财务分析案例格力电器
企业盈利能力分析以格力电器为例

企业盈利能力分析以格力电器为例一、本文概述随着市场经济的深入发展和全球化竞争的加剧,企业的盈利能力成为了衡量其运营状况和未来发展潜力的重要指标。
本文旨在通过对格力电器这一家电行业代表性企业的盈利能力进行深入分析,探讨其盈利能力的构成因素、变化趋势及潜在影响因素,以期为企业决策者、投资者及市场分析师提供有益的参考。
格力电器作为中国家电行业的领军企业,其盈利能力不仅关系到企业自身的生存和发展,也在一定程度上反映了整个家电行业的盈利状况和发展趋势。
因此,本文将从多个维度对格力电器的盈利能力进行剖析,包括营业收入、净利润、毛利率、净利率等关键财务指标,同时结合市场环境、行业竞争态势、企业内部管理等因素,对企业盈利能力的变化进行深入探讨。
通过本文的分析,希望能够揭示格力电器盈利能力的内在逻辑和发展规律,为相关利益方提供有益的决策依据,同时也为其他企业提高盈利能力提供借鉴和启示。
二、格力电器盈利能力的财务指标分析格力电器作为中国家电行业的领军企业,其盈利能力一直是行业内外的关注焦点。
为了深入了解格力电器的盈利能力,我们将从多个财务指标进行详细分析。
首先是毛利率,这是衡量企业产品定价策略和成本控制能力的重要指标。
格力电器近年来毛利率保持稳定,这反映出公司在产品定价和成本控制方面具有较高的水平。
通过有效的供应链管理、技术创新以及品牌溢价,格力电器能够保持较高的毛利率,为其盈利能力提供了坚实的基础。
其次是净利率,这是企业净利润与销售收入之间的比率,反映了企业在扣除所有费用后的盈利能力。
格力电器的净利率也处于行业领先水平,这得益于公司精细化的管理和高效的运营效率。
公司通过优化生产流程、降低运营成本以及提高产品质量等方式,实现了较高的净利率。
总资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)也是衡量企业盈利能力的重要指标。
格力电器的ROA和ROE均保持在较高水平,这表明公司能够有效地利用其总资产和净资产创造利润。
这得益于公司优秀的资产管理和资本运作能力,使得公司能够充分发挥其资产规模优势,实现高效的盈利。
杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例

杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例一、引言杜邦分析法是一种常用的财务分析方法,通过分解各项财务指标,揭示企业财务绩效背后的因素,帮助投资者和经理人了解企业的盈利能力、资产效率和财务风险等关键指标。
本文以格力电器为例,探讨杜邦分析法在财务分析中的应用。
二、格力电器概况格力电器成立于1991年,是中国家电行业的领先企业之一。
公司主要从事空调、冰箱、洗衣机等家电产品的研发、生产和销售。
多年来,格力电器凭借其先进的技术、高品质的产品和强大的品牌影响力,取得了卓越的业绩和广大消费者的认可。
三、杜邦分析法的基本原理杜邦分析法是将企业的净资产回报率分解为三个关键指标:净利润率、总资产周转率和权益乘数。
其中,净利润率表示企业每销售1元商品或提供1项服务的净利润;总资产周转率反映了企业利用总资产创造销售收入的能力;权益乘数代表了企业所依赖的债务资金比例。
四、格力电器的杜邦分析1. 净利润率净利润率是衡量企业盈利能力的关键指标之一。
格力电器在近几年中净利润率呈现稳步增长的趋势,说明公司的营销策略和成本控制得到了不断优化。
2. 总资产周转率总资产周转率是衡量企业资产效率的指标,反映了企业每投入1元资产创造多少销售收入。
格力电器的总资产周转率在过去几年中有所下降,这可能是由于公司扩大规模导致资产扩张速度超过销售收入增长速度。
3. 权益乘数权益乘数代表了企业所依赖的债务资金比例。
格力电器在过去几年中权益乘数保持稳定,说明公司债务风险相对可控。
五、结论通过杜邦分析法,我们可以看到格力电器的净资产回报率在过去几年中有所下降,主要是由于总资产周转率下降。
这一现象可能是由于公司扩大规模导致资产利用率下降,需要进一步优化运营管理。
不过,格力电器的净利润率保持增长,并且权益乘数相对稳定,说明公司的盈利能力和财务风险控制较好。
因此,对于投资者而言,格力电器仍然是一个潜力不可忽视的投资标的。
杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例

杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例一、引言财务分析是企业经营和投资决策的重要工具之一。
在财务分析中,杜邦分析法被广泛运用来评估企业的财务表现和资产利用能力。
