如何分析股票的财务报表
太实用了！一张图看懂财务报表分析（含最全财务分析模型和公式大全）
太实⽤了！⼀张图看懂财务报表分析（含最全财务分析模型和公式⼤全）来源：洞见/综合⽹络整理要读懂财务报表，并能做简单的财务分析，必须了解财务报表的基本知识，本⽂主要从企业偿债能⼒、营运能⼒和盈利能⼒等⽅⾯分析。
⽽最重要的三张财务报表，实际上是⼀个动态系统的简化模型。
很多⼈说拿到⼀份财务报表不知道该怎么分析，从哪些⽅⾯分析，⽤什么⽅法。
财务分析的⼀般⽅法主要有趋势分析法、⽐率分析法及因素分析法。
主要从企业偿债能⼒、营运能⼒和盈利能⼒等⽅⾯分析。
下⾯就⽤⼀张图，让你看懂财务报表分析。
为了详细的财务报表，以下通过⼀张图看懂三张财务报表及其关系，这三张表代表了⼀个公司全部的财务信息。
⽽三张财务报表，实际上是⼀个动态系统的简化模型。
资产负债表：代表⼀个公司的资产与负债及股东权益。
利润表：代表⼀个公司的利润来源。
现⾦流量表：代表⼀个公司的现⾦流量，更代表资产负债表的变化。
资产负债表分析资产负债表——所有表格的基础。
从某种意义上说，⼀个公司的资产负债表才是根本。
⽆论是现⾦流量表还是利润表都是对资产负债表的深⼊解释。
在格雷厄姆的时代，会计准则并没有要求现⾦流量表。
后来的会计准则进⼀步发展，现⾦流量表才成为必须。
因此在格雷厄姆的《证券分析》⼀书中对资产负债表的论述与分析是最多的。
现⾦流量表——资产负债表的变化现⾦流量表是对资产负债表变化的解释。
现⾦的变化最终反映到资产负债表的现⾦及等价物⼀项。
⽽现⾦的变化源泉则是净利润。
净利润经过“经营”、“投资”、“筹资”三项重要的现⾦变动转变为最终的现⾦变化。
⾸先，净利润经过营运资本的变化、摊销折旧等⾮现⾦项⽬、其他项⽬（财务⽀出或收⼊、投资收益等）的调整，最终转换为经营现⾦流。
其次，投资的⽀出与收益的现⾦流量。
其中买卖资产对资产负债表的资产项⽬有影响。
最后，筹资的现⾦流量。
其中，借债与还债会影响资产负债表的借款项⽬。
分红与增发会影响资产负债表的股东权益项⽬。
利润表——净利润的来源利润表是净利润的来源。
财务报表分析财务报表和其他财务报告问题
变或表示对公司持续经营能力的怀疑。说明段也可能是为了强调某
个事项。
图表2-5列举了一个典型的无保留意见。(见教材P30页)
在分析财务报表时，要看独立审计师的报告。它对你的分析非
常重要。从分析的角度看，具有无保留意见且没有带说明段或解释
性语句的财务报表具有高度的可靠性。这种类型的报告说明财务报
表没有与公认会计原则出现背离而且审计没有受到限制。
第一种类型的资产负债表日后事项是在资产负债表日前就存在,
影响报表的评估并在报表公布前获得证实。
例如，如果有新的信息证明一个主要客户的应收账款可能无法
收回，那么，就必须进行调整。
第二种类型的资产负债表日后事项则为在资产负债表日还未存
在的情况提供证据但不需要对报表进行调整。如果没有披露这些事
项可能误导使用者。披露将以附注或补充表格的形式出现。
到和作为费用的现金何时支付并不重要。为了取得合理的结果，公
司通常以权责发生制为基础编制资产负债表和收益表。
权责发生制需要在会计期间末了对账户的余额进行一系列调整。
例如，在10月1日支付1,000美元的一年保险费用（从今年10月
1日到次年的9月30日）应该借记保险费用（1,000美元）贷记现金
（1,000美元）。如果该公司在12月31日编制财务报表，它有必要
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
体现了永久性账户。临时性账户由收入、费用和股利所组成。
资产负债表只有在临时性账户的余额结转到留存收益账户之后
才能平衡。
图表2-4
复式记账体系
(描述永久性帐户和临时性帐户的关系)
永久性帐户(资产、负债和股东权益）
资产
资产帐户**
借方* 贷方
增加 减少
财务报表分析的标准和方法
