道氏理论图解
教你快速掌握道氏理论（图文）
教你快速掌握道氏理论（图文）道氏理论推出至今已有百年历史，和江恩理论、波浪理论等一样，因为历史悠久，所以信奉的人不计其数，而且在早年没有很多的技术分析工具，道氏理论被认为是技术分析鼻祖，虽然现代的分析工具多不胜数，但是仍有一些人是道氏理论的忠实信徒。
这个理论针对的是股市，对汇市也有一定的参考价值。
背景Charles Dow 在十九世纪末发展了道氏理论。
直到在1902年过世前他都是华尔街日报的老板和主编，他从来没有为道氏理论写过任何书，只是在社论上发表了一些针对铁路、工业平均值的文章。
虽然道氏理论的发明被归功于Charles Dow,但其实是S.A.Nelson 和William Hamilton 改进这个理论成今天我们见到的样子。
Nelson 写的“The ABC of Stock Speculation”一书中首先提到了道氏理论这个名词。
而Hamilton从1902到1929年在华尔街的日报上发表了一系列文章做了进一步的改进。
他在1922年出版的“The Stock Market Barometer”书中更详细解释了道氏理论。
在1932年Robert Rbea 在学习研究分析了Dow 和 Hamilton写的252篇社论后出版了“The Dow Theory”一书。
近代有关道氏理论的著作有E.George 在1960年写的“How I Helped More Than 10000 Investors T o Profit in Stocks”,Richard Russell 在1961年写的“The Dow Theory Today”等。
Dow 用他的理论创立了道琼工业指数(Dow Jones Industria Index)和道琼铁路指数(Dow Jones Rail Index),现在被称作道琼交通指数(Dow Jones Transportation Index),他认为工业和交通是美国经济的两大块，所以能准确反映整体的经济状况。
画趋势线–道氏理论
画趋势线–道氏理论一、画趋势线的条件首先，必须确有根据说明趋势的存在。
换句话说，为了画出一条上升趋势线，我们至少需要两个有效的向上反弹的低点，并且后者要高于前者，这 z是由于两点决定一条直线。
例如在图10-1-3中，当价格从点3开始向上推进后，图表分析师就能够合理地判定新一轮向上反弹的低点已经形成，然后可以通过点1和点3画出一条尝试性的上升趋势线。
某些图表分析师要求市场从点3起向上穿越点2所示的峰，从而使上升趋势得到证实之后，才做出这条趋势线。
而另外一些人只要求市场从点3起把点2到点3之间的价格变化回撤50%，或者上升到接近点2。
应该记住的要点是：无论标准是否一致，图表分析者都必须首先合理地确认一个反弹低点已经形成，然后才谈得上判定它的有效性，一旦确认出了两个依次上升的有效低点，把它们连接起来便得到一条趋势线。
对于上升趋势线来说，它位于价格的下侧，向右上方伸展。
上升趋势线较盛行的上升趋势线是这样定义的：它是最近的相对最低点和次近的相对最低点的连线，且后者低于前者。
后一个条件对于确认连续两个相对低点对于趋势是向上倾斜来说是十分必要的。
在图10-2-1 中，AB表示了这种常见的上升趋势线。
在确认相对最低点时，目的是画上升日常趋势线。
AB表示日常上升趋势线；CD表示日常下降趋势线。
下跌趋势线较盛行的下跌趋势线是这样定义的：它是最近的相对最高点和次近的相对最高点的连线，且后者高于前者。
后一个条件对于确认连续两个相对最高点对于趋势是向下倾斜来说是十分必要的。
在图10-2-1中，CD表示了这种常见的下降趋势线。
在确认相对最高点时，目的是画下降日常趋势线。
尽管我们可以很容易地在K线图上画出趋势线，但这并不意味着趋势线已经被我们掌握了。
我们画出一条趋势线后，还有很多问题需要我们去回答。
最迫切需要解决的问题是：画出的这条趋势线是否具有使用价值；这条趋势线作为今后预测市场的参考是否具有很高的可靠性。
解决这些问题的过程实际上就是对用各种方法画出的趋势线进行挑选评判，最终保留一些确实有效的趋势线。
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大。
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趋势线分析法
• 根据道氏理论，上升趋势的定义是指一系列较高的高点和较高的低点。同理， 下跌趋势是指一系列较低的低点和较低的高点。
• 相互验证原则是十分重要的，它贯穿于市场分析的始终 • 相互验证并非是现象之间的简单验证，它是指既相关性很强，但又受不同相
