国际金融5外汇风险
国际公司金融习题答案 第六章
国际公司金融习题答案第六章国际公司金融习题答案--第六章第六章课后练习参考答案1.什么是外汇风险，说明外汇风险的三种类型。
外汇风险，又称汇率风险，是指在国际经济、贸易和金融活动中，未来经营活动可能产生的以外币计价或计量的资产、负债、收入、费用和净现金流量的价值因汇率波动而产生的损失或收益的不确定性。
外汇风险主要包括交易风险、操作风险和会计风险。
2.试述三种外汇风险的区别。
交易风险是指已经发生的外币合同，其当前汇率与未来结算时的汇率之间的差异，导致相同金额的外币合同的成本货币按当前汇率与未来汇率折算的差异而产生的风险。
操作风险，又称经济风险，是指不可预测的汇率变动导致未来经营现金流量发生变化，从而导致企业价值变化的风险。
会计风险，又称折算风险，是指国际公司的母公司以本币编制母公司和子公司的合并财务报表时，以外币表示的外国子公司财务报表发生变化的可能性。
这三个区别如下：（1）重要程度不同。
营运风险是未曾预料的汇率变化对公司将来现金流量和公司价值造成的不确定性，会影响公司的生产成本、销售价格、市场竞争地位，对公司具有相对持久的影响，是最重要的风险。
交易风险是外币签订的合同价值受汇率变化影响，一般随着合同履行而结束，影响时间相对较短，影响程度相对不大。
而会计风险仅仅是外币报表折算过程产生的，相对更次要。
因此，国际公司在控制三种风险的时候，首先要确保规避营运风险，其次再考虑另外两种外汇风险。
（2）它反映在会计报表的不同位置。
汇率变动时，交易风险和会计风险能够随着会计报表的编制及时反映在报表中，汇率变动对公司经营风险的影响是长期的，可能会连续多年反映在会计报表中。
3.交易风险产生的来源有哪些？（1）以外币表示的应收账款和应付账款产生的交易风险。
①用外币表示的应收账款产生的交易风险②用外币表示的应付账款产生的交易风险（2）外币借贷过程中产生的交易风险①外币借款中的交易风险②外币放贷中的交易风险（3）开放式远期外汇交易产生的风险4.2021年3月1日，中国的a公司从日本的b公司进口一批产品，双方约定，货款用日元标价，金额为15000000日元，合同签订后3个月即2021年6月1日，a公司向b公司支付货款。
银行外汇风险管理
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五、法律风险的管理
为了控制法律风险，银行应使各项外汇交易所涉 及的合同、协议等文本的法律效力得到确认。此 外，在交易之前，银行应确信交易对手获得从事 该项外汇交易的充分授权并且交易对手履行交易 合约的义务在法律上是可行的。银行还应保证能 够行使向交易对手收取各项保证金或抵押品的权 力，并且具有可操作性，必要时能通过保证金和 抵押品来弥补因交易对手违约所造成的实际损失。 银行在从事外汇交易，特别是一些创新金融产品 的交易时，详细了解有关法律方面的细节是非常 必要的。
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二、信用风险的管理
对于外汇交易而言，信用风险主要是由交易对 手的信用状况引起的风险。风险的大小一方面 取决于交易本身，另一方面取决于交易对手的 资信情况。
控制信用风险的方法之一是向交易对手收取保 证金，作为资金收付的保证。在交易对手违约 的情况下，可以通过保证金弥补部分损失。
另外，交易室应对人为或自然原因造成的设备 故障准备必要的应急措施，为重要的设备、信 息和档案提供备份。
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人为原因可能是操作失误，也可能是电脑病毒； 自然原因可能是火灾、水灾、雷击、地震等。为 了减少坏。
比如，对交易室的人员进出进行控制（一般情况 下只允许交易员进入交易室），对重要的系统设 置密码保护，并定期更换等。为避免自然原因造 成的破坏，交易室可安装有效的安全报警系统。
国际金融理论与实务
银行外汇风险管理
一、汇率和利率风险管理
汇率风险和利率风险都是由于市场价格变化而引 起的风险，因此又称为市场风险（market risk）。
市场风险主要产生于交易员在各种外汇交易中建 立的敞口头寸，头寸越大，市场风险也越大。为 了避免市场风险超过银行所能承受的范围，银行 管理层对交易室从事的各项外汇交易都设定了明 确的交易限额，对不同的交易形式设定不同的限 额。
国际金融第五章 外汇风险管理 课件
例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
• 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种 货币搭配，其中$40% ，DM40%，里拉20%
