财务管理课程3资金筹集管理
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财务管理课程3资金筹集管理
2020/11/13
财务管理
43
㈢股票上市的暂停与终止
掌握条件，略见教材
2020/11/13
财务管理
44
四、普通股股票筹资的利弊分析
（与优先股、债券、借款等筹资方式相比）
普通股融资优点：
❖ 1.没有固定的利息负担 ❖2.没有固定到期日，不用偿还 ❖3.筹资风险较小 ❖4.能增加公司的信誉(举债能力) ❖5.筹资限制较少 (普通股筹资容易吸收资
企业的筹资渠道与方式是紧密相联的， 因此，企业在筹集资金时，必须实现两者 的密切配合。
2020/11/13
财务管理
设计：周军 12
第二讲
资金需要量预测
2020/11/13
财务管理
设计：周军 13
本讲主要内容：
➢ 销售百分比法 ➢ 回归分析法
2020/11/13
财务管理
设计：周军 14
资金需要量预测的基本依据
内的资金
❖长期资金：使用期限在一年以上或一个营业周期
以上的资金
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财务管理
11
本讲内容小结
筹集资金是企业资金运动的起点，是 企业财务活动的开端。
现阶段我们可以从国家财政、银行信 贷、非银行金融机构、其他企业、居民个 人和企业自己留利等渠道，采用吸收直接 投资、发行股票、利用留存收益、银行借 款、商业信用、发行债券和融资租赁等方 式筹集到所需资金。
16.0
288.0
17.4
313.2
---
1.0
1.9
34.2
项目
应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本
留用利润
所有者权益合计
外部筹资额
《财务管理实务(第4版)》教学课件—项目三 资金筹集管理
. .. .. .
｛ a Y=a+bx
式中：
y——资金需要量 a——不变资金 b——单位业务量所需要的变动资金 x——业务量
二、线性回归分析法预测筹资规模
基本步骤
第一步，建立数学模型
预测数学模型为： y=a+bx 建立方程组，代入数据计算a、b值 回归直线方程组为： ∑y=na+b∑x ∑xy=a∑x+b∑x
（一）资金筹集的渠道 1、国家资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他法人单位资金 5、民间资金 6、企业内部形成的资金 7、境外资金
（二）资金筹集方式
1、吸收直接投资 2、发行股票 3、银行借款 4、发行债券 5、商业信用 6、租赁
业务操作
三、资金需要量预测的方法
1.销售百分比法预测筹资规模 2.线性回归分析法预测筹资规模
一、销售百分比法预测筹资规模
基本原理
销售百分比法是在假定某些资产、负债 与销售额之间存在稳定的百分比关系的 前提下，根据预计销售额和相应稳定的 百分比，预计资产、负债和所有者权益 变动额，预测未来外部融资需求的一种 方法。
一、销售百分比法预测筹资规模 基本步骤：
第一步
第二步
第三步
第四步
确定敏感资 产和敏感负 债项目，并 计算销售百 分比
3、吸收直接投资的优缺点 吸收直接投资的优点
（1）有利于增强企业信誉 （2）有利于尽快形成生产能力 （3）有利于降低财务风险
吸收直接投资的缺点 （1）资金成本较高 （2）容易分散企业控制权
（二）发行普通股筹资方式
1、股票的特点 2、股票的分类 3、普通股股东的权利 4、我国法律关于发行股票的有关规定 （1）发行条件 （2）发行方式 （3）发行程序 （4）上市条件等 5、发行普通股的优缺点
财务管理制度的资金筹集和融资管理
财务管理制度的资金筹集和融资管理财务管理制度是一个组织内部用于规范资金的筹集和融资管理的重要规章制度。
它为企业提供了资金管理的基本原则和规范，借助这些规定，企业能够更好地筹集资金和进行有效的融资管理，以支持企业的运营和发展。
本文将从资金筹集和融资管理两个方面探讨财务管理制度的相关内容。
首先，资金筹集是企业运作的基础之一。
财务管理制度应确保企业能够有效地筹集资金，以应对日常运营和项目投资的需要。
为此，企业可以通过内部和外部的方式进行资金筹集。
内部资金筹集包括盈余留存、再投资以及借入内部资金等，这些方式可以减少企业对外部资金的依赖，提高企业的自主性和灵活性。
外部资金筹集则可以通过股权融资、债务融资和其他形式的外部投资来实现，这些方式可以帮助企业快速获取大量资金。
其次，融资管理是财务管理制度的另一重要方面。
通过制定科学合理的融资管理政策，企业能够确保融资的有效利用和风险的控制。
融资管理包括了资金规划、融资渠道选择、融资结构调整等方面的内容。
首先，企业应进行详细的资金规划，以确定所需的资金数量和使用时间。
