股票证券与资产管理知识分析概念
证券交易知识：第四章证券自营和资产管理业务
第⼀节证券⾃营业务⼀、证券⾃营业务的含义与特点（⼀）证券⾃营业务的含义1、⾃营业务的四层含义2、证券⾃营业务的对象：上市证券与⾮上市证券（⼆）证券⾃营业务的特点（重点掌握）1、决策的⾃主性交易⾏为的⾃主性选择交易⽅式的⾃主性选择交易品种、价格的⾃主性2、交易的风险性3、收益的不稳定性⼆、证券公司证券⾃营业务的管理（⼀）证券⾃营业务的决策与授权（⼆）证券⾃营业务的操作管理（三）证券⾃营业务的风险监控1、⾃营业务的风险法律风险市场风险经营风险2、⾃营业务风险的监控（1）⾃营业务的规模及⽐例控制（重点掌握，重要考点）（2）⾃营业务的内部控制3、证券⾃营业务信息报告三、证券⾃营业务的禁⽌⾏为（重点掌握，重要知识点及考点，请同学们仔细阅读并掌握）（⼀）禁⽌内幕交易1、内幕交易以及内幕交易⾏为2、内幕信息（⼆）禁⽌操纵市场1、操纵市场的定义2、操纵市场的⼿段（三）其他禁⽌的⾏为四、证券⾃营业务的监管和法律责任监管措施法律责任第⼆节资产管理业务⼀、资产管理业务的含义及种类资产管理业务的含义资产管理业务的种类为单⼀客户办理定向资产管理业务为多个客户办理集合资产管理业务要区分限定性集合资产管理计划和⾮限定性集合资产管理计划为客户办理特定⽬的的专项资产管理业务⼆、资产管理业务的管理资产管理业务管理的基本原则资产管理业务的运作管理（重点掌握，对有关数值应重点记忆）证券公司办理资产管理业务的⼀般规定证券公司办理集合资产管理业务运作的基本规范（三）资产管理业务资格（重点掌握，对有关数值应重点记忆）（四）设⽴集合资产管理计划的备案与批准程序（五）集合资产管理计划说明书（六）资产管理合同（七）资产管理业务的禁⽌⾏为（重点掌握，重要知识点与考点，请同学们加强理解和记忆）（⼋）客户资产托管（九）资产管理业务中证券公司及客户的权利与义务三、资产管理业务的风险及其控制（⼀）资产管理业务的风险法律风险市场风险经营风险管理风险（⼆）资产管理业务风险的控制四、资产管理业务的监管和法律责任监管措施第四章模拟试题⼀、单项选择题1、综合类证券公司以盈利为⽬的，并以⾃有资⾦和依法筹集的资⾦，⽤以⾃⼰名义开设的账户买卖有价证券的⾏为是证券公司的（）。
证券投资的资产配置与资产管理
证券投资的资产配置与资产管理在金融市场中，证券投资作为一种重要的资产配置方式，对个人和机构来说都具有重要意义。
资产配置是指将资金分配到不同的资产类别中，以达到风险分散和收益最大化的目标。
而资产管理则是指对投资组合进行持续监测和调整，以适应市场变化和投资目标的需要。
本文将从资产配置和资产管理两个方面，探讨证券投资的相关内容。
一、资产配置资产配置是实现投资组合的多样化的过程，旨在降低整体投资组合的风险，并在一定程度上增加投资收益。
根据风险偏好和资金需求，投资者可以将资金分配到不同的资产类别中，如股票、债券、期货等。
不同的资产类别在风险和收益方面都有一定的特点，因此在资产配置过程中需要根据自身情况进行权衡。
1. 股票投资股票作为证券市场中最常见的投资品种之一，具有较高的风险和回报。
股票投资是指将资金投入到上市公司股票中，从中获得股息和资本增值收益。
在配置股票资产时，投资者需要考虑行业、市盈率、市值等因素，并且需要持续关注市场动态，及时调整持仓。
2. 债券投资与股票相比，债券投资风险较低，收益相对稳定。
债券投资是指将资金投入到政府债券、企业债券等固定收益产品中，从中获取利息收入。
在配置债券资产时，投资者需要根据信用评级、到期期限等因素进行选择，并且需要定期评估债券的风险情况。
3. 期货投资期货是一种可以实现高杠杆操作的投资品种，具有较高的风险和回报。
期货投资是指通过买入或卖出标准化合约，以获得市场价格波动带来的利润。
投资者在配置期货资产时，需要关注市场趋势和基本面因素，并且要注意控制仓位和风险。
二、资产管理资产管理是证券投资中不可或缺的一个环节，通过对投资组合的持续监控和调整，以实现投资目标的实现。
1. 信息获取与分析在资产管理过程中，及时获取和分析市场信息是至关重要的。
投资经理需要通过多种渠道收集数据，并运用相关的技术和模型进行分析，以做出正确的投资决策。
2. 风险控制与监管风险控制是资产管理中的关键环节，包括市场风险、信用风险、流动性风险等方面。
证券重要基础知识点
证券重要基础知识点1. 证券市场：证券市场是指进行证券买卖的场所，它直接关系到证券交易的规范和有效性。
