链家祸起金融衍生业务
近十年央企在衍生金融工具上遭受的重大损失案例
近十年央企在衍生金融工具上遭受的重大损失案例金融衍生产品的高杠杆化，是造成美国住房次贷危机，进而演变成国际金融危机的直接原因，这已为世人所共识。
金融危机发生以后，谈起“金融衍生产品的高杠杆化”，人们大多聚焦于美国及西方国家，殊不知，国内深受其害的企业大有所在。
近些年来不少中央企业(简称央企)为了追逐投资性收益、规避风险、短期投机套利等目的，投资于具有高风险的金融衍生产品。
其中，确有企业达到了自己的投资目标，实现了套期保值，获得了较好的利益；但不少企业则严重亏损，付出高昂代价。
特别是去年以来接连披露的中航集团和东航集团的航油期权业务、中远集团的远期费用协议合约(FFA)、和的外汇结构性存款业务以及中信泰富投资杠杆式外汇产品和深南电原油期权合约等等，都发生巨额浮亏和损失，引起社会各界的广泛关注。
为什么这些企业投资金融衍生产品会发生如此普遍如此严重的损失？原因何在？企业能否从事金融衍生产品业务？如何有效防范风险？对此，有必要深刻反省和探讨。
一、中央企业金融衍生产品业务的总体情况从目前调查了解到的情况看，央企金融衍生产品业务呈以下主要特点。
1.参与企业多，业务品种广，亏损数额大。
根据调查统计，目前有68家央企从事金融衍生品业务，主要涉及商品期货、汇率掉期、利率掉期，以及期权、结构性存款等品种。
截至2008年10月底，央企从事金融衍生品业务合约市值为1250.0亿元，形成了114.0亿元的浮动净亏损(浮盈49.8亿元，浮亏163.8亿元)。
在境内的合约市值为357.4亿元，形成了1.3亿元的浮动净亏损(浮盈4.5亿元，浮亏5.8亿元)；在境外的合约市值为894.6亿元，形成了112.7亿元的浮动净亏损(浮盈45.3亿元，浮亏158.0亿元)。
2.非标准化合约多，交易对手集中，交易风险高。
目前有26家央企是自行在境外从事场外金融衍生产品业务(OTC)，且大都与交易对手私下签订的是“一对一”的非标准化合约，交易风险大，透明度不够。
金融衍生品交易合同纠纷的损失计算和违约责任
金融衍生品交易合同纠纷的损失计算和违约责任由于金融衍生品交易合同的特殊性，一旦发生纠纷，其损失计算和违约责任的确定成为解决纠纷的重要问题。
本文将深入探讨金融衍生品交易合同纠纷的损失计算和违约责任，并提出相应的解决方案。
首先，对于金融衍生品交易合同纠纷的损失计算，应考虑以下几个方面。
首先，应明确准确计算由于违约所导致的直接经济损失。
这包括未实现的利润或亏损、交易所需的成本、违约方违约金以及受害方的救济费用等。
其次，应注意计算并补偿可能造成的任何间接损失，例如市场信誉的影响、声誉风险等。
最后，要根据具体情况考虑是否需要计算违约方应承担的惩罚性赔偿，以强化其违约责任。
其次，对于金融衍生品交易合同纠纷的违约责任，应根据各种情况做出相应的判断。
首先，如果合同中明确约定了违约责任的条款，双方应按照合同约定履行责任或承担相应的违约责任。
其次，如果合同没有明确约定违约责任，应根据交易习惯和行业规范进行判断。
再次，如果一方证明对方存在恶意违约或故意造成损失的行为，可以追求违约方的惩罚性赔偿。
最后，还应考虑法律法规的规定和国际公认的商业原则，以确定违约责任的具体界定。
针对以上问题，我们可以提出以下解决方案。
首先，建议在金融衍生品交易合同中明确约定违约责任的具体条款，避免因合同模糊性而产生的纠纷。
其次，为了减少纠纷的发生，建议各方在签订合同之前进行充分的尽职调查，了解交易对手的信誉和实力。
再次，倡导建立健全的金融监管制度和市场自律机制，加强金融衍生品市场的透明度和监管力度，以减少潜在违约风险。
