杠杆效应
杠杆效应
• 用公式表示如下： 用公式表示如下： 边际贡献=销售收入边际贡献=销售收入-变动成本 =单位边际贡献×销售量 单位边际贡献× 销售收入× =销售收入×边际贡献率
M = PX − bX = ( P − b) X = S (1 − b' ) = S − V
公式中： 公式中： 边际贡献； M—边际贡献； 单位售价； P—单位售价； 产销量； X—产销量； 单位变动成本； b—单位变动成本； 销售额； S—销售额； 变动成本率； b′—变动成本率； 变动成本总额。 V—变动成本总额。
4.2.1 成本习性与边际贡献
• 1.成本习性
• 成本习性是指成本总额与业务量之间在数量 上的依存关系。 上的依存关系。 • 按成本习性可将企业一定时期发生的所有成 本划分为固定成本、 本划分为固定成本、变动成本和混合成本三 大类； 大类； • 将变动的生产成本作为产品成本，将固定的 将变动的生产成本作为产品成本， 生产成本和销售费用、管理费用、 生产成本和销售费用、管理费用、财务费用 一并作为期间成本处理， 一并作为期间成本处理，全额从当期的销售 收入中扣除， 收入中扣除，并由此计算出企业各期间的损 益。
由表中计算可以看出，在销售单 价、变动成本率不变的情况下，由于 固定成本每年都保持不变，销售一旦 增长，必然会使息税前利润以更大的 幅度增长。这也表明该公司有效的利 用了经营杠杆，获得了较高的经营杠 杆利益。
（2）经营杠杆风险
• 在销售下降时，由于经营性固定成本的存在， 在销售下降时，由于经营性固定成本的存在， 致使息税前利润以更大的幅度下降， 致使息税前利润以更大的幅度下降，从而给企 业带来负面效应，产生经营风险。 业带来负面效应，产生经营风险。 • 引起经营风险的因素主要是市场需求和产品生 产成本的不确定性， 产成本的不确定性，经营杠杆本身不是利润不 稳定的根源， 稳定的根源，但经营杠杆扩大了市场和生产成 本等不确定因素对利润变动的影响程度。同时 本等不确定因素对利润变动的影响程度。 经营杠杆利益越高，经营风险就越大。 经营杠杆利益越高，经营风险就越大。企业要 想获得经营杠杆利益， 想获得经营杠杆利益，就需要承担由此而来的 经营杠杆风险， 经营杠杆风险，必须在利益与风险之间做出权 衡。
杠杆效应(Leverage effect)
杠杆效应（Leverage effect）财务中的杠杆效应，即财务杠杆效应，是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。
也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券、优先股）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的，因此当息税前利润增加时，每股普通股负担的固定财务费用将相对减少，从而给投资者带来额外的好处。
财务中的杠杆效应，包括经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三种形式。
1、经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应2、财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应3、复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应财务杠杆(financial leverage)财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。
因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。
杠杆收购（Leveraged Buyout，LBO）又称融资并购，举债经营收购（美）是一种企业金融手段。
杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。
交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。
换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。
杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。
通常为总购价的70%或全部。
同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。
借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。