证券市场分为主板市场和创业板市场，主要交易内容包括股票、债券、基金等证券品种。
2. 股票：股票是指股份有限公司发行的所有权凭证，代表股东对公司所有资产和利益的所有权。
持有公司股票的人成为股东，可以享受股权收益和参与公司治理。
3. 债券：债券是指债务人以写有债权金额和偿还条件的债券凭证向债权人募集债务资金的一种金融工具。
债券投资者可获得固定的利息和到期时的本金偿还。
4. 基金：基金是由投资者共同出资，由基金管理公司专门经营管理的集合投资工具。
根据不同的投资策略和风险偏好，基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。
5. 证券交易：证券交易是指投资者通过证券市场进行证券买卖的行为。
常见的证券交易方式包括集中竞价交易和竞价上市交易。
6. 证券监管：证券监管是指政府或相关机构对证券市场进行监管和管理的活动，旨在维护证券市场的公平、公正和透明。
证券监管机构通常负责监督、控制和监测证券市场的运作，以保护投资者的合法权益。
7. 公司治理：公司治理是指在股东和公司之间建立有效的监督机制，以确保公司经营和管理的透明度和合规性。
好的公司治理有助于提高公司的价值，保护投资者的权益，促进经济的可持续发展。
这些证券重要基础知识点对于投资者、交易员和从事证券相关工作的人士来说都是必备的，它们构成了理解证券市场运作的基础，有助于投资决策和风险管理。
对于学习和了解证券市场的人来说，深入掌握这些知识点将会是一个不错的起点。
证券投资学知识点
证券投资工具（一）股票（1）概念股份公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
（2）特性：不返还性、流动性、价格波动性、投机性、风险性、决策性（3）分类（二）债券（1）概念：发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的一种表明债权债务关系的债务凭证。
（2）基本要素：面值、发行人、票面利率、期限、本息支付方式（3）特性：偿还性、安全性、流动性、收益性（4）种类（5）我国金融债券的种类：一般金融债券、政策性金融债券、次级金融债券国际债券的种类：外国债券、欧洲债券（三）证券投资基金（1）概念：是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
（2）特点：集体投资、专家经营、分散风险、共同收益（3）种类•按照组织形态的不同：契约型基金、公司型基金•按照设立后能否追加或赎回投资：封闭型基金、开放型基金•按照投资目标的不同：收入型、成长型、平衡型•按照投资对象的不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金（四）金融衍生工具1、金融期货（1）概念金融期货：即金融期货合约，它是买卖双方分别向对方承诺，在以确定远期按约定的价格交收标准数量和质量的某一特定金融资产而达成的书面协议。
金融期货交易：是指交易者支付一定数额的保证金，在特定的交易所进行的，承诺在未来特定日期或期间内，以约定价格买入或卖出特定数量的某种金融资产的交易方式。
（2）特征：合约标准化、双向交易、对冲机制、杠杆机制（3）种类：外汇期货、利率期货、股票价格指数期货（4）功能：风险转移功能（套期保值）、价格发现功能2、金融期权（1）概念：期权是一种权利的单方面有偿让渡。
期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
证券行业中的资产管理与投资策略
证券行业中的资产管理与投资策略在证券行业中，资产管理与投资策略是投资者和机构成功实现财务目标的关键。
随着市场的不断发展和竞争的加剧，认真研究资产管理和投资策略的重要性变得愈发突出。
本文将探讨证券行业中的资产管理和投资策略，介绍其基本概念、方法和最佳实践，以期帮助投资者全面了解这一领域，并在金融市场中做出明智的决策。
一、资产管理的概念及重要性资产管理是指对一个实体所拥有的所有资产进行有效管理和配置的过程。
在证券行业中，资产管理是指通过对投资组合的构建、监控和调整，来最大化投资者的回报和降低风险。
资产管理的重要性不容忽视。
首先，资产管理有助于优化投资组合。
通过对不同类型资产的合理配置，投资者可以最大程度地实现收益最大化和风险最小化的目标。
