(投资银行学课件)第三节投资银行的业务与功能
《投资银行学》PPT课件
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上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 美国股指增长2倍以上 上世纪九十年代，投资银行的格局 发生了变化 投资银行全球化 本世纪以来，美、英、日等国投资 银行从分业经营逐渐走向混业经营。 1999年《金融服务现代化法案》
向银行融资 销售和分销
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投资银行业的早期发展
一战以后至20年代后期美国的投资银行
1864年的《国民银行法》禁止国民银行进入证 券市场，一战以后有关禁止性法律被绕过而不 受重视。
20年代，包装上市，虚假研究报告，保证金信 用贷款愈演愈烈。
1927年《麦克法登法》为商业银行机构承销股 票打开通道
（Higginson）和摩根家族（Morgan）的私人 银行业务 1837年后，英国开始向美国提供资本资源。美 国证券海外发行。 库克公司全国分销系统模式销售政府债券 承销辛迪加
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承销辛迪加
垄断组织的一种基本形式 功能有四种：
决定证券承销的发起、种类、数量和承销 期限
从发行者处直接购买证券或由发起的公司 分销和转卖
投资银行学
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第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
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第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新
2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化 配置。
3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的 分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立， 提高企业原有经济资源效率。
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第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
《投资银行学》教学大纲
《投资银行学》教学大纲《投资银行学》教学大纲金融学系2006年9月修订力资源管理5．资产证券化理论资产运营的一般模式，资产证券化的原理，资产证券化趋势的理论分析6．证券发行与承销业务股票的发行和承销，债券的发行与承销，我国证券发行和承销实践7．企业上市发行上市，分拆上市，买壳上市，两地上市8．证券自营业务证券经纪业务，证券自营业务9．基金管理基金的发起与设立，基金的运作与管理10、信贷资产证券化资产证券化的运作流程，资产证券化的类型，资产证券化的模式11．项目融资基金的概述，基金的种类，基金的发起与运作，对冲基金12．风险投资风险投资概述，风险投资的产生与发展，风险投资的特点与原则，风险投资实务13．企业重组企业重组，企业收缩业务，企业并购业务二、课程的性质本课程为金融学专业本专科必修课程，其他专业选修课程。
三、课程教学目标《投资银行学》是为金融本科专业开设的一门专业课。
通过学习使学生了解投资银行的产生发展以及投资银行的作用，掌握投资银行主要业务的经营管理，理解投资银行的国际化战略。
四、课程适用的专业与年级本课程适用于金融学、财政学、财务管理、经济管理等专业本科四年级学生，专科二年级学生学习。
五、开课学期本科为大学四年级上半学期，专科为三年级上半学期。
六、课程的总学时和总学分本课程为54学时，3学分。
七、先修课程：西方经济学、货币银行学、证券投资学等课程。
八、本课程与其他课程的联系与分工本课程与《证券投资学》课程的联系性较强，部分内容有重复的地方，所以本课程侧重投资银行与经济实体的联系，而证券投资侧重利用证券如何确定投资策略的问题。
九、课程教学方法与教学形式建议本课程涉及的专业知识较多，与现实联系密切，授课过程中信息量较大，要结合使用多媒体教学。
十、课程考核方式与成绩评定要求本课程采取期末闭卷考试，课程总评成绩由试卷成绩（90%）和平时成绩（10%）构成。
十一、课程使用的教材名称及教学参考资料本课程使用教材：《投资银行学》周莉主编高教出版社或《投资银行业务与经营》任淮秀主编中国人民大学出版社。
投资银行教学课件
重组：通过调整公司内部结构、 资产和负债，提高公司的运营效 率和盈利能力。
兼并收购与重组的目的：提高公 司的竞争力，实现规模经济和协 同效应，提高股东价值。
兼并收购与重组的方式：包括现 金收购、股权置换、资产置换、 债务重组等。
债券、基金与资产管理
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债券业务：投资 银行承销、发行 和交易各类债券， 如国债、企业债、 金融债等
基金业务：投资 银行提供基金设 立、管理、销售 等服务，包括公 募基金、私募基 金等
资产管理：投资 银行为客户提供 资产管理服务， 包括投资组合管 理、风险管理、 税务规划等
