(完整版)财务管理第二章货币时间价值练习题答案
财务管理 第2章 财务管理的价值观念-货币时间价值(荆新王化成第七版)
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【本章内容】
第一节 货币时间价值 第二节 风险与收益
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2.1 货币时间价值
2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题
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2.1.1 时间价值的概念
货币的时间价值是指，资金在经过一定时间的投 资和再投资所增加的价值，是扣除了风险报酬和 通货膨胀率之后的真实报酬率。
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2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题
生活中为什 么总有这么 多非常规化 的事情
不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况 下的现值 贴现率的计算 计息期短于一年的时间价值的计算
PV0
44
不等额现金流量现值的计算
例 题 某人每年年末都将节省下来的工资存入 银行，其存款额如下表所示，贴现率为5%， 求这笔不等额存款的现值。
年t 现金流量 0 1000 1 2000 2 100 3 3000 4 4000
这笔不等额现金流量的现值可按下列公式求得：
PV0 A0
1 1 1 1 1 A A A A 1 2 3 4 (1 i) 0 (1 i )1 (1 i) 2 (1 i) 3 (1 i) 4
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2.1.4 年金终值和现值 后付年金的现值
后付年金现值的计算公式：
1 1 (1 i ) n PVAn A A PVIFAi , n i
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2.1.4 年金终值和现值 后付年金的现值
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2.1.4 年金终值和现值
后付年金的现值
此公式的推导过程为： 1 1 1 1 1 PVIFAi ,n (1) 1 2 3 n 1 n (1 i ) (1 i ) (1 i ) (1 i ) (1 i ) （1）式两边同乘以（1+i），得： 1 1 1 1 PVIFAi ,n (1 i ) 1 ( 2) 1 2 n 2 n 1 (1 i ) (1 i ) (1 i ) (1 i ) （2）-（1）得： 1 PVIFAi ,n (1 i ) PVIFAi ,n 1 (1 i ) n (1 i ) n 1 PVIFA i ,n i (1 i )
财务管理 第二章 货币时间价值 课后习题详细解析答案
财务管理第二章货币时间价值课后习题解析1. 某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率为8%。
要求: 试决定企业应租用还是购买该设备。
2. 某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
要求:(1) 该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少?(2) 若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清?3. 银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。
a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。
b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。
假设利率为10%。
要求:消费者选择哪种方案购买更为合算?3.解: (1)按照银风汽车销售公司提供的a方案计算:4.李东今年30岁，距离退休还有30年。
为使自已在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。
假设利率为10%。
要求:为达成此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱?5.张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。
要求:(1)假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额;(2)计算并填写下表(见表2- 18)。
(2)年末本年利息=年初应还贷款佘额*利率应还贷款减少额=分期付款额-本年利息年末应还贷款余额=上年末应还贷款余额-应还贷款减少额分期付款额都=30193.24本年利息=应还贷款余额*8%应还贷款减少额=分期付款额-本年利息30193.24*4=120772.96 应还贷款减少额合计100000则本年利息合计120772.96-100000=20772.966.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20000元，债券现值为250 000元。
要求:计算该债券的年利率。
财务管理的时间价值观念习题及答案
第二章：财务管理的价值观念习题一、单项选择题1、货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（）。
A、年金B、本金C、利息D、利润2、一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（）。
A、复利终值B、复利现值C、年金终值D、年金现值3、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（）来计算。
A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数4、下列项目中的（）称为普通年金。
A、先付年金B、后付年金C、延期年金D、永续年金、5、资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。
A、单利B、复利C、年金D、普通年金7、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A、甲大于乙B、甲小于乙C、甲乙相等D、无法确定8、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（）。
A．可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率9、永续年金的是（）的特殊形式。
A、普通年金B、先付年金C、即付年金D、递延年金10、与年金终值系数互为倒数的是（）A、年金现值系数B、投资回收系数C、复利现值系数D、偿债基金系数11、某大学决定建立科学奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。
在存款年利率为10%的条件下，现在应存入（）元。
A. 250000B. 200000C. 215000D.1600012、某企业年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）A．24% B．12.36% C．6% D．12.25% 1３、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A．40000 B.52000 C.55482 D.6540014、下类因素引起的风险中，企业可以通过多元化投资予以分散的是（）。
