道氏理论的三大假设和五大定理
技术分析开山鼻祖！一文为您简析“道氏理论”的5大原理
技术分析开山鼻祖！一文为您简析“道氏理论”的5大原理如今，技术分析已成为所有交易员都离不开的交易工具。
而我们今天要介绍的是众多技术分析的开山鼻祖——“道氏理论”。
“道氏理论”大约出现在1890年，正是它的出现才使得技术分析的理念和思维方式的得到了广泛的传播和推广，著名的艾略特波浪理论就是源自这一理论。
道氏理论简介“道氏理论”的创始人是查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow），他创立了著名的《华尔街日报》、并与爱德华·琼斯共同创立了道琼斯公司、发明道琼斯工业指数。
查尔斯·道在《华尔街日报》上发表了诸多文章，表达了对股市走势的观点。
他逝世后，后人将他的文章及观点编成《投机初步》，“道氏理论”正式定名。
这意味着，查尔斯·道本人并没有系统地阐述道氏理论，也没有发表过这方面的专著，是后人整理他的观点，并命名为“道氏理论”。
在查尔斯·道去世以后，威廉姆·皮特·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)继承发扬了这一理论，进而成为今天我们所见到的“道氏理论”。
他们发表的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究“道氏理论”的经典著作。
道氏理论的基本原理1、价格包含一切“价格包含一切”指的是，市场会考虑到经济、政治、心理等一切影响价格的因素，并将它们反应在价格中。
2、市场的三个趋势这里讲的趋势是市场或价格的总体行进方向。
它包含短期、中期和长期的趋势。
任何市场中，这三种趋势必然同时存在。
1）主要趋势：主要趋势通常是长期趋势，有时甚至长达1年。
主要趋势影响其他趋势，因此对于交易员而言，它是最重要的趋势。
2）次要趋势：次要趋势是对主要趋势的修正，持续时间从三周到三个月不等。
它在牛市中向下运动，在熊市中向上运动。
3）日常波动：也被称为“短期波动”，通常持续几个小时到几个星期。
道氏理论的主要原理
道氏理论的主要原理1 霍尔兹德道氏理论霍尔兹德道氏理论是一种行为经济学，也就是认为个体在进行经济判断时，具有一定的个体决定性。
该理论由德国经济学家和心理学家威廉•霍尔兹德（William Halzerd）于20世纪50年代提出，发展至今成为分析个体经济行为的基础理论。
2 理论核心霍尔兹德道氏理论认为，个体在进行经济判断时，有三个主要因素：即期望值、价值观以及风险倾向。
期望值是指个体预期某个决定的影响，价值观是个体的价值取向，如收入、利益或者社会认可度，风险倾向则是指个体对风险的心理取向。
3 思考模型霍尔兹德道氏理论建立了一个概念模型，称为思考模型，以帮助专业人员更好地理解个体经济行为的缘由。
这个模型将个体决策过程分为四个阶段：了解现实困境，分析状况，评估风险，做出决定。
在这个模型中，个人行为原因仅基于所拥有的知识、取向以及风险偏好，而忽视了外部的客观因素。
IV 个人决策解释个人决策解释是霍尔兹德道氏理论的另一个关键概念。
它认为，个体在做出决定时，主要根据一个三元素组合，也就是期望值、价值编码和风险偏好，来确定他们的行为。
V 生态系统影响霍尔兹德道氏理论的最新发展主张，个体的经济行为受到生态系统的复杂影响，这里包括家庭、企业、政府等力量。
个体行为不仅受内在期望、价值观和风险偏好的影响，而且受到外部环境因素和变化的影响。
VI 总结霍尔兹德道氏理论是心理学与经济学相结合的一种理论，主要探讨个体经济行为的原因，定义了三个核心因素即期望值、价值观和风险倾向，并建立了一个概念模型，称为思考模型，以及一种个人决策解释的方法，表明个体的行为判断受内在期望、价值观和风险偏好的影响，也受外部生态系统因素的影响。
道氏理论入门
那些在实际操作中将这一原则弃之不顾的交易者总归是要后悔的。这就意味着，市场趋势中不是
一种指数就可以单独产生有效信号。