财务报表分析的标准和方法(一) 财务报表分析的标准财务报表分析的根本就是通过一定关联项目的比较，确认我们分析和关注的企业财务状况如何。
这种比较可能是同一企业过去与现在比，也可能是同一行业不同企业比，与不同的参照标准比较，得出的标准将完全不同。
这就是所谓的“小马过河”。
对小松鼠来说，河水很深，深到了足以把它的同伴淹死的程度;对老牛来说，河水很浅，浅得只是没过脚脖子而已;小马最后也试了，河水却是不深不浅，正好及膝。
河水并没有在一时猛涨猛落，只是参照的标准在变化，所以结论完全不一样。
既然在比较和分析过程中标准的选择会直接影响最终结论，那么应该选择什么样的标准呢?目前比较通用的财务分析标准有经验标准、历史标准、行业标准和预算标准等。
不同的标准备有利弊：1.经验标准所谓经验标准，指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。
这就好比去相亲时，媒婆对女孩说，这个小伙子可好了，他家世代书香，从来没有发生过主人打骂下人的事情，老爷对自己太太和孩子那就更是一个字——好。
这就是经验标准。
媒婆为什么能确认这家人不会有暴力行为呢?因为她有“下人”、“太太和孩子”的经验介绍。
具体到财务报表分析，在长期的财务报表分析过程中，通过观察千万个企业生存和发展的状态后，学者们确定的～些常用财务指标的数值范围，这就是财务报表分析的经验标准。
实例7-1西方国家20世纪70年代的财务实践就形成了流础比率的经验标准为2:1.速动比率的经验标准为l：l，企业能比较稳妥。
通常认为，当流动负债时有形净资产的比率超过80%时，企业就会出现经营困难;存货对净营运资本的比率不应超过80%;资产负债率通常应该控制在30% ~70%之间。
注意事实上，所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的，并不是适用于一切领域和情况的绝对标准。
就好比媒婆说得没有错，这家过去还真是从来没有暴力行为，可就偏偏来了个逆子，这孩子留过洋，做过买卖，就是一个喜欢打架的人，这种情况也有可能出现。
财务报表怎么看
财务报表怎么看财务报表是反映企业或预算单位⼀定时期资⾦、利润状况的会计报表。
那么我们应该如何查看财务报表呢？下⾯店铺⼩编来为你解答，希望对你有所帮助。
看资产负债表⼀看资产负债结构。
整体上看如果负债占资产的⽐率较低，代表企业的财务结构较合理。
企业较有活⼒。
可持续经营能⼒较强。
股票在短时间内不会发⽣崩盘。
如果负债占资产的⽐率太⾼，企业的活⼒较差，持续经营能⼒有问题。
如果资产负债率超过正常范围，⼀定要关注企业的货币资⾦、现⾦流量净额(和流动负债与需近期⽀付的短期借款相⽐)。
如果这三个指标近期持续恶化，则此公司的股票不可碰，因为此时企业发⽣崩盘的概率相当⾼。
⼆看资产内部结构。
⼀般来讲企业的固定资产与长期资产占总资产的⽐率较低，企业属于轻资产经营，代表企业的活⼒较强。
否则企业的活⼒较弱。
此时结合反映企业经营能⼒的指标(如⽑利率、净利率、企业现⾦流等)可以判断企业的活⼒。
三看流动资产内部结构。
特别是货币资⾦占流动资产的⽐率。
如果货币资⾦⽐例较⼤应收项⽬(应收账款、应收票据)⽐例较⼩代表企业⽐较能容易地收回账款，企业产品较有竞争⼒。
如果货币资⾦⽐例较⼤存货⽐例较⼩，则企业⽣产能⼒得到较多利⽤。
这些都说明企业处在良好阶段，否则企业活⼒较差。
四关注往来款项。
如果企业在资⾦相对宽裕的情况下，应付账款和预收账款⽐较多，则代表企业的销售⽅⾯和供应商⽅⾯都有较强的谈判能⼒。
即销售较旺盛⽽且对供应商的控制⼒较强。
这说明企业在市场中处于⼀个较有利的位置。
此时企业上下游通吃，活⼒较强。
如果如果企业在资⾦相对宽裕，应付账款和预收账款⽐较少，代表企业的钱花不出去，没有投资机会，或产品不受市场欢迎，⽣产停滞。
虽不⾄于崩溃，但企业的战略和管理需要调整，否则企业必在不久的将来出现问题。
这类企业的股票要关注，但不可轻易持有。
