中国股市发展存在的问题与对策
中国股市存在的问题及其对策
形毕露 ， 的造假被揭露 ， 大量 由原来的巨赢变成了巨亏 ， 其结果是
股价连续无止境的下跌 ， 摄后被 Ｓ 。 Ｔ 而至退市。 １３融资圈钱 ． 中国股市从Байду номын сангаас始设计 ， 为国企解 困是 目标之一 。由于法规不
完善投 资人 的合法权益得不到应有的保护 ， 因而受到不应有 的伤 害。 不论是什么样的资本市场 ， 一旦投资人失去信心 ， 其结果便是 不计 成本 的撤 资 ， 的撤离 ， 资金 必然是抛 出股票 ， 出的人越 多 ， 抛 股市越跌 。而 国民经济 的高速发展 ， 然有新 的更具有投资价值 必 的市场 ， 大批的资金从 问题百 出的股市撤离 ， 转移到有投资价值 的其它市场。最终结果造成股市 的长期下跌 ， 而且又没有新 的资 金充实进来。这种因资金转 移而造成 的股市下跌 ， 不会因国民经
的参与权 ， 话语权。 １２上市公 司 － 中国股市中的最早上 市的公 司， 在上市时实行 的是政府分配 指标 ， 然后 由地方 政府对 准备 上市的公司进行人 为包装 ， 些质 一 量差 ， 问题 的企业经过包装 上市 ， 集到大批资金后 ， 有 募 不久 ， 原 家、 企业的多赢。 ２３实行符合国情的合理政策 ， ． 选择性地对外开放 制定执行符合 中国股市特殊 国情 的政策 ， 废弃实行 “ 休克疗
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２６ （ ５ ） 期 ０ 年 第３卷 第５ ０
中国股市存在的问题 及其对 策
谢 承 华
（ 兰州商学院 成人教育学院， 甘肃 兰州 ７０２ ） ３００
摘要： 几年来 ， 国经济都保持 着高速 的增长 ， 作为 国民 而造成股市 中的经济犯罪屡禁不止。 我 但 经济“ 晴雨表” 的股 市却持 续低迷。 本文 旨在指 出股 市存在的主要 １６政 府 干 预 ． 回顾 中国股市 的发展过程 ， 国证券市 场的功 能主要定位在 我 问题 ， 并给 出几点建议。 为国有企业筹资 ， 实施企业 股份制改革 。 显然 ， 这片面强调 了股市 关键词 ： 经济增长 股市低 迷 股权分置 完善 的筹资 的功能 ， 忽略 了其 优化资源 配置 的作 用。国外 股市功能定 分散风 险 ， 到经营权和所有权分 离所 产生 的 考虑 几年来 ， 国经济一直保持着高速增 长。 我 即使在 ２ ０ ０ ３年有非 位 于筹集资金 ， 为 经营状况 不好 的企业 无法通 典 的情况下 ， 经济增长依然达到 １．％， ００ 据有关方 面预测 ，０ ６年 负面影响 ， 了保护投 资者 的利益 ， ２０ 使得有 我 国的经济增长速度 将不会低 于 ９５ ．％。在经济高速增长的同时 ， 过监管机构 的上市批 准。但是我 国由于股市 的特殊定位 ， 公 作为企业重要的融资渠道 的股票市场 ， 却正在经历着前所未有 的 些经营不善的甚 至亏的国确企业也可 以包装 上市 ，不足几年 ， 使得股市失 信于 民 ， 了即使经济稳 造成 持续低迷广大投资者可谓是失惨重 ， 于股市 的各种争论也随之 司的股票就 成 了垃圾 股 ， 关 股 而来。 国务院出台停 止国有股减持 ， 从 到保荐人制度 的推行 ， 以及 步增长时期 ， 市也呈现 出疲软 的状态 。 允许商业保 险公 司直接投资证券市场等一系列的政策措施 ， 一直 ２ 建议 与对 策 到“ 国九条” 可 以说 管理层对市场给予 了相 当的关注和期 待 ， ， 然 ． 加大对股市的监管力度 而无论 政策力度 多大 ， 次数多少 ， 市场除 了几次短暂 的反弹外 ， 依 ２１完善经济体制 。 旧是走下跌路。 良好 的市场环境是股票市场正 常发展 的生命线 。 由于我 国股 目前上市公 司并没有 代表性 的覆盖中 国经 中国股市与国 民经济连 续多年的高速发展 形成 了明显 的背 市新兴加转轨 的特征 ， 离走势 。作为国民经济晴雨表 的中国股市 ， 为什么长期与国 民经 济增长摄为活跃的民营企业 ， 外资企业 ， 而是以国有控股企业为 济严重背离？ 主导 。 流通股与非流通股的分离， 造成了对流通股股东利益的侵 犯 ， 了广大投资者的信心。中国股市是市场体系 中信息可获 打击 １ 存在 的问题 得性较 高 ， 信息批露 相对较为充分 的子市场 ， 这又使得 股市尽管 不能反映经济走势 ， 但能够体现整个经济运行 的很多有价值 的信 １１ 权 分 置 ．股
浅析我国股市现状、成因及对策
