PPP产业基金的应用与实务操作技巧(1)
PPP项目运营管理操作实务
PPP项目运营管理操作实务PPP（政府和社会资本合作）项目运营管理是指对PPP项目进行全过程的管理和监督，确保项目高效、安全、稳定地运行，并实现预期的经济、社会和环境效益。
下面将详细介绍PPP项目运营管理的实务操作。
首先，项目运营管理应包括项目组织架构的建立和运行。
建立项目组织架构时，应明确责任和权力，明确各方的职责和权限，确保项目各方的合作和协调。
在项目运行过程中，应对项目组织架构进行动态调整，根据项目的实际情况和运行需要进行适时调整。
其次，项目运营管理应包括项目合同和业务管理。
项目合同管理是指对项目合同的履约情况进行监督和管理，确保各方按约定履行义务。
业务管理是指对项目产生的各项业务进行管理，包括财务管理、人力资源管理、供应链管理等。
通过合理的业务管理，可以提高项目的运行效率和经济效益。
再次，项目运营管理应包括风险管理。
风险管理是项目运营管理的重要环节，可以帮助项目及时识别和应对各种风险。
在项目运营过程中，应建立完善的风险管理体系，包括风险识别、风险评估、风险控制和风险应对等。
通过有效的风险管理，可以降低项目的运行风险，确保项目的安全和稳定运行。
最后，项目运营管理应包括绩效管理。
绩效管理是对项目绩效进行评估和监控的过程，可以帮助项目发现问题和不足，并及时进行纠正和改进。
在项目运营过程中，应建立有效的绩效评估指标体系，对项目的各项指标进行监控和评估，及时发现和解决问题，提高项目的绩效。
综上所述，PPP项目运营管理包括项目组织架构的建立和运行、项目合同和业务管理、风险管理和绩效管理等方面。
通过科学合理的运营管理，可以确保PPP项目的高效、安全、稳定地运行，并实现预期的经济、社会和环境效益。
实战城市发展基金、PPP基金的实务操作与案例解析
实战城市发展基金、PPP基金的实务操作与案例解析导读在国家级PPP基金的带动和政策引导下，PPP基金和城市发展基金跨入了蓬勃发展时期，地方政府和金融机构都在积极实践，8月6-7日，我们带你进入这片业务新蓝海……地方政府加杠杆创新融资背景下的城市发展基金、PPP基金的实务操作与案例解析专题2016.8.6-7 上海课程分主题1第一讲：基础设施项目融资的实务操作要点与典型案例分析2第二讲：基础设施项目资产证券化业务操作要点、典型案例及保险资金投资工具案例解析3第三讲：城市产业（发展）基金、PPP基金、土储基金创新实务及实战案例4第四讲：城市产业发展基金的运作思路、创新实务及实战案例解析◆ ◆ ◆ ◆ ◆第一讲：基础设施项目融资的实务操作要点与典型案例分析一、基础设施项目融资实务操作要点1. 基础设施资产的特征2. 基础设施资产涉及主要行业3. 基础设施资产的收入模式分析4. 项目融资的核心特征5. 项目融资的主要模式6. 项目融资的资金来源二、基础设施项目融资的典型案例解析1. 某一线城市外商投资固定回报项目案例解析2. 某一线城市高速公路网项目案例解析3. 某一线城市自来水公司股权转让项目案例解析4. 某一线城市生活垃圾填埋场项目案例解析5. 某省会城市自来水项目案例解析6. 某一线城市地铁项目案例解析7. 某省会城市地铁项目案例解析8. 某知名基础设施项目融资项目案例解析9. 西部某市自来水项目案例解析三、PPP项目的业务分析1. PPP项目的成功要素2. 不成功项目的主要问题3. 牵头咨询机构的职责定位4. 平台借债模式与项目融资模式的比较5. PPP项目最新政策解读的业务展望6. 地方政府融资平台最新政策解读与发展◆ ◆ ◆ ◆ ◆第二讲：基础设施项目资产证券化业务操作要点、典型案例及保险资金投资工具案例解析一、基础设施项目的资产证券化业务操作要点1. 基础设施项目资产证券化的核心观点2. 基础设施项目资产证券化存在的五大问题与解决方式3. 基础设施项目资产证券化的典型交易结构分析二、基础设施项目资产证券化的案例解析1. 某企业BOT项目专项资产管理计划深入分析2. 某地方天然气收费收益权资产支持专项计划深入分析3. 某企业供热收费权专项资产管理计划深入分析三、基础设施项目的重要融资手段-保险资金投资工具与典型案例1. 保险资金投资工具基本情况2. 债权投资计划的三个典型案例解析及业务借鉴3. 股权投资计划的两个案例案例解析及业务借鉴4. 股权投资基金的四个案例案例解析及业务借鉴5. 