9种筹资方式优缺点比较
财务管理筹资决策原理
财务管理筹资决策原理一、概述财务管理是企业管理活动中的一个重要组成部分，而筹资决策是财务管理中的重要环节之一。
本文将深入探讨财务管理筹资决策的原理及其相关内容。
二、筹资目的企业进行筹资决策的最终目的是为了融资，以支持企业的生产经营活动，实现盈利。
筹资决策需要考虑资金规模、成本、期限等因素，以最优化地实现企业利益最大化。
三、筹资方式企业可以通过内部融资和外部融资两种途径筹集资金。
内部融资包括利润积累、资产折旧等方式，而外部融资则包括银行贷款、发行债券、上市融资等方式。
四、筹资决策原则1.风险收益平衡原则：企业在筹资决策中需要平衡风险与收益，选择合适的筹资方案，既能降低风险又能获得合理回报。
2.成本最小化原则：企业应该在筹资过程中尽量减少资金成本，选择低成本的融资渠道，以提高企业盈利能力。
3.期限匹配原则：企业需要根据资金需求的时间长短来选择合适的融资期限，避免出现资金错配导致财务风险。
4.资本结构优化原则：企业的资本结构应该合理配置，避免出现过高的负债率或资产负担过重，以确保企业财务稳健。
五、筹资决策流程1.确定资金需求：企业首先需要明确自身的资金需求，包括经营资金、投资资金等方面的需求。
2.评估各种筹资方式：企业需要综合考虑各种筹资方式的优缺点，选择适合自身情况的融资途径。
3.制定筹资计划：根据资金需求和筹资方式，制定具体的筹资计划，包括资金规模、融资渠道、期限等方面的内容。
4.执行筹资计划：企业需按照制定的筹资计划，积极开展融资活动，实现资金的有效筹集。
5.监控和评估：企业在筹资过程中需要不断监控资金使用情况和融资效果，及时调整和优化筹资计划。
六、筹资决策实践案例以某企业为例，该企业在扩大生产规模时需要大量资金支持，经过筹资决策，最终选择了银行贷款和发行债券的方式进行资金筹集。
在执行过程中，企业根据实际情况不断进行监控和评估，确保资金使用合理、融资成本最低，最终取得了良好的经营效果。
七、结论财务管理筹资决策是企业经营管理中至关重要的环节，合理、科学地进行筹资决策有助于企业提升经营效率、实现盈利增长。
财务管理专业习题--筹资(习题+答案)
第三章筹资管理一、单项选择题2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。
A.筹资速度快B.筹资成本高C.弹性好D.财务风险大3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。
A.发行公司债券B.长期借款C.短期借款D.融资租赁4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（）。
A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。
则预测年度资金需要量为（）万元。
A.4834.98B.4504.68C.4327.96D.3983.697. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（）。
（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。
A.8％B.8.74％C.9％D.9.97％8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。
该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。
A.8.46％B.7.89％C.10.24％D.9.38％9. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。
A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。
A．产品销售数量 B．产品销售价格C．固定成本 D．利息费用11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（）。
A.4%B.4.17%C.16.17%D.20%15. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（）。
直接融资和间接融资方式的特点及利弊
直接融资和间接融资方式的特点及利弊1. 直接融资方式直接融资是指企业通过向投资者发行证券，从而获得筹资的一种方式。
直接融资方式的特点如下：特点：1.融资者和贷款者之间直接发生关系；2.融资对象通常为大型公司和有能力接受挑战的企业，融资规模较大；3.投资者一般要进行深入地了解被投资企业的资产、负债等情况，对企业进行分析，定价的时候需要充分考虑到风险因素。
利与弊：1.直接融资可以降低企业的融资成本，减少融资的中间环节，而且充分地发挥了企业的投资效益，增加了企业的声誉。
2.直接融资发行证券的程序较为复杂，需要企业投入较多的固有资金，如果企业融资失败，将会给企业带来经济损失和信誉上的打击。
2. 间接融资方式间接融资方式是指金融机构以委托人的名义筹集资金形成信托或其他融资工具，再以这些融资工具进行融资的一种方式。
间接融资方式的特点如下：特点：1.融资者和贷款者之间会有金融机构作为中介；2.风险由金融机构承担，融资规模较小，一般适用于中小企业；3.对于个体或小型企业的门槛比较低，申请手续简单，对于资金流动较快的行业也更加适用。
利与弊：1.间接融资对于投资者而言，风险较低，相对于直接融资需要充分考虑企业的实力和前景等因素。
2.金融机构作为中介，收取的服务费用和手续费在融资成本方面占比较大，使得企业的融资成本较高，影响企业的经营成本。
此外，由于间接融资的融资额度有限，对大型企业而言融资困难，不能满足企业需要扩张发展的要求。
3. 直接融资和间接融资方式的比较从融资方式的角度来看，直接融资方式和间接融资方式各有利弊，直接融资方式主要适用于大型企业，间接融资方式则更适合中小企业。
但从企业发展的角度来看，直接融资方式可以使得企业有更大的自主权和掌握权，获得资源更直接和更稳定；而间接融资方式虽然可以降低企业的风险，但是相应的企业领导者和员工的责任感和紧迫感可能会相应下降。
不同的融资方式都有其适用的情况，企业可以根据自己的实际情况选择适合自己的融资方式。
2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案(典型题)
2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案（典型题）单选题（共45题）1、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（）。
