基于哈佛分析框架的石油公司比较分析
哈佛分析框架下的财务分析——以HJGF公司为例
一、研究背景中国是世界上最大石化产品的消费国家。
2021年，中国的化工行业市场规模将超过6.13亿元。
从国际上看，国际形势错综复杂，贸易壁垒依旧存在，国际合作难度提高，技术交流及引进受阻。
我国化工行业要规划好行业宏伟蓝图，深入布局，做到稳定持续发展。
化工企业已渗透到社会生活的各个方面，“十四五”时期，市场需求不断增加。
随着现代化进程的加快，人民生活消费水平的提高以及对良好生活环境的要求，对化工企业的创新与技术研发能力要求越来越高，对于我国大部分的化工企业来说都是一个挑战。
在这种复杂的情况下，化工企业需要更加强化经营管理。
哈佛分析框架是由哈佛三位学者提出的财务分析框架，主要包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分，通过四部分的分析有效把握财务分析方向。
通过对HJGF 公司展开了战略分析、财务分析、前景分析，提出了应对建议，对化工企业的发展前景具有重要的参考意义。
二、HJGF 公司简介HJGF 公司是中国一家特大型综合石化公司之一，拥有着巨大的生产规模和技术实力，在国内目前设有三个制造基地，连续几年进入了全国企业五百强公司和国内石油化工百强公司，主营石油化工、化学肥料、路面沥青等三个主要经营板块，主要产品包括柴油、聚乙烯、尿素、甲醇、沥青、ABS、混合芳烃等。
净资产339亿元人民币、年业务发展收入超过400亿元人民币，为我国石化产业发展和区域全面复兴战略发展作出了重要贡献。
三、哈佛分析框架下的战略分析（一）政治和法律2015—2021年，我国推出一批通过增加对基础产业投资、降息和财政贴息技术改造项目等措施，以促进基础化工企业行业改造升级，规范行业发展规定。
化工行业的发展直接关系到社会各部门的发展，但化工企业一般属于高污染企业，近年来，人们已意识到绿色健康可持续发展对生产生活的重要性。
为了保证化工行业的绿色健康可持续发展，我国陆续出台相关政策和法律法规，对化工行业做出改革与规范，促进行业的总体发展。
中石油财务分析
石油是各个国家和地区重要能源之一，它是国家安全、繁荣的基础和前提。
受到诸多因素的影响，我国石油产业发展阻碍重重。
我国正处于产业结构转型和升级阶段，经济增长步入新常态，对石油等资源的消耗再次提升，新能源革命呼之欲出，其他能源逐渐代替石油消耗，加上中石油等企业自身需要承担更多社会责任，转型和升级难度较大，导致石油企业发展速度放缓。
文章将以中石油作为研究对象，采用文献研究法、案例分析法及比较分析法对中石油进行战略分析，并在哈佛框架下分析中石油财务报表发现企业存在的问题，在此基础上提出相应发展建议。
近年来，世界经济快速发展，对石油需求量越来越大，石油资源储备量决定国家和地区总体实力。
石油资源是一种天然、不可再生资源，多集中在政治动荡的中东地区。
世界石油供求不断变化，使得供需矛盾愈发突出。
石油是经济发展的血液，是一种极其重要的能源，关系到国计民生。
石油行业具有战略性特点，使其在短时间内获得了长足发展机遇，但也面临着巨大的风险。
正如法国某官员所说“谁占有石油，谁就占有了世界。
”中石油是我国最大的石油企业，正面临着国内与国外市场的挑战。
企业在发展过程中，财务报表作为其中的一部分，能够反映出企业的经营状况及存在的问题。
但传统财务报表缺乏对非会计信息的应用，使得报表利用价值并不高。
而哈佛分析框架能够围绕着中石油经营环境对其进行财务分析，能够为中石油未来发展提供更加全面的参考。
1哈佛分析框架概述哈佛分析框架，是从战略高度分析企业财务状况，分析企业外部环境面临的机遇、威胁及优劣势，在科学预测上为企业未来发展指明方向[1]。
哈佛分析框架是从战略层面上进行战略分析、会计分析及前景分析，能够充分把握财务分析方向。
加利·阿什瓦斯与保罗·詹姆斯在研究中首次提出“经济利润树”理论，对未来财务分析框架拓展具有深遠影响。