本文将以格力电器为例,探讨杜邦分析法在财务分析中的应用,并提供有效的分析方法,以帮助投资者和经理人更好地了解企业的财务状况。
二、杜邦分析法概述杜邦分析法是一种综合评估企业财务状况的方法,它将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和权益乘数,并对这三个指标分别进行分析,以评估企业的经营绩效、资产利用能力和资本结构。
1.净利润率净利润率是企业利润和营业收入之间的关系。
它衡量了企业每销售一单位产品或提供一项服务所获得的净利润。
净利润率的高低反映了企业的盈利能力和经营效率。
2.总资产周转率总资产周转率是衡量企业资产利用能力的指标。
它表示企业每单位资产所能创造的收入。
总资产周转率的高低反映了企业运营效率和资产利用率。
较高的总资产周转率意味着企业能够充分利用资产创造价值。
3.权益乘数权益乘数反映了企业的资本结构。
它表示企业通过借入外部资金进行投资的能力。
权益乘数越高,意味着企业越依赖借款来进行投资。
然而,高权益乘数也意味着更高的财务风险。
三、格力电器的杜邦分析1.净利润率首先,我们可以通过计算格力电器的净利润率来评估其盈利能力和经营效率。
净利润率 = 净利润 / 销售收入以格力电器2020年的财务数据为例,假设净利润为20亿元,销售收入为200亿元,则净利润率为10%。
净利润率的分析结果应与同行业的平均水平进行比较。
如果格力电器的净利润率高于行业平均水平,说明其具有较强的盈利能力和经营效率。
2.总资产周转率其次,我们可以计算格力电器的总资产周转率来评估其资产利用能力。
总资产周转率 = 销售收入 / 总资产以格力电器2020年的财务数据为例,假设销售收入为200亿元,总资产为400亿元,则总资产周转率为0.5。
资产负债表分析案例格力电器PPT课件

03
结构分析法
通过分析资产负债表中的资产、负债 和所有者权益各项目的构成比例,了 解企业的资产来源和投资去向。
03
格力电器资产负债表分析
资产类科目分析
流动资产
格力电器的流动资产主要包括货币资金、 应收账款、存货等。其中,货币资金占比 相对较高,表明企业拥有较为充足的现金 流;应收账款和存货的占比相对较低,说 明企业在销售和采购环节的控制较为合理 。
投资者投资策略建议
பைடு நூலகம்
要点一
关注公司基本面
要点二
谨慎对待负债风险
作为投资者,应该关注格力电器的基 本面,包括其盈利能力、市场份额、 产品竞争力等。同时,也需要关注公 司的治理结构、管理层能力等因素, 以做出更加明智的投资决策。
虽然格力电器的负债结构相对较好, 但也存在一定的负债风险。因此,投 资者需要谨慎对待负债风险,可以通 过关注公司的负债状况、分析公司的 偿债能力等来评估公司的风险水平。
资产负债表基本结构
资产类
包括流动资产、长期投资、固 定资产等。
负债类
包括流动负债、长期负债等。
所有者权益类
包括股本、留存收益等。
资产负债表分析方法
01
比率分析法
02
趋势分析法
通过分析资产负债表中的比率,如流 动比率、速动比率、负债率等,评估 企业的偿债能力和运营效率。
通过对资产负债表连续几个会计年度 的数据进行比较,分析企业财务状况 的变化趋势。
行业背景及市场竞争
• 空调行业是家电行业的重要组成部分,随着人们生活水平 的提高和城市化进程的加速,市场需求不断增长。同时, 行业内的竞争也日益激烈,国内外众多品牌都在积极抢占 市场份额。格力电器作为行业领导者,面临着来自美的、 海尔等国内品牌的竞争,同时也面临着来自大金、三菱等 国外品牌的竞争。在这种情况下,格力电器需要保持创新 和品牌优势,维持其在行业内的领先地位。
家电行业的财务报表分析——以格力电器为例

家电行业的财务报表分析——以格力电器为例一、引言随着科技的不息进步和人们生活水平的提高,家电行业作为消费者必需品的重要组成部分,在现代社会中扮演着至关重要的角色。
而家电行业内的企业,其财务报表分析则是评估和比较企业财务状况、经营能力和盈利能力的重要手段之一。
本文将以中国家电行业领先企业之一的格力电器为例,通过对其财务报表进行深度分析,探讨家电行业的财务特点和将来进步趋势。
二、格力电器的梗概格力电器成立于1991年,是中国最大的家电制造商之一,主要从事空调、冰箱、洗衣机及电视等家用电器的生产与销售。
截至2019年,公司在全球拥有14个制造基地,并在超过160个国家和地区开展业务。
格力电器以其高品质的产品和良好的市场信誉,成为了中国家电市场的领导者之一。
此刻,我们将通过对格力电器财务报表的分析,来更好地了解和评估格力电器的财务状况。
三、财务报表分析1.资产负债表资产负债表是反映格力电器企业财务状况的重要指标之一。