其次，资产管理有助于提供流动性。
投资者可以随时出售或购买证券，以适应市场变化和投资目标的变化。
最后，资产管理有助于实现财务规划。
通过资产管理，投资者可以对财务目标进行规划，并采取相应的投资策略来实现这些目标。
二、投资策略的概念及常见类型投资策略是指投资者根据市场条件、风险偏好和投资目标制定的操作规则和指导原则。
在证券行业中，投资策略的选择对于投资者获得稳定收益和抵御市场波动至关重要。
根据投资目标和风险偏好的不同，投资者可以选择不同类型的投资策略。
常见的投资策略包括价值投资、成长投资、指数投资、波动率投资等。
价值投资是指根据公司内在价值的估计而进行的投资，追求低估股票的买入和高估股票的卖出。
成长投资则是针对潜力股的投资策略，追求增长快速的公司的股票。
指数投资则是通过购买跟踪特定指数的基金，实现市场回报。
波动率投资是一种通过对市场波动率的研究和利用来获取回报的策略。
三、资产管理与投资策略的共同关注点资产管理和投资策略在证券行业中有许多共同关注点。
首先，它们都要求投资者建立一个明确的投资目标。
只有明确的投资目标才能指导资产管理和投资策略的制定和实施。
其次，资产管理和投资策略都需要有效的风险管理。
证券投资的资产管理与资产配置
证券投资的资产管理与资产配置在当今的金融市场中，证券投资是一种常见且广泛使用的投资方式。
资产管理与资产配置是证券投资中关键的环节，对于投资者而言，正确的资产管理和资产配置决策能够帮助他们实现财富增值和风险管理的目标。
本文将介绍证券投资的资产管理与资产配置的重要性，并分析其相关策略和方法。
一、资产管理的重要性资产管理是指对投资组合中各类证券资产进行有效的管理与监督。
它对于投资者来说具有重要的作用，有以下几个方面的意义：1. 资产增值：有效的资产管理能够帮助投资者选择优质的证券产品，通过合理的配置，提高投资组合的收益率，实现资产的增值。
2. 风险控制：资产管理可通过分散投资、配置不同类型的证券资产等方式，降低投资组合的整体风险，实现风险的有效控制。
3. 权益保护：资产管理涉及到对投资者的权益进行保护，包括确保证券交易的合规性和透明度，降低不良资产的风险。
二、资产配置的策略和方法资产配置是指根据不同的投资目标和风险偏好，将投资资金分配到不同的资产类别或证券产品中。
常见的资产配置策略包括：1. 风险分散：通过在不同行业、不同地区和不同资产类型中进行投资，将投资资金分散化，降低整体风险。
2. 长期投资：长期投资是一种常见的资产配置策略，通过持有证券长期参与市场，寻找具有潜力的优质资产，实现长期资本增值。
3. 定期调整：根据市场状况和个人风险偏好，定期对投资组合进行调整，以适应市场变化和优化投资收益。
4. 主动管理与被动管理：主动管理是指通过深入分析研究市场，寻找低估或高增长潜力的证券来管理投资组合；被动管理则是通过跟踪某个市场指数或指数基金来管理投资组合。
5. 资产配置模型：资产配置模型是一种通过数学和统计方法来确定资产配置比例的方法，常见的模型包括马科维茨均值方差模型、风险平价模型等。
三、案例分析以某投资者小王为例，他有100万元的资金进行证券投资，他的目标是实现稳健的资本增值，并能够分散风险。
小王采取了以下资产配置策略：1. 风险分散：他在不同行业中选择了10只优质的上市公司股票进行投资，以分散单一企业和行业风险。
股票证券及投资管理知识分析学
❖ （3）投资者的现金流的变化。（状态）
❖ 1.1.2 投资的基本要素和特征
❖ （1）投资的三个基本要素：收益性、不确定性和时间性。
❖ 因为现在的价值是确定的，而将来预期获得的投资价值是不 确定的，有遭受损失的可能。比如，进行股票投资。
❖ （2）投资的基本特征：支出的先期性、回报的未来性和风 险性。
引起世界各地的股票投资者的关注，不少人 开始“跟风”购进中石油的股票，这也是近年来 中石油股票不断上升的一个原因。
七度减持告别中石油
❖ 然而，这位“股神”却在中国股市如日中天，中 石油股价节节上升之机，开始了他的减持计 划。
❖ 当石油价格较低的时候，他认为石油价格将 会上升，石油公司自然会从中受益，所以他 买入了中石油；而石油价格很高的时候，他 认为油价继续上涨的可能性较小，那么，石 油公司的利润再要大幅增长将会很困难，所 以选择了卖出股票。
参考书目：中文版
❖ 曹凤岐、刘力，《证券投资学》（第二版） 2000年8月。
，北京大学出版社，
