私募股权『一』.ppt

私募股权投资幻灯片PPT

•股权投资
• 股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制
• 股权投资的内容 • 被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与
被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。股权投资通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。股权投资的利润空间相当广阔，一是企业的分红，二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施。
项目融资
从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资。从狭义上讲，项目融资（Project Finance）是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融
追索权的项目融资。项目融资的有限追索性表现在三个方面： 1、时间的有限性.即一般在项目的建设开发阶段，贷款人有权对项目发起人进行完全追索，而通过“商业完工” 标准测试后，进入正常运营阶段时，贷款可能就变成无追
索性的了。 2、金额的有限性。如果项目在经营阶段不能产生足额的现流量，其差额部分可以向项目发起人进行追索。
• 股权投资分为以下四种类型：
• (1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。

私募股权基础知识幻灯片

私募股权基础知识幻灯片一、什么是私募股权私募股权，简单来说，就是一种非公开募集的、针对特定投资者的股权投资方式。

与我们熟悉的在公开市场上交易的股票不同，私募股权主要投资于未上市的公司，或者是已经上市但打算私有化的公司。

私募股权的投资者通常是机构投资者，比如养老基金、保险公司、捐赠基金、主权财富基金等，也包括一些富有的个人投资者。

这些投资者通过向私募股权基金投入资金，由专业的基金管理人进行投资和管理，以期在未来获得高额的回报。

二、私募股权的特点1、长期性私募股权投资通常是一项长期的投资，投资期限一般在 5 到 10 年甚至更长。

这是因为投资的企业往往需要时间来发展和成长，实现价值的提升。

2、高风险高回报由于投资的是未上市的企业，这些企业的发展具有较大的不确定性，因此私募股权投资具有较高的风险。

但一旦投资成功，所获得的回报也可能非常丰厚。

3、非流动性私募股权的投资不像股票可以在证券市场上随时买卖，其投资的股权在很长一段时间内是无法自由转让的，缺乏流动性。

4、积极参与管理私募股权投资者通常会积极参与被投资企业的管理，为企业提供战略指导、资源整合、财务管理等方面的支持，帮助企业提升价值。

三、私募股权的运作流程1、募资私募股权基金管理人首先要向投资者募集资金。

他们会制定募资计划，向潜在的投资者介绍基金的投资策略、预期回报、风险等情况，并与投资者签订投资协议。

2、投资募集到资金后，基金管理人开始寻找投资机会。

他们会对潜在的投资目标进行尽职调查，包括对企业的财务状况、市场前景、管理团队等方面进行深入的了解和分析。

如果认为投资可行，就会与企业达成投资协议，注入资金。

3、管理投资完成后，私募股权基金管理人会积极参与企业的管理。

他们可能会协助企业制定发展战略、优化治理结构、拓展市场渠道、引进人才等，以提升企业的价值。

4、退出当企业发展到一定阶段，达到预期的投资目标后，私募股权基金管理人会选择合适的方式退出投资，实现投资回报。

私募股权投资基金简介 ppt课件

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公司型股权基金的基本架构
投资人 1
投资人 2
投资人 3
ABC 基金公司
• 资金和管理团队合二为一
被投资企业 1
被投资企业 2
公司制
被投资企业 3
*按《公司法》组建而成公司设立董事会负责对基金资产的保值增值，并且由董事会设立基金
管理人和托管人 *基金以基金公司的名义独立行使民事权利及承
1、非公开方式，特定少数人群进行募集 2、投资方式更为多元化、资金來源广泛 3、资金流动性強，收益复利增值
組建PE
进行未上市公司投资
上市交易
获利退出
分配收益
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一、私募股权投资的定义及特点
（三）2010年国内私募股权投资成功上市排名
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二、私募股权投资运作的过程
募集一定规模的私募股权投资基金，并建立基金运作的组织架构。
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签署正式投资协议
正式投资协议往往比较复杂，
除了商业条款外还有度复杂的法
律条款。正式投资协议的商业条
款，当然一投资意向书为基础确
定的。正式投资协议和投资意向
书最大的不同在于，正式投资协
议具有正式的法律效力，PE和企
业都必须遵守
在收购协议中PE和企业会确
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私募股权投资基金从投资到退出上有一段距离，因
（二）私募股权投资基金的特点
私募股权基金起源于1976年美国华尔街，是主要针对贵族富人所设立的投资工具和理财途径。迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，私募股权基金在国际金融市场上占据了重要位置，同時也培育出了索罗斯、巴菲特等国际级别的超级金融大師。
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一、私募股权投资的定义及特点
（二）私募股权投资基金的特点