依据最新公布的财报数据,截至2019年12月31日,格力电器的总资产为8447亿元,较上一年增长17.9%。
而总负债为6006亿元,较上一年增长27.7%,主要为长期借款的增加所致。
公司资产负债率为71.0%,较上一年度提高了5.3个百分点。
这表明公司的资金周转不够灵活,负债压力较大。
2.利润表利润表反映了公司在一定时期内的经营状况和盈利能力。
格力电器在2019年实现业务收入为2746亿元,较上一年增长上2018达20.2%。
净利润为274亿元,同比增长约7.6%。
公司的净利润率为10.0%,较上一年小幅下降。
从整体上看,格力电器的盈利能力较为稳定。
3.现金流量表现金流量表是评估企业现金流淌性和运营能力的重要工具。
格力电器的经营性现金流量净额为194亿元,同比下降约24.9%。
投资性现金流量净额为-151亿元,主要是由于公司在扩大生产规模和研发上的投资增加。
而筹资性现金流量净额为-15亿元,主要是由于公司偿还借款。
家电行业的财务报表分析——以格力电器为例

家电行业的财务报表分析——以格力电器为例家电行业作为一个重要的制造业和消费品行业,一直以来都备受关注。
其中,格力电器作为中国家电行业的领军企业之一,其财务报表分析对于了解家电行业的发展和公司的经营状况具有重要的意义。
财务报表是公司向外部提供的信息披露工具,并且是评估公司财务状况和经营绩效的重要依据。
本文将以格力电器为例,对其财务报表进行分析,以便更好地理解家电行业的发展态势以及了解格力电器的经营状况。
首先,我们可以通过分析格力电器的利润表来了解公司的盈利能力和经营状况。
利润表显示了公司在一定时期内的销售收入、成本和费用。
通过观察格力电器的销售收入和净利润的变化情况,可以了解公司的盈利能力。
同时,通过比较销售成本和销售收入的比例,可以判断公司的成本控制能力。
其次,我们可以通过分析格力电器的资产负债表来了解公司的资产结构和负债状况。
资产负债表显示了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益。
通过观察格力电器的总资产规模和资产结构的分布情况,可以了解公司的经营范围和资金使用情况。
同时,通过观察负债的规模和负债结构的分布情况,可以了解公司的融资状况和偿债能力。
此外,我们还可以通过分析格力电器的现金流量表来了解公司的现金流入流出情况及其变化。
现金流量表显示了公司在一定时期内的经营、投资和筹资活动对现金的影响。
通过观察格力电器的经营活动现金流量净额和投资活动现金流量净额的变化情况,可以了解公司的经营活动和投资活动的情况。
同时,通过观察筹资活动现金流量净额的情况,可以了解公司的融资状况。
此外,我们还可以通过分析格力电器的财务指标来评估公司的综合经营状况。
常见的财务指标包括净资产收益率、总资产报酬率、流动比率等。
通过观察这些财务指标的数值和变化趋势,可以了解公司的经营效益、资产利用效率和偿付能力。
通过以上分析,我们可以得出一些关于格力电器的结论。
首先,格力电器的销售收入和净利润在过去几年都呈现稳步增长的趋势,证明公司的盈利能力较为稳定。
基于企业战略的财务报表分析——以格力电器为例
基于企业战略的财务报表分析——以格力电器为例基于企业战略的财务报表分析——以格力电器为例一、引言随着全球经济的发展和竞争的加剧,企业对财务信息的需求越来越高。
财务报表作为企业重要的财务信息披露方式,成为了投资者、股东、政府部门、监管机构等各方关注的焦点。
企业的管理层也通过财务报表了解企业的经营状况及财务状况,以便制定企业战略和经营决策。
本文以格力电器为例,基于公司的市场战略和财务报表,分析格力电器的财务状况及其对企业战略的影响。
二、格力电器简介格力电器成立于1991年,总部位于广东省佛山市。
作为集研发、生产和销售于一体的白色家电大型企业,格力电器的产品覆盖家用空调、商用空调、中央空调、新风系统、冰箱等多个领域。
截至2019年底,格力电器已拥有国内外153家控股子公司及分支机构,在全球30多个国家和地区设立了800余家分销机构,年销售收入超过2000亿元,累计为全球用户提供各类产品超过2亿台。
在中国家电行业中,格力电器排名第一,是国内家电行业的龙头企业之一,目前市值超过6000亿元,成为A股市场的蓝筹股。
三、格力电器的市场战略1、高端市场战略从公司成立初期开始,格力电器就将高端市场定位为企业的核心市场,并一直秉持着这一立足点。
公司投入巨资进行自主创新和技术储备,不断提升产品质量和品牌形象。
如今,格力电器已成为高端市场的领军企业,以高端品质、高端价格和高端服务占据市场。
2、营销网络战略作为家电行业的领军企业,格力电器在销售渠道的建设上也投入了大量的资源。