资产支持计划的一个案例案例解析及业务借鉴6. 保险资金投资基础设施项目的长期展望◆ ◆ ◆ ◆ ◆第三讲：城市产业（发展）基金、PPP基金、土储基金创新实务及实战案例一、城市发展基金：基于政府信用的投融资实务及案例1. 城市发展基金的特点与组织形式2. 金融机构投资城市发展基金的关注要点3. 城市发展基金的几个实务案例分析4. 城市发展基金发起设立中的关键问题5. 城市发展基金设立时常见问题的解决方式二、城市产业基金：现金流为主、信用为辅的投融资实务及案例1. 城市产业基金的特点与基本逻辑2. 金融机构投资城市产业基金的关注要点3. 城市产业基金几个实务案例分析4. 城市产业基金发起设立中的关键问题5. 城市产业基金设立时常见问题的解决方式三、PPP基金：基于稳定现金流的结构化投融资实务及案例1. PPP基金的业务概述2. PPP引导基金实务及案例解析3. PPP项目基金实务及案例解析四、土储基金：土储新政后的新型投融资模式实务及案例1. 土储新政解读与操作2. 土储基金的操作实务及案例解析◆ ◆ ◆ ◆ ◆第四讲：城市产业发展基金的运作思路及案例解析一、城市发展基金业务概述1. 设立城市发展基金的原因2. 城市发展基金的优势分析3. 城市发展基金的业务结构4. 城市发展基金的退出渠道二、城市发展基金的业务形式与业务实质1. 城市发展基金概述2. 城市发展基金的业务形式一3. 城市发展基金的业务形式二4. 资管机构参与城市发展基金的参与方式及注意要点三、城市发展基金的运作思路及模式1. 城市发展基金——某央企与地方政府合作的类PPP模式（单个项目）2. 城市发展基金——某省会城市城市发展基金（母基金）100亿元3. 城市发展基金——某省会城市城市发展基金（母基金）升级版四、城市产业发展基金的经验总结及前景分析1. 城市发展基金的资金募集的经验与建议2. 城市发展基金项目架构设计上的经验与建议3. 城市发展基金项目税收上的经验与建议4. 城市发展基金的前景与业务创新机会五、情景模拟◆ ◆ ◆ ◆ ◆讲师介绍：1A老师：现任某金融控股集团高管。
一文读懂PPP产业基金投资运作模式及风险控制（值得收藏）
一文读懂PPP产业基金投资运作模式及风险控制（值得收藏）精彩导读PPP产业基金，顾名思义，是指以产业基金形式直接或间接投资PPP项目的一种基金，一般通过股权或股债联动投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司，由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营，政府根据协议授予项目公司一定期限的特许经营权，在基金存续期限届满时通过约定回购、份额出让或资本市场变现实现投资的退出。
（一）PPP产业基金的含义产业基金，又称产业投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和对基金投资人出资进行管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。
PPP产业基金，顾名思义，是指以产业基金形式直接或间接投资PPP项目的一种基金，一般通过股权或股债联动投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司，由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营，政府根据协议授予项目公司一定期限的特许经营权，在基金存续期限届满时通过约定回购、份额出让或资本市场变现实现投资的退出。
目前，PPP产业基金的名称多种多样，有的叫产业引导基金，有的叫城市发展（建设）基金、城市基础设施建设基金（Infrastructure Fund），还有的叫做产业振兴基金。
名称不重要，核心还是以私募股权投资的方式，投资PPP项目。
严格来讲，产业基金、基础设施建设基金和PPP产业基金还是有所区别。
产业基金的范围更大更广，包括了基础设施建设基金和PPP 产业基金以外的，例如环保产业、文化产业、旅游产业、交通产业等各类基金，退出方式也多为资本市场IPO或并购；而基础设施建设基金和PPP产业基金有交叉：基础设施建设包括了部分以PPP模式投资的基础设施建设项目，还包括了非PPP模式（如BT）的投资建设；而PPP产业基金除了投资基础设施建设项目外，还可能会以TOT、MC、O&M等形式投资公共服务PPP项目。