过去以铁路指数与工业指数相互验证，如果铁路指数涨我们就得到一个趋势转升的明确信号
了，然而，就是在这样一个过程中，由于工业指数不会持续单独上扬，或迟或早总会为铁路指数
交易量达到最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。恐慌阶段通常与当时的市场条件相差甚远
。在这一阶段之后，可能存在一个相当长的次等回调或一时或因信心不足而抛出所持股票，或由于目前价位比
前几个月低而买入。商业信息开始恶化，随着第三阶段推进，跌势还不很快，但持续着，这是由
，但在本书中，我们仅把它们用在冲道氏理论出发的主要或基本趋势的情形）。
正常情况下——至少理论上是这样——基本趋势是三种趋势中真正长线投资者所关注的唯一
趋势。他的目标是尽可能在一个牛市中买入——只要一旦他确定它已经启动——然后一直持有直
到（且只有到）很明显它已经终止而一个熊市已经开始的时候。他认为，他可以很保险地忽视各
些几乎完全看不出回调。
从而，我们有两个标准用以识别次等趋势。任何与基本趋势方向相反、持续至少三个星期并
且回撤上一个沿基本趋势方向上价格推进净距离（从上一个次等趋势的末端到本次开始，略去小
幅波动部分）至少１／３幅度的价格运动，即可认为是中等规模的次等趋势。尽管这样，次等趋
趋势相同，有的相反，有的则横向穿行——这好市场中的小趋势，每日都在进行着的无关重要着
小趋势。
道氏理论入门（二）
基本趋势的几个阶段
１．牛市——基本上升趋势，通常（并非必要）划分为三个阶段：
第一阶段是建仓（或积累），在这一阶段，有远见的投资者知道尽管现在市场萧条，但形势
道氏理论实践教学(3篇)
第1篇一、引言道氏理论，作为一种经典的技术分析理论，自诞生以来就备受投资者关注。
它主要通过对股票市场的价格和成交量进行分析，来判断市场的趋势和未来走势。
本文旨在通过对道氏理论的实践教学，帮助投资者更好地理解和运用这一理论，提高投资决策的准确性。
二、道氏理论概述道氏理论是由查尔斯·道和威廉·彼得·汉密尔顿在20世纪初创立的。
该理论认为，股票市场是由主要趋势、次要趋势和短暂趋势组成的。
主要趋势代表市场的长期走势，次要趋势代表市场的中期波动，短暂趋势代表市场的短期波动。
道氏理论的核心观点如下：1. 市场趋势：市场趋势分为上升趋势、下降趋势和横盘整理三种。
2. 股价与成交量：股价与成交量之间存在密切关系，成交量可以作为判断市场趋势的重要依据。
3. 平均价格指数：平均价格指数可以反映市场的整体趋势，包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数等。
4. 相互验证：不同市场指数之间、指数与个股之间应相互验证，以提高判断的准确性。
三、道氏理论实践教学1. 实践步骤（1）收集数据：首先，收集相关市场指数的历史数据，如道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数等。
（2）绘制图表：将收集到的数据绘制成K线图，观察价格走势。
（3）分析趋势：根据道氏理论，分析市场趋势，判断主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
（4）成交量分析：观察成交量与价格走势之间的关系，判断市场趋势的强弱。
（5）指数相互验证：比较不同市场指数之间的走势，判断市场整体趋势。
2. 实践案例以道琼斯工业平均指数为例，分析其趋势。
（1）收集数据：收集道琼斯工业平均指数的历史数据，如每日收盘价、成交量等。
（2）绘制图表：将收集到的数据绘制成K线图，观察价格走势。
（3）分析趋势：通过观察K线图，发现道琼斯工业平均指数在2019年2月至2020年3月期间呈现上升趋势，随后进入横盘整理阶段。
（4）成交量分析：在上升趋势阶段，成交量逐渐放大，表明市场趋势较强；在横盘整理阶段，成交量相对较小，表明市场趋势较弱。
道氏理论最终版
道氏理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
