财务管理习题答案全新
《财务管理学》考试题(附答案)
《财务管理学》考试题（附答案）一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、下列经济业务中,会使企业的速动比率提高的是( )。
A、购买短期债券B、用固定资产对外进行长期投资C、销售产成品D、收回应收账款正确答案：C2、下列各项中,可作为应收账款的机会成本的是( )。
.A、账簿的记账费用B、收集信息的费用C、因故不能收回而发生的损失D、有价证券利息率正确答案：D3、以下项目中不属于敏感资产项目的是( )。
A、应收账款B、存货C、现金D、应收票据正确答案：D4、下列经济业务中,会使企业的速动比_A、铺鲁声成品B、购买短期债券C、用固定资产对外进行长期投资D、原题无选项正确答案：A5、下列公司并购中,属于横向并购的是( )。
A、制药企业与房地产企业之间的并购B、波音公司与麦道公司之间的并购C、发电公司与煤炭公司之间的并购D、服装企业与纺织企业之间的并购正确答案：B6、某公司上年度资本实际平均占用额为 1 500万元,其中不合理部分为100 万元,预计本年度销售增长20%,资本周转速度加快1%,则预测年度资本需要额为( )万元。
A、1696.8B、193C、1900.8D、1663.2正确答案：D7、如果某一长期投资项目的净现值为负数,则说明该项目( )。
A、投资报酬率低于预定的折现率,不可行B、为盈利项目,可行C、为亏损项目,不可行D、投资报酬率低于本企业的正常投资报酬率,不可行正确答案：A8、公司发生年度亏损,用下一年度税前利润不足弥补时,可以在( ) 内延续弥补。
A、2年B、5年C、3年D、10年正确答案：B9、下列财务比率中,反映企业营运能力的是( )。
A、资产负债率B、资产报酬率C、存货周转率D、流动比率正确答案：C10、已知某证券的β系数等于2,则该证券( )。
A、无风险B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致D、是金融市场所有证券平蚜风险的2倍正确答案：D11、信用条件“2/10,n/30”表示( )。
财务管理课后习题答案(完美版)
财务管理课后习题答案第一章 答案一、单项选择题1.C2.A3.D4.A5.B 二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5. AC 三、判断题1. ×2. ×3. ×4. √5. ×第二章 答案一、单项选择题1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C 10.B 二、多项选择题1.AC2.ABD3.ACD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD 10.ABCD 三、判断题1. √2. ×3. ×4. √5. × 四、计算题1．PV=8000×（P/A,8%12,240）=953,594（元）银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。
PV=8000×（P/A,6%12,240）=1,116,646（元）银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。
2．（1）由100=10×（F/P,10%,n ）得：（F/P,10%,n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%,n ）=10，n 在24~25年之间； （2）由100=20×（F/P,5%,n ）得：（F/P,5%,n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%,n ）=5，n 在30~35年之间；（3）由100=10×（F/A,10%,n ）得：（F/A,10%,n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%,n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。
3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F ＝P ×（F/P ，12%，3）＝1000×1.405＝1405（元）（2）F ＝1000×（1＋12%/4）3×4 ＝1000×1.426 ＝1426（元）（3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值：F ＝250×（F/A ，12%，4）＝250×4.779 ＝1194.75（元） （4）F ＝1405，i ＝12%，n ＝4 则：F ＝A ×（F/A ，i ，n ） 即1405＝A ×（F/A,12%，4）＝A ×4.779 ,A ＝1405÷4.779=293.99（元） 4. 10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i 在11~12年之间178.0146.0146.5%1%%11⎪⎪⎫⎪⎫⎪⎪⎫⎪⎫x2021 得,借款利率为11.82%5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，2）＝300×3.791×0.826＝939.4098（万元）。
财务管理课后习题答案《正版》
财务管理课后习题答案《正版》高教版“十一五”国家级规划教材财务管理习题答案第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.B3.C4.D5.D6.D7.A8.C9.D 10.C二、多项选择题1.A B D2. A B C3. A B C D4. A B C D5.A B C6. BC7. A B C D8.AB9.CD 10. A B C D三、判断题1.×2.√3.×4.×5.√6.×7.×8.×9. ×10. √案例分析：资产重组中裁员本是正常现象，由于员工的激愤情绪使这次停业让公司丢掉了400万元的销售额和60万元的利润。
在风波的开始，青鸟天桥追求的是利润与股东财富的最大化，而风波是在“企业价值最大化”为目标的指导下才得意平息的。
