财政学11公债
财政学：公共债务
第十六章公共债务第一节公债概述一、公债的内涵公债，是政府以债务人的身份，采用信用的方式，向国内外取得的一种债务收入。
公债是政府财政收入的一种特殊形式，是调节经济的一个重要手段，反映着以国家为主体的一种分配关系。
二、公债的产生和发展公债作为一个特定的财政范畴，其产生要比税收晚，是随着商品货币制度的形成和国家财政需要的扩大而出现的。
据文献记载，最早的公债产生于奴隶社会。
在公元前4世纪，古希腊和古罗马就出现了国家向商人、高利贷者和寺院举借债务的情况。
到封建社会，公债有了进一步发展，各封建国家为克服因战争引起的财政支出困难，不得不举借公债以弥补国用之不足。
但限于当时的经济落后状况，社会闲散资金极其有限，公债制度发展缓慢。
具有现代意义的公债制度是在封建社会末期随着资本主义生产关系的产生、发展而出现的。
公债的产生需要特定的环境和条件：（1）政府以公债形式组织财政收入，是因为以税收为主的经常性财政收入不能保障政府必要的财政支出。
（2）公债能不能产生，还取决于社会的应债能力，即社会上是否具有相当的闲置资金，为公债筹资提供可能，因此，经济发展水平是公债产生的客观基础。
中国具有当代特点的公债产生于19世纪下半叶。
1865年清朝政府向英格兰银行的借款，标志着中国对外公债的产生，当时借款的目的主要为对内镇压农民起义和对外支付战争赔款。
1894年清朝政府的"息借商款"，标志着对内公债的产生，此项借款是为了应付甲午战争的军费需要。
新中国成立后，我国公债的发行大致可以分为三个时期：第一，20世纪50年代的公债。
建国初期，为了弥补财政赤字、抑制通货膨胀、稳定物价，中央政府于1950年发行了“人民胜利折实公债”，折合人民币3亿元。
这次发行的公债从1951年期，分5年偿还，于1956年全部偿还完毕。
1954-1958年，我国又连续5年发行了“国家经济建设公债”，合计共发行35.69亿元。
这些公债的发行对稳定经济、调整经济结构和奠定我国工业化的基础起了重要作用。
财政学-公债原理
公债结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配以及债 务收入来源和发行期限的有机结合。
2．政府的偿债能力
政府的偿债能力是指政府作为债务主体对其所借债务还本付息的能 力。公债在借入期增加财政可支配资金，而在其偿还期则要增加财政支 出。因此，公债的发行规模必须受政府偿债能力的制约，如果超过偿债 能力过量发行公债，就可能导致政府的债务危机和信用危机。
3．其他因素
（1）公债的使用效益。
（2）社会总供给的结构。
3．反映外债规模的主要指标
（1）外债负担率，即当年外债余额与当年贸易和非贸易 外汇收入的比率。这一指标反映了当年为止尚未偿还的外债 累计额与当年自有外汇收入额的数量比例。按照国际上公认 的标准，外债负担率在100%～120%被认为是安全的。当然， 这一指标也不是绝对的，外债负担率的控制还应该考虑债务 的期限结构、利率水平等其他因素。如果期限、利率条件比 较优惠，则这一比率可适当高一些；反之，则应该低一些。
②国家财政当年发行的公债总额；有时也指当年发行公 债总额扣除当年还本付息以后的差额，可以称为年度债务总 规模。
③国家财政当年到期需要还本付息的债务总额，也可以 称为债务规模。
（二）制约公债规模的主要因素
1．认购者的承受能力
公债的发行量首先受认购者承受能力的制约。公债的发行对象主要 是居民和各经济实体。认购者的承受能力，自然是指居民和各经济实体 的承受能力。
（一）按照公债发行的地域分类 按公债发行的区域来分类，可以分为国内公债和国外公债。 1．国内公债 国内公债简称为内债，它是国家在国内发行的公债，一般由中 央政府发行，但也有由地方政府发行的。内债的资金取之于国内 资金（本），其债权人大部分是本国的居民或单位。 2．国外公债 国外公债简称为外债，它是国家在国外发行的公债，包括国家 在国外发行或推销的公债及借自一国政府、经济组织和个人的债 款。政府直接向国外借款是外债的主要形式。外债的筹集或还本 付息，可用债权国的通货，或者用债务国的通货，还可以用第三 国的通货来计算。外债的债权人大部分是外国的政府、企业和个 人，与内债的性质不同，要充分考虑本国的还本付息能力，不可 草率决定。
财政学公共债务
国债二级市场的流动性严重不足，大 部分国债成为机构持有者的优质“不 动产”，限制了市场基准利率的形成 和中央银行公开市场业务的操作。 衡量流动性一般有三项指标：一是换 手率的高低，二是大额交易是否会影 响市场价格水平，三是市场交易量的 大小。我国国债市场总体流动性不足， 尤其是换手率不高，大额成交量对市 场价格的影响较大，现货交割量小。
第四、国债场外市场发展滞后，严重制 约着公开市场业务的进行。
