一情形是非强制性的，由公司自行决定是否申请。----
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第二种情形就是直接退市，如果退市公司不提出进入代办股份转让 系统的申请或申请未被中国证券业协会批准，投资者将只能按照非 上市股份公司的有关规定登记和转让股份。
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11. 创业板在加快退市进程，实行“快速程序”方面有哪 些规定？