在市场经济条件下，企业控制成本，减员增效，追求利润最大化是十分正常的，但是当员工们的抵触情绪如此之强，事情已发展到管理者们难于控制的局面时，一个企业就已经处于发展的非常阶段，此时就不能在以利润最大化来衡量企业的行为，而是必须考虑出现这种特殊情况后企业的应对措施。
如果一味追求利润最大化——坚决对员工提出的意见不理财——谁都无法想象会出现什么结果。
为了企业的长远利益，首要的任务就是平息这场风波，安抚职工的情绪，所以适当的利润上的牺牲是必要的，300万元的支出可以换来员工的理解、支持、换来商场的长期发展。
否则，单是员工们静坐在大厅使商场不能营业的损失就是巨大的。
财务管理的目标要根据具体情况来决定，而且这个目标也不可能是一成不变的，对财务管理目标的适当调整是必要的，只有这样，才能在不断变化的内、外环境中处于比较有利的竞争地位。
第二章财务管理的基础知识一、单项选择题1. B2. A3.D4. D5. D6. A7. C8. B9. B 10. C二、多项选择题1. BCD2. ABD3. ABCD4. ABC5. ABCD6. AC7. ACD8. ABCD9. ACD 10. ABD三、判断题1. √2. ×3. ×4. ×5. ×6. √7. ×8. ×9.√10. ×四、计算题1.(1) P A=A×(P/A,i,n)=10×(P/A,5%,10)=10×7.721 7=77.21（万元）F A=A×(F/A,i,n)=10×(F/A,5%,10)=10×12.578=125.78（万元）(2) F=P×(F/P,i,n)=100×(F/P,5%,10)=100×1.6289=162.89（万元）2. P=F×(P/F,i,n)=10 000×(P/F,5%,5)=10 000×0.783 5=7 835（元）I=F－P=10 000－7 835=2 165（元）3. F A=A×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5)=20×5.525 6=110.512（万元）P A=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]=A×[(P/A,5%,8)－(P/A,5%,3)]=20×(6.463 2-2.723 2)=74.80（万元）4. F A=A×[(F/A,i,n+1)－1]=10×[(F/A,5%,4)－1]=10×(4.310 1－1)=33.101（万元）P A=A×[(P/A,i,n-1)+1]=10×[(P/A,5%,2)+1]=10×(1.859 4+1)=28.594（万元）5．（1）i=（1+8%/4）4-1=8.24%(2) 设B投资项目的名义利率为r,（1+r/12）12-1=8.24%（1+r/12）=1.00662 r=7.944%6.E A =100×0.3+50×0.4+30×0.3=59 E B =110×0.3+60×0.4+30×0.3=63 E C =90×0.3+50×0.4+20×0.3=537．（1）高点：（150，2 500）；低点：（100，2 000）。
财务管理练习题(含答案)项目二 资金管理基本工作
项目二资金管理基本工作一、单项选择1.企业财务活动三以现金收支为主的企业（）活动的总称。
A 资金收支B 实物收发C 经营D 生产2.企业与（）之间的财务关系体现为依法纳税和依法征税的关系。
A 政府B 债权人C 投资者D 职工3. 企业与（）之间的财务关系体现为经营权与所有权的关系。
A 政府B 债权人C 投资者D 职工4. 企业与（）之间的财务关系体现为债权与债务的关系。
A 政府B 债权人C 投资者D 职工5. 企业与（）之间的财务关系体现为劳动成果的分配关系。
A 政府B 债权人C 投资者D 职工6.长期投资与短期投资相比，其风险要（）。
A 高B 低C 相同D 不好区分7.经济环境是指影响企业财务活动的（）经济因素。
A 企业微观B 社会宏观C 行业D 世界8.利率也为利息率，是（）的一般表现形态。
A 借贷款B 报酬率C 资金价格D 资金供应量9.投资人对企业的债务承担无限责任的企业组织形式是（）。
A 国有企业B 独资企业C 公司制企业D 合伙企业10.现代财务管理的最优目标是（）。
A 产值最大化B 利润最大化C 利润率最大化D 企业价值最大化11.企业财务管理目标应该是一个（）。
A 单一目标B 目标体系C 个人决定目标D 企业目标12.企业价值最大化是企业财务管理的（）。
A 整体目标B 全部目标C 具体目标D 目标体系13.物价上涨时，企业应该将资金尽量投放于（）。
A 银行存款B 库存现金C 实物D 股票14. 物价下跌时，企业应该将资金尽量投放于（）。
A 货币资金B 固定资产C 存货D 应收账款15.在金融机构中，（）是金融管理体系的核心。
A 商业银行B 政策性银行C 非银行类金融机构D 中央银行16.下列各项中，不能协调所有者和债权人之间矛盾的方式是（）。
A 市场对公司强行接受或吞并B 债权人通过合同实施限制性借款C 债权人停止借款D 债权人收回借款17.下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
《财务管理》复习习题5套含答案(大学期末复习资料).doc