• 从而避免了单种计价货币汇率变动危险
（二）配对抵消法避险
平衡法
•平衡法：在同一时期内，建立一笔与原风险存在的相同货币、相 同金额、相同期限的资金反方向流动。
举 例（1）
•该公司与交易所达成协议，以1英镑=1.5美元的比价，出卖美元外 汇期货合同4个，每一标准合同金额为3.75万美元，共出卖15万美 元外汇期货。 •6月份在现货市场上美元贬值，为1英镑=1.65美元，该公司在现货 市场卖出15万美元的出口货款只得到9.091万英镑。 •在6月份购买15万美元期货合同，所需成本9.091万英镑。 •不考虑保证金和手续费，该公司以期货市场0.909万英镑的盈利， 抵补了现货市场0.909万英镑的损失。
•例如，国内某企业3个月后有一笔10万美元的应收账款，为防止美 元对人民币汇率下跌造成收入减少，该企业可以设法采取进口一批 10万美元的原材料，同样在3个月后支付，这样使3个月后有一笔同 等数额的外汇收入和支出相互抵消，从而消除外汇风险。 •但是在一般情况下，要达到每笔交易的应收应付货币“完全平衡” 是不太现实的。
• 某日美进口商与日本签订价值1000万日元的贸易合同，约定3个月后支付 日元。假设贸易合同签订日的外汇行情为：
• 已知即期汇率 USD / JPY = 117.60 / 70 • 3个月远期汇率 USD / JPY = 117.30 / 50 • 假如 3个月后的即期汇率 USD / JPY = 115.80 / 90 问： 1. 若美商现在就支付1000万日元需要多少美元？ 2. 若美商现在不买日元，而是待付款时再购买日元届时需要多少美元？ 3. 在不考虑利率因素的情况下，比较（1）和（2）的损益情况。 4. 若美商采取远期交易以规避汇率风险，应如何操作？成本为多少？
国际金融习题答案(双学位)
一、填空题1．国际收支平衡表通常采用（复式）记账形式。
2．SDR（特别提款权）是国际金融组织分配给各成员国的具有黄金保值功能的（使用资金的权利）。
3．外汇风险主要有三类，分别是（交易汇率风险）（折算风险）和（经济风险）。
4．浮动汇率按政府是否干预划分，可分为（自由/清洁）浮动和（管理）浮动。
5．国际债券按照票面币种和发行所在地的关系，可以分为（外国债券）和（欧洲债券）。
6．世界银行的全称是（国际复兴开发银行）二、判断改错题1．国际储备管理包括数量管理和结构管理两个方面。
（对）2．除了英镑、澳元等采用间接标价法外，外汇交易一般使用直接标价法。
（对）欧元，英镑，澳元为间接，其他为直接3．具有国际收支顺差的国家，更倾向于限制资本流入，鼓励资本流出。
（对）4．黄金的价格走势通常与石油的价格走势成负相关关系。
（错）5．布雷顿森林体系下的汇率制度是不可调整的固定汇率制。
（对）三、选择题1．外汇的具体形态不包括（D）。
A．外国货币，包括钞票、铸币等B．外币有价证券C．特别提款权、欧洲货币单位D．外国支付的以本币表示的支付凭证2．根据一国货币与其关键货币的对比确定的汇率叫（B）A．中间汇率B．基本汇率C．套算汇率D．单一汇率3．目前国际外汇市场和大银行的外汇交易报价均采用（A）A美元标价法B直接标价法C间接标价法D美英和欧元区采用间接标价法，其他国家采用直接标价法4．金本位制度下，汇率决定的基础是（B）A法定平价B铸币平价C通货膨胀率差D利率差5．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的基础是（C）A含金量B价值量C购买力D物价水平6．在自由浮动汇率制下，外汇的价值（A）A有市场自由决定B由中央政府干预决定C由政府干预决定D有跨国公司买卖外汇的量决定7．金本位货币制度下的汇率制度属于（C）A浮动汇率制度B联合浮动汇率制度C固定汇率制度D可调整的固定汇率制度8．浮动汇率按政府是否对市场汇率进行干预来区分，可分为（D）A独立浮动和肮脏浮动B单独浮动和联合浮动C清洁浮动和联合浮动D自由浮动和管理浮动9．当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生（C）A本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率上升B本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低C本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低D本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率上升10. 外汇期货交易和外汇期权交易都是在（A）中进行的。