这可以帮助企业在选择融资渠道时更加明确自己的需求，并减少融资额度的浪费。
其次，企业需要根据自身情况选择适当的融资渠道，如商业银行贷款、债券发行、股权融资等。
不同的融资渠道具有不同的特点和适用范围，企业应根据自身需求和情况来选择。
最后，企业还应根据实际运营情况随时调整融资结构，以适应市场变化和企业自身发展的需要。
财务管理制度的资金筹集和融资管理对企业发展至关重要。
一个科学合理的财务管理制度，能够有效地指导企业的资金筹集和融资管理工作，确保企业能够稳定可持续地获得资金支持。
通过合理筹集资金，企业可以满足日常运营的需求，进行项目投资和扩张，为企业的长期发展奠定基础。
同时，通过良好的融资管理，企业能够降低融资风险，提高融资效率，为企业的可持续发展创造良好的外部环境。
然而，值得注意的是，财务管理制度的资金筹集和融资管理并非一成不变的，而是需要根据企业实际情况和市场环境的变化进行调整。
财务管理讲义第三章筹资管理上课件.ppt
有效地筹集企业所需资金。
第4页，共64页。
一、筹资概述
2、筹资目的
满足生产经营的需要
——简单再生产、扩大再生产
满足资本结构的调整需要
——股权资本与负债资本的组合
第5页，共64页。
一、筹资概述
3、筹资目标
以较低的筹资成本
和较小的筹资风险
获取较多的资金
第6页，共64页。
一、筹资概述
4、筹资种类
企业从不同的筹资渠道，采用不同的筹资方式， 形成不同的筹资类型
缺点 成本较高
使普通股股东的收益受到影响
第28页，共64页。
股票筹资
6）股票的发行
发 行
新股公开发行——包销、代销
配股发行——向现有股东出售新股 私募发行——适用于刚创立或财务
陷入困境的公司
第29页，共64页。
股票筹资
7）股票的定价
定价基础 ——股票内在投资价值
股票内在
投资价值
确定方法
未来收益现值法
租金及价格水平的影响
选择代价小的方式
第51页，共64页。
3）租金的构成
租赁设备的购置成本
预计设备的残值 利息
租赁手续费 利润
租金的确定方法：
平均分摊法
等额年金法
第52页，共64页。
4）融资租赁的优缺点
优点
节约资金，提高资金的使用效率
简化企业管理，降低管理成本
增加资金调度的灵活性
（1）成本大，租金高
= 999.9（元）≈ 1000 （元）
第45页，共64页。
结论：市场利率与债券发行价格的关系
当票面利率4%>市场利率3% ——溢价
当票面利率4%=市场利率4% ——等价 当票面利率4%<市场利率5% ——折价
第4页，共64页。
一、筹资概述
2、筹资目的
满足生产经营的需要
——简单再生产、扩大再生产
满足资本结构的调整需要
——股权资本与负债资本的组合
第5页，共64页。
一、筹资概述
3、筹资目标
以较低的筹资成本
和较小的筹资风险
获取较多的资金
第6页，共64页。
一、筹资概述
4、筹资种类
企业从不同的筹资渠道，采用不同的筹资方式， 形成不同的筹资类型
缺点 成本较高
使普通股股东的收益受到影响
第28页，共64页。
股票筹资
6）股票的发行
发 行
新股公开发行——包销、代销
配股发行——向现有股东出售新股 私募发行——适用于刚创立或财务
陷入困境的公司
第29页，共64页。
股票筹资
7）股票的定价
定价基础 ——股票内在投资价值
股票内在
投资价值
确定方法
未来收益现值法
租金及价格水平的影响
选择代价小的方式
第51页，共64页。
3）租金的构成
租赁设备的购置成本
预计设备的残值 利息
租赁手续费 利润
租金的确定方法：
平均分摊法
等额年金法
第52页，共64页。
4）融资租赁的优缺点
优点
节约资金，提高资金的使用效率
简化企业管理，降低管理成本
增加资金调度的灵活性
（1）成本大，租金高
= 999.9（元）≈ 1000 （元）
第45页，共64页。
结论：市场利率与债券发行价格的关系
当票面利率4%>市场利率3% ——溢价
当票面利率4%=市场利率4% ——等价 当票面利率4%<市场利率5% ——折价
财务管理(第三章)资金的筹集
例、某企业发行四年期债券，面值为100元，票 面利率为10%，每年计息一次。若市场利率为 8%、10%和12%时，债券发行价格为多少？
当市场利率为8%时： 100 4 10 债券发行价格= + =106.62元 (1+8%)4 t=1 (1+8%)t 当市场利率为10%时： 100 4 10 债券发行价格= + =100元 (1+10%)4 t=1 (1+10%)t 当市场利率为12%时： 100 4 10 债券发行价格= + =93.92元 (1+12%)4 t=1 (1+12%)t
企业筹资管理概述