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房，向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款，進备在10年内按月分期等额偿还，若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元？解答一：年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二：年利率8%计息，相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三：年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起，用十年的时间，每年年末向银行存入1万元，假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内，每年年末能从银行提取多少万元？解答：1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元，希望在五年后成为15万元，问应投资于报酬率为多少的投资项冃？又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元？解答：15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同)：(1)投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；(2)投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；(3)投资于C项目，10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求：试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一：A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
财务管理习题答案
财务管理练习题一一、简答题1.企业的财务活动有哪些？企业的财务活动有：1．投资活动。
投资是企业根据项目资金的需要投出资金的行为。
企业的投资可以分为广义投资和狭义投资两种。
2．筹资活动。
筹资是企业为了满足投资的需要，通过各种渠道，运用不同的方式，从企业外部有关单位或个人以及企业内部筹措企业所需资金的财务活动。
3．日常资金营运活动。
企业在日常生产经营活动中，会发生一系列的资金收付行为。
4．资金分配活动。
企业通过投资和资金的营运活动可以取得收入，并实现资金的增值。
企业取得的各种收入在补偿成本、缴纳税金后，还应依据有关法律对剩余收益进行分配。
2.吸收直接投资的优缺点是什么？吸收直接投资的优点（1）有利于提高企业的信誉。
（2）财务风险较低。
（3）有助于尽快形成生产能力吸收直接投资的缺点（1）吸收直接投资的出资人有权参与企业的分红，因此筹资成本比较高。
（2）由于不以证券为媒介，容易产生产权纠纷，也不利于产权交易。
（3）投资者资本进入容易、出来难，难以吸收大量的社会资本参与，融资规模受到限制3.企业的财务关系主要有哪些？1．企业与出资者之间的财务关系。
2．企业与债权人之间的财务关系。
3．企业与受资者之间的财务关系。
4．企业与债务人之间的财务关系。
5．企业与政府之间的财务关系。
6．企业内部各部门之间的财务关系。
4.普通股筹资的优缺点是什么？普通股筹资的优点（1）没有固定的利息负担。
（2）具有永久性，无到期日，不需偿还。
（3）筹资限制少。
与优先股和债券筹资相比，普通股筹资的限制较少，使公司的经营具有更大的灵活性。
（4）可提高企业的财务实力与信誉。
普通股筹资的缺点（1）资本成本比较高。
(2) 容易分散公司的控制权5.企业持有现金的动机主要有哪些？1．交易性动机交易性动机是企业必须持有一定现金以满足其日常业务的现金支付需要。
2．预防性动机预防性动机是指企业持有一定现金以应付紧急情况所产生的现金需要。
3．投机性动机投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行为的现金需要，如买卖价格有利的有价证券等。
完整版财务管理课后习题答案
课后习题答案第一章为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。
2、克服了企业追求利润的短期行为。
3、反映了资本与收益之间的关系。
4、判断企业财务决策是否正确的标准。
5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。
请讨论“委托■■代理问题”的主要表现形式1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。
2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。
3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。
4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。
2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。
财务经理的主要工作是什么？1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。
2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？1、为企业筹资和投资提供场所。
2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。
3、金融市场为企业的理财提供相关信息。
利率由哪些因素组成？如何测算？1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。
2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。
3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率二纯利率+通货膨胀补偿。
《财务管理》练习题参考答案
《财务管理》练习题参考答案一、名词解释1、财务管理（第1页、第4页）2、系统风险（第2页、第14页）3、财务关系（第3页）4、货币时间价值（第22页）5、永续年金（第32页）6、风险收益（第34页）7、递延年金（第31页）8、企业价值（第7页）9、股权资本（第84页）10、债务资本（第100页）11、可转换债券（第106页）12、平衡记分卡（第74页）13、资本成本（第120页）14、最优资本结构（第130页）15、经济订货批量（第223页）16、信用政策（第214页）17、内含报酬率（第152页）18、股利政策（第237页）二、简答题1、股东与经营者之间可能产生哪些目标差异，如何协调？（第8页）2、简述企业财务活动的内容。
