负债筹资
负债筹资的风险与防范
高于借人资金利息率时对 自 有资金利润率提高 的 作用 ， 同时也会更激烈地暴露企业投资利润率低
ＧＵＡＮ ＬＩ ＧＯＮＧ ｃＨＥＮＧ ｓ
于借入 资 金 利 息 率 时 自有 资 金 利 润 率 的 急 速 下 降， 导 致企 业发 生 亏损 ， 严 重 的甚 至会 把企 业推 向
财务 杠杆 作用 一方 面 能凸显 企业 投资 利 润 率
，
一
期债权人来说 ， 则主要是考察企业的短期偿债能 力。 １ ． 负债筹 资具 有 时间性
企业 对 外负债 的代 价 主要 表现 为利 息或 商业
折扣 、 现金折扣等。这些代价都是时间的函数 ， 企 业必须按时间定期支付 ， 否则 ， 就会影响企业 的信
构及其 他企 业单 位 吸收资金 的方式来 筹集 企业 经 誉 。如果企 业偿 债信 誉低 下 ， 则会增 加举 债 成本 ， 甚 至无法 营所需资金 。一般来说 ， 负债筹资可分 为长期 负 债筹资和短期负债筹资两类 ， 其方式有银行借款 、 发行债 券 、 融资租 赁 、 商业信 用 等 。 企业通过向金融机构或其他企业举债可 以较 快地筹集到所需 的资金 ， 利用财务杠杆 ， 降低综合 资金成本 ， 适时抓住市场发展机遇 ， 扩大生产经营 规模 。但是 ， 负 债筹 资也 给企 业 经 营 带来 不 少 风 险 。本 文通 过对 负 债 筹 资 风 险 的分 析 ， 发 现 了企 业筹资风险防范 中存 在的普遍 问题 ， 并提 出了建 立有 效 的风 险防范 机制 的对 策和措 施 。
一
ｘ － ， Ｊ － ｋｄ ， Ｄ＇ ｂ 部的负债必须按期偿还。这与企业资
本金不 同 ， 无论企业是 否赚得利 润 ， 都 必须按 时足额 还本 ， 否则 ， 债权人有 权到法庭对企业进行诉讼。 ３ ． 负 债筹 资具 有潜 在效 益性 负债筹 资是利 用别 人 的资金 进行 本企 业 的业 务 经营 ， 它 的效益性 体 现在两 个 方面 ： 一是 负 债筹 资 取得 的利 润一 定 大 于 负 债 成本 ； 二 是 负债 成 本 计 人 当期 的产 品成 本 或作 为 当期 的期 间 费用 从 收 入 中减 去 ， 可 以在 税前 冲减 ， 从 而使企 业 获得 潜 在
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。
它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。
吸收直接投资的出资方式有：货币投资、实物投资、无形资产投资。
吸收直接投资的优点：降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资的缺点：资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。
发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。
股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。
股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。
股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。
股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。
股票筹资的优点：能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。
股票筹资的缺点：资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。
* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点：筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。
缺点：普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。
长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。
长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。
长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。
企业负债筹资的风险及防范措施
负债筹资风险分析
本科毕业论文负债筹资风险分析系部会计学部专业会计学班级20XX级会计（X）班学号学生姓名指导教师 X X X摘要负债筹资是企业筹集资金的重要渠道，对推动企业发展有着非常重要的意义，但是负债筹资也会带来风险。
因此本文从正确认识负债筹资带来的风险及如何防范，并且树立风险意识，制定有效的风险防范对策，从而增强企业的经济效益进行了探讨。
关键词：负债筹资，源泉，风险来源，利弊分析，防范AbstractLiabilities, fund-raising is an important channel to raise funds on the promotion of enterprise development has great significance, but will also bring the risk of funding liabilities. So this article from the correct understanding of the risks associated with financing liabilities and how to prevent, and to establish the risk of awareness, the development of effective risk prevention measures, thereby enhancing