无形资产价值创造研究
上市公司无形资产与公司价值、经营业绩关系研究——基于沪市上市公司的数据分析
作者 简 介 ：赵 敏 （９ ５） １６． ，女 ，浙 江 宁 波 人 ， 浙江 财 经 学 院 会 计学 院教 授 ；朱 黎 敏 （９５） １８． ，女 ，浙 江 抗 州人 ，浙 江 财 经 学 院 会 计 学 院硕 士 。
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５６ ・
赵
敏 等 上 市公 司无 形资 产与公 司价值 、经 营业 绩关 系研 究
新 、名牌战 略等 手段将无 形 资产转 化为增加 公 司业 绩 的资产 ，使公 司拥 有足够 的核心竞 争力 。美 国 纽约 大学 的巴鲁 ・ 弗在 其著作 《 列 无形 资产—— 管 理 、计 量 和呈 报 》 ｎ 中指 出 ：“ 当今 社会 财 富和经
济 的增 长主要 受无形 资产 的驱 动 。 ”
究 时 间序 列 ， 实证 分 析 了上 市公 司 无 形 资 产 与 公 司价 值 、 经 营 业 绩 之 间 的 关 系。 研 究 结 果
表 明 ，无形资产 对上 市公 司的公 司价值 有显著 正 向的影 响 ；无 形资产 对上 市公 司经营业绩
起到 了显 著正 向的作 用 。 关键 词 ：上 市公 司；无形 资产 ；公 司价值 ；经 营业 绩
著 影 响。
国内外关 于无 形 资产 价值 相关 性 的研究结 论 表 明无 形 资产 对公 司价 值创 造 、公 司业绩 有重 要作 用 。本文将 结 合 ２ ０ ０ ６年 ２月 １ 日颁 布 的 新 准 则 《 业 会 计 准 则 第 ６号—— 无 形 资 产 》 ５ 企 ，采 用 ２０ － ２ ０ ０６ ０ ８年 的财务 报告 数据 对 上市公 司无 形资 产 与公 司价 值 、公 司业绩 的关 系进行 实证 分析 。
第 ６期 （ 总第 １４期 ） ５
资产评估——无形资产评估
第二节
收益法在无形资产 评估中的应用
一、收益法在无形资产评估中的应用形式 根据选取参数的渠道不同，收益法在应用上 可以表示为下列两种方式： 式中： R－第i年使用无形资产带来的收益； Ki － 第i年无形资产的收益分成率 i－收益期限序号； r－折现率； n－收益期限。
式中： Ri －被评估无形资产的第i年的超额收益； i－收益期限序号； r－折现率； n－收益期限。
第四节 专利资产和专有技术 评估
一、专利资产的特点及其评估目的 （一）专利资产的特点 专利资产（专利权资产）是指权利人所 拥有的，能持续发挥作用且能带来经济利益 的专利权益。 专利资产的特点表现在: 1.专利资产确认复杂。 2.收益能力有一定的不确定性。
（二）专利资产评估的目的 专利权转让一般有两种情形： A刚刚研究开发的新专利技术，专利 权人尚未投入使用就直接转让给接受方。 B转让的专利已经过长期的或一段时 间的生产，是行之有效的成熟技术。 注意：专利权转让可以分为全权转让 和许可使用权转让。许可使用合同中往往 会规定使用权限：（1）独占使用权（2） 排他使用权（3）普通使用权；地域范围； 时间期限。
三、无形资产评估的程序 （一）明确评估目的。（P147） （二）确认无形资产。 解决以下问题： 1.确认无形资产存在（合法 有效）。 2.区别无形资产种类（避免重评、漏评）。 3.确定无形资产有效期限（考虑法律期限 和收益期限）。 （三）搜集相关资料。 （四）确定评估方法。 （五）做出评估结论，整理并撰写报告。
第六章 无形资产评估
本章内容提要
第一节 无形资产评估概述 第二节 收益法在无形资产评估中的应用 第三节 成本法和市场法在无形资产评估 中的应用 第四节 专利资产和专有技术评估 第五节 商标资产的评估 第六节 版权评估 第七节 商誉评估
企业无形资产摊销业务的账务处理研究