而从本质上来说，道氏理论是关于股票投资的哲学思想，其次它才是一种技术方法体系。
理论比技术更重要，投资者要有所作为，建立正确的投资理念是基础。
由于对道氏理论的掌握有所欠缺，小组本次只是系统性地对道氏理论进行阐述分析，并无过多从技术角度进行研究，但求大致掌握道氏理论的思想，不足之处有待以后研究改善。
本次小组主要从形成过程、三假设、主要内容、五个技术原则、局限性、核心思想、应用、与公司交易系统结合、研究体会这9方面着手阐述道氏理论。
一、形成过程道氏理论至今已有100多年的历史，首先理论起初来源于查尔斯.亨利.道在《华尔街日报》上发表的股票评论，那是道氏理论的雏形。
随后，华尔街日报记者将道氏见解编成《投机初步》一书，书中正式定名道氏理论。
查尔斯·亨利·道去世以后，威廉·皮特·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏理论，汉密尔顿在1922年出版了《股市晴雨表》，集中论述了道氏理论的精华，并使道氏理论具备较为详细的内容与正式的结构。
而雷亚他则将成交量的观念正式引入到道氏理论，使价格预测又多了一个判断依据，并在1932年完成出版了《道氏理论》。
因而，我们一般所称的道氏理论，是道、汉密尔顿和雷亚三人共同研究的结果。
它是以道氏为首的，集百家之精华的创造性研究成果。
二、三假设假设一：主要趋势不会受到人为的操作总的来说，就是道氏认为由于市场太庞大，任何人想要能长期操作都是不可能的，但若你要说对日间波动或者次级运动进行操纵，那或者还是有一定的可能性。
比如说当你知道玉米价格受到短期震荡时，再加上一些报纸杂志头版头条地去大肆渲染，此时就有可能被一些散户理解为大涨或者大跌而迅速跟进。
此时市场的确受到冲击或者“操纵”，但是人为的操纵绝对不足以影响到玉米期货的长期走势。
再如，在现在中国A股市场上每天都会有数千亿的成交量，要说少数人在这种市场上呼风唤雨，是根本不现实的。
道氏理论解读
三个作者 三个假设 五个定理 三种运动 股市趋势技术分析 局限
理论的来源
我们一般所称的“道氏理论”,是查尔斯.道, 威廉姆.皮 特.汉密尔顿与罗伯特.雷亚三人共同的研究结果.约45年 的编纂时间。 查尔斯.H.道 (1851-1902) 纽约道· 琼斯金融新闻服务的 创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。1895 年 创立了股票市场平均指数--“道琼斯工业指数". 汉密尔顿在1903 年接替道氏担任<<华尔街日报>>的编辑, 直至 年过世, 内容发表在<<华尔街日报>>.后来在1922 年，出版了《股票市场晴雨表》一书。 罗伯特.雷亚由1922 年开始至1939 年过世为止，利用两 人的理论预测股票市场的价格,他纳入成交量的观念。
四、交易量跟随趋势
牛大于熊 量极毕反
五、“直线”可以代替次等趋势
直线后的突破意味着方向的选择。 “横有多长竖有多高”，调整时间愈长， 突破力度愈大。
六、只有当反转信号明确显示出来，才意味着一 轮趋势的结束
上升趋势
下降趋势
横向延伸趋势
道氏理论的缺陷
“信号太迟”的指责 道氏理论常令投资者的疑惑不定 道氏理论对中期帮助甚少 短线交易者的无助 指数无法买卖
定理4:
主要的多头市场:是一种整体性的上涨走势,其中 夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年.在 此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投 资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格. 多头市场有三个阶段:第一阶段,人们对于未来的 景气恢复信心;第二阶段,股票对于已知的公司盈 余改善产生反应; 第三阶段,投机热潮转炽而股价 明显膨涨--这阶段的股价上涨是基于期待与希望.