这是因为中央银行开展公开市场业务操作时， 吞吐国债的数量相当大，仅通过交易所集中 竞价、撮合成交难以满足宏观调控的需要， 而场外交易为其提供了重要场所。 而我国国债二级交易市场基本限于证券交易 所中，其中上海证券交易所在国债二级市场 交易中居主导地位，占上市流通量的90％以 上。这种状况显然无法满足中央银行公开市 场操作的需要。
我国国债市场存在的问题
第一，目前我国国债发行市场不完善，市 场化程度不高，影响了市场基准利率的形 成。 国债的基准作用是债券市场的基础，包括： 期限、利率、流通价格等 。 国债流动性不足必然会使国债二级市场上 形成的市场利率无法及时、灵敏、准确地 反映资金市场的供求状况，中央银行公开 市场操作和规避利率风险的功能也必然受 到严重限制。
三、债务规模与国债市场
（一）国债规模 （二）国债市场
（一）国债规模
通常用四个指标： （1）国债负担率。又称国民经济承受 能力，指国债余额占国内生产总值的 比重。这一指标着眼于国债存量，表 示国民经济国家债务化程度和国债积 累额与当年经济规模总量之间的比例 关系。国际公认的国债负担率的警戒 线为发达国家不超过60%，发展中国家 不超过45%。
四个问题
一、公债概述（概念、分类、功能）
大学_财政学复习试题及答案
财政学复习试题及答案财政学复习试题及答案(一)一、名词解释：1、公共产品：公共产品是指具有共同消费性质的产品和服务。
公共产品具有非排他性和非竞争性两个特征。
公共产品的共同消费性产生免费搭车等行为，决定了市场机制在提供公共产品上的失效或失灵，即市场无法或者基本上无法提供这类产品。
2、瓦格纳法则：瓦格纳认为：“随着人均产出的增长，政府支出也呈不断上升的趋势。
”他认为现代工业的发展会引起社会进步的要求，社会进步必然导致国家活动的增长，把导致政府支出的因素分为政治因素和经济因素。
后人称之为瓦格纳法则。
3、财政政策：财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。
财政政策贯穿于财政工作的全过程，体现在收入、支出、预算平衡和国家债务等各个方面。
财政政策是由税收政策、支出政策、预算平衡政策、国债政策等构成的一个完整的政策体系。
4、转移性支出：转移性支出是财政资金的单方面、无偿转移，即通过公共支出将财政资金向微观经济主体进行单方面的无偿支付。
这类支出主要包括政府部门用于养老金、补贴、债务利息、失业救济、捐赠等方面的支出。
转移性支出体现了政府的非市场性再分配活动。
5、国债依存度：国债依存度是指在一国的中央财政预算中，国债收入与财政支出之比。
6、国家预算：政府预算，也称为国家预算、财政预算，是指经过法定程序编制、审查、批准的，以收支一览表形式表现的政府年度财政收支计划。
7、零基预算：零基预算，是指不考虑过去的预算项目和收支水平，以零为基点编制的预算。
零基预算的基本特征是不受以往预算安排和预算执行情况的影响，一切预算收支都建立在成本效益分析的基础上，根据需要和可能来编制预算。
8、阶梯发展理论：皮考克和威斯曼认为，公共支出的增长并不是均衡向前发展的，而是在不断稳定增长过程中不时出现一种跳跃式的发展过程。
这种非均衡增长是在一个较大时期内交替进行的，因而，这一理论主要是通过考察财政支出增长趋势中具有特定意义的时间形态，从这些特定的时间形态中来寻找政府支出增长的根本原因。
《财政学》课件第十一章政府债务管理
〔三〕国债持有者结构
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政府或有债务
一、政府直接隐性债务和或有债务 〔一〕直接隐性债务和或有债务的含义 1．直接债务 直接债务是指在任何情况下都要承担的
债务，不依附于任何事件，是可以根据 某些特定的因素来预测和控制的负债。 直接债务又分为直接显性债务和直接隐 性债务。
〔一〕国债规模的衡量指标 1．国债规模总量指标 2．国债规模监测指标
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政府债务规模与结构
〔1〕国债借债率 =〔当年国债发行额/当年 GDP〕× 100%
〔2〕国债负担率 =〔当年国债余额/当年GDP〕 × 100%
〔3〕国债偿债率 =〔当年国债还本付息额/当 年财政收入总额〕× 100%
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政府债务概述
三、政府债务的分类
1．按国家举债的形式分。政府债务按国家 举债的形式可分为国家借款和发行债券。
2．按发行地域分。政府债务按发行地域可 分为内债和外债。
3．按流通与否分。政府债务按流通与否可 分为可转让国债和不可转让国债。
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政府债务概述