浅析我国股市现状、成因及对策关键词股市现状成因对策摘要近年来我国股市不断发展壮大同时许多缺陷也暴露出来这些缺陷削弱了股市的功能阻碍了股市的进一步发展为引发金融危机埋下了隐患,本文试图通过分析这些现状及其成因找出改善对策我国股市自建立以来为经济发展做出了不小的贡献但同时股市现状也不容乐观主要表现为自我平衡和自我调节的能力弱稳定性差股价容易暴涨暴跌市盈率高这些缺陷削弱了股市筹集资金宏观调控合理配置资源价格发现的功能为引发金融危机埋下了隐患一、我国股市现状1.自我调控能力相当弱易暴涨暴跌稳定性极差上证指数从2005年6月的998.23点到2007年10月的6124.04点再到2008年1月的4383.39点,波动极为剧烈而发达国家近30年中年股指波动幅度多在10%以内2.过度投机泡沫化现象严重股市的暴涨暴跌使投机盛行也正是由于投机高换手率使股市经常处于严重超买的状态从而导致了高市盈率增大了投资风险国际成熟股市换手率一般为40%～60%我国股市平均换手率在2006年之前就高达500%左右是其平均水平的10倍2006年、2007年则更甚3.幕后交易操纵股价现象严重“庄家”等通过幕后交易、操纵市场来操纵股价从而获取暴利这种现象极为严重有名的“银广夏陷阱”就是例子二、我国股市现状的成因1.市场机制不成熟是必然原因我国没有经过资本主义商品经济阶段直接由计划经济进入市场经济市场机制发展不成熟计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响比如:国民经济市场化程度低信用基础薄弱投资主体残缺机构投资者不足投资者素质低股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等都是股市暴涨暴跌的隐患也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘2.上市公司质量普遍不高是直接原因我国股市是国企融资需求和政府催生的产物其融资功能受到过分关注导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理国企为上市而改制筹集资金是其最终目的改制只是手段改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化在市场机制下其经营业绩不佳几乎成了必然另一方面我国股市退出机制不健全一直没有确立严格的上市公司摘牌制度这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通降低了股市的投资价值破坏了股市信用环境阻碍了我国股市的进一步发展3.国有上市公司的股权结构是根本性原因现有上市公司大部分是国有公司,这些公司中不能上市流通的国家股和法人股占了三分之二一方面,国家股是由国家委托给管理者进行代理管理的由于委托人和代理人之间信息的不对称、利益的不对等,代理人就有可能在具体操作中损害委托人利益;另一方面国家股的持有者全体人民只通过公司的利润再分配间接和被动地获利,这使得他们没有关心公司经营管理和监督代理者行为的积极性这些正是导致股市混乱、内幕交易、操纵市场现象盛行的根源三、改变我国股市现状的对策1.改善市场环境首先我国必须逐步改善股市的生长环境减少国家对市场的行政干预充分发挥市场本身的调控功能把计划经济的影响降到最低其次解决好市场管理体制与运行机制的矛盾逐步改变由证监会审批几乎一切创新形式的管理体制建立起由证监会管理基本行为规则由交易所和市场中介机构自主进行具体的活动最后正确对待投资与投机让二者相相辅相承投资是股市的基础为股市提供稳定性和方向性；适度投机具有股市价格发现的功能可以促进股市的流动性和活力但过度投机却会扰乱市场2.提高上市公司质量首先通过国有股减持让社会公众有权购买国有股改变上市公司的股权结构国有股减持后增加了直接行使股东权力的社会公众股东减少了国有股代理管理者从而减小“所有者缺位”和“内部人控制”的影响削弱政府对企业的行政干预其次把好公司上市关拟上市股份公司加强对拟上市公司业绩真实可靠性的审计综合其诚信状况及行业前景进行严格审查提高上市公司的质量最后完善上市公司的退出机制强化股市退出机制对于股市中已严重亏损的上市公司加大重组力度、使其通过重组中获得生机或者被淘汰出局终止上市3.加强法制建设使股市有法可依有法必依面对我国股市现状,首先让股市行为有法可依:(1)完善《证券法》本身修改《证券法》中那些不适应股市发展的内容,补充和建设与股市发展相适应的内容(2)加快与《证券法》配套的法规建设目前我国股票市场除《证券法》外,具体的法律、法规还不健全,我们应该加快与《证券法》配套的规章、条例、制度的建设,以便于具体执行(3)强化股票市场从业人员职业道德使违反职业道德的行为能受到惩处其次,加强执执法力度,做到有法必依4.进行制度创新由于我国经济发展的特殊性我国股市发展不可能照搬西方国家的经验、制度应当结合我国国情进行制度创新四、结束语综上所述市场机制不成熟是形成我国股市现状的根本原因要改善现状必须顺应市场经济规律不断完善相关法制、提高上市公司质量同时进行制度创新参考文献:1涂自力:我国股票脆弱性研究新视角J.财经科学2003,4:25～302韩志国:中国股市正在步入全面危机N.上海证券报,2004～01～06。
我国股票市场的现状问题及对策
我国股票市场的现状问题及对策随着时间的推移，我国股票市场的发展也经历过不少的波折和变化。
虽然在改革开放初期，股票市场曾经起飞，但是由于各种原因，我国的股票市场现状却远未达到理想的状态。