此外，鼓励当事人在发生纠纷时积极通过协商和调解解决纠纷，减少诉讼的纠纷成本。
在具体操作中，还可以借鉴国际上先进的经验和做法。
例如，可以参考国际商会的推荐做法和解决争议的规则，以确保金融衍生品交易合同纠纷得到公正和高效的解决。
此外，建议金融机构和交易所加强风险管理措施，包括发布风险揭示声明、设置交易限额和保证金制度等，以减少交易风险和纠纷的发生。
风险管理与金融衍生品法律争议案例分析
风险管理与金融衍生品法律争议案例分析尊敬的领导：经过对风险管理与金融衍生品法律争议案例进行细致研究与分析，我将向您呈报以下的调研报告，以供您参考。
一、案例背景近年来，随着金融市场的快速发展，金融衍生品的交易量不断增加。
然而，与此同时，金融衍生品交易中的法律争议也不时涌现。
本次案例分析选取了近年来较为典型的两个案例，分别是美国合伙人理财公司对冲基金公司Amaranth Advisors 和对冲基金公司Long-Term Capital Management的争议案例。
二、案例分析1. Amaranth Advisors案例Amaranth Advisors是一家总部位于底特律的对冲基金公司，在2006年面临了严重的争议。
该公司以石油衍生品交易为主，通过杠杆交易谋取高额利润。
然而，在市场波动加剧的情况下，Amaranth Advisors错误地判断了行情走势，并在交易中产生巨额亏损。
其糟糕的风险管理策略导致了公司的破产，投资者遭受了巨大损失。
2. Long-Term Capital Management案例Long-Term Capital Management（LTCM）是一家享有盛誉的对冲基金公司，其创始人包括两位诺贝尔经济学奖得主。
然而，在1998年亚洲金融危机爆发以及俄罗斯经济崩溃后，LTCM的投资组合遭遇重大亏损。
公司的高风险交易策略和高杠杆操作使其陷入了巨大的流动性危机，丧失了长期盈利的能力。
此案例引发了金融市场的恐慌情绪，并几乎引发了金融系统的崩溃。
三、案例分析的启示通过对上述两个案例的分析，我们可以得出以下启示：1. 风险管理的重要性风险管理对于金融衍生品交易非常重要。
公司应制定合理的风险管理策略，不仅要考虑利润的最大化，还要注重风险的控制，以防止不可预见的亏损。
2. 杠杆操作的谨慎使用杠杆操作是提高金融衍生品交易利润的常用手段，但同时也增加了风险的承担。
企业在使用杠杆操作时必须慎重，充分考虑风险承受能力，并确保做好风险控制措施。
金融衍生品交易的风险管理研究案例分析—以中航油事件为例
金融衍生品交易的风险管理研究案例分析—以中航油事件为例一、内容综述随着全球金融市场的日益发展，金融衍生品交易在企业和机构中扮演着越来越重要的角色。
这种交易的复杂性及其与基础资产市场的紧密关联性也意味着潜在风险的增加。
对于参与金融衍生品交易的企业来说，有效地管理这些风险至关重要。
本文将通过深入剖析中航油事件这一典型案例，分析其在金融衍生品交易中的风险管理失误及其后果，以期为我国企业和投资者提供借鉴和启示。
通过案例研究，本文旨在探讨如何建立健全的风险管理体系，识别、评估、监控和应对金融衍生品交易中的风险，以期实现稳健的投资收益与风险控制之间的平衡。
通过对中航油事件的分析，呼吁企业及投资者增强风险意识，完善风险管理机制，避免类似事件的再次发生。
1. 介绍金融衍生品的重要性和中航油事件背景在这样的背景下，中航油事件成为了金融衍生品风险管理领域的一个重要案例。
中航油事件涉及的是一家大型石油公司的衍生品交易风险失控事件。
事件的背景是中航油公司参与了复杂的金融衍生品交易，由于缺乏相应的风险管理能力和经验，导致交易损失迅速扩大，最终造成了重大的财务危机。