公司通过建立直销渠道、零售渠道和项目渠道等多种形式的渠道,将业务拓展至全国各地。
目前,公司在国内80%的市场份额都是通过其庞大的营销网络来实现的。
四、格力电器的企业财务分析1、资产负债表分析资产负债表是企业财务报表中最基本的财务报表之一,主要反映企业的资产、负债和所有者权益。
从格力电器2019年资产负债表的数据看,公司的总资产、总负债和所有者权益分别为2370亿、1435亿和935亿人民币。
家电行业的财务报表分析——以格力电器为例
家电行业的财务报表分析——以格力电器为例家电行业的财务报表分析——以格力电器为例在当今社会,家电行业一直是重要的经济支柱之一。
本文将以格力电器作为例子,对家电行业的财务报表进行分析,以深入了解该行业的财务状况和未来的发展趋势。
1. 资产负债表分析资产负债表是了解一家公司财务状况的重要指标。
通过分析格力电器的资产负债表,可以了解到该公司的资产规模和资金运作情况。
首先是资产方面。
格力电器作为一家家电巨头,其固定资产规模庞大。
在资产负债表中,固定资产和无形资产占据较大的份额。
这表明公司在研发和生产方面投入了大量的资金,以提高产品的研发能力和市场竞争力。
其次是负债方面。
格力电器的负债规模相对较小,且大多数负债属于短期负债。
这表明公司相对较少依赖融资,并具备较强的还款能力。
这有助于公司更灵活地应对市场变化和经济环境的波动。
2. 利润表分析利润表是评估一家公司经营业绩的重要工具。
通过分析格力电器的利润表,可以了解该公司的销售收入、成本费用以及利润情况。
首先是销售收入。
格力电器的销售收入一直保持着增长趋势。
这表明公司的产品受到消费者的青睐,并在市场上取得了良好的销售表现。
随着经济的发展和消费水平的提高,预计格力电器的销售收入还将继续增长。
其次是成本费用。
格力电器在生产和运营方面的成本相对较高,包括原材料采购成本、人力成本和销售费用等。
然而,相对于销售收入的增长,公司的成本费用保持在可控范围内,这有助于提高公司的盈利能力。
最后是利润情况。
通过对格力电器的利润表分析,可以发现该公司的净利润一直保持在较高水平。
这表明公司的盈利能力较强,具备稳定的财务状况。
同时,格力电器也注重研发和科技创新,通过提高产品的附加值来提高盈利能力。
3. 现金流量表分析现金流量表是衡量一家公司现金流状况的重要指标,直接反映了公司的经营能力和资金运作情况。
通过分析格力电器的现金流量表,可以了解该公司现金的收入和支出情况。
在现金流入方面,格力电器主要依靠销售收入和投资收益。
格力电器案例分析作业-
A 存货的计量与计价格力电器的存货计价方法:格力电器及其子公司丹阳格力电器有 限公司、珠海凌达压缩机有限公司、格力电器(重庆)有限公司、格力电器(重庆)电子科技有限公司、格力电器(合肥)有限公 司各类存货发出时按计划成本计价,月末按当月成本差异,将计 划成本调整为实际成本;子公司珠海格力新元电子有限公司、珠 海格力电工有限公司、珠海凯邦电机制造有限公司各类存货发出 时按加权平均法计价,上海格力销售有限公司、珠海格力电器销 售有限公司、深圳格力电器销售有限公司和香港格力电器销售有 限公司各类存货发出按先进先出法计价,格力电器(巴西)有限公 司各类存货发出按移动加权平均法计价。期末存货计价采用成本 与可变现净值孰低法;低值易耗品和包装物采用一次摊销法摊销;存货采用永续盘存制。根据格力电器的产业链结构我们可以知道,格力空调生产所需的关键零部件是由格力电器的全资子公司配套生产供应,而这种供应关系构成了关联方交易。但由于是全资子公司,这些子公司是在其合并报表的合并范围内的。我们知道,根据会计准则规定,对于关联方如果是在合并报表的合并范围内,那么母子公司之间的关联交易在合并报表时将会抵消这些交易,消除这些交易对合并报表产生的影响,这使得母子公司在一些关键会计政策和会计估计的选择方面存在的弹性较小。因此,格力电器在存货计量方面存在弹性较小,可操纵空间不大。格力电器合并报表反映的存货数据基本上是公允反映。
(2)历史沿革
珠海格力电器股份有限公司前身为珠 海市海利冷气工程股份有限公司,1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司, 1996 年11月18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文批准于深圳证券交易所上市,企业法人营业执照注册号 440000000040686,注册资本为2,817,888,750.00 元。
格力财务报告附注分析(3篇)
第1篇一、引言格力电器(股票代码:000651)是中国最大的空调生产企业,也是全球最大的空调制造商之一。