三、政府债务的分类 4．按照国债是否有归还期限分。政府债
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政府或有债务
三、我国地方政府债务管理 〔一〕我国地方政府债务现状 〔二〕地方公债的开展 1．中央代发地方债生逢其时 2．地方政府自行发行债券 〔三〕加强地方债的监管和协调
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政府债券市场及其功能
一、国债市场的构成 国债市场是指政府债券市场，它是以国
债券〔并不一定是实物券〕为对象而形 成的供求关系的总和，即国债券发行和 交易的场所。按照国债交易的层次或阶 段，国债市场包括国债发行市场和国债 流通市场。
当然，李嘉图说课税与发债一样，并不等于他 主张发债。他认为发债会助长政府的浪费心理， 他反对发行公债。
财政学-公债
公债北京邮电大学杜振华2020-09-06政府的主要收入来源是税收，用以满足公共支出的需要。
当入不敷出或出现财政赤字时就要举债。
现代经济运行中，公债不仅是当代各国财政融资的重要方式，也是弥补财政赤字的一个手段，同时还是金融市场上的一个特殊工具，更是政府调节宏观经济的一个重要杠杆。
本章将围绕公债的发行规模与结构、公债的经济效应和政策功能、公债与税收在收入分配差别、谁来承担债务负担以及什么条件下债务是为政府支出筹措资金的适当方式展开分析和论证。
第十章公债10.1 公债原理10.2 公债的规模与结构10.3 公债与资源配置10.4 公债的负担和效应10.5 公债市场及其功能10.6 公债政策＆10.1 公债原理10.1.1 公债的涵义10.1.2 公债种类10.1.3 公债的功能10.1.1 公债的涵义年度财政盈余或赤字= 经常收入—（经常支出+投资支出+公债付息支出）经常收入是指除债务收入以外的所有财政收入，如税收、国有资产收入、基金收入、规费收入等。
经常支出是指财政的各项消费性支出和转移性支出。
财政赤字与赤字财政不同。
所谓财政赤字，指的是财政活动完成时出现的赤字，这是实际的真实财政赤字。
而赤字财政，指的是编制预算时安排的赤字，这是计划中的赤字，是国家有意识地用赤字来调节经济的一种政策。
公债是公共债务的简称，是各级政府借债的统称。
公债是指政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。
公债一般具有三个特点：（1）有偿性。
政府如期偿还公债，并向认购者支付利息。
（2）自愿性。
公债的发行或认购建立在认购者自愿承购的基础上。
（3）灵活性。
公债发行与否及发行多少，一般完全由政府根据有关因素灵活确定，不能通过法律形式预先规定。
除特定时期的某些强制性公债外，公众在是否认购、认购多少等方面，拥有完全自主的权利。
公债是政府信用或财政信用的主要形式。
财政学讲义10-公债管理
三、公债负担
(一)公债负担的概念
(二)公债的货币与真实负担
(三)公债的内债与外债负担
(四)公债的代际负担问题
四、公债限度
(一)公债限度的概念
(二)影响公债限度的因素
1.公债负担率
2.债务依存度
第三节
公债市场
本节主要内容: 一、公债市场的概念 二、公债现货市场 三、公债期货市场 四、公债调期市场 五、公债期权市场
五、公债期权市场
期权市场是按照合同规定，以事前双方确定的价 格和期限，买卖债券或者开空仓和多仓的权利。 权利可以放弃，但损失期权费。期权的购买价称 为期权费。 看涨期权给予其所有者在某一特定日期或在此日 期之前以特定的执行价购买某种资产的权利。 看跌期权给予其所有者在某一特定日期或在此日 期之前以特定的执行价出售某种资产的权利。
(九)按是否可转让:可转让公债和不可转让公债。
人民胜利折实公债
上海 天津 汉口 西安 广州 重庆
大米(天津为小米)6斤 面粉1.5斤 白细布4尺 煤炭16斤 之平均批发价的总和
＝
之
第二节
公债发行、偿还与负担
本节主要内容: 一、公债发行 二、公债偿还 三、公债负担 四、公债限度
一、公债发行
• • 注:①当年财政收支额中分别包括当年的债务收入与债务支出。 ②资料来源:根据《 2010年预算执行情况及2011年预算草案的报告》中的2010年数据计算而得。
四、公债的结构
指一个国家各种性质债务的互相搭配以及债务收入 来源和发行期限的有机结合。 (一)公债持有者结构 1.个人 2.单位 (二)公债期限结构 1.有期—短期、中期、长期 2.无期 (三)公债品种结构
财政学课件 国债
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6、按国债的利率性质，又可将国债分为 固定利率国债和浮动利率国债。
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三、国债的负担与限度