私募股权基金---概念和实务介绍(简)ppt课件

私募股权基金
概念和实务介绍
交通银行上海分行金融机构部
内容提要
❖ 概念、起源和发展 ❖ 设立和运营 ❖ 投资实务 ❖ 投资后管理实务 ❖ 投资退出实务
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（一）私募股权基金概况
私募股权基金概念
❖ 私募
非公开募集，人数有限
❖ 股权投资投资股权、债权或其他权益资产
❖ 基金
集合理财，委托保管，委托投资
【美国联邦银行业监管条例】
回购机制
基金管理人可获得额外收益的20%作为分红。
当基金收益率超过优先收益率时，管理人才能从额外收益中按比例提取分红。到期未退出的投资按约定溢价由管理人回购
有限合伙设立运营示意图
投资银行/保险/ 私人管理集团
PE管理公司
成员/个人普通合伙人GP
本金1%
20%利润
顾问费1.5%
投资顾问协议等
风险防火墙
❖ 没有按投资阶段、方向、行业、策略做细分
很多PE以前是创投公司创投、Pre-IPO、购并都做，且经常横跨几个行业
❖ 人民币基金受欢迎
❖ 出现大量有限合伙基金，争抢Pre-IPO蛋糕
对私募股权基金的监管
❖ 美国对出资人有监管要求
养老金法案 “谨慎投资者原则”，要求养老金资产的管理者据此操作银行控股公司法: 银行控股公司对单个PE的投资比例限制在25% 以下（有投票权的份额须低于5%）
投资有限公司不超过50人不超过50个，至少一个普产业基金不超过200人通合伙人
收益分配税收
投资人和管理人关系成本费用清算
按出资比例分配
独立纳税主体，需要缴纳所得税
法律关系不明确，责任不清
不透明

最新有限合伙制私募股权基金(一)：整体框架图解及案例PPT课件

有限合伙制私募股权基金(一)：整体框架图解及案例
1.2 私募股权基金的结构
创始合伙人（基金高管）
管理分红(Carry)
基金管理公司
管理费
普通合伙人（GP）
私募股权基金
（有限合伙企业）
投资者（LP）投资者（LP）
投资者（LP）
投资项目
投资项目
投资项目
投资项目
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© 2011 Peking University, All rights reserved.
页) 8. 附录
• 内部收益率(IRR) 的计算
• 投资纪录 • 高管简历 • 基金结构图和详细
条款 • 税收问题 • 风险因素
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筹资过程中涉及的法律文件
投资者
有限合伙协议私募股权基金
战略建议
顾问委员会
被投资公司
管理协议执行投资
决定
普通合伙人
顾问协议
对投资决定的建议
投资委员会
交易构造组合监控
• 当前的私募股权/创投市场 • 面临的投资机会 6.基金管理公司 (14 页) • 公司简介 • 管理团队 • 投资策略 • 项目来源 • 决策流程 • 价值增殖中的贡献 • 项目退出的历史操作经验
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7. 历史投资项目 (每项目1
基金结构
• 有限合伙制的采用
– 有利因素：免税； – 不利因素：人数限制，无限连带责任。
• 普通合伙人
– 通常以有限责任公司形式存在； – 负责公司的日常运作事宜； – 通常会委托一家管理/顾问公司运作基金。
• 有限合伙人
– 提供了基金的主要资金（英国模式：合伙人贷款）； – 以出资为限承担责任。