这一事件不仅给中航油公司带来了巨大的经济损失，也对整个金融市场的风险管理敲响了警钟。
对中航油事件进行深入分析，对于提高金融衍生品交易的风险管理水平具有重要的现实意义。
2. 提出研究目的和意义：探讨金融衍生品交易的风险管理策略，以中航油事件为例进行分析。
通过对金融衍生品交易风险管理的系统研究，有助于提升对金融衍生品风险的认识和理解，完善风险管理理论。
通过对中航油事件的深入分析，能够揭示出实际交易过程中风险管理的薄弱环节和存在的问题，为其他投资者提供借鉴和警示。
本研究旨在提出有效的金融衍生品交易风险管理策略。
结合中航油事件，从风险识别、评估、监控、控制等角度提出针对性的风险管理措施和方法，为投资者提供实际操作中的指导建议，提高风险管理水平。
本研究对于促进金融市场的健康发展具有重要意义。
链家地产并购风险分析
链家地产并购风险分析作者：徐响来源：《财讯》2018年第03期链家地产企业并购并购风险引言近年来由于房地产市场的疯狂发展，与之相关的房地产中介行业也蒸蒸日上。
众多的房地产企业蜂拥而出，争夺着有限的资源。
其中，以北京链家房地产经纪有限公司（简称“链家”）最为引人注目。
其在全国范围内“跑马圈地”，展开大规模并购。
链家在疯狂并购的背景下，市场占有率迅速提升的同时也暴露出许多问题，比如上海链家事件、首付贷叫停事件。
问题的出现无疑只是展示出链家风险的冰山一角，其并购具体存在哪些风险又应当如何应对，这十分关键。
背景介绍（1）链家地产简介链家地产成立于2001年，全称链家房地产经纪有限公司。
作为一个房地产经纪综合服务商，链家的业务分布广泛，不仅包括二手房交易与新房交易，还包括租赁、装修服务以及金融服务等等。
链家的发展十分迅速，从2004年拥有店面32家到2006年发展到305家。
2007-201 1年，链家厚积薄发，开始其全国化路线。
2014年是链家地产飞速的发展期，到现在为止，链家的业务已经布局到我国中部的省份以及东南沿海城市。
（2）链家地产并购过程链家从2015年年初就开始发起了对全国的进军，连续并购多家公司以及与相关公司展开合作，地域遍及我国的华南、华东、西南等地区。
其2015年重大并购和合作事件如下所示：由表3-1中数据可知，链家的营业收入由2014年的39.3亿到2015年的155.8亿，再到2016年的246.1亿，其成倍的增长幅度令人咋舌。
但是在如此数量的净营业收入之下，链家三年的净利润却分别只有4.1亿元、5.5亿元和13.6亿元，二者差别如此之大。
在经营过程中，除了扣除所得税等，还应该有大额的支出成本，这部分支出便是链家日常运营管理过程中的成本。
经营管理成本高的可能的来源，便是链家的疯狂扩张下的门店数量的大量增加以及经纪人的大量增加。
同时，2014-2015年，链家的净利润率从大于10%降到5%，这说明链家的盈利能力在下降。
金融衍生品的风险管理案例
金融衍生品的风险管理案例在现代金融市场中，金融衍生品作为一种重要的金融工具，提供了风险管理和投资机会。
然而，由于其复杂性和高度杠杆效应，金融衍生品也带来了一系列的风险。
本文将通过一个实际案例来探讨金融衍生品的风险管理。
案例背景某投资公司A通过购买远期外汇合约来对冲其在未来某个时间点的外汇风险。
公司A预计未来将有一笔外汇兑换需求，为了降低外汇市场的波动风险，他们决定买入一个远期外汇合约。
风险因素1.市场风险：市场风险是金融衍生品所面临的主要风险之一。
汇率的大幅波动可能导致合约价格的变化，从而对公司A的投资产生不利影响。
2.信用风险：在衍生品交易中，信用风险是一项重要考虑因素。
如果对方合约方无法或不愿履行合约，公司A将可能承担巨大的损失。