本文将基于格力电器2021年度财务报告附注,对其财务状况、经营成果和现金流量进行分析,以期为投资者提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析(1)资产结构分析截至2021年12月31日,格力电器总资产为2545.74亿元,其中流动资产为1364.21亿元,非流动资产为1181.53亿元。
流动资产中,货币资金、应收账款、存货等占比较高,分别为35.57%、21.75%、14.11%。
这表明格力电器具有较强的短期偿债能力。
(2)负债结构分析截至2021年12月31日,格力电器总负债为1472.14亿元,其中流动负债为925.74亿元,非流动负债为546.40亿元。
流动负债中,短期借款、应付账款、应交税费等占比较高,分别为25.66%、21.75%、14.11%。
这表明格力电器在短期偿债方面压力较小。
(3)所有者权益分析截至2021年12月31日,格力电器所有者权益为1073.60亿元,其中未分配利润为524.70亿元。
这表明格力电器盈利能力较强,股东权益稳定。
2. 利润表分析(1)营业收入分析2021年,格力电器营业收入为2025.78亿元,同比增长10.75%。
这表明格力电器在市场竞争中保持稳定增长。
(2)毛利率分析2021年,格力电器毛利率为22.44%,较上年同期提高0.66个百分点。
这表明格力电器在产品定价和成本控制方面取得一定成效。
(3)净利率分析2021年,格力电器净利率为7.94%,较上年同期提高0.21个百分点。
这表明格力电器盈利能力有所提升。
三、经营成果分析1. 营业收入分析2021年,格力电器营业收入为2025.78亿元,同比增长10.75%。
这主要得益于以下因素:(1)国内市场需求稳定增长:随着我国经济的持续发展,居民消费水平不断提高,空调市场需求稳定增长。
(2)海外市场拓展:格力电器积极拓展海外市场,产品远销全球100多个国家和地区。
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财务分析案例格力电器 Modified by JEEP on December 26th, 2020.格力电器股份有限公司2013年年报分析目录一. 公司概述格力电器公司概述成立于1991年的珠海格力电器[2] 股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2008年实现销售收入亿元,净利润亿元,2010年营业额亿,利润亿,2011年上半年营业收入亿。
连续九年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。
1995年至今,格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一;2005年至今,家用空调产销量连续5年位居世界第一;2008年,格力全球用户超过8800万。
2008年12月30日,世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中,格力凭借良好的品牌印象和品牌活力,荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖,赢得广大消费者普遍赞誉与支持。
2012年上半年,公司实现营业收入亿元,同比增长%;净利润亿元,同比增长%,继续保持快速、健康的良好发展态势。
格力电器旗下的“格力”空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。
家用空调年产能超过6000万台(套),商用空调年产能550万台(套);2005年至今,格力空调产销量连续7年全球领先。
作为一家专注于空调产品的大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。
在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、巴西、巴基斯坦等9大生产基地,8万多名员工,至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品,能充分满足不同消费群体的各种需求;拥有技术专利6000多项,其中发明专利1300多项,自主研发的超低温数码多联机组、高效直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环保冷媒空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品,填补了行业空白,成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范,在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。