投资银行在债券、 基金与资产管理 业务中发挥重要 作用，为客户提 供全面的金融服 务。
投资银行的市场地位 与监管
投资银行的市场地位
投资银行的主要职能 包括：帮助企业融资、 提供并购和收购服务、 进行证券交易和资产 管理等。
投资银行在金融市场 中扮演着重要的角色， 为企业和投资者提供 专业的金融服务。
投资银行通常分为两 类：独立的投资银行 和商业银行旗下的投 资银行部门。
投资银行的历史和发展
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投资银行的功能和业务范围
投资银行是专门 从事证券发行、 承销、交易、企 业并购、资产重 组、私募股权投 资等业务的金融 机构。
投资银行的主要 功能是为企业提 供融资服务，包 括股权融资、债 权融资、资产证 券化等。
投资银行的业务 范围包括证券承 销、并购顾问、 资产重组、私募 股权投资、风险 投资等。
投资银行还提供 投资研究、资产 管理、财富管理 等金融服务。
投资银行业务类型
证券发行：投资银行帮助企 业发行股票、债券等证券， 筹集资金
投资银行业务与经营作用资料PPT课件
第一节 金融机构的中介职能
一、期限中介
金融机构通过集中短期资金、贷出长期资金（借短贷长），或通过对 占用的各种不同期限的资金进行期限转换，实现了长期和短期资金之间的 期限中介作用。
这里的“期限中介”并不一定通过信贷方式吸收短期贷出长期，而是 包括了通过更丰富的方式实现这种期限转换，例如通过金融工具的创新、 通过建立二级市场等。因此，这里充当“期限中介”的不一定需要承担期 限风险。
想一想：投资银行的哪些业务发挥的是注入资本的作用？哪些业务发挥的是配置资本的作用？
作为资金需求和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权和资金使用权的分离 。
第二节 投资银行的作用
一、资金的中介（注入资本，即增加社会长期资本总量）
投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债权凭证，将其售 给资金的供应者，把资金供需双方联系起来。在这一过程中，投资银行充 当了直接融资市场上重要的中介人。
同间接融资的区别（银行承担的责任）。 直接融资的有利条件。
讨论：回顾商业银行间接融资的特点
➢ 直接融资的有利条件 ： ■ 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。 ■ 直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险有众
多投资者承担。
定向增发（私募）
第二节 投资银行的作用
在直接融资市场上，投资银行发挥着穿针引线的作用： ➢ 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻找投资 机会； ➢ 二是设计合理的交易方式，通过对期限、利率、偿本付息方式等的选 择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。
投资银行学
第二章 投资银行的作用
投资银行学第3章
分支机构制
投资银行在不同地区设立 分支机构，负责该地区的 业务开展和客户服务。
事业部制
投资银行按照业务领域划 分事业部，每个事业部独 立核算、自负盈亏。
投资银行的管理原则与方法
战略管理
制定并执行战略规划，明确发展目标、市场定位和业 务策略。
人力资源管理
选拔优秀人才，建立完善的人力资源管理体系，包括 员工培训、绩效考核和激励机制等。
投资银行的历史与发展
起源
投资银行的起源可以追溯到19世 纪的欧洲，当时一些商人银行家 开始从事证券承销和交易业务。
发展
随着资本主义经济的发展和资本市 场的壮大，投资银行逐渐发展壮大， 并形成了现代投资银行的雏形。
全球化
20世纪末以来，随着经济全球化和 金融自由化的加速推进，投资银行 在全球范围内迅速扩张。
效益。
融资方案设计
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投资银行根据项目需求设计融资方案，包括贷款、股权融资、
夹层融资等。
融资执行
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投资银行协助项目方与资金方进行谈判和签约，确保项目顺利
获得所需资金。
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投资银行的组织结构与管理
投资银行的组织结构
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总部制
投资银行在核心城市设立 总部，统一管理和协调全 国范围内的业务。
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跨境业务增长
随着全球化进程加速，投资银行将更多参与跨境 并购、IPO等业务，推动全球资本市场的发展。
国际合作与联盟
投资银行将寻求与国际同行建立更紧密的合作与 联盟关系，共同开展业务，实现资源共享和优势 互补。
应对地缘政治风险
在全球政治经济不确定性增加的背景下，投资银 行需加强风险管理，灵活应对地缘政治风险对业 务的影响。
投资银行学PPT课件