Clyde P.Stickney提出构建财务分析框架的三个步骤，一是明确财务会计分析环境、资料及企业活动之间的关系；二是会计分析；三是财务分析。
基于哈佛框架的公司财务分析
基于哈佛框架的公司财务分析哈佛框架是一种经营管理策略，其基本原则是把公司所有的资源都视为集成体，使公司内外部的所有活动能够统一协调。
在财务分析方面，哈佛框架又被称为财务分析框架，其主要目的是评估公司的财务状况，帮助管理层做出正确的决策。
哈佛框架的财务分析包括以下几个步骤：一、财务比率分析财务比率是衡量公司财务状况，经济实力和未来发展潜力的主要工具。
财务比率分为四类，即偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和股票市场比率。
偿债能力比率主要包括资产负债率和流动比率等。
营运能力比率主要包括存货周转率和应收账款周转率等。
盈利能力比率主要包括ROE和ROA等。
股票市场比率主要包括市盈率和市净率等。
二、现金流量分析公司的现金流量情况反映了公司的经营效率和偿债能力。
现金流量分为三个部分，即经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。
在现金流量分析中，首先要衡量公司的盈利能力，因为盈利能力决定了公司的经营现金流量。
同时，还要评估公司的投资决策和融资决策，看公司是否能够有效地利用资金。
三、财务风险分析公司存在的财务风险主要包括市场风险、信用风险和流动性风险。
市场风险是指公司在市场价格波动造成的损失。
信用风险是指由于客户违约而导致的损失。
流动性风险是指由于公司的资金流失造成的损失。
在财务风险分析中，需要评估公司所处的行业市场环境和竞争环境，从而了解公司的市场风险。
同时，还需要评估公司的信用风险和流动性风险情况，看公司是否具备资金储备和流动性。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析企业财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理和分析，评估公司的财务状况和业绩，为投资者、债权人、管理层和其他利益相关者提供决策依据。
在进行企业财务分析时，哈佛分析框架是一种常用的工具，它包括四个方面：财务状况分析、盈利能力分析、偿债能力分析和现金流量分析。
下面将详细介绍每个方面的内容。
1. 财务状况分析：财务状况分析主要关注公司的资产、负债和股东权益的情况，以评估公司的偿债能力和财务稳定性。
可以通过以下指标进行分析：- 资产负债表：分析公司的资产构成、负债结构和股东权益情况，了解公司的资产负债比例、流动比率、速动比率等指标。
- 偿债能力指标：包括流动比率、速动比率、现金比率等，用于评估公司偿还短期债务的能力。
- 权益比率指标：包括资产负债率、长期负债比率等，用于评估公司负债水平和资产负债结构的稳定性。
2. 盈利能力分析：盈利能力分析主要关注公司的盈利水平和盈利能力，以评估公司的经营状况和盈利能力。
可以通过以下指标进行分析：- 利润表：分析公司的营业收入、营业成本、净利润等，了解公司的盈利水平和盈利能力。
- 盈利能力指标：包括毛利率、净利率、营业利润率等，用于评估公司的盈利能力和经营效益。
- 盈利增长率：分析公司的盈利增长趋势，了解公司的盈利能力是否稳定。
3. 偿债能力分析：偿债能力分析主要关注公司的偿债能力和债务风险，以评估公司的债务偿还能力。
可以通过以下指标进行分析：- 偿债能力指标：包括债务比率、利息保障倍数等，用于评估公司偿还债务的能力。
- 现金流量表：分析公司的经营、投资和筹资活动对现金流量的影响，了解公司的现金流量状况和偿债能力。
4. 现金流量分析：现金流量分析主要关注公司的现金流入和流出情况，以评估公司的现金流量状况和经营稳定性。
可以通过以下指标进行分析：- 现金流量表：分析公司的经营、投资和筹资活动对现金流量的影响，了解公司的现金流量状况和经营稳定性。
