财务杠杆效应是什么(二)
财务管理中的财务杠杆效应
财务管理中的财务杠杆效应在财务管理中，财务杠杆效应是一个重要的概念，指的是企业利用借款来融资以提高投资回报率的能力。
通过财务杠杆，企业可以利用借款来扩大其业务规模，增加利润，并提高股东权益的回报率。
然而，财务杠杆效应也可能带来一定的风险和挑战。
本文将探讨财务杠杆效应的定义、作用、风险以及管理方法。
一、财务杠杆效应的定义财务杠杆效应是指公司通过借款增加资本结构中债务的比例，以增加股东权益回报率的一种财务手段。
其基本原理是，通过借款来融资，可以将企业的自有资本与借来的资本相结合，使企业能够以较低的成本获取更多的资金，并利用这些资金进行投资或经营活动，从而获得更高的利润。
二、财务杠杆效应的作用1. 提高投资回报率：通过借款融资，企业可以利用更少的自有资本来扩大业务规模，提高利润水平。
当投资回报率高于借款利息率时，财务杠杆效应能够提高股东权益回报率。
2. 扩大企业规模：借款融资使企业能够获取更多的资金，从而扩大生产规模、增加市场份额，提高企业的竞争力。
3. 分散风险：通过杠杆融资，企业可以将风险分担给债权人，减少股东的风险承担，提高企业的抗风险能力。
三、财务杠杆效应的风险1. 增加债务风险：借款融资将增加企业的负债水平，一旦企业无法按时偿还债务，可能会导致债权人采取法律措施，甚至导致企业破产。
2. 利息负担加重：财务杠杆效应会使企业承担更多的利息负担，特别是在利率上升的情况下，企业的偿债压力将增加，可能对企业的现金流造成压力。
3. 经营风险加大：借款融资会使企业的负债水平上升，企业需要通过增加收入或降低成本来抵消利息支出，如果企业面临销售下滑或成本上升等经营风险，可能会导致财务困境。
四、财务杠杆效应的管理方法1. 控制债务比例：企业应根据自身的经营状况和风险承受能力合理控制债务比例，避免负债过高造成不必要的风险。
2. 选择合适的融资方式：企业可以根据不同的需求选择适合自己的融资方式，如银行贷款、发行债券等，要综合考虑利率、期限、还款压力等因素。
2019中级财务管理73讲第37讲财务杠杆效应、总杠杆效应
考点二财务杠杆效应（一）财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益。
(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。
TE=（EBIT-I）（1-T）-DEPS=[（EBIT-I）（1-T）-D]/N式中，TE表示普通股盈余；EPS表示每股收益；I表示债务资金利息；D表示优先股股利；T表示所得税税率；N表示普通股股数。
（二）财务杠杆系数1.财务杠杆系数（DFL）的定义公式：DFL＝普通股盈余变动率/息税前利润变动率=EPS变动率/EBIT变动率2.简化公式（1）不存在优先股股息：财务杠杆系数＝基期息税前利润/基期利润总额DFL＝EBIT0/（EBIT0-I0）（2）既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股：DFL＝EBIT0/{EBIT0-I0-D p/(1-T)}式中，D p表示优先股股利；T表示所得税税率。
【手写板】公式推导（不存在优先股息）基期EPS0=（EBIT0-I0）×（1-T）/N预测期EPS’=（EBIT’-I0）×（1-T）/N△EPS=EPS’-EPS0=△EBIT×（1-T）/NDFL=（△EPS/EPS0）/（△EBIT/EBIT0）=[△EBIT×（1-T）/N]/（EPS0）×（EBIT0/△EBIT）=[△EBIT×（1-T）/N]/[（EBIT0-I0）×（1-T）/N]×（EBIT0/△EBIT）=EBIT0/（EBIT0-I0）【例题·单选题】（2018年试卷1）某公司基期息税前利润1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持变，则该公司计划期的财务杠杆系数为（）。