“一个没有创新的企业,是一个没有灵魂的企业;一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业,一个没有脊梁的人永远站不起来。
”展望未来,格力电器将坚持“自我发展,自主创新,自有品牌”的发展思路,以“缔造全球领先的空调企业,成就格力百年的世界品牌”为目标,为“中国创造”贡献更多的力量。
美的集团公司概述创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有两家上市公司、四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地。
美的集团使命为人类创造美好生活为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富,愿景是做世界的美的,致力于成为国内家电行业的领导者,跻身全球家电综合实力前五强,使“美的”成为全球知名的品牌。
2013年,美的电器退市,美的集团整合整体上市。
青岛海尔集团公司概述1993年,海尔品牌成为首批中国驰名商标;2006年,海尔品牌价值高达749亿元,自2002年以来,海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌榜首。
海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等18个产品被评为中国名牌,其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌,2009年,海尔冰箱入选世界纪录协会世界冰箱销量第一,创造了新的世界之最。
2005年8月30日,海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首。
2006年,在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中,海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。
海尔已跻身世界级品牌行列,其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。
二. 主要财务指标企业偿债能力分析1.流动比率分析图1 流动比率变化图三家企业的流动比率都大于1,都属于是稳健性的企业,短期偿债风险较低。
格力和美的的流动比率比较稳定;海尔的流动比率最高,且基本呈上涨趋势,短期偿债压力最小,但靠长期负债和所有者权益筹集的资金相对最多,融资成本也相对最高,且不排除企业有占压资金的可能,影响获利能力。
2.速动比率分析图2 速动比率变化图海尔的速动比率依然最高,且经计算可知,海尔的存货周转率最高,更加说明海尔的流动资产的短期偿债能力最高,10年流动比率上升而速动比率下降是因为存货占比的大增,但存货变现能力也上升,说明流动资产的变现能力还是很高。
格力和美的的速动比率相对较低,短期偿债能力相对较差,格力比美的更稳定,偿债能力稳定。
3.现金比率分析图3 现金比率图现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力,海尔的现金比率仍然最高,短期偿债能力最高,但不排除现金类资产闲置的可能。
格力和美的偿债能力相对较差。
从趋势上看,格力和海尔均在10,11年下降,之后上升,美的集团在13年整合上市后现金比率下降,偿债能力下降。
1.资产负债率分析图4 资产负债率对比图这三家企业的负债占总资产的比重基本都达到了50%以上,都可以较好地利用财务杠杆作用来提高企业的净资产收益率。
其中,格力的资产负债率最高,偿债压力最大,12,13年略有下降,结合格力12,13年盈利能力大幅提高,说明这两年企业的长期偿债能力增强,财务风险大幅下降;美的资产负债率最低,偿债压力最低;海尔10年盈利情况非常好,抗风险能力增强,故大幅增加资产负债率,充分利用财务杠杆。
2.利息保障倍数分析保障倍数较低,说明企业支付利息的能力较弱,长期偿债能力较差;海尔偿还利息的能力在10,11年大幅下降,12年又重新好转。
企业营业能力分析1.毛利率分析图5 毛利率对比图格力的盈利能力在10,11年下降,12,13年上升并高于另外两家企业,美的和海尔均在10年下降,之后上升,海尔的毛利率一直高于美的,且较稳定,盈利能相对更好。
