财务报表盈利预测与估值表(超级精华)
安科瑞分业务盈利预测及财务报表分析
盈利预测、估值与投资建议1.盈利预测1）用户端智能电力仪表销量方面，近年来公司持续扩张用户端智能电表产能，预计该趋势后续有望延续，预计未来3年用户端智能电表销量增速分别为40%/39%/38%。
单价方面，2020年公司用户端智能电表单价有所下降，预计主要系公司规模扩张中成本有所下降，同时降价也有利于市占率提升，我们预计后续单价可能延续较低价格趋势。
基于销量和单价可测算公司未来3年用户端智能电表业务营收分别为6.0/8.3/11.4亿元，同增38%/37%/37%。
毛利率方面，预计公司在全国区域市场扩张过程中毛利率将延续此前小幅下行趋势，预计未来3年毛利率分别为46.5%/46.3%/46.0%。
图表：用户端智能电力仪表业务盈利预测2）能效管理产品及系统销量方面，随着双碳发展目标持续推进，不仅政府对企业能耗监管需求提升，同时企业自身也有节能降耗内生动力，预计能效管理产品及系统业务成长性较为优异，未来3年销量增速分别达70%/58%/55%。
单价方面，近年来公司能效管理产品及系统单价连续下降，当前已降价至较低水平，我们预计后续单价可能延续当前价格。
基于销量和单价可测算公司未来3年能效管理产品及系统业务营收分别为2.2/3.4/5.2亿元，同增68%/57%/54%。
毛利率方面，能效管理产品及系统近年来毛利率有所回升，后续可能延续小幅回升趋势，预计未来3年毛利率分别为46.5%/46.7%/46.9%。
图表：能效管理产品及系统业务盈利预测3）消防产品销量方面，当前国内消防报警行业迎成长风口，其中智能疏散系统需求有望快速释放，在此背景下公司消防产品销量有望保持较高水平，预计未来3年均保持30%增长。
单价方面，2020年公司消防产品单价154元/台，尚无历史数据可比较，我们可预测未来3年消防产品单价维持在该水平。
基于销量和单价可测算公司未来3年消防产品业务营收分别为0.7/0.9/1.2亿元，均同增30%。
财务报表盈利预测与估值表(超级精华)
2017E 30.00%
2018E 30.00%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
0.00 300.00
0.00 300.00
0.00
0.00
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
0.47% 70.64%
0.42% 3.02% 3.84% 10.86% 0.00% 17.57%
17.48% 73.28%
0.40% 3.50% 5.00% 20.00% 0.00% 30.00%
22.66% 68.67%
0.40% 3.50% 4.60% 20.00% 0.00% 35.00%
15.09% 66.86%
2008
2009E
2010E
2011E
2012E
2013E
2014E
2015E
2016E
27363.13 5134.80
0.00 6813.68
0.00
31112.03 7092.73 0.00 4000.00 1000.00 0.00
33986.48 9223.13 0.00 2000.00 1000.00 0.00
历史数据
2005
2006
8.12% 78.22%
0.39% 2.50% 3.60% 29.86% 0.00% 59.13%
40.76% 79.83%
0.41% 1.09% 3.42% 30.32% 0.02% 49.02%
2007
15.00% 73.78%
利元亨收入成本表及财务预测分析
2020A 2.13 15.89 66
25.0% 13.4% 38.3%
9.8% 69.7% 60.9% 50.9% 136.11 18.23 65.10
2021E 2.73
14.24 88
17.2% 19.2% 32.3% 10.2% 75.6% 64.0% 71.0% 106.13 20.34 67.24
2022E 5.16
18.63 88
27.6% 27.7% 32.6% 10.7% 80.6% 80.8% 89.1% 56.11 15.55 42.91
2023E 7.23
24.77 88
29.7% 29.2% 33.2% 11.3% 80.2% 33.1% 40.1% 40.05 11.69 33.54
负债和股东权益
3463
现金流量表（百万元） 2020A
经营活动现金流
-118
投资活动现金流
-171
筹资活动现金流
451
现金净增加额
161
折旧和摊销
30
资本开支
-245
营运资本变动
-242
2021E 4222 237 1542 1740 703 906 0 677 91 48 90 5128 3807 200 2176 1432 68 64 3 3875 0 1253 5128
3
105.40%
3.00%
3.00%
3.00%
毛利率 其他业务
65.02% 0.01
51.38% 0.15
50.00% 0.15
50.00% 0.15
50.00% 0.15
1
YOY 毛利率
收入合计 YOY
毛利合计 综合毛利率
财务分析报告盈利估值(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的持续发展，企业之间的竞争日益激烈，投资者对企业的盈利能力和估值水平越来越关注。