❖ 中国证监会证券从业人员资格考试委员会办公室，《证券投资分析》 ，上海财经大学出版社，1999年7月。（基本上每年都做修改）。
❖ 威廉·夏普等著，赵锡军等译，《投资学》（上、下册），中国人民 大学出版社，1998年8月。
股票证券及投资管理知 识分析学
课程性质与任务
❖ 课程性质
《证券投资学》金融学专业本科，其中实验课时为8课时。
《证券投资学》的前期课程包括专业基础课《投 资学》、《金融市场学》和《公司金融》等。
❖ 课程任务
掌握有关证券投资方面的理论基础知识
掌握有关证券投资的基本理论及证券投资分析的 基本方法
❖ 小詹姆斯·法雷尔等著，齐寅峰等译，《投资组合管理理论及应用》 ，机械工业出版社，2000年3月。
资产管理解析了解资产管理在证券行业中的重要性和策略
资产管理解析了解资产管理在证券行业中的重要性和策略资产管理解析：了解资产管理在证券行业中的重要性和策略资产管理在证券行业中扮演着至关重要的角色。
通过对各类资产进行科学的配置和有效的管理，可以实现风险控制、收益优化和资产增值的目标。
本文将探讨资产管理在证券行业中的重要性以及常用的策略。
一、资产管理的重要性1. 风险控制：资产管理通过合理配置不同类别的证券品种，实现投资组合的多元化，降低整体风险。
例如，通过同时持有股票、债券和衍生品等多种资产，可以有效分散市场风险，降低单一证券带来的损失。
2. 收益优化：资产管理通过超额收益的追求，使投资组合的收益率高于市场平均水平。
通过科学的分析和研究，资产管理人员可以寻找低估的证券，及时把握投资机会，实现收益最大化。
3. 资产增值：资产管理通过积极的投资策略和定期的资产评估，力求使资产价值稳步增长。
资产管理人员通过不断的投资决策和交易操作，提高证券的持有价值和市场地位，以实现长期增值。
二、常用的资产管理策略1. 主动投资策略：主动投资策略是指资产管理人员通过市场分析和信息收集，寻找被低估或高增长潜力的证券，并进行买入和卖出的交易行为。
主动投资策略注重对市场的预测和作用，以获得超过市场平均水平的收益。
2. 被动投资策略：被动投资策略是指基于市场指数的投资方法，通过购买整个市场或特定股票指数的基金来实现。
被动投资策略不追求超额收益，而是追求与市场表现一致的回报，具有低成本和稳定性的特点。
3. 策略性资产配置：策略性资产配置是根据市场环境和投资目标，合理配置不同类型的证券和资产类别。
通过根据投资者的风险承受能力和预期回报，选择合适的资产组合比重，实现风险控制和收益优化的目标。
4. 价值投资策略：价值投资策略是根据证券的内在价值进行投资的方法。
资产管理人员通过深入研究和估值分析，寻找被市场低估的优质证券，以低买高卖的方式获得回报。
5. 成长投资策略：成长投资策略是寻找具有高增长潜力的证券进行投资的方法。
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•2020/3/22
二、资产证券化的基本概念 及其分类
广义的资产证券化
狭义的资产证券化
•2020/3/22
1、广义的资产证券化
实体资产的证券化 信贷资产的证券化 证券资产的证券化 现金资产的证券化
•2020/3/22
2、狭义的资产证券化
即指信贷资产的证券化 ，也是我们下文所讲 的资产证券化。其含义是指原始权益人将缺 乏流动性但是有预期未来稳定现金收入的资 产集中起来，形成一个资产池，交由特设目 的机构（SPV）将其转换为可以在金融市场出 售和流通的证券，据此融通资金的过程。
20世纪90年代中期以前，CDO在全球债务市
场还鲜为人知，年发行额不足250亿美元
2006年发行的总额达到了2750亿美元，次级
抵押贷款证券占了1000亿美元。
•2020/3/22
CDO 资产管理经理从发行者手中购买了债务
用作抵押；
然后根据投资者的不同偏好，设计出具有不
同付款期和信用评级的债券，卖给新的投资 者。
•2020/3/22
在微观上为经济主体 缩短了交易时间，降 低了交易成本，带来 了规模经济。
在宏观上导致了新的 清算系统和支付制度 的产生，提高了金融 交易效率，扩大了金 融交易范围，使大量 的金融衍生产品的运 用也成为可能。
政府主导推动
发展经济、增强综 合国力，提高本国 居民的生活水平是 每个有进取的政府 都考虑的问题。
•2020/3/22
2007年美国ABS资产类型分类
•2020/3/22
2007年欧洲ABS资产类型分类
•2020/3/22