企业无形资产摊销业务的账务处理研究摘要：随着生产力的发展，人类创造物质财富价值的生产工具已不再仅限于有形的实物工具。
无形的发明创造、权利也可以改善提升财富价值。
为充分保护和记录某一主体能够拥有或控制并能为其带来经济利益的排他性权利，一项特殊的资产——无形资产应运而生。
但无形资产为企业带来经济利益的价值是长期的过程，其价值消耗是一定年限内慢慢转移，所以企业需要结合自身经营特性，对无形资产的摊销进行管理，充分发挥无形资产的价值。
一、无形资产及摊销方法介绍无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。
企业为生产经营而长期持有，在比较长的时期内为企业提供经济效益，其价值在生产经营过程中分期摊销到相应成本费用中。
通常包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。
对无形资产及其摊销方法进行研究思考，会影响企业的产品成本核算、经营成果。
也可以从无形资产摊销角度，提出无形资产管理相关建议，高效发挥出无形资产的潜在价值，为企业创造更多的经济效益。
无形资产在使用期间以其成本减去累计摊销和累计计提的减值损失后的余额计量。
无形资产的累计摊销额即为成本减去预计净残值的金额，如果无形资产持有期间计提了减值，则还需要减去累计计提的减值准备。
确定无形资产每期的摊销额首先要估计出无形资产的使用寿命，使用寿命有限的无形资产，在估计的使用寿命内采用系统合理的方法进行摊销，使用寿命不确定的无形资产不需要摊销。
由于无形资产的形态一般看不见、摸不着，净残值通常默认为零。
所以对于相关业务人员而言，无形资产的存在的印象只是购买时支付的一笔价款，而对购买后续的事项关注较少。
对于财务人员而言，无形资产的支出更像是一种沉没成本，即一项以往发生的但与当前决策无关的支出，忽视对无形资产价值的发掘，未充分考虑无形资产未来可能发生的支出及所带来的收益。
二、无形资产摊销管理存在的问题（一）对无形资产认识不足无形资产是企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认资产。
无形资产评估方法
无形资产评估方法无形资产评估方法 1无形资产评估方法及分析目前国际通常惯用的无形资产评估模式可分为：成本法、市场法和损益法三大类。
1.成本法。
成本法的基本内容是对无形资产评估以应用该项资产所能带来的经济效益作为评估成本，类似重置成本，即以企业向外购置或自行开发无形资产所需成本作为计价基础。
由于成本法并末考虑无形资产的经济效益与存续年限，同时也忽视了企业组织资产、顾客资产、员工及供应商资产以及在研究开发过程中发生失败所支出的成本，而失败所积累的资料或经验是有价值的。
因此，在网络服务软件开发企业重组并购时，对无形资产评估采用该方法则明显存在不足，不宜采用。
2.市场法。
市场法为最直接易懂的方法，其基本要点是采用市场上与将要评估的无形资产同类型的实际交易价格作为评估的.基础。
如以相似公司并购价或成熟市场公开交易价，扣除有形资产价值并经过必要的调整后，即为无形资产评估价值。
另一种市场法为倍数法，倍数由当时市场决定。
如常用的市盈率倍数法，以公司盈利乘以行业平均市盈率，即为公司价值;对未盈利的网络服务企业，以交易量、注册客户数量、客户点击率、停留时间，乘以当时公认倍数，结合公司的商业模式、在同业中的地位。
市场占有率、核心人物影响力等因素，加以调整后即为公司整体价值。
公司整体价值扣除有形资产价值即为无形资产评估价值。
由于该方法使用的前提是存在成熟的无形资产交易市场，而目前我国还未形成，因此该法在实务中采用不多。
3.损益法。
损益法目前在实务中应用最为广泛。
其理论基础为：无形资产价值反映在其相关产品与服务所带来的经济效益上，如果相关产品或服务不能创造超额经济效益，那么无形资产就没有价值。
