企业参考资料财务管理目标的最优表达是(

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财务管理试卷 (1)

财务管理试卷B一、单项选择（共20题，每题1分，共20分）1.企业的财务管理目标的最优表达是( )A.利润最大化B.每股利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化2.普通年金终值系数的倒数称为( )A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数3.某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为( )A.1150B.1000C.1030D.9854.筹资风险是指由于负债筹资而引起的( )的可能性A.企业破产B.资本结构失调C.企业发展恶性循环D.到期不能偿债5.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是( )A.资产负债率B.速动比率C.营业周期D.产权比率6.最佳资本结构是指企业在一段时期最适宜其有关条件下（）A企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构C加权平均的资本成本最低的目标资本结构D加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构7.资本成本具有产品成本的某些性质，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种（）A.预测成本B.固定成本C.变动成本D.实际成本8.某企业计划投资10万元建一生产线，预测投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧为10％，则投资回收期为（）A.3年B.5年C.4年D.6年9.某股票为固定成长股，其成长率为5%，预期第一年后的股利为5元。

假定目前国库劵收益率16%,平均风险股票必要收益率为22%，而该股票的β系数为1.4，那么该股票的价值为（）元。

A.25.77B.20.34C.35D.4010.当市场利率高于债券票面利率时，债券应该( )发行。

A.溢价B.平价C.折价D.视情况发行11.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）A.大于1B.等于1C.小于1D.等于012.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（ )A.营业现金流量等于税后净利润加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税D.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额13.A公司2009年拟投资一项目，经专家论证总投资需600万元，并已经支付专家咨询费6万元，后来因经费紧张此项目停了下来，2010年拟重新上马。

论公司财务管理的最优目标(一)

论公司财务管理的最优目标(一)一、公司财务管理目标主要观点评述关于公司财务管理目标，学术界具代表性的观点有：公司利润最大化、公司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大化。

这四种观点虽然都各有道理，但作为公司财务管理的最优目标，它们中的任何一个都不合适。

这是因为：1.公司利润最大化一是没有考虑利润产生的时间因素，容易引发经营者的短期行为，导致公司资源的不合理利用；二是没有考虑利润产生的风险因素，容易引发经营者“铤而走险”，使公司陷入经营困境或财务困境；三是没有考虑利润本身的“含金量”，容易引导发经营者只顾追求会计利润而忽视现金流量，使公司因现金流量不足而陷入困境。

2.公司价值最大化。

公司价值的大小取决于公司未来现金流量的多少、公司持续发展的时间长短和公司加权平均资金成本的大小这三个因素，而这三个因素中的任何一个都是动态的因素，很难准确地计量它们。