一、动因： （一）筹集资本金 资本金是指企业在设立时向企业所有者筹 集的，并在工商行政管理部门登记的注册资金。 我国《公司法》规定有限责任公司注册资金 不得低于下列金额： 以生产经营为主的公司 50万元 以商品批发为主的公司 50万元 以商品零售为主的公司 30万元 科技开发、咨询、服务性公司 10万元 股票上市公司 5000万元
缺点： 筹资风险较高 限制条件多 筹资数量有限
二、债券筹资 债券是社会各类经济主体为筹集负债资金而向 投资人出具的、承诺按一定利率定期支付利息， 并到期偿还本金的债权债务凭证。
1、债券的基本要素 债券面值。债券的票面金额是债券到期时偿还债 务的金额。
债券的期限。债券都有明确的到期日。债券期 限从数天到几十年不等。但由于利率和汇率的剧 烈波动，投资者不愿投资还本期限太长的债券。 利率和利息。债券上通常都载有利率，一般为 固定利率，近些年也有浮动利率。债券的利率一 般是年利率，面值与利率相乘可得出年利息。 债券的价格。理论上，债券的面值就应是它的 价格，但由于市场利率等因素的影响，债券的市 场价格常常脱离它的面值。发行者计息还本，是 以债券的面值为依据，而不是以发行价格为根据 的。
财务管理学筹资管理
四、筹资的原则
• （三）合法性原则
• 企业的筹资活动，涉及到股东、债权人、管理者 等各种财务关系的经济利益，国家通过有关法律 如《公司法》、《证券法》、《合伙企业法》、 《个人独资企业法》等法律对筹资活动进行规范。
• 企业在筹资活动中必须依法履行约定的责任，维 护各方合法权益。
案例
项目 负债比率 资本总额 其中：负债 权益资本 息税前利润 利息费用 税前利润 所得税 税后净利 权益资本净利润率
• 商业银行信贷资金
• 工行、农行、建行、交行、投资银行等
• 非银行金融机构资金
• 信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等
• 社会闲散资金
• 其他企业资金、居民个人资金主国要政包府括信外贷国、银发行行信国贷际、债外券、
• 企业内部积累——即国业际及企金我融国业机港构澳自贷台留款地、区资外投国资金企者
五、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
• 筹资渠道是指筹措资金的来源的方向与通 道，反映可供企业选择的资金来源与流量。
• 筹资渠道受一国金融市场的发展状态和完善状态 的影响，由社会资本供给者的数量和结构所决定。
• 目前，我国企业的筹资渠道有以下几种：
筹资渠道——资金来源
• 国家财政资金
主要是国家投资，包 括国家直接拨款、税 前还贷、减免税款。
• 比例性原则/来源合理原则
• 现实中，受各种不确定性因素的影响，企业的最优 资本结构很难确定，但是，通过各种方法寻求比较 合理的资本结构却是可能的，即在筹资管理中要合 理安排几种比例关系，主要包括负债资金和权益资 金的比例，短期负债资本和长期负债资本的比例以 及普通股和优先股的比例。只有各种比例恰当，才 能充分利用财务杠杆作用，缓解还债压力，减轻企 业财务负担。
财务管理学 第三章 筹资管理PPT课件
测定资金需要量的方法： 资金习性法 回归直线法 销售百分比法
8
3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.1 资金习性法
所谓资金习性，是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系。 其数学模型为：
y=a+bx 式中，y为资金占用总额；a为固定资金；b为单位产量所需要 的变动资金；x为产销量。运用上式，在已知a，b的条件下，即可 求得一定产销量x所需占用的资金量。运用这种方法，可以直接预 测资金占用总额，也可以先分若干资金占用项目进行预测，然后汇 总测算出资金占用总额。根据历史资料可运用高低点法预测资金需 要量。
2
3.1 企业筹资概论
3.1.1 筹资的概念和目的
1. 企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资 和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方 式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资活动是企业的 一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一个主要内 容。
表3-1
年度
产销量（x）（万件） 资金占用量（y）（万元）
2006
8.0
650
2007
7.5
640
2008
7.0
630
2009
8.5
680
请问：根20据10提供的数据9，.0 你可以确定该企业7020011年的资金 需要量吗?如果可以，该企业2011年的资金需求量为多少?
11
3.2 企业筹资规模的预测方法