《基于哈佛分析框架下的财务分析》
《基于哈佛分析框架下的财务分析》一、引言财务分析是评估企业财务状况、经营成果和现金流量等重要方面的过程。
哈佛分析框架是一种综合性的财务分析方法，它结合了比率分析、战略分析和前景分析，以全面、深入地了解企业的财务状况和未来发展潜力。
本文将以某上市公司为例，运用哈佛分析框架进行财务分析。
二、比率分析1. 盈利能力分析通过对该公司的利润率、资产收益率、净资产收益率等指标进行分析，可以发现该公司具有较好的盈利能力。
其中，资产收益率和净资产收益率呈现稳步上升的趋势，表明企业资产和股东权益的盈利能力在不断提高。
2. 营运能力分析通过分析存货周转率、应收账款周转率等指标，发现该公司的营运能力较强。
存货周转率较高，表明企业存货管理效率较高；应收账款周转率较快，说明企业回款能力较强。
3. 偿债能力分析该公司的流动比率和速动比率均处于行业较高水平，表明企业短期偿债能力较强。
同时，资产负债率适中，说明企业负债结构合理，长期偿债能力有保障。
三、战略分析1. 市场地位该公司在行业中具有较高的市场份额和品牌影响力，产品具有竞争力。
通过不断推出新产品和拓展新市场，公司逐步提高了市场地位。
2. 竞争优势公司通过技术创新、品牌建设、营销策略等手段，形成了较强的竞争优势。
同时，公司还注重人才培养和企业文化建设，提高了员工的归属感和凝聚力。
3. 未来发展方向公司将继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级。
同时，公司还将拓展新市场，提高市场份额和品牌影响力。
未来，公司将进一步加强内部管理和人才培养，提高企业的核心竞争力。
四、前景分析1. 行业发展趋势该行业具有一定的成长性和发展潜力。
随着消费者需求的不断升级和技术的不断进步，未来该行业将迎来更多的发展机遇。
2. 企业发展前景该公司具有较强的市场竞争力、技术实力和管理团队，未来发展前景良好。
同时，公司还将继续加大投入，推动技术创新和产品升级，进一步提高企业的核心竞争力。
3. 潜在风险与挑战尽管该公司具有较好的发展前景，但也面临着一些潜在的风险与挑战。
《基于哈佛分析框架下的A公司财务分析研究》
《基于哈佛分析框架下的A公司财务分析研究》一、引言在当今竞争激烈的市场环境中，对公司的财务状况进行深入分析对于投资者、债权人、潜在投资者以及管理层来说都至关重要。
本文将基于哈佛分析框架，对A公司的财务状况进行全面、深入的分析。
哈佛分析框架结合了财务分析、战略分析和估值分析，能够更全面地反映公司的整体状况。
二、财务分析1. 资产负债表分析A公司的资产负债表显示，公司资产规模稳步增长，流动资产与非流动资产比例合理。
负债方面，公司负债结构健康，无重大财务风险。
总体来看，A公司的资产负债表状况良好。
2. 利润表分析A公司的利润表显示，公司营业收入和净利润均保持稳定增长，毛利率和净利率处于行业合理水平。
此外，公司成本控制得当，费用结构合理。
3. 现金流量表分析A公司的现金流量表显示，公司经营活动产生的现金流量稳定，投资活动产生的现金流量波动较大，但总体上未对公司的现金流产生负面影响。
此外，公司的筹资活动产生的现金流量也较为稳定。
三、战略分析1. 行业分析A公司所处行业具有较高的竞争性，但行业整体呈增长趋势。
政策环境、技术环境以及社会环境等因素对行业的影响较大。
A 公司在行业中具有一定的竞争优势和市场份额。
2. 公司竞争地位分析A公司在行业中具有一定的品牌影响力和市场地位，产品和服务质量得到了消费者的认可。
此外，公司的销售渠道和营销策略也较为成功，为公司带来了稳定的收入。
四、估值分析1. 市盈率法通过市盈率法对A公司进行估值，需要确定公司的市盈率以及预测未来的收益。
根据公司历史数据和行业数据，可以得出一个合理的市盈率，进而对公司的市值进行估算。
2. 折现现金流法折现现金流法是一种更为精确的估值方法。