3.操作风险：衍生品交易过程中的错误操作或错误决策可能导致公司A遭受损失。
风险管理措施1.多元化投资组合：公司A可以采取多元化的投资策略，将投资组合中的风险分散到不同的资产类别或市场上。
通过持有多种类型的金融衍生品，可以降低整体的投资风险。
2.实时监测和风险控制：公司A应该实时监测市场情况和合约价格的变化。
他们可以使用风险管理系统来进行实时风险控制，以便及时做出调整。
3.合理设置交易限额：公司A可以设置交易限额，限制每个交易的规模和风险敞口。
通过合理控制交易规模，可以降低潜在的亏损风险。
案例结果在该案例中，公司A成功利用远期外汇合约对冲了未来的外汇风险。
他们及时调整合约，使其与汇率变动相匹配，最大程度地减少了市场风险。
此外，公司A还与可信赖的合约方进行了交易，并设定了交易限额。
这样一来，他们成功防范了信用风险，并最大限度地降低了操作风险。
结论通过本案例的分析，我们可以看到在金融衍生品的交易中，风险管理是至关重要的。
投资者应该充分了解各种衍生品的特性和风险，制定科学的风险管理策略，并不断监测和调整投资组合。
同时，金融机构和监管机构也应加强对金融衍生品市场的监管，确保市场的稳定和交易的公平性，保护投资者的权益。
金融衍生品引发的经济纠纷解决方法
金融衍生品引发的经济纠纷解决方法金融衍生品是一种衍生自金融市场的金融工具，如期权、期货、掉期和互换合约等。
随着全球金融市场的不断发展，金融衍生品在金融交易中起到越来越重要的作用，但与此同时，也引发了各种经济纠纷。
在本文中，我们将探讨金融衍生品引发的经济纠纷，并提出解决这些纠纷的方法。
一、金融衍生品引发的经济纠纷类型1. 合同纠纷：涉及金融衍生品的交易合同履行问题，包括交易价格、交割时间等方面产生的纠纷。
2. 信息披露纠纷：涉及金融机构或交易对手方在金融衍生品交易中提供不完整或误导性信息，导致投资者或企业蒙受损失。
3. 违约纠纷：一方违背合同约定，未按时或未履行交易义务，导致纠纷的发生。
4. 评级纠纷：评级机构对金融衍生产品进行评级不准确或不公平，给投资者带来损失。
5. 操作错误纠纷：投资者或经纪人在金融衍生品交易中犯下错误，对交易结果产生负面影响。
二、解决金融衍生品纠纷的方法1. 协商解决：当发生经济纠纷时，双方可以通过协商来解决争议。
双方可以通过谈判、调解等方式，共同商议解决方案，以减少诉讼成本和时间。
2. 仲裁解决：仲裁是一种通过独立第三方仲裁机构解决争端的方式。
双方可以通过签署仲裁协议，将争议提交给仲裁机构进行审理，并接受仲裁结果的约束。
3. 诉讼解决：当争议无法通过协商或仲裁解决时，双方可以将争议提交给法院审理。
法院将根据法律和事实判断，做出裁决并解决纠纷。
4. 行业监管解决：金融衍生品市场通常受到行业监管机构的监管。
当发生经济纠纷时，受害方可以向相关监管机构投诉，并要求其进行调查和解决。
5. 引入技术手段：随着科技的不断发展，人工智能、区块链等技术正在逐渐应用于金融衍生品交易中。
这些技术具有更高的安全性和透明度，有助于减少经济纠纷的发生。
三、加强监管措施防范经济纠纷为了减少金融衍生品引发的经济纠纷，需要加强监管措施，包括：1. 完善法律法规：制定和完善金融衍生品交易的相关法律法规，明确交易双方的权益和义务，提高金融衍生品交易的透明度和可预见性。
链家经营模式全解剖
链家经营模式全解剖前言金庸先生究其一生写就了”飞雪连天射白鹿，笑书神侠倚碧鸳”多部作品，在其造就的主人公中，金庸独爱一人，这个人武功低微,贪玩，不学无术，贪财好色，自私自利，而且没有远大的抱负，也并没有'侠之大者，为国为民'的情怀，但其玩转各个不同立场，和皇帝成了好友，睡了俄罗斯公主，有7个老婆，3个孩子，最后还功成身退成为人生赢家，这个人就是韦小宝。