A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B【解析】该公司计划期的财务杠杆系数=基期息税前利润/基期利润总额=1000/（1000-400）=1.67。
基于财务杠杆效应的财务风险分析
基于财务杠杆效应的财务风险分析财务风险分析是企业管理中非常重要的一环，它涉及到企业的财务状况和经营风险评估。
而财务杠杆效应是财务风险分析中的一个重要指标，它可以匡助企业评估其债务比例对财务风险的影响。
本文将详细介绍财务杠杆效应的概念、计算方法以及对企业财务风险的影响。
一、财务杠杆效应的概念财务杠杆效应是指企业通过借入资金进行投资活动，以期望获得超过借款成本的收益。
简单来说，就是企业利用债务融资来扩大投资规模，从而提高盈利能力和股东权益。
财务杠杆效应可以分为两种类型：操作杠杆效应和财务杠杆效应。
1. 操作杠杆效应操作杠杆效应是指企业通过改变销售量、销售价格和成本等经营决策，来影响企业的盈利能力和财务状况。
操作杠杆效应可以通过以下公式计算：操作杠杆效应= (Δ销售收入 - Δ变动成本) / Δ销售收入2. 财务杠杆效应财务杠杆效应是指企业通过债务融资来影响企业的盈利能力和股东权益。
财务杠杆效应可以通过以下公式计算：财务杠杆效应= (Δ净利润 - Δ利息费用) / Δ净利润二、财务杠杆效应的计算方法财务杠杆效应可以通过企业的财务报表数据进行计算。
以下是计算财务杠杆效应的步骤：1. 采集财务报表数据首先，需要采集企业的利润表和资产负债表数据。
利润表包括销售收入、变动成本、利息费用和净利润等指标；资产负债表包括借款金额和股东权益等指标。
2. 计算操作杠杆效应根据操作杠杆效应的公式，计算出操作杠杆效应的数值。
其中，Δ销售收入为当前期销售收入与上期销售收入之差，Δ变动成本为当前期变动成本与上期变动成本之差。
3. 计算财务杠杆效应根据财务杠杆效应的公式，计算出财务杠杆效应的数值。
其中，Δ净利润为当前期净利润与上期净利润之差，Δ利息费用为当前期利息费用与上期利息费用之差。
4. 分析财务杠杆效应根据计算得到的操作杠杆效应和财务杠杆效应的数值，进行分析。
如果操作杠杆效应和财务杠杆效应的数值为正，说明企业的盈利能力和股东权益随着债务融资的增加而增加，财务杠杆效应为正。
财务杠杆效应与财务风险管理
财务杠杆效应与财务风险管理随着经济的不断发展，财务杠杆效应和财务风险管理成为了企业经营中重要的概念。
财务杠杆效应是指企业通过借款或者债务融资来提高自身的资本回报率，而财务风险管理则是为了降低企业面临的风险，并保护企业利益的一种管理方式。
一、财务杠杆效应财务杠杆效应是指企业通过债务融资或者借款来增加企业的资本收益率。
当企业决定进行债务融资时，所借款项将用于投资项目或者企业扩张，预期获得的收益将超过所支付的利息费用。
这种情况下，企业可以实现财务杠杆效应，提高企业的盈利能力。
财务杠杆效应可以分为两种类型，即经营杠杆效应和财务杠杆效应。
经营杠杆效应是指企业通过调整其运营情况来改变利润水平，从而实现资本收益率的提高。
例如，通过提高销售额、降低成本或者改进营销策略，企业可以提高利润率，进而改善资本回报率。
财务杠杆效应则是通过借款或者债务融资来实现资本回报率的提高。
企业可通过债务融资来增加企业的杠杆比率，即债务与股权的比例。
当企业的杠杆比率增加时，企业的资本回报率将随之提高。