金线理论讲解：什么是“道氏理论”定理真谛？（附趋势研判）
金线理论讲解：什么是“道氏理论”定理真谛？（附趋势研判）正确的投资要依靠正确的理论和正确的理念做指导。
道氏理论正是镶一个想投身市场人士的必修课。
它能够告诉我们分析市场的正确思想方法和正确的投资理念，因为正确的理论才能指导正确的实战操作。
成功的投资人都会强调说，顺势而为是投资操作最根本、也是最重要的理念和原则，而顺应趋势就不能不提及到所有市场技术分析研究的奥祖—道氏理论。
道氏理论是由查尔斯道(1851-1902)创造的。
道氏理论最早被用于票市场,以此判断升跌,看经济的兴衰。
其后他的继承人威廉姆·P·汉密尔顿与罗伯特·雷亚再将道氏理论发扬光大,让道氏理论成为了推测投资市场走势的一种工具。
道氏理论是所有技术分析的基础，也是各个市场分析的基石，更是技术分析的起点和最终归结点。
虽然至今己经有近百年的历史，但是在当今这个频繁波动的各个资本市场里面，道氏理论的基本精神依然有效。
在此我们无论怎样强调道氏理论的重要性都不过分。
基本分析与技术分析虽然分析的角度有所不同，但也离不开趋势的判断。
道氏理论由五个“定理”组成：定理１－－道氏的三种走势(短期，中期，长期趋势)定理２－－主要走势(空头或多头市场)定理３－－主要的空头市场(包含三个主要的阶段)定理４－－主要的多头市场(也有三个主要的阶段)定理５－－次级折返走势(也称“修正走势”，多头市场中的下跌走势，或空头市场中上涨走势)。
１９世纪２０年代福布斯杂志的编辑理查德。
夏巴克，继承和发展了道氏的观点，研究出了如何把“平均指数”中出现的重要技术信号应用。
而在１９４８年出版的由约翰·迈吉、罗伯特·Ｄ·爱德华所著《趋势技术分析》一书，继承并发扬了查理斯·道及理查德·夏巴克的思想，现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作。
在市场交易中，它的主要运行趋势发生变化，相应的它的成交量也是有所变化的。
道氏理论》的精髓“三大公理”
《道氏理论》的精髓“三大公理”三大公理：1、市场行为包容并消化一切；2、市场行为按趋势方式演变；3、历史会重演。
第一大公理市场行为包容并消化一切预先知道未来的经济发展，其效益非常明显：任何人都可因此获利。
一般市场参与者如果不能正确预期未来的经济活动，财富将持续减少，也无所谓牛市、熊市。
然而，道.琼斯指标体系的科学性目前已被一百多年来的实践反复证明，一般的股票交易者可以适当地预测未来的经济活动，并使股票价格的走势循环领先经济循环的变动。
两者在时间上的落差，来自于股票市场具有流动性，经济的调整则不具备这种流动性，因为资金与存货的转换性较为有限。
而在道氏之前，人们一直没有找到能准确衡量经济整体状况的客观尺度。
当时，人们对国民经济整体状况的衡量指标主要是以“价格”为中心的指标体系，包括货币的价格、利率及银行信用等。
但是，价格尺度本身不但具有滞后的特征，而且有经济学家认为，国民经济周期性的供求失衡在很大程度上应归于价格的误导作用。
道氏在一百多年前惊人般正确地指出：“股市的重大变化要领先于国民经济的重大变化。
股市是经济的晴雨表”。
道氏认为，唯一可以影响股票市场预测精确性的因素，是当权者的意外行为。
这可能是战争，或是货币财政政策的突然变化。
道氏这一见解的科学性已被100年来的实践反复证明了。
而且多项权威性的数理统计分析也支持道氏提出的股市波动领先于经济周期的观点。
研究证实，股价指数周期领先于国民经济周期3至6个月。
目前，在美国政府建立的国民经济领先指标体系中，股票指数仍是其中12个指标中的核心指标之一。
第二大公理市场行为按趋势方式演变道氏最先提出了趋势的定义：市场行为的变动不是朝一个方向直来直去，特别是价格或指数的轨迹类似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的波峰和波谷。
无论这些波峰和波谷是依次递升，还是依次递减，或者横向延伸，其总方向就构成了趋势。
道氏在趋势的基础上提出三重运动原理：基本运动、次级运动和日常波动。
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道氏理论的三大假设和五大定理
道氏理论的三大假设
道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，
道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
假设1：人为操作——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。
假设2：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。
如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
假设3：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。
当主
观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。
道氏理论定理1
“道氏理论”的三种走势中，第一种走势最重要，它是主要趋势：整体向上或向下的走势称为多头或空头市场，期间可能长达数年。
第二种走势是次级的折返走势，是主要多头市场中的重要下跌走势，或是主要空头市场中的反弹，通常会持续数个月。
第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。
股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。
任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。