因此，在损益法下，无形资产的价值等于其所能创造未来预期收益的现值。
无形资产评估方法 2市场价值法。
该法根据市场交易确定无形资产的价值，适用于专利、商标和版权等，一般是根据交易双方达成的协定以收入的百分比计算上述无形资产的许可使用费。
我国房地产企业无形资产相关性研究
１绪 论 ．
随着工业经济 向知识经济过渡 ， “ 科技和信息 ”在社会经济 活动中的含金量 日益增加，无形资产概念也相继提 出。无形资产 既可以成为有形 资产增值 的杠杆，提 高生产效率，又可以通过技 术创新，品牌战略等手段直接转化为生产力，在－ 定程度上代替 － 。 有形资产，并起到有形资产起不到的作用 （ 崔也光 ｌ９ ）。因此 ９９ 企业对无形资产的 “ 偏爱 ”与日俱增也就成 了不争的事实了。 ２ 研 究 综 述 ， 对于行业 的无 形资产研 究 ，国内外学者都有大 量的研 究 。 由于西方 的证券市场 发展的 比较 早，各种会计准 则规范，对于 无形 资产 价值相 关性 研究 一直 也有很 高 的热情 。无形 资产 的 确认 和计 量方法 等会 计处 理方 面 国外 学者 的研 究主要 包括 以 下 内容 。Ａ ｅ ｙ １ ４ ） ｖ ｒ （９ ２ 认为 当时美国企业 由于难 以确定 商誉 、 商标 权或 版权 等非摊 销类 无形 资产 的计量 方法 ，倾 向于将 这 些 无 形 资 产 的帐 面 减 低 至 名 义 金 额 ，仅 在 账 面 表 示 企业 拥 有 该 项资产 。同一行业 内的公司倾向于采用 同一种核算方法对无 形 资产进行计量 ，并 且更 多企业在报表呈报 时将无形 资产 与其他 资产区分开来，单独列报 和披 露。Ｂ ｎ ｉ ｎ １ ７ ） ｅ Ｚ ｏ （９ ８ 发现 企业 市 值 与 账 面 净 值 之 差 与 企 业 Ｒ Ｄ 广 告 费 的 支 出 密切 相 关 。Ｌ ｖ ＆和 ｅ 和 Ｚ ｒｖｉ １９） ａ ｏ ｗ ｎ（９ ９ 的研究表 明无形 资产投 资是产 生会 计盈 余价值 相关性变化的重要 因素之一 ，而现 有的会计处理准则制约 了对 无形资产价值的充分反映，进而损害 了会计 盈余 的信息含量。 ３ 模型建立 ． ３ １提 出假设 ． 企业运用 自己拥有 的资源 ，包括有形资源和无形 资源 ，将 他们转化为 自己研究开发能力、生产能力 、服务能力和营销能力 等，进而实现价值增值。那 么，无形资产在企业价值创造 中的地 位和作用到底是如何，现状又是如何呢？我们做出如下的假设： 假 设。 ：无形资产价值 是企业价值的重要组成部分 。 。 。 假设二：无形资产价值对实现企业价值最大化 目标贡献巨大， 企业价值同企业收益成正比，企业收益越高，企业价值越大。 假 设三 ：无形资产 占比的多少会影 响无形 资产 对于企业价 值 的贡献度。 随意利用 。一般地说，与国家安全和利益，与社会秩序有关的档 案或与集体、个人秘密有关 的档案，因其 有合法权益受到法律 的 保护，均属于限制利用的范 围。因此急需制定政策，制定法律法 规确定档案的上 网等级。如可规定一级的保密档案不能在网络上 公开。二级保密 的档案只 限于在内部局域 网内查询。房地产权属 档案该保密的一定保密，该开放的一 定要及时开放。房地产权属 一 档案开发利用与保密是对立统一的，在开发中既要积极开发提供 档案信息，为各项工作服务，又要坚持保密原则。 （ ）制 定 统 一 软件 编 制 标 准 。 ４ 房地产信息 网站 是向社会提供服务的 。因此编制 网络软件 要使房地产档案专业性和 实用 性相结合。我们呼吁 国家应尽 快 制 定出全国统一发展规划和行 业标 准。使房产档案管理系统按 统 一标 准执行 。通过 图像 、文 字、图表等形象生动 的形式 ，把 馆藏 的声像档案、图片档案及其他特 种载体档案提供给社会 。 （ ）网络病毒 的防治 。 ５ 由于档 案上网利用极 易被 电脑病 毒侵 蚀，后果严重的会造 成数据 的全 部丢失。因此 ，我们积极预 防各种计算机、 网络病 毒 ，做好数据 备份Ｔ作 ，做到防患于未然 。 ２ ３ 培 养 ～批 高 素质 人 才 ． 现 今房 产档案 是手 工档 案与 数字 化档 案并 存 ，对 其 管理 需要一批既精通房地产业 务又精通数字化档案管理 的复合 型人 才 ，这种复合性人才 是当前档案管理中迫切需要 的。因此 ，各