the economic efficiency of enterprises are discussed.Key words：Financing liabilities, source of risk sources, the pros and cons analysis, prevention目录绪论 1 1企业筹资两大源泉及负债筹资风险的表现 (1)1.1企业筹资的两大来源 (1)1.1.1所有者权益 (1)1.1.2负债筹资 (1)1.2筹资风险的含义及产生的原因 (1)1.3企业负债筹资风险的表现 (2)2我国目前企业筹资现状 (3)3负债筹资风险六大来源 (4)3.1企业投资利润率和借入资金利息率的不确性 (4)3.2企业经营活动的成败 (4)3.3负债结构借入资金和自有资金比例的确定是否适当 (4)3.4利率变动企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险 (4)3.5汇率变动 (5)3.6决策失误 (5)4负债经营的利弊分析 (6)4.1负债经营对企业的积极作用 (6)4.1.1 负债经营有利于提高企业的经营规模增强企业的市场竞争能力 (6)4.1.2负债经营可使企业得到财务杠杆效益提高企业股东的收益 (6)4.1.3负债可以使企业获得节税收益 (6)4.1.4负债经营可减少货币贬值的损失 (6)4.1.5可以降低综合资金成本 (7)4.2负债经营对企业的消极作用 (7)4.2.1负债经营增加了企业的财务风险 (7)4.2.2过度负债降低了企业的再筹资能力 (7)4.2.3负债比率过高，可导致股票市场价格下跌 (7)4.2.4增加了企业的经营成本，影响资金的周转 (7)5 负债筹资风险的防范 (9)5.1企业必须树立风险意识，并且有效应付风险 (9)5.2应建立有效的风险防范机制 (9)5.3应确定适度的负债数额，保持合理的负债比率 (9)5.4应根据企业实际情况，制定负债财务计划 (10)5.5根据利率走势，把握其发展趋势 (10)结论10 参考文献 (12)致谢13负债筹资具有诸多优势，合理的举债能扩大资金规模、提高企业市场竞争力、降低综合资金成本、为企业带来财务杠杆利益等；但举债不当会使企业蒙受损失，陷入债务危机的困境。
了解权益资金、负债资金筹集的各种方式;理解各种筹资方式的优.
步入课堂
项目任务一：了解筹资概念，预测资金需要量
一、筹资的概念
企业筹资
是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结 构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的 方式，获取所需资金的一种行为。 国家财政资金
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企 业 筹 资 渠 道
银行信贷资金
非银行金融机构资金
其他企业资金 社会资金 企业内部资金 境外资金
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三、企业筹资的方式
吸收直接投资
企 业 筹 资 方 式
发行股票 利用留存收益
向银行借款
筹集权益资金
发行公司债券
筹集权益资金
融资租赁
利用商业信用
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四、筹资的基本原则
筹 资 的 基 本 原 则
规模适当原则 筹资及时原则 方式经济原则 来源合理原则
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五、企业资金需要量预测
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销售百分比法的两个基本假设
(1)部分资产和负债随销售的变化而成正比例变化， 其他资产和负债固定不变；所有者权益中除留成收益 变动外，其他项目不变。 (2)未来的销售额已知。
F＝K(A－L)－R
F(financial)表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。 K表示预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。 A(asset)表示随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额。 L(liability)表示随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额。 R(retainment)表示预测年度增加的可以使用的留存收益。
6
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五、企业资金需要量预测
资产项目与销售收入的关系一般可分为三种情况
短期筹资的方式
短期筹资的方式短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。
商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。
它运用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比重。
商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。
1.应付账款。
应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的账项，即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。
卖方利用这种方式促销，而对买方来说延期付款则等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期的资金需要。
应付账款有付款期、折扣等信用条件。
