技术经济学 总复习

能否用净现值大小来比较？（如果项目时间不一致）


“快”2、增值（追加）投资回收期
KF2 --KF1

τa
== B2 --B1

判断标准为行业规定的基准[R]、[]


“省”3、增值（追加）投资收益率
（ 由于增加的投资，进而获得了收益的增加，届时每 元投资的增加，获得的收益增加的比率。）
3.已知等额年值求终值 通常用（F/A，i，n）表示
F 0 1 2 3 4 5 …… n-1 n 时间 A A A A
( 1i)n 1 FA i
A A
4.已知终值求等额年值 通常用（A/F，i，n）表示
i 1 A F (1i)n 1
5 已知现值求等额年值 通常用（A/P，i，n）表示
收入：get(书中32页）
企业角度： ------投资收益率： 国家角度：
年平均利润 P r RPr 项目总投资 K
年平均利润 P 年均税收 T 年折旧 D r X R BN 项目总投资 K
企业角度：
年平均利润 P 年均折旧 D r R B 项目总投资 K
---------内部收益率（IRR）56页
=500+250*0.8265+250*0.7513 =894.43(万美元)
例子(4)
例4、某企业在5年内每年末均可获现款200万元，若拿到后及时 存入银行，年利率按8%计，试计算到第10年末的本利和。
解： F10=200(F/A,8%,5)(F/P,8%,5)
=1724（万元）
例子(5)
例5、某企业生产某一产品，在10年经营中，前5年每年末 可获利润10万元；后5年每年末可获15万元；若年利率 按10%计 试计算： 1、全部获利的现值和； 2、第10年末的未来值和。
解： F10=100(F/P,10%,9)+100(F/P,10%,6) +100(F/A,10%,10) =2019.7（元）
例子(3)
例3、拟建设某项目，具体投资计划为第一年初投资500万美元，第 三年初和第四年初分别投资250万美元。若年利率按10 %计，试计 算该项目的投资现值总和。
Ip=500+250(P/F,10%,2)+250(P/F,10%,3)
[( B 2 B 1 ) ( K 2 K 1 )] ( P /F , i ,j )
j 0 j n


=
方案比较计算应用(教材中61页）
在
τ
I = 10% 前提下，比较以下方案
方案
Ⅰ
1500 1150 650 500 10 年 1572 3年 33.3% 31.22%
Ⅱ
2300 1475 825 650 10 年 1693.6 3.5 年 28.3% 25.34%
Ⅱ-Ⅰ
800
1 投资 2 年收入
3 年经营成本
2-3=年收益
150 10 年 121.6 5.3 年 18.75% 13.6%
寿命 NPV？ 回收期？ 收益率？ IRR？
下表中有三个备选方案，若基准投资回收 期为5年，试选者最合理方案？
（乙和丙为更先进设备，则经营费用减少)
项目
甲
乙 2200 2300 2
三、有关利用经济评价指标进行 方案比选的计算


1 多” 价值型指标：净现值、费用现值 2“快” 时间型指标：投资回收期、贷款 偿还期 3“省” 反映资源利用效率：投资收益率、 利润率、利税率、权益收益率。
“多” 价值型指标：
净现值（NPV） 净现值与会计利润：应收应付、折旧费（计入，会计则扣除)
解： F10=100(1+0.06)10+100(1+0.06)7 =100*1.79085+100*1.50363 =329.5(元) 或F10=100(F/P,6%,10)+100(F/p,6%,7)
=329.5(元)
例子(2)
例 2、若年利息率为 10 %，十年中每年末都存入银行 100元， 且在第二年初（9年）和第四年末（6年）又各存入100元，试求 到第十年末的本利和。
将来值2.
F = 10(F/A,10%,5)(F/P,10%,5)+15(F/A,10%,5)
= 10*6.10510*1.61051+15*6.10510 = 189.90（万元）
5 5 解2：
5
5
5
10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
|
|
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
|
|
0 1
解答：
P
解1： | | |
2
F
10 10 10 10 10 15 15 15 15 15
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
|
|
0 1
7 8
9 10
现值 1.
P = 10(P/A,10%,5)+15(P/A,10%,5)(P/F,10%,5)
= 10*3.79079+15*3.79079*0.6209 = 73.22(万元)