企业无形资产价值增值与价值止损探究
于当今 的知识经济 时代 ， 在创 造财富 、 创造 价值 的舞 台上 ，其主要角色 一直在不断 地 更替着。今天 的经济生活 正在 经历一个根 本的转 变，决定 企业存在 与发展 的基础 已
经 由传统 的有形 资产转 化为 无形资产 ， 市 场 竞 争 已经 从 传 统 的货 币投 资 、物 质 设 备
卖现 其 价 值 增 值 与 价 值 止 损 ， 是 当今 理 则 论 界 和 实 务 界 都 需要 认 真 探 索 和 面 对 的
问题
代 替或减 少原料 、 劳动 力 、 备 、 存等 物 息 、 设 库 营销 渠道 、 理方法 等经 营秘 密 ： 管 矿业 资 投入 ， 而且 可提 高 资本 周 转速 度 ， 够 开 采 权 、 电使 用 权 、 讯 权 、 赁 权 ： 才 能 水 通 租 人 在 相 当程 度上 左右资 本流 向 ， 而大大 提 及企业 家等诸多类 别。基于无形资产在经 从 高 了经济效益 。 济发展和 社会进步 中的重要地位 ，相 关国
维普资讯
业无形资产价值 增值 价值 止 损 探 究
口 中央财经大学 王君彩 ／ 撰稿
本 文系教 育部 ２ ０ ０ ５年 人 文 社 科 研 究 诱 惑 力 ，导 致 人 们 对 无 形 资 产 的认 识 尚 处 济” 为核心 。无形资产 的形 成是一个历史
和规模 化扩 张转 向人 力资本 、客户 资源和
工业产权 等；权力型 无形 资产的构成主要 约 ， １ ６ 如 ９ ８年荷 兰、 比利时、 卢森堡三国订 是依 靠特许 权利 和可获赢 利条 件 的关 系， 立的《 比卢统一商 标法》 １ ７ 荷 ，９ ７年 非洲知
精细化经 营。有形资产 曾经是工业经 济时
制的思 考》 批 准号 ０ Ｘ ０ １ （ ５ Ｙ ０ ６）之阶段 性 实 是源 于有 形 资产 又 高 于有 形资 产 的劳
对BEPS最新发展趋势的研析——基于价值创造与无形资产收益权归属视角
作者： 韩传模 励贺林
作者机构： 天津财经大学商学院
出版物刊名： 税务研究
页码： 106-112页
年卷期： 2015年 第1期
主题词： 价值创造 无形资产 收益权 税基侵蚀 利润转移 转让定价 独立交易原则
摘要：内容提要：经济合作与发展组织（OECD）在2014年9月16日正式对外公布了经20国集团（G20）领导人背书的应对税基侵蚀和利润转移行动15项计划中的第一批成果，这其中就包括了非常重要的一项——《无形资产转让定价指引》（第8项行动计划）。
在这个指引之下，如何确定无形资产收益归属是应对税基侵蚀和利润转移行动计划需要解决的一个核心问题。
本文分析了OECD提出的建议，认为在判断．确认无形资产的收益归属时，以分析无形资产的法律所有权为起点、以对无形资产价值创造所做出贡献的性质和程度为评判的基础性标准、以关联交易的经济实质优先于法律要件和合同安排为指导原则，是~OECD转让定价指南》（以下简称（《指南》）和独立交易原则的重大发展，有利于应对跨国企业集团的极端避税行为和各国对BEPS的治理。
无形资产估值方法及案例
无形资产评估及案例分析季珉目录一、无形资产评估的有关问题二、三种评估方法及案例分析一、无形资产评估的有关问题无形资产评估中的理论和实践问题很多，这里列举在实践中经常面临的最重要的5个问题，展开分析。