新世纪应用型高等教育会计 类课程规划教材
大连理工大学出版社
单击此处编财辑母务版管标理题样
式
单击此处编辑母版副标主题编:样谢式达理 李 峰
3 第 章 财务管理概述
1
1
8
3.2 企业筹资规模的预测方法
3.2.1 资金习性法
所谓资金习性，是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系。 其数学模型为：
y=a+bx 式中，y为资金占用总额；a为固定资金；b为单位产量所需要 的变动资金；x为产销量。运用上式，在已知a，b的条件下，即可 求得一定产销量x所需占用的资金量。运用这种方法，可以直接预 测资金占用总额，也可以先分若干资金占用项目进行预测，然后汇 总测算出资金占用总额。根据历史资料可运用高低点法预测资金需 要量。
2
3.1 企业筹资概论
3.1.1 筹资的概念和目的
1. 企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资 和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方 式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资活动是企业的 一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一个主要内 容。
表3-1
年度
产销量（x）（万件） 资金占用量（y）（万元）
2006
8.0
650
2007
7.5
640
2008
7.0
630
2009
8.5
680
请问：根20据10提供的数据9，.0 你可以确定该企业7020011年的资金 需要量吗?如果可以，该企业2011年的资金需求量为多少?
11
3.2 企业筹资规模的预测方法
新世纪应用型高等教育会计 类课程规划教材
大连理工大学出版社
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式
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3 第 章 财务管理概述
1
1
财务管理学课件-第三章-筹资管理
融资方式，以降低融资成本和提高融资效率。
06 案例分析
企业筹资案例一：某科技公司债务筹资决策
案例背景
某科技公司是一家专注于软件开发与技术服务的企业，近 年来随着业务规模的扩大，需要筹集资金用于研发、市场 营销和扩张。
债务筹资方式
该科技公司选择通过银行贷款和发行企业债券两种方式进 行筹资。
决策分析
租赁成本
包括租金、保证金等成本，需要考虑对筹资 成本的影响。
融资租赁
租赁期满后资产归承租人所有，通常用于购 买大型设备或固定资产。
租赁风险
需要考虑租赁期满后资产的处理、租赁合同 的履行等风险。
其他债务筹资方式
应收账款质押融资
将应收账款作为担保质押给银行等金融机构，获得短 期融资。
商业承兑汇票
由企业签发的延期付款票据，可以在票据到期前贴现 或背书转让。
筹资风险评估
1 2
经营风险
经营风险是指企业在经营活动中面临的不确定性。 企业应通过合理安排资金使用计划，降低经营风 险。
财务风险
财务风险是指企业因举债而面临的风险。企业应 通过合理确定债务融资比例，降低财务风险。
3
行业风险
行业风险是指企业所在行业的发展状况和前景。 企业应关注行业发展趋势，合理安排筹资计划， 降低行业风险。
资本成本析
债务资本成本
债务资本成本是指企业因借款而需要支付的利息率。企业 应综合考虑债务资本成本和财务风险，合理确定债务融资 比例。
权益资本成本
权益资本成本是指投资者对企业投资所要求的收益率。企 业应通过合理确定权益融资比例，降低权益资本成本，提 高企业价值。
加权平均资本成本
加权平均资本成本是企业综合资本成本，是企业筹资决策 的重要依据。企业应通过合理配置债务和权益资本，降低 加权平均资本成本。
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
具体说是指企业为了满足其生产经营、对外 投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠 道，采取适当的方式，获取所需资金的一种 理财行为。
•2020/7/23
•财务管理
•4
㈡ 意义或目的
筹集资金是企业资金运动的起点，是决定 资金运动规模和生产经营发展的重要环节；
筹资是企业生存与发展的前提条件； 筹资是企业调整资本结构的有效途径
❖ 资金总的数额（报表分析法—计划年资产额减
基年资产额）
❖追加资金数额（比例计算） ❖内部留用利润解决（计算确定） ❖外部筹集资金解决（计算确定）
•2020/7/23
•财务管理
•20