（二）PPP产业基金的表现形态PPP产业基金，从金融工具的性质上讲，属于私募股权投资基金。
PPP项目运作实务操作
PPP项目运作实务操作一、PPP概述（一）什么是PPP（二）为什么要推PPP1、借PPP模式纾解地方政府债务压力是最基本、最直接的动机2、改善公共产品和服务的供给效率是根本目的3、通过推动PPP模式倒逼政府职能转变以及相关制度体系变革（三）哪些项目更适用PPP模式1、公共产品或公共服务领域的项目2、合作期限相对较长3、项目具有一定专业要求，且存在足够多的潜在社会合作主体4、综合评价PPP项目的交易成本（四）PPP项目不限于收费机制完善的项目1、完全依靠项目用户付费（如供水、燃气项目）2、完全由政府支付服务费用（如市政道路、排水管网、生态环境治理项目）3、部分来自项目用户付费并由政府提供缺口补贴（五）PPP项目实施要点1、交易结构设计2、基本收益保障和风险的最优分配3、政府有效监管4、良好制度环境二、PPP模式运作的基本流程(一)项目前期准备阶段1、项目发起2、项目准备(二)项目招投标实施阶段1、协议编制2、竞争性程序3、签署协议(三)项目实施阶段1、项目建设2、项目运营(四)合同终结阶段1、项目移交2、项目公司清算三、PPP的融资渠道与基金模式（一）PPP的融资渠道1、商业银行2、信托3、券商4、保险5、债券6、资产和证券化（二）PPP的基金模式1、政府发起的PPP产业基金2、金融机构发起的PPP产业基金1、建设单位发起的PPP产业基金四、PPP实务案例评析1、中信滨海新城城市运营项目2、北京地铁四号线项目3、五矿沈抚新城项目五、PPP项目失败的主要风险及案例1、法律变更风险2、审批延误风险3、政治决策失误和过程冗长风险4、公众反对风险5、政府信用风险6、不可抗力风险7、融资风险8、市场收益不足风险9、项目唯一性风险10、配套设备服务提供风险11、市场需求变化风险12、收费变更风险13、腐败风险。
【独家解读】PPP产业投资基金全解析(完整版：内含多图分析和实操案例)
【独家解读】PPP产业投资基金全解析（完整版：内含多图分析和实操案例）【独家解读】PPP产业投资基金全解析（完整版：内含多图分析和实操案例）2016-10-18济宁资本中心济宁资本中心微信号功能介绍济宁资本中心定位为企业对接资本市场的综合服务平台、场外市场信息展示和股权交易平台、投资机构的信息展示和展业平台,可吸纳交易平台、私募股权投资公司、创业投资公司、基金管理公司、证券公司、律师事务所、会计事务所等多种业态进驻。
随着PPP模式成为基础设施和公用事业建设所推行的主要模式之一，PPP产业基金也将成为促进投资、加快城镇化进程的主要发力点。
一、PPP产业基金政策背景2014年10月24日的国务院常务会议中，提出要求要大力创新融资方式，积极推广政府和社会资本合作（PPP）模式，使社会投资和政府投资相辅相成。
发展股权和创业投资基金，鼓励民间资本发起设立产业投资基金，政府可通过认购基金份额等方式给予支持。
支持重点领域建设项目开展股权和债券融资。
让社会投资涓涓细流汇成促发展、增福祉的澎湃浪潮。
2014年11月16日《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号）中第三十八条写到“鼓励发展支持重点领域建设的投资基金，大力发展股权投资基金和创业投资基金，鼓励民间资本采取私募等方式发起设立主要投资于各领域的产业投资基金。
政府可以使用包括中央预算内投资在内的财政性资金，通过认购基金份额等方式予以支持。
”2015年4月25日《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（25号令）中第二章第二十四条和第二十五条中，明确指出：“国家鼓励通过设立产业基金等形式入股提供特许经营项目资本金。
鼓励特许经营项目公司进行结构化融资，发行项目收益票据和资产支持票据等。
国家鼓励特许经营项目采用成立私募基金，引入战略投资者，发行企业债券、项目收益债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式拓宽投融资渠道。
（第二十四条）”，“县级以上人民政府有关部门可以探索与金融机构设立基础设施和公用事业特许经营引导基金，并通过投资补助、财政补贴、贷款贴息等方式，支持有关特许经营项目建设运营。