本文通过对某企业的财务报表进行分析，对其盈利能力和估值水平进行评估，为投资者提供决策参考。
二、企业概况（一）企业简介某企业成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业已成为行业内的领军企业，市场份额逐年上升。
截至20XX年底，企业总资产达到XX亿元，员工人数XX人。
（二）行业分析XX行业属于国家战略性新兴产业，具有广阔的市场前景。
近年来，随着国家政策的扶持和市场需求的发展，行业整体规模不断扩大。
然而，行业竞争也日益激烈，企业需不断提升自身竞争力。
三、盈利能力分析（一）收入分析1.营业收入从企业财务报表可以看出，近年来企业的营业收入呈现出稳步增长的趋势。
20XX 年营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
这主要得益于企业产品结构的优化和市场拓展力度的加大。
2.毛利率企业毛利率在过去几年中保持相对稳定，维持在XX%左右。
这表明企业在产品定价和成本控制方面具有较强能力。
（二）利润分析1.净利润企业净利润在过去几年中也呈现出稳步增长的趋势。
20XX年净利润为XX亿元，同比增长XX%。
这主要得益于企业收入增长和成本控制能力的提升。
2.净利润率企业净利润率在过去几年中相对稳定，维持在XX%左右。
这表明企业在盈利能力方面具有较强的竞争优势。
四、估值分析（一）市盈率估值根据企业20XX年的财务数据，我们可以计算出企业的市盈率。
假设企业20XX年净利润为XX亿元，股票价格为XX元，则市盈率为XX倍。
（二）市净率估值根据企业20XX年的财务数据，我们可以计算出企业的市净率。
假设企业20XX年净资产为XX亿元，股票价格为XX元，则市净率为XX倍。
（三）市销率估值根据企业20XX年的财务数据，我们可以计算出企业的市销率。
假设企业20XX年营业收入为XX亿元，股票价格为XX元，则市销率为XX倍。
财务报表分析盈利指标全
财务报表分析盈利指标大全1、核心指标1）资本金利润率＝利润总额／资本总额又称资本收益率反映资本金盈利能力2）销售净利润（营业净利润）＝净利润／销售收入反映每1元收入实现多少净利润3）营业利税率＝（利润总额＋销售税金）／营业收入反映每1元营业收入实现多少利税4）成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额考察企业成本费用与利润关系说明1元成本实现多少利润5）资产报酬（收益）率（生产率比率）＝（净收益＋利息费用＋所得税）/资产平均总额考察企业运用全部资本收益率衡量资产运用效率高低6）边际利润率（临界收益率）＝1－变动成本率＝边际贡献／销售收入＝单位边际贡献／销售单价边际贡献总额=销售收入总额-变动成本总额单位边际贡献=销售单价-单位变动成本考察边际利润变动对销售利润影响程度7）流动资产利润率＝利润总额／流动资产平均占用额考察流动资产占用与利润关系8）固定资产利润率＝利润总额／固定资产平均余额考察固定资产占用与利润关系9）净收益与销售额比率＝（净收益＋利息费用）／销售收入反映每单元获得收益额说明企业获利能力10）所有者权益与销售额比率＝所有者收益／销售收入观察每单元销售资本实力11）费用水平变动速度＝（报告期费用水平－基期费用水平）／基期费用水平考察企业费用水平变动趋势12）销售成本、费用率＝成本费用总额／销售收入考察每1元销售收入耗费成本、费用多少13）权益系数＝资产总额／所有者权益总额＝1/ 所有者权益总额/ 资产总额＝1÷（1－负债比率）考察资产总额所有者权益几倍14）权益报酬（收益）率＝净资产／所有者权益美国杜邦系统财务指标体系有代表性、综合性收益性指标考察投资取得报酬2、股份公司指标1）普通股权益报酬率＝（净收益－优先股股利）／平均普通股权益衡量普通股获利能力2）普通股每股收益额＝（净收益－优先股股利）／普通股股数反映普通股每股所获盈利额3）股票价格与收益比率＝普通股每股市价／普通股每股收益额反映每股市价相当于每股收益倍数衡量市价合理性4）每股股利＝已分配普通股利总额／普通股股数反映普通股每股获利数5）股利分派率＝每股现金股利／每股收益额考察企业分派股利占每股净收益比例6）证券收益率＝利息（股息）＋证券面值期末价格与期初价格之差/ 证券期初价格（证券持有期收益率）反映投资者从证券投资获利收益7）股利与股票价格利率＝每股股利／每股市价反映每股现价获利能力8）股东权益比率＝股东（所有者）权益总额／资产总额反映所有者权益总资产比重衡量所有者权益保障程度9）收益与利息保障倍数（利息收益倍数）＝营业利润／利息费用反映利润对应付利息保障程度10）收益对优先股＝净收益＋利息费用＋所得税用作优先股分析11）每股现金流量＝（净收益＋折旧）／发行外普通股股数反映每普通股股本提供现金流量情况12）股利支付率＝普通股每股股利／普通股每股利润额衡量普通股股利支付程度13）普通股本每股账面价值＝普通股权益／普通股本发行外股数兼并破产情况下衡量企业股东权益情况。
财务规划与预测财务报表 (PPT 61页)
净固定资产 总资产
普通股 500 留存盈利 $1000 总权益
$10பைடு நூலகம் 100
$200 100
500 200 $1000
2001 年收益表 (百万)
销货额 －生产成本 (60%)