《财务管理》货币时间价值练习题及答案
《财务管理》货币时间价值习题及参考答案1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？F=1000×(1+5%)3=1000X1.1576=1157.6元。
三年后他可以取回1157.6元。
2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？P=8000（1+3%）-4=8000X0.888=7104(元) 每年存入银行的本金是7104元。
3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？F=3000×(S/A,4%,3)=3000×3.1216=9364.8元第3年年末可以得到9364.8元本利和。
4．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？S=2000(1+4%)2+2500(1+4%)+3000=2000X1.082+2500X1.04+3000=7764(元)第3年年末得到的本利和是7764元。
5．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。
P=1300 (1+5%)-1+1500(1+5%)-2+1800(1+5%)-3+2000(1+5%)-4=1300X0.952+1500X0.907+1800X0.864+2000X0.823=5799.3元那他现在应存5799.3元在银行。
6.ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=2000+2000X6.802=15604(元)由于15604＜16000，所以租用设备的方案好些。
[东北财经版财务管理]货币时间价值习题和答案解析
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第2章 货币时间价值一、单项选择题1．货币时间价值是（ ）。
A ．货币经过投资后所增加的价值B ．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C ．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D ．没有通货膨胀条件下的利率2．一次性收付款复利现值的计算公式为（ ）。
A ．P=F （1+i ）-nB ．P=F （1+i ）nC ．P=A[(1+i)n-1i ] D ．P=A[1-(1+i)-ni]3．年偿债基金是（ ）。
A ．复利终值的逆运算B ．年金现值的逆运算C ．年金终值的逆运算D ．复利现值的逆运算4．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（ ）。
A ．3358万元B ．3360万元C ．4000万元D ．2358万元 5．若债券每半年复利一次，其有效利率（ ）。
A ．大于名义利率B ．小于名义利率C ．是名义利率的2倍D ．是名义利率的 50% 6.有一5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（ ）。
A ．1002元B ．990元C ．993.48元D ．898.43元 7．下列不属于年金形式的是（ ）。
A ．折旧B ．债券本金C ．租金D ．保险金8．在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是（ ）。
A ．债券的正收益曲线B ．债券的反收益曲线C ．债券的拱收益曲线D ．债券的平收益曲线 9．已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，则i=8%，n=5时的资本回收系数为（ ）。
A ．0.2505B ．0.6808C ．1.4693D ．0.170510．假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收到的现金数额为（ ）。
第二章财务管理价值观念答案
第二章财务管理的价值观念一、判断题1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据．2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
3．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的．4.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。
5．投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。
6．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率。
7．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。
8．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率虞反比。
9．复利现值与终值成正比，与贴现率和计患期数成反比。
10．若i>o，n>l，则PVIF i，n，一定小于1。
11．若i>O，n>l，则复利终值系数—定小于1。
12．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。
13．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。
所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。
14. n期先付年金与n+l期后付年金的计息期数相同，但比n+1期后付年金多付一次款，因此，只要将n+1期后付年金的终值加上一期付款额A，便可求出”期先付年金终值。
15．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期，所以，可先求出n期后付年金现值，然后再除以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。
16．n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同，但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。
因此，先计算n-1期后付年金的现值，然后再加上一期不需要贴现的付款A，便可求出n期先付年金的现值。
17.永续年金值是年金数额与贴现率的倒数之积。
18．若i表示年利率，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIF r，t.。
2019年中级会计师财务管理章节习题-第二章含答案
2019年中级会计师财务管理章节习题:第二章含答案第二章货币时间价值一、单项选择题1、某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出()万元。
已知：(F/A，4%，5)=5.4163，(F/A，4%，6)=6.6330A、10.83B、11.27C、13.27D、13.802、下列各项中，不是互为倒数关系的是()。
A、复利现值系数和复利终值系数B、普通年金现值系数和普通年金终值系数C、普通年金现值系数和投资回收系数D、普通年金终值系数和偿债基金系数3、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际利率为()。
A、10%B、5%C、10.25%D、10.75%4、一项1000万元的借款，期限为3年，年利率为4%，如果每季度付息一次，那么实际利率将比名义利率()。