4．例证分 析说明
资料：
1、某公
司2002年 度和2003 年度简式 资产负债 表如左：
240 330.0
25
25.0
留用利润
175 183.0
所有者权益合计
200 208.0
外部筹资额
资产总额
440
538.0 权益总额
440 538.0
•2020/7/23
•财务管理
•21
2、该公司2003年度实现销售收入1500万元 ，税前利润45万元，税后利润的留用比例为 50%，公司适用所得税率为33%。
比重=各敏感性项目除以销售额
②预测计划年度销售收入
•2020/7/23
•财务管理
•18
③分析并填列预测资产负债表各栏目金额
敏感性项目按比例计算填列 非敏感性项目按基年资料填列 留存收益项目按基年资料和计划年度预计留
用额计算填列
•2020/7/23
•财务管理
•19
④计算企业需追加的资金及来源
资金规模
具体内容
财政资金、银行资金、法人资金、民间资 金、自有资金、外商资金、非金融机构资 金等七项来源
•2020/7/23
•财务管理
•7
㈡ 筹资方式
理解：筹集资金的形式—如何得到资金 具体内容：
吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、 发行债券、融资租赁等
•2020/7/23
•财务管理
•8
㈢ 筹资道渠与方式的结合
资金需要量预测的基本方法
❖定性方法 ❖定量方法——比例分析法、回归分析法、因素分
析法等
•2020/7/23
•财务管理
•15
一、销售百分比法
1．含义与依据：
含义
❖根据报表项目与销售收入额之间依存关系及比例
，推测资金需要量的方法。
依据
❖预计损益表——内部资金来源（可用资金）； ❖预计资产负债表——外部资金来源（应筹资金）
两者在筹资时交叉重叠，密切配合。
筹资方式 筹资渠道 国家财政资金
吸收直接 投资
发行 股票
银行 借款
商业 信用
发行 债券
融资 租赁
√√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√
√√
其他企业资金
√√
√√√
居民个人资金
√√
√
企业自留资金
√
•2020/7/23
•财务管理
•9
三、筹资的种类
㈠ 按资金来源渠道：
以上的资金
•2020/7/23
•财务管理
•11
本讲内容小结
筹集资金是企业资金运动的起点，是企业财务 活动的开端。
现阶段我们可以从国家财政、银行信贷、非银 行金融机构、其他企业、居民个人和企业自己留 利等渠道，采用吸收直接投资、发行股票、利用 留存收益、银行借款、商业信用、发行债券和融 资租赁等方式筹集到所需资金。
自有资金（主权资金）和债务资金。
❖自有资金：企业依法筹集并长期拥有、自主支配
的资金
❖债务资金：企业依法筹集并依约使用，需以资产
或劳务按期偿还的资金
•2020/7/23
•财务管理
•10
㈡ 按资金使用期限：
长期资金和短期资金。
❖短期资金：使用年限在一年以内或一个营业周期
内的资金
❖长期资金：使用期限在一年以上或一个营业周期
资产负债表 （简式） 单位：万元
项目
现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值
金额
2002
2003
项目
5
7.5 应付票据
210
240.0 应付账款
200
261.0 应付费用
1
1.0 长期负债
24
28.5 负债合计
实收资本
金额
2002 50
2003 50.0
177 264.0
7.5
10.5
5.5
5.5
财务管理课程3资金筹集 管理
2020年7月23日星期四
第一讲
资金筹集概述
•2020/7/23
•财务管理
•2
本讲主要内容：
• 筹集资金的意义与要求 • 筹集资金的渠道与方式 • 筹集资金的种类
•2020/7/23
•财务管理
•3
一、筹集资金的目的与要求
㈠ 含义
企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活 动。
企业的筹资渠道与方式是紧密相联的，因此， 企业在筹集资金时，必须实现两者的密切配合。
•2020/7/23
•财务管理
•12
第二讲
资金需要量预测
•2020/7/23
•财务管理
•13
本讲主要内容：
➢ 销售百分比法 ➢ 回归分析法
•2020/7/23
•财务管理
•14
资金需要量预测的基本依据
❖法律依据——法定资本金最低限额（必要） ❖规模依据——生产经营客观需要（需要）
。
•2020/7/23
•财务管理
•16
2。敏感项目：
定义：与销售收入额存在依存关系，随销售 额变动而同步变动的项目。
构成
❖敏感性资产项目：现金、应收帐款、存货、预付
费用等；
❖敏感性负债项目：应付帐款、应付票据、应付费
用、其它应付款等。