证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、 债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议， 并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动 性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定 性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作 等。
在评估流动性风险时，投资银行应考 虑各种可能的资金流动情景和偿付压 力，并制定相应的应对措施。
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投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透 明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的 信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景 和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险 ，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略 ，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受 能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证 券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大 ，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参 与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新 的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投 资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场 的变化和客户的需求。
投资银行业务与职能详解
投资银行业务与职能详解投资银行是指专门从事公司兼并重组、股票和债券发行、资产管理等金融服务的机构。
在金融市场中，投资银行扮演着重要的角色，为企业和机构提供多种金融产品和服务。
本文将详细介绍投资银行的业务和职能。
一、股票发行与承销股票发行与承销是投资银行的核心业务之一。
当一家公司需要进行股票发行时，投资银行会担任市场制造商（Market Maker）的角色，负责与公司合作，确定发行价格、发行数量和发行时间，并协助企业与投资者进行沟通。
此外，投资银行还会承担承销角色，即向公司提供资金，购买其新发行的股票，并在发行完成后负责将这些股票销售给投资者。
二、债券发行与承销除了股票发行外，投资银行还承担了债券发行与承销的业务。
债券作为一种固定收益工具，受到不少投资者的青睐。
在这一业务中，投资银行会协助发行方确定债券的类型、发行总额、到期日和利率等重要参数，并与投资者进行债券销售和交易。
债券发行与承销既可以是政府发债，也可以是企业债券的发行，为债券市场的发展提供了重要支持。
三、并购与重组并购与重组是投资银行为客户提供的另一项重要服务。
当两家公司计划合并或进行重组时，投资银行会担任顾问的角色，协助企业制定合并或重组计划，并提供相关的财务建议。
投资银行的职责包括评估合并或重组的风险与收益、估值分析、交易结构设计等。
通过其专业的知识和丰富的经验，投资银行为客户提供价值链的优化和战略规划等方面的支持。
四、资产管理与咨询资产管理与咨询是投资银行的另一个重要职能。
投资银行通过设立资产管理部门，为机构和个人客户提供资产配置、风险管理和投资咨询等服务。
在资产管理方面，投资银行会根据客户的需求和风险承受能力，为其提供多元化的投资组合并进行定期调整和管理。
同时，投资银行还会利用自身的专业知识和市场洞察力，向客户提供有关投资策略和市场信息的意见和建议。
五、研究与分析研究与分析是投资银行不可或缺的一项工作。
投资银行通过其专业的研究团队，对市场、行业和企业进行深入的研究和分析，为客户提供高质量的研究报告和分析意见。
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– 浮动利率债券、零息债券、抵押债券、发行认股权证和可转换 债券以及绿鞋期权（Green Shoes）
• 并购产品创新 • 基金种类进一步丰富 • 金融衍生产品频繁行创新性的培养
• 营造创新性得以发挥的环境 • 激发每个人的创新性 • 帮助创新型人才成长 • 培养斗士和组织者 • 奖励与惩罚
行、交易进行管理的其他人员 – （六）保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机
构、证券服务机构的有关人员 – （七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。
投资银行学 18
内幕交易的表现形式
• 1．内幕人员利用内幕信息买卖证券 或者根据内幕信息建议他人买卖证券 ；
• 2．内幕人员向他人泄露内幕信息， 使他人利用该信息进行内幕交易；
投资银行学 5
投资银行的业务与功能
• 金融工程
– 金融创新衍生工具一般分为三类：期货类、期权类和互换类。
• 项目融资