A、高0.02%B、低0.02%C、高0.06%D、低0.06%5、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是()。
A、1年B、半年C、1季度D、1个月6、通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的()。
A、预期报酬率B、必要收益率C、风险利率D、资金市场的平均利率7、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。
A、13382B、17623C、17908D、310588、张先生获资金20000元，准备存入银行。
在银行利率为5%的情况下(复利计息)，其3年后可以从银行取得()元。
[已知(F/P，5%，3)=1.1576]A、23398B、23152C、25306D、240009、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1000万元，假设年利率为10%，则该年金在第7年年末的终值计算式子是()。
财务管理货币时间价值与资本成本习题含答案
第一章财务管理总论一、单选题1.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（D ）。
A.解聘B.接收C.激励D.停止借款2.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B）。
A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化3.企业价值最大化目标的缺点是（C）A.没有考虑资金的时间价值B.不能反映投资的风险价值C.很难确定企业价值D.容易导致短期行为4.企业价值最大化目标强调的是企业的（C）A 实际利润额 B实际投资利润率C 预计创造的现金流量现值D 实际投入资金5.属于通过采用激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（ A）A 股票期权B 解聘C 接收D 监督6.企业购置固定资产属于企业的（）。
A.筹资活动B.投资活动C.营运活动D.分配活动7.下列各项中，从甲公司角度看，假定不考虑其它条件，能够形成“本企业与债权人之间财务关系的是”（）。
A.甲公司向乙公司赊销产品B.持有丙公司债券和丁公司的股票C.接爱戊公司支付公司债券利息D.只向戊公司支付公司债券利息8.资金分配活动分为广义和狭义之分，以下属于狭义分配的是（）。
A.工资分配B.缴纳税金C.对净利润进行分配D.成本的补偿9.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
A.甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品D.甲公司向戊公司支付利息10.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。
A.购买设备.B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券二、多项选择题1.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法是（ ABCD ）A 规定借款用途B 停止借款C 要求提供借款担保D 收回借款2.以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点包括（ABD）。
A.考虑了资金的时间价值B.反映了投资的风险价值C.有利于社会资源合理配置D.上市公司股价可直接揭示公司价值3.债权人与所有者的矛盾表现在未经债权人同意，所有者要求经营者（AB）。
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第二章《财务管理基础》--货币时间价值练习题及答案一、单项选择题1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
d( A) 1年(B) 半年(C) 1季(D) 1月解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。
因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D 的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。
对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。
c(A) 5年(B) 8年末(C) 7年(D) 9年末解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n）1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝73.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
b(A) 年金终值系数(B) 年金现值系数(C) 复利终值系数(D) 复利现值系数解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。
4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。
这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。
年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。
5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。
b(A) 105元(B) 165.50元(C) 665.50元(D) 505元解析：A方案即付年金终值F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50 B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310 ＝16556.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
c(A) 10000 (B) 12000 (C) 13189 (D) 81907.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
c(A) 时间价值率(B) 期望报酬率(C) 风险报酬率(D) 必要报酬率解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。
而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。
8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
c(A) 4% (B) 0.24% (C) 0.16% (D) 0.8%解析：已知：M＝2，r＝8% 根据实际利率和名义利率之间关系式：i＝（1＋r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16% 实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。
9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c(A) 18% (B) 20% (C) 12% (D) 40%解析：预期投资报酬率＝40%×80%＋（－100%）×20%＝12%10.表示资金时间价值的利息率是（）。
c(A) 银行同期贷款利率(B) 银行同期存款利率(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D) 加权资本成本率11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。