1、政府（即债务人）负担。债务到期偿付时， 就会产生政府偿债负担
2、认购者（即债权人）负担。认购者的负担分 析，主要取决于其边际收益与边际成本的比 较。只要认购者不是被强制性地购买国债， 那么，认购者的负担在总体上应是较小的。
一元化持有人结构：指国债持有人的单一性 （如银行机构），
多元性持有人结构：指购买国债群体的多样 性。
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我国的国债持有结构
我国的国债持有群体中，个人投资的比例占 到６０％ 。
我国中央银行基本上不持有或持有很少的国 债，商业银行很少承购国债，国外投资者基 本上不允许购买国债等等，
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二、国债的偿还
到期一次偿还法。政府对发 行的国债，在债券到期后一 次性还本付息的方法 。
分期比例偿还法。政府在国 债的偿还期内，对所有的国 债债券号码进行抽签确定的、 每年按一定比例分次偿还的 方法。
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政府
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市场买销偿还法。府按照证券市场上的国债 市价来收购国债以消除偿债义务的方法。
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发达国家的国债持有结构
在国债市场较为发达的国家，国债的持有者 通常以专业机构、政府部门为主，个人持有 的国债比例较低。
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我国国债持有结构的发展趋势
个人直接投资国债将越来越受到客观条件的 制约。
商业银行、证券公司、国债投资基金等机构 投资者则大有用武之地。
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三、公债的作用 P313 弥补财政赤字
筹集建设资金
调节经济运行
第三节 公债的效应P313
一、公债的财政效应 公债等于延期的税收。如果且社会实际的产出 水平未达到潜在总供给所能达到的水平，发行 公债筹集并使用社会闲置资金，就会增加社会 总需求，从而使总产出增加，提高资源的配置 效率。社会财富有可能在纳税人和公债持有者 之间就会发生转移，造成社会财富的重新分配。
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（二）公债的种类p297
短期、中期、长期公债 国内、国外公债
国内公债即内债，是指国家在本国的借款和发行的债券。国外公债即 外债，是指国家向外国政府、外国银行、国际金融组织的借款和发 行债券。
上市、不上市公债
上市公债是指可以在证券市场上出售，并且可以转让。 不上市公债 是指不能在债券市场上自由买卖的债券。国家之所以限定某些债券 不可出售，往往具有政治、经济方面的特定原因和目的。为了保证 这类债券可以发行出去，往往必须在利率、偿还方法上给予优惠。
交易所交易
发行市场（一级市场）
债券市场
流通市场 （二级市场） 柜台交易 促进公债的发行 中央银行买卖公债调节货币 偿还债务
二级市场的作用
中短期公债多为可流通公债 长期公债和特种公债通常不允许流通
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第2节 公债结构与规模 P306
一、公债负担与限度 ——避免发生债务危机。 二、衡量公债规模的指标 公债依存度＝当年发行额/当年财政支出（15%～20%） 公债负担率＝公债余额/当年GDP （ ＜60%）
5.6
6.4
7.4
9.9
12.6
14.6
16.3
19.4
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部分国家1991-1995年国债负担率（中央政府）
国别 国债负担率（％） 40.7 34.0 17.6 28.1 8.5 1.2 46.0 5.4 48.2 44.2
经济发达国家： 美国 法国 德国 英国 新兴工业化国家和发展中亚洲国家： 韩国 印度尼西亚 马来西亚 泰国 印度 巴基斯坦
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公债市场 P302
我国1981年以来国债的发行方式有：行政摊 派方式、承销方式、招标发行方式等。 国债市场分为发行市场（一级市场）、流通市 场（二级市场），常见的交易方式有现货交易、 期货交易、回购交易。 从1988年起逐步允许国债流通转让。
