投资银行学课件资料
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《投资银行学》PPT课件
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上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 美国股指增长2倍以上 上世纪九十年代，投资银行的格局 发生了变化 投资银行全球化 本世纪以来，美、英、日等国投资 银行从分业经营逐渐走向混业经营。 1999年《金融服务现代化法案》
向银行融资 销售和分销
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投资银行业的早期发展
一战以后至20年代后期美国的投资银行
1864年的《国民银行法》禁止国民银行进入证 券市场，一战以后有关禁止性法律被绕过而不 受重视。
20年代，包装上市，虚假研究报告，保证金信 用贷款愈演愈烈。
1927年《麦克法登法》为商业银行机构承销股 票打开通道
（Higginson）和摩根家族（Morgan）的私人 银行业务 1837年后，英国开始向美国提供资本资源。美 国证券海外发行。 库克公司全国分销系统模式销售政府债券 承销辛迪加
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承销辛迪加
垄断组织的一种基本形式 功能有四种：
决定证券承销的发起、种类、数量和承销 期限
从发行者处直接购买证券或由发起的公司 分销和转卖
投资银行学
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第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
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第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新
2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化 配置。
3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的 分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立， 提高企业原有经济资源效率。
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第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
投资银行学课程管理PPT课件( 30页)
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§1.3 现代投资银行简史（1）
投资银行的早期阶段
1879~1929年 背景：
19世纪后期的铁路及钢铁 工业的发展，证券的大量 发行。
标志：
Morgan承销25万股纽约中 央铁路公司的股票，120美 元购入，130美元卖出。
因素 1. 证券及证券交易
1792年NYSE建立 2. 战争
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§1.2 投资银行的功能
媒介资金的供需 不介入投（筹）资者的权利与义务
构造证券市场 分工效率、信息传递、流动性、价格发现
优化资源配置 促进产业集中
生产的高度社会化必然导致产业集中
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美国的五次并购浪潮
次 数
时期
特征
表现
1 19世纪末~20世纪初 横向并购 出现垄断企业（1870）
商业银行不能投资非银行金融机构不包括在海外投资注册的一些非银行金融机构中信控股以citic为基础平安控股以保险业为主体产业资本形成的控股集团1山东电力2海尔集团全资海尔财务公司鞍山信托青岛商业银行控股长江证券第一大股东与纽约人寿建立寿险公司3德隆集团4宝钢集团招商局集团红塔集团希望集团华能集团华侨城集团等20213212727第27页股本资本市场债券资本市场投资银行企业融资收购兼并固定收益项目融资债券市场运作股票销售与交易证券销售经纪及衍生产品交易资产管理强积金委托基金管理及托管中银国际亚洲中银国际证券北京中银国际英国中银国际证券有限责任公司中银国际融资中银国际资产管理中银集团信托人中银国际直接投资管理中银国际英国保诚资产管理中银国际英国保诚信托中银国际证券香港中银国际研究中银国际新加坡中银国际控股有限公司20213212828中国金融控股公司组织结构图20213212929本资料来源2021321309春去春又回新桃换旧符
投资银行学ppt课件
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§2：证券上市
广义：发行上市、买壳上市和两地上市
到2007年底，沪深主板上市公司1298家， 总市值32.714万亿（占GDP比重超过100%， 2006年为42.4%），筹资额7728.2亿元，成 交额为46万亿。到2007年底，中小企业板 有202家，总市值约1.1万亿。
到2004年底股权分置改革前，中国上市公 司7149亿总股本中，非流通股63.5%，为 4534亿股，其中以国有股为多，占到非流 通股74%，约占总投本47%。截止到2008年
10、组建承销团与确定承销费用
组建承销团；
签署承销合同；
承销报酬：管理费、承销费、销售费。
11、发行方式（我国发行方式的演变）
认购证方式；储蓄存单；全额预交款比例 配售；网上竞价；网上定价；法人配售等
12、稳定价格
联合作空；绿鞋期权策略；稳定报价策略
13、墓碑广告
同重组模式。 ６、制定发行方案，编制募股文件 实质性工作就是准备招股说明书及其他文件 招股说明书、招股说明书概要、资产评估报告
审计报告、盈利预测审核函、法律意见和律师 工作报告、承销商律师验证笔录、辅导报告 5
７、股票发行的申报与审核
股票发行审核制度：
审批制：计划指标管理，行政性定价方式
中国上市资源非常稀缺，是低成本、高效 率、快捷的间接上市方式
优点：避免严格的审核过程和发行风险； 避免两国会计、法律制度不同所带来的重 组和调整等大量工作。
注册制：市场主导型的监管制度，代表国 家美日, 证券监管机构不对预期发行质量 评价。
股票发行核准程序： 预选：证监会下达指标，地方或国务院有
关部门推荐，证监会受理预选材料，征求 国务院有关部门意见，证监会预选审核五 个步骤。