接下来，本文将对我国股票市场的现状问题及对策进行探讨。
1. 市场规模小初期股票市场曾经起飞，但是由于中国股票市场的历史较短，市场投资人对股票市场的认识不足，以及种种限制，导致市场规模相对较小，发行规模较小。
2. 投资风险大股票市场风险大，投资人在投资股票时经常面临巨大的风险。
由于影响股票价格的因素众多，如国家政策、宏观经济环境和公司内部管理等，导致投资人往往难以准确评估投资风险。
3. 股市波动大由于股票的市场需求和供给受多种因素的影响，股票市场的波动性也很大，投资人需要有一定的风险意识和心理承受能力才能处理好股票投资风险。
4. 资本市场结构不合理股票市场受到资本市场的整体环境的影响，我国资本市场结构不合理，缺乏多层次、多元化的投资方式，导致股票市场的发展不充分。
1. 创造新的市场机制我国应该加强股票市场的改革，规范市场发行制度，建立健全投资者保护机制，打破券商的垄断局面，探索发行多种类型的新股票，从而创造新的市场机制，满足更广泛的投资人资本市场需求。
2. 切实加强行业监管为了加强市场监管，应该建立健全行业监管体系，在前期制定相关规则的时候，应该尽量做到科学周密，防止出现规则过于简单粗暴的现象。
3. 加强投资者教育建立合规管理的投资者教育机制，引导广大投资人认真理性看待股票市场，提高投资人的风险意识，让投资人更全面地了解市场信息和风险点，同时，提高投资者的理财意识，提高投资者的投资素质。
4. 推动多层次资本市场的建设我国应该积极推进多层次资本市场的建设，打造以股票市场为重心的多层次资本市场体系。
多层次资本市场建设可以有效提高股票市场的投资效益、减少股市风险、改善市场结构等问题。
5. 全面升级证券公司的服务水平维持服务品质、掌握市场信息，全面提升证券公司服务水平，对股票市场力量的调动将会有积极的推动作用，出色的证券公司可以有效地推动股票市场的发展。
当前我国股票市场存在的问题及对策分析
当前我国股票市场存在的问题及对策分析10金融研张立涛2010210116一、我国股票市场存在的问题1. 上市公司选择机制不合理。
我国股市现在的上市制度是政府审批制, 上市选择并没有市场化而是由政府掌控, 这就使得上市融资成为了一种政府垄断的稀缺资源。
上市机会更多的向国有大中型企业倾斜, 使得更加需要资金的中小企业无法获得上市机会, 加剧了中小企业融资和生存发展的困难。
同时, 不愿意放弃行政审批的权利, 又不情愿放开对发行节奏的控制, 这让中国股市被贴上了“政策市”的标签, 也使政府监管部门承受了巨大的管理和舆论压力。
2、上市公司分红政策差异严重。
方大特钢、高鸿股份、远兴能源等中国股票市场有名的“铁公鸡”，在利润大幅增长时给予了高官们丰厚的报酬，却常年不分红。
这种做法不仅有违国际资本市场的惯例，还严重打击了股票市场参与者的积极性，尤其是中小股民的积极性。
利润分配政策作为公司治理制度的重要组成部分，其制定过程应该包括所有股民的参与，上市公司多年不分红，也有向大股东输送利益的嫌疑。
3、创业板市场的定价机制有待完善。
从2009年成立以来，我国的创业板市场似乎成为了一个投机的场所，每一只股票都成为股民们“打新股”的标的物。
高成长性不代表每只股票都有高的市盈率。
创业板市场上几十倍甚至上百倍的市盈率使得上市公司的市场价格远、离了其实际价值，而事后多数股票价格的大幅回落也验证了这种疑问。
创业板上单只股票的规模相对较小，这也为部分机构进行价格操纵提供了可能性。
因此，完善创业板市场的价格形成机制，将其打造成一个为中小企业和高科技企业融资的、且具有投资价值平台，而不淡单单是一个投机的工具。
4、我国股票市场上存在的“进入难”和“退出难”的问题。
目前中国的上市制度还是审批制，证监会决定上市公司的数量和上市时机。
这种体制不利于企业自主选择融资规模和融资窗口，还会滋生腐败和寻租现象。
之所以选择这种制度，官方给出的理由是为了保护投资者，由监管机构从待上市的企业中筛选优质企业。
股市存在主要问题其论文
我国股市存在的主要问题及其对策探析[摘要]最近，证监会出台了一系列规范我国资本市场发展的措施，为股市的发展起到了促进作用。
与此同时，我们也必须承认我国资本市场目前存在着许多问题，这就无疑从一个侧面反映出了我国资本市场整个体系的不健全和不成熟，也使投资者的利益较难得到有效保障。
因此，我们必须借鉴国外发达资本市场的发展模式，通过一系列的法律规范，来建立和健全符合我国国情的发展模式，以促进我国资本市场的健康发展。
[关键词]我国股市主要问题对策探析[中图分类号]f832.5 [文献标识码]a [文章编号]1009-5349（2013）01-0148-02引言（一）新股发行中的超募资金纵观2011年全年，ipo募集资金总额高达2861亿元，位居世界第一，其中有269只新股，70只超募存入了银行。
我们不禁要问，企业不缺钱为什么上市，新股发行为什么成了企业的提款机？企业左手拿融资右手存钱的现象为什么屡见不鲜？（二）分红率低融资、分红是上市公司的两个基本行为，只有两者相辅相成，资本市场才能支撑下去，而现实的情况是，国内上市公司的融资计划源源不断，豪情万丈，但是到了分红的时候却显得抽丝剥茧一般的艰难，有的干脆一毛不拔。