1、无形资产的确认什么样的经济现象或财产权利才算是无形资产？什么样的经济现象或财产权利能显示或表明无形资产的价值？（1）可作为无形资产的经济现象需经专门确认并做可辨识的描述。
应具备合法的存在条件并受法律的保护。
必须具有所有权并能够合法的转让。
必须有无形资产存在的有形证据或证明。
必须在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而产生或存在的。
必须是在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而被破坏或终止的。
客户关系类：客户名单、以往的购货订单资料、往来函件；契约权：合同或某种书面协议；商标、专利、版权：书面注册文件；集合劳动力：雇员清单、人事档案、与就业有关的纳税申报单；专利技术：图纸、流程图、示意图、程序手册、备记录等；1商誉：财产报表、所得税申报、公司记录和文件、经营和财务预算。
（2）不可作为无形资产的经济现象无形因素或无形影响力1、市场份额2、高盈利能力3、受保护状态；4、垄断地位；5、市场潜力；6、神秘性；7、可以继承或长期使用；8、竞争优势；9、独一无二性；10、折扣价格；11、变现性；12、所有权控制。
（3）表明无形资产价值的经济现象能为其所有者带来可以计量的经济利益。
一个例子：1）一个新注册的商标—保持经济存在形式；2）不使用状态—没有经济价值；3）注册是为了防止被竞争对手获得，商标正被保护性使用—具有经济价值。
无形资产的会计处理—新旧会计准则对比原准则规定：自行开发并依法申请取得的无形资产，其入账价值应2按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用。
新准则对研究开发费用的费用化进行了修订：研究费用依然是费用化处理，进入开发程序后，对开发过程中的费用如果符合相关条件，就可以资本化。
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无形资产价值创造研究
国资委从2010年开始对中央企业试行了经济增加值考核,不仅出台了经济
增加值考核的一般规定,还颁布了利用经济增加值考核的实施细则。
这一转变对国有企业的传统业绩观念带来了巨大冲击,并对国有企业管理层提出了新的要求,那就是不仅要努力创造利润,更要致力于企业价值创造,不仅要关注短期业绩目
标的实现,更要重视长期成长性的打造和维护。
从研究意义来看,本文研究兼具理论价值和实践意义,在理论方面,其一,有利于建立和完善无形资本财务理论。
本文在界定无形资源、无形资产、无形资本等几个基本概念的基础上,分类研究各类无形资产对于企业价值(经济增加值)创造的作用,这对完善无形资产财务理论无疑具有重要意义。
其二,有利于创新企业财务战略研究。
传统的财务战略主要是基于“资金运动论”的财务本质观,着重强调组织资金运动层面的战略。
本文则从企业战略的角度研究价值创造问题,不仅要关注资金运动,而且要触及到资金运动背后的驱
动因素。
这无疑有利于拓展财务战略研究领域,实现财务战略研究创新。
其三,有利于丰富和完善财务管理的方法体系。
研究与战略性资源纳入财务会计体系相关的财务理论与财务方法,如估价方法、效率衡量方法等,这些方法的研究有利于丰富和完善财务方法体系。
在实践方面,本文的研究有利于为实施经济增加值考核的企业如何最大程度地实现经济增加值目标提供有价值的参考,也有利于企业财务管理人员树立新的财务战略观,使他们能够跳出财务的视野,从
战略性资源的角度关注企业价值创造问题。
从研究思路上看,本文在阐述经济增加值的基本原理的基础上,对经济增加值与无形资产的关系进行一般理论性分析。
随后,文章将按照经济增加值的构成要素,分别研究无形资产与各要素的关系。