杠杆效应通俗解释
杠杆效应通俗解释杠杆效应是指当一个变量微小地改变时，其影响可能是爆炸性的。
这种效应可以被应用到许多不同的领域，包括投资，财务和管理。
杠杆效应可以增强组织或者个人的影响力，最大化其成功的可能性。
本文将讨论杠杆效应的概念，它的定义，以及它在不同领域的应用。
定义：杠杆效应是指当投入一小部分财力或努力量时，可以产生比原本投入要大得多的结果。
通俗来讲，杠杆效应可以利用少量的努力或资金，获得非常大的影响力和成功。
这种效应也称为“放大器效应”，或“杠杆投资”，它是一种事情可以做到的最有效的方式之一。
杠杆效应在投资领域的应用：杠杆效应可以应用在金融投资领域，即“杠杆投资”。
杠杆投资是一种投资策略，用少量的资金投入投资，即通过借贷来放大投资影响和收益，可以获得比原本投入要大得多的结果。
但是，由于风险性和潜在危险，在金融市场中，杠杆投资并不总是建议的。
杠杆效应在管理领域的应用：在管理领域，杠杆效应可以用来提高组织的效率。
管理者可以在有限的资源和时间内，投入最大的精力去改善组织，提高团队的表现。
例如，管理者可以采取“杠杆管理”，通过激励和奖励，加大对员工的要求，来实现组织目标，提高组织效率。
杠杆效应在市场营销领域的应用：杠杆效应也可以用来助推市场营销等活动。
这一效应可以提高市场营销的影响力，最大化投资回报。
例如，企业通过联合创新合作伙伴来提高营销效果，共同分享数据，让企业和消费者都能从中获益，从而使企业销售和影响力最大化。
总之，杠杆效应是指当一个变量微小地改变时，其影响可能是爆炸性的。
它可以用来获得极大的成功，但是，要慎重评估自己的投入和风险，以避免获得不必要的损失。
杠杆效应可以应用于投资、管理和市场营销等多个领域，来提高影响力和收益，实现最大化的结果。
杠杆效应通俗解释
杠杆效应通俗解释杠杆效应（LeverageEffect）指的是通过利用有限的资金，获得超出财政能力的杠杆收益。
换句话说，通过杠杆效应策略，投资者可以利用有限的资金获取超出投资成本的收益。
比如，你可以投资100美元，然后利用杠杆10倍的策略，获得1000美元的收益。
这意味着你不必花费1000美元，可以实现1000美元的收益。
想要利用杠杆效应可以使用贷款、期权、股票借贷等多种方式。
下面简单介绍一些常见的杠杆效应策略。
股票杠杆效应股票杠杆效应指的是投资者可以利用有限的资金获得相当于本金倍数的收益。
投资者可以在股市中够买股票，并利用贷款资金来支持购买，以达到获得超出投资成本的收益。
如果投资者买入的股票价格上涨，这意味着他们的投资收益也会相应上涨，但同时投资者也将负担更多的贷款利息。
同理，如果投资者买入的股票价格下跌，他们将承担更多的损失。
期权杠杆效应期权杠杆效应指的是投资者可以通过购买和出售期权，同时利用贷款来支持，以获得超出投资成本的收益。
期权的买卖不同于股票的买卖，它仅涉及买入和出售特定期权的权利，而不必对底层资产有所把握，从而使投资者可以利用有限的资金获取期待的收益。
同股票杠杆效应一样，如果期权的价格发生变化，投资者可以从中获得收益，但同时也需要承担更多的借款利息。
杠杆效应的优点首先，杠杆效应可以使投资者在有限的资金情况下获得超出本金的收益。
投资者可以利用杠杆效应策略，通过投资有限的资金，就能获得比本金多的收益。
其次，杠杆效应可以使投资者获得更大的投资回报。
投资者可以通过利用杠杆效应策略，赚取比本金更多的投资回报。
第三，使用杠杆效应可以有效抵御市场风险。
当市场价格发生波动时，投资者可以通过利用杠杆效应策略，有效抵抗市场风险，获得更多的投资回报。
杠杆效应的不足尽管杠杆效应有诸多优势，但也有一些不足。
首先，投资者需要承担贷款利息。
当投资者利用杠杆效应策略时，需要贷款，从而需要承担贷款利息，这会增加投资者的财务负担。
杠杆效应名词解释
杠杆效应名词解释杠杆效应，又称金融杠杆效应或财务杠杆效应，是指企业利用借债来扩大自身的投资规模，以期获得更高的收益率。
杠杆效应可以分为经营杠杆效应和财务杠杆效应两种。
经营杠杆效应是指企业通过增加生产规模、提高生产效率或优化成本结构等方式，增加销售收入和利润，从而达到扩大企业规模和获得更高利润的目的。
这种效应主要来源于企业固定成本的存在，固定成本无论产量多少都必须支付，但是随着产量增加，单位产品的固定成本就会下降，从而提高了产品的毛利率。
举个例子，如果一家工厂每月产能为1000台，固定成本为10万元，变动成本为每台100元，每台产品的售价为200元，销售和生产费用为每月5万元，那么每月的利润为1000*(200-100)-5-10=85万元。