国际金融学知识点归纳
国际金融学知识点归纳第二章：外汇与汇率1. 外汇（三个特征）；（重点）外汇的定义：指以外国货币表示的在国际结算中广泛使用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金挪移的行为-汇”指货币资金在地域之间的挪移-兑”指将一具国家的货币兑换成另一具国家的货币外汇静态来讲：指一切以外国货币表示的资产，即在国外可以得到补偿的债权三个特征：外币性：外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产；充分可兑换性：外汇必须具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必须是可以自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普遍同意和使用2. 汇率（标价法）；汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：普通来讲，外汇汇率升高，本币汇率落低一本币贬值，外币升值；外汇汇率落低，本币汇率升高--本币升值，外币贬值；（1）直截了当标价法（大多数国家使用,1单位外币=X单位本币）；⑵间接标价法（英国，美国使用，1单位本币=X单位外币，在美国美元对英镑采纳直截了当标价法）；（3）美元标价法；（银行同业之间的外汇交易使用,1单位美元=X单位其他国家货币）3. 汇率分类；--（1 ）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率基本稳定，波动限制在一定幅度内）与浮动汇率（一国货币当局别规定本国货币与他国货币官方汇率，任凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是买卖双方成交后，在两个营业日内办理夕卜汇交割时所采纳的汇率）与远期汇率（是买卖双方预先签订合约，约定在将来某日期按照协议交割所使用的汇率）即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价或者掉期率；远期大于即期-升水，远期小于即期-贴水，远期等于即期-平价4. 汇率的决定与变动因素；（非重点）（1）金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础，同时汇率变动受到黄金输送点的制约。
所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过一定界限时，将引起黄金的输岀或输入，从而起到自动调节汇率的作用。
国际金融第五版陈雨露期末复习题精编版
一、判断对错题（对的打√，错的打×，每小题1分，共10分）1．黄金输出点等于铸币平价减去(加)输出黄金的成本，包括运输费、保险费以及改铸费。
黄金输入点等于铸币平价加上减去黄金输入的成本P20黄金输入点和输出点之间的中点就是铸币平价(P19)（X ）2．中央银行一般直接参加外汇市场活动，或参与操纵外汇市场。
（）P383．系统性风险又称不可分散风险，意味着无法通过组合投资予以消除或削弱。
( )4．外汇市场最近基本的功能是结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移。
（√）5．欧洲美元不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和相同的购买力。
( √)P706．衍生工具的复杂化可能给交易主体内部管理带来失误，并导致管理机构难以实施统一监管的风险称为操作风险（管理风险）。
（X ）P498．欧洲债券是借款人（债券发行人）在欧洲（其他国家）发行的以非发行国货币标价的债券。
（X ）9．因为实际汇率剔除了不同国家之间的通货膨胀差异，因而比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平。
（√）P1910．美元是国际货币体系的中心货币，因此，美元对其他所有国家货币的报价都采用的是间接标价法。
（X ）P15，英镑，爱尔兰镑11．利率较高的货币在远期市场上表现为升水，反之表现为贴水。
（X ）12．当中央银行直接拥有或代理财政经营本国的官方外汇储备时，中央银行在外汇市场的角色与一般参与者相同。
13．在银行间外汇市场上，若商业银行买入的货币多于卖出的货币，则为“空头”，反之为“多头”。
( X )P37 14．外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新，因此在有了外汇衍生工具之后，国际外汇市场的汇率风险大大减少。