长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。
它是真正的长期投资者主要的参考，对于投机者较为次要。
中期与短期趋势都附属于长期趋势之中。
中期趋势是专业投机者的主要考虑因素。
它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。
如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。
次级折返走势必须谨慎评估，但不可将其误认为是长期趋势的改变。
短期趋势最难预测，唯有短线客才会随时考虑它。
将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。
投资者如果了解这三种趋势而执着于长期趋势，也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。
运用的方式有许多种。
第一，如果长期趋势是向上，他可在次级的折返走势中卖空股票，并在修正走势的转折点附近，以空头头寸的获利追加多头头寸的规模。
第二，由于他知道这只是次级的折返走势，而不是长期趋势的改变，所以他可以在有信心的情况下，渡过这段修正走势。
最后，他也可以利用短期趋势
决定买，卖的价位，提高投资的获利能力。
自从80年代初期以来，由于信息科技的进步以及电脑程式交易的影响，市场中期趋势的波动程度已经明显加大。
在修正走势中持有多头头寸，并看着多年来的利润逐渐消失，似呼是一种无谓的浪费与折磨。
当然，大多数的情况下，经过数个月或数年以后，这些获利还是会再度出现。
然而，如果你专注于中期趋势，这些损失大体都是可以避免的。
道氏理论定理2
主要走势：主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。
正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。
没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期
限。
了解长期趋势（主要趋势）是成功投机或投资的最起码条件。
一位投机者如果对长期趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的获利。
有关主要趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料，以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。
虽然近半世纪以来的科技与知识有了突破性的发展，但驱动市场价格走势的心理性因素基本上仍相同。
这对专业投机者具有重大的意义。
道氏理论定理3
主要的空头市场：主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。
它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。
空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；“不利的经济因素”是指（几乎毫无例外）政府行为的结果：干预性的立法，非常严肃的税务与贸易政策，不负责任的货币或财政政策以及重要战争。
第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于套现至少一部分的股票。
道氏理论定理4
主要的多头市场：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年。
在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。
多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨涨－－这阶段的股价上涨是基于期待与希望。
多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，回调走势不会跌破前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。
在次级的折返走势中，指数不会同时跌破先前的重要低点。
道氏理论定理5
次级折返走势：次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月；此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33％至66％。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则
会发生在多头市场出现顶部后。
次级折返走势（修正走势）是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走势。
判断何者是逆于主要趋势的“重要”中期走势，这是“道氏理论”中最微秒与困难的一环。
判断中期趋势是否为修正走势时，需要观察成交量的关系，修正走势之历史的统计资料，市场参与者的普遍态度，各个企业的财务状况，整体状况，“财政部”的政策以及其它许多因素。
次级折返走势就如同锅炉中的压力控制系统。
在多头市场中，次级折返走势相当安全阀，它可以释放市场中的超买压力。
在空头市场中，次级修正走势相当于为锅
炉添加燃料，以补充超卖流失的压力。
“道氏理论”的许多原理蕴含于我们日常使用的各种投资术语中，只不过一般人并没有觉察而已。
研究“道氏理论”的基本原理之后，我们具备了一种重要的知识和观念，这种知识和观念是指导我们在
证券市场获利的根本。