投资银行学基本理论PPT课件( 85页)
1933年至1970年代末（续）
本世纪40年代，远离二战主战场的美国 ，证券市场日趋完善，50年代投资银行 业获得了迅猛的成长。投资银行和商业 银行分别在证券领域和存贷领域为美国 经济的发展作出了卓绝的贡献。
1933年至1970年代末（续）
随着证券交易额的大幅上升，证券交割制度的落后就 俞显突出，并对美国投资银行业的发展造成了严重伤 害。 1968年12月，未交割金额41亿美元，清算的差额 率高达25％～40％，人工交割的落后和未交割业 务的堆积使100多家投资银行因此倒闭。 此外，美国政府于1970年颁布了《证券投资者保 护法》，并在此基础上建立了证券投资者保护协会， 形成了美国的投资银行保险制度。
要领及其在国民经济中的地位。
1933年至1970年代末（续）
英国在1933年也将投资银行和商业银行 业务分开，并进行分业管理。
1933年至1970年代末（续）
许多同时从事两种业务的大银行，要么将两种 业务分开，要么只从事其中一种业务。
比如，著名的摩根银行便分裂成两大银行，其中摩 根·斯坦利（Morgan Stanley）成为专门的投资银 行，而J·P·摩根则成为专门的商业银行。花旗银行 和美洲银行称为专门的商业银行。
1933年至1970年代末（续）
70年代以来，为了同其它金融机构竞争，投 资银行不断在市场上推出各种各样的金融创新 产品以争取顾客，投资银行与商业银行有再度 融合的趋势。同时，发达国家的投资银行积极 发展国际业务，取得了可观的收益。
再趋“融合”的扩张阶段，近20
年来的发展
投资银行和商业银行的再度融合。
第三个定义是指投资银行仅包括若干资金市场 活动，强调承销及兼并与收购服务 但不包括基金管理、风险投资、商品交易、 风险管理及类似服务等。
十一投资银行学PPT课件
二者在股权方面的相互渗透，金融控股公司成为了融合投资银行 和商业银行的主要方式。
1999年《金融服务现代化法案》，为金融控股公司的发展扫清了 障碍。
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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我国在混业经营方面的发展：
2003年《商业银行法》修订，为商业银行业务拓展开辟了空间；
之后，在经监管部门许可之后，商业银行开始涉足银行间市场的 证券承销业务（包括国债、金融债、短期融资券、中期票据等）；
投资银行学
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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专题一 投资银行概论 专题二 投资银行的演进与发展趋势 专题三 承销业务 专题四 交易业务 专题五 兼并与收购 专题六 共同基金 专题七 风险投资 专题八 衍生产品与资产证券化
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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专题一 投资银行概论
世界各国对投资银行的称呼各不相同，英国叫“商人银行”、日 本称之为“证券公司”、美国叫“投资银行”，等等。
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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2、投资银行的基本类型
取决于不同国家的监管框架 分业监管框架：独立专业性投资银行 混业经营框架：附属于商业银行集团
我国投资银行的主要类型 综合类与经纪类
此外，监管部门也开始允许商业银行与投资银行在股权 上相互渗透，允许成立金融控股公司来实现混业发展。
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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七、现代投资银行的职级
Analyst 分析员 Associate 经理 Senior Associate 高级经理 VP(Vice President) 副总裁(项目的客户经理） ED(Executive Director) 执行董事 MD(Managing Director) 董事总经理 Committee Member
1999年《金融服务现代化法案》，为金融控股公司的发展扫清了 障碍。
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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我国在混业经营方面的发展：
2003年《商业银行法》修订，为商业银行业务拓展开辟了空间；
之后，在经监管部门许可之后，商业银行开始涉足银行间市场的 证券承销业务（包括国债、金融债、短期融资券、中期票据等）；
投资银行学
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中国社会科学院金融研究所
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专题一 投资银行概论 专题二 投资银行的演进与发展趋势 专题三 承销业务 专题四 交易业务 专题五 兼并与收购 专题六 共同基金 专题七 风险投资 专题八 衍生产品与资产证券化
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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专题一 投资银行概论
世界各国对投资银行的称呼各不相同，英国叫“商人银行”、日 本称之为“证券公司”、美国叫“投资银行”，等等。
2020/9/29
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2、投资银行的基本类型
取决于不同国家的监管框架 分业监管框架：独立专业性投资银行 混业经营框架：附属于商业银行集团
我国投资银行的主要类型 综合类与经纪类
此外，监管部门也开始允许商业银行与投资银行在股权 上相互渗透，允许成立金融控股公司来实现混业发展。
2020/9/29
中国社会科学院金融研究所
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七、现代投资银行的职级