应付账款可以分为：免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价得的信用；展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。
2.应付票据。
应付票据是企业开展延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。
根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不趦过6个月。
应付票据可以带息，也可以不带息。
应付票据的利率一般比银行的借款利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本低于银行借款成但是应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。
3.预收账款。
预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。
对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。
预收账款一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。
此外，企业往往还存在一些在非商品交易中产生，但亦为自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等。
应付费用使企业受益在前、费用支付在后，相当于享用了受款方的借款，一定程度上缓解了企业的资金需要。
应付费用的期限具有强制性，不能由企业自由斟酌使用，但通常不需花费代价。
4.商业信用筹资的特点。
商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。
首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式，且无须正式办理筹资手续。
续财务报表与筹资需求：负债筹资和权益筹资
第五节负债筹资和权益筹资小企业发展所需要的外部资金，即可以采用负债融资又可以选择权益融资，或者这两者的结合，具体是采取负债融资还是增加权益筹资，这很大程度上取决于小企业的类型、资金的紧张程度和小企业所处的经济环境——也就是说出借方和投资者对将来是乐观的还是悲观的，在同样的条件下，不同的人会作出不同的决策，一个企业家可能会选择负债借款，而另一个则可能会选择增加权益，你无法说哪个人的选择会更好一些。
小企业的经营者和所有者要在负债和权益之间进行选择，必须考虑企业的潜在获利能力、筹资的风险和表决控制权的问题，通过借钱而非发行股票进行筹资的预期回报率较高。
同时，借钱也能够使所有者保留对企业的表决控制权。
但是负债筹资的风险要比权益资金大。
从另一方面讲，通过发行股票而不借钱筹资限制了所有者的潜在投资回报率，在降低财务风险的同时所有者不得不放弃部分表决控制权。
本节以第二和第三节中讨论的A楼梯公司为例，分别讨论这三个要素：潜在获利能力、筹资风险和表决控制权。
一、潜在获利能力张先生创办的专门生产别墅用豪华楼梯的公司——A楼梯公司己经经营了一年，第一年的发展就如张先生所预计的那样，现在进入了A楼梯公司的第二个经营年度。
下面我们就以该公司为例来阐述在负债和权益方面选择对潜在获利能力的影响。
（1）张先生己投入了3000000元，第二年A楼梯公司需要1000000元来替换第一年的银行贷款。
（2）如果张先生发行普通股票筹资，那么新的权益投资者将占有A楼梯公司10%的股份，（因为张先生在开办A楼梯公司时花费了大量的时间和精力，为企业的发展付出了“血汗”资本，所以，尽管新的权益投资者的投资额占总投资额的25%，他们也只能得到10%的股份）。
（3）如果张先生决定借钱筹资，债务的利率将是10%，即每年付100000元（0.10×1000000）利息。
（是否记得第二节中，A楼梯公司的贷款利息是12%吗？利率之所以不同，是因为A楼梯公司经营良好并有好的预期）（4）预测表明A楼梯公司从今年开始将有正的息税前收入500000万，净利润254600元，以后还将继续上升，表示企业的4000000元资产有12.5%的回报率（500000÷4000000=12.5%）.如果A楼梯公司发行股票融资的话，它的资产负债情况如下：如果A楼梯公司负债的话，它的资产负债情况如下：根据以上资料，企业的简化利润表在两种财务计划下分别为：根据以上分析，如果A楼梯公司通过增加权益而不是通过负债来筹资，其净利润较高。
第三节—债务性筹资
•成本较高，租金总 额常要高于设备价 值的30% •承租企业财务困难 时期，支付租金也 将构成沉重的负担
迅速获得所需资 产
限制较少
优点
免遭设备陈旧过 时的风险 全部租金分期支 付，降低付款风 险 租金税前扣除
三、企业对贷款银行的选择
借款企业除了考虑借款种类、借款成本等 因素，还须对贷款银行进行分析，作出选 择。 （1）银行对贷款风险的政策； （2）银行与借款企业的关系； （3）银行为借款企业提供的咨询与服务； （4）银行对贷款专业化的区分。
长期借款成本 长期借款的利息率通常高于短期借款。但以较 好的信誉或抵押品流动性强的借款条件，仍可 争取到较低的长期借款利率。长期借款利率有 固定和浮动两种。浮动利率有最高、最低限额， 并在借款合同中明确。对借款企业来说，若预 测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合 同，反之签订浮动利率合同。 除利息外，银行还会向借款企业收取其他费用， 如实行周转信贷协定所收取的承诺费，要求借 款企业在本银行中保持补偿所形成的间接费用。 这些费用都会大大增加长期借款的成本。
等额年金法 是运用年金现值的计算方法原理测算每期 应付租金的方法。在这种方法下，通常以 资本成本率作为折现率。
某企业于2010年1月1日从租赁公司租入一套 设备，价值50万元，租期为5年，预计租期 满时的残值为1.5万元，归承租企业，资本 成本率为11%。租金每年末支付一次。承租 企业每年末支付租金为：