用无法准确计量的结果来评价公司的价值并将公司价值最大化作为公司财务管理的最优目标，显然是不可靠的。

3.所有者财富最大化。

所有者财富的计量标准是公司的净资产总额，即资产总额减去负债总额后的余额。

而净资产总额是一个静态指标，不包含资金的时间价值因素和风险价值因素，用所有者财富最大化来作为公司财务管理的最优目标显然不合适。

并且由于经营者可通过降低负债来增加净资产，这样会影响公司的财务杠杆效应，从而使投资者丧失应得的财务杠杆利益。

4.股东财富最大化。

股东财富的计量标准是公司股票的市价，而股票的市价除了受公司内部因素的影响外，更多的是受公司外部因素的影响。

当外部因素对公司不利时，公司股票的市价不仅不会升，反而会下降，从而使公司的一切看似有效的管理活动对股票市价而言却变成了无效的管理行为。

用一个公司不能有效控制的指标来作为公司财务管理的最优目标，这不现实。

上述四个目标都没有全面并明确地考虑到公司各个利益主体在公司中的利益。

一个公司，从产权关系来说它是属于投资人（所有者）的，但从利益关系来说它却是属于各个利益主体的。

财务管理的最优目标是

财务管理的最优目标是
财务管理的最优目标是确保企业实现长期的可持续发展和增加股东价值。

具体而言，财务管理的最优目标包括以下几个方面：
1. 实现盈利最大化：企业的首要目标是确保盈利能力的最大化。

通过合理的财务决策，包括成本控制、收入增加等，实现企业盈利能力的提升，从而为企业提供稳定的现金流和更好的回报。

2. 最小化风险：财务管理需要正确识别和评估企业面临的各种风险，并采取相应的风险管理措施，以降低风险对企业经营的不利影响。

例如，建立合理的风险管理体系，制定合适的保险策略等。

3. 提高企业价值：财务管理旨在通过高效利用资金，提高企业的市场价值和股东权益。

该目标可以通过优化财务结构，提高盈利能力和资本利用率来实现。

例如，企业可以通过合理的融资方式，降低财务成本，提高企业价值的创造力。

4. 保持良好的流动性：财务管理需要确保企业具备足够的现金流和流动性，以满足日常经营活动的需要。

合理的流动性管理可有效降低企业因缺乏资金而导致的经营困难和风险。

5. 合规运营：财务管理需要符合国家和地方财务法规的要求，确保企业合法合规运营。

合规运营可以减少企业可能面临的法律风险和罚款，维护企业的声誉。

总之，财务管理的最优目标是综合考虑企业的盈利能力、风险
管理、企业价值、流动性和合规运营等方面，以实现企业的长期可持续发展和增加股东价值。

通过有效的财务管理，企业可以提高效益、降低风险，并为股东创造更大的回报。

财务管理的最优目标

财务管理的最优目标【原创版】目录一、引言二、财务管理的最优目标的几种观点1.企业价值最大化2.股东财富最大化3.所有者财富最大化4.权益资本利润率最大化5.股东价值最大化和企业相关组织的利益最大化三、各种观点的优缺点分析四、企业价值最大化作为财务管理的最优目标的原因五、结论正文一、引言在现代企业中，财务管理是一项重要的职能，它关系到企业的生存和发展。

而财务管理的最优目标则是企业财务管理的核心问题。

本文将从几种常见的财务管理最优目标观点出发，分析它们的优缺点，并说明为什么企业价值最大化应该被视为财务管理的最优目标。

二、财务管理的最优目标的几种观点1.企业价值最大化：企业价值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。

该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响。

2.股东财富最大化：股东财富最大化的观点认为，增加股东财富是财务管理的基本目标。

股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。

3.所有者财富最大化：所有者财富最大化观点认为，企业应该追求所有者权益的最大化。

这一观点主要关注企业所有者利益，而对其他利益相关者的利益重视不够。

4.权益资本利润率最大化：权益资本利润率最大化观点认为，企业应该追求权益资本利润率的最大化。

这一目标强调利润与投资之间的关系，但未充分考虑资金时间价值和风险因素。

5.股东价值最大化和企业相关组织的利益最大化：这一观点认为，企业应该追求股东价值最大化和企业相关组织的利益最大化。

这一目标既关注股东利益，也关注其他利益相关者的利益，体现了企业社会责任。

三、各种观点的优缺点分析1.企业价值最大化观点的优点在于它全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响，有利于统筹安排长短规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制订股利政策等。

缺点在于它过于理论化，难以在实际操作中得到应用。

财务管理试卷(附答案)

XXX职业学院《财务管理》课程期末考核试卷XX职业学院20XX—20XX学年第一学期期末考试XXX 系20XX 级财务信息管理专业财务管理试卷考试形式：闭卷答题时间：90 分钟总分题号一二三四五核分人题分复查人得分说明：1．本试卷分第Ⅰ卷（客观题）和第Ⅱ卷（主观题）两部分。

2．考生务必用黑（蓝）色墨水签字笔工整、完整填写试卷密封栏内专业、班级、姓名、准考证号。

第Ⅰ卷（共50 分）一、单项选择题（共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分）。

1．企业财务管理目标的最优表达是（）。

A．利润最大化B．每股利润最大化C．企业价值最大化D．资本利润最大化2．目前我国企业财务管理的最优目标一般被认为是（）。

A.产值最大化；B.利润最大化；C.每股利润最大化；D.股东财富最大化。

3．能较好反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）。

A.利润额；B.总产值报酬率；C.市场占有率；D.每股市价。

4.（）是控制财务流动的依据。

A.财务预测；B.财务决策；C.财务预算；D.财务分析。

5．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）。

A．33.1B．31.3C．133.1D．13.31 6.财务管理的核心工作环节是指（）。

A.财务预测；B.财务决策；C.财务预算；D.财务控制。

7.假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（）。

A．10.9B．36C．19.4D．78.企业与政府之间的财务关系体现在工作（）。

A.债权债务关系；B.强制和无偿的分配关系；C.资金结算关系；D.奉献收益对等的关系。

9.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

A．增发普通股B．增发优先股C．增发公司债券D．增加银行借款10.资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下（）。

A.企业成本利润率；B.企业销售利润率；C.利润率；D.社会平均资金利润率。

财务管理

财务管理复习资料一、单项选择题1、在众多企业组织形式中，最为重要的组织形式是（公司制）2、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（投资）。