如果企业在资⾦相对宽裕的情况下，企业应付账款较少预收账款⽐较多，代表企业只能吃下游不能吃上游。
应关注企业对供应商问题的解决。
如何利用财务报表分析股票
如何利用财务报表分析股票财务报表是一种重要的信息源，它可以帮助投资者和分析师了解一家公司的经营状况和财务状况。
通过分析财务报表，我们可以得出一些有关公司财务健康状况的结论，从而作出投资决策。
本文将介绍如何利用财务报表分析股票，以帮助投资者做出明智的决策。
一、研究公司的利润表利润表（或称为损益表）是一家公司在一定期间内的收入、成本和利润的总结。
通过研究利润表，我们可以了解公司的销售收入、毛利润、净利润等关键指标。
以下是一些常用的财务指标：1. 毛利率：毛利率可以告诉我们一家公司在销售产品或提供服务方面的盈利能力。
计算毛利率的方式是将毛利润除以销售收入，然后乘以100%。
较高的毛利率通常表示公司拥有较高的利润潜力。
2. 净利润率：净利润率是指净利润占销售收入的比例。
通过观察净利润率的变化，我们可以了解一家公司在盈利方面的表现。
较高的净利润率表示公司具有良好的盈利能力。
3. 每股收益：每股收益是指一家公司的净利润除以其发行的总股本。
通过比较每股收益的变化，我们可以评估公司的盈利水平。
较高的每股收益通常是投资者青睐的选择。
二、分析公司的资产负债表资产负债表是一家公司在特定时间点上的资产和负债的总结。
它显示了公司的资产，如现金、股权和债务。
以下是一些关键指标：1. 流动比率：流动比率可以告诉我们一家公司是否有足够的流动资金来支付其短期债务。
计算流动比率的方式是将公司的流动资产除以流动负债。
较高的流动比率表示公司更有能力偿还债务。
2. 负债比率：负债比率表示公司的负债总额占其总资产的比例。
较高的负债比率可能意味着公司承担了过多的债务，风险较高。
3. 资产回报率：资产回报率可以评估一家公司的利润相对于其总资产的效益。
较高的资产回报率通常意味着公司更有效地利用了其资产。
三、观察现金流量表现金流量表显示了一家公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
以下是一些相关指标：1. 经营活动现金流量：经营活动现金流量可以告诉我们一家公司的经营业务是否产生了足够的现金流入。
企业财务报表分析的基本方法
财务报表分析基本方法一、趋势分析法1.趋势分析法：将连续数年的财务报表上有关项目按金额或选用某一年为基期进行比较，计算趋势百分比，以揭示财务状况和经营成果的变化和发展趋势. 2。
趋势分析法的具体运用主要是通过编制比较财务报表来进行的，既有按金额编制的比较财务报表,又有按百分比编制的比较财务报表.由于趋势百分比分析，均以基期为计算基础，因此基期的选择必须慎重.基期选择要求:代表性（Typical）或正常性（Normal）条件．否则,运用百分比比较得出结果没有意义，还可能引起误解．（一）比较分析法(Comparative analysis method）——-横向比较分析法1。
概念:就是将相关两个或两个以上的相同项目的财务数据直接进行比较,以发现财务指标变动差异及其趋势的方法.思路：在进行比较分析时，除了可以对单个项目研究其趋势外，还可以针对特定项目之间的关系进行分析，以揭示出其隐藏的问题.2. 比较分析法的具体形式（1)根据财务报表分析的要求与目的a. 实际指标与本公司以前多时期历史指标比较b. 实际指标与本公司计划指标或预算指标比较c。
实际指标与同行业先进水平或平均水平比较重点选择：对比较报表上的财务数据，要选择重点项目进行分析，并非所有的项目都要进行分析（2）按指标数据形式的不同ａ。
绝对数指标的比较：即利用两个或两个以上的绝对数指标进行对比，以揭示这些绝对数指标之间的数量差异.如：银广夏虚构利润1999年为1。
78亿元，2000年为5。
67亿元,增长率高达318%,不可能！ｂ。
相对数指标的比较：即利用两个或两个以上的相对数指标进行对比，以揭示这些相对数指标之间的数量差异。