债券发行价格的计算公式
三、债券发行的程序
作出发行债券协议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券、收缴债券款、等级债券存根簿
四、债券合同中的限制性条款
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摘要：负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。
企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理的负债财务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定外汇风险管理战略。
我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。
负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。
有负债就会有筹资风险,因此,因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。
一、筹资风险的来源筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。
它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。
企业的筹资风险主要来源于以下几个方面:1.企业投资利润率和借入资金利息率的不确性。
当企业投资利润率高于借入资金利息率时,企业使用一部分借入资金,可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率;当企业投资利润率低于借入资金利息率时,企业使用借入资金将使自有资金利润率降低,甚至发生亏损,严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在,导致资不抵债而破产。
2.企业经营活动的成败。
负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。
如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。
3.负债结构。
借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。
在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率。
反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。
同时,负债规模一定时,债务期限的安排是否合理,也会给企业带来筹资风险。
若长、短期债务比例不合理,还款期限过于集中,就会使企业在债务到期日还债压力过大,资金周转不灵,影响企业的正常生产经营活动。
4.利率变动。
企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。
利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。
当国家在实行“双松”政策,即扩张的财政政策和宽松的货币政策时,货币的供给量增加,贷款的利息率降低,企业此时筹资,资金成本较低,企业所负担的经营成本减少,这样就降低了企业的筹资风险;相反,当实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资,资金成本增加,企业所负担的经营成本提高,这样企业就要承担较大的筹资风险。
5.汇率变动。
企业倘若筹借外币,还可能面临汇率变动带来的风险,当借入的外国货币在借款期间升值时,企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。
当汇率发生反方向变化时,即借入的外币变软(贬值)时,可以使借款企业得到“持有收益”,即由于借入外币的贬值,到期仍按借入额归还本金,按原利率支付利息,从而使实际归还本息的价值减少。
6.决策失误。
投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力,无法尽快地收回资金来偿还本息,会使企业承受巨大的财务危机。
二负债经营的利弊分析负债筹资是一把双刃剑,既可带来财务杠杆利益,又能引起筹资风险。
用负债筹集来的资金从事生产经营的活动,即负债经营。
在资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低,扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即财务杠杆利益。
同理,由于负债经营的作用,当税前利润下降时,税后利润下降得更快,从而导致企业所有者收益大幅度下降,甚至可能导致企业破产。
对企业来说,采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。
因此,研究负债经营对企业产生的积极作用和消极作用有着重要的意义。
(一)负债经营对企业的积极作用1.负债经营有利于提高企业的经营规模,增强企业的市场竞争能力。
市场经济是竞争经济,竞争的成败除了与竞争方式等有关外,还取决于企业的竞争实力,即企业的资金规模。
企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的资金扩大经营规模,参与市场竞争。
2.负债经营可使企业得到财务杠杆效益,提高企业股东的收益。
在投资利润率大于债务利息率的情况下,由于企业支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增加时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,从而给企业所有者带来额外的收益。
3.负债可以使企业获得节税收益。