如果提高产能到2000台，固定成本仍然是10万元，其他成本不变，那么每月的利润就会变为2000*(200-100)-5-10=175万元。
从中可以看到，随着产量增加，固定成本占每台产品成本的比例减少，使得每台产品的毛利率增加，从而提高了利润水平。
财务杠杆效应是指企业通过借债来进行投资，以期在获得更高利润的同时，降低自己的投资成本。
这种效应源于借款的利息率低于企业利润率的情况。
举个例子，一家企业有100万元的自有资金，以及100万元的借款，借款的利息率为5%，企业的利润率为10%。
如果企业只使用自有资金进行投资，那么每年的利润为100万元*10%=10万元。
但是如果企业将借款也用于投资，那么每年的利润就为（100万元+100万元）*10% - 100万元*5% = 15万元。
从中可以看到，借款使得企业的利润增加了50%。
杠杆效应可以带来较高的收益，但也存在风险。
经营杠杆效应在销售下降时容易导致亏损，财务杠杆效应则会增加企业的债务风险和利率风险。
因此，在利用杠杆效应时，企业需要合理评估自身的经营能力、市场情况和金融环境等因素，避免陷入困境。
企业经营杠杆效应分析
企业经营杠杆效应分析在企业经营中，杠杆效应是指企业通过借款或发行债务来资助资产增长和业务扩展的能力。
这种经济原理可以使企业在运营中获得更高的利润，但同时也增加了企业的风险承受能力。
本文将重点分析企业经营杠杆效应的原理、优势和风险。
一、企业经营杠杆效应的原理企业经营杠杆效应是利用借款或发行债务来增加企业资金投入，通过杠杆作用产生的更高回报。
杠杆效应的原理主要体现在两个方面：1. 资本结构优化：通过借款或发行债务来补充资金，可以减少企业自有资金的使用，优化资本结构。
相对于纯粹依靠自有资金的企业，获得的回报率更高。
2. 资产回报率提升：企业借款或发行债务，可以扩大资产规模。
当借款的利率低于企业的资产回报率时，就能够通过杠杆效应提升企业的利润。
二、企业经营杠杆效应的优势1. 资金利用效率提高：通过借款或发行债务，企业可以用较少的资金投入来实现更大的资产规模，提高了资金利用效率。
2. 提高盈利能力：当企业的投资回报率高于借款的利率时，通过杠杆效应可以扩大盈利空间，增加企业的利润。
3. 促进企业成长：通过借款或发行债务，企业可以获得更多的资金来支持业务扩张和投资项目，有助于企业的持续发展。
三、企业经营杠杆效应的风险1. 债务风险：企业过度依赖借款或发行债务来扩大资产规模，提高了企业的负债水平，增加了债务风险。
当企业无法按时偿还债务或利率上升时，将面临破产风险。
2. 经营风险：企业盲目追求扩张和投资，有可能选择了高风险的项目，一旦项目失败或市场变化，将导致经营风险增加。
3. 利率风险：借款通常与利率息息相关，当利率上升时，企业的利润空间将被压缩，增加了财务压力。
四、企业经营杠杆效应的应用案例1. 房地产行业：房地产开发商通常依靠借款来购买土地和建设房屋，通过杠杆作用实现资本增值。
2. 高科技公司：高科技公司通常需要大量的资金来进行研发和创新，借款可以为其提供足够的资金支持。
3. 制造业企业：制造业企业借款或发行债务来更新设备、扩大产能，提高生产效益。
财务管理中的杠杆效应
财务管理中的杠杆效应〔一〕杠杆的构成杠杆的构成通常包括：用力点、支点、阻力点及力臂。
杠杆原理亦称〝杠杆平衡条件〞。
杠杆平衡是包括杠杆处于运动形状或匀速转动的形状。
要使杠杆平衡，作用在杠杆上的两个力〔用力点、支点和阻力点〕的大小跟它们的力臂成正比。
即：动力×动力臂=阻力×阻力臂，用代数式表示为：从上式可看出，欲使杠杆到达平衡，动力臂是阻力臂的几倍，动力就是阻力的几分之一。
也就是当杠杆的一端发作较小变化时，其另一端那么会发作较大变化。
杠杆原理之所以会发作作用，是由于支点的存在。
〔二〕杠杆系数那么杠杆终究发扬了多大的作用呢？通常用杠杆系数来反映，通常我们只需求运用较小的力，就可以移动重于其几倍的物体，这个倍数就是杠杆系数。
杠杆系数包括静态杠杆系数和静态杠杆系数。
财务管理中的杠杆效应杠杆效应的表现：由于特定固定支出或费用的存在，招致当某一财务变量以较小幅度变化时，另一相关变量会以较大幅度变化。
财务管理中的杠杆效应包括运营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应方式。
〔一〕运营杠杆1、含义：运营杠杆，是指由于固定性运营本钱的存在，而使得企业的资产报酬〔息税前利润〕变化率大于业务质变化率的现象。
运营杠杆反映了资产报酬随业务质变化的动摇性，用以评价企业的运营风险。
用息税前利润〔EBIT〕表示资产总报酬，那么有：当产品本钱中存在固定本钱时，假设其他条件不变，产销业务量的添加虽然不会改动固定本钱总额，但会降低单位产品分摊的固定本钱，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于产销业务量的增长率，进而发生运营杠杆效应。