(3）比较分析法的常见形式：比较财务报表ａ.将最近两期或数期财务报表数据并列在一起编制的报表.ｂ.比较财务报表研究同一个项目在不同期间变动的情况，列示出财务报表各项目前后两期或多期的金额对比，并计算其增减变动金额和百分比，以便于财务分析师应用。
如何通过财务报表分析股票价格
02
03
现金流量表
现金流量表反映了公司的现金流入和 流出状况，对于评估公司的现金流状 况和偿债能力具有重要意义。
如何通过财务报表预测股票价格
分析财务指标
通过对财务指标的分析，可以了解公司的盈利能力、偿债 能力和成长性等方面的信息，从而预测股票价格的走势。
比较同行业公司
将目标公司与同行业公司进行比较，分析其在行业中的竞 争地位和盈利能力，从而预测其股票价格的走势。
确保获取的财务报表是最新的，以便准确分析股票价格。
关注关键指标
关注盈利能力、偿债能力、运营能力等关键指标，这些指标对股 票价格有直接影响。
行业对比
将目标公司与同行业公司进行对比，以评估其在行业中的竞争地 位和盈利能力。
成功案例分享
案例一
某科技公司通过财务报表分析，发现 其收入和利润增长迅速，同时现金流 充足，因此预测其股票价格将上涨， 最终该股票确实表现优异。
净资产收益率
净资产收益率是衡量公司为股东创造价值的 能力的指标，通常与股票价格呈正相关关系 。
财务报表对股票价格的影响
资产负债表
资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益状况， 对于评估公司的财务状况和偿债能力具有重要意义。
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利润表
利润表反映了公司的收入、费用和利润 状况，对于评估公司的盈利能力和成长 性具有重要意义。
某零售商在电子商务的冲击下，实体店业务下滑严重，但财务报表仍显示一定盈利，投资者未能透过表象看到实 质问题，最终导致投资亏损。
05
结论与建议
对投资者的建议
投资者在投资股票时，应注重对财务报表的深入分析，了解公司的财务状况、盈利 能力、偿债能力等关键指标，以评估公司的价值和股票的潜力。
股票基本面分析的技巧方法
股票基本面分析的技巧方法相信大家都听过基本面，基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况，那么股票基本面分析的技巧有什么呢?下面是给大家带来的20xx股票基本面分析的技巧方法，以供大家参考，我们一起来看看吧!股票基本面分析的技巧方法1、看主业。
看主业最主要是看主业是否突出，主业利润是否有足够的空间。
所需要衡量的是主业之间是否存在相关性，是否存在上下游关系，或者可以共享市场、技术、服务等资源;利润空间除了要看主业的毛利润空间，还要看净利润空间有多大。
要特别关注公司的主营业务构成和主营业务的利润率情况。
2、看盈利。
对于投资者而言，知道什么是股票基本面不仅要了解动态分析公司盈利能力变化，还要把握公司盈利能力质量的高低，看看公司的盈利是不是纸上黄金。
通常说来，公司的盈利能力如果年度指标出现下降，往往是公司中长期经营转向劣势的标志。
当公司盈利能力出现下降的时，需要特别关注公司的规模是否扩大，是否能够保持总利润或者净利润不变。
其次还要通过关注公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来判断公司盈利的质量高低。
每股收益是层层包装后的产物，要想识别真面目就必须分析每股收益里所到底包含内容。
市盈率具有比价效应，可以通过不同公司的市盈率的比较，判断出那些公司具有相对的投资价值。
如果整个行业内普遍出现盈利能力上升，就是一波行业大行情的预兆。
3、看规模。
看规模首先要看公司的收入规模、利润规模。
其次要看公司在做大的同时是否做强。
再则要看公司是否有足够的拓展空间。
在看规模的时候主要关注公司的主营业务收入和净利润。
看规模中往往能够发掘出行业的龙头。