企业负债应按期支付利息,根据现代企业会计制度中的有关规定,负债利息应在税前支付。
在同样经营利润的条件下,负债经营与无债经营企业相比,由于上缴的所得税减少,企业可获得潜在的利益。
4.负债经营可减少货币贬值的损失。
在通货膨胀的情况下,利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利,因为通货膨胀可以导致货币贬值,借款与还款时的利率差,使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小,实际上债务人将货币贬值的风险转稼到债权人身上,减少了由于通货膨胀造成的损失。
5.可以降低综合资金成本。
企业借入资金,不论盈亏均应按期偿还本息,对于债权人来说风险较小。
同时,企业除还本付息外,不再承担其他经济责任,不象发行股票那样,在税后还要支付一笔不小的股利,而且企业支付的利息是在成本中列支的,不需要负担所得税。
因此,比较而言,债务的资金成本一般低于权益资本成本,从而有利于降低综合资金成本。
一、筹资风险成因分析筹资风险按成因不同，可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险两种。
（一）现金性筹资风险。
现金性筹资风险是指企业在特定时点上由于现金流量出现负数而造成的不能按期支付债务本息的风险。
由于现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不相匹配而形成的一种支付风险，它对企业未来的筹资影响并不大。
同时，由于会计处理上权责发生制的影响，即使企业当期投入大于支出，也并不等于企业就有现金流入，即它与企业收支是否盈余无直接关系。
由此可以看出，此种风险产生的根本原因在于企业理财不当所致，从而表现为现金预算的安排不当或执行不力所造成的支付危机，或是由于资本结构的安排不当所致，以及债务的期限结构不尽合理而引发了企业在某一时点的偿债高峰等。
（二）收支性筹资风险。
收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的风险。
企业经营中的收不抵支即意味着经营亏损和净资产总量的减少，从而对企业按期偿还债务造成影响。
据此可知，收支性筹资风险是一种整体风险，一旦这种情况发生，就可能对企业债务的偿还产生不利影响，绝非某一项或某一时点债务的偿还与否问题。
同时从这种风险产生的原因来看，一旦这种风险产生即意味着企业经营的失败，或者正处于资不抵债的破产状态，因此，它不仅是一种理财不当造成的支付风险，更主要是由于企业经营不当造成的净资产总量减少所致。
此外，从风险产生成因来看，不仅将使债权人的权益受到威胁，而且将使企业所有者面临更大的风险和压力。
因此，它不是一种暂时性风险，而是一种终极风险，其风险的进一步延伸就将导致企业的破产，而且这种风险如不及时得到控制，将会给企业未来筹资和经营产生影响。
二、规避和防范筹资风险的措施分析筹资风险成因的目的，就是要在明确其发生规律和程度的基础上，采取科学的应对措施及时加以规避或防范，从而确保企业经营过程中理财的安全性。
由于企业筹资风险的类别不同，产生成因对企业财务的影响也有差别，为此，实务中应根据不同类别的筹资风险提出不同的规避和防范对策。
（一）对于现金性筹资风险，从其产生的根源着手，应侧重资金运用与负债的合理期限搭配，科学安排企业的现金流量。
如果企业的负债期限与负债周期做到与生产经营周期相匹配的话，则企业总能利用借款来满足其资金的需要。
所以，按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。
企业如果能做到此点，不但可以产生适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同时，提高企业的利润。
当然要想科学合理地达到上述要求，企业就必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债，由此既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。
当然，在实际工作中，不同企业或同一企业在不同时期面临的情况可能有所不同，这就要求决策人员在总的原则指导下，选择更适合于当时条件下的对策。
（二）对于收支性筹资风险，必须从其产生的根源出发来寻求其具体对策，一般而言，应主要从两方面来设计应对措施：1.从财务上看，资本结构状况是产生收支性筹资风险的前提，因此，要想从总体上规避和防范风险，首先应从优化资本结构入手，因为，资本结构安排不当是形成收支性风险的主要原因之一。
而资本结构的优化应从静态和动态两个方面入手。
从静态角度而言，应主要是增加主权资本与负债的比率，从而达到降低总体风险的目的。
从动态角度出发，应以资产利润率和负债率二者的比较出发，强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中主权资本与负债的比例关系，即在资产利润率上升时，调高负债率，提高杠杆系数，充分发挥杠杆效益；当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范其风险。
当然，通过调整结构来规避和防范风险，必须建立在科学基础上，既不可以为了规避风险而丧失杠杆效益，也不可以为了追求杠杆效益而提高杠杆系数加剧风险；2.债务重组。
在实际工作中，一旦企业面临风险，所有者和债权人的利益都将面临风险，如果处理不当，双方均将受到损失，因此，在此种情况下，企业应采取积极措施做好债权人的工作，避免其采取不当措施，使其明确企业持续经营是保护其权益的最佳选择，从而动员债权人将企业部分债务转作投资或降低利率，即进行债务重组，适时进行债务重组是降低企业筹资风险，避免债权人因企业破产而造成损失的较好对策。
当然重组计划能否实施，关键取决于对重组和破产的理解，及对企业重组后持续经营的信心。
综上所述，筹资风险是企业债务到期偿还的不确定性和经营风险延伸造成的结果。
因此，研究筹资风险与企业经营风险应综合考虑，并由此探寻其规避和防范措施，是现代企业理财中不可回避的重要课题。