财务评价案例2

财务评价
一. 定义 是根据国家现行的财税制度和价格体系，分
析计算项目直接发生的财务效益和费用、编制 财务报表、计算评价指标、考察项目的盈利能 力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以 判别项目的财务可行性。
二. 主要内容
在对投资项目的总体了解和对市场、环境、 技术方案充分调查了解与掌握的基础上，收集、 预测财务分析基础数据，编制基础财务报表 （如投资估算表、折旧表、成本表、销售收入 及税金估算表等）
未分配利润 = 借款本金 – 折旧费 – 摊销费 应付利润 = 税后利润 – 盈余公积金 – 未分配利润 还清借款后的年份先按税后利润的15%计提盈余公 积金，其余全部作为应付利润。
（三）资金来源与运用表
编制资金来源与运用表的目的是满足项目 实施与运转的需要，保证项目寿命周期内资金 运行的可行性，即每期的资金来源加上上期的 结余必须足以支付本期的资金使用需要，否则 项目无法实施。项目的资金安排集中体现“资金 来源与运用表”上，该表由“资金来源”、“资金 运用”、“盈余资金”和“累计盈余资金”四项构成 。满足资金运行的可行性条件是： 各年的“累计盈余资金”≥ 0 。
资 产 负债 表
资 产 负 债 表 （续表）
资产是指任何具有现金价值的实物财产和权利 ，包括现金、应收账款、供出售的存货，以及可多 次使用的房屋、设备、工具、车辆等长期资产。资 产不能凭空而降，它由四条途径取得： （1）由赊购取得，就会产生负债； （2）由借款取得，这也会产生负债； （3）由投资者投入资金，或其他资产取得，这会产生 权益； （4）通过未分配利润和利润的留成部分取得，这也会 产生权益。
公益金：是企业从税后利润中提取专门用于职工集体 福利方面的资金。从性质上看，公益金也属于企业的 所有者权益，但是它不能用于弥补亏损和转赠资本， 而只能用于职工的集体福利，如建造职工宿舍、食堂 医务室等。企业职工对这些福利设施只有使用权而没 有所有权，所有权仍属于企业的所有者。 应付利润：应该向投资者分付的利润（1）支付优先股 股利（2）提取任意盈余公积金（3）支付普通股股利 未分配利润：用于偿还固定资产借款及弥补以前年度 亏损的可供分配利润。未分配利润+折旧+摊销+其他 均为还款资金来源。
现金流量表（全部投资）
2.自有资金现金流量表
自有资金现金流量表编制的原则是区分资金 来源。是站在企业财务的角度考察各项资金的收 入和支出，对于贷款来说，企业从银行取得贷款 是资金收入，用于项目建设是资金支出，因此表 中投资只计自有资金。用以计算自有资金财务净 现值、财务内部收益率的等指标。“自有资金” 的评价目的是考察企业在兴办项目中获得的实际 利益。具体格式见下表所示。
具体格式见下表所示。
资金பைடு நூலகம்源与运用表
资 金 来 源 与 运 用 表（续表）
（四）资产负债表
该表反映项目逐年年末控制的资产数量及其 构成比例，所负担债务数量及其长短期债务的构 成比例，所有者拥有的权益数量及其构成比例， 用以计算资产负债率、流动比率及速动比率，进 行清偿能力分析。 资产负债表是根据 “资产 = 负债 + 所有者权益” 这一基本公式，并依据一定的分类标准和顺序把 项目在某一特定日期的资产、负债与所有者权益 予以适当编排而成，具体格式见下表：
可供分配利润： 盈余公积金：是企业从税后利润中提取形成的积累资 金，是企业保全资本，防止滥分税后利润，降低企业 经营风险，保护债权人利益的资金来源。
从性质上看，盈余公积金属于企业的所有者权益（ 是企业投资者对企业净资产的所有权），包括法定盈余 公积金和任意盈余公积金。法定盈余公积金按税后利润 的10%提取，当企业的法定盈余公积金达到注册资本的 50%时可不再提取。任意盈余公积金是企业为了满足生 产经营的需要，在计提法定盈余公积金和公益金后，按 照公司章程或股东会议决议提取的公积金，其提取比例 或金额由股东会议根据需要确定。企业提取的盈余公积 金主要用于弥补企业亏损和转赠企业资本。但转赠资本 后企业的法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25% 。
负债是指企业因借款、赊购资产与劳务而形成 的日后需要偿还而欠下的债务，以及一些其他类型 的支付，如应付账款。
现金流量表（自有资金）
（二）损益表
损益表是反映项目盈利或亏损的报表。 通过逐年的销售收入、成本及税金等收入与 支出来计算各年的利润总额、所得税及税后 利润分配情况，用以计算投资利润率、投资 利税率和资本金利润率等指标。损益表的具 体格式见下表：
损益 表
项目评价时利润总额一般可视作应纳税所得额。仅对生 产初期发生的亏损，按政策允许5年内进行弥补，以 调整减少的应纳税所得额，其他因素不必考虑，亏损 所得额为0。企业发生的年度亏损，可用下一年度的 税前利润弥补，下一年度的利润不足弥补的，可以用 5年内的所得税前利润弥补，连续5年未弥补的亏损， 用税后利润弥补。
可行性研究中，税后利润处理方式如下：
用税后利润支付长期借款后无余额的年份，税后利 润全部计入未分配利润用于支付长期借款还本，不计提 盈余公积金。
用税后利润支付长期借款后有余额的年份，先按税 后利润的15%计提盈余公积金，然后视需要留出用于还 本的余额计入未分配利润，最后将剩余部分作为应付利 润。 即：盈余公积金=税后利润×15% （盈余年份才提取）
编制资金规划与计划，在此基础上编制资 金来源与运用表。
根据财务基础数据和资金规划编制财务现 金流量表，据此计算和分析财务效果。
三. 主要财务报表 （一）现金流量表
此表是用来反映项目在建设期和生产期各年 的现金流入量、现金流出量、净现金流量和累 计净现金流量，并以此为依据进行静态和动态 财务指标的测算，进行项目盈利能力分析。
按投资计算基础不同，现金流量表通常分为 全部投资现金流量表和自有资金现金流量表。
1. 全部投资现金流量表 全部投资现金流量表，不区分资金来源，把
全部投资均视为自有资金，用以计算财务内部收 益率、财务净现值、投资回收期等指标，考察项 目全部投资的盈利能力。资金投资的评价目的是 在企业范围内考察项目的经济效果。具体格式见 下表所示。