营销、管理费用 纳税付息前利润（EBIT） 利息 税前盈利 所得税 (40%) 净收益 股利 (30%) 留存盈利增加值
$2,000.00 1,200.00 700.00 $100.00 16.00 $84.00 33.60 $50.40 $15.12 35.28
基本盈利能力 利润边际
股权资本报酬率
应收账款天数 存货周转期
固定资产周转期
总资产周转期 债务/资产 利息保证倍数 流动比率 股利支付率
主要财务比率
NWC
10.00%
2.52%
7.20% 43.20 天 8.33次 4.00次 2.00次
30.00% 6.25倍 2.50倍
30.00%
行业
20.00%
4.00%
15.60% 32.00 天 11.00次 5.00次 2.50次 36.00% 9.40倍 3.00倍 30.00%
状况 不好 不好 不好 不好 不好 不好 不好
两种类型的目标
财务目标
战略目标
• 短期 • 长期
制定战略
如何实现目标和实现竞争优势. 如何应对行业与竞争环境的变化 如何保护公司不被兼并 如何捕捉有利的发展时机
优秀的战略管理是极为重要的
合理的公司战略的有力地实施是公司实现发展 目标的关键.
制定并实施战略是核心的管理职能. 拥有一套极具吸引力的公司战略，是评价一个
公司管理优秀的重要标准之一.
财务报表盈利 预测估值表(超级精华)x
1 销售收入增长率（YOY） 2 营业成本/营业收入 3 销售费用率
管理费用率 股利分配比例
1 销售收入增长率（YOY） 营业成本/营业收入 销售费用率 管理费用率 股利分配比例
2 销售收入增长率（YOY） 营业成本/营业收入 销售费用率 管理费用率 股利分配比例
3 销售收入增长率（YOY） 营业成本/营业收入 销售费用率 管理费用率 股利分配比例
2014E 299080 321563 299080 277899
85878 97798 85878 75054
64408 73348.7 64408.2 56290.6
1.04 1.19 1.04 0.91
2015E 316884 342620 316884 292788
94533 107953
94533 82418
70900 80964.5 70900.0 61813.6
1.15 1.31 1.15 1.00
2016E 353030 385610 353030 322846
108228 124610 108228
93597
81171 93457.7 81170.7 70197.6
1.32 1.52 1.32 1.14
3.40% 4.20% 54.00%
9.36% 64.60%
3.57% 4.41% 39.00%
9.14% 63.45%
3.57% 4.41% 41.00%
5.36% 62.44%
3.57% 4.41% 43.00%
10.27% 61.76%
3.57% 4.41% 45.00%
5.50% 60.52%
52390 59155 52390 46069
利润预测统计表(模板)
20
减:少数股东损益
21
五、归属于母公司所有的ຫໍສະໝຸດ 利 润22备注：2021年预计利润表
2019年实际
2020年预算
2020年1-10月实 2020年11-12月
际
预测
2020年实际
2021年预算
单位：万元 备注
二、营业利润（亏损以“-” 号填列）
15
加：营业外收入
16
减：营业外支出
17
三、利润总额（亏损总额以“ -”号填列）
18
减：所得税费用
19
四、净利润（净亏损以“-” 号填列）
单位名称: 项目
一、营业收入
行次 2018年实际 1
其中:主营业务收入
2
其他业务收入
3
减：营业成本
4
其中:主营业务成本 （铅）
5
税金及附加
7
销售费用
8
管理费用
9
财务费用
10
资产减值损失
11
加：公允价值变动净收益（净 损失以"－"号填列）
12
投资收益（损失以“-”号填 列）
13
其中：对联营企业投资收益 14
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工艺发条
销量(万条） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
化纤发条
销量(万条）
平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
女装假发(化纤）
销量(万套） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
教习头
销量(万个） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
营业收入（万元） 营业收入增长率%
营业成本 毛利
综合毛利率
51735.67
40243.25 11492.42
22.21%
77701.32 50.19%
62279.70 15421.62
19.85%
84014.27 8.12%
65713.61 18300.66
21.78%
118255.87 40.76%
4789.70 36.25%
820.00 15.91
13045.64 10.27
8419.21 35.46%
240.00 46.16
11078.29 30.48
7314.24 33.98%
250.00 46.13
11532.42 32.52
8130.39 29.50%