A.如果某股票的β系数=0.5，表明它的系统风险是市场组合风险的0.5倍B.如果某股票的β系数=2.0，表明其风险收益率是市场组合风险收益率的2倍C.如果某股票的β系数大于0，表明该股票的收益率与市场平均收益率呈同向变化D.如果某股票的β系数小于0，说明该股票收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度【答案】 D2、下列各项中，不属于普通股股东权利的是（）。
A.公司管理权B.收益优先分配权C.剩余财产要求权D.优先认股权【答案】 B3、（2012年真题）出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。
A.电力企业B.高新技术企业C.汽车制造企业D.餐饮服务企业【答案】 B4、某企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量的20%，已知第二季度预计销售量为1500件，第三季度预计销售量为1800件，则第二季度产成品预计产量为（）件。
A.1560B.1660C.1860D.1920【答案】 A5、（2018年真题）下列预算中，一般不作为资金预算编制依据的是（）A.管理费用预算B.直接人工预算C.生产预算D.直接材料预算【答案】 C6、在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于变动成本和固定成本之间，它们是（）。
A.混合成本B.半变动成本C.半固定成本D.间接成本【答案】 A7、（2018年真题）计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。
A.留存收益资本成本B.债务资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本【答案】 B8、在财务分析中，企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险的分析主体是（）。
A.所有者B.债权人C.经营者D.政府【答案】 C9、下列各种项目评价方法中，不适用于互斥投资方案决策的是（）。
财务管理 第四章 长期筹资概论
第四章长期筹资概论一、名词解释1、企业筹资2、筹资渠道3、筹资方式4、股权资本5、债权资本6、长期资本7、短期资本8、内部筹资9、外部筹资10、直接筹资11、间接筹资12、货币市场13、资本市场14、因素分析法15、销售百分比法16、线性回归分析法17、不变资本18、可变资本二、判断题1、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。
3、一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。
4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。
5、企业的资本金包括实收资本和资本公积金。
6、企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。
7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
8、长期资本和短期资本的用途不同，长期资本用于构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资等，短期资本则用于解决生产经营过程中的资本周转，因此两种资本在使用上不能相互通融。
9、计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资本来源，但是计提折旧却不能增加企业的资本规模。
10、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
11、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
12、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的。
13、通货膨胀既引起成本上升，也是利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。
14、只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。
15、凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
16、因为发行债券和从银行借款筹集资本的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹集资本，股利支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本。
17、金融市场按交易区域可划分为场内交易市场和场外交易市场。
080113-财务管理学总复习资料
《财务管理学》综合复习资料一、名词解释1．财务管理2．年金3．资本结构4．财务管理目标5．风险6．市盈率7．财务决策8．直接融资9．时间价值10．流动比率二、单项选择题1．企业财务管理的目标是（）。
A．利润最大化B．企业价值最大化C．收入最大化D．产值最大化2．下列不属于债券筹资的优点的是（）。
A．债券成本较低B．可利用财务杠杆C．保障股东控制权D．筹资数量不受限制3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（）。
A．发行股票B．融资租赁C．企业留存收益D．商业信用4．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的是（）。
A．个别资本成本B．边际资本成本C．综合资本成本D．资本总成本5．企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用产生的杠杆作为称为（）。
A．财务杠杆 B．总杠杆C．联合杠杆D．经营杠杆6．信用条件“1/10，n/30”表示（）。
A．信用期限为10天，折扣期限为30天B．在10—30天内付款可享受10%的折扣C．信用期限为30天，现金折扣为10%D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法 B．获得指数法C．内部报酬率法D．投资回收期8．投资组合( )。
A．能分散所有风险B．能分散系统性风险C．能分散非系统性风险D．不能分散风险9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( )。
A．重量标准B．数量标准C．金额标准D．数量和金额标准10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( )。
A．获利指数B．投资利润率C．净现值D．内部收益率11．计算先付年金现值时，应用下列公式中的（）。