据统计，a股173家上市公司中10年来并未进行过任何分红。
（三）监管的不到位，监管的重点有所偏斜中国证监会作为中国证券市场唯一而独立的最高监管机构，对上市公司的监管应该是他们工作的重中之重，但是长期以来，二级市场投资者以及证券公司的融资问题上却成为他们的重点，而这些明显有所偏斜。
不仅如此，还存在着监管滞后的问题，例如，在刚开始时，监管层并不能“察觉”价格的暴涨，当股票下跌时，他们才开始介入进行查处。
一、我国股市主要问题产生的原因（一）新股发行中超募资金的原因1.新股发行定价流程存在问题（1）第一步是保荐机构向询价对象提供价值研究报告。
在价值研究报告时利用各种手段加以粉饰，促使新股高价发行，就可以使上市公司公开获得超募资金，保荐人会获得更多的保荐费。
中国股市发展存在的问题与对策
中国股市发展存在的问题与对策摘要经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特⾊道路，规模不断扩⼤，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提⾼，制度性建设⽇趋完善。
但股票市场在诸多⽅⾯的不完善性仍较为明显。
过度投机问题的存在,加剧和放⼤了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中⼩投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下⼤⼒⽓加以解决，虽然我国限制内幕交易的⽴法措施和执法⼒度得到了不断完善。
但是仍旧难以满⾜证券市场快速发展的需要。
为防⽌新形式的内幕交易⾏为扰乱市场秩序并影响市场效率。
应借鉴国际经验，从⽴法、执法以及交易制度等⽅⾯⼊⼿，杜绝内幕交易孳⽣的⼟壤。
保证证券市场的健康发展。
这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进⼀步发展，为引发⾦融危机埋下了隐患,这些包括了监管⼒度、⼈才的培养、以及⼀些交易的内幕，本⽂试图通过分析这些现状及其原因、我国股票市场过度投机产⽣的主要原因,找出改善对策。
关键词：股市监管问题对策ABSTRACTAfter nearly 20 years of development, China's stock market has been formed to adapt to China's economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China's restrictions on insider trading made Fatos and law enforcement has been continuously improved. But still difficult to meet the needs of the rapid development of the securities market. In order to prevent insider trading behavior of new forms of disrupting the market order and affect the market efficiency. We should learn from international experience, starting from the legislation, law enforcement and trading system, to prevent insider trading in soil. To ensure the healthy development of the securities market. These defects weaken the stock market functions, hindered the further development of the stock market, the potential for causing the financial crisis in depth, these include supervision, personnel training, as well as some of the main reasons for insider trading, this paper tries to analyze the present situation and the reasons, China's stock market excessive speculation, find out the improvement countermeasures.Key word：stock market supervision problem countermeasure引⾔ (1)⼀、我国股市现状 (2)⼆、我国股市存在的问题及原因 (2)1、股市和宏观经济缺乏联系 (2)2、股市过度投机 (3)3、监管机构不⼒ (4)4、发⾏制度有弊病 (5)三、促进我国股市健康发展的建议 (6)1、改善市场环境提⾼上市公司质量 (6)2、加强法制建设和监管⼒度 (6)3、完善市场⽬标推进市场改⾰，改进股市建设⽬标 (8)结论 (9)参考⽂献 (10)致谢 (11)我国股市⾃建⽴以来，为经济发展做出了不⼩的贡献。