图解私募股权基金完整PPT

私募证券投资基金主要投资于二级证券市场。
与风险投资（VC）的区别
广义的风险投资：泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资：是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。
常见的投资工具
股票投资基金投资信托产品投资债券投资银行存款或银行理财产品贵金属投资（如黄金）期货、外汇房地产投资私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
X投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报。
什么是私募股权投资？
私募股权投资外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊的规则使得投资人和管理人价值共同化。（2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任。（3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP）掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责任。
PE基金的管理
PE基金的退出
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
不要大声喧哗
Hale Waihona Puke 注意环境卫生课间要求
保持礼仪

私募股权知识培训(ppt 39页)

国内活跃私募股权投资机构
大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GE Capital 等。
大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如Morgan Stanley Asia, JP Morgan Partners ，Goldman Sachs Asia,
由中方机构发起，外资入股，在海外设立的基金，如弘毅投资等一.专门的独立投资基金，如 The Carlyle Group,BlackStone, etc
附带“对赌”条款的私募股权投资案例
目录
第一章：私募股权投资基金概述第二章：私募股权基金的发展状况第三章：私募股权基金的运作模式第四章：私募股权基金的风险控制第五章：国内PE的主流运作模式第六章：国内PE的经典投资案例
中国PE的主流运作模式-有限合伙制
新修订的《合伙企业法》于2007年6月1日起开始施行。
PE如何保护投资权益
对于投资方而言，他们在提供资金的同时，也需要通过一些相应的措施来有效的保护自身的利益。
通常来说，投资方会享有：有限清算全、投票表决权、股息优先权、新股优先认购权、转换权、股票回购权。
同时PE还会约定反摊薄条款，以确保早期投资的权益。当企业增资扩股或被收购时，PE依据反摊薄条款将手中的期权或可转换优先股转换成普通股或新发型的股票，转股价格按条款规定来决定。从而使得投资回报不会因为股价的下跌而遭受影响。
3、信托模式：投资人为信托受益人，但信托公司并没有起到GP的作用，目前证监会拒绝信托持股企业IPO，是因为信托股权投资不符合首发办法的股权结构清晰。
4、外资的PE模式：如鼎晖（CDH）、凯雷、高盛等，主要从事中国企业的收购，它们目前是PE的主体，但因为是外资，而中国本身流动性过剩，人民币有升值前景，因此它们对中国的投资有一些不便利之处；

私募股权基础知识-PPT文档资料

私募股权投资的发展现状
受全球金融危机影响，2009年中国的私募股权市场整体走低，全年新募集基金124
支，募资金额188.14亿美元。新募基金数和募资金额出现了2019年以来的首次下
跌。
私募基金的种类
• 创投基金（风险投资基金）：投资种子期和成长期的高风险企业 • 投资扩展期企业的投资基金：投资与有较稳定现金流的企业，对企业控制权并无兴趣
• IPO——Initial Public Offering首次公开发行
• pre－ipo——首次公开发行前投资 • LP：Limited Partner，即有限合伙人，有限合伙人作为真正的投资者，投入绝大
部分资金，但不参与经营管理，并且只以其投资的金额为限承担有限责任
• GP：General Partner，即普通合伙人（又称无限合伙人）作为真正的管理者，只投入极少部分资金，但全权负责经营管理，并要承担无限连带责任
• 公众企业的私有化计划；等等
PE组织形式
公司制国内PE公司运作的三种模式
合伙制
信托制
中国PE的组织形式
公司制
依据《公司法》设立有限责任公司或以发行股份方式募集资金设立股份公司
合伙制
依据《合伙企业法》设托法》设立信托计划
1、有限责任公司股东不得超过50人；股份制公司股东不得超过200人 2、在欧美，可以在交易所通过发行股票方式公开募集，扩大规模和流动性，基金没有管理层和总经理，只有董事会，董事会不管理基金资产的投资与运用，仅负责选择和监督基金管理人
私募股权基础知识
私募股权投资概念
私募股权投资（Private Equity，简称PE) 私募股权投资管理公司（以下简称“私募管理公司”）