2013中级财管公式--吴相全

2013 年中级财管公式---吴相全第二章单利终值 F＝P×（1＋n·i） 单利现值 P＝F/（1＋n·i） 复利终值 F＝P× (1 + i ) ＝P×（F/P，i，n）n财务管理基础复利现值 P＝F/ (1 + i ) ＝F× (1 + i ) ＝F×（P/F，i，n）n -n普通年金终值 F= A ´(1 + i ) n - 1 =A×（F/A，i，n） i 1 - (1 + i ) - n =A×（P/A，i，n） i普通年金现值 P= A ´预付年金现值=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax((p/A,I,N-1)+1) 预付年金终值=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX((F/A,I,N+1)-1) 偿债基金 A=F/（F/A，i，n）=F×(A/F, i，n） 投资回收年金 A=P/（P/A，i，n）=P×(A/P, i，n） 递延年金现值 P= A×（P/A，i，n） （P/F，i，M） 永续年金现值 P=A/I 概率情形:平均收益率 E = å ( Pi ´ X i )i =1 n标准差 d =åni =1( X i - X ) 2 ´ Pi标准离差率 V＝ 组合收益率=σ Ri iåK W其中 K 为各项目的收益率W 为各项目比率二种证券组合标准差sp=As22 A2 + B sB + 2 ABg ABs As B2实际利率 i 与名义利率 r 的换算公式：1+i=（1+r/m）1mβ j=COV(K j , K m ) r jms js m = =r jm 2 2 sm smæsj ç çs è mö ÷ ÷ øR = R f + b x ( Rm - R f )第四章和第五章筹资管理一、融资租赁 期初本金未偿还金额×利率 利息＝期初本金未偿还金额 设备价值＝租金×年金现值系数 年金现值系数＋本金×复利现值系数二、筹资预测 （一）因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额 基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）× 预测期销售增长率 （1-预测期资金周转速度增长率） ） （二）销售百分比法 分比×销售收入增加-敏感性负债销售百分比×销售 分比 外部融资需要量=敏感性资产销售百分比 收入增加-预计收入×预 预计销售净利率 利率×利润留存率A 敏感性资产； B 敏感性负债； ； 为基期销售额； 为预测期销售额； ∆S为销售变动额； P 为销售净利率；E 为利润留存率；A/ 为敏感资产与销售额的关系百分比；B/ 为敏感负 债与销售额的关系百分比 （三）资金习性预测法 1、回归直线分析法 b=n å xi yi - å xi å yi n å xi 2 - (å x i )2a = y - bx =å y - bå xn2、高低点法b= 最高业务 量期的资金占 用 - 最低业务 量期的资金占 用 最高业务量 - 最低业务 量a = 最高业务量期的资金占用 - b ´ 最高业务量 或： = 最低业务量期的资金占用 - b ´ 最低业务量三、资本成本的计算 基本公式年资金占用费 年资金占用费 资本成本率＝ ＝ 筹资总额－筹 筹资 费 用 筹 资 总 额 ´ （1－筹资费用率） （一）债务资本成本计算21、资本成本=年利息 ´ (1 - 所得税税率 ) 借款筹资额 ´ (1 - 借款筹资率 )n2、 M (1 - f ) = åt =1I t (1 - T ) M = + t (1 + K b) (1 + K b ) nå 利息折现 +本金折现（二）股权资本成本的计算 1、普通股资本成本（股利增长模型） D (1 + g ) D1 Ks = 0 +g= +g P0 (1 - f ) P0 (1 - f ) 2、资本资产定价模 KS=RS=Rf+β（Rm-Rf） （三）平均资本成本的计算K w = å K jW jj =1n式中： K w ：综合资本成本； K j ：第 j 种个别资本成本； W j ：第 j 种个别资本在全部资本中的比重。

四、杠杆效应 1、边际贡献=销售收入-变动成本 2、息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本 （注：一般对于固定的生产经营成本简称为固定成本。

） 3、息税前利润=边际贡献-固定成本 4、杠杆效应 EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-F S——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本 VC——变 动成本EBIT = EBIT + F DS EBIT S DEPS EPS = EBIT DFL = DEBIT EBIT - I EBIT D0 L =DEBITEBIT——息税前利润I——利息 EPS 每股盈余DTL =DEPSEPS = DOL ´ DFL = EBIT + F DS / S EBIT - I五、资本结构优化方法 1.每股收益无差别点( EBIT - I 1 )(1 - T) = (EBIT - I 2 )(1 - T ) N1 N23．公司价值分析法 （1）公司市场总价值（V）=股权价值 S+债务价值 B； （2）假设公司各期的 EBIT 保持不变S=( EBIT - I )(1 - T ) Ks其中： K s = R s = R f +β（Rm-Rf）3（4）平均资本成本K w = Kb (1-T)· B + K s · S V V其中：Kb 为税前债务资本成本。