关制约要素影响的相互验证关系，其实是对不同要素、不同指标间的相互验 证。虽然两者的制约因素不同，但是又有较强的相关性，这是相互验证原则 成立的必要条件。
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唯有发生了确凿 无疑的反转信号 后，我们才能判 断一个既定的趋 势已终结。
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（道氏理论）
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金融投资市场的价格预测方法
• 一.基本分析法：
•
依据市场的供求状况来判断市场价格的波动方向的分析方法。
• 二.技术分析法:
•
以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进
行的研究。
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基本分析法的弊端
• 1. 交易者难以分辨哪些因素起主导作用而哪些是 次要的。
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市场的三种趋势
上升趋势成立的前提是波峰与波谷相对应要高过前一个波 峰和波谷。下降趋势成立的前提是波峰与波谷相对应要低 于前一个波峰和波谷。
• (1)主要趋势
如潮汐，通常持续一年以上甚至几年。（长期趋势）
• (2)次要趋势
如波浪，是主要趋势中的调整，通常持续三个星期到三个月。 （中级趋势）一般为主要趋势中的调整，回撤比例三分之 一到三分之二，百分之五十也常见。
道氏理论完全图解
上涨趋势中的“回调”，下跌趋势中的“反弹”，一言以蔽之和主要趋势相反的小波动。
3、短暂趋势（或小趋势）通常持续不到三个星期，是趋势中较短线的波动。
这三种类型趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度大小不同。
趋势分成三类——主要趋势、次要趋势和短暂趋势（道氏用大海来比喻这三种趋势，把它们分别对应于潮汐、浪涛和波纹）横向延伸的波动常常出现在调整状态中，也可以在顶部或底部的反转过程中见到，在现代术语中，这种形态称为矩形。
1、主要趋势（大趋势），通常持续一年以上，有时甚至好几年。；
三、主要趋势分为三个阶段，大趋势可分为三个阶段；
1、收集阶段（经过一轮大的下跌，市场“利空”消息不断，价格开始企稳，机敏的投资者开始买入）；主力吸筹（股票）阶段
2、公众参与阶段（价格加速上扬，消息开始转好，大多数技术型趋势追随者开始参与）；
3、派发阶段（所有报刊开始刊登看涨故事时，所有人投身市场时，机敏的投资者开始卖出），也就是主力卖出阶段。
四、各种平均指数必须相互验证；
如果某个趋势符合道氏理论，那么整个市场的各种指数都必须相互间都印证、符合道氏理论的基本法则，只要有一个指数走势不印证道氏理论的基本法则，那么主要趋势已经改变的判断不成立。比如现在国内如果有10个指数，那么这10个指数（深成指数、上证指数、300指数……）都必须印证趋势的改变。
趋势分成三类主要趋势次要趋势和短暂趋势道氏用大海来比喻这三种趋势把它们分别对应于潮汐浪涛和波纹横向延伸的波动常常出现在调整状态中也可以在顶部或底部的反转过程中见到在现代术语中这种形态称为矩1主要趋势大趋势通常持续一年以上有时甚至好几年
道氏理论完全图解
技术分析第二讲----道氏理论讲义
道氏理论的地位和作用：道氏理论是技术分析的基础理论，其它绝大多数技术分析方法都是在此基础上衍生而来，至今道氏理论仍以非常高的实用价值位于各种技术分析方法的前列。
要点提示：1、先大后小的理念来源于平均价格包容消化一切，这是投资者的制胜之道。
2、先长后短的理念来源于市场同时存在三种运动，这是投资者的制胜之法。
3、顺势而为的理念是道氏理论的精髓，这是投资者的制胜之宝。
4、成功的软件建立在成功的投资理念基础上，弘历软件就是成功的软件。
一、平均价格包容消化一切1、平均价格的形成原因。
平均价格即股价指数，它反映了市场整体的运动趋势，即绝大多数个股都会与市场走势趋于一致。
由此，弘历提出“先大后小”的投资理念，要求投资者只在行情上涨的阶段做股票。
2、为什么平均价格会包容消化一切。
已知的、可以预知的所有影响价格的因素都会通过价格的波动表现出来，没有人可以掌握所有的信息，即没有人能找到影响价格变动的所有原因。
由此，弘历倡导技术分析，在没有基本分析能力和条件的前提下，运用技术分析手段同样可以做好股票。
二、市场同时存在三种运动1、基本运动。
市场的主要运动形式，是价格运动的大趋势。