韦小宝从一个妓院出生的小痞子，13岁进皇宫，14岁杀鳌拜，17岁任天地会青木堂堂主，34岁时一跃成为一等鹿鼎公，用20年走到了大多数人一辈子都达不到的高度，是怎么实现的？牛逼的人生，靠的就是五个字：信息不对称，韦小宝是一个成功利用信息不对称而辉煌腾达的人，首先利用海大富睁眼瞎获得小桂子的太监身份，然后利用康熙对双方身份信息不对称成为康熙的玩伴，利用鳌拜对其实力的不了解成功制服鳌拜，利用天地会陈近南对其与康熙关系的信息不对称成为其弟子，之后晋级青木堂韦香主，之后利用神龙岛洪教主对其皇上大红人身份的不对称成为白龙使，再利用太监身份的信息不对称睡了建宁公主成为额驸。
百度百科对信息不对称的解释是这样的：信息不对称(Asymmetric Information)指交易中的各人拥有的信息不同。
在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。
一直以来，几乎所有的传统商业模式最主要的盈利基础都是信息不对称。
万科、绿地等地产商借助成本的信息不对称获取巨大的经济利益；股票经纪人凭借股市信息的不对称赚取差价，浑水靠此做空了数十家中概股......很多传统的中介（如地产，甚至服装批发，金融)都是利用信息不对称来盈利。
随着互联网的兴起，信息渠道多样化，信息内容多样化，信息获取成本极大降低，有问题百度一下，有选择困难症朋友圈一下，看起来互联网已经可以消除信息不对称了嘛，真的是这样吗？一、互联网提供了解决信息不对称的渠道，但加剧了信息不对称互联网以及移动互联网时代一个巨大的谎言是：信息是公开透明的，信息不对称已经消失，这也是新兴互联网企业进军传统行业必然宣传的论点，但事实的真相并非如此。
中国的银行 金融衍生品 失败案例
中国的银行金融衍生品失败案例1. 引言1.1 中国银行金融衍生品的普及随着金融衍生品市场的扩大，越来越多的银行加大了对这一领域的投入和研究，推动了金融衍生品的进一步发展。
在中国银行体系中，金融衍生品已经成为一个不可或缺的部分，为银行的盈利和风险管理提供了新的思路和方式。
随着金融衍生品的普及，也带来了一定的风险和挑战，需要银行和监管机构共同努力，加强监管、规范市场秩序，确保金融衍生品市场的稳定和健康发展。
1.2 金融衍生品存在的风险金融衍生品存在的风险是指在金融市场中使用各种衍生工具所面临的潜在损失风险。
这些风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和法律风险等多种方面。
市场风险是金融衍生品交易中最为普遍和重要的风险之一。
由于金融衍生品的价格取决于基础资产或指数的波动，因此市场波动可能导致价格波动，从而带来潜在的损失风险。
而且，金融衍生品市场的不确定性和复杂性也增加了市场风险的难以预测性。
信用风险也是金融衍生品交易中不可忽视的风险因素。
由于金融衍生品交易通常涉及多方交易，涉及到各方的信用状况。
一旦其中一方不能履行合约义务，可能导致其他交易方蒙受损失。
对信用风险的评估和控制显得尤为重要。
操作风险和流动性风险也是金融衍生品交易中的常见风险。
操作风险指的是由于操作失误或系统故障等原因导致的损失风险，而流动性风险则是指市场上某些金融工具难以快速变现导致的风险。
法律风险也需要引起关注。
金融衍生品交易往往涉及复杂的法律合同和监管规定，一旦合约条款不明确或监管政策发生变化，可能导致法律风险。
对金融衍生品交易中的法律风险进行有效管理至关重要。