KS 为股权资本成本第六章 投资管理营业现金流量=收入-付现成本-所得税 =净利+折旧与摊销 =收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T 终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * T 净现值（NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值 年金净流量=净现值/年金现值系数 现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值 每年现金净流量相等时 静态回收期＝原始投资额/每年现金净流量 动态回收期 （P/A，i，n）=原始投资额现值/每年现金净流量 每年现金流量不等时回收期 = n + 第n年未回收额 第n + 1年现金流量会计收益率 =年平均净收益 原始投资额债券价值= 股票价值=å 利息折现 + 本金 ´ 折现系数 å 股利折现 + 转让价 ´ 折现系数D1 D0 x（1 + g） = R R零成长股票 P0 =固定增长股票 P0 = 慎重D1 D x（1 + g） D1 D x（1 + g） 使用 应当 永远正确，使用 0 = 0 R-g R-g R-g R-gR=D1 +g P0D1 为股利收益率，g 为股利增长率 P0第七章4营运资金管理狭义营运资金=流动资产总额-流动负债总额，广义的营运资金是流动资产总额现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本= 最佳现金持有量 C =*C T ·K + ·F 2 C2TFKF——有价证券有次交易成本，K——机会成本率（有价证券利率） ，T——全年现金需要量3bs 2 随机模式 R = +L 4i3i——有价证券日利息率，b——每次转换成本s ——日现金余额标准差 H=3R-2L； 应收账款应计利息=销售额 ´ 平均收账期 ´ 变动成本率 ´ 资本成本 360Q Q d · U · R或者[ ´ 1- ） + B] · U · R （ 2 2 P应付账款应计利息=平均应付账款 ´ 资本成本 存货应计利息=平均存货 ´ 资本成本= Q——持有量U——单价， B——保险储备， R——资本成本存货成本 = ( F1 +D Q · K ) + DU + ( F2 + · K c ) + Tc 3 Q 2购置成本 储存成本 缺货成本定货成本Q * = 2 DK / K c订货提前期=L*d+B 存货陆续供应： Q =*TC (Q * ) = 2 DKK cL——交货时间，d——日需求量，B——保险储备2 DK p Kc p - dT TC (Q * ) =2 DKK C (1 -d ) p考虑保险储备的相关总成本TC（S，B）=KU·S·N+B·KC借款期 ´ 借款利率 12 周转信贷协定 12 - 借款期 承诺费 = 借款额 ´ ´ 承诺费率 + 未借款额 ´ 承诺费率 12 利息 = 借款额 ´5实际利率＝年利息 ´ 100％ 实际可用借款额折扣% 360天 ´ 1 - 折扣% 付款期（信用期） - 折扣期放弃折扣的信用成本率＝第八章成本管理一、量本利分析的基本关系式 利润＝销售收入－总成本 ＝销售收入－（变动成本＋固定成本） ＝销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本=PQ-bQ-a ＝销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本 边际贡献=收入—变动成本= PQ-bQ 单位边际贡献=P-b 边际贡献率=边际贡献/收入 变动成本率=变动成本/收入 边际贡献率+变动成本率=1 保本销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本）＝固定成本/单位边际贡献 保本销售额＝保本销售量×单价＝固定成本/边际贡献率加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献/∑各产品收入=∑各产品边际贡献率 X 各产品占收 入比重 盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率 盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额 安全边际金额=正常销售额-盈亏临界点销售额 安全边际金量=正常销售量-盈亏临界点销售量 盈亏临界点作业率+安全边际率=1 目标利润＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本税前利润＋利息＝税后利润／（1－税率）＋利息三、成本差异的计算 直接材料成本差异=直接材料价格差异+直接材料数量差异6价差=（实际价格-标准价格）*实际数量 量差=（实际数量-标准数量）*标准价格 直接人工差异=工资率差异+人工效率差异 工资率差异=（实际工资率—标准工资率）*实际工时 人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率 变动制造费用差异=耗费差异+效率差异 变动制造费用效率差异=（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率 变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费标准分配率）*实际工时 固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数—固定制造费用预算数 固定制造能量差异=固定制造费用预算数—固定制造费用标准成本 =（生产能量—实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率 固定制造费闲置能量差异=固定制造费预算数—实际工时*固定制造费标准分配率 固定制造费效率差异=（实际工时—标准工时）*标准分配率 作业成本分配率 ＝当期实际发生的作业成本/当期实际作业产出 预算成本节约额＝预算责任成本－实际责任成本 预算成本节约率＝预算成本节约额/预算成本×100% 三、责任中心的考核指标 1、边际贡献=销售收入总额-变动成本总额 2、可控边际贡献=边际贡献-该中心负责人可控固定成本 3、部门边际贡献=可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本 （三）投资中心考核指标 1、投资报酬率=营业利润/平均营业资产 其中：营业利润是指息税前利润； 平均营业资产=（期初营业资产+期末营业资产）/2 2、剩余收益=经营利润-（经营资产×最低投资报酬率）第九章收入与分配的管理一、销售预测的定量分析法 1、算术平均法Y=åXnni式中：Y——预测值；Xi——第 i 期的实际销售量；n——期数。