分为基本牛市和基本熊市；时间通常在一年以上，具有稳定性和持续性。
其中熊市通常比牛市持续时间短。
要点：可通过月线图表现出来，其中基本牛市的投资风险最小，收益回报最大，要牢牢抓住，大胆投资。
如图1，通过沪综指的月线图，市场长期上升或下降的大方向一目了然。
图一图二2、次级运动。
基本运动中的重要回撤，与基本运动的方向相反，是牛市中的重要回调，熊市中的重要反弹，时间在三周至数月之间。
要点：（1）其运行时间、幅度等具有相对不确定性；在识别上比基本运动更难，风险相对更大。
（2）次级运动可以发展成为基本运动。
（3）次级运动可在周线图上表现出来，因投资风险较基本运动大，因此，熊市中的次级反弹仅可适当参与。
如图2，尽管市场的基本运动方向非常明确，但基本熊市会有明显的次级反弹，而基本牛市同样也会有非常明确的次级调整。
道氏理论超好的课件
THANKS
主要观点
01
02
03
市场趋势
道氏理论认为市场趋势是 长期存在的，并由主要趋 势、次要趋势和短期趋势 三个层次构成。
成交量与价格
道氏理论强调成交量与价 格之间的相互验证关系， 认为成交量是判断趋势是 否可靠的重要依据。
长期趋势
长期趋势是道氏理论关注 的重点，认为投资者应该 关注并顺应长期趋势，而 非过于关注短期波动。
案例二
某投资者利用道氏理论分析市场趋势，选择了一 些具有潜力的股票进行投资，获得了丰厚的回报 。
案例三
某交易员根据道氏理论判断市场处于震荡期，采 取了相应的交易策略，最终获得了稳定的收益。
道氏理论在投资决策中的作用提市场走势的判断依据01
道氏理论通过对市场趋势的分析，为投资者提供了判断市场走
势的依据，有助于投资者做出更加明智的投资决策。
与基本面分析融合
在运用道氏理论的同时，也可以考虑基本面因素，如公司的财务状况、行业前景等，以更 全面地评估投资价值。
与现代金融理论互补
道氏理论可以与现代金融理论相互补充，以更好地解释市场的复杂性和不确定性。通过结 合不同理论和方法，投资者可以更灵活地应对市场的变化，提高投资决策的效率和准确性 。
06
在投资领域的应用前景
指导投资者进行趋势跟踪
道氏理论可以帮助投资者识别市场趋势，并采取相应的投 资策略进行趋势跟踪。
提高资产配置效率
通过应用道氏理论，投资者可以更好地理解市场波动，优 化资产配置，提高投资组合的效率。
辅助风险管理
道氏理论可以帮助投资者识别市场的风险点，采取相应的 风险管理措施，降低投资风险。
揭示市场结构
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道氏理论不仅关注价格的变动，还强调市场整体的结构和趋势
十分钟看懂道氏理论PPT课件
2、各种平均价格必须相互验证
➢市场趋势必须由两种指数来确定，两者变动一 致，反映的趋势才是确实、有效的。
➢ 除非工业股和铁路股这两种指数均发出看涨 或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛 市或熊市。任何单种指数所显示的变动都不能 作为断定趋势有效反转的信号。当然两种指数 不必同时发出信号，但间隔时间越短越好。
筑底阶段
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没有任何两个牛市或熊市是完全相同的，也无 明确的时间限制。
（2）中期趋势（Secondar y Trend，次要趋势、次 级趋势） ： 与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定 的牵制作用，因而也称为修正趋势。在多头市场， 它是中级的下跌或“调整”；在空头市场，它是中 级的上升或反弹。这种趋势持续的时间从3周至数月 不等，其上升或下降的幅度一般为基本趋势的1/3或 2/3。
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①基本上升趋势：也称多头市场或牛市，它通 常（而非必要）可分为三个阶段。
➢积累阶段：熊市末尾牛市开始时，所有的坏 消息被消化，一些有远见的投资人觉察到目 前不景气的市场将有转机因而逐步买进股票， 价格缓缓上升，交易量适度增加。
➢稳定上升阶段：商业景气上升，公司盈余增 加，大多使用技术分析的交易人士开始买入， 价格快步上扬，成交量放大，大众投资者积 极入市。
• 恐慌阶段：想要买进的人开始退缩，而想要 卖出的人则急于脱手，价格加速下跌，成交 量增加。在恐慌阶段结束以后，通常会有一 段相当长的次级反弹或者横向的变动。
• 筑底阶段：坏消息频传并不断被证实，但下 跌趋势并没有加速，下跌主要集中于一些业 绩较为优良的股票上。