我国股票市场发展中存在的问题及对策
我国股票市场发展中存在的问题及对策作者：暂无来源：《经营者》 2017年第12期一、引言我国股票从发展之初到现在已有三十多年的历史了，在这三十多年中，我国股票市场有着惊天动地的变化，从第一支股票的发行，第一个证券交易点的设立，到如今股票市场发展迅猛，我国有超过1亿的人在投资股票，这是一个巨大的飞跃。
而在发展的过程中，我们也见证了股票各个时间段不同的发展历程。
我国股票市场上出现过重重问题，我们要通过理性的分析和思考来建设我国股票市场，让我国股票市场在今后有更好的发展。
二、我国股票市场的发展进程1990年～1991年为股市的初创阶段，1990年和1991年沪深证券交易所的相继挂牌营业，股票集中交易市场正式宣布成立。
1992年～1997年为股市的试验阶段。
1998年～2001年为股市的规范阶段。
从1998年开始，中国正式启用了法律法规手段规范和管理股票市场，建立了全国集中统一的证券监管体制。
以1999年《证券法》的颁布实施到2001年，中国证券期货市场初步形成了以《公司法》《证券法》为核心，以行政法规为补充，以部门规章为主体的、系统的证券期货市场法律法规体系。
2002年～2004年为股市的转轨阶段。
随着股票市场制度建设步入法制化、规范化的发展阶段，中国股票市场被赋予了新的功能。
2005年开始的股权分置改革是中国股市重塑的一个过程。
经过这些改革，投资者信心得到恢复，资本市场出现了转折性变化，沪深股指纷纷创出历史新高。
三、我国股票市场发展中存在的问题股票市场法律法规的问题。
无论什么市场都需要法律法规的约束，而我国股票市场的法律建设还没有完全跟上市场发展的步伐。
《证券法》的修改问题较多且存在的争议也较大，可能涉及一些重大的变革如私募、股权筹资、新三板报价系统等。
法律法规的不健全对我国上市公司、证券机构及投资者的约束有直接影响，会使一些合法利益无法得到应有的保障，也会使我国股市的发展停滞不前。
股票市场行政管制的问题。
我国股市现状及对策研究
我国股市现状及对策研究资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。
而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展?成为非常敏感的问题。
突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。
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我国股市现状及对策研究资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。
而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展?成为非常敏感的问题。
突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。
一、股市的起源(一)股票至今已有将近似400年的历史。
股票是社会化大生产的产物。
随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织;股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动;股票融资的发展产生了股票交易的需求;股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。
所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司、股票融资和股票市场的共同发展。
(二)股票最早出现于资本主义国家。
在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。
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摘要经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。
但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。