通过对公司未来现金流的预测以及风险调整，可以得出公司的内在价值。
这种方法需要更为详细和准确的数据支持。
五、结论与建议通过对A公司基于哈佛分析框架的财务分析研究，我们可以得出以下结论：A公司财务状况良好，资产负债表、利润表和现金流量表均表现稳健；公司在行业中具有一定的竞争优势和市场地位；估值方面，公司市值与内在价值基本相符。
基于哈佛分析框架的财务分析
基于哈佛分析框架的财务分析在企业管理和投资决策中，财务分析是非常重要的一部分。
财务分析可以帮助我们了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力和发展潜力，为企业的管理和投资提供决策依据。
而哈佛分析框架则是一种系统的方法，可以帮助我们对企业进行全面的财务分析。
本文将以哈佛分析框架为基础，对企业的财务状况进行分析，并提出相应的建议和改进方案。
一、大环境分析在进行财务分析之前，首先需要对企业所处的大环境进行分析。
大环境分析包括宏观经济、产业环境和市场环境等方面。
宏观经济方面，需要考察国家的经济政策、货币政策、通货膨胀率等因素对企业的影响；产业环境方面，需要分析所处行业的竞争格局、市场规模、发展趋势等因素；市场环境方面，需要了解企业所处市场的需求情况、消费者偏好、竞争对手状况等。
通过大环境分析，可以了解企业所处环境的优势和劣势，为后续的财务分析提供参考。
二、内部资源分析哈佛分析框架中的内部资源分析主要包括企业的人力资源、技术资源、资金资源等方面。
在人力资源方面，需要分析企业员工的素质和能力、组织结构和管理水平等因素；在技术资源方面，需要分析企业的生产技术水平、研发能力和知识产权状况；在资金资源方面，需要对企业的资产负债表和利润表进行分析，了解企业的资金结构和盈利能力。
通过内部资源分析，可以了解企业的核心竞争力和发展潜力，为后续的财务分析提供依据。
三、财务状况分析在哈佛分析框架中，财务状况分析是非常重要的一部分。
通过财务状况分析，可以直观地了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力和发展潜力。
具体包括以下几个方面：1. 资产负债表分析资产负债表可以反映企业的资产规模、资产结构和资产负债关系。
通过分析资产负债表，可以了解企业的资产负债情况，包括资产的流动性、固定性和长期性，以及资产负债之间的比例关系。
通过资产负债表分析，可以评估企业的资产规模和偿债能力，为后续的经营决策提供依据。
2. 利润表分析利润表可以反映企业的盈利能力和经营效益。
基于哈佛分析框架的财务报表分析
基于哈佛分析框架的财务报表分析哈佛分析框架是一种常用的财务报表分析方法，通过对财务报表中的数字进行详细的分析和解读，以了解企业的财务状况和经营绩效。
下面将从哈佛分析框架中的五个方面对财务报表进行分析。
1. 资产质量分析资产质量是企业经营状况的重要指标，可以通过分析财务报表中的资产构成、资产周转率等指标来评估。
可以计算应收账款的周转率和存货的周转率，了解企业的应收账款和存货是否能够及时转化为现金，以判断企业是否存在资金回笼困难的问题。
2. 财务结构分析财务结构分析主要关注企业的资产负债表，通过分析负债与所有者权益的比例，可以了解企业的资产和负债的关系。
可以计算负债比率和资产负债率，判断企业债务的偿还能力和偿债风险。
3. 盈利能力分析盈利能力是企业经营状况的核心指标，可以从利润表中获取相关数据进行分析。
可以计算销售毛利率和净利率，了解企业销售的盈利能力和净利润的比例。
还可以分析企业的成本结构和费用率，找出经营成本过高或费用控制不力的问题。
4. 成长能力分析成长能力是企业发展的重要指标，可以通过分析财务报表中的销售收入、利润等指标来评估。
可以计算销售收入增长率和利润增长率，了解企业的销售和盈利能力的增长速度，判断企业的发展潜力和竞争优势。