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出货阶段
恐 慌 下 跌 阶 段
➢消散阶段：股价不断创出新高，买卖活跃， 成交量持续上升，新股不断大量上市，随便 什么股都涨。但在积累阶段买进的那些投资
趋势理论-道氏理论
趋势理论—道氏理论（Dow Theory）分类：价值投资理论2009-07-09 09：25道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,至今虽然已经有近百年的历史，但是在当今这个频繁波动的市场里面，道氏理论的基本精神依然有效。
道氏理论由查尔斯.道所创，在道去世后，威廉姆.汉密尔顿和罗伯特.雷亚继承了道氏理论并进一步将道氏理论组织归纳和发扬光大。
道氏理论阐述的不仅仅是技术分析方法和价格运动的形态，同时它也是一门关于市场的伟大哲学.道氏理告诉我们,今天的市场行为与100年前的市场行为其实没有什么不同。
尽管道氏理论经常因为“方应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但只要对股市稍有经历的人都会对它有所听闻.道氏理论一直受到大多数人的敬重。
雷亚在其所有相关著述中都强调，“道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论.根据定义，“道氏理论”是一种技术理论。
换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。
要了解道氏理论,首先要理解道氏理论的几个假设。
雷亚表示，要成功地运用道氏理论，必须首先毫无保留地接受这些假设。
假设1、主要趋势（primary trend）是不可能受人为操纵的。
汉密尔顿并不否认投机者、专业人士或者其它人士可能人为地干涉价格.指数或个股的日内走势或者数天、数星期的波动也可能受到人为操作，而次级折返走势（Secondary reactions)也可能会受到这方面有限的影响。
但是，主要趋势是不会受到人为操控的。
假设2、市场平均指数自身已经反映和包容了所有信息.市场价格的波动已经包容了市场上所有参与者的希望、恐惧和期望,也同时反映了利率变动、收益期望、总统选举、生产计划等所有的信息。
对于中国市场的每一位参与证券事务的人士，他所有的希望、失望与知识，也都会反映在“上证指数”与“深圳指数"或其他的什么指数每天的收盘价波动中；即使发生火灾、地震、战争等灾难等不能预料的事情，市场指数自身也会迅速地加以评估，在短期趋势内进行消化，长期趋势仍然不受影响。
《道氏理论》课件
时刻关注市场动态，及时发现并应对市场的变化。
不断更新与完善理论
学术研究
鼓励学术界对道氏理论进行深入研究，发现其潜在的缺陷和不足 。
实践检验
通过实际操作来检验理论的正确性，不断修正和完善理论。
吸纳其他理论
在保持道氏理论核心的基础上，可以吸纳其他投资理论的优点， 丰富和完善道氏理论。
PART 05
道氏的三个假设
假设一
市场行为涵盖一切信息。即影响市场价格的所有因素，包 括供求关系、政策因素、国际事件等，最终都会反映在市 场价格上。
假设二
价格以趋势的方式演变。市场价格不会呈现无规律的波动 ，而是以一种趋势的方式发展，即价格在上涨或下跌过程 中会持续一段时间。
假设三
历史会重演。尽管市场环境在不断变化，但人类心理和行 为模式具有一定的稳定性，导致历史上的市场走势可能会 在未来重演。
道氏理论的未来发展
REPORTING
理论的发展趋势
全球化视角
01
随着全球化的加速，道氏理论可能会更加注重跨国市场和全球
投资机会的研判。
技术进步影响
02
随着金融科技的进步，大数据、人工智能等新技术可能会被引
入道氏理论，以提供更精确的市场分析和预测。
环境、社会和公司治理（ESG）因素
03
未来，道氏理论可能会更加关注ESG因素对市场的影响，以实
THANKS
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REPORTING
判断市场趋势
准确判断市场趋势是交易成功的关键 。
道氏理论强调市场趋势的识别和确认 ，通过研究价格行为的连续性和市场 情绪的变化，交易者可以更准确地判 断市场趋势的方向和持续时间。
选择交易时机
选择合适的交易时机可以提高交易的胜算。
道氏理论图解
序3：技术分析同基础分析的比较
技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考 察导致价格涨、落或持平的供求关系。 都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向， 只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因， 而技术派则是研究其后果。 市场价格的变化总要超前于哪怕是最新获得的经 济情报 。