•2020/7/23
•财务管理
•17
3．程序与过程
①取得基年资产负债表，分析并计算 敏感性项目及比重
17.4
313.2
---
1.0
1.9
34.2
项目
应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本
留用利润
所有者权益合计
外部筹资额
35.8
645.4 权益总额
2004年预测
比重
金额
---
50.0
17.6
316.8
•2020/7/23
•财务管理
•5
㈢要求
总体而言：认真选项、合理定额、依法募 资、适度举债、科学定向。
具体来说：
❖合理确定筹资规模； ❖周密研究投资的方向； ❖认真选择筹资来源； ❖保持一定举债余地。
•2020/7/23
•财务管理
•6
二、筹资道渠与方式
㈠ 筹资道渠
理解：筹措资金的来源—从哪得到资 金
3、经有关部门测算，该公司2004年度销售 收入为1800万元。
要求：根据上述资料测算该公司2004年度资
金规模及筹资额。
•2020/7/23
•财务管理
•22
•解答：
项目 现金 应收账款 存货 预付费用 FA净值
资产总额
•预计资产负债表（简式）单位：万元
2004年预测
比重
金额
0.5
9.0
16.0
288.0
•2020/7/23
•财务管理
•4
㈡ 意义或目的
筹集资金是企业资金运动的起点，是决定 资金运动规模和生产经营发展的重要环节；
筹资是企业生存与发展的前提条件； 筹资是企业调整资本结构的有效途径
❖ 资金总的数额（报表分析法—计划年资产额减
基年资产额）
❖追加资金数额（比例计算） ❖内部留用利润解决（计算确定） ❖外部筹集资金解决（计算确定）
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•20
4．例证分 析说明
资料：
1、某公
司2002年 度和2003 年度简式 资产负债 表如左：
240 330.0
25
25.0
留用利润
175 183.0
所有者权益合计
200 208.0
外部筹资额
资产总额
440
538.0 权益总额
440 538.0
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•21
2、该公司2003年度实现销售收入1500万元 ，税前利润45万元，税后利润的留用比例为 50%，公司适用所得税率为33%。
比重=各敏感性项目除以销售额
②预测计划年度销售收入
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•18
③分析并填列预测资产负债表各栏目金额
敏感性项目按比例计算填列 非敏感性项目按基年资料填列 留存收益项目按基年资料和计划年度预计留
用额计算填列
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•19
④计算企业需追加的资金及来源
资金规模
具体内容
财政资金、银行资金、法人资金、民间资 金、自有资金、外商资金、非金融机构资 金等七项来源
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㈡ 筹资方式
理解：筹集资金的形式—如何得到资金 具体内容：
吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、 发行债券、融资租赁等
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㈢ 筹资道渠与方式的结合
资金需要量预测的基本方法
❖定性方法 ❖定量方法——比例分析法、回归分析法、因素分
析法等
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一、销售百分比法
1．含义与依据：
含义
❖根据报表项目与销售收入额之间依存关系及比例
，推测资金需要量的方法。
依据
❖预计损益表——内部资金来源（可用资金）； ❖预计资产负债表——外部资金来源（应筹资金）
两者在筹资时交叉重叠，密切配合。
筹资方式 筹资渠道 国家财政资金
吸收直接 投资
发行 股票
银行 借款
商业 信用
发行 债券
融资 租赁
√√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√
√√
其他企业资金
√√
√√√
居民个人资金
√√
√
企业自留资金
√
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三、筹资的种类
㈠ 按资金来源渠道：
以上的资金
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本讲内容小结