二、财务风险管理财务风险管理是为了降低企业面临的风险，并保护企业利益的一种管理方式。
企业在经营过程中面临着各种各样的风险，如市场风险、经济风险、信用风险等。
因此，科学有效的财务风险管理对于企业的发展至关重要。
财务风险管理可以通过以下几种方式来实施：1. 风险评估与规避：企业需对可能发生的风险进行评估，识别和量化各类风险，并制定相应的风险规避策略。
2. 资金规划与控制：企业应合理规划和控制资金运用，确保资金的充足性和安全性，以应对可能面临的不确定性。
3. 现金流管理：企业需要有效管理现金流，确保企业的日常生产经营和还债能力，降低流动性风险。
4. 多元化投资：企业可以通过多元化投资来分散风险，减少对单一投资的依赖，降低市场波动带来的影响。
5. 保险风险转移：企业可以通过购买适当的保险，将一部分风险转移给保险公司，减少损失。
财务风险管理的核心在于对风险进行识别、评估、规避和控制，以确保企业的长期稳健发展。
企业杠杆知识点总结
企业杠杆知识点总结一、财务杠杆效应财务杠杆效应是指企业为了获取更高的收益，通过增加债务融资的方式，来提高自有资本的收益率，减少股东权益的使用成本。
财务杠杆效应是企业杠杆效应的核心，通过财务杠杆，企业可以使用较少的自有资本，获取更多的融资，以达到扩大规模和提高盈利的目的。
财务杠杆效应的存在使得企业的盈利和资产回报率在一定程度上受到债务资本的影响。
财务杠杆效应的实现需要借助债务资本来提高投资的收益率。
通常情况下，债务融资的成本会低于自有资本的成本，因此通过增加债务融资，企业可以提高总资本的收益率。
但需要注意的是，债务融资带来的债务风险也同时增加，企业需要有足够的偿债能力来承担债务带来的风险。
财务杠杆效应还会影响企业的税收盈利。
由于利息支出是可以在企业所得税前扣除的成本，所以高负债的企业可以减少所得税的纳税基数，从而减少税收负担，提高税后盈利。
但是需要注意的是，高负债带来的债务风险也会增加企业在经营中的不确定性，这需要企业在选择融资结构时要进行充分的考虑。
二、经营杠杆效应经营杠杆效应是指企业通过提高资产周转率，达到提高企业盈利水平的效应。
在这种情况下，企业通过减少固定成本和提高资产周转率，来实现减少成本和增加收入的目的。
经营杠杆效应的实现需要企业具备较高的资产周转率和良好的成本控制能力，以实现通过扩大规模和提高盈利的目的。
在实际运营中，企业需要充分利用资产，降低固定成本，提高资产利用效率，从而实现经营杠杆效应的目标。
经营杠杆效应的实现需要企业在生产经营中充分发挥资产的效益。
通常情况下，企业可以通过提高生产效率和优化资产配置来降低成本，以此来增加主营业务的盈利。
但是需要注意的是，经营杠杆效应并不是适用于所有企业，对于一些行业来说，由于市场需求的不确定性和行业竞争的激烈程度，企业要实现经营杠杆效应并不是易事。
所以企业在选择经营杠杆效应时，需要谨慎选择，进行充分的分析和评估。
三、税收杠杆效应税收杠杆效应是指企业通过合理的税收筹划和税收优惠政策，来减少企业的税收负担，从而提高企业盈利水平的效应。
财务管理中的杠杆效应
财务管理中的杠杆效应财务管理是企业经营的重要组成部分，它可以对企业的财务状况进行有效的监控和控制。
在这个过程中，杠杆效应是一个非常重要的概念，可以对企业的财务决策产生深远的影响。
本文将对财务管理中的杠杆效应进行详细的解释和讨论。
一、杠杆效应的概念杠杆效应是指企业运用借款、股权融资等金融手段获取资金，并将这些资金投入到企业中，从而使企业的盈利能力和价值增加的现象。
简单来说，杠杆效应就是借钱或者发行股票来增加企业的投资，以挣取更多的利润。
在财务管理中，杠杆效应通常是用利润杠杆比率和财务杠杆比率来表示。
利润杠杆比率是指企业营业收入的变化对企业净利润的影响，它可以反映出企业经营效益的变化。
而财务杠杆比率是指企业总资产中债务占比的大小，也就是企业通过借贷等方式进行融资的情况。
这两个指标的变化都可以对企业的财务状况产生影响，从而影响企业的财务决策。
二、杠杆效应的类型杠杆效应有两种类型，分别是负债杠杆效应和资产杠杆效应。
1. 负债杠杆效应负债杠杆效应是指企业融资成本的变化对企业财务状况的影响。
企业借贷所需支付的利息是负债杠杆效应的表现。
当企业的借贷成本低时，企业通过借贷获得的收益会更多，从而会增强杠杆效应。
但是，当企业的借贷成本过高时，企业的净收益将会减少，这会降低杠杆效应。
2. 资产杠杆效应资产杠杆效应是指企业运用借款、股权融资等资金投入到企业中，从而使企业的盈利能力和价值增加。
资产杠杆效应和负债杠杆效应不同，它并不受到资金成本的影响，而是受到企业的盈利能力和价值增加的情况影响。
如果企业的投资能够带来更多的收益，那么杠杆效应就会更强大，反之就会更弱。
三、杠杆效应的利弊杠杆效应在财务管理中可以带来利益，也可以带来风险。
下面分别介绍它们的利弊。
1. 利益（1）提高企业盈利能力杠杆效应可以增加企业的投资，这意味着企业可以投资更多的资金到高收益的项目中，从而提高企业的盈利能力。
（2）提高企业价值杠杆效应可以通过融资来增加企业的负债和股权融资，从而增加企业的总资产和市值。
解释财务杠杆效应
解释财务杠杆效应(一)财务杠杆财务杠杆，反映息税前利润和每股收益的杠杆关系，是指由于固定性资本成本的存在，而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。
财务杠杆反映了普通股每股收益的波动性，用以评价企业的财务风险。
财务杠杆就是指企业负债经营能够并使普通股权益资本赢得额外的利益。
债务资本和权益资本一样建议以获取适当的投资投资回报，虽然债权人对企业的资产求偿权在先，但就可以赢得紧固的利息收入和到期归还本金，其资金投入企业的债务资本所缔造的余下高额利润全部归属于普通股权益资本所有，提升了普通股的每股收益，这就是负债筹资的财务杠杆正效应。
但若企业买进能力很差，息税前利润大于利息费用时，负债经营将并使普通股权益资本所能够赢得的净利润发生负数，这就是负债筹资的财务杠杆负效应。
(二)财务杠杆系数为了对财务杠杆效应展开定量，财务管理中常用财务杠杆系数去叙述。
财务杠杆系数(dfl，degree of financial leverage)，就是指普通股每股收益(eps)变动率相对于息税前利润(ebit)变动率的倍数。
1.定义公式dfl=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率=(△eps/eps)/(△ebit/ebit)式中：dfl为财务杠杆系数;△eps为普通股每股收益变动额;eps为变动前的普通股每股收益;△ebit为息税前利润变动额;ebit为变动前的息税前利润。
【手写板】dfl=(△eps/eps0)/(△ebit/ebit0)基期：eps0= ①预测期：eps= ②②-①：△eps= ③③/①=△eps/eps0= dfl=(△eps/eps0)/(△ebit/ebit0)= × = ≥1如果没优先股dp=0，dfl= 。
2.简化公式预测期财务杠杆系数dfl=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)=ebit0/(ebit0-i0)式中：ebit0表示基期息税前利润;i0表示基期债务利息。
财务杠杆效应的会计解释
财务杠杆效应的会计解释1. 引言财务杠杆效应是财务管理中的一个重要概念，指的是企业利用借债融资来增加投资回报率的能力。