过度投机问题的存在,加剧和放大了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中小投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下大力气加以解决，虽然我国限制内幕交易的立法措施和执法力度得到了不断完善。
但是仍旧难以满足证券市场快速发展的需要。
为防止新形式的内幕交易行为扰乱市场秩序并影响市场效率。
应借鉴国际经验，从立法、执法以及交易制度等方面入手，杜绝内幕交易孳生的土壤。
保证证券市场的健康发展。
这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进一步发展，为引发金融危机埋下了隐患, 这些包括了监管力度、人才的培养、以及一些交易的内幕，本文试图通过分析这些现状及其原因、我国股票市场过度投机产生的主要原因,找出改善对策。
关键词：股市监管问题对策ABSTRACTAfter nearly 20 years of development, China's stock market has been formed to adapt to China's economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China's restrictions on insider trading made Fatos and law enforcement has been continuously improved. But still difficult to meet the needs of the rapid development of the securities market. In order to prevent insider trading behavior of new forms of disrupting the market order and affect the market efficiency. We should learn from international experience, starting from the legislation, law enforcement and trading system, to prevent insider trading in soil. To ensure the healthy development of the securities market. These defects weaken the stock market functions, hindered the further development of the stock market, the potential for causing the financial crisis in depth, these include supervision, personnel training, as well as some of the main reasons for insider trading, this paper tries to analyze the present situation and the reasons, China's stock market excessive speculation, find out the improvement countermeasures.Key word：stock market supervision problem countermeasure引言 (1)一、我国股市现状 (2)二、我国股市存在的问题及原因 (2)1、股市和宏观经济缺乏联系 (2)2、股市过度投机 (3)3、监管机构不力 (4)4、发行制度有弊病 (5)三、促进我国股市健康发展的建议 (6)1、改善市场环境提高上市公司质量 (6)2、加强法制建设和监管力度 (6)3、完善市场目标推进市场改革，改进股市建设目标 (8)结论 (9)参考文献 (10)致谢 (11)我国股市自建立以来，为经济发展做出了不小的贡献。
但同时，股市现状也不容乐观，主要表现为：自我平衡和自我调节的能力弱，稳定性差，股价容易暴涨暴跌，市盈率高。
这些缺陷削弱了股市筹集资金，宏观调控，合理配置资源，价格发现的功能，为引发金融危机埋下了隐患。
中国股市发展存在的问题与对策一、我国股市现状2002年—2010年8月，中国证券市场境内融资额达2.7万亿，其中2007年境内融资额近8000亿，创造了近十年的峰值。
截至2010年8月，此数据已达5735亿元，比2009年全年的4561亿元高出25.7%。
随着证券市场的发展和完善，证券投资基金市场的规模也在迅速扩张。
截至2009年底，证券投资基金只数达到557只，交易所上市证券投资基金全年成交10249.59亿元。
截至2010年8月底，证券投资基金已达638只，8月成交金额为701.78亿元。