（第1～2页）3、项目投资的现金流量如何构成？（第144页）4、财务管理的方法体系如何构成？（第16页）5、金融市场与财务管理有着怎样的关系？（第11页）6、什么是货币时间价值？（第22页）它与平均投资收益率有什么区别？（第23页）7、试比较直接筹资与间接筹资的特点。
（第84页）8、企业为什么要负债？负债为什么要适度？（第67页）9、股利政策的类型有哪些？（第239页）10、你如何看待普通股筹资？试比较普通股和优先股筹资的特点（第96页）11、股票股利、股票分割和股票回购有哪些不同？（第242页、244页、245页）第1页，共14页12、简述影响资本结构的因素有哪些？（第131页）13、什么叫财务杠杆？简述影响财务风险的因素。
（第128页）三、论述题1、试比较利润最大化、股东财富最大化与企业价值最大化的优缺点。
（第6～7页）2、如果您是财务经理，简述您如何做好财务管理工作？3、现实中，财务管理可能会涉及哪些利益主体间的差异，您认为应该如何协调？4、试比较权益资本和债务资本的优缺点，并说明企业筹资中应该考虑哪些因素。
（第84页）5、简述上市公司有哪些筹资方式，选择时应该注意什么？（第85页）6、谈谈股利政策（第239页）7、财务管理的外部环境包括什么？谈谈应该如何适应。
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1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。
乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3000元。
假设所得税税率40%，资金成本为10%。
要求：（1）计算两个方案的年折旧额（2）计算两个方案的营业现金流量（3）计算两个方案的全部现金净流量（4）计算两个方案的净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率、投资回收期和投资报酬率。
解：(1)甲方案年折旧额=30000/5=6000(元)乙方案年折旧额=（36000－6000）÷5=6000(元) （2）列表计算两个方案的营业现金流入：营业现金流入计算表单位：元(3)列表计算全部现金净流量：全部现金净流量计算表(4)净现值：甲方案净现值=8400×(P/A，10%，5)-30000=8400×3.791-30000=31844.40-30000=1844.40(元)乙方案净现值=9000×(P/F，10%，1)+8820×(P/F，10%，2)+8640×(P/F，10%，3)+8460×(P/F，10%，4)+17280×(P/F，10%，5)-39000=9000×0.909+8820×0.826+8640×0.751+8460×0.683+17280×0.621-39000=38464.02-39 000=-535.98(元)甲方案的净现值大于零，为可行方案;乙方案的净现值小于零，不可行。
净现值率：甲方案净现值率=1844.40/30000=6.148% 乙方案净现值率=-535.98/39000=-1.37% 获利指数：甲方案现值指数=8400×(P/A，10%，5)÷30000=1.06 乙方案现值指数=38464.02÷39000=0.99甲方案的现值指数大于1，为可行方案;乙方案现值指数小于1，不可行。
两个方案的内含报酬率：甲方案每年现金流入量相等，可利用“年金现值系数”计算：原始投资=每年现金流入量×年金现值系数30000=8400×（P/A，i ，5）(P/A，i ，5)=30000/8400=3.571 查年金现值系数表，与3.571最接近的现值系数3.605和3.433分别指向12%和14%，采用插补法确定内含报酬率为：甲方案内含报酬率=12%+2%×[(3.605-3.571)÷(3.605-3.433)]=12.04% 乙方案各年现金流量不相等，采用“逐步测试法”：已知i=10%，NPV=-535.98，则应降低贴现率再测试：令i=9%，计算净现值：NPV=9000×(P/F，9%，1)+8820×(P/F，9%，2)+8640×(P/F，9%，3)+8460×(P/F，9%，4)+17280×(P/F，9%，5)-39000 =571.20(元) 采用插值法计算：乙方案内含报酬率=9%+1%×[(0-571.20)÷(-535.98-571.20)]=9.52%甲方案的内含报酬率大于企业的资金成本10%，为可行方案;乙方案的内含报酬率小于资金成本，为不可行方案。
投资回收期：甲方案各年现金流入量相等，且原始投资一次投入，可使用“公式法”计算：甲方案回收期=30000/8400=3.57(年)乙方案各年现金流入量不等，使用“累计法”计算：乙方案回收期=4+(39000-9000-8820-8640-8460)÷17280=4.24(年)进行投资决策时，回收期最短的方案为最佳。
因为，投资期越短，投资风险就越小，即甲方案要优于乙方案。
从这一角度看，还应将各方案的回收期与投资人要求的回收期，或基准回收期比较，只有计算出的回收期小于基准数，方案才为可行方案。
投资报酬率=年平均利润÷原始投资额甲方案投资报酬率=4000÷30000=13.33%乙方案投资报酬率=(5000+4700+4400+4100+3800)÷5÷39000=11.28%（注：投资报酬率指标中，年利润或者年平均利润一般用税前利润，也可以用税后利润，只要不影响指标的相互比较就行）2、某公司投资63000元购入一台设备。
该设备预计残值为3000元，可使用3年，按直线法计提折旧。
设备投产后每年销售收入增加额分别为：45000元、48000元、52000元，付现成本增加额分别为12000元、13000元、10000元。
企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为25000元。
要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。
（2）计算该投资方案的净现值。