ABS 品种
1 汽车消费贷款、学生贷款证券化； 2 商用、农用、医用房产抵押贷款证券化； 3 信用卡应收款证券化； 4 贸易应收款证券化； 5 设备租赁费证券化； 6 基础设施收费证券化； 7 门票收入证券化； 8 俱乐部会费收入证券化； 9 保费收入证券化； 10 中小企业贷款支撑证券化； 11 知识产权证券化 (专利资产证券化，音乐资产证券化等）
•2020/3/22
2、狭义的资产证券化
两大特征：
1、发行的证券是由特定资产支撑的； 2、必须涉及资产转移的设计。
•2020/3/22
2、狭义的资产证券化
实质：
将原资产中的风险与收益通过结构性分 离与重组，其未来现金收益权由融资者 转让给投资者，并使其定价和重新配置 更为有效，使参与融资各方均有收益。
级市场，以缓解储蓄金融机构资产流动性不足的问题。1968年
，政府国民抵押协会首次公开发行住宅抵押贷款转付证券（ mortgage pass through, MPT），正式揭开了抵押贷款债权
证券化的序幕。
•2020/3/22
资产证券化产生和发展的背景
经济、金融全球化趋势的影响
科技的飞速发展 刺激了资产证券化的发展
CDO）
CDO的抵押资产包含不同类型的债务类似 CDO的结构与CMO
•2020/3/22
CDO简介
CDO(Collateralised Debt Obligation)，是资
产证券化家族的重要组成部分。它的标的资 产通常是信贷资产或债券。
包括两种：CLO（Collateralised Loan
20世纪60年代开始 国际贸易活动迅猛 发展 跨国公司迅速成长 银行业务急速膨胀
企业和银行的经营活 动日益复杂，不确定 性因素相应增多，风 险也随之加大
金融创新浪潮的影响
20世纪70年代以来， 国际金融体系解体。
西方各国兴起金融创 新的热潮，以金融工 具作为创新主体。
各经济主体对金融资产 流动性和盈利性的需求 日益增加，对低成本、 多元化融资方式的需求 也更为迫切。
股票证券与资产管理知 识分析概念
2020/3/22
本部分主要内容
1、资产证券化的起源 2、资产证券化的基本概念及其分类 3、资产证券化的核心原理和基本原理 4、资产证券化的当事人及其职能 5、资产证券化的操作过程 6、中国资产证券化的现状 7、中国资产证券化存在的问题 8、对中国资产证券化发展的建议 9、资产证券化案例分析 10、从资产证券•20化20/3看/22 次贷危机产生的机理
……
随着资产证券化技术的不断发展，证券化资产的范围在不断扩展。
•2020/3/22
抵押担保债务证券（Collateralized Mortgage
Obligation，CMO）
通过现金流量的重新安排来创造较佳评级的证券等 级
把还款分为不同层次支付给不同需求的投资者
债务抵押凭证（Collateralized Debt Obligation,
Obligation ）和CBO（Collateralised Bond Obligation），前者表示信贷资产证券化，资产
池以银行贷款为主。后者以市场流通债券的 再证券化。
•2020/3/22
它的历史可以追溯到20世纪八十年代后期 1987年垃圾债券大王迈克尔.米尔肯（
Michael Milken）创立了第一个CDO。
一、资产证券化起源
资产证券化起源于60年代末美国的住宅抵押贷款市场。
当时承担美国大部分住宅抵押贷款业务的储蓄金融机构，主要
是储贷协会和储蓄银行，在投资银行和共同基金的冲击下，其 储蓄资金被大量提取，利差收入日益减少，而使其竞争实力下 降，经营状况恶化。
为了摆脱这一困难局面，政府决定启动并搞活住宅抵押贷款二
•2020/3/22
资产证券化的分类
资产证券化 （Asset Securitization）
住房抵押贷款证券化 (mortgage－backed securitization， 简称MBS)
•2020/3/22
资产支撑证券化
(asset－backed securitization， 简称ABS）
3、资产证券化的种类
政府一般对金融 创新工具都会予 以积极支持。
机构投资者增加
机构投资者队伍不断 壮大，资产规模急速 膨胀，对经济的重要 性日益增加。
机构投资者为了进行 投资组合管理，需要 多样化投资来支出，会积极寻 求不同的避税策略及不 同的融资途径。
资产证券化这一全新的 融资方式受到各国政府 的支持，在税收方面给 予了比较优惠的待遇。