16.00 82.38 1318.05 72.12 1153.86 12.46%
16.00 87.94 1406.99 82.38 1318.05 6.32%
15.00 50.84 762.59 34.77 521.57 31.61%
25.00 71.11 1777.68 30.50 762.59 57.10%
非洲大辫
其他业务收入 其他业务成本
销量（万条） 平均售价（万元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
2004
840.00 68.70
57706.66 58.57
49197.69 14.75%
450.00 17.45
7853.80 9.24
4159.28 47.04%
210.00 47.50
9974.96 34.47
7239.06 27.43%
16.00 82.90 1326.35 70.20 1123.23 15.31%
4.51
4.62
辅助材料
1.30
1.30
1.30
1.60
电、汽
0.45
0.49
0.52
0.56
折旧费
0.50
0.50
0.50
0.50
工资及福利
2.20
2.20
2.50
2.60
其他费用
0.19
0.15
0.25
0.39
合计
9.37
9.24
9.58
10.27
万套化纤假发分原料使用量 化纤丝/吨 电/度 汽/立方米
135.00
万条工艺发条分结构成本（万元） 人发
辅助材料 电、汽 折旧费
工资及福利 其他费用 合计
万条化纤发分原料使用量 化纤丝/吨 电/度 汽/立方米
44.39 2.10 0.95 1.20 3.40 0.45
52.49
1.15 1000.00
70.00
50.03 2.20 1.03 1.20 3.60 0.51
58.57
1.15 1000.00
70.00
45.92 2.10 1.04 1.20 3.50 0.34
54.10
1.10 900.00
70.00
50.60 2.50 1.15 1.20 3.90 0.42
59.77
1.10 900.00
65.00
万条化纤发条分.60
93935.56 24320.31
20.57%
主营业务成本预测
分原料价格 人发均价（元/千克）
化纤发丝均价（元/千克） 电均价 煤均价 汽均价
万条工艺发条分原料使用量 人发/千克 电/度 汽/立方米
2003
386.00 40.00 0.30
220.00 60.00
1150.00 1800.00
150.00
万个教习头分结构成本
人发 辅助材料
电、汽 工资及福利
折旧费 其他费用
合计
1250.00 2000.00
16.00 52.47 839.55 35.03 560.44 33.25%
历史数据
2005
2006
960.00 65.98
63341.61 54.10
51934.24 18.01%
1260.00 71.82
90493.14 59.77
75305.32 16.78%
500.00 15.03
7513.73 9.58
2.40 2000.00
150.00
2.40 2000.00
150.00
2.30 2000.00
140.00
2.30 2000.00
140.00
万套化纤假发分结构成本(万元） 化纤丝
辅助材料 电、汽 折旧费
工资及福利 其他费用 合计
万套人发假发分原料使用量 人发/千克 电/度 汽/立方米
9.60 9.00 0.96 4.00 9.00 1.44 34.00
38,388.24 52.49
31,492.49 17.96%
240.00 14.89
3573.29 9.37
2248.96 37.06%
140.00 53.70
7517.77 34.00
4759.38 36.69%
18.00 80.09 1441.54 68.87 1239.65 14.01%
16.50 49.38 814.83 30.47 502.77 38.30%
男装头套
销量(万套） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
人发假发 男装头套并入其中
销量(万套） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
化纤发丝及阻燃纤维 销量(吨）
平均售价（万元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
2003
600.00 63.98
2004
435.00 40.00 0.32
290.00 65.00
1150.00 1800.00
150.00
2005
410.00 41.00 0.34
315.00 70.00
1120.00 1750.00
140.00
2006
460.00 42.00 0.39
350.00 80.00
1100.00 1700.00
9.60 9.40 1.04 4.00 9.00 1.43 34.47
9.43 8.00 1.05 2.50 9.00 0.50 30.48
9.66 9.00 1.20 2.50 9.00 1.16 32.52
万套人发假发分结构成本(万元） 人发
辅助材料 电、汽 折旧费
工资及福利 其他费用 合计
万个教习头分原料使用量 人发/千克 电/度 汽/立方米