2. 正文2.1 中国银行金融衍生品失败案例分析案例一：中信银行期权交易失误案例在近年来的金融市场中，中国银行金融衍生品交易发展迅速，但也伴随着一些失败案例的出现。
中信银行曾经发生过一起期权交易失误案例。
据报道，中信银行在一次期权交易中出现了严重的失误，导致了巨额的亏损。
金融衍生产品交易合同纠纷案例分析
金融衍生产品交易合同纠纷案例分析案例名称：金融衍生产品交易合同纠纷案例分析一、案件背景及事件经过事件背景：2010年，中国金融市场逐渐开放，金融衍生产品交易逐渐普及。
A 公司是一家上市公司，主营业务为地产开发，为了规避原材料价格波动风险，决定参与原油期货投资。
B公司是一家知名的金融机构，提供金融衍生产品交易服务。
2010年5月，A公司与B公司签订了一份原油期货交易合同。
事件经过：1. 2010年5月1日，A公司与B公司签订《原油期货交易合同》，约定交易数量为1000手原油合约，合约期限为3个月。
交易起始日为合同签订日，到期日为三个月后的同一日。
合同约定以NYMEX期货交易所报价为准。
2. 2010年5月2日，A公司向B公司支付了1000万元人民币作为保证金。
3. 2010年5月15日，原油期货价格发生大幅波动，A公司遭受巨大亏损。
A公司随后向B公司提出解除合同并要求返还保证金。
4. 2010年5月20日，B公司拒绝了A公司的要求，称根据合同约定，亏损应由A公司承担。
并指出，A公司未能及时了解和控制市场风险，造成损失应由其自行负责。
5. 2010年6月1日，A公司将B公司告上法庭，要求解除合同并返还保证金，并主张B公司应当承担相应的赔偿责任。
二、法律分析1.合同效力：根据《中华人民共和国合同法》第八条的规定，当事人订立的合同，经过双方当事人协商一致，各自以书面形式表示的，合同成立。
根据上述事实，可以确定A公司与B公司之间的原油期货交易合同成立并具有法律效力。
2.违约责任：根据《中华人民共和国合同法》第九十一条的规定，当事人违反合同约定，损害了对方利益的，应当承担违约责任。
鉴于A公司与B公司的合同约定，原油期货市场发生波动不属于B公司的违约行为，A公司要求解除合同并返还保证金的主张可能会受到法院的质疑。
3.不可抗力：根据《中华人民共和国合同法》第九十二条的规定，因不可抗力不能履行合同的，根据不可抗力的影响，可以部分或者全部免除责任。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
链家祸起金融衍生业务
作者：刘君
来源：《新金融观察》2016年第07期
事发上海
上海地产中介的老大链家这次遇到麻烦了。
上海市消保委2月23日召开上海市房地产中介消费者满意度调查发布会，通报房产中介服务中存在的四大乱象，重点通报了上海链家的两起案件。
从通报情况看，两起案件均涉及购房人在非知情情况下购买了抵押房或查封房，链家未尽到中介服务应尽的责任。
上海市住建委2月24日约谈了链家公司相关负责人，初步发现链家公司相关门店存在不规范的经营行为，已决定开展正式调查，调查期间将暂停链家公司涉事门店和相关经纪人员的网上签约资格。
一时间，无论是上海的官方媒体，还是网上的诸多自媒体，都将链家事件视作房产中介业鱼龙混杂、服务不规范的典型案例。
大家都在问一个问题，连一直标榜“真实价格，真实房源”，以行业引领者自居的链家都出现不规范经营问题，中介行业还有多大公信力？
针对上述质疑，上海链家公开回应称是员工在交易过程中的不严谨，导致了消保委公布的两起案例的服务瑕疵。
对于卖方拖欠庄先生的80万元定金，链家已进行了全额先行垫付退还，并将积极配合客户通过法律诉讼等方式明确违约责任，同时承担相应责任。
此外，针对上海链家相关工作人员工作中出现的疏漏，将根据公司制度进行相应处罚。