5. 现金流量分析现金流量是企业运营的血液，可以通过分析现金流量表中的数据来评估企业的现金流动状况。
可以计算经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额，了解企业现金的流入和流出情况，判断企业的现金流动性和偿债能力。
基于哈佛分析框架的财务报表分析能够全面了解企业的财务状况和经营绩效，帮助投资者和管理者做出科学的决策。
但需要注意的是，分析时应综合考虑各个指标，避免片面地注重某个指标而忽视整体情况。
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在新冠疫情和低油价的双重影响下，石油行业的发展面临前所未有的冲击。
面对复杂严峻的挑战，石油企业管理应以财务管理为中心，坚持问题导向，通过科学有效的分析决策，更好地发挥价值管理作用和产业价值链的协调作用，从而实现投入、产量、成本、收入和利润的合理配比，推动石油公司提升竞争力，实现优质高效发展。
本文选取埃克森美孚、壳牌、BP三家国际石油公司，以及中国石油、中国石化和巴西国家石油公司三家国家石油公司，采用哈佛分析框架，比较分析石油公司在经营管理上的特点。
哈佛分析框架1996年，哈佛大学的3位学者Palepu、Healy和Bernard在《经营分析与评价: 有效利用财务报表》一书中，提出了一种从战略高度分析企业财务状况，从而通过科学预测为企业未来发展指出方向的财务分析框架，即哈佛分析框架（Harvard Analytical Framework）。
与传统的仅对财务数据进行分析不同，该框架指出企业的财务状况和经营成果必须联系企业的战略和发展环境进行分析，由此提出了包括战略分析、会计分析、财务分析、前景分析4个模块的财务分析框架。
战略分析笔者选取最为常见的波特五力模型对国际石油公司和国家石油公司进行比较分析。
波特五力模型由Michael Porter于1980年在其著作《竞争战略》中提出，他认为行业中存在着决定竞争规模和程度的5种力量，即同行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力，这5种力量反映了一个行业的基本竞争态势，共同影响着产业吸引力以及现有企业的竞争战略决策。
从同行业现有竞争者的竞争能力来看，在世界范围内国际石油公司之间的竞争非常激烈，主要体现在石油资源争夺和原油市场份额竞争方面。
一方面，由于油气资源在地理位置、开采难度和品质上分布极不平衡，在全球油气区块的争夺上，各个石油公司不仅要靠自身实力竞争，还要体现国家力量的博弈。
另一方面，石油输出国组织（欧佩克）等产油国联盟，页岩油气技术迅猛发展的美国等石油行业竞争主体，凭借自身的成本优势或技术优势，争夺国际市场原油份额，改变了世界油气资源供需格局。
就中国而言，中国石油、中国石化、中国海油等国家石油公司，虽同属上下游一体化的大型综合性能源公司，但因各家业务侧重点不完全重叠，加之成品油价格由政府指导，相对来说竞争不太激烈。
从潜在竞争者进入能力来看，在世界范围内石油行业的竞争壁垒很高，新成立的公司除非拥有政治、金融等方面的大力支持，否则很难对行业已有竞争者造成威胁。
即使是体制机制最为灵活的独立石油公司，例如页岩气巨头切萨皮克公司、页岩油公司惠廷石油公司等，也在新冠疫情和石油资产价格暴跌的双重打击下申请破产，反映出其风险承受能力远逊于行业内老牌的国际石油公司和国家石油公司，即使进入石油行业，在发生重大风险时发展可持续性也较差。
就中国而言，民营企业已逐渐准许进入石油产业链各环节，形成了多种经营主体并存的格局，但是，由于石油行业具有资金密集和技术密集的特点，加之在法律准入、探矿权和采矿权方面相对垄断，民营企业进入难度很大，难以承受如此高的风险。
从替代品的替代能力来看，绿色低碳、节能减排日益受到全世界的关注，未来全球能源结构将进一步优化，石油在一次能源中的占比会持续下降，天然气及可再生能源的占比将上升。
随着社会经济的发展，替代能源对石油公司的冲击将越来越大。