营业税 提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和 个人，就其取得的营业额计征营业税。 课税额 = 营业额 税率 饭店销售额50万，税率5%，则2.5万元。 进出口关税 课税额 = 进出口应税货物的数量 单位定额价格 适 用税率

所得税 现行《中华人民共和国企业所得税法》规定： “在中华人民共和国境内，企业和其他取得收入 的组织（以下统称企业）为企业所得税的纳税人， 依照本法的规定缴纳企业所得税。” 资源税（矿产、盐）从量计征 财产行为税 1、投资方向调节税 2、城镇土地使用税
7 8
9 10
F = 10(F/A,10%,10)+ 5(F/A,10%,5)
= 10*15.93742+5*6.1051 = 189.90(万元)
例题： 某永久性投资项目，预计建成后年净收 益5600万元，若期望投资收益率12%，求允 许的最大投资现值为多少？ P=A(A/P,i,n)

( 1 i)n 1 P A i( 1 i)n

i
0 x ioA
' 0

NPV2
i
如何利用评价指标进行方案比选
1、单方案：采用以上指标判断，同设定的基准收 益率、投资回收期等进行比较。 2、多个方案：采用增值收益率、追加投资回收期 等判断
“多”1、净现值率、净现值指数



净现值率=净现值/所有投资的现值之和。 净现值率反映？ -----单位投资除了计划获得的贴现率收益外，每元投资尚 有多少收益。 例如61页例题 1572/1500=1.048 书中55页 净现值指数=1+净现值率
某企业购买大型设备，价值为500万元，1次付款，优惠 12%；分期付款，首次40%，第1年末30%；第2年末 20%，第3年末10%。钱为自有资金，机会成本为 10%；钱为借款，利率为16%，分别选择哪种方式。



答： 1、利率为10%
1次付款为 500*88%=440
P=500*40%+500*30%/1.1+500*20%/1.12…..=456.57
P
0
1 2 3 4 5 ……
A A
n-1 n
时间
i(1i)n A P (1i)n 1
A
A A
6 已知等额年值求现值 通常用（P/A，i，n）表示
( 1 i)n 1 P A i( 1 i)n
例子(1)
例 1 、某人在第一年初存入银行 100 元，第三年末又存入银行 100元。如年利率为6%，问第10年末的本利和应为多少？
三、计算(30分)：
考察资金的时间价值 有关税收的计算 利用经济评价指标进行方案必选的计算（净现值、内部 收益率、增量投资收益，追加投资回收期） 价值工程（不考） 设备更新决策 盈亏平衡分析计算 净现值、内部收益率计算
四、选择题（20）
一、资金时间价值


资金在运动过程中随时间推移而发生的“增 值” 要求：不用具体计算，能够把公式写出来



2、利率为16%
1次付款为 500*88%=440
P=500*40%+500*30%/1.6+500*20%/1.62…..=435.66
某投资者5年前200万买下房子，每年获得25万 收益，现在以250万出售，若5年前投资于某工 厂，收益率为20%，房子投资是否合算。



答： F=25(F/A,20%,5)+250=436 F=200(F/P,20%,5)=498

Ln


-KF1 -KF2 0 1
- KV -KF3 B1 2 3 4
B2 B 5
B 6
B 7
B n-1
KV B n


“快” 时间型指标：投资回收期、贷款偿还期
-------投资回收期：
KF P N 用净收益回收： r P r T X D
用净利润回收： P N
r
KF P r T X
丙 7000 5250 5
投资（万元）1000 年经营费用 1200 年产量（万 1 吨）
第一步：
项目 甲 投资（万元）1000 年经营费用 1200 年产量（万 1 吨） 乙 2200/2=1100 2300/2=1150 2/2 丙 7000/5 5250/5 5/5