另外可以看出,10年三家企业毛利率均下降,其主要原因是10年节能减排,家电下乡等惠民措施的实施使得企业降低了售价。
2.营业利润率分析图6 营业利润率对比图三家企业的营业利润率变化同毛利率变化基本相似,且营业利润率的涨幅大于毛利率,说明这三家企业的期间费用控制较好,投资收益、公允价值变动损益带来了一定的利润,格力2011年毛利率下降,营业利润率反而上升,主要是因为2011年期间费用控制很好。
另一方面,而它们的盈利能力确实是在2010年下降,之后回升。
3.核心营业利润率分析图7 核心营业利润率对比图核心营业利润率更完整地体现了收入的盈利能力。
格力的核心营业利润率始终高于美的,在2010年后逐年上涨并很快重新超过海尔,12,13年盈利能力相对最强;美的在2013年盈利能力略有下降,说明新整合的业务盈利能力不是很强,降低了整体水平;海尔的核心营业利润率呈逐年稳定上涨的态势,说明海尔的成本费用控制水平较好。
另外,之所以10年海尔受到的影响最小,是因为空调的毛利受政策的影响最大,而海尔的空调收入占营业收入比重是三家最小的。
4.销售净利率分析图8 销售净利率图三家企业的销售净利率在2010年不降反增,主要原因是10年实施节能惠民政策,政府给的大量补贴计入了营业外收入,使得10年净利润大幅上升,并不代表经营活动盈利水平大增。
海尔的销售净利率相对较低,说明海尔的投资收益、公允价值变动损益及营业外收支相对较少。
1.净资产收益率图9 净资产收益率图格力的净资产收益率稳定维持在一个较高的水平,为投资者带来的收益较多,资本的盈利能力较强;美的的净资产收益率在11,12年下降,13年集团整合上市后又大幅提高;海尔的资本盈利能力在10年大幅提高,之后也维持在较高水平。
2.市盈率分析图10 市盈率对比图海尔的市盈率除了2011年都是三者最高,说明投资者相对更加看好海尔的发展前景,愿意出更高的价格购买海尔的股票,格力的市盈率较低,投资者看好度不高。
另外,三家的市盈率都呈下降趋势,说明整个白电市场近几年都不是特别比看好。
企业营运能力分析图11 应收账款周转率对比图、应收账款周转天数格力的应收账款周转率最高,且呈上涨趋势,说明格力收账最迅速,应收账款的流动性最强,坏账损失较少。
海尔的周转率次之,但在2010之后下降,可能是加大了赊销力度,虽然营业收入增多,但坏账风险增加。
美的应收账款周转率最低,说明美的可能赊销太多,坏账的可能性比较大,12年下降的主要原因是营业收入的大幅下降,13年整合后回升。
图12 存货周转率对比图、存货周转天数对比图海尔的存货周转率最高,说明海尔存货的流动性最强,转换为现金或应收的速度最快,占压资金最少,但呈下降趋势。
美的的存货周转率次之,11,12年下降,13年整合后回升。
格力的存货周转率最低,存货转换为现金或应收的能力较差,占压资金较多。
图13 营业周期对比图营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数,可以从整体反映出存货的变现能力。
海尔的营业周期最短,说明海尔存货的变现的能力最强,但呈下降趋势。
格力和美的营业周期较长,现金回收的速度较慢。
图14 应付账款周转率对比图、应付账款周转天数对比图格力的应付账款周转率最低,还款速度最慢,占压了供应商较多资金,议价能力较强,但偿债压力可能较大。
美的的应付账款周转率略高,还款速度较快,偿债压力相对较低。
海尔的应付账款周转率较高,但呈下降趋势,并于2013年低于美的,议价能力增强,但偿债压力增大。
图15 现金周转期对比图现金周转期=营业周期-应付账款周转天数。
格力的现金周转期除了09,10年为负,且绝对值较大,说明格力可能采取了“饥饿营销”,营运资金较多,议价能力较强,现金流充裕,11年现金流紧张,但之后又在12,13年有所好转。
海尔的现金周转期在09年最高,但之后小于零并一直呈下降趋势,议价能力增强,营运资金增多。
格力的现金周转期较大,且13年整合前一直呈上升趋势,现金流相对较紧张。
图16 固定资产周转率对比、固定资产周转天数对比图格力的固定资产周转率最高,说明格力固定资产利用效率最高,运营能力最强,趋势上,10,11年周转加快,12,13年又下降。
美的的固定资产利用效率稍低。
海尔的固定资产周转率最低,可能有过多的固定资产闲置未得到充分利用,设备运营能力相对较差。
图17 总资产周转率对比、总资产周转天数对比图海尔的总资产周转率最高,说明海尔全部资产的使用效率最高,创造收入的能力最强,但10年以后呈下降趋势,盈利能力变差。
美的的总资产周转率次之,资产使用效率稍低。
格力的总资产周转率最低,企业利用全部资产进行经营的效率较差。