（X ）p4915．外汇互换合约相当于一系列的外汇远期合约。
（）16．欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也不受经营机构所在国金融市场的规则约束，具有“自由主义”倾向。
5国际金融风险
交易的交易成本较高；固定日期的远期外汇交
易缺乏灵活性，而且对客户信誉有较高要求。
（3）掉期交易法 掉期交易法是指进出口商通过与外汇银行之 间签订掉期交易合同的方式来防范外汇风险 的方法。它要求进出口商同时进行两笔金额 相同、方向相反的不同交割期限的外汇交易， 它是国际信贷业务中典型的套期保值手段。
实现在风险一定条件下的收益最大化或收
益一定条件下的风险最小化。
（一）外汇风险管理的基本要求
1、正视风险存在的客观性
2、合理承受风险 3、发挥风险管理职能
（二）外汇风险管理原则
1、全面重视原则。
2、管理多样化原则 3、趋利避害、收益最大化原则
（三）外汇风险管理方法
根据外汇风险管理的作用机理，外汇风险 管理的方法可以划分为以下四种类型。
严格地说，期限调整法中只有提前结清外汇才 能彻底消除外汇风险，延期结清外汇具有投机 性质。一旦企业汇率预测失误，采用延期结清 外汇会蒙受更大的损失。 ⑤ 对销贸易法是指进出口商利用易货贸易、配 对、签订清算协定和转手贸易等进出口相结 合的方式，来防范外汇风险的方法。 A、 易货贸易即贸易双方直接、同步地进行等值 货物的交换。这种交易双方均无需收付外汇， 故不存在外汇风险。
C、“一篮子”货币是指由多种货币分别按一 定的比重所构成的一组货币。
②货币保值法是指企业在进出口贸易合同中通过 订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。
A、黄金保值条款 B、硬币保值条款 C、“一篮子”货币保值条款
③ 价格调整法是指当出口用软币计价结算、进 口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的 价格来防范外汇风险的方法。
第六章 国际金融风险管理
第一节 国际金融风险管理概述
本节主要内容：
国际金融(第4版)课后题答案
第1章外汇与汇率知识掌握二、单项选择题1.C2. D3.B4.B5.C三、多项选择题1.ABCD2. ABD3. BCDE4. ADE知识应用一、案例分析题1.2015年“8.11”汇改后人民币贬值速度较快,一时间引起阵阵恐慌,加之内地缺少有效投资工具,导致大量中产阶级欲将资金转移至境外以寻求保护。
由于香港与内地特殊的政治经济关系而使其成为避险资金的首选,这属于正常现象。
但如果对此不加以约束,易造成资金外流的恶果。
2.人民币贬值对经济生活的影响可以从不同方面来解读：从进出口的角度看,人民币贬值有利于扩大出口,增强产品的国际竞争力；从资本流动的角度看,人民币的贬值会给投资者带来不安全感,对人民币的信心缺失,抛售人民币资产或将资产转移至境外,造成资本外流,而资本外流会进一步加大人民币贬值压力,从而形成恶性循环。
资本流动情况将直接影响国际储备情况,我国这两年外汇储备变动状况清楚地说明了这一点。
此外,人民币对外贬值对我国走出去战略也会产生一定影响,对于海外求学的人来说更不是利好。
知识掌握二、单项选择题1．B2．C 3．C 4．A5．B 6．B7．A8．B9．D 10.C 11．B12．A13．B 14. C 15. B 16．B 17．B知识应用一、案例分析题1.1950年以后，随着欧洲经济的苏和日本经济的崛起，美国贸易逆差不断扩大，黄金储备不断减少，导致美国无力维持美元官价兑换黄金，并最终停止以美元兑换黄金。
2．在布雷顿森森体系下实行的是以美元为中心的固定汇率制度。
以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可调和的矛盾。
一方面，美元作为国际支付手段与国际储备手段，要求美元币值稳定，才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。
而美元币值稳定，不仅要求美国有足够的黄金储备，而且要求美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。
否则，人们在国际支付中就不愿接受美元。
另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，又要求美国的国际收支保持逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺。