2016中级会计职称《财务管理》知识点：货币时间价值定义
财务管理：第一章货币的时间价值
第一章货币的时间价值复利终值和现值（一）货币时间价值的概念货币时间价值的概念（1）货币的时间价值（TVM），是指货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
货币时间价值的概念（2）“货币”“时间”“增值”现金流时间轴增值率（折现率）关于时间轴第1期的期初记做0时点，0时点通常是估值的基准点。
第1期的期末记做1时点，第2期的期末记做2时点，……关于时间轴除非题目特殊说明，假定（1）初始投资发生在0时点，即第一期期初。
（2）营业现金流发生在每期期末，即第1期现金流发生在1时点，第2期现金流发生在2时点，……（3）投资收回发生在最后一期期末。
货币时间价值的概念（3）“货币”“时间”“增值”现金流时间轴增值率（折现率）货币时间价值的构成与增值率符号说明Rf无风险报酬率（Risk-F ree Rate）Rm市场报酬率（M arket Rate）（Rm -Rf）市场风险溢价…………单利计息和复利计息单利计息:仅仅对本金计算利息，前期的利息不再计算利息。
复利计息:不仅对本金计算利息，前期的利息也要计算利息。
复利终值和复利现值复利终值的概念终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值，俗称“本利和”，记做F或FV。
复利终值的计算公式终值的计算是一个“膨胀”的过程。
（1＋i）n称为复利终值系数，记作（F/P，i，n）复利现值的概念现值（Present Value）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值，现值可以称为“本金”（相对于：终值"本利和"）。
现值记做P或PV。
复利现值的计算公式终值的计算是一个“膨胀”的过程（算乘法）现值的计算是一个“缩水”的过程（算除法）现值的计算也称为“折现”1/（1＋i）n称为复利现值系数，记作（P/F，i，n）复利现值和复利终值的关系（1）复利的终值和现值互为逆运算。
复利现值和复利终值的关系（1）复利的终值和现值互为逆运算。
财务知识基础——货币的时间价值
• 由年金求现值的公式为： • 设A为年金，n为期限（年数），r为利率， P为现值， 则 年金的现值为： • P= A（1 +r）-1 +A（1 +r）-2 + … +A（1 + r）-n
P = A×
n
∑
(1 + r ) − i
i =1
• 式中：
n
∑
(1 + r ) − i
i =1
(1 + r ) n − 1 1 − (1 + r ) − n = = n r (1 + r ) r
• 设A为年金，n为期限（年数），r为利率，F为终值， 代表 1元年金的终值。则年金总值为： • F= A + A（1+r）+ A（1+r）2+…+A（1+r）n-1
F = A×
∑
n −1 i =1
(1 + r ) i
(1 + r ) n − 1 = r
• 式中： ∑ (1 + r ) i
i =1
P = A×
n
∑
(1 + r ) − i
i =1
1 − (1 + r ) − n = A× r
• 当n→∞时 •
A P = r
• 一般情况下 • 计算资金的利息，利率用i 表示 • 计算现值是的利率，称为折现率，用r 表示
财务知识基础——货币的 货币的 财务知识基础 时间价值
1、货币时间价值的含义
• 所谓货币的时间价值是指货币随着使用时 间的推移而发生的增值。 • 在现实经济生活中，货币增值的明显事例 是银行支付给存款者的利息。 • 这里需要明确两点：第一，货币本身不会 增值，它只有用作生产资金后，由于劳动 力和生产资料的结合，创造了剩余劳动， 才有增值的来源。
财务管理的价值观念-货币时间价值
05
货币时间价值观念的推广与 实践
提高财务人员的素质
01
02
03
培养专业能力
财务人员应具备扎实的财 务知识和技能，了解货币 时间价值的概念及其在财 务管理中的应用。
增强职业道德
财务人员应遵循职业道德 规范，保持诚信、公正的 态度，避免因个人利益而 损害企业利益。
货币时间价值的计算通常采用现值和未来值的计算方法，现值是指现在的价值， 未来值是指未来的价值。
产生原因
货币时间价值的产生主要源于投资和再投资过程中产生的收 益。当资金用于投资时，投资者需要承担一定的风险，而投 资回报是对投资者承担风险的补偿。
随着时间的推移，资金可以不断产生新的收益，从而实现资 金的增值。因此，时间是一种特殊的资源，具有不可逆性和 不可替代性。
影响因素
利率是影响货币时间价值最重要的因素。在相同的投资期 限和本金条件下，利率越高，未来值的计算结果越大，即 资金增值越多。
投资期限也是影响货币时间价值的重要因素。在相同利率 和本金条件下，投资期限越长，未来值的计算结果越大， 即资金增值越多。
本金大小对货币时间价值的影响较小，但在计算未来值时， 本金越大，未来值的计算结果越大。此外，通货膨胀、税 收政策等因素也会对货币时间价值产生影响。
利润积累
货币时间价值可以用于利润积累，通过比较不同利润积累方式的效益和成本，选择最优的利润积累方 式。
04
货币时间价值观念对企业的 影响
提高企业决策的科学性
货币时间价值观念要求企业在决策时 充分考虑资金的时间价值，从而更加 准确地评估投资项目的经济效益和风 险。
注会财务成本管理知识点货币的时间价值
注会财务成本管理知识点：货币的时间价值货币的时间价值：1.货币时间价值基础知识2.一次性款项的现值和终值3.普通年金的终值与现值（1）普通年金终值＝（复利终值系数－1）/i（2）普通年金现值系数＝（1－复利现值系数）/i【提示】偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数关系；资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数关系。
4.预付年金终值与现值（1）预付年金终值即付年金的终值，是指把预付年金每个等额A都换算成第n期期末的数值，再来求和。
具体有两种方法：方法一：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]（1）按照n＋1期的普通年金计算终值；（2）再把终值点的年金去掉。
【提示】预付年金终值系数与普通年金终值系数的关系：期数加1，系数减1.方法二：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）。
（2）预付年金现值具体有两种方法：方法一：P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]【提示】预付年金现值系数与普通年金现值系数的关系：系数加1，期数减1.方法二：预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）5.递延年金递延年金，是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。
图示如下：M——递延期，n——连续支付期（1）递延年金终值计算计算递延年金终值和计算普通年金终值类似。
F＝A×（F/A，i，n）【注意】递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。
（2）递延年金现值的计算【方法1】两次折现计算公式如下：P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【方法2】年金现值系数之差计算公式如下：P＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）] 6.永续年金永续年金，是指无限期等额收付的年金。
永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。
永续年金现值＝A/I.7.报价利率、计息期利率和有效年利率——年内多次计息情况。
中级财务管理——货币时间价值
第二节 货币时间价值的基本计算
一 一次性收付款项的复利终值和现值的计算 二 不等额系列收付款项的复利终值和现值的计算 三 年金终值和年金现值的计算
1．复利终值的计算
复利终值是按复利计息方式，经过若干个计息 期后包括本金和利息在内的未来价值。
复利终值公式: F=P×（1+i）n
注:（1+i）n——复利终值系数或1元复利终值，用符 号（F/P，i，n）表示，可通过“复利终值系数表”查得 其数值。
解：
P0
F (1 i)n
1000 (1 6%)3
1000 (1 6%)3
1000 (P / F, 6%, 3）
=1000 0.8396=839.（ 6 元）
【例2.4】大学生王美丽计划在3年末得到1000元，利息率为
6%，1年复利2次，问现在王美丽要向银行存入多少钱？
解：
P0
F (1 i )2n
PA 800 (1 8%)1 800 (1 8%)2 800 (1 8%)3 800 (1 8%)4
8001 (1 8%)4 800 (P / A,8%, 4) 8%
8003.3121 2649.6（8 元）
假如上题改变复利计息频率，即由1年复利1次，变为1年复 利2次，你能计算出汪洋这四笔奖学金的年金现值是多少？
A
2
A…………A
A n-1
A n
普通年金现值公式推导过程： PA=A(1+i)-1+A(1+i)-2+…… +A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n
等式两端同乘以(1+i) : (1+i) PA=A+A(1+i)-1 +……+A(1+i)-(n-2)+A(1+i)-(n-1)
赛优教育—中级会计师财务管理知识点：货币时间价值的概念
赛优教育—中级会计师财务管理知识点：货币时间价值的概念
一、货币时间价值的含义
是指在没有风险和通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2014年12月31日的100万元
2016年12月31日的120万元；
谁的价值更高？
【提示】无法直接做出判断，因为时间点不同，不能直接作出比较。
二、现值与终值的概念
现值是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额。
终值又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额。
除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率。
三、利息计算的两种思路
四、现金流量图
现金流量图要点：时间轴；现金流的方向和大小；现金流发生时点
【提示】
（一）时点
0时点——表示现值时点，依据题目条件判断出0时点；
1时点——表示第一期的期末；
2时点——表示第二期的期末；
以此类推……
【注意1】1、2、3、4等表示的是当期期末时点，其中“当期”可以是一年、半年、一季度或者一个月。
【注意2】当期期初和上一期期末是同一时点，如第3期期初和第2期期末都是指时间轴上的“2时点”。
（二）现金表示方向
现金流量包括现金流入和现金流出，一般以箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。
财务管理第二章 货币时间价值
练一练
某人欲购买商品房，如若现在 一次性支付现金，需支付25万 元；如分期付款支付，年利率 5%，每年年末支付5万元，连 续支付5年，问最好采取哪种方 式付款？
(2)普通年金的计算
③年偿债基金的计算(已知年金终值，求年金A)
偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清 偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次 等额提取的存款准备金。
(二) 计算方法
1、一次性收付款项的计算
(1)单利法 ①单利利息的计算
I = P ×i × n
②单利终值的计算
F = P + P ×i × n= P(1+ i × n)
③单利现值的计算
P = F/(1+ i × n)
货币的时间价值通常按复利计算 ！！
(2)复利法
①复利终值的计算
复利终值是指一定量的本金按复利 计算若干期后的本利和。
实务中，通常以相对量（利率或称贴
现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。
二、货币时间价值的计算
货币时间价值的相关概念 计算方法
二、货币时间价值的计算
(一).货币时间价值的相关概念
现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生 在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。
终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现 在或即将发生的现金流量相当于未来某一时 刻的价值。
• A=F/（F/A，i，n） =500/(F/A,8%,10)=34.5137
(2)普通年金的计算
④普通年金现值的计算
定义：普通年金现值是指一定时期内每期期末收 付款项的复利现值之和。 计算原理 计算公式
普通年金现值的计算是已知年金、利率和期数， 求年金现值的计算，其计算公式为：
中级会计职称：财务管理第二章已讲内容
第二章财务管理基础第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义（一）含义在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
（二）货币时间价值量的规定性用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（纯利率）。
纯粹利率是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
【例题•单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（）。
A．企业债券利率B．社会平均利润率C．通货膨胀率极低情况下的国债利率D．无风险报酬率【答案】C【解析】资金时间价值是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
二、复利终值和现值（一）利息的两种计算方法单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
（二）复利终值与现值的计算终值（FutureValue）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值（PresentValue）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
1．复利终值【教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率10%，求1年后、2年后的本利和。
（1）复利终值的计算公式：复利终值系数表1元的复利终值系数，利率i，期数n，即（F/P，i，n）。
【扩展教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率10%，求5年后的本利和。
【解析】F=P（1+i）n=100×（l+10%）5或：F=P×（F/P，i，n）=100×（F/P，10%，5）=100×1.6105=161.05（元）基本公式不变，只不过将年利率调为期利率（r/m），将年数调为期数。
【教材例2-2】某人将100元存入银行，年利率4%，半年计息一次，按照复利计算，求5年后的本利和。
【解析】F=P×(1+2%)10或：F=P×（F/P，2%，10）=100×（F/P，2%，10）=121.90（万元）【例题•单选题】某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。
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2016中级会计职称《财务管理》知识点：货币时间价值定义
货币时间价值定义：
1）一定量货币资本在不同时点上的价值量差额；
2）没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
从定义可以看出，货币的时间价值是一个差额的概念，并且在没有风险和通货膨胀的前提下。
或者也可以理解为，一段时间的投资以及再投资产生的价值。
这要明白两点：
1.从0开始数数
2.每一个点表示的是某年期末也是下一年的期初
终值和现值的定义：
1）终值（F）：将来值，现在一定量的货币（按照某一收益率）折算到未来某一时点所对应的金额，例如本利和。
2）现值（P）：未来某一时点上一定量的货币（按照某一收益率）折算到现在所对应的金额，例如本金。
3）现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额为货币的时间价值。
复利是“利滚利”的计算方式，就是把利息再投资。
复利的终值和现值
——一次性款项的终值与现值的计算
复利终值：一次性款项的终值计算；（1＋i）n＝（F/P，i，n）为复利终值系数，其含义为：在收益率为i 的条件下，现在的1元钱和n年后的（1＋i）n元在经济上等效。
复利现值：一次性款项的现值计算；（1＋i）－n＝（P/F，i，n）为复利现值系数，其含义为：在收益率为i的条件下，n年后的1元钱和现在的（1＋i）－n元在经济上等效。
复利终值和复利现值互为逆运算，复利终值系数与复利现值系数互为倒数。
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