PPP产业基金的应用与实务操作技巧(1)
PPP与政府购买服务的主要区别
序号
政府购买服务
PPP（政府付费类）
政府流程 相对简单
模式
通常为建设移交（BT拉长版现象 明显）
参与主体
各类，尤其适用于政府平台转型 的企业
风险承担
只承担建设风险，不承担融资风 险
融资方式 固定回报、政府担保
财政上限 适用范围
几乎没有硬性指标
土地一级开发、城市综合管廊、 保障房、市政道路、桥梁等
洛阳市——交通银行、浦发银行 n 江苏：镇江市——招商银行 n 湖北：武汉市——平安银行
3、政府PPP引导基金与城市发展基金的区别（续）
n 相同点： Ø 均是政府与金融机构成立的基金，模式大致相同。 Ø 都主要用作充实项目资本金，部分用于债权融资。
n 不同点： Ø PPP基金使用的前提是该PPP项目已经通过财政承受能力论证，属于政 府有能力履行支付义务的范畴，具有合规性和低风险性。 Ø 城市发展基金的合规性存在风险，且过度的基金明显加重政府的财政负 担，增加了地方债。
n 参与方态度： Ø 金融机构：乐此不疲，抓住机遇 Ø 政府部门：谨慎对待，充分论证 Ø 建设企业：既得利益，与己何干 Ø PPP相关利益方：强烈抵制，捍卫主权
政府购买服务的概念
政府购买服务，是指通过发挥市场机制作用，把政府直接提供的一部分公共 服务事项以及政府履职所需服务事项，按照一定的方式和程序，交由具备条 件的社会力量和事业单位承担，并由政府根据合同约定向其支付费用。
使用者付费与商业开发
n 使用者付费与商业开发之间的区别日渐不明显： “公共产品和服务”的属性越来越模糊。 例如： 1、宿迁市项王故里景区建设三期工程（省示范项目）； 2、岳阳市端午文化产业整体开发项目（国家示范项目） 3、广州路精品商业街PPP项目。
浅谈产业基金投融资在PPP项目中的应用
金融观察Һ㊀浅谈产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用王炜炜摘㊀要：我国产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用时间不长，产业基金投资经验不足㊂所以，应加大对产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用研究，以对其应用进行有效指导㊂文章概述了产业基金投融资和ＰＰＰ项目的基本概念，分析了产业基金投融资对ＰＰＰ项目的意义，试着综述了产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的具体应用，见下文报道㊂关键词：产业基金；投融资；ＰＰＰ项目；应用一㊁引言产业基金是创新的融资手段，其投资对象多选择有发展潜力的非上市企业，通过企业潜力发展实现投资的收益增值㊂ＰＰＰ项目周期长㊁资金需求大，受政府引导，可靠性高，产业基金投融资应用于其的安全性更好，更能促进相关行业的发展㊂二㊁产业基金投融资和ＰＰＰ项目的基本概念产业基金是企业风险投资基金，投资方式分为股权和准股权投资，产业基金投资对象多为潜力较大的中型未上市企业，其投资期限为３ ７年㊂投融资是一种经济活动，将投资领域看作客体，资金看作载体，以研究投资活动规律，主要包括投融资主体㊁融资渠道㊁投资结构三要素㊂投融资主体推动投资行为，各级政府部门㊁企事业单位及团体㊁个人都可能是投融资主体，其区别在于投资动机不同㊂政府部门是以公共利益为先，主要表现在城市基础建设㊁国防及环保方面㊂企业㊁个人是以经济利益为先，对其吸引必须以经济回报为主㊂投资行为中的资金是投资活动开展的前提保障，其融资渠道多样，包括政府支持㊁信贷㊁商业贷㊁国际金融贷㊁股劵㊁社会集资㊂投资结构具体是指某一时间段投资总量中投资主体㊁资金源㊁投资地区的占比关系㊂随着投资主体的多元化，投资活动中的主体构成㊁资金多少及结构会直接影响投资活动的运行结果㊂ＰＰＰ项目是ＰＰＰ模式下的一种方式，ＰＰＰ模式起源于英国，具体是指政府和社会资本的融合协作，它经个人参与公共物品提供以共同实现政府的公共职能，本质是政府部门和市场进行有效结合，将资源优化配置㊁实现最大化社会福利㊂且ＰＰＰ项目可通过企业或个人合作缓解财政压力㊁减少负债，企业也可通过此模式获得高效㊁安全的经济效益㊂三㊁产业基金投融资对ＰＰＰ项目的意义（一）项目融资结构得以优化ＰＰＰ产业投资基金中的资金可不在项目发起人的资产负债表上反应，不仅避免了银行融资集中过度的问题，还降低了企业负债率，有利于再融资，进而优化ＰＰＰ项目融资结构㊂另外，ＰＰＰ项目融资增加了产业基金的退出途径，可选择回购㊁股权转让或上市等退出方式，使项目投融资流动性更好，巧妙地处理了内部非结构化的投融资风险与收益关系，适应了多层次投融资需求㊂（二）项目管理模式得以改善ＰＰＰ项目的债权融资比例应合理，如盲目增加融资比例，不仅会增加项目发起人的负债率，还会提高项目的投融资风险，使项目融资能力降低㊂股权融资对投资者的专业知识及风险评估能力较强，且该模式下退出机制较麻烦，会加大股权融资的引入困难性㊂而ＰＰＰ项目的产业基金不会反映在项目发起人的资产负债表上，故不会增加其负债率影响融资㊂（三）政府财政压力得以缓解随着城市化及城镇化的发展，政府财政压力日趋增大㊂ＰＰＰ模式下，能吸引第三方投资，打破政府项目单一主体情况，以有效分担财政支出压力，缓解其负债压力㊂且能结合第三方不同的资源及专业能力，促进政府基础项目建设，加快城市化及城镇化的建设进程㊂四㊁产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的具体应用（一）产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的基本概况１．产业基金投融资在ＰＰＰ项目中应用的原因其直接原因是产业基金投融资可化解ＰＰＰ项目中资金短缺的问题㊂ＰＰＰ项目的资金需求大，社会资本对收益不明确的项目不会贸然进入，而政府及国有企业受债务影响，资金有限㊂为吸引社会资金，政府部门在ＰＰＰ模式上拓展出了新的ＰＰＰ项目融资工具，打破了传统的债权㊁股权融资模式，以产业投资基金的新型融资工具，以解决ＰＰＰ项目直接资金需求㊂其间接原因是政府融资平台出现转型㊂随着经济发展，地方政府借助融资平台吸收资金投入越来越多㊂为避免系统性金融风险，政府加强了地方融资平台的监管力度，颁布执行了一系列文件，阻滞了地方政府融资平台的部分融资职能，使其规范举债，限于ＰＰＰ模式，为其转型提供了方向㊂产业基金投融资较灵活㊁资本汇集性强，为转型后的融资平台参与ＰＰＰ项目主要方式㊂经融资平台建立产业投资基金，推动了ＰＰＰ项目融资，不仅使市场运作筹集大量资金，还能保证ＰＰＰ项目的公共利益，故政府融资平台转型是产业基金投融资在ＰＰＰ项目中应用的间接原因㊂２．产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用概况从我国的ＰＰＰ模式发展情况看，经政府设立的产业投资基金在ＰＰＰ项目中拓宽了资金来源，产业投资资金以基金形式投入项目并获取想要的回报，使其投资范畴得以丰富㊂我国的ＰＰＰ模式经历了三个阶段，第一是２００３年前的开创性阶段，１９９２年淄博乡镇企业成立了投资基金，１９９７年中瑞合作的中外合资产业投资基金成立；第二是２００４ ２０１２年的发展阶段，２００４年颁布了市政特许经营，以北京鸟巢和地铁４号线为例实现了ＰＰＰ项目模式；第三是２０１３后的快速发展阶段，２０１３年我国允许社会资本以特许经营模式参与城市基１５础设施建设，产业投资基金应用于ＰＰＰ项目融资㊂２０１５年出台了鼓励地方政府自担损失下可与投资管理金融机构联合设立基金的政策，鼓励其经结构优化，吸引更多的社会资本，从法律层面上肯定了产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用㊂（二）产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的运作模式１．形式可分为三种方式：其一公司制，产业基金流程较复杂，成本高，不直接参与ＰＰＰ项目管理，易引发矛盾；其二有限合伙人制，该形式虽不直接参与ＰＰＰ项目，但有监督权，可承担ＰＰＰ项目产业基金责任，承担的风险和收益较对称，可有效避免道德风险；其三普通合伙人制，该形式会使企业承担较大风险㊂２．发起方式可根据发起人不同分为三种类型：①政府发起方式，由省级政府部门出资成立引导基金，以此吸入金融机构的资金，结合成立为产业投资母基金㊂ＰＰＰ项目经金融机构审核后由地方财政部门做劣后级，对ＰＰＰ项目承担主要风险，母基金做优先级，两者杠杆比例宜为５ １０倍，并让金融机构享有优先退出权，对其有一定的担保作用㊂②金融机构和地方政府联合发起㊂金融机构和地方政府联合建立合伙产业基金，金融机构做优先级，为ＰＰＰ项目的主导，地方企业做有限合伙人㊂③社会资本发起㊂由具有建设运营能力和资质的社会实业资本建立产业投资基金，和政府达成大体协议后，与联合银行金融机构成立有限合伙基金㊂政府和项目公司签订财政补贴协议，约定项目回报模式，政府依据协议支付款项和提供相应的担保，金融机构在此模式中的各项权限优于社会实业资本㊂３．产业基金投融资对ＰＰＰ项目的目的其一，引导及激励ＰＰＰ模式应用㊂设立产业基金，能发挥其引导效应，增强社会资本的投资信心，以吸引更多的社会㊁民间资金融入，使政府部门应用ＰＰＰ模式的积极性提高，促进其应用㊂其二，降低融资成本㊂通过政府资金的杠杆作用以加大社会资本对ＰＰＰ项目的投入力度，促使金融机构为项目提供融资服务，以增加融资规模，降低ＰＰＰ项目的融资成本㊂其三，发挥专业机构的职能㊂引导基金公司㊁银行㊁咨询公司等专业机构为ＰＰＰ项目提供多元化的投融资服务，以其专业机构的专业能力加强风险管控，使ＰＰＰ项目运行更加规范，实现最优化㊂（三）产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用步骤１．进行可行性研究，确定项目方案产业投资基金的发起是具有目的的，对其投资的项目有相应的要求㊂对投资项目进行筛选时，要对其方案进行可行性研究，包括经济性㊁市场性㊁技术性方面，以排除条件不足的项目，确保项目的有效性㊂政府基础设施建设ＰＰＰ项目发展规划中可邀请产业投资基金参与，将其充当为政府决策的外力辅助，借助其专业的技术及管理经验，以有效控制风险㊁稳定经济收益㊂通过评审的项目，产业投资基金可根据其进度给予资金保障，对ＰＰＰ项目发展规划的项目，项目发起人可自行申请产业投资资金，如符合条件，也可投资㊂２．项目招标，确定特殊目的公司对ＰＰＰ项目需引入的社会资本可通过招标㊁邀标㊁磋商或竞争性谈判进行选择㊂产业投资基金参与到特殊目的公司中，会对其股权结构产生影响，所以，对特殊目的公司的选择和招投标应围绕ＰＰＰ项目产业基金参与机制实施讨论及谈判，包括产业投资基金的投入㊁增减资㊁退出等㊂谈判后成立特殊目的公司，按约定比例投资，制度相关章程㊂３．项目开发和运营项目运营阶段，特殊目的公司会与各承包建设单位签订合同，组织建设工作㊂作为特殊目的公司股东的产业投资基金，持有项目开发参与㊁监督运营的权利㊂在ＰＰＰ项目开发和运营阶段，根据项目进度需求持续募集资金，为项目建设提供有力的资金保障㊂在此阶段也可进行产业投资基金的回购及退出，其具体流程由产业投资基金和项目发起人协调商讨㊂４．项目收尾阶段ＰＰＰ项目合同期满后，项目公司应将项目的经营权及所有权转让给政府，同时，办理特殊目的公司的清算手续㊂在此阶段应首先做好移交准备，经项目公司和政府对经营协议及移交条件进行确认，制订资产评估方案和设备测试方案㊂首先，评估项目的资产情况及运行情况，对不符合移交条件的资产设备进行维修后再移交㊂也可让项目公司提供相关的维修担保，确保移交后的质量保障㊂其次，做好项目的移交，项目公司应按合同约定移交项目有关的资产，包括资产清单㊁知识产权㊁技术文件，同时积极做好移交过程中的过渡工作㊂（四）产业基金投融资在ＰＰＰ项目中应用注意风险产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用首先要明确最终目的是发展㊂不管ＰＰＰ项目是由政府㊁企业还是金融机构主导，不应一味地追求经济利益，应把ＰＰＰ项目的目标定为促进地区㊁国家及相关行业发展为目的㊂其次，在ＰＰＰ项目运行阶段，要时刻关注政策变化，依据我国产业结构调整的国情，及时掌握市场经济发展方向，预防国家政策影响项目收益㊂再次，应谨慎选择产业基金投融资的项目及地点，根据不同地区㊁不同经济发展程度选择适宜的ＰＰＰ项目类型㊂尽量选择成本低㊁较简单的项目，避免风险大㊁收益低㊁复杂程度高的项目㊂五㊁总结通过综述可知，产业基金投融资在ＰＰＰ项目中的应用是社会经济发展的必然趋势，不仅能有效缓解政府部门的财政和负债压力，还能提高企业投融资的准确安全性，进一步促进建设发展㊂参考文献：［１］李晓玉，闫国东，辛普阳．我国邮轮行业的投融资现状研究［Ｊ］．中国水运（下半月），２０２０，２０（３）：３６－３７＋４０．［２］陈华．我国体育产业融资模式研究［Ｊ］．长江技术经济，２０１９，３（Ｓ１）：１０７－１１０．［３］姚瑶，崔宇杰，袁素维，等．上海市健康金融发展现状及对策分析［Ｊ］．中国卫生资源，２０１９，２２（２）：９４－９８．［４］张道武，杨涛．新政下一种创新的地铁建设投融资模式： 政产金 合作产业基金模式［Ｊ］．铁路工程技术与经济，２０１９，３４（２）：４０－４４．作者简介：王炜炜，郑州路桥建设投资集团有限公司㊂２５。