另外客户黄先生反馈的案源，已于2月19日完成房屋交易，并对未按公司规定执行的相关工作人员进行相应处罚，客户对此结果表示满意。
中原地产首席分析师张大伟表示，查封应该是发生在初步签约之后过户之前，从这一点说，链家只是遇到了一个行业的惯例问题，并不能说是它卖了抵押房。
但在链家的高收费对应的承诺下，是有签订意向金协议前、签订后以及签订正式合同前的“产调”，上海链家的回应也有这部分内容，所以责任是逃不了的。
两起案例中，卖方都曾向链家寻求贷款并进行房屋抵押，而在其后的交易中，这些抵押都影响到了房屋的交易，都有损消费者的权益。
值得一提的是，其中一个案例的抵押贷款方居然是链家的一个经纪人。
中介业业内人士对新金融记者表示，背后真正的借款方或许是上海链家，用个体经纪人的身份给卖房人借款，而非企业身份，避免了业务风险和法律责任。
如此一来，在交易过程中上海链家未向买房人告知该房产的抵押情况就显得颇为蹊跷了。
根据媒体爆料，上海链家的金融产品已经全线暂停，橱窗展示房源信息也已下架。
针对上述信息，新金融记者向链家总部求证，链家公关部相关负责人在截稿前并未给出回复。
扩张隐忧
此次链家在上海出事，或许与其去年疯狂扩张后管控能力出现不足有关。
链家真正的崛起，始于2008年的房地产调控。
凭借灵敏的市场嗅觉、稳准狠的扩张策略和踏实肯干的企业文化，链家在当年的市场调控中于北京市场成功完成逆袭，一举成为北京区域地产中介业的老大。
不过相对于北京的成功，在全国其他区域链家的知名度并不高。
去年开始，链家在资本支持下，开始了全国化扩张的步伐。
2015年2月9日，链家地产与成都伊诚地产合并，布局西南市场；3月1日，链家地产与上海中介行业排名第二的德佑正式宣布合并，成为上海最大的房产中介企业；3月18日，链家和中联地产通过“股权置换”正式合并，进军深圳市场；9月1日，链家宣布与济南孚瑞不动产达成战略合作。
此外，广州满堂红、北京高策等各地老牌中介企业也成为链家的收购对象。
这种被外界称为“扫货”式并购的手段，使链家在各地的线下店面数量和市场占有率迅速扩大。
以上海为例，链家和德佑合并为上海链家后，门店数量从2015年年初的220家迅速扩大到年末的1000多家，基本站稳上海二手房交易市场占有率老大的位置，上海链家总经理邵非更是喊出“2016年门店规模将达到1500-2000家，预计3年内实现上海市场占有率超50%”的目标。
一位曾在链家工作过的员工表示，链家的作风就是一旦高层的目标确立，下属一定不惜代价完成。
“以寻找新开门店的地点为例，链家新进入的一二线城市核心地段的底商往往都有租户，这时候链家会给出2-3倍的租金，并给原租户和房东一笔不菲的转让费。
目的只有一个，完成链家在该区域开店数量的任务。
”其表示，链家不计成本开店的背后，有一套成熟的逻辑。
在中介行业，一个城市的店面数量能为品牌溢价和口碑效应带来几何级的推动作用，只要店面数量够多，市场占有率自然上升，反过来又能提升企业在资本市场的估值，有更多钱支持新一轮扩张。
一份链家的内部资料显示，链家告诫内部员工，线下争夺就是“0和有”的游戏，自己多做一套，竞争对手就少做一套。
链家采取的收购和新开门店相结合的方式，使其在各个进入城市的市场份额迅速做大，借助去年地产市场回暖的大势，可以说赚得盆满钵满。
只是这种扩张模式是一把双刃剑。
不同企业文化融合并没有那么容易，并购后原企业的员工培训、统一价值观需要时间，这对链家在企业内部管理方面提出很高要求。
此次出事的上海链家，就是链家与德佑地产合并的产物。
祸起金融
链家近两年主要在做两件事，一是在资本支持下加快全国化扩张，二是在房地产交易的金融衍生品领域进行创新，打造房产O2O生态圈。