一些企业特别是中小型企业面临共性问题，上市以后进展的空间有多大，企业上市以后除了能够拥有融资渠道，其它的成本，比如劳动力的成本、管理的成本等等必定增加，反过来会压缩这些企业的利润空间，降低企业的竞争力。
4、看效率。
看效率要从三个方面来看。
第一，看增产有没有增效。
第二，看中间费用有没有吞噬利润。
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幻灯片1如何分析财务报表二零一二年二月1幻灯片2主要内容●差公司与好公司的区别●财务报表分析的对象●分析方法●常用的财务比率●财务报表分析的重点●资产负债表分析●利润表分析●现金流量表分析2幻灯片3一、差公司与好公司的区别●垃圾公司的财务报表●1、业绩持续为负●主营业务缺乏竞争力（毛利率低）●管理能力低下（期间费用率高）●非经常性损益（资产减值、公允价值变动损失、营业外支出）●2、偿债风险高企●资产负债率高（对负债融资的依赖性）●短期偿债风险大（账上现金很少）●3、资产周转效率低下●存货周转速度慢回款速度慢3 幻灯片4垃圾公司的财务报表案例业绩持续为负净利润（亿元）证券代码证券简称2007年2008年2009年600817.SH *ST宏盛-2.10 -28.14 -3.86000722.SZ *ST金果-1.93 -0.59 -4.94000657.SZ *ST中钨-1.82 -0.10 -0.11002075.SZ *ST张铜-1.79 -5.12 -1.63 600313.SH *ST中农-0.54 -0.23 -0.27 600898.SH *ST三联-0.12 -1.14 -0.38 600727.SH *ST鲁北-0.11 -6.74 -0.48600633.SH *ST白猫-0.09 -0.36 -0.19仅从业绩表现来看，以上公司当之无愧为“垃圾”公司。
4 幻灯片5垃圾公司的财务报表案例主营业务缺乏竞争力毛利率低下（%）证券代码证券简称2007年2008年2009年000693.SZ S*ST聚友-27.11 -24.53 -46.27 000498.SZ *ST丹化-19.90 -75.16 -276.73 000971.SZ ST迈亚-17.94 -43.80 -53.86 600462.SH *ST石岘-14.50 -2.36 -41.47 000037.SZ 深南电A -4.64 -43.01 -3.84 600556.SH *ST北生-0.88 -49.65 -39.17 002075.SZ *ST张铜-0.87 -4.06 -21.01主业毛利率为负值，以上公司还有继续经营的必要吗？5 幻灯片6垃圾公司的财务报表案例管理能力低下期间费用率高（%），且不断上升证券代码证券简称2007年2008年2009年600753.SH 东方银星12 19 805 600555.SH 九龙山34 82 441 000005.SZ 世纪星源41 87 195 000056.SZ 深国商92 172 191 600191.SH 华资实业28 68 86 600807.SH 天业股份26 27 83 600588.SH 用友软件77 77 72期间费用：管理费用销售费用财务费用在所有A股中，剔除ST、*ST类公司，得到以上期间费用率排名靠前的公司。
除用友软件外，其他公司在费用控制上都存在或多或少的问题。
用友软件的特殊性：1、毛利率高达83%2、更多的经营成本（主要是人力成本）计入了销售费用和管理费用3、注意不同行业会计处理时的差异性6 幻灯片7垃圾公司的财务报表案例非经常性损益（营业外收支、投资收益、公允价值变动损益等）2009年（亿元）证券代码证券简称扣除非经常损益后的净利润／净利润扣除非经常性损益后的净利润归属母公司股东的净利润002077.SZ 大港股份-63 -1.72 0.03 600339.SH 天利高新-55 -0.79 0.01 600306.SH 商业城-47 -1.06 0.02 600821.SH 津劝业-37 -1.28 0.03 002008.SZ 大族激光-33 -0.99 0.03 000928.SZ 中钢吉炭-32 -0.71 0.02 000725.SZ 京东方A -24 -11.89 0.50●在所有A股中，2009年有近200家公司由于非经常性损益的存在，使得业绩扭亏为盈。