当不存在固定性运营本钱时，一切本钱都是变化性运营本钱，边沿贡献等于息税前利润，此时息税前利润变化率与产销业务量的变化率完全分歧。
2、运营杠杆系数只需企业存在固定性运营本钱，就存在运营杠杆效应。
测算运营杠杆效应水平，常用目的为运营杠杆系数。
运营杠杆系数〔DOL〕，是息税前利润变化率与产销业务质变化率的倍数，定义计算公式为：式中：DOL：运营杠杆系数；△EBIT：息税前利润变化额；△Q：产销业务质变化值。
资源的杠杆效应名词解释创业学
资源的杠杆效应名词解释创业学一、资源的杠杆效应名词解释资源的杠杆效应是指在创业过程中，有效地利用和整合各种资源，以达到事半功倍的效果。
这些资源可以包括资金、人脉、技术、市场、品牌等多方面的支持和帮助。
通过巧妙地组织和调配，使得有限的资源能够发挥更大的作用，实现更好的价值创造。
二、资源的杠杆效应在创业学中的应用1. 资金杠杆：在创业初期，资金是创业者最关键的资源之一。
通过巧妙地运用资金，可以带动其他资源的发挥。
创业者可以利用资金杠杆，进行市场推广、产品研发和团队建设，以快速扩大企业规模。
2. 人脉杠杆：人脉资源对于创业者来说至关重要。
有着良好的人脉关系可以帮助创业者解决各种问题，获取投资和合作机会，拓展市场和资源。
通过人脉杠杆，创业者可以获得更多的支持和帮助，推动企业的发展。
3. 技术杠杆：随着科技的发展，技术资源在创业中变得越来越重要。
创业者可以通过技术创新，提升产品和服务的竞争力，实现技术与市场的双赢。
技术杠杆可以帮助创业者在激烈的市场竞争中站稳脚跟，取得更大的发展空间。
4. 市场杠杆：市场资源是创业者实现商业成功的关键。
通过深入了解市场，创业者可以抓住市场的机会，满足消费者的需求，获取更多的业务机会和收益。
市场杠杆能够帮助创业者树立品牌形象，拓展市场份额，实现更快的发展。
三、总结和回顾资源的杠杆效应在创业学中扮演着重要的角色，创业者需要善于利用各种资源，实现多方位的发展。
在创业过程中，创业者要重视资源的整合和利用，不断提升资源的效能，才能推动企业的可持续发展。
四、个人观点和理解我认为资源的杠杆效应是创业中不可或缺的一部分，只有善于整合和利用各种资源，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
创业者要学会在有限的条件下实现更大价值的创造，这需要对资源的巧妙运用和整合，以实现最大化的效果。
这篇文章从资源的杠杆效应名词解释和创业学的角度，全面探讨了资源整合和利用的重要性。
通过深入剖析，读者能够更加全面、深刻和灵活地理解这个主题。
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杠杆效应
【考点一】经营杠杆效应
1.经营杠杆
由于固定经营成本的存在而导致息税前利润变动率大于业务量变动率的杠杆效应。
2.经营杠杆系数
（1）DOL的定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率
（2）简化公式：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润
DOL＝M/EBIT＝M/（M－F）
3.经营杠杆与经营风险
经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。
引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。
但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。
经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。
【例题、单选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。
A.降低利息费用
B.降低固定成本水平
C.降低变动成本水平
D.提高产品销售单价
【答案】A
【解析】因为此处要降低的是经营杠杆效应，利息费用影响的是财务杠杆，所以选项A 是答案。
【例题·多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。
A.销售单价
B.销售数量
C.资本成本
D.所得税税率
【答案】AB
【解析】销售单价、销售数量影响经营杠杆系数计算结果。
【例题·单选题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。