Analyst 分析员 Associate 经理 Senior Associate 高级经理 VP(Vice President) 副总裁(项目的客户经理） ED(Executive Director) 执行董事 MD(Managing Director) 董事总经理 Committee Member
投资银行学PPT课件
证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、 债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议， 并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动 性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定 性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作 等。
在评估流动性风险时，投资银行应考 虑各种可能的资金流动情景和偿付压 力，并制定相应的应对措施。
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投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透 明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的 信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景 和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险 ，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略 ，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受 能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证 券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大 ，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参 与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新 的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投 资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场 的变化和客户的需求。
投资银行学 全套课件 389页PPT文档
商人银行业务的多样化
提供一般银行服务，诸如接受活期存款和定期存款，但主要面对公 司客户。现在，商人银行的一般银行业务发展很快，各种存款已占其 总负债的80%，贷款占其英镑资产的50%，因此它们已经成为零售 性银行的激烈竞争对手。
二、美国的投资银行
发端——19世纪初期南北战争（美林公司就是由1820年创建的“船 用杂货商兼轮船代理商”发展而成的。）
一、投资银行与商业银行的区别
从融资的方式来看，投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业 银行进行的是间接融资，并侧重短期融资。
从基础业务来看，投资银行的基础业务是证券承销，而商业银行的基础业务 是存贷款。
从业务活动的领域来看，投资银行主要是在资本市场开展业务；而商业银行 主要是在货币市场开展业务。
（一）萌芽阶段（1979~1990年）
1979年改革开放伊始，中国特色社会主义经济逐步发展起来，为中 国证券市场的产生和发展提供了必要的现实基础。
1981年恢复国债发行，标志着我国证券市场开始出现。
1986年8月，经中国人民银行沈阳市分行批准，沈阳市信托投资试 办有价证券转让业务。
1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天桥百货股份有 限公司。
（三）飞跃发展阶段（2019~今）
2019年7月1日，《证券法》正式实施 ，并引发了我国证券公司 的又一次增资扩股浪潮。 （国泰君安）
2019年11月27日，证监会公布《关于证券公司增资扩股有关问 题的通知》，掀起了券商新一轮增资扩股的高潮。
2019年6 月1日，证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和 《外资参股基金管理公司设立规则》，标志着证券市场的开放。
资金需求者（筹款
（二）构造证券市场
提供一般银行服务，诸如接受活期存款和定期存款，但主要面对公 司客户。现在，商人银行的一般银行业务发展很快，各种存款已占其 总负债的80%，贷款占其英镑资产的50%，因此它们已经成为零售 性银行的激烈竞争对手。
二、美国的投资银行
发端——19世纪初期南北战争（美林公司就是由1820年创建的“船 用杂货商兼轮船代理商”发展而成的。）
一、投资银行与商业银行的区别
从融资的方式来看，投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业 银行进行的是间接融资，并侧重短期融资。
从基础业务来看，投资银行的基础业务是证券承销，而商业银行的基础业务 是存贷款。
从业务活动的领域来看，投资银行主要是在资本市场开展业务；而商业银行 主要是在货币市场开展业务。
（一）萌芽阶段（1979~1990年）
1979年改革开放伊始，中国特色社会主义经济逐步发展起来，为中 国证券市场的产生和发展提供了必要的现实基础。
1981年恢复国债发行，标志着我国证券市场开始出现。
1986年8月，经中国人民银行沈阳市分行批准，沈阳市信托投资试 办有价证券转让业务。
1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天桥百货股份有 限公司。
（三）飞跃发展阶段（2019~今）
2019年7月1日，《证券法》正式实施 ，并引发了我国证券公司 的又一次增资扩股浪潮。 （国泰君安）
2019年11月27日，证监会公布《关于证券公司增资扩股有关问 题的通知》，掀起了券商新一轮增资扩股的高潮。
2019年6 月1日，证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和 《外资参股基金管理公司设立规则》，标志着证券市场的开放。
资金需求者（筹款
（二）构造证券市场