3、财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（财务关系）。

4、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（企业价值最大化）。

5、企业财务管理活动最为主要的环境因素是（金融环境）。

6、将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后的终值时应采用（复利终值系数）。

7、一笔贷款在5年内分期等额偿还，那么（每年支付的利息是递减的）。

8、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（折现率一定为0）。

9、已知某证券的风险系数等于1，则该证券的风险状态是（与金融市场所有证券的平均风险一致）。

10、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（货币时间价值率）。

11、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（投资与受资关系）。

12、与购买设备相比，融资租赁设备的优点是（当期无需付出全部设备款）13、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（优先分享剩余财产权）14、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（1035）15、某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（36.7%）16、某企业按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求按贷款的15%保持补偿性余额，则该贷款的实际利率为（14.12%）17、放弃现金折扣的成本大小与（折扣期的长短呈同方向变化）18、下列各项中不属于商业信用的是（预提费用）19、最佳资本结构是指（加权平均的资本成本最低、企业价值最大的资本结构）20、经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，则总杠杆系数等于（3）21、某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税率为33%，则此债券的成本为（8.2%）22、企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。

企业财务管理目标的最优表达是(

练习11、企业财务管理目标的最优表达是（）A、利润最大化B、每股利润最大化C、企业价值最大化D、资本利润率最大化2、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）A、货币时间价值B、债券利率C、股票利率D、货款利率3、普通年金又称（）A、先付年金B、后付年金C、延期年金内D、永续年金4、下列各项中不属于商业信用的是（）A、应付工资B、应付帐款C、应付票据D、预提费用5、对企业而言，折旧政策是其就固定资产的两方面的内容做出规定和安排，即（）A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限D、折旧率和折旧年限6、当贴现率与内涵报酬率相等时，则（）A、净现值大于零B、净现值等于零C、净现值小于零D、净现值不确定7、企业留存现金的原因，主要是为了满足（）A、交易性、预防性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要D、预防性、收益性、投机性需要8、所谓应收帐款的机会成本是指（）A、应收帐款不能收回而发生的损失B、调查顾客信用情况的费用C、应收帐款占用资金的应计利息D、催收帐款发生的各项费用9、下列哪个项目不能用于分派股利（）A、赢余公积金B、资本公积C、税后利润D、上年未分配利润10、在公式Kj＝Rf＋β(Ｋm-Ｒj）中，代表市场无风险资产的报酬率的字符是（）Ａ、Ｋj Ｂ、ＲfＣ、βＤ、Ｋm二、多选1、企业筹措资金的形式有（）A、发行股票B、企业内部留存收益C、银行借款D、发行债券E、应付款项2、财务管理环境包括（）A、经济体制环境B、经济结构环境C、财税环境D、金融环境E、法律制度环境3、短期尝债能力的衡量指标有（）A、流动比率B、存货与流动资产比率C、速动比率D、现金比率E、资产保值增值率4、加权平均资本成本的权数，可以有下列几种选择（）A、票面价值B、帐面价值C、市场价值D、清算价值E、目标价值5、利润质量的评价标准有（）A、投入产出比率B、利润来源的稳定可靠C、利润分布时间D、利润的现金保障能力6、边际资本成本是（）A、资金每增加一个单元而增加的成本B、最佳筹资时使用的加权平均成本C、保持其资本成本条件下的资本成本D、各种筹资范围的综合资本成本7、确定一个投资方案可行的必要条件是（）A、内涵报酬率大于1B、净现值大于0C、现值指数大于1D、内涵报酬率不低于贴现率E、现值指数大于08、保留赢余的资本成本，正确的说法是（）A、它不存在成本问题B、其成本是一种机会成本C、它的成本计算不考虑筹资费用D、它相等于股东投资于某种股票所要求的必要收益率E、在企业实务中一般不予考虑9、净值债务率中的净值是指（）A、有形资产净值B、固定资产净值与流动资产之和C、所有者权益扣除无形资产D、所有者权益E、无形资产净值10、股票投资的缺点有（）A、求偿权居后B、价格不稳定C、购买力风险高D、收入稳定性强E、价格稳定简答1、企业在选择股利政策时应考虑那些因素2、企业筹资时遵循的基本原则有那些3、简述应收帐款的管理目标及日常管理的措施名词解释：名词解释1、周转信贷协定2、最佳资本结构3、信用政策4、股利政策计算：1、某公司全部资本为1000万元，负债权益资本比例为40：60。