筹集资金是企业资金运动的起点，是企业财务 活动的开端。
现阶段我们可以从国家财政、银行信贷、非银 行金融机构、其他企业、居民个人和企业自己留 利等渠道，采用吸收直接投资、发行股票、利用 留存收益、银行借款、商业信用、发行债券和融 资租赁等方式筹集到所需资金。
自有资金（主权资金）和债务资金。
❖自有资金：企业依法筹集并长期拥有、自主支配
的资金
❖债务资金：企业依法筹集并依约使用，需以资产
或劳务按期偿还的资金
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㈡ 按资金使用期限：
长期资金和短期资金。
❖短期资金：使用年限在一年以内或一个营业周期
内的资金
❖长期资金：使用期限在一年以上或一个营业周期
资产负债表 （简式） 单位：万元
项目
现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值
金额
2002
2003
项目
5
7.5 应付票据
210
240.0 应付账款
200
261.0 应付费用
1
1.0 长期负债
24
28.5 负债合计
实收资本
金额
2002 50
2003 50.0
177 264.0
7.5
10.5
5.5
5.5
财务管理课程3资金筹集 管理
2020年7月23日星期四
第一讲
资金筹集概述
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•2
本讲主要内容：
• 筹集资金的意义与要求 • 筹集资金的渠道与方式 • 筹集资金的种类
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•3
一、筹集资金的目的与要求
㈠ 含义
企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活 动。
企业的筹资渠道与方式是紧密相联的，因此， 企业在筹集资金时，必须实现两者的密切配合。
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•12
第二讲
资金需要量预测
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•财务管理
•13
本讲主要内容：
➢ 销售百分比法 ➢ 回归分析法
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资金需要量预测的基本依据
❖法律依据——法定资本金最低限额（必要） ❖规模依据——生产经营客观需要（需要）
。
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•16
2。敏感项目：
定义：与销售收入额存在依存关系，随销售 额变动而同步变动的项目。
构成
❖敏感性资产项目：现金、应收帐款、存货、预付
费用等；
❖敏感性负债项目：应付帐款、应付票据、应付费
用、其它应付款等。
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•17
3．程序与过程
①取得基年资产负债表，分析并计算 敏感性项目及比重
17.4
313.2
---
1.0
1.9
34.2
项目
应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本
留用利润
所有者权益合计
外部筹资额
35.8
645.4 权益总额
2004年预测
比重
金额
---
50.0
17.6
316.8
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•5
㈢要求
总体而言：认真选项、合理定额、依法募 资、适度举债、科学定向。
具体来说：
❖合理确定筹资规模； ❖周密研究投资的方向； ❖认真选择筹资来源； ❖保持一定举债余地。
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•6
二、筹资道渠与方式
㈠ 筹资道渠
理解：筹措资金的来源—从哪得到资 金
3、经有关部门测算，该公司2004年度销售 收入为1800万元。
要求：根据上述资料测算该公司2004年度资
金规模及筹资额。
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•财务管理
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•解答：
项目 现金 应收账款 存货 预付费用 FA净值
资产总额
•预计资产负债表（简式）单位：万元
2004年预测
比重
金额
0.5
9.0
16.0
288.0