PPP项目操作实务
PPP项目操作实务PPP项目操作实务是指在私营部门和政府部门之间合作开展公共基础设施项目的具体操作步骤和程序。
随着政府财政压力增加和市场化的推进，PPP项目的发展越来越受到关注和重视。
在实践中，PPP项目的操作实务主要包括项目策划、项目立项、项目评估、招标投标、合同签订、项目实施和监督等环节。
下面将就PPP项目操作实务进行详细介绍。
一、项目策划项目策划是PPP项目操作实务的第一步，也是最为关键的一环。
在项目策划阶段，需要明确项目目标和需求、分析项目可行性和市场潜力、确定项目规模和投资额、确定PPP合作模式和融资方式等。
此外，还需编制项目可行性研究报告和商业计划书，对项目进行深入分析和论证。
二、项目立项项目立项是PPP项目操作实务的第二步，经过项目策划阶段的准备工作后，需要向上级主管部门提交项目建议书和申请立项报告，获得批复后方可继续推进后续工作。
此外，还需确定项目的立项资金和项目实施单位，明确项目的管理机构和组织架构。
三、项目评估项目评估是PPP项目操作实务的关键环节之一，包括技术评估、经济评估、风险评估和环境评估等内容。
在项目评估中，需要评估项目的技术可行性、经济可行性、风险可控性和环境影响等方面，为项目后续进展提供依据和支持。
四、招标投标招标投标是PPP项目操作实务的重要环节之一，通过公开竞争的方式选择合作方，确保项目的公平、公正和透明。
在招标投标中，需要制定招标文件和评标标准，发布招标公告和邀请投标，组织投标人通过资格预审和技术评审等程序，最终确定中标人。
五、合同签订合同签订是PPP项目操作实务的重要节点，通过签订合同明确双方权利和义务，保证项目按时、按质、按量完成。
在合同签订中，需要明确项目的合同类型和内容、项目的责任分工和风险分担、项目的监督和评价机制等方面，确保项目运行顺利。
六、项目实施项目实施是PPP项目操作实务的核心环节，包括项目建设、投资管理、运营维护等内容。
在项目实施中，需要动员各方资源，协调相关工作，确保项目按照合同规定和计划进行，提高项目的效益和绩效。
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1．财政出资人：①省财政厅；②部分市、县财政局，出资10%。 2．其他出资人：①银行机构；②保险、信托资金；③其他。出资90% ü 基金的投资模式：基金可以股权、债权等方式投入PPP项目 ü基金的投资期限：基金所投资具体项目期限不超过5年（包括回购期）
3、政府PPP引导基金与城市发展基金的区别
城市发展基金模式： 到期回购
地方平台公司
金融机构
基金管理公司
城市发展基金
项目1
项目2
项目3
3、政府PPP引导基金与城市发展基金的区别（续）
n 各地政府与商业银行普遍成立城市发展基金，例如： n 江西：九江市——招商银行 n 四川：成都市——平安银行 n 安徽：铜陵市——浦发银行 n 湖南：长沙市——长沙银行 n 河南：安阳市——浦发银行、中建七局
使用者付费与商业开发
n 使用者付费与商业开发之间的区别日渐不明显： “公共产品和服务”的属性越来越模糊。 例如： 1、宿迁市项王故里景区建设三期工程（省示范项目）； 2、岳阳市端午文化产业整体开发项目（国家示范项目） 3、广州路精品商业街PPP项目。
2、政府付费项目
n 政府付费：是指政府直接付费购买公共产品和服务，主要包括可用性付 费、使用量付费和绩效付费。
n 项目类型： 项目特点：项目没有收益来源，属于公益性。 例如：道路、桥梁、水库、环境治理、园林绿化、文化场馆等。
n 政府主动发起： Ø 中央政府层面：2015年8月，国开行、农发行向邮储银行定向发行专项建设 债券，主要采用股权方式，用于项目资本金投入。 Ø 地方政府层面：2015年起，各地省级政府设立PPP专项基金，例如河南、山 东、四川、江苏、云南、贵州等地，用于为政府方提供资本金。
例如：江苏省PPP融资支持基金
LP1
LP2
投资
有限合伙企业
GP 管理
2、PPP产业基金的概念