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债券市场P302
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公债的产生与发展
公债很早以前就产生了，但只 是到资本主义社会才得到了迅 猛的发展。而且，公债作为政 府筹集财政资金的重要形式以 及发展经济的重要杠杆，已经 成为当今世界各国财政不可缺 少的组成部分。
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公债的产生与发展
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建国后公债史
建国以来，我国先后 多次发行公债： 1950年发行了人民胜 利折实公债； 1954-1958年连续五年 发行国家经济建设公 债； 1981年至今每年都发 行公债。 右图为1958年的国家 经济建设公债债券。
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国库券介绍
国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府 债券。因国库券的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入， 所以它几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工 具。
我国国库券的期限最短的为一年，而西方国家国库券品种较多， 一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，其面额起点各国 不一。国库券采用不记名形式，可以转让流通。 由于国库券期限短、风险小、流动性强，因此国库券利率比较低。 美国国库券利率仅仅高于通知放款利率。西方有些国家国库券发 行频繁，具有连续性，如美国每周均有国库券发行，每周亦有到 期的，便于投资者根据投资需要选择。国库券发行通常采用贴现 方式，即发行价格低于国库券券面值，票面不记明利率，国库券 到期时，由财政按票面值偿还。发行价格采用招标方法，由投标 者公开竞争而定，故国库券利率代表了合理的市场利率，灵敏地 反映出货币市场资金供求状况。
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第二次作业讲评
5、应注意上下文衔接，层次应分明，结构应完整， 使用小标题。序号使用要规范。 6、判断和结论要经得起考验，不应臆断、盲目猜 测、故意夸大，也不要以偏概全。 7、如何提高专业分析能力和写作水平——处处留 心皆学问，多关注社会现实，多做调查研究。现在 每年都有大学生科技作品大赛，可积极参加。 8、专业名词、指标要弄清。 9、注明参考文献、资料来源。
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第四节 公债市场与功能
一、公债市场
什么是公债市场？
二、公债市场的功能
1、能增强政府债券的流动性，提高其竞争能力。 2、能为社会闲置资金提供良好的投资场所，有 助于减少投资风险。 3、是中央银行进行金融宏观调控的重要手段。
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二、公债市场 P324
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一、公债概述
（一）公债的含义 公债即国家或政府举借的债，是指国家或政 府以债务人的身份，采取信用的方式，向国 内外取得的一种债务，它是国家财政收入的 一种特殊形式，是调节经济的一种重要手段。 公债与税收是不同的：税收是政府凭借政治 权力强制、无偿获得的；公债具有自愿性、 偿还性特点，是一种特殊的财政收入形式。 公债不同于私债，利率被作为基准利率。
生产性和非生产性公债
生产性公债也称为建设公债，非生产性公债是指政府将公债收入用 于非生产性支出，如弥补政府日常开支不足、建设公共图书馆等公 益设施，非生产性支出不能形成相应的偿债能力，其还本付息的资 10:44:25 金主要来源于税收。
（三）公债的发行方式p299
公募法 是指政府或受政府委托的部门，向社会公众募集公债的方法。 公募法可进一步分为直接公募法和间接公募法两种。 包销法 又称承受法。包销法是指国家将发行的债券统一售与银行或其他 金融部门，再由银行和其他金融部门自行发售的方法。 公卖法 公卖法是指政府在证券交易市场已公开出售方式发行公债的方 法。