从供应商的讨价还价能力来看，在世界范围内，油气资源国由于拥有资源优势，处于相对强势的地位，项目招标往往附加条件较为苛刻，而国际油服公司凭借先进的技术拥有较高的谈判话语权，因此，总体来说，国际供应商的讨价还价能力较强。
就中国而言，行业主要竞争者都是上下游一体化国家石油公司，产业链比较完整，企业内部定价时基本不存在供应商讨价还价的情况，企业外部的服务供应商则由于竞争激烈，讨价还价能力较弱。
从购买者的讨价还价能力来看，在世界范围内，石油资源因其稀缺性、价值性，是一种重要的战略资源，长期以来一直处于供不应求状态，石油行业顾客讨价还价能力较弱。
但是，随着技术的进步和替代能源的发展，油气资源供需紧张局面有所变化，特别是页岩油气革命带来的巨大突破，使得全球石油供需基本面得到逆转，顾客讨价还价能力逐渐变强。
就中国而言，油气需求依然巨大，石油对外依存度居高不下，顾客讨价还价能力仍然较弱。
通过五力模型分析可以发现，与中国国内油气行业相比，国际油气行业的同业竞争更加激烈、潜在竞争者和替代品的威胁更大、供应商与购买者的讨价还价能力更强。
国家石油公司还需要更好地打造核心竞争力，才能在国际舞台上与国际石油公司的竞争中占有一席之地。
会计分析会计分析主要涉及存货、应收账款、非流动资产、研发费用等，通过对这些关键指标及相关会计政策、会计估计的分析，对上述6家公司进行比较。
1存货分析石油公司的存货一般包括原油、半成品油、石油产品、天然气萃取液和周转材料等，按照其成品和可变现净值孰低计量，存货跌价准备按照存货成本高于其可变现净值的差额计提。
从6家公司2017－2019年存货相关指标来看，3家国际石油公司存货总额较为相近，基本在200亿美元左右，3家国家石油公司则差距明显，中国的两家国家石油公司近3年均超过350亿美元，巴西国家石油公司则低于100亿美元。
就存货占总资产的比重而言，国际石油公司和国家石油公司的占比都不大，不存在明显差异，除中国石化外，基本都在4%～7%，符合石油行业的特征，主要原因是，长期以来石油作为相对比较稀缺的资源，除非有提高战略储备的要求，一般不会将产品堆积在手里；就存货占流动资产的比重而言，中国石油持续保持最低，2019年达到18.4%，显著低于其他5家公司，主要是由于流动资产较大，其他5家公司基本保持在25%～40%；就存货周转率而言，国际石油公司存货周转率相对较高，基本在12～17，国家石油公司存货周转率则基本保持在6～12，反映出国际石油公司的存货运营效率较高，较国家石油公司具有一定竞争优势。
2应收账款分析石油公司的应收账款一般以公允价值进行初始确认，然后用实际利率法的摊余成本减去坏账准备计量，在有充足证据表明确实无法收回款项时，对应收账款计提坏账准备。
从6家公司2017－2019年应收账款相关指标来看，国际石油公司的应收账款总额显著高于国家石油公司，但应收账款周转率显著低于国家石油公司，说明相对于全球充分竞争的国际石油公司而言，国家石油公司往往因为在国内有较为强势的地位，对应收账款的回收能力更高。
3非流动资产分析石油公司的非流动资产一般包括油气资产、房屋及建筑物、运输工具、机器设备以及其他。
与其相关的后续支出，在流入企业且其成本能够可靠计量时计入成本；被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。
资产折旧时，按其入账价值减去预计净残值后的价值在预计使用寿命内计提折旧。
从6家公司2017－2019年非流动资产相关指标来看，国际石油公司和国家石油公司差异不太明显，规模总量保持在2000亿～4000亿美元，非流动资产占总资产的比例多在65%以上，甚至超过85%，符合石油行业重资产、高投入的特点。
中国的两家国家石油公司非流动资产占总资产的比例相对较低，这主要是受企业的战略布局和业务侧重点影响。
4研发费用分析石油公司的研发费用一般分为两种情况：研究支出作为费用确认入账；开发阶段的支出则根据不同条件，要么资本化处理，要么于发生时计入当期损益。