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练习1
1、企业财务管理目标的最优表达是（）
A、利润最大化
B、每股利润最大化
C、企业价值最大化
D、资本利润率最大化
2、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）
A、货币时间价值
B、债券利率
C、股票利率
D、货款利率
3、普通年金又称（）
A、先付年金
B、后付年金
C、延期年金内
D、永续年金
4、下列各项中不属于商业信用的是（）
A、应付工资
B、应付帐款
C、应付票据
D、预提费用
5、对企业而言，折旧政策是其就固定资产的两方面的内容做出规定和安排，即（）
A、折旧范围和折旧方法
B、折旧年限和折旧分类
C、折旧方法和折旧年限
D、折旧率和折旧年限
6、当贴现率与内涵报酬率相等时，则（）
A、净现值大于零
B、净现值等于零
C、净现值小于零
D、净现值不确定
7、企业留存现金的原因，主要是为了满足（）
A、交易性、预防性、收益性需要
B、交易性、投机性、收益性需要
C、交易性、预防性、投机性需要
D、预防性、收益性、投机性需要
8、所谓应收帐款的机会成本是指（）
A、应收帐款不能收回而发生的损失
B、调查顾客信用情况的费用
C、应收帐款占用资金的应计利息
D、催收帐款发生的各项费用
9、下列哪个项目不能用于分派股利（）
A、赢余公积金
B、资本公积
C、税后利润
D、上年未分配利润
10、在公式Kj＝Rf＋β(Ｋm-Ｒj）中，代表市场无风险资产的报酬率的字符是（）Ａ、Ｋj Ｂ、Ｒf
Ｃ、βＤ、Ｋm
二、多选
1、企业筹措资金的形式有（）
A、发行股票
B、企业内部留存收益
C、银行借款
D、发行债券
E、应付款项
2、财务管理环境包括（）
A、经济体制环境
B、经济结构环境
C、财税环境
D、金融环境
E、法律制度环境
3、短期尝债能力的衡量指标有（）
A、流动比率
B、存货与流动资产比率
C、速动比率
D、现金比率
E、资产保值增值率
4、加权平均资本成本的权数，可以有下列几种选择（）
A、票面价值
B、帐面价值
C、市场价值
D、清算价值
E、目标价值
5、利润质量的评价标准有（）
A、投入产出比率
B、利润来源的稳定可靠
C、利润分布时间
D、利润的现金保障能力
6、边际资本成本是（）
A、资金每增加一个单元而增加的成本
B、最佳筹资时使用的加权平均成本
C、保持其资本成本条件下的资本成本
D、各种筹资范围的综合资本成本
7、确定一个投资方案可行的必要条件是（）
A、内涵报酬率大于1
B、净现值大于0
C、现值指数大于1
D、内涵报酬率不低于贴现率
E、现值指数大于0
8、保留赢余的资本成本，正确的说法是（）
A、它不存在成本问题
B、其成本是一种机会成本
C、它的成本计算不考虑筹资费用
D、它相等于股东投资于某种股票所要求的必要收益率
E、在企业实务中一般不予考虑
9、净值债务率中的净值是指（）
A、有形资产净值
B、固定资产净值与流动资产之和
C、所有者权益扣除无形资产
D、所有者权益
E、无形资产净值
10、股票投资的缺点有（）
A、求偿权居后
B、价格不稳定
C、购买力风险高
D、收入稳定性强
E、价格稳定
简答
1、企业在选择股利政策时应考虑那些因素
2、企业筹资时遵循的基本原则有那些
3、简述应收帐款的管理目标及日常管理的措施
名词解释：
名词解释
1、周转信贷协定
2、最佳资本结构
3、信用政策
4、股利政策
计算：
1、某公司全部资本为1000万元，负债权益资本比例为40：60。

负债利率为12%，企业所得税率33%，基期息税前利润为160万元。

试计算财务杠杆系数并说明。

答：DFL=EBIT/（EBIT—I）=160/（160—1000*0.4*12%）=1.43
财务杠杆系数为1.43，说明当息税前利润率增长（或下降）1倍时，每股净收益将增长（或下降）1.43倍。

2、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零部件需要量4000件，生产零部件的固定成本为10000元，每个零部件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零部件，每次生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。

Q=800件
TC=8000元
年度生产成本总额=10000+8000=18000元
3、某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案。

方案A：购入国库券，期限5年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息；
方案B：购买新设备，使用5年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润。

该企业的资本成本率为10%，所得税率为30%。

要求：1）、计算A投资方案的净现值
2）、计算B投资方案的各年净现金流量及净现值
3）、运用净现值法对上述方案进行选择
答：1）：净现值A=100000*（1+14%*5）*（P/F，10%，10）—100000=5570元
2）：投资方案B：
初始投资= —100000元
设备折旧=100000*（1—10%）/5=18000元
税后净利润=12000*（1—30%）=8400元
年营业现金流量=18000+8400=26400元
终结现金流量=100000*10%=10000元
净现值B=26400*（P/A，10%，5）+10000*（P/F，10%，5）—100000=6292.4元。