序4：技术分析的特点
4．各种价格必须相互验证
道氏的牛市三部曲同波浪理论的分浪特色 惊人地相似。艾略特理论和道氏理论的主 要分歧就在于相互验证原则 。 原意是除非两个平均价格都同样发出看涨 或看跌的信号，否则就不可能发生大规模 的牛市或熊市 。（即都要突破了前一个高 峰或低谷）
A
B’
DJIA
DJRA · B
5．交易量必须验证趋势
6．唯有发生了确凿无疑的反转信号之后， 才能判断一个既定的趋势已经终结
它是目前广泛使用的顺应趋势方法的主要 基础 。 实质是说，一个既成趋势具有惯性，通常 要继续发展。 最困难之处就在于要有能力把大趋势中常 见的次要调整，同掉头反转的新趋势的第 一轮冲锋区分清楚。
对道氏理论的批评和总结
道氏认为，交易量分析是第二位的，但作 为验证价格图表信号的旁证具有重要的价 值。 根据成交量可以对主要趋势做出一个判断， 但价格反转的信号只能由收盘价发出。
验证原则：
1、量价配合（成交量随着主要的趋势而变化） 通常，在多头市场，价升量增，价跌量减；在空 头市场，价跌量增，价回量减。 2、量价背离：在上升趋势中，价升量不增或价回量 不减，都是上升趋势即将发生变故的信号，称量 价背离。在下降趋势中，价跌量轻或价弹量不减， 是下降趋势难以持续的底部信号。
示意图1：
上升趋势 下降趋势
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道氏理论图解
『道氏理论』做为一切技术分析的基石，从诞生到今天，已经经过了将近一个世纪的洗礼，其精髓至今仍然得以延续下来并为金融市场所验证。
无论是基于基本分析抑或技术分析的股友，做为买卖股票的最后一道『流程』－－图表分析，都应该对道氏理论在图表中的应用有一些了解，如果感兴趣的话对『道氏理论』进行较深入的研究，对今后金融市场的分析工作是深有裨益的。
一个多世纪以来，无数的证券图表探索者对经典『道氏理论』进行了坚持不懈的研究学习，让这门理论得以发扬光大。
最近几年的专门著作中，比较精彩的是由维克多•斯波郎迪写的〖专业投机原理〗这本书前面几个章节，对经典道氏理论进行了深入浅出的解释，有兴趣的豆友不妨到书店找找这本书来看看。
以下为道氏理论的基本原理，援自网络，其中（黑体字部分是做的一些通俗解释，让初学者比较容易理解）：
道氏理论的基本法则
一、平均指数包含一切；
〖注：可以这样认为－－股票的走势包涵了一切因素『政治、经济政策，庄家动作，大众心理等等……』〗
二、市场有三种趋势；
1、主要趋势（一年甚至几年）；
〖注：牛市中“主要趋势”也就是上升趋势，熊市中“主要趋势”指的就是下跌趋势了〗
2、次要趋势（三个星期到三个月，调整位通常为先前趋势运动的三分之一至三分之二，最常见的为百分之五十）；
〖注：上涨趋势中的“回调”，下跌趋势中的“反弹”。
一言以蔽之－－和主要趋势相反的小波动〗
3、小趋势（不到三个星期，细微波动）。
三、主要趋势分为三个阶段；
1、收集阶段（经过一轮大的下跌，市场“利空”消息不断，价格开始企稳，机敏的投资者开始买入）；〖主力搜集筹码（股票）阶段〗
2、公众参与阶段（价格加速上扬，消息开始转好，大多数技术型趋势追随者开始参与）；
3、派发阶段（所有报刊开始刊登看涨故事时，所有人投身市场时，机敏的投资者开始卖出）。
〖也就是主力卖出阶段〗
四、各种平均指数必须相互验证；〖注：也就是说－－如果某个趋势附和道氏理论，那么整个市场的各种指数都必须相互间都印证、符合道氏理论的基本法则，只要有一个指数走势不印证道氏理论的基本法则，那么主要趋势已经改变的判断不成立〗。
比如现在国内如果有10个指数，那么这10个指数（深成指数、上证指数、300指
数……）都必须印证趋势的改变。
五、成交量必须印证趋势；
1、上升趋势中，成交量伴随上涨而增加，下跌而减少；
2、下降趋势中，成交量伴随下跌而增加，上涨而减少。
六、趋势在给出明确的反转信号之前被假定一直有效；
〖注：这句话的原意是“趋势在没有被打破的时候，它会一直延续下去”。
〗《＝＝注意，这句话看似废话，但里面的玄机，认真思考的话，会让人受益匪浅。
实际交易中，大部分让人困惑的东西，这句话全包括在内了。
该怎么做，也都在这句话里头。
1、失效摆动；
高点C挑战高点A失败，随后市场跌破低点B，构成了在点S处的“卖出信号”。
2、非失效摆动。
高点C突破高点A，随后市场跌破低点B构成S1处的第一个“卖出信号”，接着市场反弹到高点E，最后跌破低点D构成S2处的第二个“卖出信号”。