从6家公司2017－2019年研发费用相关指标来看，不管是研发费用总额，还是研发投入占比，国家石油公司都显著高于国际石油公司，反映出国家石油公司希望通过大量的科技研发投入来提升自身国际竞争力的强烈意愿，这也间接说明了国际石油公司在石油勘探开发技术方面处于领先位置。
财务分析财务分析主要涉及杜邦分析、盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析、现金流分析等，以比较6家公司在财务结构、成本控制、投资效益、运营效率、资金回收等方面的财务管理水平。
1杜邦分析杜邦分析是以净资产收益率为核心的财务指标，通过相关财务指标的内在联系，将企业净资产收益率分解为多项财务比率乘积，从而对企业财务进行系统、综合的分析，其相关财务指标的关系可表示为：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数。
从6家公司2017－2019年净资产收益率相关指标来看，有5家的3年平均净资产收益率高于5%，整体表现尚可，但国家石油公司仍显现出一定的问题，有的净资产收益率过低（中国石油），有的波动过于明显（巴西国家石油公司），反映出国家石油公司的经营效益不高，以及经营存在不稳定性。
从驱动净资产收益率的三大因素来看，6家公司的销售净利率分布极不均匀，国际石油公司和国家石油公司没有本质的规律性差异；资产周转率方面，国际石油公司较为一致，差异不大，但国家石油公司参差不齐；权益乘数方面，6家公司整体差距不大，大致都在2～3。
2盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力，可以直观反映一个公司的经营业绩水平，常见的指标包括销售毛利率、销售净利率、总资产收益率和净资产收益率等。
通过对盈利能力的分析，可以发现公司经营管理环节出现的问题。
从6家公司2017－2019年盈利能力相关指标来看，销售毛利率方面，国家石油公司中除巴西国家石油公司一枝独秀以外，国际石油公司普遍好于国家石油公司；销售净利率方面，3家国家石油公司3年来一直保持上升趋势，国际石油公司则存在一定的波动，反映出国家石油公司近年来在费用控制上有所改进；总资产收益率和净资产收益率方面，国际石油公司表现整体好于国家石油公司，反映出国际石油公司在经营水平和获利能力上存在一定的竞争优势。
3营运能力分析营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益，通过分析比较企业资产周转速度，来判断和评价企业经营管理水平和资源利用效率的高低，常见的指标包括应收账款周转率、资产周转率等。
从6家公司2017－2019年营运能力相关指标来看，国家石油公司的应收账款周转率表现整体好于国际石油公司，原因在于国际石油公司在世界范围内市场竞争更加激烈，其销售收款政策相对宽松；资产周转率方面，中国两家国家石油公司表现尚可，巴西国家石油公司存在短板。
4偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，反映了企业偿还到期债务的承受力或保证程度，是关系企业能否健康生存和发展的重要标志。
常见的指标包括流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数等，其中，流动比率、速动比率可反映短期偿债能力，资产负债率、权益乘数可反映长期偿债能力。
从6家公司2017－2019年偿债能力相关指标来看，在流动比率和速动比率方面，除巴西国家石油公司总体偏高且波动明显以外，其他5家公司差异不大，短期偿债能力差不多；在反映长期偿债能力的资产负债率和权益乘数方面，国际石油公司和国家石油公司之间不存在明显差异，6家公司的资产负债率基本处于45%～65%，属于比较合理的范围，也符合石油行业的特点，权益乘数大都在2～3。