n PPP产业基金，是指在PPP项目融资过程中，为政府方或社会资本方提 供资金支持，以满足关于资本金的出资要求，保证项目公司的债权融资 需求。
n PPP产业基金分类 Ø 从层级角度：母基金、子基金 Ø 从配资角度：政府基金、社会资本方基金
洛阳市——交通银行、浦发银行 n 江苏：镇江市——招商银行 n 湖北：武汉市——平安银行
3、政府PPP引导基金与城市发展基金的区别（续）
n 相同点： Ø 均是政府与金融机构成立的基金，模式大致相同。 Ø 都主要用作充实项目资本金，部分用于债权融资。
n 不同点： Ø PPP基金使用的前提是该PPP项目已经通过财政承受能力论证，属于政 府有能力履行支付义务的范畴，具有合规性和低风险性。 Ø 城市发展基金的合规性存在风险，且过度的基金明显加重政府的财政负 担，增加了地方债。
为政府方配资：市场发起的PPP基金
n 主动性强，满足政府需求，解决政府资本金不足的局面
n 落地较难，通常依赖于PPP项目的落地方可真正实现
n 作用有限：N年（5年）后政府产生回购义务，易被社会资本方取代
n 收益有限：通常仅依赖于基金管理费的获取
例：某市拟开展投资总额为100亿的PPP项目
12亿*80%*0.5%=480 万
PPP产业基金的应用与实务操作技巧
01 PPP产业基金的概述 02 PPP项目类型的分析与应用
目 录 03 PPP项目的参与主体分析
04 PPP项目投融资分析及对策 05 基金的操作模式及技巧 06 基金的发起与结构设计
1、PPP产业基金的概述
1、有限合伙制基金的概述
n 有限合伙企业 有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙 人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为 限对合伙企业债务承担责任。 基本形式：
n 非特定区域和项目，例如： Ø 中冶与建行系成立中冶建信投资基金管理有限公司 Ø 中交基金
n 特定区域和项目成立的PPP基金，例如： Ø 2015年2月兴业基金管理有限公司与厦门市轨道交通集团签署了厦门城市发展 产业基金协议，基金总规模达100亿元，将投资于厦门轨道交通工程等项目。
n 专项产业基金，例如： Ø 由东方园林与与中银国际投资有限责任公司合作设立，基金规模为10亿元人民 币，其中：基金管理公司作为基金的普通合伙人和基金管理人认缴基金1%的份 额，中银国际或其指定公司以有限合伙人身份认购10%的基金份额，东方园林 或其指定公司以有限合伙人身份认购30%的基金份额，剩余基金份额由基金管 理公司对外募集。
4、PPP产业基金的类型及应用范围
n PPP基金在资本金、债权融资领域均有实际应用： Ø 为政府方配资——主动开拓市场，收益有限 Ø 与其他社会资本方配资——被动合作，受制于人 Ø 单独作为社会资本方——主动开拓市场，收益扩大 Ø 为项目公司提供项目贷款——适当补偿
为政府方配资：政府发起的PPP引导基金
（每年）
30亿（30%）
政府出资
PPP基金
20%:80% 12亿（40%）
PPP项目公司
社会资本方 18亿（60%）
70亿（30%） 银行
社会资本方PPP产业基金
n 2015年9月财政部联合建行、邮储、农行、中行、光大、交通、工行、中信、社 保、人寿等10家机构，成立中国政府和社会资本合作（PPP）融资支持基金。
2、PPP项目类型的分析与应用
1、使用者付费的项目分析
n 使用者付费：是指由最终消费者用户直接付费购买公共产品和服务。 n 根据项目的消费者市场情况分为垄断性项目和竞争性项目。
Ø 垄断性项目：使用者通常只能依赖项目消费，不能放弃或者使用其 他项目。例如：供水、供热、供电、高速公路、污水处理、地下综 合管廊等。
Ø 竞争性项目：项目存在充分竞争，使用者可以自由选择是否在该项 目中消费。例如：医疗、养老、教育、旅游、产业园等。
使用者付费的融ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ分析
n 项目特点： Ø 普遍时间较长，多数长达20—30年。 Ø 政府不兜底，完全依赖于市场收益，风险性大。
n 融资特点： Ø 对于垄断性使用者付费项目，可以采用项目融资的方式，获得银行 中长期贷款比较容易。 Ø 对于竞争性使用者付费项目，获得银行贷款难度很大，通常只能依 赖于股东或第三方担保。