– 对一个特定的经济单位或项目安排的一揽子融资的技术手段，借 款者可以只依赖该经济单位的现金流和所获收益用作还款来源， 并以该经济单位的资产作为借款担保。
• 公司理财、财务顾问与投资咨询
投资银行学
主 讲：李 航
投资银行学 3
投资银行的业务与功能
• 并购
– 除证券承销与经纪业务之外，现代证券公司最重要的业务。
• 基金管理
– 投资银行可以作为基金的发起人，发起和建立基金； – 投资银行可以作为基金管理者管理基金； – 投资银行可以作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售
受益凭证。
投资银行的行业特性
• 投资银行的创新性
– 创新性的概念： • 投资银行的创新性包括“创造”和“革新”两个方面。 • 创造是指有价值的新事物的产生过程，实质是从“无”到“ 有”，而“革新”则是将有价值的新事物转变为商业上可行 的产品或服务的过程。
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投资银行的行业特性
– 创新性的内容
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内幕交易的知情人
– （一）发行人的董事、监事、高级管理人员 – （二）持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级
管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员 – （三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员 – （四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员 – （五）证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发
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投资银行的行业特性
• 投资银行的专业性
– 金融学和金融理论 – 金融实践经验 – 经营才能和行业专长 – 市场悟性和远见 – 人际关系技巧
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投资银行的行业特性
• 投资银行的道德性
– 投资银行的道德环境
• 监管
– 政府执法部门、证券监管部门、证券交易所和行业自律协会
– 金融学中的投资只是一种资金使用权的让渡，并未直接增加财 富总量。
投资银行学 8
投资银行的功能
– 推动证券市场发展 – 提高资源配置效率 – 推动产业集中
• 投资银行的竞争力
– 创造收益最大化 – 创造财务最优化 – 独立判断与尽职调查 – 提供客户服务与开发
投资银行学 9
第四节 投资银行的行业特性
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授课结束。
• 公司条例与传统
– 注重内在的管理制度建设
• 道德风气
– 企业文化和行业风气对投资银行家的心态产生影响
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投资银行的行业特性
– 投资银行中的道德问题
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内幕交易介绍
• 内幕交易行为是指，知悉证券交易内部信息的人 员或非法获取证券交易内部信息的人员在涉及证 券的发行、交易或其他对证券交易价格有重大影 响的信息未公开前，买入或卖出该证券内部人交 易，或者泄露消息，建议他人买卖该证券的行为 。
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投资银行的业务与功能
• 风险投资
– 投资银行涉足风险投资的三个层次： – 1、作为风险投资的中介服务机构而存在； – 2、对于某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资； – 3、更多的投资银行是自己发起组建风险投资基金，直接参与风
险投资业务。
• 资产证券化
– 经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行， 是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式
• 3．非内幕人员通过不正当手段或者 其它途径获得内幕信息，并根据该信 息买卖证券或者建议他人买卖证券。
投资银行学 19
投资银行的行业特性
– 道德问题的解决方法
投资银行学 20
投资银行的行业特性
• 投资银行业人员的能力和要求
– 高风险、高回报 – 开拓业务较难 – 能够处理电子表格，拥有清晰的思路和很强的数学功底 – 重视团队合作 – 有科学和法律背景的人才更受欢迎
投资银行学 6
投资银行的组织架构
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投资银行的功能
• 基本功能
– 提供金融中介服务 • 以最有效的方法帮助发行者从资本市场中获得所需资金以求 发展。 • 使投资者充分利用多余资金来获取收益，促使了储蓄转化为 投资。
• 注意区别宏观经济学中的投资和金融学中的投资
– 宏观经济学中的投资是直接增加了未来的财富总量。