从大的方面而言,经济增加值的构成要素主要是收入和成本(包括资本成本),因此,论文也就主要研究无形资产与企业收入创造以及无形资产与企业成本控制两个方面的内容。
从经济增加值的具体计算看,其影响因素除收入与成本外,还涉及很多相关因素,例如为促使国有企业能专注主业发展,需要调整非经常(或非正常)性损益；为鼓励企业研发创新,加大研发投入,按照《实施细则》规定,经济增加值计算指标在计算过程中对于计入当期费用的相关研发费用可以在百分之五
十的范围之内进行加回；等等。
由于这些项目或者与企业无形资产没有内在逻辑
联系,或者仅属于政策性的人为规定,不属于本文研究主题(无形资产创造经济增加值)所需关注的内容,因此论文不涉及对这些调整项的研究。
论文共分为六个部分,第一部分即导论,主要阐述论文的研究背景、研究意义、研究内容、研究方法等；第二部分为文献综述与理论基础,主要阐述与论题相关的研究文献以及论文涉及的相关理论基础。
其中在文献方面,主要从经济增加值在价值衡量体系中的相对优越性以及无形资产与企业价值创造的关系等方面进
行文献介绍与评述,旨在支撑本文的研究意义与价值。
在理论基础方面,则主要从战略管理理论、战略资源理论、人力资本理论和新经济增长理论等几个方面进行论述,旨在论证本文研究的重要性,并为确定本文重点研究内容奠定基础。
第三部分为无形资源价值创造机理分析,主要对经济增加值原理及其与无形资源的关系进行一般性理论分析。
具体内容包括经济增加值的概念及其作为企业价值评价模式的优势、经济增加值的构成要素、创造和提升经济增加值的基本途径、无形资源的概念与分类、以及基于经济增加值的无形资源价值创造机理等；第四部分为核心概念辨析,主要是分析界定无形资源、无形资产与无形资本等几个基本概念,以及各概念之间的相互关系,特别是重点从财务层面分析了无形资产与无形资本的概念与特性,
以及两者之间的内在关联。
第五部分为无形资产与企业收入创造研究,主要是在对无形资产与企业价值创造之关系进行一般性分析的基础上,分别不同类别无形资产,分析和论述它们在创造企业收入方面的作用机理,重点是论述了人力资产
创造经济增加值的作用机理及其相关的业绩评价与激励问题。
第六部分为无形资产与企业成本控制研究,主要是在对无形资产与企业成本控制之关系进行一般性分析的基础上,重点从战略成本管理方面研究了无形资产,特别是人力资产的作
用机理。
从研究方法上看,由于本文相关的研究数据难以获取,本研究主要采用规范研究与案例研究相结合的方法。
规范研究以进行理性地逻辑推导,案例研究做为辅助,说明规范研究推导的
结论是否能够应用于现实经济生活以及说明如何将理论运用于实践问题的分析。
从创新与贡献上看,本文的创新点和贡献点主要体现在以下三个方面：第一,以逻辑推导的形式系统地研究了无形资产与经济增加值创造的关系。
论文在阐释了经济增加值基本原理的基础上,较系统研究了企业经济增加值与无形资产的关系,
并分类研究无形资产对经济增加值之关键要素的作用机理,论述了如何有效开发和利用战略性无形资产来最大程度地实现经济增加值目标。
应当说,论文的思想和观点对于以经济增加值为重点考核内容的企业来说,具有较好的参考价值。
第二,从财务的角度对企业无形资源、无形资产和无形资本等几个基础性概念进行了系统的辨析和阐释。
文章不仅分析了每个概念的基本要义,也系统阐释了各概念的内在逻辑关系。
应当说,该部分论述对于从财务视角研究无形资产及其相关问题能够提供重要参考,甚至可以作为相关问题研究的重要基础。
第三,对无形资产价值评估问题进行了创新性的探讨。
论文除了系统研究各战略性无形资产对于企业价值创造的作用机理外,还对无形资产价值评估问题进行了探讨,并提出了将收益现值法与层次分析法相结合来评估无形资产价值的思想,这种思路将能够为如何通过问卷调查方式来评估无形资产价值提供思路。