●相反，很少有公司因非经常性损益的存在，使得业绩转盈为亏。
●有约400家公司，非经常性损益对净利润的影响在50%以上。
7 幻灯片8垃圾公司的财务报表偿债风险高企A股公司资产负债率分布（2009）案例资产负债率100%以上90%-100%80%-90%70%-80%60%-70%50%-60%50%以下合计家数57 31 65 198 278 288 901 1818 比例 3.14% 1.71% 3.58% 10.89% 15.29% 15.84% 49.56% 100.00%一级行业分类行业餐饮旅游采掘食品饮料电子元器件信息服务医药生物纺织服装有色金属轻工制造化工交通运输农林牧渔资产负债率38.5839.4640.0741.7446.2447.13 51.19 53.69 54.06 55.28 56.72 56.9行业信息设备综合交运设备黑色金属机械设备商业贸易房地产家用电器公用事业建筑建材金融服务资产负债率58.9759.1560.1161.2362.2464.45 65.24 65.46 69.36 72.76 93.47在分析公司整体偿债风险是否过高时，要与行业一般水平进行比较。
8 幻灯片9垃圾公司的财务报表短期偿债压力大（2009）案例证券代码证券简称流动比率速动比率保守速动比率货币资金短期有息负债货币资金/短期有息负债600795.SH国电电力0.19 0.16 0.07 2.97 311.24 0.95%600688.SHS上石化0.63 0.15 0.09 1.26 77.75 1.62%600737.SH中粮屯河0.83 0.22 0.20 0.90 30.72 2.93%600863.SH内蒙华电0.24 0.19 0.19 1.63 35.99 4.54%600889.SH南京化纤0.74 0.11 0.05 0.77 15.40 5.03%600027.SH华电国际0.23 0.19 0.16 12.44 243.60 5.11%601991.SH大唐发电0.37 0.33 0.27 15.06 269.36 5.59%000600.SZ建投能源0.43 0.36 0.19 1.31 20.81 6.29%600339.SH天利高新0.21 0.14 0.08 0.98 15.40 6.39%002039.SZ黔源电力0.07 0.07 0.07 2.47 37.71 6.55%意外发现，从短期偿债指标来看，偿债压力较大的多数为电力企业，为什么？行业特征：1、稳定的经营活动现金净流量；2、多为国有企业所以，实际的短期偿债压力比我们所看到的要小。
9 幻灯片10垃圾公司的财务报表案例存货周转效率低下（2009）证券简称东方银星深国商华丽家族九龙山京能置业国兴地产陆家嘴天业股份上海新梅存货周转率0.0027 0.0161 0.018 0.0195 0.0405 0.044 0.07 0.0722 0.0775原因经营问题拟重组地产企业经营问题地产企业拟重组地产企业拟重组地产企业应收账款周转效率低下（2009）证券简称东方银星绵世股份海南高速领先科技宝石A 哈空调西北轴承奥特迅吉林制药应收账款周转率0.0052 0.0859 0.4664 0.671 0.7307 0.8373 0.874 1.0575 1.1497原因经营问题地产企业经营问题拟重组经营问题经营问题经营问题经营问题拟重组1、收入波动较大导致周转效率低下2、收入在大幅下降，而存货和应收账款却在增加3、长期周转效率低下，将导致公司经营出现问题，甚至寻求重组来解决10 