在会计领域，财务杠杆效应可以通过一系列的会计指标和分析方法来解释和衡量。
本文将从会计角度对财务杠杆效应进行解释，并介绍常用的会计指标和分析方法。
2. 财务杠杆效应的定义财务杠杆效应是指企业利用借债融资来增加投资回报率的能力。
当企业通过借债融资来进行投资时，如果投资回报率高于借款利率，就可以实现财务杠杆效应。
这意味着企业可以通过借债来提高自身的盈利能力和股东权益。
3. 财务杠杆效应的会计指标3.1 资本结构比率资本结构比率是衡量企业财务杠杆效应的重要指标之一。
常用的资本结构比率包括负债比率、权益比率和长期负债比率等。
这些比率可以反映企业债务和股东权益的比例，从而评估企业的财务杠杆效应。
3.2 财务杠杆比率财务杠杆比率是衡量企业财务杠杆效应的另一个重要指标。
常用的财务杠杆比率包括资产负债率、权益乘数和利息保障倍数等。
这些比率可以反映企业债务和盈利能力之间的关系，从而评估企业的财务杠杆效应。
3.3 盈利能力指标盈利能力指标也可以用来解释和衡量财务杠杆效应。
常用的盈利能力指标包括净利润率、毛利润率和营业利润率等。
这些指标可以反映企业盈利能力的强弱，从而评估企业的财务杠杆效应。
4. 财务杠杆效应的会计分析方法4.1 垂直分析法垂直分析法是一种常用的会计分析方法，可以用来解释和衡量财务杠杆效应。
垂直分析法通过将各项会计数据与总资产或净资产进行比较，计算出各项指标的百分比，从而评估企业的财务杠杆效应。
4.2 横向分析法横向分析法是另一种常用的会计分析方法，可以用来解释和衡量财务杠杆效应。
横向分析法通过将各项会计数据与基期数据进行比较，计算出各项指标的增长率或变动幅度，从而评估企业的财务杠杆效应。
4.3 比较分析法比较分析法是一种常用的会计分析方法，可以用来解释和衡量财务杠杆效应。
比较分析法通过将企业与同行业或同类企业进行比较，计算出各项指标的差异或相对值，从而评估企业的财务杠杆效应。
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财务杠杆效应是什么(二)
2.利益冲突效应
即过度的负债有可能会引起所有者和债权人之间的利益冲突。
一方面，债权人利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内，而在现实的经济生活中，所有者往往喜欢投资于高风险的项目。
因为如果项目成功，债权人只能获得固定的利息和本金，剩余的高额利润均归所有者，于是就实现了财富由债权人向所有者的转移;如果高风险项目失败，则损失由所有者和债权人共同承担，有的债权人的损失要远远大于所有者的损失，这就是所谓的“赌输债权人的钱”。
另一方面，企业为了获得新的债务资本，往往会给新债权人更优先的索偿权，也会损害原债权人的利益，使原债权人承担的风险加大。
而债权人为保护自己的利益，把风险限制在一定的程度内，往往会要求在借款协议中写人保证条款来限制企业增加高风险的投资机会;为了防止发行新债，债权人也会在契约中加人回售条款，即如果发行新债，允许原债券持有者按面值将证券售还给公司。
这样就限制了企业的正常投资和融资，给企业带来一种无形的损失。
财务杠杆效应的计算
所谓财务杠杆利益(损失)是指负债筹资经营对所有者收益的影响。
负债经营后，企业权益资本所能获得的净收益公式为:
权益资本利润=(资本利润率X总资本-负债利息率X债务资本)×(1-所得税率)=(资本利润率又(权益资本+债务资本)-负债利息率×债务资本〕×(1-所得税率)=(资本利润率×权益资本-(资本利润率-负债利息率)×债务资本〕×(l-所得税率)
以上的企业资本利润率-息税前利润令资本总额，即息税前利润率。
因而可得权益资本利润率的计算公式为:
1。