到2009年底，沪深Ａ股市场总市值已恢复到24．27万亿元人民币的水平，较2008年增长100．88％，超越日本成为列美国之后的全球第二大市值市场。
报告显示，我国资本市场在2009年度得到快速复苏。
Ａ股总市值在当年呈现翻番式增长，较2008年增加了12万亿元，相当于2008年沪深Ａ股市值总量的一倍。
中国证券市场经过二十周年的发展，境内上市公司数量从最初的“老八股”和“老五股”发展到现在近两千家的规模，增长速度惊人。
统计显示，1990至2010年8月，中国上市公司由8家发展为1947家，上市公司数量在二十年间增长了149.7倍。
二、我国股市存在的问题及原因1、股市和宏观经济缺乏联系（1）市场机制不成熟是股市和宏观经济缺乏联系的必然原因。
我国没有经过资本主义商品经济阶段，直接由计划经济进入市场经济，市场机制发展不成熟。
计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响。
比如:国民经济市场化程度低，信用基础薄弱，投资主体残缺，机构投资者不足，投资者素质低，股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等，都是股市暴涨暴跌的隐患，也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。
（2）上市公司质量普遍不高我国股市是国企融资需求和政府催生的产物，其融资功能受到过分关注，导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理。
国企为上市而改制，筹集资金是其最终目的，改制只是手段，改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化，在市场机制下，其经营业绩不佳几乎成了必然。
另一方面，我国股市退出机制不健全，一直没有确立严格的上市公司摘牌制度。
这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通，降低了股市的投资价值，破坏了股市信用环境，阻碍了我国股市的进一步发展。
（3）幕后交易操纵股价现象严重所谓幕后交易，指的是因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人(即内幕人员)，直接或间接利用该信息进行证券买卖，获取不正当的经济利益，或泄露该信息，使他人非法获利的行为。
中国股市是一个新兴的证券市场，市场结构和机制尚不完善，存在大量的幕后交易问题。
2006-2007年，中国股市出现了新一轮大牛行情，伴随着股指的连续攀升和股权分置改革的逐步深入，各种以新手法操作的内幕交易和市场操纵行为不断滋生。
延边公路、杭萧钢构、ST长控、ST金泰等象征着巨大财富的名字以及“史上最牛散户”刘芳的横空出世，使得证券市场的幕后交易问题再次受到学者及政府监管部门的广泛关注。
（4）融资者融资能力不强，融资手段不多国内股市融资能力普遍不强。
据统计，仅 2005 年我国 69 家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。
2007 年 11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。
从 2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从 2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。
而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。
（5）股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险。
虽然 2007 年我国股市出现了空前的繁荣局面，但也未能解决股市总体回报率较低的趋势。
2008 年以来，股票市场持续低迷更是造成居民财富较大幅度缩水。
党的十七大指出，要增加广大人民群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，但目前股市缺乏使居民财富增值的持久能力。
2、股市过度投机（1）过度投机，严重泡沫化现象严重股市的暴涨暴跌使投机盛行，也正是由于投机，高换手率使股市经常处于严重超买的状态，从而导致了高市盈率，增大了投资风险。
国际成熟股市换手率一般为40%～60%，我国股市平均换手率在2006年之前就高达500%左右，是其平均水平的10倍，2006年、2007年则更甚。
（2）中小投资者缺乏投资方面的知识和相应的能力，在成熟的股票市场,交易者对股价走势有不同看法,其不同的交易行为能减缓股价的波动。
而我国股票市场起步较晚,不少中小投资者缺乏金融、证券方面的知识以及相应的分析、决策能力,赌博及暴富心理强,在股票交易中大多听消息、听股评,盲目跟风、追涨杀跌,加剧了股市的投机气氛。