幻灯片11一、差公司与好公司的区别●优质公司的财务报表●1、业绩持续增长●主营业务具有竞争力（毛利率高）●较强的管理能力（期间费用率低）●非经常性损益（对主业影响很小）●2、债务杠杆适当●符合行业特征●融资渠道多元化●3、资产周转效率高●存货周转速度快回款速度快11幻灯片12优质公司的财务报表案例业绩持续增长（%）扣除非经常性损益后净利润证券代码证券简称2005年2006年2007年2008年2009年000596.SZ 古井贡酒90 296 71 80 321002304.SZ 洋河股份253 222 113 98 68 000877.SZ 天山股份103 346 247 110 43 002202.SZ 金风科技193 194 93 49 90 600122.SH 宏图高科66 87 160 79 95 000568.SZ 泸州老窖22 577 124 84 33 000411.SZ 英特集团849 23 92 35 58 600048.SH 保利地产116 62 83 70 63 600522.SH 中天科技95 23 105 76 122 600169.SH 太原重工31 195 270 53 24 600089.SH 特变电工42 43 119 113 67 002024.SZ 苏宁电器92 104 94 46 31 002215.SZ 诺普信29 179 119 44 431、能够连续5年业绩保持增长的公司不多，占A股的比例不超过30%2、需考虑增长的原因：内生性增长、外延式增长3、公司合并、资产注入、股权收购12幻灯片13优质公司的财务报表案例主营业务具有竞争力（%）行业名称食品饮料采掘餐饮旅游房地产信息服务医药生物金融服务纺织服装信息设备化工家用电器机械设备毛利率(整体法) 39.0337.0736.9534.7732.6229.3522.9521.8921.8721.7921.2720.67行业名称轻工制造公用事业电子元器件交通运输综合交运设备农林牧渔商业贸易建筑建材有色金属黑色金属毛利率(整体法) 19.6719.5618.3317.2416.5915.5814.5912.4311.7811.237.69证券代码证券简称2005年2006年2007年2008年2009年600519.SH 贵州茅台83 84 88 90 90 601001.SH 大同煤业56 51 46 64 51 002033.SZ 丽江旅游84 83 81 81 84 002038.SZ 双鹭药业61 63 66 86 83毛利率（%）不仅要在行业内比较，还需在不同年度内比较。
仅从毛利率来看，以上公司为所属行业中的佼佼者，主营业务具有很强的竞争力。
13幻灯片14优质公司的财务报表案例较强的管理能力期间费用率（%）证券代码证券简称2005年2006年2007年2008年2009年说明600822.SH上海物贸 1.42 1.36 1.33 1.23 0.91 持续下降600170.SH上海建工 2.27 1.93 1.86 1.86 1.55 持续下降002082.SZ栋梁新材 3.46 1.69 1.31 1.58 1.63 V型000021.SZ长城开发 1.79 1.23 0.90 1.11 1.66 V型600058.SH五矿发展 2.16 2.20 1.61 1.67 1.92 V型600583.SH海油工程 1.57 1.60 2.31 3.31 1.96 倒V型002194.SZ武汉凡谷 4.01 4.68 3.38 3.08 2.08 倒V型600528.SH中铁二局 6.17 5.15 3.96 3.73 2.24 持续下降600282.SH南钢股份 2.72 3.05 1.98 2.14 2.27 W型002212.SZ南洋股份 2.95 3.09 2.92 3.11 2.36 W型1、仅从期间费用率来看，以上公司费用控制能力均不错2、仍需与行业内其他公司相比较3、注意期间费用率波动趋势及分析原因14幻灯片15优质公司的财务报表案例非经常性损益（不具持续性）2009（亿元）证券代码证券简称扣除非经常损益后的净利润／净利润扣除非经常性损益后的净利润归属母公司股东的净利润601001.SH 大同煤业0.9969 14.86 14.91 601688.SH 华泰证券0.9978 37.87 37.95601009.SH 南京银行0.9984 15.41 15.44 601006.SH 大秦铁路0.9987 65.22 65.30 601169.SH 北京银行0.9990 56.28 56.34 600519.SH 贵州茅台0.9990 43.08 43.12 600188.SH 兖州煤业0.9994 38.78 38.80 600028.SH 中国石化0.9995 612.58 612.90 600377.SH 宁沪高速0.9997 20.10 20.11 000800.SZ 一汽轿车 1.0003 16.29 16.29 601788.SH 光大证券 1.0004 28.28 28.271、非经常性损益对公司净利润的影响在1%以下2、公司利润获取能力只取决于其主营业务3、一般来说，影响系数越小，利润越稳定15 幻灯片16优质公司的财务报表案例多渠道融资资本构成稳定2009（亿元）证券代码证券简称股权融资债务融资净额资产负债率（2009）资产负债率（2008）600027.SH 华电国际35.0 97.4 79.25% 81.73% 600048.SH 保利地产78.9 52.0 69.99% 70.78% 600383.SH 金地集团48.9 44.9 69.65% 70.34% 600029.SH 南方航空32.2 40.0 86.01% 88.62% 600376.SH 首开股份46.8 39.8 70.69% 81.99% 600725.SH 云维股份8.9 15.5 71.39% 73.77% 600765.SH 中航重机16.3 5.2 54.63% 67.83% 600596.SH 新安股份9.9 4.9 26.92% 25.24% 600122.SH 宏图高科 3.0 4.5 60.99% 57.49% 600017.SH 日照港12.5 4.1 41.04% 47.10% 600844.SH 丹化科技15.1 3.9 38.00% 60.38% 000807.SZ 云铝股份12.1 3.8 53.55% 53.52% 600498.SH 烽火通信 5.4 3.1 50.45% 50.68%1、利用资本市场双向融资，迅速增强公司资本实力，并维持稳定资本结构2、有利于公司借道资金实力，迅速扩大市场份额，并增强公司竞争力16幻灯片17优质公司的财务报表案例资产周转效率高的企业（2009年）证券代码证券简称存货周转率应收账款周转率总资产周转率所属行业600822.SH 上海物贸29 258 9 商业002082.SZ 栋梁新材29 226 6 加工贸易000626.SZ 如意集团29 25 6 零售000895.SZ 双汇发展22 361 6 食品加工000906.SZ 南方建材28 92 5 批发600547.SH 山东黄金66 644 4 黄金开采冶炼000893.SZ 东凌粮油9 67 4 植物油加工000701.SZ 厦门信达13 27 4 商业板块名称商业贸易家用电器化工交运设备交通运输公用事业房地产金融服务总资产周转率(整体法)1.6 1.36 1.27 1.02 0.39 0.33 0.3 0.04资产周转速度快慢与行业密切相关！17幻灯片18二、财务报表分析的对象你了解会计报表记账原理吗？你了解会计报表内容结构吗？你了解会计科目逻辑关系吗？18幻灯片19二、财务报表分析的对象资产负债表揭示信息：特定时点上公司财务状况的快照编制原理：资产=负债+所有者权益（权责发生制）流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益资产总计负债与所有者权益总计错误！未找到引用源。