解：(1)每年折旧额=(63000-3000)/3=20000(元) 各年税后利润=目前年税后利润+本年增加税后利润第一年税后利润=25000+(45000-12000-20000)×(1-40%)=32800(元) 第二年税后利润=25000+(48000-13000-20000)×(1-40%)=34000(元) 第三年税后利润=25000+(52000-10000-20000)×(1-40%)=38200(元) (2)项目现金流量是“增量”的现金流量，应用增加的税后利润加折旧：第一年税后现金流量=(32800-25000)+20000=27800(元) 第二年税后现金流量=(34000-25000)+20000=29000(元) 第三年税后现金流量=(38200-25000)+20000+3000=36200(元) 净现值=27800×0.909+29000×0.826+36200×0.751-63000=25270.20+23954+27186.20-63000=13410.40(元)3、某企业拟建设一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命5年，试用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加净利润60万元。
假定该企业使用的行业基准折现率为10%。
要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。
解：初始现金流量：-200万元设备年折旧额=200万元/5=40万元NCF1=0NCF 2-6=60万元+40万元=100万元终结现金流量：0现金净流量计算表单位：万元（2）计算项目净现值并评价其财务可行性。
解：净现值=100×（P/A,10%，5）×（P/F,10%,1）-200=144.62万元由于该投资项目净现值大于零，所以具有财务可行性。
4、已知一公司拟于2008年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。
经测算，该设备使用寿命为5年，设备投入使用后每年可新增净利润20万元。
假定该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为5%，公司适用25%所得税率。
要求：（1）计算使用期内各年净现金流量；NCF0=-100万元NCF1-4=20+100×（1-5%）÷5=39万元NCF5=20+100×（1-5%）÷5+100×5%=44万元（2）计算该设备的静态投资回收期、投资利润率；静态投资回收期=100/39=2.56年投资利润率=20/100=20%（3）如果以10%作为折现率，计算该投资项目的净现值。
净现值=39×（P/A,10%,4）+44×(P/F,10%,5)-100=50.91万元5、XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。
已知相关资料如下：资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0 万元，NCF3～11=250万元，NCFl2=280万元。
假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16％。
部分资金时间价值系数见表1：表1 资金时间价值系数表资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表2：表2 资料金额单位：万元资料三：假定市场上的无风险收益率为9％，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为10％，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10％和8％，丁方案预期的总投资收益率为22％。
要求：（1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明资金投入方式。
（2）根据资料一，计算甲方案的下列指标：①不包括建设期的静态投资回收期；②包括建设期的静态投资回收期；③净现值（结果保留小数点后一位小数）。
（3）根据资料二，计算表2中用字母“A～D”表示的指标数值（不要求列出计算过程）。
（4）根据资料三，计算下列指标：①乙方案预期的总投资收益率；②丙方案预期的总投资收益率；③丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。
（5）根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。
XYZ公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目？解：（1）建设期为2年，经营期为10年项目计算期为12年原始总投资为1 000万元资金投入方式为分次投入（或：分两次投入资金）（2）①不包括建设期的静态投资回收期＝10000/250＝4（年）11②包括建设期的静态投资回收期＝4＋2＝6（年）③净现值＝-800－200×0.8621＋250×（5.0286－1.6052）＋280×0.1685≈－69.4（万元）或：净现值＝-800－200×0.8621＋250×4.6065×0.7432＋280×0.1685≈－69.4（万元）（3）A＝57；B＝2400（或2399.63）；C＝0.4；D＝60.59%说明：A=100×0.3+60×0.4+10×0.3=57B=（200-140）2×0.4+（100-140）2×0.6+（0-140）2×0=2400或B=（140×34.99%）2=2399.63C=1-0.4-0.2=0.4D=96.95/160×100%=60.59%（4）①乙方案预期的总投资收益率＝9%＋10%＝19%丙方案预期的总投资收益率＝9%＋8%＝17%②丁方案预期的风险收益率＝22%－9%＝13%丁方案投资收益率的标准离差率＝13%/10%×100%＝130%（依据：风险收益率=标准离差率×风险价值系数）（5）因为甲方案的净现值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的净现值期望值均大于零，所以甲方案不具备财务可行性，其余三个方案均具有财务可行性。