链家多名高管均曾提及，链家的目标不再只是一家地产经纪公司，而会是一家具有全产业链能力的服务提供商，未来要打造房地产经纪行业亿万级O2O大平台。
值得一提的是，此次链家在上海出事与这两项战略均有关联。
快速扩张带来管控力不足，而发力金融板块则使其面临监管质疑。
据了解，链家的金融版图包括中融信担保、链家理财和理房通。
链家在官网表示，其首创房产买卖—支付—理财的房产金融闭环模式，实现互联网平台、支付、担保和线下业务的全面布局。
通俗点说就是链家通过售卖理财产品的方式从各个客户手中融资，转而以抵押方式放贷给其他客户。
链家则在其中赚取高额的利率差。
2014年11月29日正式上线的链家理财，上线不足10个月累计超90亿元交易额。
截至目
前累计交易总额177亿元，投资用户规模31.3万人。
在业内人士看来，链家的金融衍生产品
来源于其掌握的大量买卖房源的客户需求，一定程度上满足了银行不愿干，又客观存在的市场需求。
在二手房买卖过程中，如果卖家的房子贷款还未还清，需要买家先付首付，卖家拿到首付款到银行偿还余下贷款后，解除抵押，然后进行交易。
在房子越来越贵的背景下，如果首付款不足以付清之前的抵押贷款，则需要有过桥资金。
链家金融即诞生于满足这部分过桥需求，来推动交易。
如果在交易过程中出现资金周转难题时，链家也会提供短期的资金借款。
不过为了让借款保证收回，链家也会将拟出售的房子先抵押，再放款给购房人。
有时链家还会将手中资金发放给能够抵押房子的客户。
链家对外发布的数据是，金融部分已经占据链家收入的15%，未来的3年里做到20%、在未来5年里做到50%也是有可能的。
不过上海市消保委公布的两起案例均与链家提供的金融服务相关。
业内人士表示，对链家来说有利可图的金融衍生服务，却在一定程度上导致买卖双方的资金流向不明确，蕴含了交易纠纷的风险。
链家推出的理财产品应该如何界定，也成为各方争论的焦点。
按照中国银行业监督管理委员会的要求，如果要推出一款借贷功能的金融产品，必须要进行备案，否则属于违法经营。
有消息显示，在上海市消保委和住建委的约谈中，链家未能提供相关备案内容，其合法性尚未得到相关部门明确答复。
行业痼疾
对于链家此次的负面舆论风波，有业内人士表示其实是在为整个行业“背书”。
易居中国执行总裁丁祖昱表示，中介行业里面的“黑中介”长期存在，相比之下链家已经很“白”了，但基层人员素质确实有待提高。
张大伟也表示，链家的服务的确是处于行业的平均水平线以上。
之所以链家出负面消息之后在网上影响这么大，缘于很多人对中介行业长期积累的不满情绪。
信息不透明、从业人员素质不高、服务不规范、损害消费者利益的行为时有发生，这些都导致中介行业形象不佳。
链家也曾为扭转行业形象做出许多努力，力推真房源，规范服务流程，推广手机APP等，都取得一定效果。
不过此次链家在上海爆出的负面案例，势必将极大影响其品牌形象。
受此影响，链家在企业管控方面将投入更多精力，内部员工的培训和规范将更为严厉。
中房信研究总监薛建雄对新金融记者表示，此次链家在上海被查，既有利于其从企业制度和员工考核角度进行反省，也有利于整个上海中介市场的净化。
丁祖昱则表示，高速扩张中出现问题受到社会监督，对链家和整个中介行业来说并不一定是坏事。
“对于所有地产人来说，当下最需要的或许是在火爆市场下冷思考的能力。
”
作为行业龙头的链家冤么？用一位业内人士的话来说，也冤也不冤。
“链家是行业老大，虽然在行业内操作相对规范，但是在整个行业服务水平参差不齐的情况下，一旦出现问题肯定
会引爆大家的怨气。
此外，链家为代表的中介业也成为本轮一线城市房价上涨的推手之一，在官方通报之后引来舆论批评并不意外。
”。