A．V0=A×PVIFA i，n B．V0=A×PVIFA i，n ×（1＋i）C．V0=A×PVIF i，n×（1＋i）D．V0=A×PVIF i，n12．下列财务比率反映企业营运能力的有（）。
筹--资--管--理课件
利率的高低 对外投资状况 企业信用等
资本需要 量预测
2024/9/14
第三章 筹资管理
21
二、资本需要量预测的方法
因素分析法 销售百分比法 线性回归分析法
2024/9/14
第三章 筹资管理
22
1.因素分析法
含义: 以有关资本项目上年度的实际需要量为 基础，根据预测年度生产经营任务和加速资 本周转的要求进行分析调整，预测资本需要 量的方法。
2024/9/14
第三章 筹资管理
18
筹资环境及其构成
什么是筹资环境？
金融市场、金融
——影响企业筹资活动的机各构种、金因融素政的策集合。
筹资环境的构成：
等因素构成。 宏观经济政策、物
金融环境
价变动、周期产品 寿命周期、经济周
筹资环境 经济环境
期变化
2024/9/14
法律环境
第三章 筹资管理
规范和制约企业 筹资行为的法律、 法规。
19
第二节 筹资数量预测
学习内容:
资本需要量预测的基本依据
资本需要量预测的方法
因素分析法
销售百分比法
线性回归分析法 学习要求:
How much
了解因素分析法
掌握销售百分比法、线性回归分析法
2024/9/14
第三章 筹资管理
20
一、资本需要量预测的基本依据
法律依据
注册资本的规定 企业负债限额的规定
2024/9/14
第三章 筹资管理
47
优先股的特征
2024/9/14
第三章 筹资管理
30
3.线性回归分析法
——又称资金习性预测法，是根据企业资金习性来确定 在未来的一年内应筹集短期资本数量的方法。 步骤: （1）资本习性分析。把企业资本按其习性划分为“固定 资本”、“变动资本”，建立企业资本预测模型为:
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担.普通股股本没有规定的到期日，无需偿还。
利用普通股筹资的风险小.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点:资本成本较高,可能会分散公司的控制权,可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点:财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。
限制条件较少.可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益.融资租赁筹资的缺点:筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金.优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性.保持普通股股东对公司的控制权。
能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多.可能形成较重的财务负担。
6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处.若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1。
资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2。
资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3。
资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4。
资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
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债务
筹资
1、筹资速度快；
2、筹资弹性大；
3、资本成本负担较轻；
4、可以利用财务杠杆；
5、稳定公司控制权。
1、不能形成企业稳定的资本基础；
2、财务风险较大；
3、筹资数额有限。
2、能以高公司社会声誉，促进股权流通和转让。
1、资金成本较高。股票筹资比债务筹资的成本高；
2、容易分散控制权；
3、信息沟通与披露成本较大。
4、相对吸收直接投资方式来说，不以及时形成生产能力。
优先股
1、没有固定的到期日，一般情况下不用偿还本息；2、股利支付及固定，又有一定弹性；
3、有利于提升公司信誉，增大公司的借债能力。
各种筹资方式优缺点比较：
优点
缺点
股权
筹资
吸收直
接投资
1、能够尽快形成生产能力；
2、容易进行信息沟通；
3、手续相对比较简单，筹资费用较低。
1、资本成本较高，相对于债务筹资和股票筹资来说，资本成本较高。投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配；
2、不易进行产权交易。
普通股
1、相对吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低；
1、财务风险比较高；
2、限制条件多。
融资租赁
1、无需大量资金就能迅速获得资产；
2、财务风险小，财务优势明显；
3、筹资限制条件较少；
4、租赁能延长资金融通的期限。
1、资金成本较高。
商业信用
1、商业信用容易获得；
2、企业有较大的机动权；
3、企业一般不用提供担保。
1、商业信用筹资成本高；
2、容易恶化企业的信用水平；
3、信息沟通和披露成本较大。
债务
筹资
短期借款
1、筹资速度快；
2、款项使用灵活；
3、资本成本低。
1、借款数量有限；
2、筹资风险大。
长期借款
1、筹资速度快
2、款项使用灵比较多。
债券筹资
1、资本成本较低；
2、能获得财务杠杆效益；
3、保障所有者对企业的控制权。
1、筹资数额有限。
股权
筹资
1、是企业稳定的资本基础；
2、是企业良好信誉的基础；
相同
3、财务风险较低。（股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的压力。相对于债务资金而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制）
1、资本成本负担较重。（股权筹资的资本成本要高于债务筹资）；
2、容易分散公司控制权；
1、筹资成本高。优先股股利从净利润中支付，因此成本较高；
2、筹资限制多。发行优先股通常有许多限制条款；
3、财务负担重。优先股需要支付固定股利，但利润下降时，会加大公司较大的财务负担。
留存收益
1、不用发生筹资费用。（与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低）；
2、维持公司控制权分布。