我国1981年以来国债的发行方式有：行政摊 派方式、承销方式、招标发行方式等。 国债市场分为发行市场（一级市场）、流通市 场（二级市场），常见的交易方式有现货交易、 期货交易、回购交易。 从1988年起逐步允许国债流通转让。
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பைடு நூலகம்
国债走势图
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国债走势图
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第三次作业
谈税收与社会事业发展 对民办学校征税是否公平 浅议征税对消费者行为的影响 谈税收公平 论税收与经济发展的关系 增强纳税意识之我见 依法纳税人人有责 自觉缴税从我做起
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第二次作业讲评
1、值得肯定的是，越来越多的同学能够在 独立思考的基础上发表自己的见解。要避免 过多引用别人的东西，平时就得注意观察， 学会独立分析，形成“主见”，不搞“拿来 主义”。 2、普遍需要提高的是：怎么样提高分析的 深度，做到既有理论依据，又有充足的数据 证明，增强说服力，避免人云亦云，泛泛而 谈，或局限于叙述一般性常识，使文章更有 意义，更有现实针对性，建议更有可行性。
公债偿债率＝当年还本付息额/当年财政收入＜10% 外债偿债率＝当年还本付息额/当年外汇收入＜10% 外债负债率＝外债余额/当年GDP （ ＜20%） 外债债务率＝外债余额/当年外汇收入
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我国债务负担率及债务依存度的分析
公债规模必须 适度。公债负 担率是衡量公 债规模的指标。 国际公认 60%为最高 界限。
第九章 公债与公债管理
内容提要：公债是当代各国财政融资的重要方式， 更是弥补财政赤字的首选方式，还是调控经济的有 效工具。本章将围绕公债的概念与作用、公债规模、 公债效应以及公债管理政策等四个问题展开讨论。
第9章公债
了解公债知识，创造千万财富
第一节 公债概述 P295
一、公债的含义NATIONAL DEBT 公债是指国家或政府以债务人的身份，采取信用的方式， 向国内外取得的一种债务，它是国家财政收入的一种特殊 形式，是调节经济的一种重要手段。但公债与税收等收入 形式不同的是，它具有自愿、有偿、灵活的特点。公债与 公司债券、金融债券都属于债券。
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我国当前国债负担率水平
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
国债余额 3300.3 4361.4 5508.9 7765.7 10542 13020 15618 19874.5 比上年增 长％ 国债负担 率％ 44.3 32.2 26.3 41.0 35.8 23.5 20.0 27.3
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二、公债的金融效应 商业银行购买公债将增加货币供给，中央银行 购买公债会增加商业银行系统的准备金，从而 造成银行存款的多倍扩大，货币供应量多倍增 加。 三、公债的经济效应 挤出效应，是指这样一种经济现象：政府支出 的增加可能导致私人投资的下降，因此，最终 的结果可能是总支出并没有增加，即政府支出 的增加把一定量（甚至全部）的私人投资挤掉 了。
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政府公债的偿还，需要有一定的资金来源。偿还债 务的资金来源主要依靠预算盈余、预算直接拨款、 偿债基金以及发行新债还旧债等。 我国目前大多数公债是实行一次偿还法，很大程度 上采用的是新债还旧债方法。随着证券市场的完善 和公卖法的采用，也将会部分地采用买销偿还法。
2、偿还的资金来源p304
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案例分析
国家发行国债可以用于弥补赤字，也可以用于 固定资产投资等专项用途，还可以用于偿还到 期的国债。国债是国家进行宏观调控的重要工 具之一，我国在1998年以来通过发行长期建 设国债筹集了大量建设资金，扩大了市场投资 规模，拉动了国内需求，克服了亚洲金融风暴 带来的困难，保持了国民经济的稳步发展。虽 然国债需要还本付息，会加重以后年度的财政 负担，但运用得当则可以推动经济快速、稳定、 协调发展，用明天的钱办今天的事，经济发展 了，税收自然会增加，对于以后的财政平衡也 是非常有利的。