c(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险12.从财务的角度来看风险主要指（c ）。
(A) 生产经营风险(C) 无法达到预期报酬率的可能性(B) 筹资决策带来的风险(D) 不可分散的市场风险13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（b ）元。
(A) 451.6 (B) 500 (C) 800 (D) 480P＝F/（1＋n×i）＝800/（1＋6×10％）＝50014.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。
若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（d ）年，选用甲设备才是有利的。
(A) 4 (B) 5 (C) 4.6 (D) 5.4解析：已知：P＝8000，A＝2000，i＝10% P＝2000×（P/A，10%，n）8000＝2000×（P/A，10%，n) (P/A,10%,n)=8000/2000=4查普通年金现值表，利用插补法可知：n＝5.415.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（a ）元。
(A) 671600 (B) 564100 (C) 871600 (D) 610500解析：本题考点是即付年金终值的计算F＝100000×〔（F/A，10%，5+1）－1〕＝100000×〔7.716-1〕＝67160016.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（c ）元。
(A) 40000 (B) 52000 (C) 55482 (D) 64000解析：200000＝A×（P/A，12%，5）＝A×3.6048；A＝200000÷3.6048＝5548217.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（a ）。
(A) 18.10％(B) 18.92％(C) 37.84％(D) 9.05％解析：F＝P（1+i）n 2P＝P×（1＋i/2）的4×2次方，i＝18.10%19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（c ）。
(A) 普通年金(B) 即付年金(C) 永续年金(D) 先付年金解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。
由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。
20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a ）。
(A) 先付年金(B) 后付年金(C) 递延年金(D) 普通年金21.普通年金现值系数的倒数称为（）。
d(A) 复利现值系数(B) 普通年金终值系数(C) 偿债基金系数(D) 资本回收系数22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（d ）万元。
(A) 10 (B) 8.96 (C) 9 (D) 10.96解析：F＝P（1＋r/m）m.n＝5×（1＋8%/2）2×10 ＝5×（F/P，4%，20）＝5×2.1911≈10.96（万元）还有一种解法：据题意P＝5，r=8％，m＝2，n＝10i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/2）2－1＝8.16％F＝p·(1+i)n＝5×（1＋8.16%）10≈10.96 23.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（a ）。
(A) x＞y (B) x＜y (C) 无法确定(D) x=y在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越小。
24.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（b）元本金。
(A) 450000 (B) 300000 (C) 350000 (D) 360000解析：本题是计算永续年金现值：P＝36000/12%＝300000（元）。
25.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。
那么，该项投资的实际报酬率应为（ a ）。
(A) 8.24％(B) 4% (C) 2% (D) 10.04％本题须先利用永续年金现值的计算公式，算出每季度的利率，然后再换算成年实际报酬率。
计算过程：P＝A÷（r/4）r/4＝A/p r/4=1000/50000=2%又：1+i＝（1＋r/4）4 i＝（1＋r/4）4－1 i＝（1＋2%）4－1＝1.0824-1＝8.24％26.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（c ）万元。
(A) 987.29 (B) 854.11 (C) 1033.92 (D) 523.21递延年金现值。
P＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92二、多项选择题1.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（a, b, c, d ）。
(A) 货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值(B) 一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算(C) 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物(D) 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算2.下列可视为永续年金例子的有（b, c ）。
(A) 零存整取(C) 利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支(B) 存本取息(D) 整存整取10.下列关于年金的表述中，正确的有（b, c ）。
(A) 年金既有终值又有现值(B) 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金(C) 永续年金是特殊形式的普通年金(D) 永续年金是特殊形式的即付年金3.下列表述正确的有（c, d ）。
(A) 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1(B) 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1(C) 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1(D) 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于14.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（c, d ）。
(A) 小于6% (B) 大于8% (C) 大于7% (D) 小于8% 解析：利用插补法求利息率。
据题意,P＝12000，A＝4600，N＝312000＝4600（P/A，i，3）（P/A，i，3）＝2.609 查N＝3的年金现值系数，在N＝3一列上找不到好为2.609的值，于是找其临界值，分别为：i1=7％时，年金现值系数＝2.6243，i2＝8％时，年金现值系数＝2.57715.资金时间价值可以用（a, c, d ）来表示。